互联网医疗股表现 - 叮当健康股价上涨21.31%至0.74港元 [1] - 京东健康股价上涨12.03%至61.4港元 [1] - 众安在线股价上涨3.79%至19.15港元 [1] - 阿里健康股价上涨3.54%至5.26港元 [1] 京东健康中期业绩 - 收入352.9亿元人民币同比增长24.5% [1] - 非国际财务报告准则盈利35.7亿元人民币同比增长35% [1] - 归属于公司所有者盈利25.96亿元人民币同比增长27.45% [1] - 每股基本盈利0.82元人民币 [1] - Ebit同比增长57%至25亿元人民币 [1] 行业驱动因素 - 原研药需求从医院内向医院外转移带动药物销售增长 [1] - 政策优化、商保推动和AI赋能推动行业修复 [2] - 收入端受益于商保增量支付拉动 [2] - 利润端受益于集采政策优化 [2] - 现金流受益于医院回款向好及生物医药融资环境回暖 [2] 投资前景 - 医疗健康产业收入、利润、现金流预计持续修复向好 [2] - 业绩和估值有望迎来双击 [2] - 建议全面关注医疗健康产业投资机会 [2]

股价表现 - 8月15日盘中上涨2.01%至18.82港元/股 成交额达4.43亿元[1] 公司业务定位 - 中国首家互联网保险公司 主要通过互联网开展业务[1] - 专注应用新技术重塑保险价值链 提供个性化及智能化保险服务[1] - 2020年服务约5.24亿用户 出具约79.49亿张保单[1] - 通过全资子公司众安科技向全球444家客户输出技术解决方案[1] 财务数据 - 2024年营业总收入35.35亿元 净利润6.03亿元[2] 信息披露安排 - 将于8月20日披露2025财年中期报告[3]

外资增持中国资产 - NorgesBank增持众安在线134 81万股 每股平均价17 7718元 涉资2395 8万港元 H股持股比例增至5 07% 总股本持股比例升至4 92% [1] - 增持完成后挪威央行成为众安在线第五大股东 [1] - 2025年上半年外资净增持境内股票和基金101亿美元 扭转此前净减持趋势 [1] 外资机构态度转变 - 花旗 高盛 摩根士丹利等外资金融机构陆续上调中国股票评级 [1] - 中国资产对外资吸引力攀升 [1]

港股保险股行情表现 - 截至发稿阳光保险涨超7%至4.190港元 中国太保和中国财险双双涨超5%至36.120港元和18.330港元 中国人寿涨3.60%至23.620港元 [2] - 中国再保险涨7.14%至1.650港元 新华保险涨4.31%至51.300港元 中国太平涨3.69%至18.820港元 众安在线涨3.39%至18.590港元 [3] 险资举牌动态 - 中国人寿连续举牌中国太保和万达信息 年内险资举牌总次数达27次 其中25次为主动买入触发举牌 [3] - 中国平安增持中国太保H股174万股 总金额近5600万港元 时隔六年再现险企相互举牌现象 [4] 保险资金配置趋势 - 截至2025Q1末人身险和财产险公司股票投资合计2.82万亿元 同比增长44.5% 较2024年末提升19.5个百分点 [5] - 人身险公司股票投资余额同比增长45.30% 权重环比上升0.86个百分点至8.43% 财产险公司股票投资余额同比增长33.38% 权重环比上升0.35个百分点至7.56% [5] 市场环境与业绩展望 - A股及港股二季度大幅走强并创年内新高 利好险企投资收益增长 [6] - 二季度利率回调叠加权益市场向好 预计中报业绩增速季度环比改善 [6] - 积极财政政策与宽松货币政策提振市场情绪 政策鼓励险资作为中长期资金入市 [6] 行业属性分析 - 保险股具备双面红利股属性 上市险企自身有股息优势 头部险企布局境内外高股息标的 红利资产股价对业绩产生间接影响 [4]

港股保险股表现 - 众安在线（06060 HK）股价上涨4 73% [1] - 阳光保险（06963 HK）股价上涨4 35% [1] - 中国太保（02601 HK）股价上涨3 37% [1] - 中国太平（00966 HK）股价上涨3 09% [1] 行业整体走势 - 港股保险板块呈现集体走强态势 [1]

外资持续买入中国资产 - 挪威央行8月7日买入134.81万股众安在线股份，持股数量达8289.27万股，持股比例升至H股的5.07%，总股本4.92%，成为第五大股东 [1] - 此次买入均价17.7718港元/股，耗资2395.82万港元，此前已持有8154.46万股，按8月13日股价17.98港元计算，持仓市值达14.9亿港元 [3] - 2025年上半年外资净增持境内股票和基金101亿美元，扭转过去两年净减持趋势 [1][6] 众安在线股东结构变化 - 7月4日完成配售新H股后，总股本从14.7亿股增至16.8亿股，H股从14.2亿股增至16.3亿股 [3] - 蚂蚁集团3月以来减持4409万股，持股比例降至6.4321%退居第三大股东，腾讯持股比例降至5.58%为第四大股东 [4] - 原股东优孚控股减持后退出前五大股东，日讯网络以8100万股成为第五大股东后被挪威央行超越 [4] 众安在线业务与市场表现 - 公司为中国首家互联网保险公司，2013年11月成立，2017年9月香港上市 [3] - 当前第一大股东为平安集团持股8.9031%，第二大股东为深圳市加德信投资持股7.9306% [3] - 年初至8月13日股价涨幅超50%，股价一度突破21港元/股 [4] 外资对中国资产配置趋势 - 高盛将MSCI中国指数12个月目标点位从85点上调至90点，维持"超配"评级 [6] - 外资增配动力包括：全球资产多元化需求、人民币升值预期、中国AI发展、私营部门支持政策及估值折价 [7] - 全球前50大银行中42家在华设机构，40大保险公司近半数进入中国，八成全国性银行引入境外战略投资者 [8]

外资加仓中国资产趋势 - 挪威央行以每股17.7718港元增持众安在线134.81万股股份 耗资约2395.82万港元 增持后持股总数达8289.27万股 占H股股本比例升至5.07% 总股本比例约4.92% 成为第五大股东 [1] - 挪威央行此前已持有众安在线8154.46万股 按8月13日收盘价17.98港元计算 持仓市值达14.9亿港元 [3] - 2025年上半年外资净增持境内股票和基金101亿美元 扭转过去两年净减持局面 [4] 众安在线股权结构变动 - 公司完成新H股配售 已发行股份总数从14.7亿股增至16.8亿股 H股总数从14.2亿股增至16.3亿股 未上市内资股保持5000万股不变 [3] - 平安集团持股1.5亿股 占比8.9031% 为第一大股东 深圳市加德信投资持股1.34亿股 占比7.9306% 为第二大股东 [3] - 蚂蚁集团减持4409万股后持股降至1.08亿股 占比6.4321% 退居第三大股东 腾讯持股9409.32万股 占比5.58% 为第四大股东 [3] 外资配置中国资产驱动因素 - 投资者对中国股票兴趣达近年高点 驱动因素包括对美国市场外多元化配置需求 人民币兑美元走强预期 中国AI模型应用涌现 私营部门支持政策 以及股票估值较全球主要市场折价 [4] - 全球前50大银行中42家在华设机构 40家最大保险公司近半数进入中国市场 八成全国性银行引入境外战略投资者 [4][5] 众安在线市场表现 - 公司股价一度突破21港元每股 8月13日收于17.98港元 较年初涨幅超50% [5] - 公司为中国首家互联网保险公司 2013年11月开业 2017年9月在香港联交所主板上市 [3]

融资计划 - 众安在线拟配售2.15亿股新H股 每股面值人民币1.00元 配售价每股18.25港元 募资总额约39.238亿港元 净额约38.96亿港元 [1][2] - 配售股份数量相当于现有已发行14.2亿股H股的15.14% 占已发行股份总数的14.63% 配售后占扩大后H股数目的13.15%及股份总数的12.76% [2] - 配售价较6月25日收盘价19.940港元折让8.5% 所得款项净额将用于补充资本 支持金融科技领域创新及一般企业用途 [2] 股东结构变动 - 蚂蚁集团于6月24日减持3375.48万股H股 套现约6.54亿港元 持股降至1.08亿股 占总股本比例降至7.37% 退居第四大股东 [3] - 蚂蚁集团2022年减持4653.7万股套现11.88亿港元 两轮减持合计套现超20亿港元 剩余持股市值约22亿港元（按6月24日收盘价计算） [3] - 优孚控股在5月28日及6月9日减持合计1751.02万股 持股降至6738.98万股 占比降至4.58% 退居第六大股东 套现约3.46亿港元 [4] 公司背景与业绩 - 众安在线由蚂蚁集团、中国平安和腾讯于2013年联合发起 是中国首家互联网保险公司 [3] - 2023年一季度保险业务收入79.57亿元 净利润5.69亿元 综合偿付能力充足率220.35% 核心偿付能力充足率214.32% [5] - 优孚控股2013年出资1.5亿元参与设立 初始持股15% 2016年转让6000万股后持股降至9000万股 [5] 市场表现与交易细节 - 6月26日港股收盘价报18.620港元/股 当日下跌6.62% [2] - 配售代理将向不少于6名独立承配人按尽力基准配售股份 [2] - 股东结构调整不影响公司运营 蚂蚁集团与众安在线业务合作保持稳定 [3]

债市要闻 - 财政部、央行、金融监管总局发布个人消费贷款财政贴息政策实施方案 强化财政金融协同联动以支持居民消费和降低信贷成本 [2] - 财政部、民政部等九部门发布服务业经营主体贷款贴息政策实施方案 从供需两端协同发力提振消费 [2] - 中美双方达成共识 自8月12日起继续暂停实施24%对等关税90天 [2] - 深交所将于8月15日发布深证AAA国企信用债指数和深证AAA民企信用债指数 多维度反映高等级信用债表现 [3] 宏观经济数据 - 美国7月CPI同比上涨2.7%低于预期的2.8% 环比上涨0.2%符合预期 [4] - 美国7月核心CPI同比上涨3.1%高于预期的3.0% 创2月以来新高 [4] - 美国超级核心CPI（不包括住房的服务业通胀）环比上涨0.55% 为1月以来最高水平 [4] 资金面状况 - 央行开展1146亿元7天期逆回购操作 利率1.40% 单日净回笼资金461亿元 [6] - DR001上行0.18bp至1.316% DR007上行0.40bp至1.444% 资金面稳定偏宽 [7] 利率债市场 - 10年期国债活跃券250011收益率上行1.00bp至1.7275% [8] - 10年期国开债活跃券250210收益率上行1.50bp至1.8370% [8] 信用债市场 - 产业债"H1碧地03"涨超17% [10] - 正兴隆房地产公告"21绿景01"、"21绿景02"自8月13日起停牌 [11] - 中交城投确定"25交城01"票息为1.99% 取消"25交城02"发行 [12] - 中诚信亚太撤销江苏方洋集团、江苏洋井石化BBBg+评级及重庆北碚园林BBBg-评级 [13][14][15] - 重庆三圣股份重整申请获裁定受理 9月25日召开一债会 [16] - 时代中国控股清盘呈请聆讯押后至2026年1月19日 [17] - 中国恒大将于8月25日上午9时起取消上市地位 [18] - 华南城收到香港高等法院清盘令及委任清盘人 [19] - 海隆控股清盘呈请聆讯押后至10月27日 [20] - 北京城建设计发展集团1960.45万元逾期商票均已结清 [21] 可转债市场 - 中证转债收跌0.25% 上证转债收跌0.15% 深证转债收跌0.41% [22] - 转债市场成交额873.05亿元 较前一交易日放量31.81亿元 [22] - 大元转债涨超15% 博23转债涨超6% 荣泰转债跌逾8% 景23转债跌逾7% [22] - 金能转债转股价格由9.75元/股下修至7.62元/股 [23] - 奇正转债、开能转债公告提前赎回 荣泰转债、东风转债公告即将触发赎回条件 [24] 大宗商品市场 - WTI 9月原油期货收跌1.23%至63.17美元/桶 [5] - 布伦特10月原油期货收跌0.76%至66.12美元/桶 [5] - NYMEX天然气价格收跌6.77%至2.783美元/盎司 [5] - COMEX黄金期货跌0.15%至3399.60美元/盎司 [5] 海外债市 - 2年期美债收益率下行4bp至3.72% 10年期美债收益率上行2bp至4.29% [25] - 2/10年期美债收益率利差扩大6bp至57bp 5/30年期利差扩大4bp至105bp [26] - 美国10年期TIPS损益平衡通胀率下行2bp至2.38% [27] - 德国10年期国债收益率上行4bp至2.74% 法国、意大利、西班牙、英国分别上行5bp、5bp、4bp和6bp [28] - 中资美元债涨幅前列：绿地全球投资有限公司债券涨12.7%和9.2% Coastal Emerald有限公司债券涨7.4% [30] - 中资美元债跌幅前列：众安在线债券跌10.1% 卓裕控股有限公司债券跌11.4% [30]

股东增持情况 - Norges Bank于2025年8月7日以每股均价17.7718港元增持众安在线134.81万股，涉及资金约2395.82万港元 [1] - 增持后Norges Bank持股数量增至8289.27万股，持股比例从4.99%上升至5.07% [1] 股权变动细节 - 此次权益变动记录于联交所披露表格CS20250811E00495，变动日期为2025年8月7日 [2] - Norges Bank通过场内交易进行增持，股份代码为06060，对应众安在线财产保险股份有限公司 [2]