公司上市概况 - 天工股份于2025年5月13日在北京证券交易所上市 公开发行6,000万股 发行价格3 94元/股 发行市盈率14 98倍 募集资金总额2 36亿元 [1] - 申万宏源证券承销保荐担任保荐人和主承销商 提供专业服务助力公司上市 [1][8] 公司业务与技术 - 公司专业从事钛及钛合金材料的研发、生产和销售 通过熔炼、锻造等工艺制作高性能产品 [3] - 公司是国家级专精特新"小巨人"企业、高新技术企业 拥有省级企业技术中心和江苏省研究生工作站 [3] - 截至2024年底 公司拥有专利51项 其中发明专利14项 在高端产品制造与成本控制方面保持市场先进水平 [3] 财务表现 - 2022年至2024年 公司营业收入从3 83亿元增长至8 01亿元 扣非后归母净利润从0 64亿元增长至1 70亿元 [3] 募集资金用途 - 募集资金用于年产3,000吨高端钛及钛合金棒、丝材生产线建设项目 推进钛材深加工战略 扩产高端钛及钛合金线材 [4] 未来发展 - 上市是公司发展的重要里程碑 未来将借助资本市场力量 继续发展主业 进入高端钛及钛合金材料新领域 [6] - 申万宏源承销保荐自2015年起深度陪伴公司成长 未来将持续为科技创新型企业提供专业服务 [8]

天工股份上市表现 - 天工股份首日上涨411 93% 成为今年以来首日涨幅最大的新股 次日继续上涨 换手率53% [1] - 在北交所历史首日涨幅排名中 天工股份位列第五 前四名为阿为特(+1008 33%) 铜冠矿建(+731 41%) 方正阀门(+518 23%) 同心传动(+493 67%) [1] - 从"站得住"首日涨幅的新股来看 天工股份排名第一 表现仅次于星图测控 [1] 北交所新股表现对比 - 北交所新股首日涨幅前十名中 天工股份以411 93%位列第五 星图测控(+407 23%) 胜业电气(+405 92%) 科力股份(+397 27%) 万源通(+373 84%) 科拜尔(+294 59%)紧随其后 [2] - 次日表现方面 天工股份上涨1 14% 星图测控上涨30% 而其他多数新股次日出现下跌 [2] - 两日后天工股份总市值达132亿 位列北交所TOP5 [2] 母子公司市值关系 - 天工股份由港股天工国际(00826 HK)分拆上市 成为首家"H+北"上市公司 [2] - 当前北交所266家公司中有18家为上市公司子公司 其中天工股份 苏轴股份 贝特瑞三组出现"市值倒挂" [3] - 天工股份市值(131 91亿)为母公司天工国际(51 55亿)的2 56倍 [4] 市值倒挂原因分析 - 苏轴股份因机器人概念炒作及业绩验证 市值(55 49亿)反超母公司创元科技(50 09亿) [4] - 贝特瑞作为锂电负极材料全球龙头 在硅基负极领域占全球60%份额 市值(259 63亿)超过母公司中国宝安(209 95亿) [4][5] - 天工股份上市造成母公司天工国际当日股价下跌12 61% 港股流动性低迷加剧了市值倒挂 [5] 北交所定价能力 - 北交所展现出更出色的定价能力 天工股份案例体现了对新股的"热情"和充沛流动性 [6] - 显著的一二级市场定价差可能吸引更多公司赴北交所上市 [6] - 新股次日溢价现象有助于股性快速养成 形成良性循环 [6]

新股市场表现 - 天工股份（920068 BJ）上市首日涨幅达411 93%，成为年内涨幅第二的新股，仅次于江南新材（606 83%）[1][3][4] - 年内38只新股中，23只首日涨幅超200%，11只超300%，低价股（发行价<10元）普遍表现强劲，如天工股份（3 94元）、赛分科技（4 32元）、浙江华远（4 92元）首日涨幅均超300%[1][7] - 北交所4只新股表现抢眼，星图测控（920116 BJ）累计涨幅达1463 66%，宏海科技（920108 BJ）累计涨幅352 6%[4][8] 行业分布特征 - 首日涨幅超200%的23只新股中，电力设备行业数量最多（4家），有色金属和基础化工各3家，包括天和磁材（603072 SH）、泰禾股份（301665 SZ）等[8] - 基础化工和有色金属行业区间涨幅居前，算术平均涨幅分别为15 63%和12 2%[8] - 双创板块（创业板+科创板）新股占比超五成，创业板16只，科创板5只[7] 公司基本面 - 天工股份2021-2022年营收增速分别为55 23%和35 65%，净利润增速67 87%和244%，但2023年营收下滑22 59%，净利润微增1 57%至1 72亿元[4] - 部分新股业绩下滑，如宏工科技2023年营收降34 64%、净利润降34 03%，首航新能营收降27 58%、净利润降24 09%[12] - 高价新股表现疲软，天有为（93 5元发行价）首日仅涨24 06%，累计涨幅3 94%垫底[11] 发行机制与资金动向 - 天工股份是北交所放宽战投家数限制后首只新股，引入12家战投（含中信证券等3家券商），战投份额占发行规模30%[4][5] - 北交所新规允许发行量≥5000万股时战投数量增至35名，配售比例上限提至50%[5] - 弘景光电（301479 SZ）单签打新收益最高达5 9万元，矽电股份等单签盈利超3万元[9]

新股市场表现特征 - 年内38只新股中 多只首发价格不足10元的新股上市首日涨幅超300% [1][6] - 北交所新股天工股份发行价3.94元为年内最低 首日涨幅411.93%位列第二 [1][3] - 主板新股江南新材以606.83%的首日涨幅位列第一 星图测控以407.23%位列第三 [1][2] 天工股份具体分析 - 公司主营钛及钛合金材料生产研发 2021-2022年营收从2.83亿元增至3.83亿元 净利润从0.23亿元增至0.7亿元 [3][5] - 2024年营收8.01亿元同比下滑22.59% 净利润微增1.57%至1.72亿元 [3] - 作为北交所放宽战投家数后首只新股 引入12家战略投资者 战投份额占发行规模30% [4] 板块与行业分布 - 创业板新股数量最多达16只 主板13只 科创板5只 北交所4只 双创板块合计占比超50% [6] - 首日涨幅超200%的23只个股主要集中在电力设备(4家)、有色金属(3家)和基础化工(3家)行业 [7] - 基础化工行业区间涨幅算术平均值15.63% 有色金属行业12.2% [7] 长期表现与收益特征 - 星图测控上市至今累计涨幅达1463.66% 较发行价上涨逾10倍 [7] - 年内38只新股中25只累计涨幅超100% 占比超六成 [7] - 弘景光电单签盈利5.9万元成为打新收益最高新股 多只新股单签盈利超3万元 [8] 高价股与业绩风险 - 发行价93.5元的天有为首日涨幅仅24.06% 累计涨幅3.94%均垫底 [9] - 恒鑫生活与江顺科技等高价股首日涨幅均不足80% [9] - 部分新股2024年业绩出现下滑 包括宏工科技营收降34.64% 首航新能营收降27.58% [10]

北交所市场整体表现 - 5月13日，北交所市场合计成交量为15.96亿股，成交额为346.74亿元，成交额较上一交易日增加9.86亿元 [1] - 市场呈现普跌格局，收盘上涨的个股仅有60只，占可交易个股的22.56%，而下跌个股多达205只 [1] - 市场活跃度较高，成交额超过1亿元的股票共有115只 [2] 领涨与领跌个股表现 - 新上市的天工股份(920068)表现极为突出，收盘上涨411.93%，换手率达80.44%，成交额为10.76亿元，是当日市场焦点 [1][2] - 涨幅居前的个股包括国航远洋上涨23.54%，恒太照明上涨19.12% [1] - 跌幅居前的个股包括莱赛激光下跌10.67%，通易航天下跌10.26%，星辰科技下跌8.10% [1] 个股成交与换手情况 - 成交额排名前三的股票为：天工股份(10.76亿元)、国航远洋(9.90亿元)、七丰精工(8.66亿元) [2] - 市场交投活跃，换手率超过10%的个股有81只，其中19只个股换手率超过20% [2] - 换手率排名前列的股票为：天工股份(80.44%)、华光源海(55.09%)、七丰精工(43.21%) [2] 重点个股数据摘要 - 并行科技(839493)收盘价163.91元，下跌4.66%，成交额5.30亿元 [2] - 贝特瑞(835185)收盘价23.45元，下跌1.59%，成交额3.99亿元 [2] - 锦波生物(832982)收盘价464.00元，上涨4.29%，成交额3.86亿元 [2] - 连城数控(835368)收盘价30.10元，上涨3.40%，成交额2.54亿元 [3] - 吉林碳谷(836077)收盘价12.29元，下跌2.61%，成交额8553.99万元 [6]

上市表现 - 天工股份在北交所上市首日开盘价22.01元，收盘价20.17元，涨幅411.93%，成交额10.76亿元，振幅92.89%，换手率80.44%，总市值130.42亿元 [1] - 公司发行价格为3.94元/股，发行6000万股（超额配售选择权行使前）或6900万股（全额行使后） [5] - 募集资金净额20,631.66万元，比原计划少15,368.34万元，原计划募集36,000万元用于年产3000吨高端钛及钛合金棒、丝材生产线建设项目 [6] 股权结构 - 发行前天工投资持有公司75.58%股份，发行后持股比例降至68.57%（超额配售选择权行使前）或67.63%（全额行使后） [1] - 朱小坤、于玉梅及朱泽峰通过天工投资持有公司75.58%股份，朱小坤直接持有2.47%股份，发行后降至2.24%（超额配售选择权行使前）或2.21%（全额行使后） [2] - 朱泽峰任董事长，朱小坤任董事，三人为公司实际控制人 [2] 财务数据 - 2022-2024年营业收入分别为3.83亿元、10.35亿元、8.01亿元，净利润分别为7030.69万元、1.75亿元、1.74亿元 [8] - 2024年毛利率30.40%，高于2023年的25.52%和2022年的25.69% [9] - 2024年经营活动产生的现金流量净额3.02亿元，显著高于2023年的384.76万元 [8] - 2024年研发投入占营业收入比例4.29%，2023年为3.68%，2022年为4.49% [9] 业务与产品 - 公司主要从事钛及钛合金材料的研发、生产与销售，产品以板材、管材、线材等形式应用于化工、消费电子等领域 [1] - 2024年上半年线材收入下滑，被要求说明具体原因及是否与客户对消费电子用线材ESG要求提高有关 [3][4] - 被要求说明纯净化熔炼技术、短流程加工工艺的技术壁垒和可替代性，以及是否存在潜在竞争对手 [5] 募投项目 - 年产3000吨高端钛及钛合金棒、丝材生产线建设项目总投资4亿元，拟投入募集资金3.6亿元，已完成备案和环评手续 [7] - 项目由天工股份实施，备案号蜀行审备(2023)7号，环评手续号镇句环审(2023)22号 [7] 发行相关 - 保荐机构为申万宏源证券，签字保荐代表人为朱凤军、施山旭 [5] - 发行费用合计3008.34万元（超额配售选择权行使前），其中保荐费用231.13万元，承销费用1412.79万元 [7]

公司上市表现 - 天工股份于5月13日成功登陆北交所，证券代码920068 [1] - 上市首日开盘即上涨458.63%，股价报22.01元/股，展现强劲市场活力 [3] 公司行业地位 - 国家级专精特新"小巨人"企业，深耕钛合金制造领域 [4] - 行业领军企业，拥有规格品种最全、系统化集成方案最优的竞争优势 [4] - 主要产品涵盖钛及钛合金线材、板材、管材等，应用于消费电子、化工能源、体育休闲、增材制造等领域 [9] 公司发展战略 - 聚焦技术创新，推进产品高端化、应用多元化、产业国际化 [6] - 持续加大消费电子、航空航天、医疗健康等领域的技术研发投入 [6] - 推动绿色制造、智能制造，构建核心竞争新优势 [6] - 目标从"行业一流"迈向"全球知名" [6] 合作伙伴支持 - 南钢集团将以资本赋能、产业协同、资源支持助力天工股份做强主业 [9] - 申万宏源证券认可公司在行业中的快速发展和突破，相信其能充分利用资本市场优势 [8] 公司技术实力 - 成立于2010年，专注钛及钛合金材料研发、生产与销售 [9] - 通过熔炼、锻造及精加工工序，实现原材料海绵钛与其他金属元素的精准配比 [9] - 产品以卓越质量与性能赢得市场口碑 [9]

上市表现 - 天工股份成为北交所首只"H拆A"上市公司 发行价3.94元/股为年内最低 首日开盘价22.01元较发行价上涨458.63% [1][2] - 网上打新获配比例仅0.04% 42.54万户参与申购 11.75万户获配 获配股数5100万股 金额2.01亿元 [2] - 2024年北交所新股申购累计收益率3.99% 2025年1-4月降至0.32% [2] 战略配售 - 引入12家战略投资者 配售股数1800万股占发行规模30% 其中4家锁定12个月 8家锁定18个月 远超规定最低6个月 [2] - 此为北交所战略配售新规首单 投资者数量突破10名上限 [2] - 北交所新规将≥5000万股发行的战略投资者上限从10名提至35名 配售比例上限从30%提至50% [3] 行业数据 - 2024年北交所新股上市6个月平均涨幅151.51% 2025年达611.62% 显著高于2023年的35.21% [4] - 战略配售新规为大体量优质企业提供机会 2025年被视为战配大年 [4] 公司基本面 - 主营钛及钛合金材料研发生产 募资用于建设年产3000吨高端钛材生产线 [5] - 业绩波动显著 2023年营收10.35亿元同比增170.05% 净利润1.7亿元同比增142.57% 但2024年营收降至8.01亿元同比降22.59% [5] - 2025年一季度营收1.92亿元同比微增4.35% 2024年毛利率30.40% 净利率21.78% [5] 母公司情况 - 母公司天工国际为港股上市公司 主营高速钢等新材料 2024年营收48.3亿元同比降6.4% [6] - 2024年毛利率20.4%同比下降1.7个百分点 净利润3.6亿元同比降3.1% 净利率7.4%同比升0.2个百分点 [6][7]

上市概况 - 公司N天工于2025年5月13日在北交所上市，股票代码920068 [2] - 上市开盘价为22.01元，较发行价3.94元上涨458.63% [2][3] - 从上市申请获受理（2023年12月29日）至上市日，累计用时501天 [2] 发行数据 - 本次公开发行数量为6000.00万股，发行价格为3.94元，发行市盈率为14.98倍 [2] - 网上发行数量为4200.00万股，根据超额配售选择权机制，承销商向网上投资者超额配售900.00万股，占初始发行股份数量的15.00%，使网上发行总量扩大至5100.00万股 [2] - 战略配售股份合计1800.00万股，占初始发行规模的30.00% [2] - 网上发行有效申购数量为12325132.96万股，有效申购倍数为2416.69倍，有效申购户数为42.54万户，网上获配比例为0.04% [2] 公司主营业务与财务表现 - 公司主营业务为钛及钛合金材料的研发、生产与销售 [2] - 2022年至2024年公司净利润分别为6998.14万元、1.70亿元、1.72亿元 [3] 近期北交所新股首日表现对比 - 近期北交所新股首日开盘涨幅普遍较高，例如星图测控（550.29%）、科力股份（514.75%）、方正阀门（498.29%）等 [3][4] - N天工首日458.63%的涨幅在近期上市新股中处于较高水平 [3]

公司上市与业务定位 - 天工股份于5月13日登陆北交所，成为2025年江苏首家新增北交所上市公司，同时也是港股公司"H拆A"登陆北交所第一股 [1] - 公司从天工国际母公司拆分上市，重点围绕钛及钛合金材料进行研发、生产、销售，与母公司钢球、钢粉等业务形成差异化 [1] - 钛及钛合金材料行业被定义为战略性产业，对国防和民用科技发展具有战略意义 [1] - 公司拟募集资金投建年产3000吨高端钛及钛合金棒、丝材生产线项目，提升产能 [1][4] 钛材行业现状与前景 - 钛金属具有高强度、低密度、耐腐蚀等优良特性，但现代化智能制造应用历程仅十多年 [2] - 2023年我国钛加工材消费量达14.84万吨，其中化工及制盐与航天航空领域占比超70% [3] - 消费电子领域钛材消费量增速最快，2023年同比增长43.76%，2019-2023年复合增长率达63.08% [3] - 全球智能手机领域钛材市场规模预计2024-2027年年均复合增长29.05% [2] - 行业正从粗加工向精加工、深加工转型升级，消费电子、3D打印等新兴应用领域取得突破 [2][3] 公司技术与研发实力 - 公司自主研发并掌握10多种钛材牌号，产品涵盖板、管、线等类别，获消费电子领域全球知名厂商认可 [3] - 2024年公司研发支出3441.03万元，占总营收的4.29%，员工405人中研发人员占比未披露但投入强度显著 [5] - 公司通过"专精特新"路径强化核心竞争力，募投项目建成后钛及钛合金材料产能将从7000吨提升至10000吨 [4][5] 战略规划与市场布局 - 公司业务收入占天工国际总体约15%，生产、销售、采购等与其他业务板块无交叉 [4] - 计划攻克"卡脖子"技术，加速钛金属新材料与高端装备制造等产业融合 [5] - 钛材产品多元化布局贴近消费市场前沿，已与消费电子行业客户达成深度合作 [5]