国泰海通再收监管罚单。近日，黑龙江证监局发布关于对国泰海通黑龙江分公司采取出具警示函措施的 决定。今年以来，国泰海通已多次因经纪、投行业务违规收到监管警示。 经黑龙江证监局调查，国泰海通黑龙江分公司（原国泰君安黑龙江分公司）存在多项问题，一是员工违 规买卖证券，二是员工违规操作客户证券账户，三是对员工管理不到位。 上述情形违反了《证券公司和证券投资基金管理公司合规管理办法》（证监会令第166号修订）第六条 第四项的规定。根据规定，黑龙江证监局决定对该分公司采取出具警示函的行政监管措施。 与此同时，池浚作为时任的国泰海通黑龙江分公司负责人，对分公司合规运营应当承担责任，黑龙江证 监局也对其采取出具警示函的行政监管措施。崔刚在国泰海通黑龙江分公司任职期间违规操作客户证券 账户、向他人推介销售非原国泰君安发行或代销的金融产品，同样被黑龙江证监局出具警示函。 这也是国泰海通本月再次收到监管罚单。此前，国泰海通收到一份来自深交所的监管函，因涉及项目独 立财务顾问，深交所对国泰海通采取书面警示的自律监管措施，两名项目主办人也被通报批评。 披露显示，2023年12月初，深交所受理了节能铁汉的资产重组申请，海通证券担任独立财 ...

2025年，中国券商首席经济学家群体经历了一场深度洗牌。 券商中国记者注意到，从卖方旗帜人物高善文的隐退到诸多实力派的中坚转会，从合并后的人事更迭到内部新星的擢升，2025年至少有14家券商首席经济学家职位 发生变动，原因包括个人原因离职、机构合并影响等，这场受人关注的人才流动潮，反映出在行业整合、研究价值重估与竞争格局演变的多重背景下，券商核心智 力资源的战略重构。 合并重组引发首席"换牌" 近日，华创证券原首席经济学家牛播坤转任公司总裁助理兼研究所联席所长；原研究所副所长、首席宏观分析师张瑜升任公司首席经济学家，而在今年12月，万联 证券新任首席经济学家龙红亮也对外公开亮相。 行业合并重组是引发本轮首席经济学家变动的首要驱动力。大型券商的整合，往往直接导致核心研究领导岗位的重新"洗牌"。 2025年，随着国泰君安与海通证券合并落地，两家机构原首席经济学家的人事安排备受关注。 今年4月，荀玉根曾以原海通证券首席经济学家、研究所所长的身份履新国泰海通首席经济学家。短暂履新后，荀玉根选择卸任，并转会至国信证券担任首席经济 学家及研究所所长。而原国泰君安首席经济学家何海峰则在合并过程中离职，选择前往清华大学五道口 ...

中国经济网北京12月27日讯 深圳证券交易所上市审核委员会2025年第35次审议会议于2025年12月 26日召开，审议结果显示，南昌三瑞智能科技股份有限公司（简称"三瑞智能"）首发符合发行条件、上 市条件和信息披露要求。这是今年过会的第105家企业（其中，上交所和深交所一共过会59家，北交所 过会46家）。 三瑞智能的保荐机构为国泰海通证券股份有限公司，保荐代表人是朱哲磊、张翼。这是国泰海通今 年保荐成功的第15单IPO项目。此前，4月11日，国泰海通保荐的悍高集团股份有限公司首发过会；5月 30日，国泰海通保荐的海安橡胶集团股份公司首发过会；6月12日，国泰海通保荐的苏州汇川联合动力 系统股份有限公司首发过会；6月20日，国泰海通保荐的上海友升铝业股份有限公司首发过会；7月1 日，国泰海通保荐的武汉禾元生物科技股份有限公司首发过会；7月28日，国泰海通保荐的长江三星能 源科技股份有限公司首发过会；8月7日，国泰海通保荐的苏州丰倍生物科技股份有限公司首发过会；8 月29日，国泰海通保荐的江苏省精创电气股份有限公司首发过会；9月5日，国泰海通保荐的江苏锡华新 能源科技股份有限公司首发过会；9月19日，国泰海通 ...

国泰海通证券研究所集中晋升两位副所长和一位副院长。 12月26日，智通财经记者从接近国泰海通证券的相关人士处了解到，国泰海通证券拟提拔訾猛、刘欣琦 为研究所副所长，丁丹为政策和产业研究院副院长。目前（相关任命）在公告期。 具体而言，国泰海通证券现研究所所长助理、机构销售部总经理助理訾猛，拟任研究所副所长、机构销 售部副总经理；现金融研究组金融研究主管刘欣琦，拟任研究所副所长；现政策和产业研究院院长助理 丁丹，拟任政策和产业研究院副院长。 公开资料显示，訾猛长期深耕批发和零售贸易、食品饮料研究领域，团队多次荣获新财富最佳分析师。 其中，2016年至2018年，訾猛领衔的研究小组在批发和零售贸易研究领域，连续三年获评新财富最佳分 析师第1名。 中国证券业协会（下称"中证协"）官网资料显示，訾猛2009年7月执业机构登记为中国中金财富证券有 限公司，登记类别为一般证券业务，2011年2月离职注销；2011年5月，訾猛执业机构登记为广发证券， 登记类别为证券投资咨询(分析师)，2013年12月离职注销。2013年12月至今，訾猛执业机构登记为国泰 君安证券，登记类别为证券投资咨询(分析师)。 | SAC | 中国证券 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 氧化铝市场转势需依赖供给端显著出清和供需再平衡，虽价格低位资金博弈重、波动弹性可能放大，但反弹找卖点仍是中期思路 [4][5] - 氧化铝期权受期货上涨行情带动洁购同时升波，中期涨跌空间或均有限，可考虑卖出行权价为成本线的虚值看跌期权和压力位的虚值看涨期权，短线若继续上涨可考虑买入平值看涨期权进行风险对冲 [7] - 对于库存体量较大的生产企业，建议先布局一部分周期偏短、区间相对偏宽的凤凰累沽期权，优化库存成本 [9] 根据相关目录分别进行总结 氧化铝市场分析 - 国家发改委发文对氧化铝等产业提出要求，消息发布后AO盘面主力及多个合约一度涨停 [4] - AO此前持续跌落，核心下跌原因是基本面供给未调节致过剩及累库压力大，且市场对明年矿端增量预期强烈，矿价大跌或拖累AO盘面定价；反向掣肘因素是盘面累积空头时间长，交易因素扰动增多 [4] - 考虑盘面2400一线现金成本亏损幅度及长单谈判落定，氧化铝厂家规模性压产或检修决心可能在1 - 2月显现，但即便年初有减产，价格支撑后企业或复产增量，且2026年新投项目有规模空间，价格反弹后应关注现货仓单注册增加压力 [5] 场内期权 - 氧化铝期权受期货上涨带动洁购同时升波，中期涨跌空间有限，可卖出行权价为成本线的虚值看跌期权和压力位的虚值看涨期权，短线上涨可买入平值看涨期权对冲风险 [7] 场外期权 - 库存体量较大的生产企业，因市场对事件性因素短期波动大，建议布局周期偏短、区间相对偏宽的凤凰累沽期权优化库存成本 [9]

与此同时，池浚作为时任的国泰海通黑龙江分公司负责人，对分公司合规运营应当承担责任，黑龙江证 监局也对其采取出具警示函的行政监管措施。崔刚在国泰海通黑龙江分公司任职期间违规操作客户证券 账户、向他人推介销售非原国泰君安发行或代销的金融产品，同样被黑龙江证监局出具警示函。 黑龙江证监局认为，国泰海通黑龙江分公司未能有效识别并防范上述行为，反映出该公司对合规管理不 到位，违反《证券公司和证券投资基金管理公司合规管理办法》（证监会令第166号修订）第六条第四 项的规定。 根据《合规管理办法》第三十二条第一款的规定，黑龙江证监局决定对国泰海通黑龙江分公司采取出具 警示函的行政监管措施，并要求国泰海通黑龙江分公司高度重视上述问题，采取有效措施进行整改，切 实提高合规管理水平，并在收到本决定书之日起30日内向黑龙江证监局书面报告整改情况。 中证报中证网讯（记者 林倩）12月26日，黑龙江证监局发布关于对国泰海通（601211）证券股份有限 公司黑龙江分公司采取出具警示函措施的决定。经黑龙江证监局调查，国泰海通黑龙江分公司（原国泰 君安黑龙江分公司）存在多项问题，一是员工违规买卖证券，二是员工违规操作客户证券账户，三是对 员 ...

| 索 引 号 | bm56000001/2025-00015042 | से | ਵੇਂ | 行政监管措施;行政执法 | | --- | --- | --- | --- | --- | | 发布机构 | | 发文日期 | | 2025年12月26日 | | 称 ਸਮ | 关于对国泰海通证券股份有限公司黑龙江分公司采取出具警示函措施的决定 | | | | | 文 号 | 监管措施〔2025〕57号 | 主题词 | | | | | 证监局介绍 | 辖区监管动态 | | 办事服务 | 辖区数据 | 互动交流 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 首页 | | | | | | | | | | | 政务信息 | | | | 同时，黑龙江证监局指出，崔刚在国泰海通黑龙江分公司任职期间存在违规操作客户证券账户；向他人推介销售非原国泰君安证券股份有限公司发行或代销 的金融产品的违规行为，根据有关规定，决定对崔刚采取出具警示函的行政监管措施。 另外，池浚作为国泰海通黑龙江分公司时任负责人，对分公司合规运营应当承担责任。按照有关规定，黑龙江证监局决定对池浚采取出具警示函 ...

记者获悉，国泰海通拟提拔訾猛、刘欣琦为研究所副所长，丁丹为政策和产业研究院副院长。目前，相 关任命正处于任职前公示阶段。此次提拔对象均为业内具有广泛影响力的行业首席分析师——訾猛深耕 食品饮料领域，刘欣琦主攻非银金融，丁丹则长期聚焦医药行业。三人在卖方研究一线积累了深厚的专 业能力与市场口碑。此番集中晋升，一方面体现国泰海通在当前激烈的人才竞争环境中稳固核心研究团 队的战略意图，另一方面也可看出国泰海通在系统性强化"研究所+政策和产业研究院"的"一所一院"研 究格局。（智通财经） ...

国泰海通东久新经济REIT扩募上市核心事件 - 国泰海通东久新经济REIT（基金代码：508088）的扩募份额于2025年12月26日在上海证券交易所上市 [1] 扩募的战略意义与目标 - 扩募是公司实现“做强”、“做优”的关键一步，旨在构建“开发—培育—成熟—注入REITs—回笼资金—再开发”的资本滚动模式，为后续持续扩募提供资金 [3] - 公司计划将最优质的资产和专业团队投入REIT平台，以稳定可预期的分红回报投资者，并以产业生态反哺区域经济 [4] - 公募REITs扩募机制是推动市场常态化发行、实现规模快速增长、促进行业规范健康发展的关键制度性安排 [4] 扩募带来的资产与规模变化 - 扩募后，基金资产覆盖城市节点从长三角扩展至上海金山、昆山、无锡、常州、南通、重庆等六大城市，实现了从长三角向中西部的延伸 [3][5] - 基金可租面积增加至37.6万平方米 [3] - 本次扩募是市场上首个购入标准厂房资产的公募REITs项目，也是上交所第6单、全市场第8单获批的扩募项目 [5] 底层资产质量与运营状况 - 本次扩募新纳入南通、重庆两地的优质标准厂房资产 [4] - 新增的南通和重庆项目均为单层标准厂房，高度适配机械制造、汽车配件等重工业生产需求，租户粘性强 [5] - 南通项目已实现满租运营，承接上海产业转移和技术溢出 [5] - 重庆项目依托两江新区汽车产业集群优势，自2025年9月起再度达成满租状态 [5] - 基金首发资产自2022年上市以来，各季度期末出租率基本维持在95%以上，运营稳健 [4] - 首发项目依托标准厂房的经营稳定性优势，在同类产品二级市场表现中名列前茅 [4] 行业背景与未来展望 - 公司认为，在长三角一体化、制造强国、创新驱动等国家战略下，新经济基础设施的需求是“刚性中的刚性” [4] - 扩募将放大新老资产的产业联动与规模效应，依托区域扎实的半导体、汽车、高端制造产业基础，为资产持续稳定运营与保值增值奠定基础 [4][5] - 公司将以此次扩募为契机，把握国家战略机遇，深耕产业生态，赋能实体经济，为区域与新经济高质量发展贡献力量 [8]

核心观点 - 国泰海通首席分析师方奕认为，其关于A股年内冲击并站稳4000点的判断正在逐步兑现，并明确看好12月至次年2月的跨年行情，指出市场正验证“10月站上4000点、年末站稳4000点、春节前走向新高度”的路径，当下不宜犹豫 [1][7] 市场走势与行情判断 - 在11月23日市场情绪偏悲观时，公司即提出“进入击球区，要敢于步出先手棋”，并明确看好12月至次年2月的跨年行情 [1][7] - 分析师重申中长期判断，认为2026年中国“转型牛”空间广阔，对后市保持相对乐观 [3][9] 行业与板块观点 - 从结构上看，分析师重点看好科技、券商与消费板块 [3][9] - 回顾2024年底对2025年的判断，即“新兴科技为主线、周期金融为黑马”，并重点推荐创业板与恒生科技 [4][10] - 展望2026年，认为新兴科技主线逻辑延续，周期与消费关注转型机会，大金融仍具配置价值 [4][10] 资产配置建议 - 具体推荐方向包括A500与创业板50指数 [4][10]