2025年12月18日港股公司回购概况 - 2025年12月18日，共有超过60家港股上市公司进行了股份回购，涵盖科技、消费、医疗、工业、金融等多个行业[1] - 当日回购金额最大的公司为腾讯控股，回购105.50万股，金额达6.36亿元[1] 当日回购金额领先公司 - **腾讯控股**：当日回购105.50万股，金额6.36亿元，为所有公司中最高[1][2] - **小米集团-W**：当日回购375.00万股，金额1.51亿元[2] - **中远海控**：当日回购590.00万股，金额8055.74万元[2] - **快手-W**：当日回购123.50万股，金额8021.93万元[2] - **吉利汽车**：当日回购190.80万股，金额3179.71万元[2] 年度累计回购比例较高公司 - **昊海生物科技**：年累计回购数量占总股本比例达6.357%，为所有公司中最高[3] - **威高股份**：年累计回购数量占总股本比例为5.389%[3] - **联易融科技-W**：年累计回购数量占总股本比例为5.421%[3] - **信利国际**：年累计回购数量占总股本比例为3.724%[2] - **枫叶教育**：年累计回购数量占总股本比例为3.180%[3] - **连连数字**：年累计回购数量占总股本比例为3.078%[3] - **中远海控**：年累计回购数量占总股本比例为3.497%[2] 其他值得关注的回购公司 - **碧桂园服务**：当日回购270.00万股，金额1713.60万元，年累计回购数量占总股本比例为1.626%[2] - **中国飞鹤**：当日回购304.60万股，金额1232.69万元，年累计回购数量达2.42亿股，占总股本2.671%[2] - **明源云**：当日回购300.00万股，金额889.58万元，年累计回购数量占总股本比例为2.411%[2] - **VITASOY INT'L**：年累计回购数量占总股本比例为2.238%[3] - **安东油田服务**：年累计回购数量占总股本比例为2.250%[2]

核心观点 - 2025年11月汽车市场热度延续，新能源汽车表现尤为亮眼，销量保持高速增长，渗透率突破50% [1][2] - 汽车行业整体销量稳健增长，但经销商库存水平显著上升，需关注库存变化 [1][2] - 投资策略建议关注新能源、智能化优质赛道及国产替代机会，并给出了具体的关注组合 [3][4] 总体销量情况 - 2025年11月全国汽车销量为342.9万辆，同比增加3.4% [1] - 2025年1-11月汽车累计销量为3112.7万辆，同比增长11.4% [1] 库存情况 - 2025年11月汽车经销商综合库存系数为1.6，同比增加41.4%，环比增加34.2% [1][2] - 同期经销商库存预警指数为55.6%，同比增加3.8个百分点，环比增加3个百分点 [1][2] 新能源汽车表现 - 2025年11月新能源汽车销量为182.3万辆，同比增长20.6%，渗透率达53.2% [2] - 2025年1-11月新能源汽车累计销量为1478万辆，同比增长31.2%，渗透率为47.5% [2] 投资策略与关注方向 - 建议关注在新能源领域具备先发优势的自主车企，如比亚迪、长安汽车、吉利汽车、理想汽车 [3] - 建议关注业绩稳定的低估值零部件龙头，如华域汽车、福耀玻璃 [3] - 建议关注电动化和智能化的优质赛道核心标的，如德赛西威、瑞可达、科博达、伯特利 [3] - 建议关注“国内大循环”带来的国产替代机会，如菱电电控、三花智控、星宇股份、上声电子、中鼎股份 [3] - 建议关注强势整车企业对核心零部件的拉动效应，如拓普集团、文灿股份、旭升集团 [3] - 本周重点关注组合为：比亚迪、理想汽车、拓普集团、德赛西威和上声电子 [4] 市场表现回顾 - 本周汽车板块涨跌幅为0.16%，在申万31个板块中位列第9位，跑赢沪深300指数 [5] - 细分行业中，周涨跌幅分别为：汽车服务(-5.23%)、汽车零部件(0.11%)、乘用车(0.23%)、商用车(0.25%)、摩托车及其他(1.70%) [5] - 汽车行业周涨幅前五个股为：超捷股份、华懋科技、跃岭股份、华培动力、征和工业 [6] - 汽车行业周跌幅前五个股为：厦门信达、嵘泰股份、隆基机械、凯龙高科、迪生力 [7]

港股市场公司回购概况 - 2025年12月18日，港股市场共有超过60家公司进行了股份回购，涵盖互联网科技、消费、医疗健康、工业制造、房地产服务等多个行业[1] - 当日回购金额最大的公司为腾讯控股，回购105.50万股，涉及资金6.36亿港元[1][2] - 当日回购股份数量最多的公司为中远海控，回购590.00万股[2] 单日回购金额领先公司 - **腾讯控股**：单日回购105.50万股，金额6.36亿港元[1][2] - **小米集团-W**：单日回购375.00万股，金额1.51亿港元[2] - **中远海控**：单日回购590.00万股，金额8055.74万港元[2] - **快手-W**：单日回购123.50万股，金额8021.93万港元[2] - **吉利汽车**：单日回购190.80万股，金额3179.71万港元[2] 年度累计回购比例较高公司 - **联易融科技-W**：年累计回购数量占总股本比例达5.421%[2] - **昊海生物科技**：年累计回购数量占总股本比例达6.357%[2] - **威高股份**：年累计回购数量占总股本比例达5.389%[2] - **中远海控**：年累计回购数量占总股本比例达3.497%[2] - **信利国际**：年累计回购数量占总股本比例达3.724%[2] - **枫叶教育**：年累计回购数量占总股本比例达3.180%[2] - **连连数字**：年累计回购数量占总股本比例达3.078%[2] 互联网与科技公司回购情况 - **腾讯控股**：年累计回购9464.10万股，占总股本1.030%[2] - **小米集团-W**：年累计回购1.23亿股，占总股本0.470%[2] - **快手-W**：年累计回购1251.37万股，占总股本0.292%[2] - **金山软件**：年累计回购924.58万股，占总股本0.660%[2] - **明源云**：年累计回购4657.20万股，占总股本2.411%[2] - **瑞声科技**：年累计回购660.10万股，占总股本0.562%[2] 消费与制造公司回购情况 - **吉利汽车**：年累计回购1710.50万股，占总股本0.170%[2] - **蒙牛乳业**：年累计回购3041.60万股，占总股本0.777%[2] - **中国飞鹤**：年累计回购2.42亿股，占总股本2.671%[2] - **名创优品**：年累计回购619.68万股，占总股本0.499%[2] - **中国石油化工股份**：年累计回购2.30亿股，占总股本0.190%[2] - **VITASOY INT'L**：年累计回购2349.40万股，占总股本2.238%[2] 医疗健康公司回购情况 - **巨子生物**：年累计回购320.00万股，占总股本0.299%[2] - **医渡科技**：年累计回购723.13万股，占总股本0.679%[2] - **希玛医疗**：年累计回购32.00万股，占总股本0.026%[2] - **朝聚眼科**：年累计回购144.00万股，占总股本0.204%[2] - **歌礼制药-B**：年累计回购518.60万股，占总股本0.538%[2] - **叮当健康**：年累计回购678.00万股，占总股本0.514%[2] 房地产服务与相关公司回购情况 - **碧桂园服务**：年累计回购5431.10万股，占总股本1.626%[2] - **万物云**：年累计回购155.26万股，占总股本0.134%[2] - **绿城服务**：年累计回购1042.00万股，占总股本0.331%[2] - **永升服务**：年累计回购76.20万股，占总股本0.044%[2]

文章核心观点 - 中国未来产业崛起正引领全球新材料创新发展 具体体现为2026年将举办大型未来产业新材料博览会 聚焦机器人、汽车、无人机、数据中心、航空航天、AI、新能源等未来产业的共性材料需求[1] - 固态电池作为关键未来产业技术 其研发与产业化进程正在中国加速推进 多家主流车企已明确未来三年的装车时间表[3] 行业动态与展会信息 - **2026未来产业新材料博览会(FINE)** 将于2026年6月10日至12日在上海新国际博览中心(N1-N5馆)举办[1][6] - 博览会围绕未来产业共性需求特设6大展区 包括先进电池与能源材料展区、轻量化高强度与可持续材料展区、新材料科技创新与成果交易展区、未来产业创新企业展区、热管理技术与材料展区、先进半导体展区[1][9][10] - 预计将有超过800家企业参展[5] - 先进电池与能源材料展区(N3馆)将聚焦固态电池、钠电池、钙钛矿、液流电池、电容器等技术[1][7] 固态电池研发与产业化进展 - **吉利汽车**通过其全资控股的科研实体**浙江绿色智行科创有限公司** 对2026-2027年度固态电池电芯研发物料进行招标 项目总投资7100万元人民币 用于对阶段性实验成果进行放大性测试 以验证电池稳定性、阻抗性及使用寿命 为规模化生产提供依据[1][2] - 该测试项目计划生产两类电池：60Ah电池(年计划1000个 单个重0.52kg)和<1Ah电池(年计划3600个 单个重0.002kg)[2] - **东风汽车**已建成0.2GWh固态电池中试线并投入使用 预计能量密度达350Wh/kg的固态电池将于明年9月量产上车[3] - **广汽集团**与**长安汽车**计划在2027年实现能量密度400Wh/kg的固态电池量产 其中广汽的全固态电池中试产线已建成试产 具备60Ah以上车规级全固态电池批量制造条件[3] - **奇瑞汽车**的犀牛S全固态电池能量密度更高 达600Wh/kg 计划于2027年完成装车验证[3] - 除上述国内主机厂外 包括上汽、广汽、宝马、奔驰、丰田等国内外车企均已涉足固态电池领域 且装车时间多集中在未来三年内[3] 公司背景信息 - **浙江绿色智行科创有限公司**是由浙江省人民政府重点支持、吉利控股牵头创立且独立运营的实体科研机构 是浙江省十大技术创新中心之一[2] - 该公司聚焦绿色能源、先进零部件、智能驾驶三大领域 在绿色甲醇、固态电池、车规芯片等8大方向开展关键技术攻关[2] - 公司成立于2022年6月 注册资本5000万元人民币 由吉利产投100%控股[2]

公司业绩与重大交易 - 英皇资本公布截至2025年9月30日止年度业绩，总收入约7.3亿港元，同比增长37.3%，净溢利约1.47亿港元，同比增长121.4% [2] - 新特能源附属拟出售新疆风至新能源发电合伙企业79.92%财产份额，对价约13.37亿元，以配合类REITs发行 [2] - 湾区发展附属广深珠公司与保利长大订立深圳段施工合同，签约合同价为人民币14.48亿元 [2] 业务合作与项目进展 - 威胜控股附属中标巴西CPFL项目，合同金额逾8000万元 [3] - 喜相逢集团附属与新石器在无人车采购、路权开发、运营服务、市场推广等领域建立长期战略合作关系 [3] - 义合控股旗下Trio AI与HGC环电同意建立战略合作关系 [4] - 复星医药附属复星医药产业与Clavis Bio签订《合作及选择权协议》，共同推进针对获选靶点化合物的临床前开发 [3] - 石药集团司库奇尤单抗注射液III期临床试验获得顶线分析数据 [3] 投资与份额收购 - 药明康德斥资约3000万欧元拿下法国生物医药基金3.22%份额 [3] 股权融资 - 至源控股拟折让约1.4%发行合共5.15亿股新股份，净筹约3.553亿港元 [5] 股份回购动态 - 腾讯控股斥资6.36亿港元回购105.5万股，回购价格区间为每股599.5-605.5港元 [5] - 小米集团斥资1.51亿港元回购375万股股份，回购价格区间为每股40.12-40.24港元 [6] - 中远海控斥资8055.74万港元回购590万股股份，回购价格区间为每股13.52-13.76港元 [7] - 快手斥资8021.93万港元回购123.5万股，回购价格区间为每股64.35-65.60港元 [7] - 吉利汽车斥资3179.71万港元回购190.8万股，回购价格区间为每股16.26-16.8港元 [8]

公司股份回购 - 公司于2025年12月18日执行了股份回购操作 [1] - 本次回购耗资3179.7万港元 [1] - 共回购190.8万股股份 [1] - 回购价格区间为每股16.26港元至16.8港元 [1]

公司股份回购 - 公司于2025年12月18日执行了股份回购操作 [1] - 本次回购总金额为3179.71万港元 [1] - 本次回购股份数量为190.8万股 [1] - 每股回购价格区间为16.26港元至16.8港元 [1]

股份数据 - 2025年12月17日开始时已发行股份总数为10,119,998,786[3] - 2025年12月18日结束时已发行股份总数为10,119,998,786[3] 股份购回 - 2025年12月8 - 16日多次购回拟注销股份，占比及每股购回价不同[4] - 2025年12月18日购回1,908,000股，付出31,797,079.49港元[12] - 合共购回1,908,000股，付出31,797,079.49港元[12] - 根据购回授权在交易所购回17,105,000股[12] 购回授权 - 购回授权决议于2025年5月30日获通过[12] - 公司可根据购回授权购回1,008,392,703股[12] 暂止期 - 股份购回后再发行或出售转让暂止期至2026年1月17日[12]

股东投票 - 2025年12月18日股东特别大会决议案获独立股东通过[3][4] - 李先生等部分股东放弃投票，桂生悦等对第2项决议案弃权[5] 股份数据 - 大会当日公司有101.19998786亿股已发行股份[6] - 不同决议案独立股东有权投票数不同[6] - 第1、2项决议案赞成票占比超99.9%[9] 人员出席 - 桂生悦等出席大会，李书福因公务未出席[7] 决议内容 - 决议案涉整车合作、研发服务及相关年度上限[9]

新能源汽车市场结构呈现两极分化 - 核心观点：中国新能源汽车及整体汽车市场消费结构呈现显著的两极分化，10万元以下和20万元以上市场成为主力，而10万至20万元的传统主力市场则相对萧条 [1][2][4][5] - 以11月销量为例，新能源车销量前10榜单中，20万元以上价位产品占据4个席位，10万元以下价位产品同样占据4个席位 [1][2] - 20万元以上市场增长强劲，例如排名第2的Model Y销量超过4.7万辆，排名第7的问界M7销量超过2.5万辆 [1] - 10万元以下市场同样表现突出，例如排名第1的宏光MINIEV销量超过5.6万辆，排名第10的比亚迪海鸥销量超过2.1万辆，秦PLUS主销车型成交价也在10万元以下 [1][2] - 将视角放大至整体汽车市场，11月销量前10中仍有轩逸（超3.8万辆）、博越L（超3.1万辆）、速腾（超2.8万辆）三款传统燃油车，但其主销价格均贴近或低于10万元，进一步印证10-20万元市场萎缩 [4] 不同价格区间的市场驱动逻辑与主导者 - 20万元以上市场的消费决策中，“情绪价值”因素占比不容忽视，市场特征类似于提供高情绪价值的大众化商品 [5] - 该市场最初由特斯拉及“蔚小理”开发，如今主力已更替为特斯拉、小米、鸿蒙智行等具有科技与互联网血统的新势力，它们更擅长通过品牌和营销撩拨消费兴奋点 [5] - 10万元以下市场的爆发，一方面反映消费降级（大城市白领追求性价比），另一方面也是低线城市消费升级的表现 [7] - 10万元以下市场的主导者是吉利、比亚迪等传统本土车企，而非新势力，它们的优势在于品牌信誉和体系规模，但挖掘情绪价值的能力相对较弱 [7] 新势力竞争格局发生显著变化 - 11月新势力交付排名显示，鸿蒙智行（问界、智界等联盟）以81,864辆首次登顶，零跑汽车以70,327辆（同比增长超75%）位列第二，小米汽车以超40,000辆首次跻身前三 [9] - 传统新势力“蔚小理”在排名上已被小米和鸿蒙智行超越，且旗下无车型进入销量总榜前10 [9] - 小米、鸿蒙智行凭借其作为本土顶级科技品牌的号召力及快速建立的体系规模，实现了对“蔚小理”的反超，例如小米已连续第3个月销量超4万辆 [10] - 零跑汽车凭借“好而不贵”策略和高效的产能建设，以月销超7万辆的成绩稳居头部，其体系规模已超过“蔚小理” [18] - “蔚小理”当前在20万元以上市场的品牌号召力弱于特斯拉、小米、鸿蒙智行，在整体市场的体系规模又弱于本土巨头、特斯拉、零跑等对手，面临全方位升级压力 [18][19] 行业进入“二次创业”新阶段 - 市场分化与竞争格局演变推动各类参与者进入“二次创业”：本土巨头进行向智能新能源的转型，小米/鸿蒙进行从智能硬件到汽车的跨界，而“蔚小理”和零跑则需应对新格局下的再创业挑战 [20]