港股市场整体表现 - 12月29日午间收盘，港股三大指数集体上涨，恒生指数涨0.26%，报25886.75点，恒生科技指数涨1.60%，报5587.24点，国企指数涨0.77%，报8983.59点 [1][2][5][6] 科网股板块 - 科网股普遍上涨，网易、美团涨幅超过2%，百度、联想、快手、哔哩哔哩涨幅超过1% [1][5] 汽车股板块 - 汽车股走强，蔚来涨幅超过6% [1][2][5][6] - 方正证券研报指出，中央经济工作会议及财政部明确优化“两新”政策，多地正在遴选以旧换新平台企业 [2][6] - 据媒体披露，2026年新能源汽车国家补贴政策将延续，单车最高补贴3万元，政策聚焦于淘汰老旧高排放车辆，同时提升新能源补贴与混动车型的纯电续航门槛 [2][6] 脑机接口概念板块 - 脑机接口概念股普遍上涨，心玮医疗涨幅超过10% [1][3][5][7] - 光大证券研报认为，脑机接口作为前沿交叉领域，正处于政策支持加码、技术快速迭代、商业化加速落地的关键阶段 [3][7] - 全球脑机接口市场被描述为近百亿美元的蓝海市场，正在加速开启 [3][7] - 投资应关注“技术壁垒+临床落地”双主线，聚焦具备核心技术优势与商业化能力的企业 [3][7] - 医疗是脑机接口商业化最成熟、规模最大的细分领域，医保定价打通了支付链路，卒中、残障等群体带来刚性康复需求 [3][7] - 相关企业凭借成熟的医疗渠道、临床资源及产品整合能力，有望快速兑现商业化价值 [3][7] 纸业股板块 - 纸业股涨幅居前，玖龙纸业涨幅超过4% [1][3][5][7] - 近期造纸行业新闻核心集中在供给端收缩，多家大型纸企明确表示将主动减产或放缓扩产节奏，行业新增产能压力明显减轻 [3][7] - 部分纸种开始酝酿或实施提价，释放出行业“稳价而非拼量”的信号 [3][7] - 尽管整体需求未明显回暖，但由于供给减少、库存压力下降，行业供需关系正在改善 [3][7]

文章核心观点 - 互联网巨头（京东、滴滴、美团）正集体进入家政服务赛道，其核心动机是抢占万亿级增量市场、获取高频流量入口、实现业务协同并利用自身优势补全本地生活版图[4] - 巨头们并非意在成为传统家政公司，而是旨在构建“家政基础设施”或“家庭操作系统”，通过掌控家庭服务入口、沉淀消费数据来构建“人、家、生活”数字生态，寻求长期价值[14][15] 市场概况与规模 - 2024年全国家政服务业营业收入达1.23万亿元，预计2025年市场规模将达1.8万亿元，较2020年增长120%，年均复合增长率超18%[5] - 行业从业人员超3000万人，企业数量突破170万家，其中2024年高端家政增速达25%，用工缺口超2000万[5] - 预计到2030年，家政行业市场规模将突破2.5万亿元，年复合增长率保持15%以上[7] - 市场需求呈现“哑铃型结构”：养老护理（贡献>25%增量）、母婴照护（贡献>25%增量）、高端保洁/收纳（贡献>20%增量）三大赛道合计贡献2020年至2025年65%的市场增量[6] - 市场区域分化明显，一线城市家庭年均家政支出突破2万元，但三四线及县城下沉市场渗透率仍不足15%，被视为最大增量空间[6] 互联网巨头入局策略与优势 - **低价补贴获客**：京东推出69元干洗3件衣鞋、美团49元保洁秒杀、滴滴79元3小时保洁服务，均处于“赔钱赚吆喝”的补贴阶段，旨在快速跑马圈地[4][11] - **利用现有流量与运力**：平台利用自有APP流量池降低获客成本；复用美团骑手、京东配送员、滴滴司机作为家政履约团队，降低人力与调度成本[9][10] - **技术赋能与服务标准化**：通过“平台化+AI派单+服务全流程监控”、智能调度（如京东“30分钟响应，2小时内上门”）、AI质检等技术手段，试图将非标服务升级为标准化产品[7][10][15] - **业务协同与生态闭环**： - 京东：以“供应链+物流履约+Plus会员体系”为核心，通过“购物送保洁”、“积分兑服务”实现电商与本地生活协同，已布局约100座城市，该活动带动电商复购提升40%[8][9] - 美团：以“流量生态+商户资源+即时配送”为核心，推出“美团无忧保洁”自营服务，在杭州短期招募800+保洁员，实现外卖运力复用，夯实“万物到家”[9] - 滴滴：以“LBS调度+司机运力池+城市覆盖”为核心，轻资产切入，用保洁服务带动搬家、货运等业务，以出行流量反哺家政[9] 行业痛点与巨头破局机会 - 行业集中度低，头部企业天鹅到家市场渗透率不足10%，无绝对垄断者，为巨头凭借用户基数与算法科技突围提供了机会[6] - 行业存在“小散乱”、服务质量参差不齐、家政人员劳动权益保障弱（基本无社保）等痛点[7] - 家政服务深入家庭场景，可获取居住面积、成员结构、消费能力等核心数据，为电商、家电、母婴等业务提供精准画像，其转化率比常规推送高50%[8] 商业化路径与盈利逻辑 - **短期**：以补贴获客，做大规模与用户粘性，优先保障服务质量与复购[13] - **中期**：依靠平台优势通过多种方式变现： - 平台抽成，比例在10%-25%之间[13] - 广告与流量变现，如商家竞价排名（CPC）、首页推荐位售卖、品牌合作专区联名推出服务包分润[13] - 增值服务，如家电深度清洗、养老护理[13] - **长期**：通过供应链整合、自有品牌与数据变现实现盈利，并反哺主业增长[13]

行业与公司 * 纪要涉及的行业为即时零售、本地生活服务、餐饮外卖、到店消费及线下零售（包括折扣超市和生鲜超市）[1] * 纪要涉及的公司包括京东、叮咚买菜、美团、抖音、小象超市（美团旗下）、快乐猴（美团旗下）、阿里系（盒马、大润发、饿了么、高德）[1][2][3][4][6][7][8][9][11][13][16] 核心观点与论据 战略并购与市场拓展 * 京东计划收购叮咚买菜，旨在利用其现有基础设施和运营经验，快速拓展线下零售市场，弥补叮咚买菜在资金和流量上的短板，实现线上线下业务协同[1][4][5] * 美团优选于2025年12月彻底关闭，主要原因是长期亏损严重、盈利有限，且2025年7月开始的“外卖大战”消耗大量资金，加剧了资金压力[3] 市场增长与竞争格局 * **餐饮外卖市场**：2025年预计GMV达1.17-1.18万亿元，同比增长3-4%，订单量预计增长13-14%至256亿单[1][6] 未来增长潜力在于提升线上化率、优化商品和用户体验[6] * **到店消费市场**：预计2025年GMV达1.7-1.8万亿元，同比增长21%[1][7] 抖音在该领域表现突出，预计同比增长48%至8400亿元[7] 但线上化率仍有较大提升空间（如到店综合服务仅约10-12%）[7] * **美团外卖竞争力**：通过精细化管理、高客单价控制等措施，单均亏损从两块多降至12月份的一块钱左右，预计2026年第二季度实现盈亏平衡[16] 相比之下，阿里的饿了么10月份单均亏损超过四块钱[16] * **茶饮品类波动**：在美团上的GMV占比从2024年一季度的16.8%升至2025年三季度的25.8%，但随后在10月、11月分别降至22.6%和18.9%[20] 新业务与产品规划 * **抖音本地生活APP**：计划2026年春节后推出，将结合视频优势、国家级资源和基于豆包系统的AI互动推荐功能，旨在提升用户体验和转化率[1][8] * **美团“快乐猴”**：经营折扣商品（非生鲜类标品为主），已开设66家店铺，单店日均销售额30-50万元，目前微利[1][9] 其采购、运营及部分物流团队来自原社区团购团队，实现供应链资源复用[10] 计划2026年覆盖所有一二线城市，门店数从约1300家增至2450-2780家[14] * **小象超市**：新店首周日均销售额达150-160万元，平时约100万元[11] 计划通过高性价比、生鲜和自有品牌吸引顾客，覆盖一二线城市，扩展SKU至1万个品类[1][12] 2025年主要是跑通模式，2026年计划至少开设10家线下门店[14] 运营与财务表现 * **公司超市业务**：2024年销售额约300亿元，预计2025年达450亿元以上[2][13] 产品差异化优势在于价格竞争力、丰富的自有品牌（预制菜、生鲜、水果等）和全国各地的专属源头直采基地[13] * **超市线上业务**：从2023年下半年开始盈利，全国平均利润率约为2.6%-3%[15] * **外卖业务近期数据**：11月和12月的补贴率约在6.5%到6.8%之间[18] 订单量在9月达8200万单峰值，11月、12月分别降至8000万和7900万单左右[18] 11月实付订单价为33.1元，预计12月略涨至33.4或33.5元[18] * **外卖品类结构**：以11月数据为例，单量占比最高的品类为中式快餐（24.8%）、西式快餐（17%）、中式餐饮（13.1%）[19] 其他重要内容 * 美团拥有到店服务，能同时发展到家和到店业务，而阿里的高德导航仅作为路线指引，对用户吸引力有限[16] * 在通缩环境下，美团“快乐猴”未来发展需要更多自有品牌或超便宜尾货折扣商品以提高竞争力[9] * 小象超市计划建立线下扫码会员体系，并通过渗透自有品牌提高线上业务促进作用[12] * 外卖大战期间，对茶饮的补贴曾达到12-14个百分点，平台与商户共同承担补贴成本（如四六开或五五开）[21] 未来可能通过0元购、自提免佣金等方式维持补贴[21]

行业竞争态势 - 岁末年初，美团、京东到家、淘宝闪购等平台在一线城市针对竞对高单量骑手发起高额“挖角”抢人大战，美团提供2888元一次性转会奖励及首月保底8000元，京东到家提供2500元新人入职补贴及1000元推荐人分成，淘宝闪购奖励上限达3000元 [1] - 此次抢人大战精准锁定成熟运力，美团招募条件限定竞对平台月单量≥720单、配送准时率≥95%，京东到家聚焦近30天配送时长≤35分钟、投诉率低于1%的优质骑手，超出季节性订单高峰的常规应急操作范畴 [2] - 抢人大战背后是巨头对即时零售万亿赛道的激烈角逐，熟门熟路、能适配多元配送场景的成熟骑手成为争夺核心筹码 [1] 即时零售市场概况 - 2024年中国即时零售市场规模达7810亿元，同比增长20.15%，增速远超同期网络零售的8.5%和社会消费品零售总额的6.5% [2] - 预计2026年市场规模将突破万亿大关，2030年有望达到2万亿元 [2] - 品类从餐饮外卖持续拓宽至生鲜百货、医药健康、数码3C等，订单结构从单一餐饮单升级为“万物到家”的复合单 [2] 即时零售与传统外卖的核心差异 - 供给范围不同：传统外卖供给以餐饮商家为主，品类集中于餐食饮品；即时零售供给端覆盖商超、便利店、品牌门店、前置仓等多种业态，品类延伸至生鲜、百货、数码、医药、鲜花等全品类 [5] - 履约逻辑不同：外卖配送多为“点对点”模式；即时零售常涉及“多点取货、单点送达”或“单点取货、多点送达”的复杂场景，对骑手路线规划和时间管理能力要求更高 [5] - 消费场景不同：外卖核心场景是餐饮刚需；即时零售覆盖应急需求、日常补给、场景消费等多元场景，从“满足刚需”升级为“提升生活品质” [6] 即时零售的生态价值 - 对商家：打破线下门店物理边界，将经营半径从几百米拓展至3-5公里，美团数据显示接入平台的社区便利店平均订单量提升40%，其中60%以上为新增远程客流；天猫超市前置仓模式让品牌商家库存周转效率提升50% [8] - 对消费者：将购物时效从“当日达”压缩至“小时达”甚至“30分钟达”，实现“即时满足”；京东到家数据显示其用户复购率较传统电商高出35% [8] - 对骑手：品类扩张带来更多订单选择，收入稳定性提升，淘宝闪购数据显示其骑手日均订单量较传统外卖骑手增加2-3单，平均收入提升40% [9] 行业发展面临的挑战 - 品控漏洞隐患突出，为追求履约速度，部分平台对商家资质审核流于形式，生鲜冷链温控不达标、临期商品翻新售卖、山寨商品混入供应链等问题频发 [11] - 2024年全国即时零售相关消费投诉量同比增长62%，其中商品质量问题占比达45% [11] - 骑手权益保障不足，多数众包骑手处于“无社保、无底薪、高风险”状态，即时零售订单复杂性加剧配送压力，相关交通事故率较传统外卖骑手高出28% [12] - 恶性竞争推高行业成本，头部平台此次抢人投入的补贴总额估算超10亿元，短期补贴战可能通过提高佣金、上涨配送费等方式将成本转嫁给商家和消费者 [12] - 不同平台间的技术壁垒、数据孤岛问题阻碍行业协同发展，难以形成统一的服务标准与监管体系 [13]

行业竞争态势 - 外卖行业竞争在年底蔓延至对骑手资源的争夺 [1] - 行业竞争已从价格战、补贴战延伸至对优质、成熟骑手的争夺 [1] 公司具体举措 - 美团在北京部分站点和区域推出骑手“转会”奖励 针对11月在饿了么、京东月单量大于720单并愿意加入美团乐跑干六周的骑手奖励2888元 [1] - 淘宝闪购在北京部分站点和区域推出骑手“转会”奖励 面向12月15日至21日在京东、美团、顺丰等平台跑单超过140单、加入淘宝闪购优选并连续跑4周的骑手奖励3000元 同时奖励邀请人1000元 [1] 措施范围与影响 - 相关高额奖励政策并非全国范围的官方招募 多位骑手接到的拉新政策强调“名额有限 先到先得” [1] - 该奖励政策是否会向全国其他城市蔓延尚不得而知 [1] - 有美团骑手表示 上周其周围被淘宝闪购最新福利吸引过去的骑手至少有六七位 [1] 骑手群体反馈 - 有骑士表示 成熟稳定的骑手不会经常流动 骑手更看重单量稳定和平台体验的保障能力 [1]

行业核心观点 - 低空经济的发展核心在于找到真实、强需求、高频次且风险低的场景进行先行先试，从而推动法规、管理等配套体系完善 [1] - 行业讨论焦点已从“要不要飞”转向如何“飞得合规、飞得安全、飞得长久”，探讨商业化实践 [2] 低空物流：科技大厂商业化竞速 - **京东物流**：无人机和无人车在2025年进入常态化运营，在广州的医疗物资航线使跨江样本运输时效提升70%，在深圳投入的“京鹊”JDX-20无人机覆盖200多个村庄社区，在横琴的无人配送车使末端效率提升2-3倍 [4][5] - **美团**：聚焦即时配送，截至12月已在多城市开通65条航线，累计完成74万单商业订单，第四代无人机获全国首张低空物流全境覆盖运营合格证，截至9月底在深圳累计开展低空配送48.45万架次，覆盖17个公园和10个商圈，实现3公里内15分钟达，并启动国内首个夜间无人机配送服务 [7] - **顺丰集团（丰翼科技）**：作为核心企业，已累计在全国布局1400条航线，投入1000多台无人机运营，计划重点覆盖粤港澳大湾区，已覆盖江苏、安徽、山东等多个省份，仅在深圳地区就投入200多台设备、布局1000多个起降点，日均飞行架次超1000次，年度飞行量已达25万架次 [7][9] - **技术运营与安全**：顺丰获得国内首张民用无人驾驶航空器运营合格证，无人机采用窄带蜂窝通信和4G模组通讯，飞行高度在200米至300米，航线规划严格避开超高建筑和人员密集区，一个机长可同时监控十几架无人机，实现一键起飞与自动降落，每日作业前需向空管部门报备 [9] - **应用场景拓展**：物流需求不仅在城市即时配送，更在县域及行业应用（如山区农产品运输），电力巡检、油田巡检等To B、To G场景已率先实现规模化运营，成为低空物流盈利的重要支撑 [10] 低空文旅：向大众化消费转型 - **市场前景**：行业预测2030年中国低空文旅市场规模将达到2000亿元，2025年1-9月低空游览、跳伞等核心业态数据大幅攀升，消费需求旺盛，市场接受度快速提升 [11][12] - **政策与地方支持**：文化和旅游部与民航局联合发布方案支持规范发展低空旅游，广州作为核心布局城市，依托与汽车制造高度重合（60%-70%）的产业基础，已打造40公斤级至19座载人航空器全产品矩阵，规划到2030年建成10个低空起降基地、100个起降场和1000个起降点，并计划推出200亿政府性引导基金 [14] - **场景价值**：文旅场景（低密度、低风险）是航空器从研发测试到规模化应用的最佳过渡载体，能为制度监管、行业规则、产品性能、安全保障等全维度提供验证，为后续全域低空开放积累经验，在单一景区内可实现载人观光、物资转运、无人机表演、应急救援等多场景融合运行 [14][15] - **商业变革与验证**：低空文旅推动旅游模态从平面转向立体（如热气球、eVTOL）、重构产业范式（聚焦景区内高频次运行）、延展消费场景（融入夜经济、研学教育），亿航智能的EH216-S eVTOL已获全链条适航认证，是国内唯一集齐四证的企业，已在16个城市打造40余个运行场景，累计安全飞行8万次，其文旅运营商已开始创造收入，验证了盈利模式，公司计划从2026年起重点推进与100个城市的合作 [15][16]

文章核心观点 - 2025年由美团、淘宝闪购和京东发起的超百亿外卖补贴大战在7月达到高峰，短期内带来了订单量爆发式增长，但导致商家利润下滑、客单价腰斩、骑手工作负荷剧增以及资源浪费等问题 [4][6][7][9] - 补贴大战结束后，行业正经历深刻调整：平台投入收缩并转向精细化运营与生态建设，商家寻求重建堂食与外卖的平衡以恢复利润，监管介入推动行业回归理性发展 [13][15][16] - 即时零售在补贴大战中加速发展，对传统电商格局产生冲击，改变了用户的购物习惯和流量分布 [13] 补贴大战期间的行业表现 - **商家订单激增但利润受损**：有商家7月营业额超20万元，较2024年同期的5万元大幅增长，但成本翻倍，平台活动支出每单增加10%，导致几乎无利润 [6] - **客单价大幅下滑**：补贴大战期间，有商家客单价从超过30元滑落至15元，几乎腰斩 [7] - **平台单量创纪录**：美团于7月12日宣布即时零售日订单达1.5亿单，创下新高；淘宝闪购7月日订单峰值达到1.2亿单 [9] - **骑手收入与负荷增加**：有骑手7月收入增加5000元，收入最高的一天（7月5日）超900元，当天配送奶茶近80杯，远超平常的10杯左右 [9] 补贴大战带来的后续影响 - **消费习惯改变**：有商家堂食占比从过去的五成降至两成，且出现点外卖后直接堂食的现象 [11] - **产生资源浪费**：爆单期间有商家外卖完单率为90%，意味着有几十份外卖被浪费；大量补贴也导致了如免费奶茶等食品饮料的浪费 [12] - **影响商品质量与定价**：为应对低利润，部分商家在外卖食材上降本或减少分量，例如将外卖锅贴从15只减为14只，或上调外卖价格以保证优惠券后的利润 [12] - **骑手规模扩张**：有站点骑手规模从去年年底约100人增长至高峰期近200人，增长近一倍 [13] - **平台财务表现承压**：美团核心本地业务第三季度收入同比减少2.8%至674亿元，经营亏损达141亿元，经营亏损率为20.9%；阿里巴巴即时零售业务收入同比增长60%至229亿元，但公司经调整EBITA同比下降78%至90.73亿元 [13] - **冲击传统电商**：即时零售履约时效快等优势对传统电商格局产生冲击，例如今年双11天猫品牌即时零售日均订单环比9月增长198% [13] 行业调整与未来趋势 - **补贴收缩与监管介入**：下半年平台补贴逐渐收缩；12月国家市场监督管理总局发布《外卖平台服务管理基本要求》，推动行业理性发展 [15][16] - **平台战略转向**：阿里巴巴管理层宣布下个季度闪购投入将显著收缩；京东在三季度已减少投入，并依靠提升运营效率实现GMV和订单量稳步增长 [16] - **商家经营策略调整**：有商家计划将外卖占比超八成的店铺搬迁至更便宜地段，目标月租金在700元到800元之间，以降低目前4200元的租金成本 [15] - **行业进入新阶段**：预计2026年行业将从“烧钱抢市场”转向精细化运营，寻求用户体验与商业可持续性的平衡；商家需重建堂食与外卖平衡，发展私域流量 [16] - **平台加强生态建设**：美团宣布骑手养老保险补贴覆盖全国，其“新就业形态职业伤害保障”试点已扩展至17省市，截至9月底已缴费超20亿，累计覆盖骑手1300万人；京东为全职外卖骑手承担所有五险一金费用，每人每月平均缴纳约2000元，以二季度末超15万全职骑手规模计算，每月缴纳费用达3亿元 [17][18]

文章核心观点 - 外卖平台竞争已从用户和商户补贴延伸至对成熟骑手的人力资源争夺 近期美团与淘宝闪购在北京部分区域推出高额“转会”奖励以吸引竞对骑手 这既是应对年底运力波动的短期策略 也折射出行业竞争进入生态化对决阶段 [1][2] - 高额现金补贴能快速补充运力但难以维持骑手队伍长期稳定 行业竞争正从“抢人”转向通过社保、住房、人文关怀等权益建设来“留人” 构建稳定高效的骑手生态成为平台差异化竞争和长期发展的关键 [6][8][9] 行业竞争态势 - 外卖平台对优质成熟骑手的争夺日趋激烈 今年6月京东创始人曾公开向美团、饿了么骑手发出邀请 此次美团与淘宝闪购的“挖角”奖励力度较以往更大 [1][2] - 骑手在各大平台的重合度显著提高 QuestMobile数据显示 2025年9月美团众包、蜂鸟众包、京东秒送骑士App的月活骑手重合人数达208.8万 较2024年9月的25万翻了7倍 表明骑手流动性增强且多处于“观望状态” [7] 平台近期“抢人”策略 - **美团奖励政策**：针对11月份在饿了么、京东月单量大于720单 并愿意加入美团乐跑干六周的骑手 奖励2888元 [1][4] - **淘宝闪购奖励政策**：针对12月15日至21日在京东、美团、顺丰等平台跑单超过140单 加入淘宝闪购优选并连续跑4周的骑手奖励3000元 同时奖励邀请人1000元 [1][4] - **政策属性**：上述奖励并非全国范围的官方招募 而是北京部分站点根据实际单量和骑手分布采取的短期激励措施 强调“名额有限 先到先得” [1][4] - **历史案例**：今年7月 淘宝闪购在三里屯地区为成熟骑手提供高额补贴 骑手每天只需完成20至30单（正常为40至50单）每周即可额外获得1200元新人补贴 相当于每月额外收入约5000元 成功吸引骑手从美团跳槽 但补贴缩水后骑手又出现回流 [5] 策略动因与影响 - **直接动因**：应对年底订单高峰与运力波动 快速补充成熟运力 行业培养一个无经验骑手最短需两周 但在竞争激烈阶段平台没有时间培养新人 因而选择以高于市场水平的超额补贴快速“挖角” [2][5] - **核心原因**：骑手的稳定性和优质服务能力是外卖平台的核心竞争力与履约关键保障 直接决定服务质量、用户留存、成本效率和用户口碑 [6] - **短期效果与局限**：高额补贴能短期缓解运力压力并吸引骑手流动 例如北京三里屯地区某美团站点骑手数量较7月至9月增加了20至30人至130人左右 新增骑手中90%有从业经验且不少来自其他平台 但此举会推高运营成本 且难以实现骑手队伍的长期稳定成长 [5][6] 行业长期“留人”趋势 - **策略转变**：各平台从单一补贴转向多元化留人策略 竞争迈向更高维度的骑手福利和权益保障体系建设 [8][9] - **具体举措**： - **社保补贴**：美团平台社保补贴自11月起正式覆盖全国 京东外卖等平台也先后推出社保补贴 [8] - **取消罚款**：多家平台宣布取消超时罚款 [8][9] - **住房保障**：京东宣布未来五年投入220亿元 通过多种方式提供15万套“小哥之家”以改善骑手居住条件 [8] - **人文关怀**：美团推动骑手“亲子假”“秋收假”等项目扩围试点 预计五年总投入100亿元 平台还提供骑手公寓、疾病救助和子女助学等项目 [8] - **战略意义**：这些举措虽不如直接发钱立竿见影 但更利于培养长期稳定的骑手队伍 减少培训成本 提升配送效率和服务可靠性 是构建可持续竞争壁垒和决定长期市场格局的重要因素 [9]

核心观点 - 外卖行业竞争加剧，从用户和商户补贴延伸至对核心人力资源——骑手的争夺，近期美团与淘宝闪购在北京部分区域推出高额“转会”奖励以吸引成熟骑手 [1][2] - 短期高额补贴是平台应对年底运力短缺和订单高峰的速效手段，但会推高运营成本且难以实现骑手队伍的长期稳定 [7][17] - 行业竞争正从“抢人”转向“留人”，平台开始通过构建长期福利保障和生态体系来增强骑手归属感，以期建立可持续的竞争壁垒 [8][11][21] 近期骑手争夺的具体举措 - **美团**在北京部分站点推出政策：针对11月份在饿了么、京东月单量大于720单的骑手，加入美团乐跑并完成六周工作可获得2888元奖励 [1][5] - **淘宝闪购**在北京部分区域推出政策：针对12月15日至21日在京东、美团、顺丰等平台跑单超过140单的骑手，加入其“优选”计划并连续跑4周可获得3000元奖励，邀请人还可额外获得1000元奖励 [1][4] - 上述招募政策均强调“名额有限，先到先得”，目前仅为北京部分站点的短期激励措施，非全国性官方行为 [1][6] - 今年7月，淘宝闪购在北京三里屯地区为成熟骑手提供高额补贴：每天完成20至30单（正常为40至50单），每周即可额外获得1200元新人补贴，相当于每月额外收入约5000元，成功吸引部分美团骑手跳槽 [6][16] 骑手流动性与行业背景 - 我国各平台注册的网约配送员超过1200万人，工作灵活性强、流动性大，多采用众包或专送模式，无固定劳动关系 [9][18] - 骑手在多平台间的重合度显著提高：QuestMobile数据显示，2024年9月，美团、蜂鸟、京东骑士App的月活重合骑手仅25万人；至2025年9月，重合人数达到208.8万人，增长超过7倍，表明大量骑手处于“观望状态”，会根据平台福利灵活选择 [9][18] - 成熟稳定的骑手流动性较低，短期高额奖励主要吸引入行不足1年或急需改善短期经济状况的骑手 [5][15] - 行业培养一名无经验骑手最短需两周时间，在竞争激烈时期，平台倾向于用超额补贴快速补充成熟运力，而非培养新人 [6][16] - 补贴政策效果具有波动性：例如，淘宝闪购在9月中下旬补贴缩水后，骑手出现向美团回流的现象，北京三里屯一美团站点骑手数量较7-9月增加20至30人，达到约130人，其中90%的新增骑手具备从业经验，不少来自其他平台 [6][16] 行业竞争趋势与长期策略 - 外卖平台的核心竞争力之一是骑手的稳定性和优质服务能力，骑手是平台履约的关键保障 [7][17] - 短期补贴挖角是权宜之计，长期需转向骑手权益保障和生态建设，包括社保、住宿支持、合理订单定价及人性化关怀等 [11][20][21] - **美团**宣布其社保补贴已于11月起覆盖全国并陆续到账，同时计划推动“亲子假”、“秋收假”等项目扩围试点，预计未来五年总投入100亿元 [10][20] - **京东**宣布未来五年将投入220亿元，通过多种方式提供15万套“小哥之家”，以改善骑手和快递员的居住条件 [10][20] - 行业正从单一的补贴竞争迈向服务质量竞争，构建稳定、高效的骑手生态将成为平台差异化竞争和决定长期市场格局的关键因素 [11][21]

文章核心观点 - 外卖平台竞争加剧，从用户和商户补贴延伸至对成熟骑手的人力资源争夺，近期美团与淘宝闪购在北京部分区域推出高额“转会”奖励以吸引竞对骑手 [1][2] - 短期高额补贴是平台应对年底运力短缺和订单高峰的速效手段，但会推高成本且难以维持骑手队伍长期稳定，行业竞争正从“抢人”转向通过生态与权益建设“留人” [2][8][10] 行业竞争态势 - 外卖平台竞争已从价格战、补贴战延伸到对优质、成熟骑手的直接争夺 [1] - 行业竞争从用户补贴、商户争夺进一步延伸至人力资源的生态化对决 [2] - 骑手在各大平台的重合度显著提高，QuestMobile数据显示，2025年9月美团、蜂鸟、京东秒送骑士App的月活重合骑手达208.8万，较2024年9月的25万翻了7倍，显示骑手流动性增强且多处于“观望状态” [9] 平台近期“抢人”策略 - **美团在北京部分站点的政策**：针对11月在饿了么、京东月单量大于720单并加入美团乐跑干六周的骑手，奖励2888元 [1][5] - **淘宝闪购在北京部分区域的政策**：针对12月15日至21日在京东、美团、顺丰等平台跑单超过140单、加入其优选并连续跑4周的骑手，奖励3000元，同时奖励邀请人1000元 [1][4] - 此类奖励并非全国性官方招募，而是部分站点根据实际单量和骑手分布的短期激励，强调“名额有限，先到先得” [1][7] - 行业培养新骑手最短需两周，在竞争激烈时平台倾向于用超额补贴快速补充有经验的运力，例如淘宝闪购今年7月在三里屯为成熟骑手提供每周1200元新人补贴，骑手正常跑单每月可额外获得约5000元收入 [7] - 补贴政策影响骑手流动，随着9月中下旬补贴缩水，骑手又出现向美团回流的现象，北京三里屯某美团站点骑手数量较7-9月增加20至30人至约130人，新增骑手中90%有经验，不少来自其他平台 [7] 竞争策略的动因与影响 - 根本原因在于骑手的稳定性和优质服务能力是外卖平台的核心竞争力与履约关键保障 [8] - 短期高额激励是平台在骑手流动性增强、单量持续攀升节点下，保障运力稳定、维持服务质量的直接手段 [8] - 这种做法短期内能缓解运力压力，但会推高平台运营成本，且难以实现骑手队伍的稳定成长，可能损害市场健康发展，被视为一种短期策略或权宜之计 [8] 行业长期竞争方向：从“抢人”到“留人” - 平台竞争转向更高维度的生态与权益建设，旨在通过改善福利和归属感构建长期稳定的骑手队伍 [9][10] - **福利措施示例**： - 多家平台推出社保补贴、取消超时罚款、提供骑手公寓、疾病救助和子女助学等人文关怀项目 [10] - 美团宣布社保补贴覆盖全国，并推动“亲子假”“秋收假”扩围试点，预计五年总投入100亿元 [10] - 京东宣布未来五年投入220亿元，通过多种方式提供15万套“小哥之家”以改善骑手、快递员居住条件 [10] - 分析师指出，平台应从短期补贴挖人转向长期的骑手权益保障，如社保、住宿支持、合理订单定价等，这才是构建可持续竞争壁垒的根本途径 [10] - 稳定的骑手队伍能提升配送效率、减少培训成本，并通过熟悉路线提供更可靠服务，是平台差异化竞争和决定长期市场格局的关键因素 [11]