公司信息 - 公司为中国南方航空股份有限公司，股份代号1055[2] 董事会会议 - 董事会定于2025年4月29日开会[3] - 会议将审议通过2025年Q1业绩[3] 人员信息 - 执行董事为马须伦及韩文胜[3] - 独立非执行董事为何超琼、郭为及张峻生[3] 公告日期 - 公告日期为2025年4月15日[3]

国产大飞机C919交付与运营现状 - 国内三大航空公司共运营16架C919 其中东航10架（4架自有 6架融资租赁） 南航3架（全部融资租赁） 国航3架（全部自购）[1] - 东航C919机队已执行航班超6500班[1] 融资租赁企业在C919交付中的角色 - 已交付16架C919中有9架通过融资租赁方式获得[2] - 南航3架C919交付方为交银金租 工银金租和南航租赁 东航6架交付方为东航租赁 招银金租和工银金租[2] 金融租赁公司对C919的订单布局 - 工银金租累计订购100架C919（2011年45架 2017年增订55架）成为数量最多的金融机构[2] - 国银金租签署50架C919购买意向书[2] - 银行系金融租赁公司如交银金租 农银金租 建信金租等均参与订购 非银机构如平安租赁（50架） 中航租赁（30架） 华宝租赁（30架） 中核建租赁（40架）也大量订购[2] - 中航租赁2024年11月与金鹏航空达成两架C919租购意向[2] 行业订单规模与政策支持 - C919总订单量约1500架 其中超过600架由金融租赁或融资租赁公司订购[3] - 飞机租赁模式可缓解航空公司资金压力 促进商业航天产业链协同发展[3] - 金融监管总局明确支持金融租赁公司发展国产航空器等航空航天类别[3] 金融机构参与的战略意义 - 金融机构支持国产大飞机是响应国家战略 助力打破技术壁垒和产业升级的有力举措[3] - 通过飞机采购 租赁 售后回租等环节获取长期稳定收益并优化资产配置[3]

指数表现与交易数据 - 中证全指运输指数当日上涨0.25% 报1537.59点 成交额271.52亿元 [1] - 近一个月下跌0.62% 近三个月上涨1.55% 年初至今下跌4.72% [2] 指数编制规则 - 基日为2004年12月31日 基点1000点 [2] - 样本按中证行业分类分为11个一级行业至200余个四级行业 [2] - 样本每半年调整一次 调整时间为每年6月和12月第二个星期五的下一交易日 [3] - 权重因子随样本定期调整 期间固定不变 [3] 成分股权重分布 - 前十大权重股合计占比62.62% 京沪高铁(9.83%)、顺丰控股(9.29%)、中远海控(8.23%)位列前三 [2] - 大秦铁路(6.17%)、上海机场(3.74%)、中国东航(2.99%)、南方航空(2.86%)、中国国航(2.53%)、招商公路(2.45%)、春秋航空(2.43%)分列第四至十位 [2] 市场板块分布 - 上海证券交易所占比75.92% 深圳证券交易所占比24.08% [2] 行业构成分析 - 铁路运输占比最高达18.18% 航运(16.69%)和航空运输(14.11%)分列二三位 [3] - 快递行业占比13.27% 物流综合占12.05% 高速公路占9.70% [3] - 港口行业占比9.57% 机场行业占5.34% 公路运输仅占1.09% [3] 跟踪基金产品 - 华夏中证全指运输联接A、联接C及ETF为跟踪该指数的公募基金产品 [3]

全球航司可持续发展评价 - 国际航创组织对全球1200家航司中的350家进行综合评估 南航等10家航司跻身全球前1% [1] - 南航首次入围ESGAcode并获高阶评价 全球排名第五 成为中国内地首家获此评价的航司 [1] 南航可持续发展实践 - 公司通过强化顶层治理 清洁能源替代 技术创新驱动和全链条协同构建空地一体化绿色航空生态 [1][3] - 清洁能源转型数据精准可量化 治理框架深度接轨国际标准 为航空业低碳转型提供系统化样板 [1][3] - 成立生态环保及碳达峰碳中和工作领导小组 统筹推进节能减碳工作 [3] - 发布中国民航业首部绿色发展白皮书 系统规划航空运输全流程减碳路径 [3] - 实现商用航班常态化加注可持续航空燃料 [3] 具体减排成效 - 产教融合实训基地建成投运1.3兆瓦分布式光伏项目 年发电量达126万千瓦时 [3] - 每年减少标准煤消耗约42吨 降低二氧化碳排放约125吨 [3] 公司战略与行业影响 - 公司以飞机节能减碳 降低地面能耗 旅客绿色出行为抓手开展七大行动 [4] - 国际航创组织在联合国会议上将南航作为全球航空业标杆企业进行案例分享 [3] - 联合国官网和联合国电视台对南航案例进行全球直播 [3] - 公司持续践行可持续发展理念 深化业内外合作探索航空绿色低碳解决方案 [4]

可转债情况 - 2020年10月15日发行160亿元南航转债，期限6年，初始转股价6.24元/股[3] - 2022年8月12日转股价调为6.20元/股，11月28日调为6.17元/股[4][5] - 截至2025年3月31日，101.04亿元转债转股，转股16.19亿股，占比10.56%[2][6] - 截至2025年3月31日，未转股金额58.96亿元，占比36.85%[2][6] - 2025年1 - 3月，转债转股金额2.5万元，转股4051股[2][6] 股份情况 - 2024年12月31日至2025年3月31日，限售股803571428股不变[7] - 2024年12月31日A股12673342768股，2025年3月31日变为12673346819股[7] - 2024年12月31日至2025年3月31日，H股4643997308股不变[7] - 2024年12月31日总股本18120911504股，2025年3月31日变为18120915555股[7]

股份情况 - 截至2025年3月底，H股法定/注册股份4,643,997,308股，本月无增减[1] - 截至2025年3月底，A股法定/注册股份13,476,918,247股，较上月增3,079股[1] - 2025年3月合共增加已发行股份3,079股普通股A[5] 股本情况 - 2025年3月底法定/注册股本总额18,120,915,555元人民币[1] 债券情况 - 2025年3月A股可转债上月底已发行总额5,896,279,000元，本月底为5,896,260,000元[4]

国际航线网络优化 - 川航新开成都天府至马德里、槟城2条国际直飞航线 天府至温哥华增至每周2班 天府至罗马增至每周5班 [1] - 川航天府航班2-10小时国际中转机会接近每周7000个 覆盖京沪广深等18个城市 [1] - 国航恢复成都至巴黎航线 成都至东京航线计划7月加密至每日一班 [1] - 春秋航空推出成都经上海、宁波中转至大阪、济州岛的当天直达航线 [1] - 韩亚航空恢复成都往返首尔航线每天一班 澳门航空加密成都天府至中国澳门航线至每周10班 [1] 国内航线布局扩展 - 成都航空在新疆新增乌鲁木齐过夜基地 构建以乌鲁木齐为主枢纽 喀什、伊宁、吐鲁番为次级枢纽的航线网络 [1] - 成都航空开通乌鲁木齐至喀纳斯、喀什至塔什库尔干等疆内航线达41条 成都双流至乌鲁木齐至喀什等15条进出疆航线 [1] - 川航计划新开成都天府至厦门、杭州至重庆至林芝等15条航线 恢复成都天府至武夷山、伊宁等19条航线 [2] - 成都双流、天府两场至北京、广州、深圳的日均航班量分别增至10班、7班和6班 [2] - 成都双流日均4班以上重点公商务航线增至6条 分别为往返北京、广州、拉萨、深圳、南京、无锡 [2] 航司运力投入增加 - 国航在成都双流机场增投深圳、杭州国航快线及上海、福州、长沙高品质干线 [2] - 国航在天府机场增加至天津、长春、上海浦东、济南、广州、武汉、拉萨7大航点的投入规模 [2] - 国航增投成都天府至厦门、乌鲁木齐航线 恢复成都天府至武夷山航线 [2] - 南航加密成都至大连航线至每天2班 新开通成都直飞库尔勒航线 [2] - 南航加密成都至武汉航线至每天4班 成都至揭阳航线加密至每天2班 [2] - 东航计划新开成都天府至伊宁等进疆长航距航线 春秋航空新开成都至揭阳（潮汕）航线 [2]

新航季航班计划总体情况 - 全国民航夏秋航季持续210天 从当前至2025年10月25日结束[1] - 209家航空公司每周安排定期客货运航班12.3万班 总量未明显增长 主要针对旅客需求进行优化调整[1] 国内及地区航班安排 - 49家航空公司每周安排97604班定期客货运航班（不含港澳台） 其中客运95207班 货运2397班[3] - 内地与香港每周安排1454班客货运航班 覆盖44个航点[3] - 内地与澳门每周执行668班客运航班 覆盖24个航点[3] - 大陆与台湾每周安排764班客货运航班 覆盖大陆17个航点及台湾4个航点[3] 国际航线发展 - 193家航空公司每周安排22946班国际客货运航班 较2024年夏秋航季增长33%[5] - 航线覆盖78个境外国家 其中包含58个"一带一路"国家[5] - 航季调整机制灵活 将根据"五一""十一"及暑运需求动态优化航线网络[5] 支线航线拓展 - 38家航空公司新开640条国内独飞客运航线 每周安排6454班[8] - 新航线聚焦新疆 内蒙古 贵州等旅游目的地与重庆 贵阳 长沙等枢纽机场的衔接[8] - 北京大兴机场新增伊宁 丹东 满洲里等航点 国内客运航点达133个[8] 航空公司运力部署 - 国航新开北京-阿勒泰等航线并加密北京-乌鲁木齐等约80条航线[10] - 南航增班广州至喀什 义乌 徐州及北京大兴至大连 义乌 阿勒泰等航线[10] - 重点加强天水机场 阿勒泰等特色旅游机场的航班便捷性[10]

公司基本信息 - 公司注册地址于2016年7月变更为广东省广州市黄埔区玉岩路12号冠昊科技园区一期办公楼3楼301室[15] - 公司A股在上海证券交易所上市，股票简称南方航空，代码600029；H股在香港联合交易所上市，股票简称中国南方航空股份，代码01055[17] - 公司经营范围包括航空客货运输、航空器维修、航空配餐等多项业务[55] - 公司“十四五”规划明确到2025年初步构建协同发展格局[55] - 公司坚持“五大发展”理念，聚焦“五大战略”，推进“六大行动”，力求实现“六大转变”[56] - 公司运营超900架运输机队，年旅客运输量最多、常旅客规模最多，是国内首个运输量过亿的航空公司[58] 公司治理与会议情况 - 第十届董事会第六次会议于2025年3月26日审议通过本年度报告，应出席董事5人，实际出席5人[5] - 公司董事会、监事会及相关人员保证年度报告内容真实、准确、完整，承担法律责任[5] - 公司负责人、主管会计工作负责人及会计机构负责人声明保证年度报告中财务报告真实、准确、完整[5] - 2024年7月29日公司修订章程和议事规则，将股东大会更名股东会，报告期召开2次股东大会和2次类别股东大会[143] - 截至报告期末公司董事6名，含3名执行董事和3名独立董事，2024年董事会召开8次会议[144] - 2024年7月29日公司选举马须伦等为第十届董事会执行董事和独立董事，马须伦为董事长，韩文胜为副董事长[146] - 公司监事会现有监事3人，报告期召开7次现场会议对重大事项审核并提意见[148] - 报告期公司组织董监高学习法规，安排律所讲解履职新要求[150] - 2023年年度股东大会于2024年5月24日召开，全部议案表决通过，审议通过11项议案[155] - 2024年第一次临时股东大会、第一次A股类别股东大会及第一次H股类别股东大会于2024年7月29日召开，全部议案表决通过，审议通过修订《公司章程》等议案[155] - 报告期内公司共召开2次股东大会及2次类别股东大会，所有议案均获股东表决通过[155] - 2024年召开9次董事会会议，审议多项议案[175] - 马须伦等董事参加董事会和股东大会情况各有不同，年内董事会现场会议7次，通讯会议1次[177] - 董事会下设航空安全等5个专门委员会，各有成员和主任委员[178] - 2024年7月29日召开第十届董事会第一次会议选举专门委员会委员[179] - 报告期内航空安全委员会召开3次会议，审议相关事项并提出意见[180] - 报告期内战略与投资委员会召开5次会议，审议通过公司2023年社会责任报告等多项议案，包括购买100架C919飞机、经营租赁49架窄体机等议案[181] - 报告期内审计与风险管理委员会召开6次会议[184] - 报告期内提名委员会召开3次会议，审议通过公司董事会换届、选举董事等多项议案[185] - 报告期内薪酬与考核委员会召开3次会议，审议通过公司高级管理人员绩效合约等议案[186] - 公司监事会对报告期内监督事项无异议[187] 审计相关信息 - 毕马威华振会计师事务所（特殊普通合伙）为公司出具标准无保留意见的审计报告[5] - 公司聘请境内会计师事务所为毕马威华振会计师事务所（特殊普通合伙），签字会计师为王静雅、李丹；境外为毕马威会计师事务所[18] - 2024年12月31日公司内部控制整体有效，不存在财务报告相关内部控制重大和重要缺陷，未发现非财务报告相关的内部控制重大和重要缺陷[198] - 毕马威华振会计师事务所认为公司于2024年12月31日在所有重大方面保持了有效的财务报告内部控制[199] - 公司披露内部控制审计报告，意见类型为标准的无保留意见[199] - 上市公司治理专项行动自查问题整改情况为无[199] 资金占用与担保情况 - 报告期内公司不存在被控股股东及其他关联方非经营性占用资金情况[6] - 报告期内公司不存在违反规定决策程序对外提供担保的情况[6] 财务数据关键指标变化 - 2024年营业收入174,224百万元，较2023年增加8.94%[20] - 2024年归属于上市公司股东的净亏损1,696百万元，较2023年减少59.71%[20] - 2024年末归属于上市公司股东的净资产34,729百万元，较2023年末减少5.59%[20] - 2024年基本每股亏损0.09元/股，较2023年减少60.87%[21] - 2024年加权平均净资产收益率为-4.72%，较2023年增加6.09个百分点[21] - 按国际财务报告准则，2024年归属于上市公司股东的净亏损1,769百万元，净资产34,943百万元[24] - 2024年第一至四季度营业收入分别为44,601、40,189、49,871、39,563百万元[28] - 2024年非经常性损益合计2,252百万元[30] - 采用公允价值计量的项目当期变动合计-880百万元，对当期利润影响金额212百万元[31] - 报告期内，公司营业收入总额为174,224百万元，同比上升8.94%；运输总周转量为36,208百万吨公里，同比上升21.54%；旅客运输量164.73百万人次，同比上升15.84%；客座率为84.38%，同比上升6.28百分点；飞机利用率为每日9.62小时，同比增加0.69小时[64] - 报告期内，公司旅客运输收入为146,450百万元，占主营业务收入的比例为86.96%，同比上升7.55%；旅客周转量为305,966百万客公里，同比上升23.90%；每收费客公里收益为0.48元，同比下降12.73%[64] - 报告期内，公司货邮运输收入为18,695百万元，占主营业务收入的比例为11.10%，同比上升22.39%；货邮运周转量为9,415百万吨公里，同比上升15.85%；每货邮吨公里收益为1.99元，同比上升5.85%[64] - 报告期内，公司营业成本总额为159,571百万元，同比上升8.12%；主营业务成本为156,147百万元，同比上升8.52%；航油成本为54,989百万元，同比上升5.65%[65] - 报告期内，公司销售费用为7,122百万元，同比上升7.44%；管理费用为4,113百万元，同比上升8.84%；财务费用为6,628百万元，同比上升3.68%，其中利息支出5,758百万元，同比减少2.87%；汇兑损失为912百万元，较上年同期增加损失225百万元[65] - 报告期内，公司归属于上市公司股东的净亏损为1,696百万元，同比减亏2,513百万元[65] - 报告期内，公司经营活动产生的现金流量净流入为31,445百万元，较上年同期减少21.65%；投资活动使用的现金流量净流出为16,452百万元，较上年同期减少6.05%；筹资活动使用的现金流量净流出为11,546百万元，较上年同比减少65.02%[66] - 截至2024年12月31日，公司总资产为329,738百万元，比上年末上升6.63%，其中流动资产为37,643百万元，占总资产的比例为11.42%，比上年末增加9,902百万元；非流动资产为292,095百万元，占总资产的比例为88.58%，比上年末增加10,610百万元[66] - 截至2024年12月31日，公司总负债为277,143百万元，比上年末上升7.74%，其中流动负债为138,402百万元，占负债总额的比例为49.94%，比上年末上升2.57%；非流动负债为138,741百万元，占负债总额的比例为50.06%，比上年末上升13.45%[67] - 主营业务中客运及客运相关服务营业收入149,711，毛利率3.87%，同比减少21.34个百分点；货运及邮运营业收入18,695，毛利率34.61%，同比增加36.74个百分点[71] - 主营业务分地区来看，国内营业收入116,303，同比减少1.11%；港澳台地区营业收入2,078，同比增加17.20%；国际营业收入50,025，同比增加42.02%[71] - 航空业务成本本期金额156,147百万元，占总成本97.85%，较上年同期变动8.52%；其他业务成本本期金额3,424百万元，占总成本2.15%，较上年同期变动 - 7.28%[72] - 前五名客户销售额5,721百万元，占年度销售总额3.28%[74] - 前五名供应商采购额38,006百万元，占年度采购总额40.59%；其中关联方采购额7,171百万元，占年度采购总额7.66%[75] - 报告期内，销售费用7,122百万元，同比增加493百万元；管理费用4,113百万元，同比增加334百万元；财务费用6,628百万元，同比增加235百万元[76] - 研发投入合计545百万元，研发投入总额占营业收入比例0.31%，研发投入资本化的比重0.18%[78] - 货币资金本期期末数15,994，占总资产/总负债比例4.85%，较上期期末变动61.16%[84] - 其他应收款本期期末数3,095，占比0.94%，较上期变动88.72%[84] - 应付债券本期期末数20,885，占比7.54%，较上期变动202.94%[84] - 证券投资合计初始投资成本4500万元，期末账面价值4.64亿元，本期公允价值变动损益-8500万元，本期投资损益900万元[101] - 衍生品投资中航油套期保值合约期初账面价值400万元，本期公允价值变动损益400万元，报告期内售出800万元，期末账面价值0，占公司期末净资产比例为0[101] - 资产类别中股票期初数5.73亿元，期末数4.31亿元；衍生工具期初数400万元，期末数1800万元；其他期初数62.53亿元，期末数55.02亿元；合计期初数68.3亿元，期末数59.51亿元[102] - 报告期内平仓部分航油套期保值合约价值约800万元，确认投资收益800万元[103] - 最近三个会计年度累计现金分红金额（含税）为0百万元，累计回购并注销金额为0百万元，两者累计金额为0百万元[195] - 最近三个会计年度年均净利润金额为-12,862[196] - 最近一个会计年度合并报表中归属于上市公司普通股股东的净利润为-1,696[196] - 最近一个会计年度母公司报表年度末未分配利润为-50,528[196] 各条业务线数据关键指标变化 - 2024年公司旅客运输量1.65亿人次，货邮运输量183万吨[33] - 报告期内公司安全飞行314.8万小时，安全水平在中国民航保持领先[34] - 报告期内公司旅客运输量同比提升15.8%，货邮运输量同比提升15.7%[35] - 报告期内公司下调127项收费标准[36] - 报告期内公司投入运营29个业务中台，建设私有云平台和算力中心[39] - 报告期内公司吨公里油耗降至2.572吨/万吨公里[40] - 2024年收费客公里合计305,965.93百万，较2023年增加23.90%[42] - 2024年收费吨公里合计36,207.79百万，较2023年增加21.54%[42] - 2024年载客人数合计164,732.05千人，较2023年增加15.84%[42] - 2024年运输货邮量合计1,833.91千吨，较2023年增加15.71%[42] - 2024年每可用吨公里主营业务成本为3.07元，较2023年减少4.06%[43] - 2024年飞行总公里1991.76百万公里，较2023年的1772.78百万公里增加12.35%[44] - 2024年总飞行小时3147.52千小时，较2023年的2842.11千小时增加10.75%[44] - 2024年起飞架次1135.10千次，较2023年的1075.95千次增加5.50%[44] - 截至2024年12月31日，集团机队合计917架，报告期交付57架，退出48架[45] - 2024年中国民航全行业运输总周转量1485.2亿吨公里、旅客运输量7.3亿人次、货邮运输量898.2万吨，同比分别增长25.0%、17.9%和22.1%[48] - 2024年中国民航全年完成固定资产投资1350亿元，连续5年超千亿[48] - 截至报告期末，集团运营客货运输飞机917架，拥有22家分公司、9家控股航空子公司、5个基地、22个国内营业部和52个境外营业部[54] - 客机平均机龄9.2年，日利用率9.62小时，客座率84.38%，总体载运率71.21%[88] - 报告期内引进飞机合计57架，其中A320系列26架、B787系列1架等[90] - 2025 - 2027年飞机及相关设备资本开支承诺80,641百万元，一年以内25,521百万元等[91] - 报告期内新增深圳 - 墨西哥城等航线，2025年计划增加北京 - 西双版纳等国内航线、广州 - 马德里等国际及地区航线[95] - 厦门航空飞机数量217架，占本集团比例23.66%；承运旅客人数4314.496万人，占比26.19%；货邮运输量224396.7吨，占比12.2

文章核心观点 中国南方航空股份2024年年度业绩显示经营收入增加、亏损收窄，运输收入增长主要源于客运和货运收入增加 [1] 经营业绩 - 2024年经营收入总额1742.24亿元，同比增加8.94% [1] - 2024年权益持有者应占亏损17.69亿元，同比收窄57.27%，每股基本亏损0.1元 [1] 运营指标 - 客座率从2023年的78.09%上升6.28个百分点至2024年的84.38% [1] - 每收费客公里收益从2023年的0.55元下降12.73%至2024年的0.48元 [1] - 每收费吨公里收益从2023年的5.08元下降10.24%至2024年的4.56元 [1] - 2024年载客总人次增加15.84%至1.65亿人次 [2] - 收费客公里从2023年的2469.47亿客公里增加23.90%至2024年的3059.66亿客公里 [2] 收入结构 - 集团经营收入绝大部分来自航空运输业务，2023年及2024年运输收入分别占经营收入的94.70%及94.79% [1] - 2024年运输收入中88.68%为客运收入，11.32%为货运及邮运收入 [1] - 2024年运输收入总额为1651.45亿元，比去年同期增加9.05% [1] - 客运收入从2023年的1361.70亿元上升7.55%至2024年的1464.50亿元 [2]