人民财讯12月11日电，12月10日，空客集团(AirBus)高层访华团到达苏州工业园区，与协会会员单位智 达诚远、思必驰、九识智能、星逻智能等本土AI企业展开深度对接。此次访苏，空客带着对AI技术赋 能航空产业的迫切需求，聚焦智能交互、智能座舱、低空经济、数字化服务等核心赛道，寻求与中国 AI创新企业的战略协同。交流对接环节中，协会会员单位思必驰、九识智能、星逻智能、智达诚远围 绕自身核心优势与海外业务布局展开分享：思必驰在车载智能交互领域的技术积淀、九识智能的无人物 流车在海外市场的业务深耕、星逻智能在低空经济的场景突破、智达诚远在智能座舱的产品创新，共同 构成了园区AI企业"技术过硬、出海能战"的实力矩阵。 ...

文章核心观点 - 公司无人物流车业务近期接连获得规模化订单，市场认可度提升，行业即将迎来爆发期，公司预计明年交付量有望达到1万台水平 [1][3][4] - 公司通过技术迭代、规模效应以及与乘商用车前装业务共用物料等方式推动无人物流车成本下降，提升产品竞争力 [5][6] - 公司在乘用车智能化领域取得新突破，获得头部车企的高阶智能驾驶与智能座舱项目定点，预计全生命周期订单总金额约3.2亿元，全球化布局持续扩张 [7][8] 无人物流车业务进展 - 近期接连斩获新订单：11月初与湖南湘江智能合作获100台订单，11月中旬与玛斯特公司敲定500台小竹T5订单（首期100台于2026年1月交付），11月下旬与新吉奥汽车、必应货滴签署协议共同完成800台无人物流车 [1][3] - 产品矩阵覆盖多场景：小竹无人车品牌下T5车型服务于快递城配、商超零售、生鲜配送等场景，T8车型可应用于城配、工业物流及矿区、港口等专业场景 [2] - 落地运营模式探索：采用“根据地打法”进行点域深耕和面域复制，例如与深圳邮政、深圳东部公交合作，并在深圳华强北参与“AI+无人物流车”首线试运行项目 [2] - 交付预期大幅提升：公司内部预计明年（2026年）无人物流车交付量有望达到1万台水平，而2025年在手订单已远超数百台 [4] - 融资支持业务发展：公司拟配售新H股净筹约2.04亿港元，其中约70%（约1.428亿港元）将用于L4级无人物流车业务发展 [6] 行业趋势与驱动力 - 行业迈向全面商业化：无人驾驶物流车正在向全面商业化迈进，应用场景扩大，头部企业车队和产能规模直指万台级别 [4] - 需求与融资进入加速阶段：无人物流车等无人驾驶细分领域的需求端及融资端都进入加速阶段，终端需求爆发有望加速运营数据迭代，带动交付量爆发性增长 [4] - 产业链降本创造机遇：智能辅助驾驶及汽车电动化发展带动激光雷达、毫米波雷达、摄像头、电池等零部件持续降本，以新能源车为代表的产业链放量推动无人物流车价格快速下行 [4] - 公司降本路径清晰：价格下探主要源于技术降本（传感器制程升级、算法优化）和规模降本（与乘商用车前装业务共用物料以扩大采购规模），年产数十万台的规模能争取供应商更优惠报价 [5][6] 乘用车智能化业务突破 - 获得重要项目定点：与某头部自主汽车品牌再度合作，为其两款主力SUV车型提供高阶智能辅助驾驶方案，将于2026年量产交付 [7] - 获全球知名车企旗下品牌定点：新获某全球知名车企旗下的合资品牌、豪华品牌项目定点，将提供DMS、OMS智能座舱及多模态交互等解决方案，预计全生命周期订单总金额约3.2亿元，计划于2026年初陆续量产交付 [7] - 业务布局与客户基础广泛：公司布局智能驾驶（L1-L4级）、智能座舱、车路协同三大业务线，截至2025年6月底已累计与42家车企达成量产合作，客户从自主品牌拓展至合资车企 [8] - 被看好长期前景：分析认为公司依托全栈自研与平台化能力，具备长期成长动力与全球化拓展潜力，有望持续受益于汽车智能化浪潮 [7][8]

公司业务进展与订单情况 - 近期与玛斯特公司达成业务合作，敲定500台小竹T5无人物流车订单，其中首期100台将于2026年1月启动交付 [1][2] - 2025年11月初，斩获100台无人物流车新订单，与湖南湘江智能展开深度合作，产品覆盖小竹T5、T8及迭代车型 [2] - 2025年11月下旬，与新吉奥汽车、必应货滴签署战略合作协议，将共同完成800台符合车规级标准的无人物流车设计、生产与交付 [2] - 在乘用车智能化领域，与某头部自主汽车品牌再度合作，为其两款主力车型提供高阶智能辅助驾驶方案，计划于2026年量产交付 [4] - 2025年11月初，新获某全球知名车企旗下合资与豪华品牌的项目定点，将提供智能座舱产品，预计全生命周期订单总金额约为3.2亿元，计划于2026年初量产交付 [5] 公司战略与运营模式 - 公司将无人物流车最初的落地路径概括为“根据地打法”，即集中资源点域深耕、构建运营范式面域复制，例如与深圳邮政、深圳东部公交共建合作生态 [1] - 2025年10月，作为深圳市福田区“AI+无人物流车”首线试运行项目参与方，小竹无人车进驻深圳华强北，通过“定点定线、分时频次”的精细化运营模式提供服务 [2] - 公司秉持渐进式战略，已布局智能驾驶（L1-L4级）、智能座舱、车路协同三大核心业务线，截至2025年6月底，累计与42家车企达成量产合作 [5] - 公司布局海外市场，进入多家出口车型供应链，并探索机场、矿区等多元场景应用，拓展L1-L4级全维产品矩阵 [5] 技术、产品与交付展望 - 2025年9月，公司发布无人物流车品牌小竹无人车，首发T5和T8两款车型，T5服务于快递城配、商超零售等场景，T8可应用于城配、工业物流及矿区、港口等专业场景 [1] - 公司内部预计2026年无人物流车交付量有望达到1万台水平 [3] - 公司认为无人物流车价格下探得益于技术降本（传感器制程升级、软件算法优化）和规模降本（与乘商用车前装业务共用物料以扩大采购量） [4] - 2025年11月26日，公司公告拟配售发行最多1401.28万股新H股，净筹约2.04亿港元，其中约70%募资用于L4级无人物流车业务发展，约30%用于基础研发平台升级 [4] 行业趋势与市场前景 - 市场对无人物流车的需求和认可度持续攀升，行业即将迎来爆发期 [1] - 国证国际研报称，公司的L4级无人驾驶汽车业务已有突破，从无人巴士到无人物流车，将自动驾驶技术从载人场景复制到载货场景 [2] - 中泰证券分析称，2024年以来，无人驾驶物流车正在向全面商业化迈进，应用场景扩大，头部企业车队、产能规模直指万台级别 [2] - 长江证券研报称，无人物流车等无人驾驶细分领域的需求端及融资端进入加速阶段，终端需求爆发有望加速运营数据迭代，相关产品交付量将迎来爆发性增长 [3] - 方正证券研报称，智能辅助驾驶及汽车电动化快速发展，带动激光雷达、毫米波雷达、摄像头、电池等持续降本，为无人物流车快速发展带来市场机遇，无人物流车实现价格快速下行 [3] - 西部证券研报认为，伴随智能汽车加速渗透、头部客户合作深化及L4级自动驾驶落地先发优势，公司有望持续受益于汽车智能化浪潮 [5]

公司业务与产品 - 富维股份的智能座舱产品不仅提供给飞行汽车使用，同时也应用于传统汽车领域 [2]

股价表现与资金流向 - 11月21日盘中股价下跌2.06%至25.71元/股，成交额1.70亿元，换手率0.48%，总市值398.70亿元 [1] - 当日主力资金净流出2733.20万元，特大单净卖出895.49万元，大单净卖出1837.71万元 [1] - 公司今年以来股价累计上涨66.80%，但近5个交易日下跌4.81%，近20日下跌19.86%，近60日上涨27.28% [1] - 今年以来公司已两次登上龙虎榜，最近一次为9月17日 [1] 公司业务概况 - 公司主营业务为智能汽车科技解决方案，主要分为汽车安全系统（收入占比62.53%）、汽车电子系统（收入占比27.53%）及其他业务（收入占比9.44%） [2] - 汽车安全系统业务包括安全带、安全气囊、智能方向盘和集成式安全解决方案 [2] - 汽车电子系统业务涵盖汽车智能解决方案、电动汽车和人机交互（HMI） [2] - 公司所属申万行业为汽车-汽车零部件-汽车电子电气系统，概念板块包括智能座舱、无线充电、车联网等 [2] 财务业绩与股东结构 - 2025年1-9月公司实现营业收入458.44亿元，同比增长11.45%，归母净利润11.20亿元，同比增长18.98% [3] - 截至9月30日股东户数为12.65万户，较上期增加38.21%，人均流通股10710股，较上期减少28.33% [3] - A股上市后累计派现15.32亿元，近三年累计派现8.62亿元 [4] - 截至2025年9月30日，香港中央结算有限公司为第二大流通股东，持股9302.12万股，较上期增加2629.34万股 [4] - 南方中证500ETF持股1435.06万股（较上期减少30.74万股），易方达中证人工智能主题ETF持股805.33万股（较上期减少41.30万股） [4] - 永赢先进制造智选混合发起A退出十大流通股东之列 [4]

财务业绩 - 2025年前三季度归母净利润28.43亿元，同比增长19.91% [1] - 2025年第三季度单季归母净利润17.00亿元，同比增长12.62% [1] - 预计2025至2027年归母净利润分别为50.70亿元、69.56亿元、81.82亿元 [1] 核心业务驱动 - iPhone 17销量大幅提升，公司中框业务贡献核心增量 [1] - 智能座舱产品矩阵日益丰富，超薄夹胶车窗玻璃导入国内头部车企 [1] 运营与成本 - 当前毛利率仍受墨西哥工厂影响 [1] - 公司已逐步推进墨西哥工厂的搬迁，未来有望实现营收与毛利率双增长 [1] 未来展望与竞争优势 - 公司有望凭借平台化全链条整合能力及外观件技术积累，深度拥抱AI端侧浪潮 [1] - 针对未来涌现的新型智能终端产品，公司有望获得较多头部客户订单 [1]

财务业绩 - 2025年前三季度归母净利润28.43亿元，同比增长19.91% [1] - 2025年第三季度单季归母净利润17.00亿元，同比增长12.62% [1] - 预计2025至2027年归母净利润分别为50.70亿元、69.56亿元、81.82亿元 [1] 核心业务驱动 - iPhone 17销量大幅提升，公司中框业务贡献核心增量 [1] - 智能座舱产品矩阵日益丰富，超薄夹胶车窗玻璃导入国内头部车企 [1] 运营与成本 - 当前毛利率仍受墨西哥工厂影响 [1] - 公司已逐步推进墨西哥工厂的搬迁，未来有望实现营收与毛利率双增长 [1] 未来发展机遇 - 公司有望凭借平台化全链条整合能力及外观件技术积累，获得未来新型智能终端产品的头部客户订单 [1] - 公司将深度拥抱AI端侧发展浪潮 [1]

财务表现 - 2025年前三季度公司实现营收536.63亿元，同比增长16.08%，归母净利润28.43亿元，同比增长19.91%，扣非净利润27.03亿元，同比增长28.72% [1] - 2025年第三季度单季营收207.02亿元，同比增长19.25%，归母净利润17.00亿元，同比增长12.62% [1] - 2025年第三季度毛利率为19.09%，同比下滑2.34个百分点，归母净利率为8.21%，同比下滑0.49个百分点 [1] - 预计公司2025至2027年可实现归母净利润50.70亿元、69.56亿元、81.82亿元 [5] 智能手机与电脑业务 - iPhone 17销量大幅提升，公司中框业务贡献核心增量，作为苹果供应链玻璃盖板核心龙头，竞争格局稳固 [2] - 公司金属中框充分受益于iPhone 17 Pro系列外观形态创新 [2] - 2026年iPhone首款折叠机有望问世，公司在UTG玻璃、铰链材料、玻璃盖板等领域拥有较多专利，技术与规模化生产能力领先 [2] 智能汽车业务 - 智能座舱产品矩阵日益丰富，新增无线充电模组、车载通讯模组以及域控制器 [3] - 公司将消费电子级玻璃加工技术引入汽车车窗玻璃，超薄夹胶车窗玻璃已成功导入国内头部车企新车型量产体系并启动产能建设 [3] - 当前毛利率仍受墨西哥工厂影响，公司已逐步推进该工厂搬迁，未来有望迎来营收与毛利率双增长 [3] 其他创新业务 - 公司依托从结构件到整机组装的全链条垂直整合能力，覆盖智能头显、AI眼镜、具身智能、智能零售等新兴智能终端市场 [4] - 在AI眼镜领域拥有全栈式解决方案能力，25年上半年与灵伴科技合作开发的Rokid Glasses已实现规模化量产，第三季度销量快速提升 [4] - 在具身智能领域，与北美和国内头部企业合作取得实质进展，实现关节模组、灵巧手等核心部件的批量交付，规模效应逐步显现 [4]

公司上市与资本运作 - 公司于11月6日成功在香港挂牌上市，完成"A+H"双资本平台布局 [1] - 全球发行规模为1.55亿股H股，最高发售价每股23.60港元 [1][8] - 募集资金将重点投向五大领域，包括技术研发、产能改善、海外扩展、战略并购及补充营运资金 [1][8] 公司业务概况与市场地位 - 公司2024年实现营业收入559亿元人民币，在全球汽车零部件行业中排名第41 [2] - 公司是中国和全球第二大汽车被动安全产品供应商，以及中国第二大、全球第四大智能座舱产品供应商 [2] - 公司服务超100个全球汽车品牌，2024年境外销售额占总收入比重达74.7% [4] 全球化运营布局 - 公司在全球25个国家和地区设有超过25个研发中心和超过60个生产基地 [4] - 公司连续四年在中国跨国公司100大及跨国指数中排名第一 [4] - 生产基地覆盖亚洲、欧洲和北美等主要汽车市场 [4] 2025年上半年财务与业务表现 - 2025年上半年公司营收约303.47亿元，同比增长12.07% [5] - 汽车电子业务收入83.56亿元，占总营收27.53%，毛利率达21.5% [5] - 汽车安全业务营收189.77亿元，占总营收62.53%，毛利率为15.93% [6] 汽车智能化业务进展 - 公司年内新获定点项目全生命周期金额超500亿，其中智能项目超400亿，占比达八成 [5] - 在智能驾驶领域深化与Momenta合作，战略投资芯行航图，并获得超10亿订单的域控项目定点 [5] - 为全新国产宝马5系提供V2X解决方案并开始量产，积极研究光模块在汽车上的应用 [5] 汽车安全业务表现 - 汽车安全业务毛利率持续改善，从2022年的9.14%提升至2025年上半年的15.93% [6] - 盈利改善得益于新能源订单占比提升、规模效应释放及原材料成本控制 [6] - 该业务是公司盈利改善的核心驱动力 [6] 盈利能力提升 - 公司扣非净利润从2022年的3.14亿元增长至2024年的12.82亿元 [6] - 2025年上半年扣非净利润为7.06亿元，同比增长10.53% [6] - 2022年至2024年扣非净利润同比增速分别为108.30%、219.21%和27.74% [6] 机器人第二增长曲线 - 公司战略延伸至具身智能机器人领域，定位为"汽车+机器人Tier1" [7] - 重点围绕人形机器人大小脑控制器、能源管理模块等提供软硬件一体化解决方案 [7] - 基于英伟达Jetson Orin芯片的解决方案供应智元机器人，并为银河通用供应定制化主控板等产品 [7] 研发投入与技术实力 - 2025年上半年研发投入金额达24.88亿元，同比增长超44%，占营业收入比重8.2% [7] - 2018年至今累计研发投入超过240亿元 [7] - 截至2025年上半年研发人员数量6323名，占公司总人数的13.42% [7] 行业前景与公司展望 - 预计至2029年全球新能源汽车销量有望达到4070万辆，年复合增长率达14.90% [9] - 新能源汽车的普及为智能化和电动化技术增长奠定了基础 [9] - 公司有望借助A+H双资本市场力量，加速技术研发与国际化扩张 [9]

公司业务进展 - 公司近期获得某全球知名车企旗下合资品牌与豪华品牌的新项目定点通知，将为该客户开发并提供包括DMS、OMS及多模态交互在内的一系列智能座舱产品 [1] - 连同本年度其他项目定点，上述项目全生命周期订单总金额预计约为人民币3.2亿元，计划于2026年初开始陆续量产交付 [1] - 此次定点标志着公司在乘用车智能化领域获得重要突破，验证了其在智能座舱一体化解决方案上的领先竞争力 [1] 技术与市场影响 - 公司在智能座舱及车规级软硬件集成领域具备深厚技术积累和全栈自研能力 [1] - 该客户拥有广泛的用户基础和强大的品牌影响力，合作将进一步提升公司的市场覆盖率 [1] - 合作预计将加速公司智能座舱技术的迭代升级 [1]