| 铁矿：本期全球铁矿石发运总量环比回升，主流矿山发运量保持平稳回升 | 态势，需求端铁水产量连续三周下行，基本面边际走弱。钢材现实需求继 | | | | | | | | | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 续走弱，五大钢材整体面临供增需减格局，成材下跌使得对原料采购刚需 | 铁矿石 | 反弹 | 减少。铁矿港口库存仍旧在去库，说明当前 | 240 | 的高铁水仍旧能驱动港口 | | | | | | | | | | | | 去库，关注后续铁水持续回落状况。特朗普再次提高钢铁关税至 | 50%，资 | 金和情绪端持续表现出偏空，关注市场对关税的消化反应以及减产的推进 | | | | | | | | | | | | | | | 程度，夜盘受煤焦带动呈现反弹。 | 煤焦：网传外蒙古宣布将对煤炭出口征收 | 20%资源税，煤焦夜盘低位反弹。 | | | | | | | | | | | | | | | 焦煤产量高位，下游补库动力不 ...

济措施，敦促政方不要毁然采取贸易限制举措，与中方通过对话协商解决做此关切。我们将密切关注欧方后续行动，并坚决维护中国企业合法权益。 2025年6月3日 集运日报 (航运研究小组) 特变量再出变数,班轮公司继续提涨6月下旬运价,盘面区间震荡,风险偏好者可考虑轻仓逢高试空 | | SCFIS、NCFI运价指数 | | | --- | --- | --- | | 6月2日 | | 5月30日 | | 上海出口集装箱结算运价指数SCFIS（欧洲航线）1252.82点，较上期上涨0.5% | | 宁波出口集装箱运价指数NCFI（综合指数）1676.25点，较上期上涨51.55% | | 上海出口集装箱结算运价指数SCFIS（美西航线）1718.11点，较上期下跌0.1% | | 宁波出口集装箱运价指数NCFI（欧洲航线）1067.59点，较上期上涨36.25% | | 5月30日 | | 宁波出口集装箱运价指数NCFI（美西航线）3585.23点，较上期上涨89.23% | | 上海出口集装箱运价指数SCFI公布价格2072.71点，较上期上涨486.59点 | | 5月30日 | | 上海出口集装箱运价指数SCFI欧 ...

| 铁矿：本期全球铁矿石发运总量环比回落，但主流矿山发运量保持平稳回 | 升态势，需求端铁水产量连续三周下行，基本面边际走弱。钢材现实需求 | | | | | | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 继续走弱，五大钢材整体面临供增需减格局，成材下跌使得对原料采购刚 | 铁矿石 | 偏空 | 需减少。铁矿港口库存仍旧在去库，说明当前 | 240 | 的高铁水仍旧能驱动港 | | | | | | | | | 口去库，关注后续铁水持续回落状况。特朗普再次提高钢铁关税至 | 50%， | 资金和情绪端持续表现出偏空，关注市场对关税的消化反应以及减产的推 | | | | | | | | | | | | 进程度，本轮贸易冲突缓和带来的反弹行情里已经介入空单的投资者，则 | 继续持有。 | | | | | | | | | | | | | 煤焦：焦煤产量高位，下游补库动力不足，523 | 家样本矿山原煤库存刷出 | 历年新高，随着铁水产量下滑以及焦煤供应的持续增加，远月 | ...

美法院裁定特政府越权,宏观情绪上或有提振,但现货市场挺价 上仍较为疲软,中美贸易战的缓和势必在90天会产生抢运的情 况,需要关注本次法院裁定后的最终结果。综上述,我们认为, 一需要关注90天现货运价区间,二是关税政策缓和下终端需求的 反馈,三是裁定的最终结果。 2025年5月30日 集运日报 (航运研究小组) 宏观情绪整体偏多，叠加多头资金进入，午后快速拉涨，盘面大幅震荡，风险偏好者可考虑逢高试空，端午安康 | SCFIS、NCFI运价指数 | | | --- | --- | | 5月26日 | 5月23日 | | 上海出口集装箱结算运价指数SCFIS (欧洲航线) 1247.05点, 较上期下跌1.4% | 宁波出口集装箱运价指数NCFI (综合指数) 1106.08点, 较上期上涨9.02% | | 上海出口集装箱结算运价指数SCFIS（美西航线）1719.79点，较上期上涨18.9% | 宁波出口集装箱运价指数NCFI (欧洲航线) 783.58点, 较上期上涨4.35% | | 5月23日 | 宁波出口集装箱运价指数NCFI (美西航线) 1894.63点,较上期上涨4.50% | | | 5月23日 ...

交易咨询：0571-85165192，85058093 2025 年 5 月 30 日星期五 16519 新世纪期货交易提示（2025-5-30） | | | | 铁矿：前期政策与情绪驱动的上涨动力逐步减弱，短期内回归基本面。钢 | | --- | --- | --- | --- | | | | | 材现实需求继续走弱，五大钢材整体面临供增需减格局，成材下跌使得对 | | | | | 原料采购刚需减少。当前钢厂盈利率小幅回落，本期日均铁水产量环比回 | | | 铁矿石 | 偏空 | 落 1.69 万吨至 241.91 万吨，铁水减量超市场预期，叠加外需出口提前透 | | | | | 支，在全年总需求无增量的基础下，会形成明显的前高后低格局。铁矿港 | | | | | 口库存水平仍相对偏高，对价格形成一定的压力。本轮贸易冲突缓和带来 | | | | | 的反弹行情里已经介入空单的投资者，则继续持有。 | | | | | 煤焦：焦煤产量高位，五一节后下游补库动力不足，523 家样本矿山原煤 | | | | | 库存刷出历年新高，随着铁水产量下滑以及焦煤供应的持续增加，远月 | | | 煤焦 | 震荡偏弱 | 09 ...

录得51.2, 高于上月0.4个百分点, 为四个月来新高。 美国4月标普全球制造业PM1初值50.7，预期49.1，3月终值50.2; 服务业PM1初值51.4，预期52.8，3月终值54.4; 综合PMN初值51.2，预期52.2，3月 终值53.5。 中心 美法院裁定特政府越权，宏观情绪上或有提振，但现货市场挺价上仍 较为疲软,中美贸易战的缓和势必在90天会产生抢运的情况,需要 关注本次法院裁定后的最终结果。综上述,我们认为,一需要关注 90天现货运价区间，二是关税政策缓和下终端需求的反馈，三是裁 定的最终结果。 5月28日主力合约2508收盘1949.5，跌幅为4.08%，成交量7.70万 手,持仓量4.38万手,较上日增仓594手。 2025年5月29日 集运日报 (航运研究小组) 美法院裁定特政府越权关税，今日受宏观因素或反弹，但情绪提振有限，风险偏好者可考虑逢高试空 SCFIS、NCFI运价指数 | 5月26日 | 5月23日 | | --- | --- | | 上海出口集装箱结算运价指数SCFIS（欧洲航线）1247.05点，较上期下跌1.4% | 宁波出口集装箱运价指数NCFI（综合指数）11 ...

交易提示 交易咨询：0571-85165192，85058093 2025 年 5 月 29 日星期四 16519 新世纪期货交易提示（2025-5-29） | | | | | 铁矿：前期政策与情绪驱动的上涨动力逐步减弱，短期内回归基本面。钢 | | --- | --- | --- | --- | --- | | | | | | 材现实需求继续走弱，五大钢材整体面临供增需减格局，成材下跌使得对 | | | | | | 原料采购刚需减少。当前钢厂盈利率水平较高，上期日均铁水产量环比回 | | | | 铁矿石 | 偏空 | 落 1.17 万吨至 243.6 万吨，铁水减量超市场预期，叠加外需出口提前透支， | | | | | | 在全年总需求无增量的基础下，会形成明显的前高后低格局。铁矿港口库 | | | | | | 存水平仍相对偏高，对价格形成一定的压力。本轮贸易冲突缓和带来的反 | | | | | | 弹行情里已经介入空单的投资者，则继续持有。 | | | | | | 煤焦：焦煤产量高位，五一节后下游补库动力不足，523 家样本矿山原煤 | | | | | | 库存刷出历年新高，随着铁水产量下滑以及焦煤供应的 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 市场整体情绪看空，盘面震荡下行，已建议冲高止盈，等待回调机会 [2] - 关税加入贸易谈判手段，对海运走向有较大扰动，需关注美线运力调配和终端需求反馈 [5] - 短期外盘政策动荡，操作难度大，各合约参与建议以中长线为主 [5] - 关税缓和背景下，90天豁免权使运价近强远弱，窗口期短、波动大，暂时以正套结构为主 [5] - 各合约已建议冲高止盈，等待回调企稳后，继续试多运价反弹 [5] 各部分总结 运价指数情况 - 5月26日，上海出口集装箱结算运价指数SCFIS欧洲航线1247.05点，较上期下跌1.4%；美西航线1719.79点，较上期上涨18.9% [3] - 5月23日，宁波出口集装箱运价指数NCFI综合指数1106.08点，较上期上涨9.02%；欧洲航线783.58点，较上期上涨4.35%；美西航线1894.63点，较上期上涨4.50% [3] - 5月23日，上海出口集装箱运价指数SCFI公布价格1586.12点，较上期上涨106.73点；欧线价格1317USD/TEU，较上期上涨14.12%；美西航线3275USD/FEU，较上期上涨5.95% [3] - 5月23日，中国出口集装箱运价指数CCFI综合指数1107.40点，较上期上涨0.2%；欧洲航线1392.61点，较上期下跌2.6%；美西航线908.14点，较上期上涨3.6% [3] 制造业与服务业PMI数据 - 欧元区5月制造业PMI初值49.4，为33个月来新高；4月服务业PMI初值49.7，预期50.5；4月综合PMI初值50.1，预期值50.3，前值50.9 [3] - 3月份中国制造业采购经理指数（PMI）为50.5%，比上月上升0.3个百分点；3月财新中国制造业采购经理人指数（PMI）录得51.2，高于上月0.4个百分点，为四个月来新高 [4] - 美国4月标普全球制造业PMI初值50.7，预期49.1，3月终值50.2；服务业PMI初值51.4，预期52.8，3月终值54.4；综合PMI初值51.2，预期52.2，3月终值53.5 [4] 市场与合约情况 - 5月27日主力合约2508收盘2048.4，跌幅为3.67%，成交量7.77万手，持仓量4.32万手，较上日减仓3348手 [5] - 2506 - 2604合约涨跌停板为16%，保证金为26%，日内开仓限制为100手 [5] 地缘政治与市场动态 - 美国中东问题特使否认哈马斯接受停火方案说法，以色列官员称谈判仍在进行，未同意任何内容 [6] - 货运需求增加推动美线海运市场价格上涨，多家船运公司针对亚洲到美国航线宣布费率上调计划，40英尺集装箱最高上涨3000美元 [6]

交易提示 交易咨询：0571-85165192，85058093 2025 年 5 月 28 日星期三 16519 新世纪期货交易提示（2025-5-28） | | | | | 铁矿：前期政策与情绪驱动的上涨动力逐步减弱，短期内回归基本面。钢 材现实需求继续走弱，五大钢材整体面临供增需减格局，成材下跌使得对 | | --- | --- | --- | --- | --- | | | | | | 原料采购刚需减少。当前钢厂盈利率水平较高，上期日均铁水产量环比回 | | | | 铁矿石 | 偏空 | 落 1.17 万吨至 243.6 万吨，铁水减量超市场预期，叠加外需出口提前透支， | | | | | | 在全年总需求无增量的基础下，会形成明显的前高后低格局。铁矿港口库 | | | | | | 存水平仍相对偏高，对价格形成一定的压力。本轮贸易冲突缓和带来的反 | | | | | | 弹行情里已经介入空单的投资者，则继续持有。 | | | | | | 煤焦：焦煤产量高位，五一节后下游补库动力不足，523 家样本矿山原煤 | | | | | | 库存刷出历年新高，随着铁水产量下滑以及焦煤供应的持续增加，远月 | | ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 6月线上运价出现松动，盘面承压下行，多空博弈下整体盘面大幅震荡，后续需关注关税政策、中东局势以及现货运价情况 [1][3] - 关税被加入贸易谈判手段，对未来海运走向增加扰动因素，需关注90天内美线的运力调配情况和关税政策缓和下终端需求的反馈 [3] 各部分内容总结 运价指数情况 - 5月26日，上海出口集装箱结算运价指数SCFIS（欧洲航线）1247.05点，较上期下跌1.4%；美西航线1719.79点，较上期上涨18.9% [2] - 5月23日，宁波出口集装箱运价指数NCFI（综合指数）1106.08点，较上期上涨9.02%；欧洲航线783.58点，较上期上涨4.35%；美西航线1894.63点，较上期上涨4.50% [2] - 5月23日，上海出口集装箱运价指数SCFI公布价格1586.12点，较上期上涨106.73点；欧线价格1317USD/TEU，较上期上涨14.12%；美西航线3275USD/FEU，较上期上涨5.95% [2] - 5月23日，中国出口集装箱运价指数CCFI（综合指数）1107.40点，较上期上涨0.2%；欧洲航线1392.61点，较上期下跌2.6%；美西航线908.14点，较上期上涨3.6% [2] 经济数据情况 - 欧元区5月制造业PMI初值49.4，为33个月来新高；4月服务业PMI初值为49.7，预期50.5；4月综合PMI初值为50.1，预期为50.3，前值为50.9；4月Sentix投资者信心指数 -19.5，预期 -10，前值 -2.9 [2] - 3月份中国制造业采购经理指数（PMI）为50.5%，比上月上升0.3个百分点；3月财新中国制造业采购经理人指数（PMI）录得51.2，高于上月0.4个百分点，为四个月来新高 [2] - 美国4月标普全球制造业PMI初值50.7，预期49.1，3月终值50.2；服务业PMI初值51.4，预期52.8，3月终值54.4；综合PMI初值51.2，预期52.2，3月终值53.5 [3] 盘面情况 - 5月26日主力合约2508收盘2085.0，跌幅为5.81%，成交量8.35万手，持仓量4.65万手，较上日减仓2634手 [3] 策略建议 - 短期策略：短期外盘政策动荡，操作难度较大，各合约若要参与建议以中长线为主 [4] - 套利策略：关税缓和背景下，90天豁免权将导致运价近强远弱，但窗口期较短，波动较大，暂时以正套结构为主 [4] - 长期策略：各合约已建议冲高止盈，等待回调企稳后，继续试多运价反弹 [4] 其他规则 - 涨跌停板：2506 - 2604合约为16% [4] - 公司保证金：2506 - 2604合约为26% [4] - 日内开仓限制：2506 - 2604所有合约为100手 [4]