核电项目核准 - 国务院常务会议核准10台核电机组 涉及5个核电项目 包括广西防城港核电三期 广东台山核电二期 浙江三门核电三期 山东海阳核电三期 福建霞浦核电一期 [1][2] - 10台机组均为第三代核电机组 包括华龙一号和CAP1000 每台总投资超200亿元 总投资规模超2000亿元 [2] - 中国连续4年每年核准10台及以上核电机组 核电企业人士称"节奏稳健" [3] 核电行业规划 - 2025年中国将核准开工一批沿海核电项目 目标在运核电装机达6500万千瓦 [3] - 全国在运在建和核准待建核电机组总数达102台 总装机容量1.13亿千瓦 连续两年全球第一 [4] 核电技术及产业链 - 华龙一号等三代核电技术成为市场主力 带动产业链上下游5400多家企业 实现400多项关键设备国产化 [3] - 核电产业在技术创新 项目建设和环保效益方面取得显著成就 [3] 核电环保效益 - 百万千瓦级核电机组相比同规模火电 年减排300万吨标准煤 600万吨二氧化碳 2.6万吨二氧化硫和氮氧化物 [3] 区域分布现状 - 核电机组主要分布在东部沿海8省 广东核电规模最大 装机容量2300万千瓦 福建 浙江 辽宁 江苏 广西 山东 海南紧随其后 [3][4] 核电安全要求 - 国务院强调核电发展必须确保安全万无一失 要求按全球最高安全标准建设运营 加强安全监管能力建设 [1][4]

报告公司投资评级 - 买入（维持）[6] 报告的核心观点 - 公司2025年Q1业绩低于预期，受市场化电价下滑、费用增加、所得税增长影响，但红沿河机组量降利升且在建机组保障中长期装机成长性，惠州机组注入有望年内启动，维持“买入”评级 [6][8] 根据相关目录分别进行总结 市场表现 - 2025年4月25日收盘价3.53元，年内最高/最低为5.25/3.33元，总市值和流通市值均为178,260.10百万元，总股本50,498.61百万股，资产负债率59.68%，每股净资产2.43元/股 [4] 盈利预测与估值 |项目|2023|2024|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |营业收入（百万元）|82,549|86,804|87,604|90,547|95,866| |同比增长率（%）|-0.33%|5.16%|0.92%|3.36%|5.87%| |归母净利润（百万元）|10,725|10,814|10,823|11,299|11,999| |同比增长率（%）|7.62%|0.83%|0.09%|4.39%|6.20%| |每股收益（元/股）|0.21|0.21|0.21|0.22|0.24| |ROE（%）|9.47%|9.05%|8.63%|8.58%|8.67%| |市盈率（P/E）|16.62|16.48|16.47|15.78|14.86|[7] 事件分析 - 2025年Q1公司实现营业收入200.3亿元，同比增长4.41%，归母净利润30.3亿元，同比下滑16.1%，低于预期 [8] 业绩下滑原因 - 收入端上网电量增长但电价下滑，2025年1 - 3月广东省月度中长期交易综合价比年度长协价格降低；费用端研发费用同比增加1.8亿元；所得税费用同比增加1.4亿元，部分机组所得税优惠政策到期 [8] 红沿河机组情况 - 2025年Q1上网电量114.7亿千瓦时，同比下滑5.74%，投资收益同比增长5.61%，可能与辽宁地区辅助服务费用下降有关，东北地区调峰辅助服务费用大幅下降有望提升机组盈利 [8] 在建机组与资产注入 - 截至2024年底有在建装机16台，预计2025 - 2032年陆续投产；惠州核电满足承诺要求，有望2025 - 2026年投产，年内注入有望启动 [8] 附录：财务预测摘要 - 包含资产负债表、利润表、现金流量表等多方面财务数据及主要财务比率、估值倍数等预测 [9]

内蒙古业务布局与成果 - 公司在内蒙古业务覆盖12个盟市，累计输送绿电近800亿千瓦时，有效治沙超18万亩 [2] - 在兴安盟布局"一园一校一地二场"：包括风电装备制造创新示范产业园、捐资1亿元的白鹭学校、投资2.1亿元的风电运维基地、总投资184亿元的300万千瓦风电项目（分100万千瓦和200万千瓦两期） [3] - 库布其沙漠建成6座光伏电站（格桑、白鹭等），采用"板上发电、板下修复、板间种树"的立体治沙模式 [3] 新能源项目与技术突破 - 兴安盟核硕风电场为全国首个通过直流800千伏特高压外送消纳的新能源项目，配备首台1000兆伏安/500千伏三相一体主变压器 [4] - 该项目创下多项行业纪录：首个500千伏电压等级接入的陆上风电、首个多级调度接收、首个采用分布式调相机及500千伏变电站一键顺控技术的风电项目 [4] - 兴安盟防沙治沙与风电光伏一体化项目总装机300万千瓦，总投资128亿元，已治沙15万亩，规划2030年达47.2万亩 [5] 清洁能源规模与减排效益 - 公司在内蒙古在运装机容量778万千瓦，累计上网电量等效节约标煤2406万吨，减排二氧化碳6459万吨（相当于植树18万公顷） [5] - 规划2025年装机容量突破1000万千瓦，推进绿电、制氢、制甲醇、光热等新型业务及沙戈荒大基地建设 [7] 产业集群与产业帮扶 - 兴安盟风电装备制造创新示范产业园实现主机、叶片、塔架全产业链布局，累计生产总值超131亿元，创造税收6亿元，解决当地就业1000余人 [6] - 阿尔山市绿色低碳项目总投资1.94亿元，预计年减排二氧化碳超3000吨，助力打造北方高寒地区首个低碳能源特色小镇 [6] 社会责任与教育投入 - 捐资1亿元建设的白鹭学校现有学生1523名，组织学生参与航空研学、核电基地等实践活动 [7] - 近五年通过产业帮扶、教育帮扶等形式累计投入资金3301万元 [7]

报告公司投资评级 - 维持对中国广核“推荐”评级 [3] 报告的核心观点 - 公司2025年一季报显示营收增长但归母净利下降，市场化交易电价下行致营收增速弱于电量增速，毛利率下降且多项费用影响业绩，不过可转债获批加码项目建设，远期成长空间广阔，预计2025 - 2027年归母净利润分别为104.40、110.88、122.21亿元，维持推荐评级 [5] 根据相关目录分别进行总结 主要财务指标预测 - 2024 - 2027年，营业收入分别为868.04亿元、867.82亿元、922.57亿元、994.73亿元，收入增长率分别为5.16%、 - 0.03%、6.31%、7.82% [2] - 归母净利润分别为108.14亿元、104.40亿元、110.88亿元、122.21亿元，利润增速分别为0.83%、 - 3.46%、6.21%、10.22% [2] - 毛利率分别为34.03%、31.45%、31.56%、31.80%；摊薄EPS分别为0.21元、0.21元、0.22元、0.24元 [2] - PE分别为16.72、17.32、16.30、14.79；PB分别为1.51、1.44、1.38、1.31；PS分别为2.08、2.08、1.96、1.82 [2] 事件分析 - 2025年一季报显示，25Q1实现营收200.28亿元，同比 + 4.41%，实现归母净利30.26亿元（扣非29.28亿元），同比 - 16.07%（扣非同比 - 15.94%） [5] - 25Q1发电量601.74亿千瓦时，同比 + 9.25%，但市场化交易电价下行，营收增速弱于电量增速 [5] - 25Q1营业成本127.02亿元，同比增长9.05%，毛利率同比下降2.70pct至36.58%，研发费用、信用减值、所得税对业绩有拖累 [5] - 25Q1红沿河核电发电量同比 - 5.54%，但投资收益同比增长5.61%，辽宁现货市场连续结算试运行对其辅助服务费用节约效应值得重视 [5] - 2025年3月19日公司可转债获批，募投陆丰5、6号机组，2025 - 2030年预计投运机组合计装机容量967.5万千瓦，还有待开工项目973.1万千瓦，远期成长空间广阔 [5] 公司财务预测表 资产负债表 - 2024 - 2027年，流动资产分别为754.91亿元、666.02亿元、685.86亿元、744.89亿元；非流动资产分别为3499.09亿元、3617.16亿元、3783.01亿元、3948.91亿元 [6] - 流动负债分别为834.79亿元、783.18亿元、822.26亿元、877.79亿元；非流动负债分别为1696.05亿元、1657.23亿元、1677.23亿元、1707.23亿元 [6] - 负债合计分别为2530.84亿元、2440.41亿元、2499.50亿元、2585.02亿元；归属母公司股东权益分别为1194.41亿元、1252.72亿元、1314.19亿元、1381.82亿元 [6] 现金流量表 - 2024 - 2027年，经营活动现金流分别为380.16亿元、355.36亿元、364.41亿元、392.54亿元 [6] - 投资活动现金流分别为 - 201.69亿元、 - 240.26亿元、 - 299.06亿元、 - 307.27亿元 [6] - 筹资活动现金流分别为 - 179.73亿元、 - 207.48亿元、 - 71.32亿元、 - 57.60亿元 [6] - 现金净增加额分别为 - 0.11亿元、 - 9.23亿元、 - 0.60亿元、2.77亿元 [6] 利润表 - 2024 - 2027年，营业收入分别为868.04亿元、867.82亿元、922.57亿元、994.73亿元；营业成本分别为572.66亿元、594.89亿元、631.38亿元、678.40亿元 [7] - 营业利润分别为219.74亿元、205.18亿元、217.89亿元、240.09亿元；利润总额分别为215.96亿元、204.58亿元、217.29亿元、239.49亿元 [7] - 净利润分别为174.44亿元、165.71亿元、176.00亿元、193.99亿元；归属母公司净利润分别为108.14亿元、104.40亿元、110.88亿元、122.21亿元 [7] 主要财务比率 - 2024 - 2027年，营业收入增长率分别为5.16%、 - 0.03%、6.31%、7.82%；营业利润增长率分别为6.70%、 - 6.63%、6.19%、10.19% [7] - 归属母公司净利润增长率分别为0.83%、 - 3.46%、6.21%、10.22%；毛利率分别为34.03%、31.45%、31.56%、31.80% [7] - ROE分别为9.05%、8.33%、8.44%、8.84%；ROIC分别为5.50%、5.57%、5.62%、5.83%；资产负债率分别为59.49%、56.98%、55.93%、55.07% [7] - 净负债比率分别为104.68%、96.99%、92.58%、87.52%；流动比率分别为0.90、0.85、0.83、0.85；速动比率分别为0.32、0.22、0.21、0.23 [7] - 总资产周转率分别为0.21、0.20、0.21、0.22；应收账款周转率分别为8.26、9.45、9.90、10.24；应付账款周转率分别为2.63、2.89、2.92、2.94 [7] - 每股收益分别为0.21元、0.21元、0.22元、0.24元；每股经营现金分别为0.75元、0.70元、0.72元、0.78元；每股净资产分别为2.37元、2.48元、2.60元、2.74元 [7] - P/E分别为16.72、17.32、16.30、14.79；P/B分别为1.51、1.44、1.38、1.31；EV/EBITDA分别为10.07、8.97、8.59、8.01；PS分别为2.08、2.08、1.96、1.82 [7]

报告公司投资评级 - 维持“增持”评级 [3][6] 报告的核心观点 - 公司1Q25营收增长但业绩承压，营业收入200.28亿元，同比+4.41%，归母净利润30.26亿元，同比-16.07%，业绩下滑受市场化交易电量增加、电价下降及研发进度等因素影响 [1][6] - 子公司上网电量增长但电价整体下行影响利润，1Q25公司管理在运核电机组上网电量566.89亿千瓦时，同比+9.41%，测算1Q25度电收入、度电归母净利润分别同比下滑约0.041、0.024元/千瓦时至0.443、0.067元/千瓦时 [6] - 机组陆续投产且资产注入带来新增量，截至2025年3月底公司管理16台在建及核准待建核电机组，2025 - 2030年每年将投产1 - 2台机组，惠州1号预计今年投产，且惠州核电资产有望注入，公司还收购台山第二核电100%股权 [6] - 盈利预测与估值方面，考虑25年电价下行，预计2025 - 2027年归母净利润分别为100.42、106.58、119.18亿元，分别同比增长-7%、6%、12%，当前股价对应PE分别为18.0x、17.0x、15.2x，维持“增持”评级 [6] 根据相关目录分别进行总结 财务数据与估值 - 2023 - 2027E营业总收入分别为825.49亿、868.04亿、858.80亿、899.03亿、967.24亿元，同比增长-0%、5%、-1%、5%、8% [2] - 2023 - 2027E营业利润分别为205.94亿、219.74亿、204.27亿、216.74亿、242.20亿元，同比增长9%、7%、-7%、6%、12% [2] - 2023 - 2027E归母净利润分别为107.25亿、108.14亿、100.42亿、106.58亿、119.18亿元，同比增长8%、1%、-7%、6%、12% [2] - 2023 - 2027E每股收益分别为0.21、0.21、0.20、0.21、0.24元，PE分别为16.9、16.7、18.0、17.0、15.2，PB分别为1.6、1.5、1.4、1.4、1.3 [2] 基础数据 - 总股本50499百万股，已上市流通股39335百万股，总市值180.8十亿元，流通市值140.8十亿元，每股净资产（MRQ）2.4元，ROE（TTM）8.4，资产负债率59.7%，主要股东为中国广核集团有限公司，持股比例58.89% [3] 股价表现 - 1m、6m、12m绝对表现分别为-1%、-13%、-13%，相对表现分别为2%、-9%、-20% [5] 资产负债表 - 2023 - 2027E流动资产分别为72787、75491、65960、67995、73310百万元，非流动资产分别为342463、349909、362519、374614、386203百万元，资产总计分别为415250、425401、428479、442609、459513百万元 [8] - 2023 - 2027E流动负债分别为77388、83479、75158、76616、79093百万元，长期负债分别为172559、169605、169605、169605、169605百万元，负债合计分别为249946、253084、244763、246221、248698百万元 [8] - 2023 - 2027E归属于母公司所有者权益分别为113236、119441、124686、130826、137947百万元，负债及权益合计分别为415250、425401、428479、442609、459513百万元 [8] 现金流量表 - 2023 - 2027E经营活动现金流分别为33120、38016、32931、33432、35391百万元，投资活动现金流分别为-12513、-20169、-24353、-24198、-23882百万元，筹资活动现金流分别为-19088、-17973、-18504、-9751、-10239百万元 [8] 利润表 - 2023 - 2027E营业总收入分别为82549、86804、85880、89903、96724百万元，营业成本分别为52858、57266、58013、60444、64189百万元 [8] - 2023 - 2027E营业利润分别为20594、21974、20427、21674、24220百万元，利润总额分别为20531、21596、20053、21283、23799百万元 [8] - 2023 - 2027E归属于母公司净利润分别为10725、10814、10042、10658、11918百万元 [8] 主要财务比率 - 年成长率方面，2023 - 2027E营业总收入同比增长-0%、5%、-1%、5%、8%，营业利润同比增长9%、7%、-7%、6%、12%，归母净利润同比增长8%、1%、-7%、6%、12% [9] - 获利能力方面，2023 - 2027E毛利率分别为36.0%、34.0%、32.4%、32.8%、33.6%，净利率分别为13.0%、12.5%、11.7%、11.9%、12.3%，ROE分别为9.7%、9.3%、8.2%、8.3%、8.9%，ROIC分别为6.0%、5.9%、5.6%、5.8%、6.2% [9] - 偿债能力方面，2023 - 2027E资产负债率分别为60.2%、59.5%、57.1%、55.6%、54.1%，净负债比率分别为47.6%、45.6%、43.2%、41.8%、40.3%，流动比率均为0.9，速动比率均为0.6 [9] - 营运能力方面，2023 - 2027E总资产周转率均为0.2，存货周转率分别为2.8、2.8、2.8、2.9、2.9，应收账款周转率分别为6.2、8.3、9.4、9.6、9.8，应付账款周转率分别为1.8、2.0、2.1、2.2、2.2 [9] - 每股资料方面，2023 - 2027E EPS分别为0.21、0.21、0.20、0.21、0.24元，每股经营净现金分别为0.66、0.75、0.65、0.66、0.70元，每股净资产分别为2.24、2.37、2.47、2.59、2.73元，每股股利分别为0.09、0.10、0.09、0.09、0.11元 [9] - 估值比率方面，2023 - 2027E PE分别为16.9、16.7、18.0、17.0、15.2，PB分别为1.6、1.5、1.4、1.4、1.3，EV/EBITDA分别为12.7、12.1、11.9、11.3、10.4 [9]

报告公司投资评级 - 维持对中国广核“推荐”评级 [3] 报告的核心观点 - 公司2025年一季报显示营收增长但归母净利下降，市场化交易电价下行致营收增速弱于电量增速，毛利率下降且多项费用影响业绩，辽宁现货市场或节约红沿河核电辅助服务支出，可转债获批助力项目建设，远期成长空间广阔，预计2025 - 2027年归母净利润分别为104.40、110.88、122.21亿元，维持推荐评级 [5] 财务指标预测 主要财务指标 |指标|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----| |营业收入(百万元)|86804.41|86781.61|92257.27|99473.03| |收入增长率%|5.16|-0.03|6.31|7.82| |归母净利润(百万元)|10813.87|10439.88|11088.06|12221.10| |利润增速%|0.83|-3.46|6.21|10.22| |毛利率%|34.03|31.45|31.56|31.80| |摊薄EPS(元)|0.21|0.21|0.22|0.24| |PE|16.72|17.32|16.30|14.79| |PB|1.51|1.44|1.38|1.31| |PS|2.08|2.08|1.96|1.82|[2] 资产负债表(百万元) |项目|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----| |流动资产|75491.43|66602.38|68585.65|74488.74| |非流动资产|349909.22|361716.48|378301.10|394891.32| |资产总计|425400.65|428318.86|446886.75|469380.05| |流动负债|83479.44|78317.76|82226.40|87779.07| |非流动负债|169604.98|165723.22|167723.22|170723.22| |负债合计|253084.41|244040.99|249949.62|258502.30| |少数股东权益|52874.95|59006.31|65518.34|72695.82| |归属母公司股东权益|119441.29|125271.56|131418.78|138181.94|[6] 现金流量表(百万元) |项目|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----| |经营活动现金流|38015.96|35535.96|36440.88|39253.74| |投资活动现金流|-20169.07|-24026.25|-29905.74|-30727.16| |筹资活动现金流|-17973.35|-20747.89|-7132.39|-5760.06| |现金净增加额|-113.93|-9231.76|-597.25|2766.53|[6] 利润表(百万元) |项目|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----| |营业收入|86804.41|86781.61|92257.27|99473.03| |营业成本|57265.60|59489.43|63138.26|67839.56| |营业利润|21974.19|20518.33|21788.52|24008.85| |利润总额|21596.45|20458.33|21728.52|23948.85| |净利润|17443.88|16571.24|17600.10|19398.57| |少数股东损益|6630.01|6131.36|6512.04|7177.47| |归属母公司净利润|10813.87|10439.88|11088.06|12221.10| |EBITDA|38636.00|40066.71|42261.91|45590.77| |EPS (元)|0.21|0.21|0.22|0.24|[7] 主要财务比率 |指标|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----| |营业收入增长率|5.16%|-0.03%|6.31%|7.82%| |营业利润增长率|6.70%|-6.63%|6.19%|10.19%| |归属母公司净利润增长率|0.83%|-3.46%|6.21%|10.22%| |毛利率|34.03%|31.45%|31.56%|31.80%| |净利率|12.46%|12.03%|12.02%|12.29%| |ROE|9.05%|8.33%|8.44%|8.84%| |ROIC|5.50%|5.57%|5.62%|5.83%| |资产负债率|59.49%|56.98%|55.93%|55.07%| |净负债比率|104.68%|96.99%|92.58%|87.52%| |流动比率|0.90|0.85|0.83|0.85| |速动比率|0.32|0.22|0.21|0.23| |总资产周转率|0.21|0.20|0.21|0.22| |应收账款周转率|8.26|9.45|9.90|10.24| |应付账款周转率|2.63|2.89|2.92|2.94| |每股收益(元)|0.21|0.21|0.22|0.24| |每股经营现金(元)|0.75|0.70|0.72|0.78| |每股净资产(元)|2.37|2.48|2.60|2.74| |P/E|16.72|17.32|16.30|14.79| |P/B|1.51|1.44|1.38|1.31| |EV/EBITDA|10.07|8.97|8.59|8.01| |PS|2.08|2.08|1.96|1.82|[7] 事件分析 - 公司2025年一季报显示25Q1营收200.28亿元同比+4.41%，归母净利30.26亿元同比 - 16.07% [5] - 25Q1发电量601.74亿千瓦时同比+9.25%，子公司发电量479.60亿千瓦时同比+13.79%，联营企业发电量122.14亿千瓦时同比 - 5.54%，受机组大修和防城港4号机组商运影响，且市场化交易电价下行、市场化电量占比提升，致营收增速弱于电量增速 [5] - 25Q1营业成本127.02亿元同比增长9.05%，毛利率同比下降2.70pct至36.58%，预计因防城港4号机组投运及部分机组计提乏燃料处置金；研发费用、信用减值、所得税对业绩有拖累 [5] - 25Q1红沿河核电发电量同比 - 5.54%，但投资收益5.14亿元同比增长5.61%，辽宁电力现货市场连续结算试运行或节约红沿河核电辅助服务费用 [5] - 2025年3月19日公司可转债获批用于陆丰5、6号机组，预计2025 - 2030年投运机组合计装机容量967.5万千瓦，有待开工项目973.1万千瓦，占24年末累计装机容量的61%，远期成长空间广阔 [5]

中广核电力一季度业绩 - 营业收入200.28亿元 同比增长4.41% [1] - 净利润30.26亿元 同比减少16.07% [1] 中海油田服务一季度业绩 - 营业收入107.975亿元 同比增长6.4% [1] - 净利润8.87亿元 同比增长39.6% [1] 平安好医生一季度业绩 - 收入10.625亿元 同比增长25.8% [1] - 净利润3318.8万元 实现同比扭亏为盈 [1] 丽珠医药一季度业绩 - 营业收入31.81亿元 同比减少1.92% [1] - 净利润6.37亿元 同比增长4.75% [1] 国泰航空运营数据 - 3月载客量225.62万人次 同比增长19.8% [1] - 前3月累计载客量同比增长23.4% [1] 宝龙地产财务安排 - 委任新独家财务顾问 促进与债权人沟通 [1] 南都电源资本运作 - 筹划境外发行股份并在香港联交所上市 [2] 金猫银猫更名事项 - 4月29日起中文股份简称变更为"珠峰黄金" [2] 新东方季度业绩 - 2025财年Q3净利润0.873亿美元 与去年同期0.872亿美元基本持平 [2]

会议信息 - 公司第四届董事会第十三次会议通知和材料于2025年4月8日提交全体董事[2] - 会议于2025年4月23日在深圳中广核大厦召开[2] - 应出席董事9人，实际出席9人[2] 议案审议 - 审议通过2025年第一季度报告等三项议案，均9票同意、0票反对、0票弃权[3][4] - 2025年第一季度报告及修订规定内容于4月23日登载于巨潮资讯网[4]

募集资金管理规定生效 - 募集资金管理规定于2025年4月23日经董事会批准生效[1] 资金审批与支取 - 审批使用节余募集资金低于项目募集资金净额10%由总裁负责，达到或超过10%需总裁审议[8] - 公司一次或十二个月内累计从专户支取金额超5000万元人民币或募集资金净额的20%，公司及银行应通知保荐机构或独立财务顾问[13] 专户管理 - 募集资金应存放于董事会批准的专户，超募资金也需专户管理[13] - 公司存在两次以上境内融资，应分别设置募集资金专户[13] - 境外募集资金到位先存于境外专用账户，支付境外上市费用原则上从境外募集资金扣减[15] 协议签订与终止 - 公司应在境内募集资金到位后一个月内与相关方签三方监管协议[13] - 监管协议有效期届满前提前终止，公司应在终止日起一个月内签新协议并公告[14] 项目可行性与资金置换 - 境内募集资金投资项目投入金额未达相关计划金额50%，需重新论证项目可行性[18] - 公司可在境内募集资金到账后六个月内，以募集资金置换自筹资金[21] 闲置资金使用 - 闲置境内募集资金现金管理投资产品期限不得超过十二个月[21] - 闲置境内募集资金暂时补充流动资金单次最长不超十二个月[23] - 境内超募资金每十二个月内累计用于偿还银行贷款或永久补充流动资金的金额不得超总额30%[25] 资金用途变更与使用程序 - 公司变更境内募集资金用途应在董事会审议通过后二个交易日内公告[26] - 募集资金支出需经资金使用部门经办人、部门领导、财务与证券事务归口管理部门审核，由财务总监批准[17] - 公司使用境内募集资金置换自筹资金需会计师事务所出具鉴证报告[21] - 公司使用闲置募集资金进行现金管理需按规定公告多项内容[25] - 公司使用闲置境内募集资金暂时补充流动资金需按规定公告多项内容[23] 节余资金使用 - 节余境内募集资金低于项目募集资金净额10%，按规定程序使用；达或超10%，经股东大会审议通过；低于五百万元或低于项目募集资金净额1%，可豁免程序并在年报披露[27] 资金补充与检查 - 境内募集资金到账超一年、不影响其他项目实施、按要求履行审批和披露义务，可将部分资金用于永久性补充流动资金[28] - 公司内部审计部门至少每季度检查一次境内募集资金存放与使用情况并报告[30] 报告与披露 - 董事会收到审计与风险管理委员会报告后二个交易日内向深交所报告并公告[31] - 董事会每半年全面核查募集资金投资项目进展，出具专项报告，聘请会计师事务所出具鉴证报告并与定期报告同时披露[31] - 募集资金投资项目年度实际使用与预计使用金额差异超30%，公司应调整投资计划并披露相关信息[32] 机构检查 - 保荐机构或独立财务顾问至少每半年现场检查一次公司境内募集资金存放与使用情况，年度结束后出具专项核查报告[33] 鉴证报告聘请 - 经二分之一以上独立董事同意，可聘请会计师事务所对募集资金存放与使用情况出具鉴证报告，公司承担费用[34] 违规责任 - 违反规定使用募集资金或未依法履行信息披露义务，相关责任人员承担法律责任[34] 规定施行 - 本规定自董事会批准通过之日起施行[36]

整体财务关键指标变化 - 2025年第一季度营业收入200.28亿元，较上年同期（已重述）增长4.41%[10][14] - 2025年第一季度归属于上市公司股东的净利润30.26亿元，较上年同期（已重述）下降16.07%[10][14] - 2025年第一季度归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润29.28亿元，较上年同期（已重述）下降15.94%[10] - 2025年第一季度基本每股收益0.060元/股，较上年同期下降15.49%[10] - 2025年第一季度稀释每股收益0.060元/股，较上年同期下降15.49%[10] - 2025年第一季度加权平均净资产收益率2.49%，较上年同期下降0.61个百分点[10] - 2025年3月31日总资产4323.99亿元，较上年度末（已重述）增长1.32%[10] - 2025年3月31日归属于上市公司股东的所有者权益1224.90亿元，较上年度末（已重述）增长1.53%[10] - 营业总收入为20,028,074,842.13元，较上期19,181,426,872.25元增长4.41%[30] - 营业总成本为15,037,144,018.01元，较上期13,792,480,318.73元增长9.02%[30] - 营业利润为5,856,509,510.14元，较上期6,334,361,764.36元下降7.54%[31] - 净利润为4,740,656,288.11元，较上期5,359,776,364.53元下降11.55%[31] - 归属于母公司所有者的净利润为3,025,561,686.06元，较上期3,604,826,497.60元下降16.07%[31] - 综合收益总额为4,663,375,614.92元，较上期5,374,564,650.25元下降13.23%[31] - 基本每股收益为0.060元，较上期0.071元下降15.49%[31] - 资产总计为432,399,845,774.38元，较上期426,754,513,641.82元增长1.32%[28] - 负债合计为258,072,117,186.71元，较上期253,240,175,036.67元增长1.91%[28] - 所有者权益合计为174,327,728,587.67元，较上期173,514,338,605.15元增长0.47%[29] 业务线电量数据关键指标变化 - 2025年1 - 3月公司运营管理的核电机组总上网电量约566.89亿千瓦时，较上年同期增长9.41%；子公司上网电量约452.18亿千瓦时，较上年同期增长14.06%[14] 资产项目数据关键指标变化 - 应收股利从30,367.04降至823.30，降幅97.29%，因收到联营企业已宣告股利[16] - 合同资产从346,258.86增至489,142.31，增幅41.26%，因工程公司建筑安装业务量增加[16] - 2025年3月31日，货币资金期末余额17,894,719,270.65元，期初余额16,811,745,029.99元[27] - 2025年3月31日，应收账款期末余额9,423,148,780.34元，期初余额9,197,805,286.92元[27] - 2025年3月31日，预付款项期末余额25,172,671,275.14元，期初余额22,707,863,357.96元[27] - 2025年3月31日，流动资产合计期末余额79,312,004,064.63元，期初余额75,508,418,092.69元[27] - 2025年3月31日，固定资产期末余额258,858,029,729.82元，期初余额261,803,462,602.03元[27] 负债项目数据关键指标变化 - 短期借款从1,726,374.55增至2,672,502.03，增幅54.80%，因经营等需要增加借款[16] 费用项目数据关键指标变化 - 研发费用从11,317.04万元增至29,248.89万元，增幅158.45%，因研发进度差异[18] 现金流量数据关键指标变化 - 2025年第一季度经营活动产生的现金流量净额19.61亿元，较上年同期下降64.88%[10] - 经营活动产生的现金流量净额从558,411.56万元降至196,115.71万元，降幅64.88%，因工程公司建筑安装业务现金收入减少[21] - 购建固定资产等支付的现金从333,621.32万元增至510,925.25万元，增幅53.15%，因对在建核电项目投资增加[21] - 取得借款收到的现金从2,098,691.70万元增至3,597,251.31万元，增幅71.40%，因经营等需要增加借款[21] - 偿还债务支付的现金从1,708,425.85万元增至2,819,128.50万元，增幅65.01%，因偿还到期债务及债务置换金额增加[21] - 筹资活动产生的现金流量净额从148,788.61万元增至505,916.81万元，增幅240.02%，因经营等需要增加借款[21] - 经营活动现金流入小计为218.18亿美元，上年同期为236.87亿美元；经营活动现金流出小计为198.56亿美元，上年同期为181.03亿美元；经营活动产生的现金流量净额为19.61亿美元，上年同期为55.84亿美元[33] - 投资活动现金流入小计为21.08亿美元，上年同期为14.85亿美元；投资活动现金流出小计为69.95亿美元，上年同期为39.80亿美元；投资活动产生的现金流量净额为 - 48.87亿美元，上年同期为 - 24.96亿美元[33] - 筹资活动现金流入小计为359.73亿美元，上年同期为209.87亿美元；筹资活动现金流出小计为309.13亿美元，上年同期为194.99亿美元；筹资活动产生的现金流量净额为50.59亿美元，上年同期为14.88亿美元[33][34] - 汇率变动对现金及现金等价物的影响为641.15万美元，上年同期为199.75万美元[34] - 现金及现金等价物净增加额为21.40亿美元，上年同期为45.78亿美元[34] - 期初现金及现金等价物余额为90.01亿美元，上年同期为91.34亿美元[34] - 期末现金及现金等价物余额为111.40亿美元，上年同期为137.12亿美元[34] - 销售商品、提供劳务收到的现金为209.31亿美元，上年同期为228.42亿美元[33] - 收到的税费返还为3.05亿美元，上年同期为2.86亿美元[33] - 取得借款收到的现金为359.73亿美元，上年同期为209.87亿美元[33] 股东信息 - 报告期末普通股股东总数239,940户，中广核持股比例58.89%，持股数量29,736,876,375股[22] - 香港中央结算有限公司持股比例17.75%，持股数量8,964,852,267股[23] - 广东恒健投资控股有限公司持股比例6.79%，持股数量3,428,512,500股，质押662,000,000股[23] 重大事项 - 2025年1月20日，公司完成收购中广核持有的台山第二核电100%股权[24] - 2025年3月19日，公司收到发行可转换公司债券注册批复[24] 股息分配 - 2025年3月26日，董事会建议每10股派发现金股息0.95元（含税），预计7月3日左右完成派付[25]