文章核心观点 - 保险板块正经历估值修复与价值重估周期，政策利好与“健康+财富”双轮驱动的消费需求为行业增长提供核心动力，头部险企基本面持续优化，有望迎来“戴维斯双击” [1][2][4][7] 政策面赋能 - 金融监管总局下调保险公司投资股票的风险因子，减少险资资本占用，提升偿付能力充足率，扩大投资上限 [2] - 政策旨在鼓励保险资金“投大、投好、投长”，引导其成为股市的长期价值投资者 [2] - 中泰证券测算，若释放资本全部增配权益资产，2026年或撬动5500亿元至6000亿元长期资金入市 [2] - 政策传导效应迅速，多家外资机构上调中国平安等头部险企目标价，摩根士丹利将其列为板块首选 [2] - 监管层持续优化险资投资环境，为行业估值修复扫清关键障碍 [3] “健康+财富”双驱动打开增长空间 - 埃森哲报告显示，国内消费者对健康的关注度从2021年的78%升至2025年的87%，对财富的关注度从47%猛增至61% [4] - 消费需求转向“安全型”，保障型产品如分红险、健康险、百万医疗险受热捧，为行业带来持续性增长动能 [4] - 中国平安新业务价值增速连续几个季度领跑行业，其财险板块承保利润同比增长超130%，综合成本率优化2个百分点 [4] - 中国太保分红险转型稳步推进，银保渠道保费收入同比增长15%，健康险新单保费保持双位数增长 [4] - 2025年前三季度，上市险企归母净利润合计超4200亿元，同比大增33.5%，已超越2024年全年总额 [5] 价值重估逻辑强化 - 寿险行业有望再次进入黄金发展期，投资逻辑将从“存量业务重估修复”转向“成长能力估值溢价” [7] - 中金公司预测，2026年保险行业总资产将突破45万亿元，权益投资规模有望达6万亿元 [7] - 中国平安凭借全产业链与科技赋能优势，被多家机构看好，目标价被上调至80元以上 [7] - 中国平安当前市净率仅为0.8倍，显著低于行业平均，ROE持续稳定在15%以上 [7] - 随着5500亿元至6000亿元定存到期资金寻求配置，中国平安等高股息险企将成为重要选择 [7] - 行业基本面已发生根本性改善，重点关注保单价值率高、新业务价值增长好的公司 [7]

南向资金持股变动 - 2025年12月18日，南向资金减持中国人民保险集团（01339.HK）714.12万股，持股比例降至30.11%，持股总数降至26.28亿股 [1] - 近5个交易日内，有4天出现南向资金减持，累计净减持4799.65万股 [1] - 近20个交易日内，有10天出现南向资金减持，累计净减持3027.7万股 [1] 近期持股变动明细 - 2025年12月17日，持股减少1737.09万股，变动幅度为-0.65%，持股总数降至26.35亿股 [2] - 2025年12月16日，持股减少1697.68万股，变动幅度为-0.64%，持股总数降至26.53亿股 [2] - 2025年12月15日，持股减少946.00万股，变动幅度为-0.35%，持股总数降至26.70亿股 [2] - 2025年12月12日，持股增加295.24万股，变动幅度为0.11%，持股总数增至26.79亿股 [2] 公司主营业务 - 公司是一家综合性保险控股公司，主要业务包括财产保险、健康保险、人寿保险、再保险、香港保险及养老保险 [2] - 财产保险业务主要产品涵盖机动车辆险、农业保险、财产保险和责任保险 [2] - 人寿保险业务主要产品包括分红、两全、年金及万能人寿保险产品 [2]

事件概述 - 中央驻青保险企业党建共建行动“红保青湾”品牌正式启动，中国人民保险、中国人寿保险、中国太平保险的8家驻青机构签署了党建共建协议书 [1][3] - 青岛市委常委、副市长耿涛出席了启动仪式并致辞 [1][3] 共建协议内容与目标 - 共建单位将围绕打造“一体化”党建共同体、做好金融“五篇大文章”、打造“服务型”发展联合体等六项共建行动展开合作 [1][3] - 共建目标旨在实现政治引领新高度、融合发展新格局、服务地方新作为等六个方面 [1][3] - 特别强调通过党建共建实现资源联动与高效服务，以破解当前针对重要经济领域项目“不敢保、不能保”的问题 [1][3] 组织与执行 - 人保财险青岛分公司被指定为该党建共建行动的首年轮值方 [2][4]

公司运营动态 - 中国人民人寿保险股份有限公司民勤县支公司获准变更营业场所 新址为甘肃省武威市民勤县三雷镇泉山路49号二层 [1] - 中国人民人寿保险股份有限公司甘肃省分公司需按规定办理相关变更及许可证换领事宜 [1]

合作主体与方案发布 - 中国银行与中国人保联合发布《共同支持天津航运金融高质量发展服务方案》[1] - 这是两家金融机构的跨领域合作[1] 合作目标与支持对象 - 合作旨在汇聚金融合力，系统支持航运产业链与生态圈发展[1] - 目标是全面提升北方国际航运核心区综合服务能级[1] 合作机制与格局 - 方案将协同政府及相关监管部门，推动企业需求共享与资源整合[1] - 构建“融智＋融通”双轮驱动新机制[1] - 旨在形成“政、银、保、企”协同发展格局[1]

文章核心观点 - 国家金融监督管理总局漳州监管分局正式批复同意撤销中国人民财产保险股份有限公司在漳州市的一个营销服务部 该机构需立即停止经营并缴回许可证 [1] 监管批复内容 - 批复同意撤销中国人民财产保险股份有限公司漳州市分公司龙江营销服务部 [1] - 该营销服务部需立即停止一切经营活动 [1] - 该营销服务部需在15个工作日内向漳州金融监管分局缴回许可证 [1] - 该营销服务部需按照有关法律法规要求办理相关手续 [1]

文章核心观点 - 投资能力是寿险公司的核心能力 在分红险时代尤为重要 不同寿险公司之间的投资能力存在显著差异 [1][16] - 通过对八家千亿级寿险巨头近十年投资收益率数据的多维度分析 可以识别出投资能力相对更强和更弱的公司 [1][16] 八大寿险公司近十年收益率数据 - 分析对象为2024年保费过千亿且连续公布10年投资收益率数据的八家寿险公司 包括中国人寿、平安人寿、太保寿险、泰康人寿、太平人寿、新华人寿、中邮人寿和人保寿险 [1][16] - 提供了2016年至2025年上半年各公司的年度投资收益率具体数据 其中2016-2021年为推算的实际投资收益率 2022-2025年为综合投资收益率 [1][16] - 从年度数据看 各公司收益率趋势基本保持一致 市场好坏年份对各公司影响方向相似 [2][3][17][18] 十年累计与年化收益率排名 - 基于近十年（九年半）数据计算累计收益率和年化收益率 排名前三的公司为：泰康人寿（累计74.5% 年化6.0%） 平安人寿（累计72.6% 年化5.9%） 人保寿险（累计71.0% 年化5.8%） [5][20] - 排名后三位的公司为：太保寿险（累计58.3% 年化5.0%） 中邮人寿（累计55.2% 年化4.7%） 中国人寿（累计49.0% 年化4.3%） 首尾累计收益率差距超过20个百分点 [5][20] - 数据显示 年化收益率较高的公司（如平安、人保）其收益率波动（标准差分别为3.7%和3.6%）也相对较大 而年化收益率较低的公司（如国寿、太保）波动较小（标准差分别为1.8%和2.0%） [5][20] 年度排名与稳定性分析 - 在十年间 没有公司能持续保持第一或末位 共有五家公司曾获得年度第一 其中平安人寿和人保寿险各获得3次第一 泰康人寿获得2次第一 太平人寿和太保寿险各获得1次第一 [6][21] - 共有五家公司曾排名末位 其中太平人寿有3次排名末位 平安人寿、中邮人寿和中国人寿各有2次末位 新华人寿有1次末位 泰康人寿、人保寿险和太保寿险在近十年中从未排到末位 [7][22] - 按十年平均名次排序 靠前的公司是：泰康人寿（2.9名） 人保寿险（3.0名） 平安人寿（4.0名） 太保寿险（4.3名） [9][24] 公司间一对一对比胜率 - 在一对一比较中 泰康人寿和人保寿险表现突出 泰康人寿在对阵其他七家公司时 胜局数总计51场 人保寿险胜局数总计50场 [10][25] - 具体看 泰康人寿在十年中有9年收益率超过中邮人寿 8年超过太平人寿和中国人寿 7年超过新华人寿和太保寿险 6年超过平安人寿和人保寿险 [10][25] - 人保寿险在十年中有9年超过中邮人寿 8年超过太平人寿、太保寿险和中国人寿 7年超过新华人寿 6年超过平安人寿 4年超过泰康人寿 [10][25] - 中国人寿在一对一对比中整体表现较弱 总计胜局仅20场 例如 太保寿险在十年中有9年收益率超过中国人寿 人保寿险有8年超过中国人寿 [13][14][28][29]

文章核心观点 - 青岛地区因罕见持续阴雨天气导致秋粮收获面临严重灾害，公司通过快速响应、科技赋能和优化服务，高效完成了农业保险理赔与风险减量工作，并致力于推动农业保险服务向灾前防控转型 [1][2][4][6][8][10] 灾害背景与影响 - 10月青岛出现罕见持续阴雨，累计降水量较常年同期偏多三倍以上，导致土壤过湿、农田渍涝风险陡增 [1] - 灾害造成玉米、大豆等秋粮作物大面积倒伏、霉变，轮式收割机械难以进地，粮食晾晒受阻，秋收进度推迟，种植户面临减产减收压力 [1] 公司应急响应与组织部署 - 公司迅速启动农业保险应急响应机制，锚定“快查勘、快定损、快赔付”目标 [1] - 灾情发生后，于10月14日紧急召开“秋粮快赔预赔工作部署会”，全员进入“战时状态”，秉持“应赔尽赔、能赔快赔、合理预赔”原则 [2] - 公司主要负责人及班子成员分片下沉平度、莱西等重灾区一线，实地查勘灾情、安抚农户 [2] 科技赋能与查勘定损 - 公司运用“空中巡查+地面核验”立体查勘体系，累计投入150架次无人机，并结合卫星遥感、AI图像识别技术及“耘智保”APP [4] - 科技应用使查勘效率较传统模式提升60%以上，定损精准度高达98% [4] - 截至11月30日，累计出动理赔服务人员1500人次、查勘车辆750辆次，科学精准核定秋粮总损失2444.97万元 [4] 理赔服务与支付效率 - 公司开通秋粮理赔专属绿色通道，简化手续，优先处置受灾重、面积大的案件，并创新推行预赔付机制 [6] - 全员下沉一线提供7×24小时报案受理与咨询服务 [6] - 灾情发生后不到一周，即向首批152户受灾农户兑付赔款392万元 [6] - 截至11月30日，公司已实现秋粮作物赔款99%以上支付 [1] 风险减量与灾中救助 - 公司践行“以防为主、灾中减损”理念，联动农业农村、应急、气象等部门构建一体化减损服务体系 [8] - 累计投入70台履带式收割机解决泥泞地块抢收难题，并调配41台烘干设备设立24小时服务点指导农户 [8] - 联合农技专家提供排涝散墒、病虫害防治等专项指导，并发布气象预报与生产建议 [8] - 精准投放80余万元风险减量资金，用于疏通沟渠、购置排涝设备及分担晚播小麦的种子肥料投入 [8] 未来发展方向 - 公司未来将围绕健全防灾备灾机制、深化政企协同防控、强化科技数据赋能、共建风险减量载体四大方向持续努力 [10] - 旨在推动农业保险服务从“灾后补偿”向“灾前防控”的系统性转型，构建“防、减、救、赔”一体化服务体系 [10]

中央经济工作会议精神传达与总体战略方向 - 中国人民保险集团迅速传达并全面贯彻落实2025年12月10日至11日召开的中央经济工作会议精神，为2026年经济工作及“十五五”开好局起好步提供指引 [1][15] - 集团各子公司紧扣“扩大内需、创新驱动、民生保障、风险防控”等会议重点任务，立足主业制定具体落实措施 [1][15] - 集团整体战略强调服务国家大局，具体包括服务内需主导、创新驱动、改革攻坚、对外开放、协调发展、“双碳”引领、民生保障和守牢底线等八个方面 [2][16] 寿险业务发展举措 - 人保寿险聚焦主业，全力写好金融“五篇大文章”，扩大优质人身险产品供给 [3][17] - 服务灵活就业及新就业形态人员参与商业保险，并创新科技保险服务 [3][17] - 推进全系统节能降碳，常态化支持乡村振兴战略，并深入推进分支机构提质增效 [3][17] - 支持经济大省、业务大省挑大梁，努力建设国内一流寿险公司 [3][17] 投资与资产管理业务布局 - 投资管理坚持投资于物和投资于人结合，统筹功能性与营利性，以金融“五篇大文章”为主线对接国家重大战略投融资需求 [4][18] - 全面落实服务上海“五个中心”建设和中长期资金入市要求，为经济社会发展提供长期资金支持 [4][18] - 加快推进一流综合资管公司建设，发挥保险与投资双轮驱动作用，助力集团达成“五个一流”战略目标 [4][5][18] 健康保险与健康管理业务拓展 - 人保健康聚焦健康医疗民生领域，全面发力长期护理保险，并采取“一城一策”制定方案 [6][20] - 依托互联网业务领先优势，优化普惠领域产品服务供给，发挥“支付+保障+资本”三重作用，为科技、绿色、中小微企业提供健康保障 [6][20] - 健康管理子公司正式开业运营，构建“预防-诊疗-康复-保障”一体化新型健康保障服务体系，助力医药产业新质生产力发展 [6][20] 信托业务服务方向 - 人保信托服务创新驱动，探索科技金融产品和服务模式 [7][21] - 服务内需主导，丰富信托产品供给，提供多样化、多层次金融服务 [7][21] - 服务协调发展和“双碳”引领，加大绿色金融产品供给，并服务民生领域，发挥公益慈善信托功能支持乡村发展、教育等领域 [7][21] - 深化公司治理改革，加快数字化转型，并坚持守牢风险底线 [7][21] 养老金融业务规划 - 养老金融子公司聚焦养老金融主业，结合新政策深化二、三支柱养老金融布局 [8][22] - 筑牢风险合规底线，完善全面风险管理与内控合规体系，确保养老金资产安全 [8][22] - 聚焦投研能力建设、科技赋能与客户服务升级，对标行业一流机构，力争建成一流养老金融机构 [8][22] 不动产与养老产业管理 - 相关公司持续提升不动产管理全链条和养老产业运营的专业化、市场化能力，服务实体经济内循环 [9][23] - 把握养老产业、城市更新等战略机遇，探索保险主业与投资板块协同新场景 [9][23] - 构建覆盖全过程的风控体系，强化对市场、信用、合规等重点风险的动态监测 [9][23] 另类投资业务重点 - 另类投资平台作为集团主力军，坚持稳中求进、提质增效，发挥长期资本、耐心资本作用 [10][24] - 加大对战略性新兴产业、先进制造业、新型基础设施等领域的投资布局，服务新质生产力发展 [10][24] - 统筹推动“五大业务线”创新发展，提升服务经济社会发展质效 [10][24] 再保险业务发展 - 再保险公司积极备战2026年业务续转，坚持稳中求进，夯实“十五五”发展基础 [11][25] - 持续提升专业能力，完善风险分散机制，提升风险识别与精准定价能力，提供专业再保险解决方案 [11][25] - 大力推进数字化转型，积极推广人工智能应用，提升运营效率与服务水平 [11][25] 科技赋能与数字化转型 - 科技公司锚定建设一流科技公司目标，发挥科技主力军作用，赋能集团主业数智化转型 [12][26] - 在人工智能、数据赋能等领域探索并取得阶段性成果，推出新产品、新服务和新应用 [12][13][26] - 深化科技赋能基层，在科技创新、人工智能等领域加大投入，提升核心竞争力，支撑建设世界一流保险金融集团 [12][13][26] 香港及国际业务战略 - 人保香港紧扣服务香港国际金融中心建设、根植本地市场、开拓“一带一路”的目标 [14][27] - 积极参与香港重大基础设施建设、支持本地中小企业、推动绿色金融与金融科技创新 [14][27] - 发挥跨境资源整合和国际化平台桥梁作用，当好“超级联络人”和“超级增值人”，服务粤港澳大湾区互联互通及国家高水平对外开放 [14][27] - 力争到2030年建设成为一流的香港财险公司，保费规模和利润水平均居全港同业前列 [14][27]

温情守护，无碍视听。人保寿险营业网点不断增加特色设施，让残障人士"看得到""听得清""用得顺"。在"视觉辅助"方面，部分网点配备《盲文业务指 南》、盲文签名卡等，用另一种语言诠释投保、保全、理赔等保险业务流程，为视障人士提供清晰指引。在听觉障碍与表达辅助方面，配备业务办理指南、 消费者权益保护折页等丰富资料，并配置手写板等工具，确保听障人士能够准确获取金融服务信息、便捷表达需求。同时，开通"绿色通道"，通过优化流 程、简化手续、提供一对一专属服务等方式，让残障人士在办理业务时更顺畅，切实感受到金融服务的便捷与温暖。 专属服务，暖心相伴。除硬件设施优化外，人保寿险同样还注重为残障人士提供温暖人心的"软服务"，让金融消保服务不止于"无障碍"，更在于"有温 度"。针对行动不便、无法临柜的消费者，"上门服务"解烦忧。工作人员提前沟通确认业务需求，携带便携式设备上门办理，避免消费者往返奔波。针对心 智障碍人群投保困难等痛点，为其量身定制关爱星星年金保险，打造"保险+信托+服务"的创新服务模式——"关爱星星"项目，以实际行动传递关爱与守护。 此外，各级机构面向残障人士积极开展金融教育活动，走进爱心组织机构等，普及金融知识 ...