项目概况 - 中交一公局集团承建的上海电气温岭年产10GWh储能电池建设项目正在全速推进 [1] - 项目关乎城市未来韧性发展与绿色能源 [1] 项目挑战与管理策略 - 项目面临工期紧迫、任务繁重、技术难题众多的严峻挑战 [1] - 项目团队通过精准施策和日夜奋战的实干精神应对挑战 [1] - 材料供应保障是决定工程进度的首要关键因素 团队采用设计先行、急件优先策略确保施工链条源头供应 [3] - 针对联合厂房二结构工程130天的紧迫工期 项目部建立了科学严谨的计划管理体系 [5] - 项目部设立计划与协调管理部 构建了以日、周、月、总控计划为核心的分级计划控制体系 [5] 技术创新与安全保障 - 针对屋面跨度大、钢架桁数多带来的安全挑战 项目部通过技术创新进行专项攻关 [3][4] - 团队创造性地为高空檩条拉条作业定制了可纵向移动的专用爬梯并安装生命线 以提升安全与效率 [4] - 通过加强工艺管理和优化工序穿插 大幅提高了安全防护物资的周转效率 [4]

行业需求爆发 - 全球燃气轮机新签订单在2025年一季度同比增长36%，其中北美地区暴增187% [5] - 需求激增主要由北美AI数据中心等“电老虎”的电力需求引爆 [5] - 国际巨头如GE、西门子的订单已排产至2028年，三菱计划两年内产能翻倍仍难以满足需求 [5] - 产品交期从18个月大幅拉长至37个月，最长需等待5-7年 [6] - 重型燃气轮机价格较2023年上涨15%-20%，核心零部件涨幅更为显著 [6] 国产厂商突破与机遇 - 国内企业在高温合金、单晶涡轮叶片等核心部件领域实现突破，国产化率达到65% [9] - 中小型燃气轮机国产化率已超过80%，中国航发的“太行110”重型燃机已商用 [9] - 国内企业如航宇科技、三角防务、派克新材、应流股份等已切入GE、西门子等国际巨头的全球供应链 [10] - 航宇科技获得GE燃机热端单元订单金额超过59亿元 [10] - 应流股份在手“两机”订单超过15亿元，创历史新高 [2] 未来发展趋势 - 氢燃机成为行业竞争焦点，欧美已进行掺50%氢气的燃烧测试，可减碳15%-30% [12] - 国内掺氢10%的燃机进入测试，2030年全氢燃机将启动示范运行，市场规模有望突破500亿元 [12] - 燃气轮机热效率超过45%，联合循环机组效率高达64%，未来目标向50%（单循环）提升 [12] - 2023年中国燃气轮机出口额达80亿元，预计到2030年将增长至120亿元 [13] - 预计2030年全球燃气轮机市场规模将突破3000亿元 [17] 核心投资主线 - 核心零部件板块价值占比高、技术壁垒硬，是近期涨幅最猛的板块 [15] - 应流股份是西门子H级叶片中国独家供应商，万泽股份可全流程生产高温合金并供货GE，派克新材环形锻件产能利用率超90%且手握西门子长期订单 [15] - 整机企业如东方电气H级燃机技术落地，上海电气通过收购成为西门子国内总成商，潍柴动力在中小型燃机领域优势明显 [16] - 随着装机量增长，智能运维、远程诊断、备件供应等“后市场”服务需求将同步爆发 [16]

公司合作动态 - 国机集团董事长张晓仑与上海电气集团董事长吴磊于11月7日下午举行会谈，就新型工业化、高端装备制造及产业链协同等话题进行深入交流 [1] - 双方期待建立更紧密务实的合作关系，瞄准前沿技术和“卡脖子”难题开展协同创新，共同提升中国装备制造业整体竞争力与品牌影响力 [1] - 合作重点领域包括高端智能装备研发与制造、海外工程建设与供应链协同、绿色低碳转型与新能源技术应用、产业链供应链安全稳定 [1] 战略发展重点 - 合作旨在通过整合双方在技术、市场、品牌及全球网络资源方面的优势，为公司的持续发展注入新动能 [1] - 双方计划深挖合作潜力并创新合作模式，以应对新型工业化和高端装备制造的发展需求 [1]

合作会谈概述 - 上海电气集团与山东能源集团有限公司于11月7日举行高层会谈 [1] - 双方围绕新能源技术研发、产业链协同及大规模设备更新等议题交换意见 [1] 上海电气合作意向 - 公司希望拓展在绿色新能源、新一代煤电设备、智慧风场建设、零碳园区开发等领域的合作 [1] - 合作目标为实现优势互补与协同发展 [1] 山东能源合作意向 - 公司期待在“十五五”时期把握大规模设备更新机遇 [1] - 公司将加强在海上风电、绿色能源等领域的技术和应用合作 [1] - 合作目标为提升项目运行效率与安全水平，助力区域能源结构优化升级 [1]

人事变动 - 公司证券事务代表秦蕾女士因工作调动原因于2025年11月06日辞去职务 [1] - 公司第三届董事会于2025年11月06日召开临时会议，审议通过议案聘任闫智伟先生为新任证券事务代表 [1] 新任证券事务代表信息 - 新任证券事务代表闫智伟先生联系方式为电话021-54961895，邮箱sewc_ir@shanghai-electric.com，联系地址上海市徐汇区漕宝路115号 [2] - 闫智伟先生出生于1987年7月，拥有研究生学历和理学硕士学位，职称为高级经济师 [4] - 闫智伟先生现任公司证券事务部部长和战略投资部副部长 [5]

股价表现 - 公司H股股价上涨7.22%至4.9港元，成交额达4.57亿港元 [1] 政策与行业背景 - 国家发改委提出在“十五五”规划期间培育壮大氢能和核聚变能等未来产业，将其作为新的经济增长点 [1] - 在能源结构转型和产业结构调整背景下，公司有望利用龙头优势提升传统业务市占率 [1] 公司业务与增长点 - 公司在储能、氢能和机器人等新兴业务领域有望成为新的业绩增长点 [1] - 公司实施“自主研发+生态合作”双轮驱动策略发展机器人业务 [1] - 公司依托参与国家地方共建人形机器人创新中心推动商业化落地，并已在核电工业场景开展应用测试 [1] 技术突破与项目进展 - 在核聚变领域，公司成功交付全球首台ITER项目磁体冷态测试杜瓦 [1] - 公司后续将交付国家重大科技基础设施CRAFT项目、紧凑型聚变实验装置BEST项目等多个主机系统核心部件 [1]

股价表现 - 公司股价上涨7.22%，报4.9港元 [1] - 公司成交额达到4.57亿港元 [1]

股价表现 - 上海电气H股股价上涨7.22%至4.9港元，成交额达4.57亿港元 [1] 政策与行业背景 - 国家发改委在规划中提出培育壮大氢能和核聚变能等未来产业，将其作为新的经济增长点 [1] - 在能源结构转型和产业结构调整背景下，公司有望利用龙头优势提升传统业务市占率 [1] 公司新兴业务进展 - 公司实施“自主研发+生态合作”双轮驱动策略发展机器人业务，参与国家地方共建人形机器人创新中心并推动商业化落地，已在核电工业场景开展应用测试 [1] - 在核聚变领域，公司成功交付全球首台ITER项目磁体冷态测试杜瓦，并将交付CRAFT项目、BEST项目等多个主机系统核心部件 [1] - 储能、氢能和机器人等新兴业务在公司技术研发优势支撑下有望成为新的业绩增长点 [1] 机构观点 - 光大证券维持公司A/H股“买入”评级，建议重点关注公司在机器人、核聚变等新兴产业的突破进展 [1]

公司动态 - 上海绿创纪元科技有限公司于近日成立，法定代表人为孙宇 [1] - 公司经营范围涵盖新兴能源技术研发、生物质燃料加工与销售、站用加氢及储氢设施销售 [1] - 该公司由上海电气（601727）旗下上海电气集团能源有限公司与上海电气新能源发展有限公司共同持股 [1] 行业布局 - 新公司的业务范围聚焦于氢能、生物质能等新能源技术领域 [1] - 上海电气通过其子公司共同持股，显示出公司在新能源产业链上的进一步延伸和布局 [1]

2025年前三季度电解水制氢装备新品概览 - 2025年前三季度共有25家企业发布了32款电解水制氢装备新品 [3] - 从技术路线看，AEM新品数量最多为12款，ALK新品10款，PEM新品9款，SOEC新品仅1款 [3] - 中石化氢能机械、蓝星北化机、华电科工、天合元氢、氢羿能源等5家企业均发布了两种技术路线的新品 [4] 各技术路线新品特点及竞争格局 - ALK技术路线新品特点集中在高电流密度、宽功率调节范围、降本增效，市场竞争处于“白热化”阶段 [7] - PEM技术路线新品亮点在于高电流密度、低贵金属载量、智能化和模块化，技术壁垒高，竞争呈现“高精化” [7] - AEM作为新兴路线，新品技术亮点是国产化、低温启动、动态响应快，竞争呈现“差异化” [7] - SOEC技术路线前景可观但技术门槛高，目前仍处于起步探索阶段 [7] 主要企业新品技术亮点 - 华电科工与中国科学院联合开发的500标方PEM电解槽，膜电极总贵金属载量较传统电解槽降低30%，电流密度可达30000A/m²，单片膜电极有效反应面积≥3000cm² [6][9] - 蓝星北化机CZH系列碱性水电解产品单台产氢量覆盖500-3000Nm³/h，电流密度高达12000A/m²，使用范围10%-110% [6] - 中车株洲所新一代4000标方碱性电解槽额定产氢量4000Nm³/h，占地可节约60%，设备重量减轻 [6] - 天合元氢天擎系列第二代碱性电解槽直流电耗低至3.898kWh/Nm³，设备成本降低30%，体积缩小21.9% [8] - 三一氢能多合一电解槽单系统产氢能力高达4000Nm³/h，在3400小时年运行周期下每年可节省电力34万度 [8] - 中石化氢能机械新型方形碱性电解槽采用智能巡检技术，维修成本降低90% [8] 行业竞争格局与发展趋势 - 中国绿氢装备已形成“传统企业转型、央企平台整合、新兴企业创新”的三维竞争格局 [13] - 参与企业主要分为能源工程与系统集成商、化工设备转型企业、央国企氢能战略平台、高端制造与材料创新企业、车端产业链跨界企业、新兴科技与材料公司等6大类 [4] - 未来技术差异化、产品高质量、标准化认证与全球化布局将成为企业构建护城河的关键 [13]