公司人事任命 - 王静瑛女士将获委任为周大福独立非执行董事 自2025年9月1日起生效 [1] - 王静瑛女士同时获委任为公司审核委员会及可持续发展委员会成员 [1]

香 港 交 易 及 結 算 所 有 限 公 司 及 香 港 聯 合 交 易 所 有 限 公 司 對 本 公 告 的 內 容 概 不 負 責，對 其 準 確 性 或 完 整 性 亦 不 發 表 任 何 聲 明，並 明 確 表 示，概 不 對 因 本 公 告 全部或任何部分內容而產生或因倚賴該等內容而引致的任何損失承擔任何責任。 CHOW TAI FOOK JEWELLERY GROUP LIMITED 王 女 士 現 任 加 拿 大 英 屬 哥 倫 比 亞 大 學 尚 德 商 學 院(Sauder School of Business)教 職 顧 問 委 員 會 成 員。她 畢 業 於 加 拿 大 英 屬 哥 倫 比 亞 大 學，獲 得 商 學 學 士 學 位， 主 修 金 融。 ক๔⺼⤍ᄣ䯳ᰶ䭽ڙथ 喍䪸ᰩ㓑ሣ㽨ڷ⮱⿸ᰶ䭽ڙथ喎 㗎ЪА㮌: 1929 委 任 獨 立 非 執 行 董 事 及 董 事 會 委 員 會 組 成 變 動 周大福珠寶集團有限公司（「本公司」，連同其附屬公司統稱「本集團」）董事（「董事」） 會（「董 事 會」）宣 佈，王 靜 瑛 女 士（「王 女 士」）將 獲 委 任 為 獨 立 非 執 ...

行业趋势 - 黄金珠宝行业正经历从"保值刚需"向"情感价值"驱动的结构性转变，Z世代成为消费主力，其购买动机从传统婚庆、保值转向日常装饰与情感表达 [5][7] - 消费端呈现"K型分化"，高端定制与轻奢时尚主导市场，轻奢时尚市场占比达45% [3][12] - 35岁以下消费者占比从2020年的38%跃升至2025年的55%，其中"为自己购买"的比例超过60% [5] 公司表现 - 周大福2025财年经营溢利增长9.8%至147.46亿港元，定价黄金产品营业额同比飙升105.5% [4] - 传福系列和周大福故宫系列各自实现约40亿港元销售额，传喜系列自4月推出以来销售额突破5亿港元 [4][5] - 定价黄金产品在内地市场的零售值占比从上一财年的7.1%跃升至19.2% [4] 产品创新 - 通过与《黑神话》《吉伊卡哇Chiikawa》等热门IP合作，以及推出CTF PET宠物珠宝等创新产品，成功打入Z世代消费圈层 [4] - 运用花丝工艺、厚壁空心工艺实现产品"减重"，在保持品质的同时降低重量 [5] - 与故宫博物院合作推出的周大福故宫系列融合传统文化和时尚设计，零售值达约40亿港元 [16] 渠道与营销 - 直播电商成为核心增长极，2025年珠宝类目直播销售额占比达35% [7] - 在香港、上海等地开设7家新形象店，参与Bilibili World等年轻文化盛会 [4] - 数据驱动的精准营销可根据消费者行为推送个性化推荐，提升销售转化率 [17] 行业竞争格局 - 头部品牌通过"全渠道+全品类"布局巩固壁垒，五大品牌约2.2万家门店，加盟模式贡献超七成营收 [11] - 老铺黄金通过古法金工艺与高端化服务，单店坪效居行业首位，国内门店40余家撑起1400亿元市值 [7][11] - 中小品牌缺乏品牌溢价能力和创新能力，市场份额逐渐被头部企业蚕食 [9] 未来战略 - 头部企业需持续加大在产品研发和设计上的投入，挖掘和创新文化元素 [13] - 中小品牌应专注于细分领域，通过深耕细分市场避开与头部企业的正面竞争 [13] - 数字化黄金、定制化黄金等产品将为黄金消费市场带来新的增长点 [14]

行业变革趋势 - 黄金珠宝行业正经历从"保值刚需"向"情感价值"驱动的结构性转变，Z世代成为消费主力，其购买动机从传统婚庆、保值转向日常装饰与情感表达[4][5] - 消费端呈现"K型分化"：高端定制与轻奢时尚主导市场，轻奢时尚市场占比达45%，年轻群体推动黄金从"保值刚需"转向"社交货币"[2][8] - 行业新消费公式：黄金价值=（克重×金价）+设计溢价×文化系数×社交热度，传统金店擅长的前半部分正在贬值，后半部分成为头部品牌新护城河[7] 周大福转型策略 - 2025财年实现经营溢利9.8%增长至147.46亿港元，定价黄金产品营业额同比飙升105.5%，内地市场零售值占比从7.1%跃升至19.2%[3] - 标志性产品线"传福系列"和"周大福故宫系列"各实现约40亿港元销售额，传喜系列推出4个月销售额突破5亿港元[3][4] - 通过《黑神话》《吉伊卡哇Chiikawa》等IP合作打入Z世代圈层，与CLOT联名系列成为经典案例，产品兼具黄金饰品和潮人身份属性[3][6] 产品创新方向 - 运用花丝工艺、厚壁空心工艺实现"减重"，保持产品形态但重量更轻，让关注价格的顾客仍可买到高品质金饰[4][12] - 将传统工艺与现代设计相结合，传喜系列以"喜"与中国锁为意向，针对消费者对中国文化的追求与时尚设计的喜好[4] - 3D硬金、古法金等新工艺让产品更轻更时尚，老铺黄金通过古法金工艺与高端化服务令单店坪效居行业首位[5] 渠道与营销革新 - 直播电商成为核心增长极，2025年珠宝类目直播销售额占比达35%，头部品牌建立自营直播间培养KOS团队[5][6] - 在香港、上海等地开设7家新形象店，参与Bilibili World等年轻文化盛会，数字化渠道成为触达年轻消费者的主要阵地[3][5] - 小红书中"攒金豆"话题阅读量超3亿，"黄金搭配"话题浏览量近千万，黄金变成年轻人圈层认同的"社交货币"[6] 市场竞争格局 - 头部品牌通过"全渠道+全品类"布局巩固壁垒，周大福等五大品牌约2.2万家门店，加盟模式贡献超七成营收[8] - 老铺黄金国内门店仅40余家却撑起1400亿元市值，琳朝珠宝完成天使轮融资，在古法工艺领域深耕[8] - 中小品牌面临同质化竞争压力，缺乏品牌溢价能力和创新能力，市场份额逐渐被头部企业蚕食[7][9]

金价走势与市场表现 - 伦敦金价格从7月31日3289.81美元/盎司上涨至8月8日13点23分的3394.32美元/盎司，逼近3400美元关口，期间单日涨幅达2.21% [1] - 上海黄金交易所发布通知提示市场不稳定因素增多，要求会员提高风险防范意识并做好应急预案 [1] 全球及中国市场金饰需求 - 2025年二季度全球金饰消费总量同比下降14%至341吨，达2020年三季度以来最低季度需求水平 [1] - 中国市场零售黄金投资与消费需求（含金饰、金条、金币及黄金ETF）达245吨，环比下滑10% [1] - 中国市场金饰需求降至69吨，季度环比骤降45%，同比下滑20%，为2007年以来最疲弱二季度表现 [1] 企业经营与门店调整 - 周大福2025年6月30日止三个月整体零售值同比下降1.9%，中国大陆地区零售值同比下滑3.3%，销量同比下降11.1% [2] - 周生生2024年关闭122家分店，净减少74家分店 [2] - 周大福2025年二季度在中国大陆净关闭311个零售点，总数由6274个降至5963个 [2] 行业应对策略与发展趋势 - 行业推广克重更轻的按件计价产品以应对金价上涨导致的购买力下降，此类产品为零售商创造更高利润并提供新颖设计 [2] - 金饰零售门店结构性减少趋势预计下半年延续，淘汰业绩不佳门店被认为利好市场健康发展 [2] - 行业整合推动市场从价格竞争转向注重金饰情感价值与设计方面 [2]

股价表现 - 周大福涨幅扩大至5.1% [1] - 成交额超1.84亿港元 [1] 产品价格 - 公司黄金价格维持37800港币/两高位 [1]

产品系列与设计理念 - 周大福推出多款足金饰品系列，包括满天星四叶草手链、藏蕴传承福字八宝罗盘项链、传承大克重实心卷草纹手镯及五钱币平安喜乐手链 [4][9][17][25] - 设计融合传统文化元素，如四叶草象征幸运、藏式纹样体现地域特色、唐草纹寓意生机、钱币造型代表财富 [4][10][18][26] - 工艺上采用足金材质，结合镜面抛光、鎏彩等技法，强调质感与光泽度 [6][20][26] 产品定价与促销 - 满天星四叶草手链定价11614元（原价12738元），按11.48克金价998元/克计算 [8] - 福字八宝罗盘项链定价10540元，按10.72克金价998元/克计算 [15] - 实心卷草纹手镯定价29951元（原价32580元），按30.46克金价998元/克计算 [24] - 五钱币手链定价23510元（原价25800元） [27] - 限时活动通过招商银行App享受店铺折扣叠加商场补贴 [28] 产品定位与消费场景 - 定位高端礼品市场，适用于订婚信物、传家宝、日常佩戴等多场景 [8][22][27] - 强调文化传承价值，如藏式文化、唐草纹等元素的现代表达 [10][18] - 突出情感联结功能，通过"平安喜乐"等铭文传递祝福寓意 [26][27] 营销策略 - 联合招商银行开展限时促销（8月5日至11日），通过掌上生活App和招商银行App双渠道销售 [28] - 采用社交媒体传播策略，引导用户点赞、分享及直接购买 [31][32]

行业变革与消费趋势 - 黄金珠宝行业正经历深刻变革，消费端呈现"K型分化"，高端定制与轻奢时尚主导市场，年轻群体推动黄金从"保值刚需"转向"社交货币"[1][8] - 35岁以下消费者占比从2020年的38%跃升至2025年的55%，其中"为自己购买"比例超60%，消费动机从婚庆、保值转向日常佩戴、情感表达等"悦己"需求[8][10] - 直播电商成为核心增长极，2025年珠宝类目直播销售额占比达35%，社交媒体成为品牌触达年轻消费者的主要阵地[10] 公司战略与业绩表现 - 周大福2025财年经营溢利增长9.8%至147.46亿港元，定价黄金产品营业额同比飙升105.5%，内地市场零售值占比从7.1%跃升至19.2%[3][5] - 公司启动全方位品牌转型战略，通过热门IP合作（如《黑神话》《吉伊卡哇Chiikawa》）和创新产品（CTF PET宠物珠宝）打入Z世代消费圈层[5] - 标志性产品线"传福系列"和"周大福故宫系列"各实现约40亿港元销售额，新推出的传喜系列销售额突破5亿港元[5][7] 产品创新与技术应用 - 运用花丝工艺、厚壁空心工艺实现产品"减重"，在保持品质前提下降低克重，满足价格敏感型顾客需求[5] - 3D硬金、古法金等新工艺打破传统黄金"土""俗"刻板印象，老铺黄金通过古法金工艺实现单店坪效行业首位[10] - 与二次元IP（如《黑神话：悟空》）联名，将黄金从"传家宝"转变为"潮玩单品"，搭建多元兴趣圈层沟通桥梁[11] 市场竞争格局 - 行业分化加剧，头部企业凭借品牌溢价和创新能力（设计溢价×文化系数×社交热度）构建护城河，中小品牌陷入同质化竞争[12] - 五大头部品牌（周大福、老凤祥等）门店总数约2.2万家，加盟模式贡献超七成营收，老铺黄金以40余家门店支撑1400亿元市值[14] - 金银珠宝市场呈现高端定制、快时尚、轻奢时尚三层分化，轻奢时尚占比达45%[14] 未来发展方向 - 头部企业需持续创新文化元素、拓展品牌矩阵，中小品牌可通过细分领域深耕或资源整合提升竞争力[15][16] - 数字化黄金、定制化黄金将成为新增长点，产品社交属性将进一步凸显[16] - 行业价值体系重构关键：跳出"克重思维"，在文化、科技、场景三维度构建新竞争力[1][16]

指数表现 - 中证港股通纺织服装与珠宝综合指数报1922.06点 [1] - 近一个月下跌4.00% 近三个月上涨9.13% 年初至今上涨13.10% [1] - 指数基日为2021年12月31日 基点为3000.0点 [1] 权重构成 - 前十大权重股合计占比91.77% 李宁(15.18%) 申洲国际(15.11%) 安踏体育(14.03%) 老铺黄金(12.04%) 周大福(9.28%) 新秀丽(7.96%) 波司登(7.29%) 九兴控股(3.71%) 裕元集团(3.57%) 特步国际(3.4%) [1] - 全部成分股均在香港证券交易所上市 占比100.00% [1] 行业分布 - 服装行业占比57.20% 珠宝与奢侈品占比24.16% 鞋帽与配饰占比18.65% [2] - 指数样本每半年调整一次 调整时间为每年6月和12月第二个星期五的下一交易日 [2] - 权重因子随样本定期调整而调整 遇临时调整时参照计算与维护细则处理 [2]

金价上涨表现 - 国内金店足金金饰价格突破每克1014元创下新高 短短五天内从991元/克上涨累计涨幅达23元 [1] - 国际金价持续刷新纪录 单边突破每盎司3000美元 年内涨幅超18% [4] 市场参与主体 - 周生生 老凤祥 周大福等品牌快速跟涨 成为黄金市场异动焦点 [3] 价格上涨驱动因素 - COMEX现货金价飙涨推动国内市场金价上行 [3] - 全球避险资金涌入黄金资产带动国际金价上涨 [4] - 国内市场避险需求升温刺激金饰价格走高 [3] - 本地零售品牌库存管理趋紧 限量精品供不应求 [6] - 高端小众收藏化定价策略形成溢价效应 [6] 消费端结构性变化 - 消费升级与文化信仰双驱动下高端金饰成为资产配置选择 [6] - 奢侈品品牌限量效应同步放大市场供需矛盾 [3]