公司股价表现 - 9月15日港股涨超8% 报收132港元 [1] 新产品战略 - 启动"五色慢养"计划并推出五色慢养瓶系列产品 [1] - 首款产品"五黄纤慢养瓶"已上市 [1] - 第二款产品"五黑焕发慢养瓶"融合黄精/黑芝麻/黑米/黑豆/黑枸杞五种黑色食材 [1][5] - 新品采用武夷岩茶大红袍茶底与焙火工艺 [1] - 添加经典血糯米与厚芋泥提升口感层次 [1] - 后续将推出五红元气慢养瓶和五白美龄慢养瓶 [1] 品牌发展历程 - 2013年开设首家门店并坚持"现煮现卖"理念 [3] - 截至2025年6月30日门店数量达9436家 [3] - 始终秉持"用健康食材陪伴消费者"的初心 [3] 行业战略定位 - 将传统五谷养生智慧与现代茶饮结合 [3] - 推动茶饮从"解渴载体"升级为"健康生活伙伴" [3] - 提供"功能化+场景化"创新案例 [3] - 联合上海洄澜心理咨询中心举办三场公益健康讲座 [5] - 依托门店渠道优势将"慢养"理念融入日常消费场景 [5] - 推动行业从"好喝"向"喝好"转型升级 [5] 理念传达 - 传递更从容/温和/关注自我的生活方式 [3] - 强调"好的滋养 急不来"的产品哲学 [3] - 满足消费者对"长期滋养"而非"短暂解渴"的需求 [3]

港股市场表现 - 恒生指数上涨0.29%或75点至26463点 恒生科技指数上涨1.11% 早盘成交额达1620亿港元 [1] CRO概念股 - 康龙化成上涨7.95% 昭衍新药上涨7% 药明生物上涨5.5% 凯莱英上涨4.2% 因创新药临床试验审评审批提速 [1] 个股异动-调入港股通 - 药捷安康上涨超33% 自9月8日起被调入港股通标的名单 [2] - 沪上阿姨上涨超8% 近期获纳入港股通名单 上半年门店数量平稳增长 [5] - 脑动极光早盘收涨36% 盘中一度大涨83%创新高 入通以来累计涨幅超1.3倍 9月8日正式获纳入港股通 系国内首家开发认知障碍医疗级数字疗法产品的公司 [5] 锂电池板块 - 中创新航上涨4% 宁德时代上涨7% 赣锋锂业上涨4% 因摩根士丹力发布看好报告且机构关注明年锂电需求预期 [2] 金融科技 - 云锋金融上涨超19% 月内股价实现翻倍 旗下云锋证券获批提供虚拟资产交易服务 [3] 储能电池 - 瑞浦兰钧上涨近2% 因多家头部电芯厂商产线持续满负荷运转 公司储能电池出货量高速增长 [4] 生物医药合作 - 百奥赛图上涨超11% 与默克签署抗体选择权评估协议 共同推进抗体偶联脂质递送解决方案 [6] 房地产板块 - 世茂集团下跌近5% 中梁控股下跌超3% 内房股集体走低 [7]

股价表现 - 港股沪上阿姨(02589 HK)早盘涨超11% 截至发稿涨581%报1292港元[2] - 成交额达428616万港元[2]

股价表现与交易情况 - 早盘股价涨幅超过11% 截至发稿时上涨5.81%至129.2港元 成交额达4286.16万港元 [1] 港股通纳入与资本运作 - 深交所公告将公司纳入港股通标的证券名单 自2025年9月8日起正式生效 [1] 中期财务业绩 - 上半年实现收入18.18亿元人民币 同比增长9.7% [1] - 母公司拥有人应占利润达2.03亿元 同比显著增长20.9% [1] - 每股基本盈利为1.97元 [1] - 归母净利率同比提升1.0个百分点 [1] 门店运营与市场策略 - 持续优化门店结构并稳步扩张 聚焦三线以下下沉市场 [1] - 门店数量保持平稳增长 推动整体收入提升 [1] - 在北方市场具有明显竞争优势 弱势市场通过管理加强和门店调整逐步改善 [1] 成本控制与经营效率 - 受益于规模效应和成本管控措施 盈利能力显著提升 [1] - 期内上新136款新品 保持较高研发和推新速度 [1] 品牌发展与创新探索 - 持续探索副牌业务线如低价茶瀑布品牌 [1]

股价表现与交易情况 - 早盘涨幅超过11% 截至发稿时上涨5.81%至129.2港元 成交额达4286.16万港元 [1] 港股通纳入与业绩表现 - 被纳入深交所港股通标的证券名单 自2025年9月8日起正式生效 [1] - 上半年实现收入18.18亿元人民币 同比增长9.7% [1] - 母公司拥有人应占利润达2.03亿元 同比增长20.9% [1] - 每股基本盈利为1.97元 [1] 经营战略与市场布局 - 持续优化门店结构并稳步扩张 重点聚焦三线以下下沉市场 [1] - 门店数量保持平稳增长 直接推动收入提升 [1] - 通过规模效应和成本管控措施 归母净利率同比提升1.0个百分点 [1] - 积极拓展副牌业务线 推出低价茶瀑布品牌 [1] 产品研发与区域竞争力 - 上半年累计上新136款新品 保持高速研发和推新节奏 [1] - 在北方市场展现出显著竞争优势 [1] - 通过加强门店管理和区域调整 弱势市场有望逐步改善 [1]

公司注册信息 - 乐平市沪上阿姨奶茶店兰庭店为个体工商户 法定代表人为游琪 注册资本8万元人民币 [1] - 经营范围为许可项目小餐饮 需经相关部门批准后在许可有效期内开展经营活动 [1] - 一般项目为食品销售 仅销售预包装食品 凭营业执照依法自主开展经营活动 [1] 业务范围 - 小餐饮为许可经营项目 需获得相关部门批准文件或许可证件后方可开展 [1] - 预包装食品销售属于一般项目 可凭营业执照自主开展经营活动 [1]

行业趋势：茶饮品牌集体转向浓郁口感 - 头部茶饮品牌包括喜茶、沪上阿姨、1点点、乐乐茶和百分茶在秋冬季节密集上新浓口感产品 强调奶底、茶底和小料的醇厚饱满 [1][2] - 咖门饮力实验室8月产品报告显示 主要品牌推出的194款新品中 含乳饮品有61款 占比约31% 奶基底普遍更醇厚 [5] 奶基底创新方向 - 品牌普遍使用芝士、黄油和酪乳增强奶香浓郁度 喜茶推出咸酪泰奶冰 加入芝士糯糯强化奶香与饱满口感 [3][5] - 奈雪在9月加码咸法酪和干酪 推出咸法酪米布布鲜奶茶和浓抹干酪米布布鲜奶茶 [5] - 乐乐茶通过叠加有机牛乳、黄油牛乳和芝士酪乳打造三重奶香的泰奶系列 LINLEE林里将水牛乳与椰乳搭配创新奶感体验 [5] 茶底强化策略 - 抹茶和泰茶等强茶感茶底日益流行 8月茶饮新品中抹茶出现9次 星巴克、比星咖啡将抹茶融入咖啡推出抹茶拿铁系列 [7] - 古茗使用潮州乌龙回归云朵盐水鸭 沪上阿姨创新黄茶与桂花、玄米的搭配 突出茶底特色 [9] - 泰式奶茶快速翻红 乐乐茶推出黑糖泰奶碎碎冰和咸法酪泰奶维也纳 柠季推出泰式咸法酪 [7] 小料浓郁化升级 - 咸酪奶盖、布蕾和黑糖珍珠出镜率高 沪上阿姨在牛乳茶和抹茶产品中使用厚布蕾和米麻薯 [10] - 喜茶借助蛋糕酱、抹茶和黑糖珍珠等元素增强醇厚感 推出烤布蕾油切乌龙冰和烤布蕾抹茶冰 [10] 风味平衡创新 - 通过加入咸香元素平衡风味避免甜腻 咸味能中和甜感并放大原料香气 提升层次感 [14][16] - 品牌多以1-2个核心元素构建鲜明风味支撑 保证辨识度避免口感负担 强茶感是典型做法 [19] - 使用数字强调茶感 星巴克金桂系列宣称一杯含70朵桂花 1点点葡萄奶绿宣称1公斤六窨茉莉绿茶用8100朵茉莉花窨制 [21] 健康浓郁饮品发展 - 米饮等谷物饮品翻红 奈雪升级回归米布布系列 沪上阿姨推出融合玉米、玉米须、小米、黄豆和南瓜五种食材的富贵流金 [22] - 品牌通过形态创新提升浓体验 如布丁奶茶和茶颜悦色的氮气顶让饮品看起来更丰富独特 [24] 经典产品重塑机会 - 浓郁趋势带来经典重做机会 品牌围绕布蕾等去年秋冬爆品升级和可可等经典浓风味重新演绎 [25] - 价值感高、地域属性强的原料如马达加斯加香草籽、加州开心果和凉山苦荞受关注 能提升整体价值并实现差异化 [25] - 行业预测秋冬创新产品将围绕浓郁乳品+养生果材+原叶茶底+草本元素展开 契合健康潮流同时延续浓郁味觉感受 [25]

公司财务表现 - 2025年上半年实现营收18.18亿元，同比增长9.7%，净利润2.03亿元，同比增长20.9% [1] - 2024年全年营收32.85亿元，其中96.5%来自加盟店，毛利率31.3%，净利率10% [15] - 2025年上半年毛利率提升至31.4%，净利率提升至11.16%，现金及现金等价物增至9.87亿元 [16] 门店扩张情况 - 截至2025年上半年门店总量达9436家，离万店目标仍差564家，上半年净新增仅260家门店 [1][5] - 上半年新开加盟店905家，但关闭645家，净增门店数远低于2022年1531家、2023年2482家及2024年1387家的水平 [5][7] - 行业对比显示，古茗同期新增1265家门店至11179家，蜜雪集团新增6535家门店至53014家，规模差距持续扩大 [1][5] 加盟商政策与矛盾 - 上市前推出限时开店补贴，最高达18.98万元，前期投资预算最低约16万元（不含租金及装修费） [5][6] - 上市后政策多次收紧，6月开店补贴降至最高14.98万元，7月取消补贴，9月加盟费减免从2万降至1.5万 [16][18] - 加盟商反映上市后被强制按流水34%-35%订货，促销活动导致实收仅占流水60%-65%，利润大幅压缩 [12][13][14] 单店经营效率 - 2022-2024年单店日均GMV从4109元降至3753元，新店（开业<1年）GMV从4016元降至3239元 [9] - 加盟商指出包材价格较其他品牌高约30%，食材成本高25%-30%，叠加频繁促销进一步挤压利润 [13][15] - 关店数量增加反映加盟店存活质量不佳，2024年关闭987家店，较2022年393家显著上升 [5][9] 行业竞争格局 - 茶饮行业头部品牌通过降低加盟门槛争夺加盟商，门店数量为核心竞争指标 [5] - 行业高度内卷，近一年全国奶茶店新开11.6万家但关闭15万家，净负增长3.4万家 [15] - 古茗净利率28.72%远高于沪上阿姨的11.16%，现金储备32.57亿元亦显著领先 [16]

股份發行人及根據《上市規則》第十九B章上市的香港預託證券發行人的證券變動月報表 截至月份: 2025年8月31日 狀態: 新提交 I. 法定/註冊股本變動 | 1. 股份分類 | 普通股 | 股份類別 | H | | | 於香港聯交所上市 (註1) | | 是 | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 證券代號 (如上市) | 02589 | 說明 | | | | | | | | | | | 法定/註冊股份數目 | | | 面值 | | | 法定/註冊股本 | | | 上月底結存 | | | 59,426,726 | RMB | | | 1 RMB | | 59,426,726 | | 增加 / 減少 (-) | | | 0 | | | | RMB | | 0 | | 本月底結存 | | | 59,426,726 | RMB | | | 1 RMB | | 59,426,726 | | 2. 股份分類 | 普通股 | 股份類別 | 其他類別 (請註明) | | 於香港聯交所上市 (註1) | | 否 | | | -- ...

港股IPO市场概况 - 截至8月25日港交所共有57家新股上市实际募资金额达1319亿港元另有211家企业已递交上市申请[1] 香港上市规则框架 - 香港上市规则汇总涵盖主板及GEM市场包括上市规则执行纪律处分生物科技公司上市及海外发行人上市等专项规定[5][6][8] - 规则文件包含主板上市规则GEM上市规则费用规则及新上市申请人指南等核心文档[8] - 监管表格体系全面覆盖上市申请表格（如A1表格适用于股本证券及债务证券）正式申请表格（如C1表格适用于股本证券）及保荐人声明表格等[9][10] 上市发行人持续责任 - 上市发行人需遵守董事及高级管理人员规定包括董事资格公司秘书经验要求及会计审计事宜[14][16][27] - 持续上市准则涉及是否适合上市充足的营运和资产以及短暂停牌停牌除牌机制[14][16][24] - 证券发行与再出售规则包括配售供股可转换证券发行及全流通安排等具体条款[17][24] 专项上市制度 - 特殊上市架构覆盖海外发行人矿業公司特殊目的收購公司及认可集体投资计划[24] - 分拆上市核心股东保障水平及企业管治要求（如ESG报告守则）均被纳入规则体系[23][26] 境内企业上市案例 - 2024至2025年境内企业赴港上市披露文件涵盖多个行业包括汇舸环保(02613 HK)宜宾银行(02596 HK)及古茗(01364 HK)等57家企业[32] - 典型案例涉及新能源（宁德时代03750 HK）医药（恒瑞医药01276 HK）消费（沪上阿姨02589 HK）及科技（赛目科技02571 HK）等领域[33][34]