沪上阿姨的上市之路备受瞩目，其申购金额超过940亿港元，申购倍数高达3400多倍，仅次于蜜雪集团的5200倍认购。这股热潮不仅吸引了众多投资人， 连奶茶原料供应商华宝股份也参与了基石投资。沪上阿姨此次募资将主要用于数字化升级、产品研发和供应链强化，计划进一步深耕现有市场，并将业务 扩展至更多三线及以下城市。 | | | | 截至12月31日 | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | 2022 年 | | 2023 年 | | 2024 年 | | | 一線 城市 | 403 | 7.6% | 586 | 7.5% | 686 | 7.5% | | 新 一 線 城 市 | 1,272 | 24.0% | 1,742 | 22.4% | 1,896 | 20.7% | | 二線 城市 | 1,067 | 20.1% | 1,612 20.7% | | 1,964 | 21.4% | | 三 線 及 以 下 城 市 2,565 48.3% 3,849 49.4% 4,629 | | | | | | 50.4% | | 海 外(1) | ' | ่ ...

上市表现 - 公司于5月8日在港交所主板上市 成为第五家登陆港交所的新茶饮企业 [1] - 上市首日开盘价190.60港元/股 较发行价上涨超68% [1] - 保证金申购倍数3447.33倍 申购额超940亿港元 [1] - 港股暗盘涨超60% 受到投资者关注 [1] 财务数据 - 2022年至2024年营业收入分别为21.99亿元 33.48亿元 32.85亿元 [1] - 同期调整净利润分别达到1.54亿元 4.16亿元 4.18亿元 [1] - 2024年GMV增长至107.36亿元 [1] - 微信小程序注册会员1.15亿 季度平均活跃会员超1760万人 [1] - 季度平均复购率达44.3% [1] 供应链与门店网络 - 供应链网络包括12个大仓储物流基地 4个设备仓库 8个新鲜农产品仓库 15个前置冷链仓库 [2] - 加盟商数量从2022年3260个增至2024年5455名 [2] - 30%加盟商开设一间以上门店 [2] - 现有加盟商开设新店比例由2022年46.5%升至2024年48.8% [2] - 截至2024年底门店总数9176间 覆盖全国300多个城市 [2] - 50.4%门店位于三线及以下城市 [2] - 截至2025年4月18日门店增至9367家 [2] - 按2023年底门店总数计 公司为北方第一 全国第三的中价现制茶饮品牌 [2] 投资与募资用途 - 获得嘉御资本 金镒资本 熠美投资 金鼎资本 知一投资等机构投资 [3] - 嘉御资本自2020年连续三轮重仓投资 [3] - 上市引入2名基石投资者 合共认购约921.55万美元 [3] - 募资用于提升数字化能力 研发新产品 升级设备 加强供应链 扩大门店网络 营销活动及补充营运资金 [3] 未来规划 - 计划在马来西亚 菲律宾 北美等区域开设海外门店 [3] - 拓展新增长点同时传扬东方摩登茶文化 [3]

沪上阿姨上市概况 - 沪上阿姨于5月8日在港交所主板上市 首日开盘价190 6港元 较招股价上限113 12港元溢价68 5% 总市值达200亿港元[1] - 公司成为2025年第四家上市的奶茶企业 前三大为古茗、蜜雪冰城、霸王茶姬[1] - IPO引入盈峰控股和华宝股份作为基石投资者 后者为沪上阿姨爆爆珠原料供应商[1] 公司发展历程 - 创始人单卫钧、周蓉蓉2013年在上海人民广场开设首家25平米门店 首创"奶茶+五谷"概念 首月营业额突破30万元[4] - 2015年开放加盟 2017年启动全国化布局 2019年转型水果茶赛道 2020年完成A+轮融资[5][6] - 2023年门店数量达7789家 年增长46 8% 2025年上市时门店总数达9176家[6][7] 市场定位与竞争优势 - 主打7-16元中端价格带 聚焦下沉市场 三线及以下城市门店占比超60%[6][7] - 差异化产品策略包括五谷茶、鲜果茶系列 2021年鲜果茶单月销量突破100万杯[6] - 供应链与加盟体系优势显著 2023年B轮融资获知壹投资、金鼎资本等机构支持[8] 行业竞争格局 - 中国现制茶饮市场规模从2019年4748亿元增至2024年8189亿元 CAGR达11 5% 其中现制茶饮CAGR达21 7%[9] - 2024年行业新融资事件频发 包括蓉小茶、茉莉奶白等品牌 头部企业加速资本化[9] - 2024年行业闭店数超20000家 较2023年增加 100-500家规模品牌成唯一开店增长区间[10] 上海资本市场动态 - 截至2025年3月上海上市公司447家 占全国8 26% 新三板挂牌公司415家占6 81%[2] - 2025年5月连续诞生沪上阿姨、博雷顿两家IPO 后者为新能源工程机械企业 2024年收入6 35亿元[12][13] - 上海2023年新增独角兽数量全国第一 聚焦集成电路、生物医药等硬科技领域[14][15] 上海政策支持 - 2024年出台《促进股权投资行业高质量发展若干措施》 浦东创投集团计划三年直接投资200亿元[15] - 2024年设立三大先导产业母基金 首批生态基金总规模250亿元 2025年推出100亿未来产业基金[16]

格隆汇5月8日，港股上午盘三大指数低开高走，恒生科技指数盘中涨幅近2%，午间收涨1.56%，恒生指数、国企指数分别上涨1.1%及1.48%，恒指有望重回 23000点。 | 代码 | 名称 | 最新价 | 涨跌额 | 涨跌幅 | | --- | --- | --- | --- | --- | | 800000 | 恒生指数 | 22941.91 | +250.03 | 1.10% | | 800100 | 国企指数 | 8363.85 | +121.60 | 1.48% | | 800700 | 恒生科技指数 | 5280.96 | +80.92 | 1.56% | | 800151 | 红筹指数 | 3816.15 | +23.48 | 0.62% | | 03033 | 南方恒生科技 | 5.180 | +0.090 | 写 修 隆 こ | 沪上阿姨(2589.HK)首日上市大涨近53%。沪上阿姨是继奈雪的茶、茶百道、古茗、蜜雪集团之后，又一家在港股上市的茶饮新股。根据灼识咨询，截至 2022年及2023年12月31日，沪上阿姨经营着分别为中国第五及第四大的现制茶饮店网络，并于下沉市场拥有庞大网络。公司三 ...

港股市场表现 - 恒生指数涨1 10%至22941点 涨250点 恒生科技指数涨1 56% 早盘成交1098亿港元 [1] - 沪上阿姨上市首日早盘涨超52% 成交4 93亿港元 [1] 保险行业 - 内险股普涨 中国太保涨3 69% 中国人寿涨2 70% 新华保险涨3% 中国财险涨1 95% 中国平安涨1 39% 险资入市节奏有望加速 [1] 个股异动 - 好孩子国际涨超15% 美国考虑给予中国进口婴儿车等关税豁免 [1] - 云锋金融盘中涨超14% 近七日累涨1 5倍 蚂蚁集团内部有望实现业务协同 [1] - 长飞光线光缆涨超8% 旗下博创科技拟投建长芯盛印尼生产基地三期扩产项目 [1] - 锅圈盘中涨超17% 股东承诺已转H股6个月禁售 今年店效及开店速度有望回升 [3] - 特海国际盘中涨7% 海外市场需求相对强 机构看好公司稳健经营 [4] - 中芯国际跌超2% 今日将披露一季报 报道称特朗普计划取消AI芯片限制 [5] 旅游及科技行业 - 美团-W涨3% 文旅热度创近三年新高 假期旅游强劲表现带火OTA平台 [2] - 携程集团-S涨2% 与Visit Oman签署合作谅解备忘录 公司海外市场发展前景广阔 [2] - 中国软件国际涨2 6% 华为首款鸿蒙电脑正式亮相 公司鸿蒙生态核心受益 [2]

市场指数表现 - 上证指数早盘收报3355 26点，涨0 38% [1] - 深证成指早盘收报10207 71点，涨1 03% [1] - 创业板指早盘收报2031 22点，涨1 74% [1] - 沪深300早盘收报3860 43点，涨0 75% [1] - 科创50早盘收报1027 29点，跌0 28% [1] - 中证500早盘收报5772 45点，涨0 39% [1] - 中证1000早盘收报6157 64点，涨0 76% [1] 主要指数成交数据 - 上证指数成交额3102亿，年初至今涨幅0 10% [2] - 深证成指成交额4994亿，年初至今跌幅1 99% [2] - 创业板指成交额2386亿，年初至今跌幅5 15% [2] - 沪深300成交额1528亿，年初至今跌幅1 89% [2] - 中证500成交额1154亿，年初至今涨幅0 82% [2] - 中证1000成交额1611亿，年初至今涨幅3 36% [2] 特色指数表现 - 北证50现价1369 52点，涨0 14%，年初至今涨幅31 96% [2] - 万得全A现价5108 98点，涨0 72%，年初至今涨幅1 73% [2] - 中证2000现价2564 78点，涨0 94%，年初至今涨幅9 23% [2] - 万得微盘股指数现价380124 34点，涨1 30%，年初至今涨幅20 33% [2]

新茶饮行业IPO动态 - 霸王茶姬在纳斯达克上市首日涨幅达15.86%，总市值60亿美元 [2] - 沪上阿姨5月8日以113.12港元发行价赴港上市，首日高开68% [2] - 2024年已有四家新茶饮企业在港交所IPO [2] - 霸王茶姬选择美股上市因错过港股窗口期，纳斯达克参与企业较少形成差异化 [7] 品牌定位与市场策略 - 霸王茶姬和沪上阿姨均采用新中式风格作为核心视觉语言 [3] - 行业形成三大阵营：平价(6-8元)、大众(10-20元)、高端(20元以上) [5][6] - 高端茶饮注重消费场景打造，兼顾直营和加盟模式 [6] - 沪上阿姨99.7%为加盟店，近半数门店位于三线及以下城市 [10][11] 市场规模与增长 - 2025年全球现制茶饮市场规模预计达480亿美元 [5] - 中国现制茶饮市场规模从2019年1022亿元增至2024年2727亿元，CAGR 21.7% [5] - 预计2028年中国市场规模将达4260亿元，2024-2028年CAGR 11.8% [5] - 沪上阿姨GMV从2022年60.68亿元增至2024年107.36亿元，涨幅60.4% [9] 国际化布局 - 东南亚是14家中国茶饮品牌出海首选地，包括蜜雪冰城、茶百道、喜茶等 [6] - 霸王茶姬在洛杉矶开设北美首店，试运营期间推出4款产品，计划扩展至14款 [7] - 中国公司面临从美国股市退市风险，为霸王茶姬增添不确定性 [8] 企业经营表现 - 沪上阿姨门店数量从2022年5307家增至2024年9176家，增长72.9% [9][11] - 沪上阿姨2024年加盟相关收入占比96.5%，其中77.5%来自食材销售 [13][14] - 已上市企业股价分化：古茗累计涨163%，蜜雪冰城市值超1800亿港元 [16] - 沪上阿姨推出"茶瀑布"子品牌，2024年末已开设304家门店 [15]

上市表现与募资用途 - 沪上阿姨于2025年5月8日登陆港交所 成为第六家上市的新茶饮企业 暗盘收盘价较发行价暴涨62 48%至184港元/股 首日开盘涨幅达68% 市值一度突破184亿港元 [1] - 公司以每股113 12港元发行241 134万股H股 募资净额1 95亿港元 资金将用于数字化升级 供应链优化及门店扩张 [1] - 基石投资者盈峰控股与华宝股份参与认购 凸显市场对其下沉市场定位的认可 [1] 下沉市场与供应链优势 - 截至2024年底门店总数达9176家 较2022年增长73% 其中50 4%位于三线及以下城市 差异化布局中端价格带10-18元 [2] - 2023年下沉市场茶饮GMV增速20 9% 远超一线城市的12 5% 公司通过"轻享版"和"茶瀑布"降低加盟门槛至17万元 2024年新店51 6%位于低线城市 [2] - 供应链覆盖12个大仓储基地 8个农产品仓库及15个前置冷链仓库 食材周配送2-3次 损耗率低于行业均值 2024年在线销售额同比激增12 3倍至6400万元 [2] - 32%加盟商开设多家门店 现有加盟商新店贡献率达48 8% 反映加盟支持能力较强 [2] 产品创新与细分市场拓展 - 年均推出超100款新品 覆盖鲜果茶 轻乳茶 咖啡等品类 子品牌"沪咖"和"茶瀑布"拓展细分市场 [3] - 2024年现磨咖啡GMV达1 92亿元 市场份额0 1% 提供未来增长潜力 [3] 单店效益与加盟模式隐忧 - 整体GMV从2022年60 68亿元增至2024年107 36亿元 但单店日均GMV从2023年1917元降至2024年1717元 主品牌单店GMV同比下滑10 31% [4] - 单店年均GMV137万元 显著低于古茗的236万元 2024年营收下滑1 9%至32 85亿元 净利润下降15 2%至3 29亿元 [4] - 99 7%门店为加盟店 2024年上半年闭店531家 闭店率6%高于行业均值4 5% 加盟商原料成本占销售成本97 9% 利益分配问题频发 [4] - 97 2%收入来自加盟商 若其盈利能力持续下滑可能引发闭店潮 [4] 市场竞争与品牌定位 - 核心价格带10-18元面临古茗 茶百道直接竞争 低价子品牌"茶瀑布"难敌蜜雪冰城 2023年市场份额4 6%排名第五 [5] - 早期差异化"五谷奶茶"定位模糊 产品线扩展导致品牌认知分散 [5] 战略规划与行业挑战 - IPO资金分配：25%用于数字化升级 20%投入供应链建设 15%用于门店扩张 [7] - 未来突破路径：供应链降本 精细化运营 品牌分层 避免内部竞争 [7] - 行业进入存量竞争阶段 2024年全国奶茶店净闭店1 78万家 需在区域密度 健康化产品及跨界合作构建壁垒 [7] - 当前市盈率50倍显著高于古茗38倍和茶百道20倍 短期破发风险较高 长期需提升单店效益并缓解加盟商矛盾 [7]

沪上阿姨（2589.HK）成"新茶饮第六股"，投资者打新热情高涨。 5月8日，沪上阿姨正式在港交所主板挂牌上市，最终发售价为每股113.12港元。利弗莫尔证券显示，沪 上阿姨上市首日高开超68%。 截至10时10分，沪上阿姨涨幅达51.17%，股价报171港元/股，总市值来到179亿港元。 获3616.83倍认购 今年以来，蜜雪集团（2097.HK）、古茗（1364.HK）、霸王茶姬（CHA.O）相继登陆资本市场，加上 已上市的奈雪的茶（2150.HK）、茶百道（2555.HK），沪上阿姨成为第六家上市茶饮品牌。除霸王茶 姬在纳斯达克上市外，其余品牌均在港股市场交易。 招股书显示，作为中价茶的代表，沪上阿姨是中国前五大现制茶饮店品牌之一，截至2024年底，门店总 数达9176间，2024年GMV超过107亿元。该公司主要采取加盟业务模式，99.7%为加盟商经营，并战略 性聚焦下沉市场，50.5%门店位于三线及以下城市。 5月7日晚间，沪上阿姨公布配发结果，香港公开发售最终发售股份数量（经重新分配后调整）为120.57 万股，国际发售的最终发售股份数量（经重新分配后调整）为120.57万股。最终发售价为每股11 ...

沪上阿姨5月8日在港交所挂牌上市，开盘大涨逾68%，随后震荡回落，目前涨幅49%。此前其暗盘交易 价格大涨超60%。 ...