公司动态与产品发布 - 商汤科技旗下大晓机器人于12月18日正式发布行业首创的ACE具身研发范式、首个开源且商业应用的开悟世界模型3.0（Kairos 3.0）以及具身超级大脑模组A1，高调进军具身智能领域 [2] - 开悟世界模型3.0的主要功能是生成一系列机器人测试场景视频，例如“机械臂夹取水杯”，这些AI生成的视频可作为机器人企业或车企的训练素材，其优势在于比实拍更便捷，并能生成危险场景以规避现实风险 [2] - 该技术也可应用于商汤自身的智能座舱产品训练 [2] 技术范式与核心优势 - 大晓机器人提出“以人为中心（Human-centric）”的ACE具身研发范式，该范式以环境式数据采集为引擎，可实现一年千万小时的数据收集 [2] - 开悟世界模型3.0能不断放大真实数据价值，使其达到上亿小时数据规模的效果 [2] - ACE研发范式构建了一套从“环境式数据采集—开悟世界模型3.0—具身交互”的全链路技术体系，彻底颠覆传统逻辑 [3] 行业趋势与竞争格局 - 当前特斯拉、Figure AI等公司正集体放弃此前依赖的真机遥操路径，转而探索纯视觉学习方案，其理想是让机器人通过观看海量视频直接习得人类的动作与智慧 [2] 研发团队实力 - 大晓机器人汇集了来自南洋理工大学、香港大学和香港中文大学的全球稀缺AI领域前沿科学家 [3] - 大晓机器人首席科学家陶大程为澳大利亚科学院院士，荣获IEEE计算机学会技术成就奖，曾出任京东探索研究院创始院长、优必选人工智能首席科学家 [3]

新股上市 - 英矽智能(03696)开启招股，被称为2025年港股最大Biotech IPO，其核心资产为全球进展最快的AI药物 [1] - 林清轩(02657)于12月18日至23日招股，基石投资者包括富达基金 [1] - 卧安机器人(06600)、美联股份(02671)、五一视界(06651)、迅策(03317)均于12月18日至23日招股，并预计于12月30日上市 [1] - 智汇矿业(02546)香港公开发售获5248.15倍认购，于12月19日上市 [1] - 南华期货股份(02691)最终发售价厘定为每股H股12港元 [1] - 希迪智驾(03881)最终定价为每股263港元，香港公开发售获22.55倍认购 [1] 重大事项 - 中国国航(00753)拟出资参与深圳航空的股权融资，深圳国资旗下鲲航投资入围 [1] - 敏实集团(00425)与一家机器人公司订立战略合作协议，共同拓展欧洲市场 [1] - 商汤-W(00020)拟配售17.5亿股新B类股份，预计净筹资约31.46亿港元 [1] - 贪玩(09890)拟发行本金总额为4.68亿港元、于2027年到期的零息可换股债券 [1] - 复星医药(02196)旗下复星医药产业与Clavis Bio签订《合作及选择权协议》，以加码创新药海外布局 [1] - 药明康德(02359)斥资约3000万欧元，获得一家法国生物医药基金3.22%的份额 [1] - 敏华控股(01999)拟收购美国软体家具企业Gainline Recline Intermediate Corp. 100%的权益 [1] 回购增持 - 腾讯控股(00700)于12月18日斥资6.36亿港元回购105.5万股 [2] - 小米集团-W(01810)于12月18日斥资1.51亿港元回购375万股 [2] - 中远海控(01919)于12月18日斥资8055.74万港元回购590万股 [2] - 碧桂园服务(06098)于12月18日斥资1713.6万港元回购270万股 [2] - 江苏宁沪高速公路(00177)获云杉资本增持5286.2万股 [2]

行业痛点：传统电商直播运营模式面临巨大挑战 - 直播电商行业运营失误频发，例如有消费者使用红包后仅支付17元买到3罐夏威夷果，商家因价格操作失误而无法发货[2]，另有珠宝直播间将价值268万的翡翠误标为26.8万[2] - 失误增多的核心原因是行业运营复杂度剧增，表现为直播场次更密集、投放需实时调整、内容碎片化、销售渠道多元化[2] - 一场成功的电商直播并非主播“独角戏”，其背后需要直播运营、店铺运营、直播场控、流量投放、代运营/直播团队五大核心角色协同，每个主播背后可能需要数十人的工作支撑[3][24][25] - 直播运营需实时紧盯流量与转化数据，下播后需处理海量报表进行复盘[4][26] - 店铺运营需应对库存、活动、新品、竞品等多重变量，每天花费大量时间拉数据、做表格[5][27] - 直播场控需同步处理评论、切品、调库存、改价格、控节奏，高压下难专注用户互动[6][28] - 流量投放专员每日需维护多条投放计划，实时盯守ROI和转化漏斗，大促期间工作量成倍激增[7][29] - 整个代运营/直播团队面临人力需求大、跨环节协同全靠人工对齐的效率瓶颈[8][30] - 实际运营中极易出现各类失误，例如库存调整未同步导致主播推荐信息错误，或场控在高峰期发错优惠券、上错链接[9][31] - 团队协同是最大痛点，一个直播间需几十人协作，跨岗位沟通滞后易引发连锁反应[9][32] - 电商行业竞争已从“流量争夺”进入“效率比拼”深水区，传统人力运营模式成本攀升、效率瓶颈凸显[19][41] - 据行业调研，2025年电商行业人力成本同比上涨15%，而运营效率仅提升3%[19][41] - 人效矛盾突出，“人越招越多，增长却越来越慢”成为商家普遍痛点[19][42] 公司解决方案：商汤科技推出“如影营销智能体” - 商汤科技推出行业首个全流程可落地的AI智能代运营团队——如影营销智能体，其核心是通过五大AI Agent协同，跑通从店铺运营到直播投放的完整增长链路[2][23] - 该方案并非单点工具优化，而是通过“多智能体协作体系”重构电商运营全链路，实现人类决策、AI执行的协同模式，由AI承接重复性、流程性工作[11][33] - 方案包含五大专业化Agent，精准匹配直播电商五大核心岗位需求[11][34] - **直播运营Agent**：实时抓取全维度数据并自动整合分析，将传统需几小时的复盘工作缩短至十几分钟，并能智能识别数据异常与转化瓶颈，给出优化建议[12][35] - **店铺运营Agent**：自动化完成多渠道数据抓取，并针对库存预警、活动节奏等场景生成分析报表和策略建议，例如将人工需下载7个表格、耗时半天的退款分析工作缩短至10分钟[13][36] - **直播场控Agent**：自动承接回复弹幕、发放福利、调整库存等重复性操作，使场控可聚焦核心互动，过去需4人轮班的场控工作现1人即可完成，提效达75%[14][37] - **流量投放Agent**：同步监测多店铺、多渠道投放数据，自动完成数据汇总与报表生成，小时时报、日报可一键输出[15][38] - **数字人Agent**：作为AI补充成员，支持脚本、画面、商品挂车全流程配置，可复刻真人主播形象实现24小时不间断直播[16][38] - 数字人Agent能力超越真人，真人主播最多熟练讲解20款产品，而数字人能覆盖200+商品并精准回应用户问题[16][39] - 五大Agent构建了“店铺→直播运营→场控→投放→回归店铺”的端到端智能协作闭环，实现任务间数据共享与协同执行，例如库存预警自动同步给相关Agent[17][40] 方案价值与行业影响 - 该智能体为不同市场参与者带来差异化价值：达人可摆脱运营团队管理负担；中小商家可借此轻装上阵实现降本增效；代播机构能显著提升盈利效率[19][42] - 对代播机构而言，以往服务10个品牌可能需要50人，沟通成本高且易出错，采用AI协同后人力成本下降、服务质量更稳定，盈利能力可直接翻倍[19][42] - 方案具备实际应用案例，如在春节除夕夜帮助头部运动品牌用数字人直播取得佳绩，或在深圳台风导致真人直播瘫痪时，由数字人顶替维持直播间运营[16][39] - 行业领袖观点印证趋势，马云预言AI将改变一切，Sam Altman指出AI Agent是ChatGPT后的下一个重大突破，李彦宏认为做好Agent就拿下下一代互联网入口[18][40] - AI与电商的融合将深化，未来将从直播营销延伸至供应链管理、用户运营等更多领域，推动行业进入全新智能时代[19][42] - 行业增长逻辑正在重写，率先将AI智能体编入运营体系的品牌将在下一轮竞争中占据先机[20][21][43][44]

公司战略与产品发布 - 商汤科技旗下大晓机器人于2025年末亮相 其战略更关注生态构建并积极寻求AI产业链合作 [2] - 公司提出通过ACE具身研发范式、开悟世界模型及具身超级大脑等突破性成果 推动具身智能实现规模化商业落地 [2] - 大晓机器人已提前进行生态布局 探寻软硬件一体化路径 [3] 行业挑战与数据瓶颈 - 迈入具身智能时代后 行业面临数据量级的断崖式缺口 当前具身智能领域的真机数据量级仅为10万小时 [2] - 作为对比 特斯拉FSD V14每日训练量相当于人类驾驶员400万小时 约等于500年的驾驶经验 [2] - 传统“以机器为中心”的研发范式导致数据采集成本高昂、效率低下 且技能模型严重绑定于特定硬件 [7] 技术解决方案与创新 - 公司提出的ACE具身研发范式中的环境式数据采集 可实现一年千万小时的数据收集 [3] - 开悟世界模型3.0能不断放大真实数据价值 使其达到上亿小时数据规模的效果 [3] - 环境式数据采集技术通过跨视角多模态设备 融合多维度数据 为模型训练提供“人—物—场”全要素精准数据支撑 [7] - 在即时零售仓储场景中 该方案已实现多视角数据采集 覆盖数万种SKU 完成仓储分拣与打包全流程 [7] - 公司发布了首个开源且商业化应用的世界模型——开悟世界模型3.0 形成跨本体的统一世界理解框架 [7] - 该平台向全行业开放API 已与沐曦股份、壁仞科技、中科曙光等多款厂商国产芯片完成适配 [7] 生态合作与行业落地 - 智元机器人表示 将其在本体规模化量产和复杂场景部署的系统能力 与大晓在模型与算法层面的创新深度融合 共同加速技术闭环与产业落地 [8] - 智能机器人行业落地的核心标尺是让机器人能够听懂人类指令并完成任务 [8] - 公司认为 通过其打造的生态 能够有效提升机器人在垂直领域复杂场景中泛化落地的速度 [8] - 公司预计在未来两三年 工业场景会率先落地 而商业服务中的前置仓、闪购仓等应用增长也在加快 [13] - 中国有十几万的前置仓 如果一个前置仓有十个人左右 就带来了十万级的（机器人需求）规模 [13] 市场前景与成本分析 - 贝恩资本援引预测数据显示 到2035年 全球人形机器人年销量有望达到600万台 市场规模突破1200亿美元 在乐观场景下 销量可能超过1000万台 市场规模达到2600亿美元 [11] - 随着产业链成熟 商业模式将多元化 涵盖核心零部件供应、研发外包以及整机ODM与OEM 形成完整生态 [12] - 在人形机器人硬件模块中 行星滚柱丝杠和六维力矩传感器是成本占比最高的零部件 约占总成本40% [13] - 随着国内产业链企业投入研发 预计未来在这两个关键核心零部件领域 成本降本幅度可达70%至80% [13] - 电池与热管理技术以及AI芯片等关键技术 需5至10年才能实现重大突破 [14] - 当成本下降到临界点 人形机器人在投资回报上将超越部分行业的人类劳动力 届时机器人大规模替代人工的临界点将出现 [14]

战略合作达成 - 商汤科技、大晓机器人与中科曙光于12月18日在首届光合组织人工智能创新大会（HAIC2025）主论坛上正式达成战略合作 [1] - 三方将围绕国产化AI基础设施与具身智能关键技术方向展开合作 [1] - 合作旨在共同推进世界模型在国产算力平台上的高效训练与推理，并协同推动软硬一体“算力基础设施+世界模型+具身智能”生态建设 [1] 合作内容与技术基础 - 合作以商汤科技的多模态基模型及空间智能技术为核心基础 [1] - 结合大晓机器人在世界模型领域的工程积累 [1] - 依托中科曙光在国产算力与“超节点+超集群”系统方面的能力 [1] - 三方将联合打造面向机器人厂商的具身智能技术研发综合解决方案，覆盖模型研发、算力支撑与工程部署等关键环节 [1] 产品发布与适配 - 由商汤联合创始人王晓刚任董事长的大晓机器人正式亮相 [1] - 大晓机器人发布了新一代“开悟”世界模型（Kairos 3.0），该模型支持多视角、长时序、复杂动态环境下的场景建模与交互生成 [1] - 该模型目前已与中科曙光scaleX万卡超集群等产品完成深度适配 [1]

公司产品发布与合作 - 商汤科技旗下大晓机器人发布了ACE具身研发范式、首个开源且商业应用的开悟世界模型3.0（Kairos 3.0）、具身超级大脑模组A1 [1] - 开悟世界模型3.0已与沐曦股份、壁仞科技、中科曙光等多款厂商的国产芯片完成适配 [1] - 大晓机器人已与智元机器人、银河通用、钛虎机器人、国地中心等多家具身本体企业达成合作 [1] - 大晓机器人已与影石Insta360、卧龙电驱、帕西尼等硬件厂商达成合作 [1]

封面图片来源：图片来源：视觉中国-VCG211550173673 每经昆山 12 月 18 日电（记者 可杨）今日，在光合组织2025人工智能创新大会上，商汤科技董事长兼 首席执行官徐立在主旨演讲中表示，AI的下一步一定是更好地回归到原始的技术创新。"怎么能更好地 理解到我们现实的物理世界，甚至是提出新的训练方式，我想是下一个阶段很重要的命题之一。" ...

商汤科技AI产品战略与行业观点 - 公司认为AI行业发展有两条重要路径：一是需要真正落地应用，以价值驱动技术和应用发展；二是需要回归实验室，探索下一次技术范式的原始创新 [1] - 公司近期发布的“如影营销Agent”是第一条路径的落地实践，切入直播电商领域，旨在用Agent全方位提升人工效率，解放人力 [1] 如影营销Agent产品概述 - 产品是一套由5个Agent组成的系统，分别对应直播运营团队中的数字人主播、场控、直播运营、店铺运营和流量投放五个核心岗位 [4] - 五个Agent之间相互协作、数据共享，形成了一个从店铺策略、直播运营、场控执行、流量助推到数据回流的端到端闭环链路，实现了运营自动联动和增长自动滚动 [7][8] - 产品定位为“AI辅助”，目标是未来通过AI助力代运营链路的所有岗位 [11] - 产品购买方式灵活，每个Agent都可以单独使用和付费，也提供包含四五个Agent的打包服务套餐 [24] 各Agent功能与效率提升 - **直播场控Agent**：自动化处理发福袋、调库存、回应弹幕等繁琐后台操作，让主播专注于内容讲解，尤其帮助中小商家以极低成本获得专业团队体验 [6] - **直播运营Agent**：实时监控数据，自动化完成直播过程中的数据监控与记录，并在下播后快速生成多维度分析报表，将过去需要2小时的复盘工作压缩至20分钟 [6] - **店铺运营Agent**：自动化收集散落在不同后台的销售、流量、退款数据，并制定营销策略，将过去人力需要耗费半天时间的流程压缩至10分钟 [6] - **流量投放Agent**：能够7x24小时不间断监控多个店铺的投放数据，自动汇总小时级报告，将人力从50分钟的重复性数据整理中解放出来，仅需10分钟即可完成 [6] - **数字人Agent**：采用创新的复刻技术，实现“当日复刻，当日开播”，拍摄采集0成本，真人主播下播后数字分身可无缝接棒，实现全天24小时直播 [7] 具体效率提升数据 - 场控岗位的动效提升达到了75% [11] - 在“退款分析”具体场景中，店铺运营Agent实现了20倍提效：真人运营需要下载7个不同表格，整理分析需半天，而Agent从下达指令到给出专业分析意见全程仅需10分钟左右 [20][21] - 流量投放Agent将人力从50分钟的重复性数据整理中解放，仅需10分钟即可完成报告 [6] 数字人直播技术演进与现状 - 数字人直播已从1.0阶段的“坐播”（动作僵硬、互动性差）进入2.0阶段，追求接近真人感、交互更自然 [14][15] - 技术提升主要来自三方面：算法放宽对真人动作幅度的限制（口型生成角度从正负二三十度提升至正负八九十度）、更新遮挡算法（允许商品与脸部接触）、提升互动能力使内容与商品强关联 [16][17] - 目前数字人的动作主要采集自真人主播，但公司已在做技术储备，未来动作可由AI实时生成，并将应用最新的实时语音驱动数字人技术以提升自然度 [19] - 数字人带货品类已从1.0时代以3C产品为主，拓展到鞋服类等需要更强展示和互动的品类 [15] 市场应用与客户反馈 - 目前跑得较好的模式是真人主播与数字人主播结合：真人主播在晚上6点到10点的黄金时段直播4小时，剩余20小时由数字人接替，此模式ROI最佳 [27] - 在淘宝、京东、美团、拼多多等货架式电商平台，数字人直播需打上“AI生成”标签，但公司产品处于行业头部，平台标签对市场转化率影响不大，数字人已成为一些大品牌直播间的标配产品 [29][30] - 产品主要关注品牌自播和中小店铺直播间，对于李佳琦这类强IP的达人直播，短期内数字人主播与其仍有差距，因为达人提供更多IP价值和情绪价值 [31][32] - 目前平均来看，数字人直播的GMV能达到真人直播的50%左右，在一些较好情况下数字人甚至表现更优，原因包括用户更认品牌而非主播，以及数字人能回答更广泛的商品问题 [34] 产品开发逻辑与竞争优势 - 产品开发源于发现电商代运营公司IT投入少、AI渗透率低、应用多为单点服务的行业痛点，旨在用AI打通各岗位工作流程，做成闭环产品以提升效率、分析准确度并降低成本 [10] - 作为第三方服务商的核心优势包括：一是具备商家视角而非平台视角，能满足商家个性化需求；二是积累了深度的行业Know-how，产品是与行业伙伴共创，融合了实战经验 [37] - 产品扩展策略是优先集中在抖音平台，从相对标准化的品类（如美妆）切入，再向服装、3C等品类延展，后续覆盖更多平台，扩展时补充各品类的“思维链”和运营思路 [38] - 产品力求通用化，避免定制化，通过底层大模型能力和上层按品类划分的小Agent来服务不同行业需求 [39][40] 技术发展与未来场景 - 产品已完整打通数据获取、分析处理、决策三个环节，未来将持续提升模型处理不同任务的思路能力 [41] - 电商AI渗透的“拐点”出现在去年，数字人交易占比从前年开始提升，去年大幅提升，算法迭代使数字人能触达的品类规模扩大，尤其在美妆、鞋服类市场 [42] - 除直播电商外，公司数字人技术还应用于教育场景（如快速生成课程视频）、办公场景（企业宣传视频）、以及“数字人面试官”产品用于招聘初筛，已与央企合作，可用AI在三天左右完成一万场面试并总结初试结果 [42][43]

合作事件概述 - 商汤科技、大晓机器人与中科曙光在首届光合组织人工智能创新大会（HAIC2025）主论坛上正式达成战略合作 [1] 合作内容与目标 - 三方将围绕国产化人工智能基础设施与具身智能关键技术方向展开合作 [1] - 合作将依托三方各自的技术与产业优势 [1] - 三方将协同推动软硬一体的“算力基础设施+世界模型+具身智能”生态建设 [1] - 合作旨在进一步加速AI能力向物理世界延展 [1]

合作事件概述 - 商汤科技、大晓机器人与中科曙光于12月18日在首届光合组织人工智能创新大会（HAIC2025）主论坛上正式达成战略合作 [1] 合作核心内容 - 三方合作将围绕国产化人工智能基础设施与具身智能关键技术方向展开 [1] - 合作将依托三方各自的技术与产业优势 [1] - 三方将协同推动软硬一体的“算力基础设施+世界模型+具身智能”生态建设 [1] 合作目标与影响 - 此次合作旨在进一步加速AI能力向物理世界的延展 [1]