行业整体表现 - A股上市银行2025年三季报披露拉开帷幕，已披露财报的银行营收净利润或实现双增，或降幅有所收窄，资产质量均有好转 [1] - 得益于息差同比降幅收窄、净利息收入降幅收窄及资产质量维持平稳等因素，银行业分析师预计前三季度行业整体营收、净利增速仍能维持正增长，保持稳健态势 [1] - 国泰海通证券预计，2025年前三季度上市银行累计营收和归母净利润将分别同比增长0.4%和1.1%，增速较中期报告有所回升 [3] - 城商行业绩增速有望领先，而国有大行净利润增速大概率转正 [3] 银行个体业绩 - 华夏银行2025年前三季度营业收入648.81亿元，同比下降8.79%；归属于上市公司股东的净利润为179.82亿元，同比下降2.86%，但比上半年降幅收窄5.09个百分点 [1] - 华夏银行净息差为1.55%，同比下降0.05个百分点，降幅较上半年收窄 [1] - 重庆银行2025年前三季度实现营业收入117.40亿元，同比增长10.40%；实现净利润51.96亿元，同比增长10.42% [2] - 重庆银行7月至9月单季度实现营业收入40.81亿元，同比增长17.38%；实现净利润18.02亿元，同比增长20.49% [2] - 平安银行2025年前三季度实现营业收入1006.68亿元，同比下降9.8%；实现归属于股东的净利润383.39亿元，同比下降3.5%，降幅较上半年有所收窄 [2] - 平安银行1至9月计息负债平均付息率1.73%，较去年同期下降47个基点；吸收存款平均付息率1.70%，较去年同期下降43个基点 [2] 净息差趋势 - 中泰证券认为银行业三季度净息差有企稳可能，因资产端重定价压力减小，且存款利率下降幅度大于LPR下降幅度对息差形成支撑 [4] - 测算显示A股上市银行2025年三季度和四季度净息差环比将分别增加0.7个基点和0.3个基点，环比均基本持平 [4] - 高盛认为大型国有银行及招商银行相比其他同业更能实现可持续的净息差恢复 [5] 股东增持与市场情绪 - 年内已有10家银行获股东、高管增持，包括苏州银行、南京银行等 [3] - 基金、险资对银行股热情高涨，招商银行、邮储银行等多只银行股获险资举牌 [3] - 邮储银行于2025年10月10日获中国平安保险增持641.6万股，涉资约3441.41万港元 [5] - 农业银行于10月16日获Ping An Asset Management Co Ltd增持653.1万股，总金额约为3609.49万港元，增持后持股比例达20.01% [6] 机构观点与投资机会 - 中泰证券表示银行股从"顺周期"到"弱周期"，看好板块的稳健性和持续性，建议关注有成长性且估值低的城农商行 [4] - 高盛指出其评级的内银A股及H股年初至今分别录得12%及21%市值加权绝对回报，主要受基本面改善推动 [5] - 摩根士丹利相信工商银行股价在未来60天内将上涨的概率约70%至80%，预期其第三季实现盈利正增长，6.1%的股息收益率提供吸引力 [5][6]

研究背景与方法 - 南财理财通课题组每周从代销机构角度发布在售理财产品业绩榜单，以降低投资者的选择成本[1] - 本期研究重点关注最低持有期人民币公募产品的业绩表现，按照7天、14天、30天、60天持有期限分类进行排名[1] - 业绩指标计算采用年化收益率，计算区间与持有期限相同，同机构同系列同投资周期产品保留一只[1] - 统计涵盖28家主要代销机构，包括国有大行、股份制银行及城商行等[1] 7天持有期产品表现 - 民生银行代销的“景价固收增利7天持有期4号(A份额)”以10.91%的近7天年化收益率位列榜首[4] - 民生理财发行的产品表现突出，包揽前三名，其中“富竹纯债7天持有期28号(A份额)”收益率为9.55%，“言们固收7天持有期11号(A份额)”收益率为8.19%[4] - 杭州银行代销的“幸福99添益7天持有期11号”收益率为6.12%，其业绩比较基准与中国人民银行公布的7天通知存款利率挂钩[4] - 中国银行代销的中银理财系列产品收益率在2.62%至3.60%之间，业绩比较基准区间为1.40%-2.40%[4] 14天持有期产品表现 - 民生银行代销的“富们纯债14天持有期35号(A份额)”以8.37%的近14天年化收益率领先[6] - 中国银行代销的“固收增强精选14天持有期-A份额”收益率为5.19%[6] - 网商银行代销的徽银理财“安盈稳健最低持有14天”产品收益率为4.11%，业绩比较基准为2.25%-3.00%[6] - 中银理财发行的“稳富”系列产品在14天期限中占据多个席位，收益率在2.70%至2.83%之间[6][7] 30天持有期产品表现 - 民生银行代销的“景前固收增强趋利30天持有期1号(A份额)”收益率达10.04%，其业绩比较基准与万得短期纯债基金指数及中证红利指数挂钩[9] - 民生理财的“富竹纯债28天持有期26号(A份额)”收益率为7.56%[9] - 中国银行代销的“稳富鑫远固收增强30天持有期A份额”收益率为6.72%，业绩比较基准与SGE车9999及中债-新综合财富指数相关[9] - 工商银行、徽商银行、杭州银行代销的产品收益率在5.16%至5.69%之间[9][10] 60天持有期产品表现 - 中国银行代销的混合类产品“智富眼睛策略60天持有期-A份额”以14.80%的近两月年化收益率位居第一，业绩比较基准与科创创业50指数及中债指数挂钩[12] - 民生银行代销的固收类产品表现稳健，“富竹纯债60天持有期5号(A份额)”收益率为6.81%，“贵竹固收增利双月盈60天持有期8号”收益率为6.78%[12] - 中银理财的“稳富”系列在60天期限中产品线丰富，多只产品收益率超过6%，包括“稳富固收增强信用精选60天持有期”(6.47%)和“稳富信用精选60天持有期”(6.32%)[12] - 杭州银行代销的“幸福99添益(中短债)60天持有期A份额”收益率为5.32%，业绩比较基准与中债指数及人民银行定期存款利率相关[12]

银行积存金业务规则调整 - 交通银行宣布自2025年10月27日9时30分起，"贵金属钱包"积存计划起点金额调整为"随金价浮动"模式，客户设置的积存金额需大于等于实时金价，且为100元整数倍 [1] - 中国农业银行在9月已将"存金通2号"的购买起点调整为随金价浮动方式，交易递增单位维持10元不变 [4] - 业内人士认为，与实时金价挂钩的浮动定价机制更贴合当前金价剧烈波动的背景，可能为其他银行提供参考 [5] 多家银行上调积存金起投门槛 - 工商银行自10月13日起，将如意金积存业务最低投资额由850元上调至1000元 [7] - 中国银行于10月15日起，将积存金产品最小购买金额由850元调整为950元 [7] - 兴业银行自10月21日起，将积存金单次购买及新增定投起点由1000元调整至1200元 [7] - 平安银行自2025年10月24日起，将平安金积存业务定投计划起投金额由900元上调至1100元 [8] 金价上涨的驱动因素 - 黄金价格与实际利率呈反向关系，市场预期美联储将开启降息周期，实际利率水平有望回落，为黄金提供价格支撑 [10] - 全球局部冲突频发导致避险情绪升温，抬高了黄金的配置价值 [10] - 新兴市场央行持续加大黄金储备配置，形成长期稳定的买盘力量 [10] 对投资者的分析与建议 - 专家指出，积存金的核心在于"定投平摊成本"，而非短期套利，是长期看好黄金价值、希望分散资产风险的稳健配置方式 [11] - 当前金价处于历史高位区间，波动风险显著上升，不宜在短期内加大投入或追高买入，建议以长期定投、分批入场为主 [11] - 投资者应关注银行产品规则差异，包括积存频率、手续费、实物提金条件等，避免因误解条款而影响收益 [11]

证券之星消息，10月27日鹏华基金旗下张羽翔管理的鹏华港股通中证香港银行投资指数基金(LOF)公布 三季报，近1年净值增长率34.47%。其中汇丰控股持仓占比16.27%，为该基金第一大重仓股；详细数据 如下： 以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成 投资建议。 | 重仓股 | 增减仓 | 順度 | 持有息数 | 持仓市值 | | --- | --- | --- | --- | --- | | 汇丰控股 (00005) | 減仓 | -3.64% | 1140.96万股 | 11.4亿元 | | 建设银行 (00939) | 減仓 | -3.64% | 14387.9万股 | 9.83亿元 | | 工商银行 (01398) | 减仓 | -3.64% | 15521.3万股 | 8.13亿元 | | 中国银行 (03988) | 减仓 | -3.64% | 14954.1万股 | 5.82亿元 | | 渣打集团 (02888) | 減仓 | -3.64% | 419.18万股 | 5.73亿元 | | 农业银行 (01288) | 減仓 ...

文章核心观点 - 政策性银行与国有六大行正传达学习党的二十届四中全会精神，并部署“十五五”时期的金融服务重点工作，强调服务国家战略、实体经济和高水平对外开放 [1][2][3] 政策性银行战略部署 - 中国农业发展银行将聚焦服务国家粮食安全、巩固拓展脱贫攻坚成果、城乡融合发展、农村生态文明建设、区域协调发展及农业新质生产力等重点领域 [1] - 中国进出口银行将聚焦服务高水平对外开放，以专业性、特色化金融服务促进贸易创新发展，支持拓展双向投资合作空间，推动高质量共建“一带一路” [1] 国有大行整体战略方向 - 国有大行坚持服务实体经济的根本宗旨，主动融入和服务加快构建新发展格局，为中国式现代化建设贡献金融力量 [2] - 国有大行将深入推进金融“五篇大文章”、落实提振消费专项行动、统筹发展和安全、提升国际竞争力作为“十五五”重点任务的着力点 [2] - 各家国有大行注重结合自身资源禀赋和经营特色，实现差异化、精细化发展 [2] 国有大行具体战略举措 - 工商银行将发挥金砖国家工商理事会等国际平台作用，助力高水平对外开放 [3] - 农业银行将围绕实现共同富裕，突出服务“三农”主责主业，优先增加县域农村金融供给，助力农业农村现代化 [3] - 中国银行将加快提升全球布局能力和国际竞争力，升级完善全球服务体系，助力推进人民币国际化，高质量服务共建“一带一路” [3] - 建设银行将积极发挥特色优势，大力支持基础设施建设，加力推动消费金融专项行动，更好服务扩大内需 [3] - 交通银行将进一步校准战略方向、突出战略重点、打造战略特色 [3] - 邮储银行将坚定不移写好邮储特色金融“五篇大文章”，把推动高质量发展作为核心任务 [3] 部门层面战略规划 - 农业银行战略规划部将聚焦服务“三农”主责主业、现代化产业体系建设、高水平科技自立自强、经济社会全面绿色转型、扩大内需战略、区域协调发展等重点领域，系统谋划全行未来五年战略 [4] - 中国银行公司金融与投资银行部将锚定“智能化、绿色化、融合化”三大方向，把握四方面重点任务，紧扣新型工业化发展主线，发挥全球化布局优势，全面深化商投行一体化综合服务 [4] - 建设银行信贷管理部将积极投身改革创新实践，优化资金供给结构，促进区域协调发展，深化推动高质量发展，前瞻性防范风险冲击，统筹平衡规模、结构、效益及风控 [4]

黄金价格波动与投资者行为 - 国际金价呈现过山车行情，伦敦黄金期现货价格在10月20日最高触及每盎司4381美元，将年内累计涨幅推高至近70%，但随后在四个交易日内急转直下，截至10月24日已回落至每盎司4100美元附近 [2][3] - 国内金价从970元/克一路向下至950元/克，导致投资者此前积累的丰厚收益几乎回吐殆尽，部分在每克近1000元高位入场的投资者面临浮亏 [1][3] - 投资者策略出现分化，部分计划在价格反弹时卖出以偿还贷款控制风险，部分则选择继续持有观望，策略差异与资金成本和持仓成本密切相关，在900元/克以下入场的投资者仍有利润安全垫 [4] 杠杆炒金模式及其风险 - 部分投资者通过消费贷款、网贷、信用卡套现甚至抵押房产等方式借入资金加杠杆入场，投入资金高达30万元，试图利用黄金上涨覆盖贷款利息并博取超额收益 [1][2][3] - 此种套利模式理论依据在于主流网贷平台年化贷款利率普遍在7%至24%之间，而自2015年至今黄金区间累计涨幅超过200% [5] - 然而加杠杆炒金潜藏巨大风险，金价快速回调导致投资者不仅面临本金损失，还需持续承担贷款利息，陷入双线失血的被动局面，有投资者在三天内亏损约3万元，相当于两个月工资 [1][3][6] 社交平台对投资行为的催化 - 社交平台上有大量与黄金投资相关的大V和老师，通过分享资讯、鼓吹牛市、晒战绩收益等方式催化个人炒金热 [6] - 在其影响下，黄金投资演变为一种日内赌博，使用杠杆资金的投资者无法承受价格回调，被迫进行超短线交易，对每分钟、每小时的行情波动都极为敏感 [6] - 这种氛围忽略了黄金市场可能的高波动性，例如2012年金价见顶后步入漫长下行通道，截至2018年末累计跌幅超过25% [6] 银行黄金产品与监管动态 - 银行黄金产品存在不同交易成本，黄金ETF交易成本约为1%，积存金约为0.5%，实物金条交易成本在每克5元至20元之间，商场金条折价回购损失可能高达5%至20% [7] - 多家银行持续上调黄金产品投资门槛，例如中国银行将积存金最小购买金额由850元调整为950元，兴业银行将购买起点由1000元调为1200元，交通银行则建立随金价浮动的动态调整机制 [8] - 针对市场波动，多家银行发布风险提示，并明确公告若信用卡资金用于黄金投资，违规者将面临降额、限制交易甚至封卡的处理 [7]

交通银行贵金属积存计划调整 - 交通银行自10月27日9:30起将贵金属钱包积存计划起点金额调整为随金价浮动的方式 积存金额需大于等于实时金价且为100元的整数倍 例如实时金价923元/克时最低积存金额为1000元 [2] 多家银行上调积存金门槛 - 工商银行自10月13日起将如意金积存业务最低投资额由850元上调至1000元 [7] - 中国银行自10月15日起将积存金产品最小购买金额由850元调整为950元 追加购买金额维持200元整数倍不变 [7] - 兴业银行自10月21日起将积存金按金额购买方式的起点由1000元调整至1200元 [7] - 交通银行采用的与实时金价挂钩的浮动机制相比固定金额模式可避免定价滞后问题 且无需银行频繁发布公告调整 [7] 黄金市场行情与驱动因素 - 10月24日伦敦金现收报4111.555美元/盎司 自8月19日收盘价以来累计涨幅达24% 当前价位仍处于历史高位 [4] - 金价上涨受三重动力驱动：市场预期美联储将开启降息周期导致实际利率回落 全球局部冲突频发推升避险情绪 新兴市场央行持续加大黄金储备配置形成长期稳定买盘 [9] - 近期金价回调核心原因在于地缘局势变化使市场避险情绪阶段性回落 以及美国政府"停摆"问题释放积极信号缓解市场担忧 [9]

文章核心观点 - 六家国有大型银行召开会议传达学习党的二十届四中全会精神并部署落实工作 [1] - 各银行均强调将服务实体经济作为根本宗旨并致力于做好"五篇大文章" [2][3][4][6][7][8] - 银行计划通过支持新质生产力、扩大内需、高水平对外开放等举措助力实现全年经济社会发展目标 [2][3][4][6][7][8] 工商银行战略部署 - 公司计划全方位对接国家重大任务和项目以服务高质量发展和融入新发展格局 [2] - 公司将发挥国际平台作用助力高水平对外开放并加固全面风险管理体系 [2] - 公司明确靠前服务"四稳"以支持稳住经济基本盘并助力实现全年经济社会发展目标 [2] 农业银行战略部署 - 公司坚持金融服务着力点放在实体经济上并加力支持发展新质生产力 [3] - 公司突出服务"三农"主责主业优先增加县域农村金融供给以助力农业农村现代化 [3] - 公司计划支持扩大内需并加快推进智慧银行建设以增强内生发展动力 [3] 中国银行战略部署 - 公司致力于优化金融资源配置并支持现代化产业体系智能化绿色化融合化发展 [4] - 公司将加快提升全球布局能力和国际竞争力以高质量服务共建"一带一路" [4] - 公司落实提振消费专项行动和区域发展战略并加强全面风险管理防范化解风险 [4] 建设银行战略部署 - 公司目标成为服务实体经济主力军并体系化推进金融"五篇大文章" [6] - 公司全力支持构建以先进制造业为骨干的现代化产业体系助力发展新质生产力 [6] - 公司积极发挥特色优势支持基础设施建设和消费金融以服务扩大内需 [6] 交通银行战略部署 - 公司坚持问计于民将社会企盼和基层经验吸收到"十五五"规划编制中 [7] - 公司聚焦"三稳一优"目标达成并全力以赴完成年度目标任务 [7] - 公司提前谋划明年工作以确保"十四五"圆满收官和"十五五"顺利开局 [7] 邮储银行战略部署 - 公司锚定"十五五"时期经济社会发展目标积极对接国家规划 [8] - 公司坚定不移写好邮储特色金融"五篇大文章"并推动"五大工程""七大改革"落地 [8] - 公司计划以有效金融供给精准响应新质生产力发展需求助力中国式现代化建设 [8]

交通银行产品调整 - 交通银行自10月27日9:30起将贵金属钱包积存计划起点金额调整为随金价浮动的方式，积存金额需大于等于实时金价且为100元的整数倍[1] - 例如实时金价为923元/克时，积存计划最低金额为1000元[3] 行业产品门槛调整趋势 - 10月以来工商银行、中国银行、平安银行、兴业银行等多家银行纷纷上调积存金起投门槛[4] - 工商银行自10月13日起将如意金积存业务最低投资额由850元上调至1000元[5] - 中国银行于10月15日起将积存金产品最小购买金额由850元调整为950元[5] - 兴业银行自10月21日起将积存金单次购买及新增定投起点由1000元调整至1200元[6] 产品调整机制比较 - 交通银行采用的与实时金价挂钩浮动机制相比固定金额模式优势在于避免金价剧烈波动时起投门槛定价滞后问题，同时银行无需频繁发布公告调整[6] 市场交易活跃度 - 国有大行广州分行零售业务负责人透露近期积存金业务咨询量与交易活跃度显著提升，尤其三季度后国际金价展现强劲价格动能[8] - 传统稳健型理财产品与定期存款收益率持续徘徊于低位，客户资产配置需求发生明显迁移，积存金因投资门槛清晰、交易便捷、挂钩实物黄金成为优选项[8] 业务调整驱动因素 - 商业银行开启新一轮购金业务风控升级主要因金价涨幅过大、波动率加大及监管规范要求[8] - 金价年内涨幅超50%，波动率加剧导致穿仓风险上升，银行需响应监管窗口指导防范系统性风险[8] 金价波动原因分析 - 金价近期大幅震荡是长期支撑与短期获利了结碰撞所致，全球央行持续购金及美联储降息预期提供支撑，但年初至今涨幅引发部分资金止盈[8] - 黄金多头市场拥挤度过高，自9月金价持续上涨后获利盘积累丰厚，多头获利了结离场导致极端行情[9] 金价未来走势展望 - 短期金价大概率进入高位震荡，多头情绪减弱但未退潮，以区间波动为主[9] - 中长期上涨趋势未改，地缘风险、宽松预期、央行购金逻辑仍在，但需警惕ETF减仓等短期回调信号[9] - 支撑金价长期上行核心因素如全球不确定性、实际利率下行趋势未发生根本改变，但市场对突发信息高度敏感将加大波动[9]

交通银行积存金业务调整 - 公司自10月27日9:30起将贵金属钱包积存计划起点金额调整为随金价浮动的机制 积存金额需大于等于实时金价且为100元的整数倍 例如实时金价923元/克时最低积存金额为1000元 [1] - 此次调整采用与实时金价挂钩的浮动定价机制 更贴合当前金价剧烈波动的背景 可能为其他银行提供参考 [1] 行业积存金业务调整趋势 - 10月以来多家银行上调积存金起投门槛 包括工商银行 中国银行 平安银行 兴业银行等 [3] - 工商银行自10月13日起将如意金积存业务最低投资额由850元上调至1000元 [3] - 中国银行于10月15日起将积存金产品最小购买金额由850元调整为950元 [3] - 兴业银行于10月21日起将积存金购买起点由1000元调整至1200元 [3] - 与大部分银行采用的"固定金额+不定期调整"模式相比 交通银行的浮动机制优势在于避免定价滞后问题且银行无需频繁发布公告调整 [3] 近期金价表现与驱动因素 - 金价波动加剧 10月24日伦敦金现收报4111.555美元/盎司 自8月19日收盘价以来累计涨幅达24% 当前价位仍处于历史高位 [1][4] - 此轮金价上涨受三重动力驱动：市场预期美联储将开启降息周期导致实际利率有望回落 为黄金提供价格支撑；全球局部冲突频发推升避险情绪；新兴市场央行持续加大黄金储备配置形成长期稳定买盘力量 [4] - 近期金价回调核心原因在于地缘局势变化导致市场避险情绪阶段性回落 以及美国政府"停摆"问题释放积极信号缓解市场担忧 [4]