广东省数字经济与人工智能发展目标 - 到2027年，数字经济发展水平稳居全国首位，数字经济核心产业增加值占GDP比重超过16% [1] - 打造3个具有国际竞争力的万亿级数字产业集群，数据产业规模年均复合增长率超15%，人工智能核心产业规模超过4400亿元 [1] - 规模以上工业企业数字化转型突破6万家，算力规模超过60EFLOPS [1] 人工智能应用端产品加速落地 - 阿里巴巴推出基于自研开源大模型Qwen的“千问”App公测版，定位为个人AI助手 [2] - 蚂蚁集团发布全模态通用AI助手“灵光”，支持自然语言生成应用，是业内首个全代码生成多模态内容的AI助手 [2] - 字节旗下豆包月活用户环比增长22.2%至1.59亿，月均下载量达3447万；腾讯元宝月活用户数同比增长55.2% [2] 机构对AI行业前景与竞争格局的观点 - 算力需求长期看好，国内厂商AI领域资本开支绝对值低于海外，但投入意愿持续提升，预计2030年国内算力需求增长有望超过海外市场 [3] - AI行业竞争核心将聚焦用户积累与平台化转型能力，形成“ToC做品牌、ToB做商业”的双轮驱动模式 [3] - 建议关注具有入口价值的港股互联网、与大模型厂商平台化有合作潜力的AI Agent以及稀缺的算力环节 [3] 主要科技公司AI业务进展 - 百度集团发布文心大模型5.0，萝卜快跑全球出行服务次数超1700万，并发布新一代昆仑芯和超节点产品，AI产品正加速出海 [4] - 阿里巴巴双11算力规模刷新纪录，阿里云提供超千万核CPU算力，通义千问大模型大规模落地应用，Qwen翻译模型单日调用量超14亿次 [4] - 商汤与寒武纪建立战略合作以扩展国产芯片AI运算能力，其AI模型在眼镜与视频生成工具领域商业化取得进展 [5] - 中兴通讯提供端到端智算解决方案，包括智算基础设施、AI软件平台、大模型及应用 [6] 全球AI市场动态与政策支持 - 英伟达第四财季收入预计约为650亿美元，高于分析师平均预估的620亿美元，显示市场对其AI加速器需求旺盛 [1] - 国务院办公厅印发文件，明确在人工智能领域需加强关键核心技术攻关和推广应用，推动技术突破与场景验证结合 [1] - 麦肯锡预测到2030年全球AI To C市场规模将达到1.3万亿美元，年均增长率超过35% [2]

广东省数字经济与人工智能发展目标 - 到2027年广东省数字经济核心产业增加值占GDP比重超过16%，打造3个万亿级数字产业集群，数据产业规模年均复合增长率超15% [1] - 广东省人工智能核心产业规模目标超过4400亿元，规模以上工业企业数字化转型突破6万家，算力规模超过60EFLOPS [1] - 国务院办公厅发文明确在人工智能领域需加强关键核心技术攻关和推广应用，推动技术突破与场景验证结合 [1] AI应用端产品加速落地与用户增长 - 阿里巴巴推出“千问”App公测版，蚂蚁集团发布全模态AI助手“灵光”支持自然语言生成应用 [2] - 字节跳动豆包月活跃用户环比增长22.2%至1.59亿，月均下载量达3447万 [2] - 腾讯元宝月活用户数同比增长55.2%，麦肯锡预测2030年全球AI To C市场规模将达1.3万亿美元，年均增长率超35% [2] 证券机构对AI行业趋势的研判 - 中信证券长期看好本土算力需求，认为国内厂商资本开支绝对值低于海外，但投入意愿提升，2030年国内算力需求增长有望超过海外市场 [3] - 中邮证券指出行业共识为“ToC做品牌、ToB做商业”双轮驱动，下一轮竞争核心聚焦用户积累与平台化转型能力 [3] - 建议关注具有入口价值的港股互联网、与大模型厂商平台化有合作潜力的AI Agent以及稀缺的算力环节 [3] 主要科技公司AI业务进展 - 百度发布文心大模型5.0，萝卜快跑出行服务次数超1700万，发布新一代昆仑芯和超节点产品，并公布芯片未来五年路线图 [4] - 阿里巴巴双11算力规模刷新纪录，阿里云提供超千万核CPU算力，通义千问大模型大规模落地，Qwen翻译模型单日调用量超14亿次 [4] - 商汤与寒武纪建立战略合作以扩展国产芯片AI运算能力，其AI模型在眼镜与视频生成工具领域商业化取得进展 [5] - 中兴通讯提供端到端智算解决方案，包括智算基础设施、AI软件平台、大模型及应用 [6] 全球AI芯片需求与市场情绪 - 英伟达第四财季收入预计约为650亿美元，高于分析师平均预估的620亿美元，显示市场对其AI加速器需求依然旺盛 [1]

市场格局与公司定位 - 商汤科技在2025年上半年中国全栈AI云服务市场整体份额位列第四，并在原生AI云厂商中排名首位[1] - 行业将全栈AI云厂商划分为两类：云计算厂商全面AI化，以及以商汤科技为代表的、从成立之初就与AI深度绑定的原生AI云厂商[1] 原生AI云定义与核心优势 - 原生AI云被定义为专为支持人工智能工作负载而设计和优化的云计算服务模式，其核心是将AI技术深度融合到云服务的每一个层面，而非传统云服务的简单适配[1] - 原生AI厂商的核心优势在于从模型层精准调优到推理层效能提升，再到基础设施适配打磨，形成端到端的技术闭环[2] - 商汤大装置作为“从AI中生长出的云”，从底层架构开始即为AI原生应用设计，通过算力资源调度、软硬协同、异构训练等底层能力构建全栈AI云能力体系[1] 技术能力与产业应用 - 商汤大装置通过模型能力与算力基础设施深度融合，在能效、算效、训推效率和开发效率方面实现系统性突破[2] - Agentic AI（智能体式AI）正推动企业生产力从“工具辅助”迈向“自主进化”，重新定义云服务的价值交付方式[2] - 商汤大装置将模型能力、工具生态与智能体自我进化机制融合，提供从生成、验证到灰度上线的全链路支撑，在某大型项目中实现了以唯一业务入口统一管理和调度百余个Agent，覆盖30余内部业务系统、4000余工具及十多个垂类模型[2]

融资进展 - 公司近日完成数亿元新一轮战略融资，投资方包括联想创投、联创资本、九弦资本、申冉投资等多家知名机构 [1] - 今年年初公司已获得美的系盈峰控股、人卫科技发展公司等机构上亿元投资 [1] - 公司已同步启动A轮融资，认购金额超5亿元，投后估值超30亿元 [1] 市场认可与商业模式 - 本轮融资进展印证了市场对公司领先技术实力、成熟商业模式及价值增长潜力的高度认可 [1] - 产业方的联合赋能正推动公司AI技术在真实医疗场景中加速融合迭代 [1] - 公司成功搭建起从技术研发到产业落地的关键桥梁 [1]

融资与估值 - 公司近期完成数亿元Pre-A+轮战略融资，投资方包括联想创投、联创资本等 [3] - 公司当前已启动A轮融资，投后估值超过30亿元 [4] - A轮融资认购金额已超过5亿元 [2][4] - 公司于今年年初获得美的系盈峰控股、人民卫生出版社集团旗下人卫科发等产业资本的上亿元投资 [3] 技术核心与产品 - 公司技术路径为“通专融合”，核心技术引擎包括医疗健康大语言模型“大医”和多模态医学图像基础模型群 [4] - “大医”模型基于千亿参数规模的商汤日日新“商量”大语言模型，具备感知、推理及规划能力，覆盖智能自诊、用药咨询等多个医疗场景 [4] - 多模态医学图像基础模型群涵盖医学图像、文本、生物信息等数据模态，可针对放射、病理等不同图像模态实现检测、分割、分类等任务 [4] - 多模态模型支持小样本、弱标注的高效率模型训练，旨在突破医疗“长尾问题”数据样本少、标注难度高的瓶颈 [4] 商业化战略与市场定位 - 公司自2018年提出“赋能全院诊疗愈”平台化理念，产品覆盖临床诊疗、智能决策、患者服务、医学科研等医疗全流程 [4] - 平台化战略符合医院希望供应商提供有延展性产品的需求，例如澳门镜湖医院已采购公司十余款人工智能产品 [5] - 公司搭建智能体开发、模型应用生产双中台体系，形成“自主可控+灵活调配”的差异化优势，避免陷入“软件标品”价格战 [5] - 商业化路径包括继续深耕“全院智慧化”大单，以及将标准化软件模块向基层医院辐射以扩大收入规模 [5] 公司发展与生态构建 - 公司在商汤集团“1+X”战略下实行独立市场化运营 [5] - 公司在医疗AI行业已有七八年积累，前期投入换来了丰富的产品矩阵 [5] - 独立融资旨在引入有资源的股东，融资目的不仅为获得资金，更是为了促成合作生态 [5] - 未来公司将持续引入具备生态协同能力的产业合作方、财务投资人，共同构建AI医疗生态 [5]

政策动向 - 国家药监局发布意见，畅通新功效化妆品注册渠道并实行即报即审，同时鼓励国际化妆品新品在中国首发并免于提交境外上市销售证明 [1] - 政策支持针对老年群体的产品研发以促进银发经济 [1] 药械审批：恒瑞医药 - 公司获得富马酸泰吉利定注射液临床试验批准通知书，该药品是中国首个自主研发的1类阿片类镇痛创新药 [2] - 公司及子公司获得HRS-6209胶囊和HRS-2189片药物临床试验批准通知书，HRS-6209为新型选择性CDK4抑制剂，HRS-2189为新型KAT6抑制剂，国内外均无同类产品获批上市 [3] 药械审批：复宏汉霖 - 公司HLX11（帕妥珠单抗）正式获得美国FDA批准上市，用于HER2阳性乳腺癌治疗，此为美国首个帕妥珠单抗生物类似药及首款用于治疗癌症的可互换生物类似药 [4] - HLX11已在中国、欧洲和加拿大递交上市申请并获受理，公司目前共有7款产品于海外获批上市，其中4款在美国获批 [4] 资本市场：商汤医疗 - 公司完成数亿元新一轮战略融资，投资方包括联想创投等多家知名机构 [5] - 公司已同步启动A轮融资，认购金额超5亿元，投后估值超30亿元 [5] 资本市场：亚宝药业 - 公司拟以8718.87万元出售控股子公司太原制药62%的股权给同享科技，交易完成后公司持有太原制药5%股权，太原制药不再纳入合并报表 [6] 行业大事：康方生物 - 公司独立自主研发的用于治疗阿尔茨海默症的双特异性抗体新药AK152正式获得中国国家药监局批准开展临床试验 [7] - AK152是公司在中枢神经系统领域的突破，阿尔茨海默病占老年期痴呆的50%至70%，存在巨大未被满足的临床需求 [8]

商汤医疗融资与业务进展 - 公司完成数亿元新一轮战略融资，投资方包括联想创投、联创资本等多家知名机构 [2] - 公司已同步启动A轮融资，认购金额超5亿元，投后估值超30亿元 [2] - 今年以来公司已融到第三轮，且基本由产业侧资本主导 [2] - 公司拥有近百款AI临床辅助诊疗工具、患者全周期服务系统及医学科研智能体 [4] - 公司业务基础建立在SenseCare智慧诊疗平台之上，构建了“大医智能体开发平台” [5] - 公司与上海新华医院合作探索“数字孪生+AI大模型”医院架构，与瑞金医院合作打造统一AI影像云平台 [4] AI医疗行业竞争态势 - 行业融资活动较为活跃，例如全诊通近期宣布完成1亿元B轮融资 [3] - 蚂蚁健康将原“数字医疗健康事业部”升级为“健康事业群”，加速推动医疗健康业务成为战略支柱板块 [3] - 行业竞争已进入新阶段，公司争夺医院端和患者端数据入口，将低频医疗行为转为高频健康咨询 [3] - 公司需获取更多数据训练大模型，并构建更大平台生态挖掘深度医疗场景以赢得市场 [3] - 大部分AI医疗公司尚未开发出明确盈利路径，需提供差异化产品证明估值合理性 [3] 智慧医疗市场前景与挑战 - 头豹研究院预测，到2028年中国智慧医疗市场规模有望达到528.6亿元，年复合增长率预计高达67.8% [6] - 医疗保健领域被视为最被低估的AI应用领域，AI在优化就医流程、改善患者体验、构建数据治理体系方面不可或缺 [6] - 人工智能将加速人类对疾病和人体生理结构的了解进程，速度以月、日为单位推进 [7] - AI需从“工具级AI”迈向“生产力级AI”，赋能整个体系和平台，积累更复杂全面的数据以解决疑难问题 [7]

AI出海战略转型 - AI出海从单一产品转向全产业链生态战模式 以链主企业带动产业链组团提供一站式解决方案成为深圳科技力量开拓海外市场的新范式[2] - 深圳市科技创新局局长指出深圳企业在出海过程中瞄准中东市场智能化需求强烈但缺乏数据化底座的机遇 为深圳全栈式解决方案提供巨大机遇[2] 深圳研发与创新实力 - 2024年深圳全社会研发投入超过2400亿元 绝对值居全国第二 占GDP比重达6.67%位居全国第一[2] - 全球创新集群排名中深圳-香港-广州集群首次跃居全球第一[2] 中东市场机遇与战略 - 深圳与大湾区和中东国家存在强烈互补性 中东许多产业仍是蓬勃待发展的蓝海 对智能化要求非常强烈[3] - 深圳推动如商汤科技等先锋企业带动智能硬件传感器等全产业链集体出海 形成拳头效应解决中东数据化与智能化双重需求[3] 链主企业商汤科技的实践 - 商汤科技核心理念是人工智能需回到现实世界进行深度交互 其最大价值是进入具体行业解决真实问题[3] - 商汤科技全球化策略并非简单输出中国技术 而是用AI技术解决当地问题 自2018年进入中东应对交通拥堵改善医疗资源传承本土文化及AI教育等需求[3] - 中东耕耘是技术-本地-生态模式的验证 深港协同是大湾区给中国科技企业的宝贵馈赠[4]

公司融资动态 - 上海商汤善萃医疗科技有限公司于2025年11月16日完成Pre-A+轮融资，融资额为数亿人民币 [1][2] - 参与Pre-A+轮融资的投资机构包括联想创投、联创资本、九弦资本、上海申冉、凯乘资本 [1][2] - 公司曾于2025年2月19日完成Pre-A轮融资，融资额超亿人民币，投资方包括盈峰投资、人民卫生出版社及多家投资机构 [2] 公司核心产品与技术 - 公司核心产品为SenseCare智慧诊疗平台，该平台于2018年世界人工智能大会正式发布 [4] - 平台功能包括辅助医生诊断、制定治疗规划及康复建议，支持对多种器官的异常检测、识别及自动诊断分析 [4] - 平台主要服务于放射科、病理科、放疗科、外科及骨科等重点临床科室 [4] - 产品诊断服务涵盖13个身体部位及器官，包括心脏、肝脏、肺、胃、肠及宫颈等 [4] - 平台采用专有高并发渲染技术，支持本地或云端部署，可实现来自不同医疗机构多个终端的并发访问 [4]

融资与估值 - 公司近期完成数亿元Pre-A+轮战略融资，投资方包括联想创投、联创资本等 [3] - 公司今年年初已获得盈峰控股、人卫科发等产业资本的上亿元投资 [3] - 当前公司已启动A轮融资，投后估值超过30亿元，本轮融资认购金额已超过5亿元 [3] - 未来公司计划持续引入具备生态协同能力的产业合作方和财务投资人 [5] 技术与产品 - 公司核心技术引擎包括医疗健康大语言模型“大医”和多模态医学图像基础模型群 [3] - “大医”模型基于千亿参数规模的商汤日日新“商量”大模型，具备感知、推理及规划能力，覆盖智能自诊、用药咨询等多个医疗场景 [3] - 多模态医学图像基础模型群涵盖医学图像、文本、生物信息等数据模态，支持小样本、弱标注的高效率模型训练 [3] - 公司提出“赋能全院诊疗愈”平台化理念，产品矩阵覆盖临床诊疗、智能决策、患者服务、医学科研等医疗全流程 [4] - 公司搭建了智能体开发、模型应用生产双中台体系，形成“自主可控+灵活调配”的差异化优势 [4] 商业模式与战略 - 公司实行独立市场化运营，商业化路径为深耕“全院智慧化”大单和将标准化软件模块向基层医院辐射 [4] - 公司认为在医疗AI行业，丰富的产品矩阵和资本助力的产业生态比纯技术更具长期壁垒 [4] - 平台化战略符合医院希望供应商提供有延展性产品的需求，例如澳门镜湖医院已采购公司十余款人工智能产品 [4] - 公司融资目的不仅为获得资金，更为引入有资源的股东以促成合作生态 [5]