南向资金净流入 - 小米集团-W净流入16.65亿港元 净流入比12.37% 收盘价55.300港元下跌2.64% [1][2] - 腾讯控股净流入8.30亿港元 净流入比8.94% 收盘价555.000港元微跌0.09% [1][2] - 阿里巴巴-W净流入7.47亿港元 净流入比10.60% 收盘价120.700港元微涨0.08% [1][2] - 石药集团净流入6.54亿港元 净流入比21.81% 收盘价9.870港元大涨8.46% [2] - 信达生物净流入5.22亿港元 净流入比19.73% 收盘价99.950港元上涨6.44% [2] 南向资金净流出 - 泡泡玛特净流出3.54亿港元 净流出比10.47% 收盘价261.800港元上涨5.91% [1][2] - 中国人寿净流出3.51亿港元 净流出比11.90% 收盘价22.900港元下跌1.08% [1][2] - 金山云净流出3.00亿港元 净流出比24.18% 收盘价7.580港元下跌5.25% [1][2] - 美团-W净流出2.91亿港元 净流出比5.32% 收盘价128.600港元微跌0.62% [2] - 中国移动净流出2.78亿港元 净流出比21.15% 收盘价86.500港元微跌0.35% [2] 高净流入比个股 - 秦港股份净流入比78.68% 净流入34.00万港元 收盘价2.270港元微跌0.87% [1][2] - 重塑能源净流入比76.94% 净流入1053.09万港元 收盘价164.000港元下跌3.19% [1][2] - 沧港铁路净流入比65.01% 净流入439.67万港元 收盘价1.330港元下跌3.62% [1][2] - 美中嘉和净流入比61.71% 净流入4431.44万港元 收盘价6.100港元下跌4.39% [2][3] - 伟禄集团净流入比61.11% 净流入963.16万港元 收盘价8.410港元微跌0.83% [3] 高净流出比个股 - 重庆农村商业银行净流出比61.37% 净流出1.04亿港元 收盘价6.340港元下跌3.50% [1][3] - 中银航空租赁净流出比53.31% 净流出1537.28万港元 收盘价74.100港元微涨0.41% [1][3] - 太古地产净流出比45.99% 净流出2946.62万港元 收盘价20.950港元上涨1.21% [1][3] - 联想控股净流出比45.72% 净流出2954.70万港元 收盘价10.380港元微跌0.76% [3] - 耐世特净流出比44.31% 净流出5245.95万港元 收盘价6.060港元下跌2.88% [3] 资金流向特征 - 生物医药板块表现强势 信达生物净流入5.22亿港元且股价上涨6.44% 百济神州净流入5.17亿港元且股价上涨2.48% [2] - 国有大行出现分化 建设银行净流入4.54亿港元 而农业银行净流出2.53亿港元且净流出比达31.27% [2] - 汽车板块资金流向分化 吉利汽车净流出2.69亿港元且净流出比29.95% 但收盘价微涨0.31% [2] - 港股通资金数据采用T+2结算机制 存在延迟披露特性 [3]

行业产量与地位 - 2024年广东省纸及纸板产量2648.33万吨创历史新高 同比增长8.1% 占全国总产量16.7% [1] - 包装纸产量占广东省总产量72.3% 主要产品包括箱纸板和瓦楞原纸 [1] 价格变动与成本因素 - 多家龙头企业宣布自8月1日起上调瓦楞纸和再生牛卡纸价格 调整幅度为30元/吨 [1] - 截至7月21日废黄板纸市场价格1475元/吨 较6月30日上涨15元/吨 主因供应偏紧及降雨影响交投 [2] - 上半年瓦楞纸市场均价2682元/吨同比下降2.44% 箱板纸均价3616元/吨同比下降3.42% [2] - 纸浆期货价格持续反弹 受益于宏观基本面转暖及反内卷政策热度 [2] 行业盈利状况 - 上半年瓦楞纸行业毛利率9.97% 较去年同期下滑1.11个百分点 [2] - 箱板纸行业毛利率18.96% 较去年同期下滑1.24个百分点 行业盈利空间持续承压 [2] 反内卷政策与行业倡议 - 广东省造纸行业协会发布反内卷倡议书 提出抵制低价无序竞争和优化产能结构等四条倡议 [4] - 反内卷政策密集出台 关注环保及耗能水平领先的龙头企业 [1] - 纸系产业链商品具后周期特征 浆纸产业链涨价节奏滞后于工业品 [5] 企业动态与业绩 - 晨鸣纸业预计2025年上半年归母净利润亏损35亿元至40亿元 主因生产基地停机检修导致产销量下滑 [6] - 花旗上调玖龙纸业评级至买入 预计总回报率超55% 下半年核心股东应占利润同比激增58%至8.11亿元 [6] - 理文造纸年产能超900万吨 其中包装纸约700万吨 2024年营业总收入240.73亿元且净利润12.16亿元 [7] 市场策略与趋势 - 龙头纸厂集体涨价为试探性拉涨 旨在刺激下游采购并降低库存压力 [3] - 行业调价频率明显加快 今年以来已在3月至4月、5月、7月三个时段密集发布涨价函 [1]

香 港 交 易 及 結 算 所 有 限 公 司 及 香 港 聯 合 交 易 所 有 限 公 司 對 本 公 布 之 內 容 概 不 負 責， 對其準 確性或 完整 性亦不 發表任 何聲 明，並 明確表 示概 不會就 本公布 全 部 或任何部份內容而產生或因倚賴該等內容而引致之任何損失承擔任何責任。 * （ 於 開 曼 群 島 註 冊 成 立 及 其 成 員 責 任 為 有 限 ） 香港，2 0 2 5年7月2 8日 於本公布日期，本公司董事會成員包括 五位執行董事，計有李文俊博士、李文斌先生、 葉向勤先生、李浩中先生及李經緯先生及三位獨立非執行董事， 計有周承炎先生、 羅 詠詩女士及陳惠仁先生。 * 僅供識別 董事會會議通告 理文造紙有限公司（「本公司」）董事會（「董事會」）欣然宣布，本公司之董事會會議將 於2025年8月7日舉行，藉以（其中包括）批准本公司及其附屬公司截至2025年6月30日止六個 月之中期業績及其發布，以及考慮派發中期股息( 如適用)。 承董事會命 理 文 造 紙 有 限 公 司 公 司 秘 書 羅潔茹 （股份編號：2314） ...

包装纸行业涨价动态 - 玖龙纸业等多个生产基地及江西理文造纸宣布8月1日起上调瓦楞纸、再生牛卡纸出厂价格30元/吨 [1] - 7月份以来纸业市场已发起第四轮涨价 单次涨幅均为30元/吨 但各地区落实情况不一 [1] - 龙头纸企持续性拉涨动作在全国多个基地展开 中小纸厂跟涨积极性明显提升 跟涨范围扩大 [2] 涨价驱动因素 - 原料废纸供应收紧 价格持续上扬 废黄板纸市场价格7月21日达1475元/吨 较6月30日上涨15元/吨 [1][2] - 7月份降雨影响废纸交投 导致废黄板纸市场供应偏少 龙头纸企采购价格稳步上调 [2] - 下游包装厂原纸库存降至低位 部分企业选择逢低补库 对市场形成支撑 [2] 行业供需与盈利状况 - 上半年瓦楞纸市场均价2682元/吨 同比下降2.44% 箱板纸市场均价3616元/吨 同比下降3.42% [3] - 上半年瓦楞纸行业毛利率9.97% 同比下滑1.11个百分点 箱板纸毛利率18.96% 同比下滑1.24个百分点 [3] - 行业整体供大于求 盈利空间持续承压 预计短期内难以改变 [3] 下半年市场展望 - 传统消费旺季叠加扩内需政策发力 利好纸价上行 [3] - 预计下半年包装纸市场呈现先涨后跌态势 整体均价环比下降 [3] - 受原材料成本与纸价联动效应影响 行业盈利空间将维持低位震荡 [3]

港股市场表现 - 晋景新能(01783)升超4.5%，恒指公司将于8月22日发布上半年检讨结果，相关变动于9月8日生效，沪深交易所将调整港股通可投资标的范围 [1] - 港股纸业股持续上升，玖龙纸业(02689.HK)升超7%续刷阶段新高并录得5连升，理文造纸(02314.HK)升约5%，晨鸣纸业(1812.HK)升1.5%，阳光纸业(2002.HK)跟升 [1] - 港股航空股盘初大幅拉升，中国国航(0753.HK)升超7%领衔，中国东方航空、中国南方航空(0670.HK)升约5%，美兰空港(00357.HK)跟升，民航局提出加快构建民航领域统一大市场等九点要求 [1] - 人瑞人才(06919)涨超19%，公司预期2025年上半年收入约24.90亿元至26.90亿元，同比增长21.1%至30.8% [1] - 中国抗体-B(03681)涨超8%，公司与23名认购人订立认购协议，发行1.82亿股新股份，认购价每股2.03港元 [2] - 阜丰集团(00546)再涨超4%，预计上半年归母净利17.4亿元，同比增长67%，主要因产品销量增加及原材料成本下降 [2] - 曹操出行(02643)涨超4%创上市新高，公司与时空道宇达成战略合作 [2] - 蔚来-SW(09866)再涨超8%，月内股价累涨超四成，乐道L90将全面开启动态试驾 [2] - 稳定币概念表现活跃，国泰君安国际(01788)转涨超6%，众安在线(06060)涨超4% [2] 美股市场表现 - 柯尔百货(KSS.US)一度暴涨近90%，收盘涨37.62%至14.34美元，成为最新被Reddit散户热炒的"meme股" [3] - 大全新能源(DQ.US)收盘涨16.75%至24.60美元，中金研报称硅料报价提升至40-50元/公斤，上调幅度高达25-35% [3] - 通用汽车(GM.US)收盘跌8.12%至48.89美元，公司预计今年关税影响最高可达50亿美元 [3] - 纳斯达克中国金龙指数涨1.35%，小马智行(PONY.US)涨8.62%至13.99美元，蔚来(NIO.US)涨10.84%，老虎证券(TIGR.US)涨逾7% [3] - 黄金板块走强，现货黄金突破3425美元，涨幅超0.8%，现价3426.05美元 [3] - 法拉第未来(FFIE.US)涨逾43%至2.94美元，收到Nature's Miracle Holding的1000辆FX Super One订单，价值预计高达1亿美元 [4] - 多数新能源车股逆市走高，Lucid Group(LCID.US)收盘涨约11%至3.13美元 [4] - Circle(CRCL.US)收盘跌8.23%至198.31美元，投资机构Compass Point Research将其评级从"中性"下调至"卖出" [4] - Replimune(REPL.US)收盘跌77%，FDA拒绝其免疫疗法与抗癌药物联合使用治疗晚期黑色素瘤的申请 [4]

香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公布之內容概不 負 責，對 其 準 確 性 或 完 整 性 亦 不 發 表 任 何 聲 明，並 明 確 表 示 概 不 會 就 本 公 布 全 部或任何部分內容而產生或因倚賴該等內容而引致之任何損失承擔任何責任。 * 根據該等協議收購之使用權資產將由本集團按照香港財務報告準則第16號 「租 賃」於 其 綜 合 財 務 狀 況 表 內 確 認。因 此，訂 立 該 等 協 議 及 其 項 下 擬 進 行 交 易 將 視 作 本 集 團 收 購 使 用 權 資 產。由 於 該 等 協 議 項 下 本 集 團 將 予 確 認 使 用 權資產的估計價值之最高適用百分比率高於0.1%但低於5%，故 根 據 上 市 規 則 第14A章，訂 立 該 等 協 議 及 其 項 下 擬 進 行 交 易 須 遵 守 申 報 及 公 布 規 定，惟 獲豁免遵守通函（包 括 獨 立 財 務 顧 問）及 股 東 批 准 之 規 定。 * 僅供識別 – 1 – 緒 言 董事會欣然宣布，於2025年7月18日（交易時段後），本公司之間接全資附屬公司利 龍 與Elite Properties就 ...

纸业股市场表现 - 6月20日至7月14日港股纸业板块累计涨幅约15%，跑赢恒生指数 [1] - 阳光纸业月涨幅19%，玖龙纸业同期上涨12% [1] - 板块最高触及276.473港元，区间成交额突破5.6亿港元 [4][5] - 16个交易日中收出13根阳线，阳线成交量2.167亿股显著高于阴线3530万股 [6] 上涨驱动因素 - 国际木浆价格下跌：欧洲针叶浆报价较年初下跌15%，国内阔叶浆同步下行 [3] - 头部企业提价：文化纸出厂价累计上调300-500元/吨 [3][10] - 需求回暖：1-5月瓦楞纸出口量同比增长34%，东南亚中东为主要增量市场 [11] 行业基本面 - 2024年机制纸产量1.58亿吨同比增长8.6%，行业营收1.46万亿元同比增长3.9% [8] - 龙头企业销量增长显著：玖龙16.7%、山鹰8%、华旺38.7% [10] - 海外收入增速突出：博汇73.2%、五洲47.6%、仙鹤35.7% [10] 估值与技术面 - 玖龙动态市盈率不足8倍，理文造纸约6倍，低于五年均值 [11] - 板块较2024年高点仍低20%，安全边际凸显 [11] - 技术指标显示多头排列：MACD金叉发散，RSI未超买，站上120日均线 [7] 供需与产能 - 2024年行业固定资产投资完成额累计同比达18.5% [8] - 2025年预计延续供需压力，盈利周期持续磨底 [8] - 暑期教辅印刷需求季节性增长，包装纸受益消费电子订单回升 [11]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对纸浆市场进行每日观察，涵盖市场情况、重要资讯、逻辑分析和交易策略等方面，分析纸浆期货和现货价格走势、行业动态及相关数据变化，为投资者提供参考 [1][5][8] 根据相关目录分别进行总结 市场情况 - 期货市场多呈弱势或小幅震荡，SP主力合约价格有波动 [1][5][8] - 进口针叶浆价格有调整，阔叶浆市场需求和成交情况不一，本色浆和化机浆市场供需多为两弱 [1][5][8] 重要资讯 - 多家纸业公司有项目动态，如山东博汇纸业、恒安（中国）纸业等有产能建设或调整计划 [15][144] - 部分公司有业绩情况披露，如中顺洁柔、玖龙纸业等 [32][130] - 行业面临政策和市场变化，如美国关税政策、快递包装绿色化政策等 [91][155] 逻辑分析 - 库存方面，上期所SP合约库存和国内纸浆社会库存有去库或累库情况 [16][25][109] - 部分国家和地区的造纸业相关数据有变化，如欧洲针叶浆消费量、国内造纸业PPI等 [6][77][114] 交易策略 - 单边交易策略有观望、多单持有、少量试多、择机试空等 [2][6][9] - 套利交易策略多为观望，部分有减持观望等操作 [9][22][69]

股東週年大會之投票結果 董 事 會 欣 然 宣 布，於2025年5月8日，本 公 司 舉 行 股 東 週 年 大 會，而載於通告 內 的 普 通 決 議 案 已 於 會 上 正 式 通 過。 * （於開曼群島註冊成立及其成員責任為有限） （股 份 代 號：2314） 理文造紙有限公司（「本公司」）董事會（「董事會」）欣 然 宣 布，於2025年5月8日召開 股東週年大會（「股東週年大會」），而 載 於2025年4月1日股東週年大會通告（「通 告」）內的普通決議案已於會上獲出席大會之本公司股東（「股 東」）以投票表決方 式 通 過，卓 佳 證 券 登 記 有 限 公 司 為 是 次 投 票 的 監 票 員。 以 下 董 事 親 身 出 席 股 東 週 年 大 會：李 文 斌 先 生、周 承 炎 先 生、羅 詠 詩 女 士 及 陳惠仁先生，而以下董事則以電子方式出席股東週年大會：李文俊博士、李經緯 先 生、葉 向 勤 先 生 及 李 浩 中 先 生。 於 股 東 週 年 大 會 日 期，本 公 司 之 已 發 行 股 份（「股 份」）總數為4,295,000,000股。由 於 並 無 任 何 股 東 需 要 於 ...

香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本通告之內容概不負 責，對其準確性或完整性亦不發表任何聲明，並明確表示概不會就本通告全部或 任何部分內容而產生或因倚賴該等內容而引致之任何損失承擔任何責任。 * （於開曼群島註冊成立及其成員責任為有限） （股份編號：2314） 股東週年大會通告 茲通告 理文造紙有限公司（「本公司」）謹訂於2025年5月8日（星期四）中 午12時正假 座香港夏愨道18號海富中心第一期24樓縱橫公共關係顧問集團辦事處舉行股東 週年大會（「股東週年大會」），以處理下列事項： 作為一般事項，考慮並酌情通過下列普通決議案： * 僅供識別 – 1 – 1. 省覽及採納本公司截至2024年12月31日止年度之經審核綜合財務報表、董事 會報告及核數師報告； 2. 宣派截至2024年12月31日止年度末期股息； 3. 重選李浩中先生為本公司執行董事； 4. 重選葉向勤先生為本公司執行董事； 5. 委任周承炎先生（在任超過九年）為本公司獨立非執行董事； 6. 授權本公司董事會（「董事」）批准及確認本公司獨立非執行董事周承炎先生之 委任條款（包括酬金），進一步詳情載於股東週年大會通函； 7. 授權 ...