公司上市表现 - 奥克斯电气于9月2日在香港联交所上市 股票代码02580 HK [1] - 上市首日低开 截至中午12点股价跌7%至16 2港元 股 跌破17 42港元 股的发行价 [1] - 公司当前市值252 26亿港元 [1] 募资与战略规划 - 上市募资约40亿港元 [1] - 募资拟用于加速全球化布局 [1] 行业竞争环境 - 国内空调价格战让公司承压 [1]

上市概况 - 奥克斯电气于2025年9月2日在香港联交所主板上市，股票代码02580 HK [5] - 全球发售2 382亿股H股，占发行后总股份15%，发行价每股17 42港元，募集资金总额41 50亿港元，净额39 94亿港元 [5] - 公开发售部分获557 2倍超额认购，国际发售部分获8 3倍超额认购 [5] 股东结构 - 控股股东为奥克斯控股（持股81 91%），由郑坚江、郑江、何锡万通过China Prosper间接持有85%、10%、5%股权 [6][7] - 其他股东包括宁波合笛（1 51%）、宁波合途（0 69%）、宁波合畅（0 58%）、宁波合耀（0 31%）等员工持股平台，公众股东持股15% [7] 基石投资者 - 引入5名基石投资者合计认购1 243亿美元（约9 74亿港元），占全球发售完成后总股份3 52% [5] - 包括中邮保险认购5000万美元、中邮理财认购1500万美元、华菱香港认购2650万美元、源乐晟认购2000万美元、深圳永信认购1280万美元 [5] 市场地位 - 公司为全球第五大空调提供商，2024年按销量计市场份额7 1% [7] - 在中国大众市场家用空调市场排名第一，2024年市场份额25 7% [7] - 业务覆盖全球150多个国家和地区，拥有主品牌"奥克斯AUX"及多品牌战略（华蒜、AUFIT、ShinFlow） [7][8] 财务表现 - 上市首日午盘股价报16 20港元，较发行价下跌7 0%，总市值252 26亿港元 [9] - 动态市盈率6 36倍，静态市盈率8 15倍，每股收益2 10港元，每股净资产6 07港元 [10] - 当日成交额5 50亿港元，成交量3326 34万股 [10] 中介团队 - 中金公司担任独家保荐人、联席整体协调人、全球协调人及账簿管理人 [10] - 审计师为安永，中国律师为竞天公诚，行业顾问为弗若斯特沙利文 [10][11] - 其他中介包括东方证券、农银国际、工银国际、富途证券等机构 [10]

公司上市表现 - 奥克斯电气于9月2日登陆香港联交所 上市首日股价低开并跌7%至16.2港元/股 跌破17.42港元发行价 当前市值252.26亿港元 [3] - 公司通过香港上市募资41.5亿港元 所得款项净额约39.94亿港元 [3] - 基石投资者包括中邮保险、中邮理财等六家机构 合计持有上市后股本总额的3.52% [3] - 控股股东奥克斯控股持有81.91%股份 公众持股比例为18.09% [4] 行业竞争格局 - 2025年上半年国内家用空调销量同比增长8.3% 受以旧换新政策和天气因素刺激 [3] - 二季度线上家用空调2100元以下低端机销量占比首次超过50% [3] - 小米空调推出"千元机"引发价格战 奥克斯线上份额同比减少1个百分点至7.02% 排名第五 [3] - 奥克斯线上均价同比下降2.88%至2112元 [3] 财务与业务表现 - 2024年公司收入297.6亿元人民币 净利润29.1亿元 [4] - 2025年第一季度收入93.5亿元 净利润9.2亿元 [4] - 公司为全球前五大空调提供商之一 主营业务包括家用空调和中央空调 [4] 战略规划与资金用途 - 公司计划加速全球化布局 提升自有品牌销售 拓展中央空调业务 加大研发投入并向数智化转型 [4] - 募资净额约20%用于全球研发（10%产品研发升级 5%海外研发中心 5%中长期研发） [5] - 约50%用于升级智能制造体系（20%国内生产基地 25%海外生产基地 5%数字化升级） [5] - 约20%用于加强销售渠道 2025年在越南、阿联酋等五国设立销售公司 [5] - 约10%用于营运资金及一般公司用途 [5]

公司上市概况 - 奥克斯于9月2日在港交所挂牌上市 股票代码02580HK 上市首日开盘价16.1港元每股 总市值约260亿港元[3] - 本次IPO引入5家基石投资者 包括中邮保险 中邮理财 华菱香港 西藏源乐晟及CICC FT 深圳永信及国泰君安投资 合计认购金额1.24亿美元（约9.74亿港元）[3] - 公司从新三板摘牌后转战A股 最终因A股上市时间不确定性选择港股 历时近十年完成上市历程[3] 实际控制人资本布局 - 64岁浙江富商郑坚江通过此次上市收获第三家上市公司 此前已拥有A股三星医疗和港股奥克斯国际[3] - 郑坚江2015年在哈佛大学提出目标"5年至少拥有3到5家上市公司" 时隔十年终于实现第三家上市目标[4][5] - 奥克斯成为郑坚江名下规模最大的上市企业 超越此前两家上市公司[3] 创业发展历程 - 公司起源于1986年郑坚江承包负债20万元的钟表零件厂 初始资金为2000元信用社贷款 员工仅7人[6] - 1989年成立宁波三星仪表厂 三年内通过灵活机制超越国营大厂成为电表行业第一[7] - 1994年进军空调行业 以"同等性能低成本"策略推出售价仅同行一半的产品 四年内跻身全国空调行业前四[8] - 2000年通过价格战打破市场格局 聘请米卢代言 发布质量白皮书 被称为"价格屠夫"[10] 行业竞争态势 - 2017-2019年与格力发生专利纠纷 广东高院终审认定奥克斯恶意侵权成立 判赔格力4000万元[11] - 研发投入显著低于头部企业 2022-2024年研发费用占比分别为2% 2.3% 2.4% 三年累计约20亿元 而格力2024年研发投入69.04亿元占比3.77% 美的超160亿元占比3.99%[12] - 2024年跻身全球空调销量前五 市场份额达7.1%[12] 国际化战略进展 - 2015年启动国际化战略 2018年全面推动全球化布局 在海外建立生产基地与研发中心[12] - 空调产品覆盖全球150多个国家和地区 海外收入占比从2022年42.9%提升至2025年第一季度57.1%[12] - 在马来西亚 泰国 越南 中东等地设立销售公司和本地团队[12] 区域资本生态 - 奥克斯上市使宁波上市公司总数达149家[15] - 2024年8月22日宁波能之光登陆北交所 成为今年宁波首家A股上市企业[15] - 宁波市人才发展基金总规模100亿元 已投资16个人才项目金额5.51亿元 撬动31.75亿元社会资金[15] - 2024年底"宁波创投日"发布总规模超1300亿元基金项目 包括AIC股权投资基金集群和"361"产业基金集群[16] - "361"产业体系包含3个万亿级产业集群（数字产业 绿色石化 高端装备）和6个千亿级产业集群（新型功能材料 新能源 关键基础件 智能家电 时尚纺织服装 现代健康）[17]

公司上市与财务表现 - 奥克斯电气于9月2日在港股上市，发行价为每股17.42港元 [1] - 公司2022年至2024年营收从195.28亿元增至297.59亿元，复合年增长率达23.4% [1] - 同期净利润从14.42亿元提升至29.10亿元，复合增速达42.1%，净利润率从7.4%提高至9.8%，2025年前三个月进一步升至9.9% [1] 业务战略与全球化布局 - 公司实施"内外双循环"战略，海外收入占比从2022年42.9%提升至2025年第一季度57.1% [2] - 累计研发投入超16亿元，拥有超过12000项注册专利，创新构建"网批新零售"模式提升渠道效率 [2] - 公司为全球第五大空调提供商，营收和净利润复合增速显著高于行业平均水平 [5] 行业市场前景 - 全球空调市场规模2024年达1.3万亿元人民币，预计2028年突破1.5万亿元，中央空调市场增长更为强劲 [4] - 港股市场2025年表现强劲，恒生指数年内累计上涨逾25%，恒生科技指数上涨27% [3] - 南向资金年内净买入额近9800亿港元，前8个月港股IPO募资1322.6亿港元，同比激增567.5% [3] 资本市场环境与估值 - 港股市场对基本面扎实、成长性强的制造业企业给予积极认可 [5] - 公司获得中邮保险、华菱香港等知名机构作为基石投资者认购 [5] - 上市时机把握港股估值修复、南向资金关注和行业前景明朗等多重利好 [5]

上市及融资情况 - 公司于2025年8月通过港交所聆讯 招股时间为8月25日至28日 全球发售2.07亿股 每股发售价16.00至17.42港元 计划9月2日上市[1] - IPO历程近10年 2016年曾在新三板挂牌（代码835523） 2017年终止挂牌 2018年筹备A股上市 2023年完成辅导 后转向港股 2025年1月首次递表失效 7月再次递表[11][12] 业务及财务表现 - 2024年按销量计为全球第五大空调提供商 市场份额7.1%[1] - 收入高度集中于空调业务 2022-2024年及2025年1-3月合计占比超95% 其中家用空调占87%-89.5% 中央空调占9.3%-11.1%[2] - 同期家用空调销量分别为1020万台、1400万台、1710万台、550万台 中央空调销量分别为90万台、130万台、160万台、40万台[2] - 收入主要来自主品牌"奥克斯" 占比从61.1%降至47.8% 新品牌华蒜占比0.8%-5.0% AUFIT品牌2025年首季收入3070万元[3] - 海外业务占比显著提升 ODM业务收入从68.81亿元增至119.37亿元 占比从35.2%升至46.8% OBM业务收入从15.05亿元增至27.44亿元 占比从7.7%升至10.3%[3] - 报告期内总收入分别为195.28亿元、248.32亿元、297.59亿元、93.52亿元 净利润分别为14.42亿元、24.87亿元、29.10亿元、9.25亿元[5] - 2023年、2024年及2025年1-3月营收增速分别为27.2%、19.8%、27.0%[6] - 毛利率稳定在21%-21.8% 净利率从7.4%升至9.9% ROE从143.9%降至72.1% ROA从9.9%升至14.3%[6] 研发及费用结构 - 研发开支分别为3.98亿元、5.67亿元、7.1亿元、1.28亿元 占收入比例2.0%-2.4%[4] - 销售及营销开支分别为7.85亿元、10.19亿元、12.77亿元、3.64亿元 占比4.0%-4.3% 行政开支分别为7.41亿元、9.49亿元、10.25亿元、2.69亿元 占比2.9%-3.8%[5] 资产负债及现金流 - 存货从28.42亿元增至58.79亿元 2024年同比增长117.07% 周转天数从62.1天升至67.8天[7] - 贸易应收款项及票据从14.28亿元增至47.65亿元 周转天数从25.2天升至37.4天 减值准备从7294.3万元增至1.57亿元[7] - 贸易应付款项及票据从54.36亿元增至119.48亿元 其他应付款项从19.64亿元增至38.19亿元 合约负债从13.30亿元增至28.06亿元[8] - 总资产从147.07亿元增至275.76亿元 总负债从129.79亿元增至227.52亿元 资产负债率从88%降至83%[9] - 经营活动现金流净额从40.04亿元降至25.18亿元 2025年1-3月仅5.8亿元[9] - 期末现金及等价物分别为21.31亿元、51.03亿元、29.08亿元、31.24亿元[10] 分红及股权结构 - 2024年突击分红37.94亿元 占2022-2024年三年净利润总和的55.47%[10] - 实控人郑坚江通过控制96.36%表决权 获得约36.55亿元分红[10] 行业竞争及挑战 - 空调行业处于存量阶段 美的、格力、海尔三强地位稳固 小米高速增长形成行业前四格局[11] - 公司面临多元化、全球化竞争对手压力[11] - 毛利率21%低于同行 格力毛利率26%-29.43% 海尔毛利率26.87%-31.33%[6] 消费者投诉及诉讼 - 黑猫投诉平台累计投诉量2157条 近30天50条 主要涉及产品质量、售后服务、宣传欺诈等问题[12] - 2025年8月有消费者投诉中央空调反复维修不换新[13] - 2025年7月有消费者投诉保修期内拒免费维修[15] - 涉及多起知识产权诉讼 历史案件赔偿总额约1.16亿元[17] - 2022年被起诉侵犯商业秘密 2025年一审判决赔偿350万元并转移三项专利[18] - 2017-2023年被格力起诉专利侵权胜诉27次 其中2017年判赔4000万元[19] - 集团累计司法案件151条 包括专利侵权、商标权纠纷等[19]

公司上市信息 - 奥克斯电气IPO最终发售价确定为每股17.42港元 [1] - 公司股票将于9月2日起在港交所正式上市交易 [1]

上市概况 - 公司将于9月2日在香港联交所主板上市 标志着全球化战略新篇章 [1] - 发行后总市值区间为249.12亿至271.23亿港元 静态市盈率低于港股同行平均水平 [1] - 基石投资者包括中邮保险 中邮理财 华菱集团(香港)国际贸易有限公司等机构 [3] 财务表现 - 2022至2024年营收年复合增长率达23.45% 净利润年复合增长率达42.07% 均超行业均值 [1] 全球化布局 - 海外市场收入占比逐年提升 2024年接近总收入50% [3] - 北美洲市场收入增速达85% 南美洲市场增速达109% [3] - 在日本设研发中心 泰国建生产基地 马来西亚 泰国 美国等多国设立海外销售公司 [3] 技术创新与智能制造 - 搭建工业互联网平台 实现研发生产供应链销售全链条数字化管理 [4] - 2025年6月芜湖智能制造基地量产空调核心部件压缩机 实现供应链关键技术突破 [4] - 宁波新工厂获批开工 专注海外订单生产 [4] 商业模式 - 将网批新零售模式及"小奥直卖"生态系统延伸至海外市场 [3] - 通过高品质产品 有竞争力定价和高效交付能力拓展国际市场 [3]

公司全球发售情况 - 全球发售股份总数约2.38亿股[1] - 香港公开发售占比35% 国际发售占比65%[1] - 香港公开发售获557.2倍认购 国际发售获8.3倍认购[1] 股份发行细节 - 每股发售价确定为17.42港元[1] - 净筹资额约39.94亿港元[1] - 股份交易单位为每手200股[1] 上市交易安排 - 股份预计于2025年9月2日上午九时开始交易[1] - 股份在联交所的交易代号为2580[1]

全球发售概况 - 公司全球发售约2.38亿股股份 其中香港公开发售占35% 国际发售占65% [1] - 每股发售价为17.42港元 净筹资约39.94亿港元 [1] - 香港公开发售获得557.2倍认购 国际发售获得8.3倍认购 [1] 上市交易安排 - 股份预计于2025年9月2日上午九时在香港联交所开始交易 [1] - 股份交易单位为每手200股 股份代号为2580 [1]