股息派付 - 公司建议2025年6月20日向5月22日股东派付末期股息，每股34.7分[2] - 股息待5月股东周年大会批准，预计5月27日派发[2][3] - 未在6月12日下午4:30前选货币，以人民币收取[3] 董事会构成 - 截至2025年3月21日，董事会含2名执行董事等共7人[4]

报告公司投资评级 - 行业为金融业/其他金融，6个月评级为买入（维持评级），当前价格9.63港元，目标价格15.03港元 [7] 报告的核心观点 - 公司2024年受无锡国金出表影响营收下降，但净利润提升42%，新平台化发展战略成功，未来将继续深耕此战略实现业绩快速增长 [1] - 平台科技服务收入成主要增长动力，科技属性加强，与国企合资模式有望加强，供应链资产规模将提升 [2] - 公司转型为AI+产业供应链数智科技公司，将在多赛道保持领先，挖掘潜在客户，运用AI扩大服务和资产规模，实现客户端快速放量 [3] - 公司完成行业数据+IDC+AI应用的AI全链条覆盖，布局新赛道打开第二增长曲线，未来原有赛道与新赛道有望共同推动业绩增长 [4][6] - 考虑公司AI技术、获客与风控能力及链接数量创新高，调整FY2025 - FY2026收入和归母净利润预测，新增FY2027预测，给予2025年27.5倍PE，对应市值136.95亿元，目标股价15.03港元，维持“买入”评级 [6] 根据相关目录分别进行总结 公司业绩情况 - 2024年营业收入9.19亿元，同比-4.6%；归母净利润3.80亿元，同比+42%，主要受无锡国金出表及平台科技服务业务增长影响 [1] 平台化科技服务情况 - 2024年平台科技服务收入3.47亿元，同比+103.6%，占总收入比重37.7%（2023年为17.7%） [2] - 截至2024年上半年，与多地国企合资商业保理公司增长强劲，平台链接资金合作方增至163家，增长24.4%，资金合作方总额度超366亿元，同比+57.8% [2] 客户端业务情况 - 公司转型为AI+产业供应链数智科技公司，在多领域服务客户，累计帮助超18,100家中小微企业，同比+18.3%，获得超2,490亿元普惠金融服务，同比+29% [3] AI全链条及新赛道布局情况 - 盛易通云平台与DeepSeek AI基础模型融合，依托产业数据优化AI模型产业认知能力，探索多方面应用 [4] - 获无锡经开区算力资源支持，将与IDC服务商合作探索云服务提供智算服务机会，研发产业AI Agent融入产业端数字生态 [4] - 布局电商、机器人、智能计算服务等新兴产业，潜在市场规模超10万亿元，潜在客户超1000万家 [4] - 电商领域与辛巴达合作，助力服装产业带和跨境电商平台出海，建设海外工厂并连接供应链 [5] - 机器人、半导体等领域与头部创投机构合作，推动“股权投资+供应链金融”模式，与头部人形机器人企业探讨生态合作 [6] 投资建议调整情况 - 将FY2025 - FY2026公司收入预测由10.85/13.31亿元调整为11.11/13.46亿元，归母净利润预测由4.59/6.38亿元调整为4.98/6.53亿元 [6] - 新增FY2027公司收入预测为16.15亿元，归母净利润预测为8.36亿元 [6] 公司基本数据情况 - 港股总股本988.41百万股，总市值9,518.36百万港元，每股净资产4.45港元，资产负债率61.18%，一年内最高/最低股价9.71/4.02港元 [8]

报告公司投资评级 - 行业为金融业/其他金融，6个月评级为买入（维持评级），当前价格9.63港元，目标价格15.03港元 [7] 报告的核心观点 - 公司2024年在无锡国金出表影响下仍实现约42%净利润提升，新平台化发展战略已证明成功，未来将继续深耕此战略实现业绩快速增长 [1] - 公司已验证平台化发展战略打法，平台科技服务收入成主要增长动力，科技属性加强，未来与国企合资模式有望加强，供应链资产规模有望快速提升 [2] - 公司转型为AI+产业供应链数智科技公司，将在基建、医疗等赛道保持领先，挖掘潜在客户，运用AI扩大服务和供应链资产规模，预计实现客户端快速放量 [3] - 公司完成行业数据+IDC+AI应用的AI全链条覆盖，在深耕原有赛道同时布局新兴产业，第二增长曲线有望复制战略打法兑现业绩增长，实现多业务多赛道良性发展 [6] - 考虑公司AI技术深入供应链，获客与风控能力良好，链接资金方与资产方数量创新高，将FY2025 - FY2026公司收入和归母净利润预测调整，新增FY2027预测，给予公司2025年27.5倍PE，对应市值136.95亿元，目标股价15.03港元，维持“买入”评级 [6] 根据相关目录分别进行总结 公司业绩情况 - 2024年营业收入9.19亿元，同比-4.6%，归母净利润3.80亿元，同比+42%，主要受无锡国金商业保理有限公司2024年2月被视作出售影响，但平台科技服务业务规模显著增长抵销该影响 [1] 平台化科技服务情况 - 2024年平台科技服务收入3.47亿元，同比+103.6%，占总收入比重37.7%，2023年为17.7% [2] - 截至2024年上半年，与无锡、宁波等地方优质国企合资成立的商业保理公司保持强劲增长势头，平台链接资金合作方增至163家，增长24.4%，资金合作方总额度超366亿元，同比+57.8% [2] 客户端业务情况 - 公司转型为AI+产业供应链数智科技公司，深耕基建、医药、大宗商品等行业，通过盛易通云平台助力中小微企业成长，累计帮助超18,100家中小微企业，同比+18.3%，获得超2,490亿元普惠金融服务，同比+29% [3] AI全链条及新赛道布局情况 - 盛易通云平台与DeepSeek AI基础模型全面融合，依托产业级高质量训练数据优化AI模型产业认知能力，在多方面探索赋能供应链数字化和智能化转型 [4] - 获得无锡经济开发区算力资源支持，未来将与数据中心（IDC）服务商合作探索云服务提供智算服务机会，研发产业AI Agent并融入产业端数字生态服务体系 [4] - 布局电商、机器人、智能计算服务等战略性新兴产业，潜在市场规模超10万亿元，潜在客户数量超1000万家 [4] - 在跨境电商领域，与辛巴达战略合作，助力中国服装产业带和跨境电商平台出海，协助建设海外柔性智能工厂并连接跨境电商平台供应链 [5] - 在机器人、半导体等领域，与多家头部创投机构合作，扩大“基金+产业+金融”合作网络，推动“股权投资+供应链金融”合作模式，与头部人形机器人企业探讨产业生态合作 [6] 投资预测调整情况 - 将FY2025 - FY2026公司收入预测由10.85/13.31亿元调整为11.11/13.46亿元，归母净利润预测由4.59/6.38亿元调整为4.98/6.53亿元，新增FY2027公司收入预测为16.15亿元，归母净利润预测为8.36亿元 [6]

报告公司投资评级 - 行业为金融业/其他金融，6个月评级为买入（维持评级），当前价格9.63港元，目标价格15.03港元 [7] 报告的核心观点 - 公司在2024年无锡国金出表影响下仍实现约42%净利润提升，新平台化发展战略已证明成功，未来将继续深耕此战略实现业绩快速增长 [1] - 公司已验证平台化发展战略打法，平台科技服务收入成主要增长动力，科技属性加强，未来与国企合资模式有望加强，供应链资产规模有望快速提升 [2] - 公司转型为AI+产业供应链数智科技公司，将在基建、医疗等赛道保持领先，挖掘潜在客户，运用AI扩大服务和供应链资产规模，预计实现客户端快速放量 [3] - 公司完成行业数据+IDC+AI应用的AI全链条覆盖，在原有赛道保持快速爬坡同时，第二增长曲线有望复制战略打法兑现业绩增长，实现多业务多赛道良性发展 [6] 各部分总结 财务数据 - 2024年公司营业收入9.19亿元，同比-4.6%；归母净利润3.80亿元，同比+42% [1] - 2024年平台科技服务收入3.47亿元，同比+103.6%；占总收入比重37.7%，2023年为17.7% [2] 平台化发展 - 盛业持续推进平台化发展战略，助力地方供应链普惠金融增量扩面，与多地优质国企合资成立的商业保理公司保持强劲增长 [2] - 盛业平台链接资金合作方增至163家，增长24.4%；资金合作方总额度已超366亿元，同比+57.8% [2] 客户端业务 - 公司转型为AI+产业供应链数智科技公司，深耕基建、医药、大宗商品等行业，通过盛易通云平台助力中小微企业成长 [3] - 累计帮助超18,100家中小微企业，同比+18.3%；获得超过2,490亿元的普惠金融服务，同比+29% [3] AI及新赛道布局 - 盛易通云平台已实现与DeepSeek AI基础模型全面融合，将依托产业数据优化AI模型产业认知能力，赋能供应链数字化和智能化转型 [4] - 盛业获得无锡经济开发区算力资源支持，将与数据中心服务商合作探索云服务提供智算服务机会，研发产业AI Agent [4] - 公司积极布局电商、机器人、智能计算服务等战略性新兴产业，潜在市场规模超10万亿元，潜在客户数量超1000万家 [4] - 在跨境电商领域，公司与辛巴达达成战略合作，助力中国服装产业带和跨境电商平台加速出海 [5] - 在机器人、半导体等领域，公司与多家头部创投机构合作，推动“股权投资+供应链金融”合作模式，与头部人形机器人企业探讨产业生态合作 [6] 投资建议 - 将FY2025 - FY2026公司收入预测由10.85/13.31亿元调整为11.11/13.46亿元，归母净利润预测由4.59/6.38亿元调整为4.98/6.53亿元 [6] - 新增FY2027公司收入预测为16.15亿元，归母净利润预测为8.36亿元 [6] - 给予公司2025年27.5倍PE，对应市值136.95亿元，目标股价为15.03港元，维持“买入”评级 [6]

股息信息 - 2024年末期股息每股0.347元人民币[1] - 除淨日2025年5月20日[1] - 股息派發日2025年6月20日[1] 股份过户 - 递交通知最后时限2025年5月21日16:30[1] - 暂停办理日期2025年5月22日[1] - 股份过户登记处为卓佳证券登记有限公司[1] 其他 - 公司为盛業控股集團有限公司，股份代號06069[1] - 董事会含两名执行董事等[2] - 公告日期2025年3月17日[1]

平台客户与资产数据变化 - 截至2024年12月31日，平台累计客户总数超18,100家，较2023年同比增加约18.3%，中小微融资客户占比超96%[3] - 截至2024年12月31日，平台累计处理供应链资产总额约为人民币2,490亿元，较2023年增加约29.0%[3] - 截至2024年12月31日，资金合作方增至163家，较2023年增加24.4%，资金合作方总额度超人民币366亿元，较2023年增加约57.8%[3] 业务线收入数据变化 - 截至2024年12月31日止年度，平台科技服务收入为人民币346.6百万元，较2023年增加约103.6%，科技收入占比从2023年的约17.7%增长至约37.7%[3] - 2024年主营业务收入及收益9.194亿元，同比减少4.6%[18][19] - 2024年平台科技服务收入3.466亿元，同比增长103.6%[18][21] - 2024年数字金融解决方案收入5.219亿元，同比减少27.8%[18][22] - 供应链资产再融资确认收益从去年同期7050万元降至5090万元，同比减少27.8%[23] - 2024年其他收益为7290万元，较去年同期2360万元同比增加208.4%[24] - 2024年平台科技服务收入346,571千元，2023年为170,234千元；数字金融解决方案收入2024年为521,884千元，2023年为722,811千元；供应链资产再融资时确认的收益2024年为50,911千元，2023年为70,473千元[98] - 2024年主营业务收入及收益919,366千元，2023年为963,518千元；其他收入2024年为56,851千元，2023年为60,707千元；其他收益及亏损2024年为72,861千元，2023年为23,627千元[98] - 2024年平台技术服务收入346,571千元，2023年为170,234千元[124] - 2024年数字金融解决方案收入521,884千元，2023年为722,811千元[126] - 2024年供应链资产再融资时确认的收益50,911千元，2023年为70,473千元[128] - 2024年其他收入56,851千元，2023年为60,707千元[130] - 2024年其他收益及亏损净额72,861千元，2023年为23,627千元[130] 利润与股息数据变化 - 截至2024年12月31日止年度，除税后溢利为人民币390.9百万元，较2023年大幅增加36.9%[3] - 董事建议就2024年度派付股息每股人民币34.7分（2023年度：每股普通股26.9港仙），派息率为90%[3][7] - 2024年度，公司实现净利润约人民币390.9百万元，同比增长约36.9%；主营业务收入及收益约人民币919.4百万元，同比下跌约4.6%；应占联营公司业绩约人民币124.6百万元，同比增长约511.8%[5] - 2024年净利润3.90867亿元，同比增长36.9%[18] - 2024年每股盈利39分，同比增长44.4%[18] - 应占联营公司业绩从去年同期2040万元大幅增至1.246亿元，同比增加511.8%[26] - 2024年净利润为3.909亿元，较2023年2.855亿元同比增加1.054亿元或36.9%[29] - 截至2024年经调整净利润同比增加17.7%至3.433亿元，2023年为2.916亿元[30] - 董事建议就截至2024年12月31日止年度派發末期股息每股本公司普通股人民币34.7分（截至2023年12月31日止年度：每股普通股26.9港仙）[52] - 2024年基本每股盈利39分，2023年为27分；摊薄每股盈利2024年为39分，2023年为27分[98] - 2024年年内溢利390,867千元，2023年为285,545千元；应占本公司拥有人2024年为380,180千元，2023年为268,246千元；应占非控股权益2024年为10,687千元，2023年为17,299千元[98] - 2024年年内其他全面（开支）收益，扣除所得税为(1,995)千元，2023年为10,397千元；年内全面收益总额2024年为388,872千元，2023年为295,942千元[99] - 2024年应占本公司拥有人全面收益382,627千元，2023年为277,831千元；应占非控股权益全面收益2024年为6,245千元，2023年为18,111千元[99] - 2024年年内溢利为390,867千元，2023年为285,545千元[106] - 2024年已确认分派的本公司普通股股东股息为239,333千元人民币，2023年为67,861千元人民币[138] - 2024年本公司拥有人应占年内溢利为380,180千元人民币，2023年为268,246千元人民币[139] 中小微客户业务数据 - 中小微客户留存率超80%，首贷户数量占比超30%，平台助力中小微客户年销售规模提升幅度超60%[6] 公司研发与荣誉数据 - 公司累计研发投入超人民币2.5亿元，研发人员占比接近30%，拥有国家发明专利及计算机软件著作权共80项[8] - 公司入选2024年“福布斯中国金融科技影响力企业TOP50”榜单[8] 公司业务布局数据 - 公司布局电商、机器人等战略性新兴产业，潜在市场规模超10万亿元，潜在客户超1000万家[9] - 截至2024年12月31日，公司已帮助数百家电商商家解决数十亿金额的供应链资金周转需求[9] - 与辛巴达合作预计撬动近100亿元业务规模，与东南亚电商平台合作预计撬动近千亿元业务规模[10] 公司运营效率预期数据 - 预计2025年运营效率至少提升50%，人均服务资产规模将大幅提升[16] 公司算力资源数据 - 无锡经开区可提供智算算力超1000P[17] 供应链资产相关数据变化 - 2024年自有供应链资产日均余额为57.789亿元，较2023年下降27.2%[33] - 2024年供应链资产利息收益率为8.4%，同比下降0.4个百分点[33] - 2024年12月31日集团获取的供应链资产共5125笔，较2023年12月31日的3187笔增加[35] - 2024年12月31日无来自集团关联方的供应链资产，2023年12月31日为3.974亿元；供应链资产期限为7天到25个月，实际利率为每年5.00%至15.50% [36] - 截至2024年12月31日，按公允价值计入其他全面收益的供应链资产为48.913亿元，同比减少36.2%[33] - 截至2024年12月31日，按公允价值计入其他全面收益的供应链资产为48.91307亿元，2023年12月31日为76.63344亿元[37] - 集团供应链资产减值亏损拨备由2023年12月31日的8530万元同比下降32.7%至2024年12月31日的5740万元[38] - 2024年按公允价值计入其他全面收益的供应链资产为4,891,307千元人民币，2023年为7,663,344千元人民币，实际利率在5.00% - 15.50%[140] - 2024年供应链资产逾期账面总值为9,007,000元人民币，2023年为2,551,000元人民币[141] 公司借款与融资成本数据变化 - 截至2024年12月31日借款为51.361亿元，同比下降28.5%；2024年日均借款余额为59.174亿元，同比下降9.1%；融资成本同比下降4970万元[39] - 2024年融资成本总额为359,108千元人民币，2023年为408,797千元人民币[133] - 2024年来自关联方的贷款为5,513,871千元，2023年为2,947,513千元[109] - 2024年新增借款为2,925,725千元，2023年为6,934,709千元[109] - 2024年融资活动所用现金净额为 - 2,585,643千元，2023年为 - 705,915千元[109] - 2024年12月31日借款总额为2,899,520千元人民币，2023年12月31日为6,219,986千元人民币[151] 公司风险管理数据 - 集团建立并维持审批及风险评估程序、内部控制体系及信贷风险控制政策，应用行业风险评估模型进行信用评估[41] - 集团在数字金融解决方案业务中应用核心企业准入评估及交易级别评估的双重审批机制[42] - 交易级别评估由“盛易通云平台”赋能，通过多技术核实交易真实性和合理性[46] - 集团风险管理部监控还款情况及风险敞口，与银行合作加强风险控制并实现资金闭环管理[47] 公司现金流与资产负债数据变化 - 截至2024年12月31日，集团现金及现金等价物为人民币51560万元（2023年12月31日：人民币65820万元），其中89.5%及8.6%分别以人民币及港元计值[50] - 2024年经营活动所得现金净额为人民币27.596亿元（截至2023年12月31日止年度：人民币16.819亿元），同比增加人民币10.777亿元[50] - 截至2024年12月31日，集团的计息借款及来自关联方的贷款为人民币51.361亿元（2023年12月31日：人民币71.829亿元）[51] - 截至2024年12月31日，集团杠杆率为1.58（2023年12月31日：1.91）[51] - 2024年非流动资产为3085801千元，2023年为2202232千元[100] - 2024年流动资产为7513121千元，2023年为9617336千元[100] - 2024年流动负债为5881474千元，2023年为6131088千元[101] - 2024年非流动负债为603066千元，2023年为1625193千元[101] - 2024年资产净值为4114382千元，2023年为4063287千元[101] - 2024年本公司拥有人应占权益为4070593千元，2023年为3926566千元[101] - 2024年非控股权益为43789千元，2023年为136721千元[101] - 2024年经营所得现金为2,871,632千元，2023年为1,765,092千元[106] - 2024年经营活动所得现金净额为2,160,597千元，2023年为1,137,726千元[106] - 2024年按公允价值计入损益的其他金融资产出售所得款项为2,109,897千元，2023年为1,061,953千元[107] - 2024年投资活动所用现金净额为 - 311,000千元，2023年为 - 898,406千元[107] - 2024年已付企业所得税为111,977千元，2023年为83,156千元[106] - 2024年物业及设备折旧为1,637千元，2023年为2,819千元[106] - 2024年使用权资产折旧为10,257千元，2023年为13,710千元[106] - 2024年无形资产摊销为19,418千元，2023年为14,099千元[106] - 2024年以权益结算的股份付款开支为6,920千元，2023年为5,578千元[106] - 2024年现金及现金等价物减少净额为 - 136,988千元，2023年增加净额为77,615千元[109] - 2024年12月31日现金及现金等价物为515,614千元，2023年为658,210千元[109] - 2024年按公允价值计入损益的其他金融资产为810,210千元人民币，2023年为616,077千元人民币[140] - 2024年定息已抵押银行存款利率范围为0.10% - 4.00%，2023年为0.00% - 5.71%；市场利率现金及现金等价物利率范围2024年为0.00% - 4.55%，2023年为0.00% - 2.15%[144] - 2024年12月31日已抵押银行存款为1

市场合作 - 盛业控股与辛巴达达成战略合作[2][3] - 未来双方将围绕跨境电商平台深化合作[10] 合作成果 - 合作预计撬动近百亿元跨境供应链普惠金融业务规模[7] 双方优势 - 辛巴达有30家自营、管理400多家“卫星工厂”，目标未来10年运营管理1000家[5] - 盛业控股链接160多家资金合作方，提供资金保障[9] 合作意义 - 实现供应链信息实时共享与精准分析，提升风控与决策效率[3] - 助力辛巴达全球化布局，拓展资源，降低成本[3] - 提供金融支持与资源整合，应对“小单快反”需求[9] - 优化生产计划与库存管理，缩短交付周期[9]

承董事會命 盛業控股集團有限公司 SY HOLDINGS GROUP LIMITED 盛業控股集團有限公司 （於開曼群島註冊成立之有限公司） （股份代號：6069） 董事會會議通告 盛業控股集團有限公司（「本公司」）董事會（「董事會」）茲通告謹定於2025年3月17日（星 期 一）舉 行 董 事 會 會 議，以 考 慮 及 通 過 本 公 司 及 其 附 屬 公 司 截 至2024年12月31日 止 年 度 的 綜 合 全 年 業 績 及 其 發 佈，及 考 慮 派 發 末 期 股 息 之 建 議（如 有）。 香港交易及結算所有限公司以及香港聯合交易所有限公司對本公告的內容概不負 責，對其準確性或完整性亦不發表任何聲明，並明確表示，概不對因本公告全部或 任何部分內容而產生或因倚賴該等內容而引致的任何損失承擔任何責任。 本公告中英文版本如有任何不一致之處，概以英文版本為準。 B_table indent_4.5 mm N_table indent_4 mm Tung Chi Fung 主 席 香港，2025年3月3日 於本公告日期，董事會包括兩名執行董事：Tung Chi Fung先生及王瑩女士；一名非 執行董 ...

业绩相关 - 平台科技服务收入占比提升至40%[6] - 2024年净利润预计增长超30%[6] 研发与技术 - 累计研发投入近3亿，研发人员占比近30%[6] - 拥有专利及著作权共80项[6] - 盛易通云平台与DeepSeek完成深度融合[2] 业务生态 - 盛易通云平台与10多家核心企业对接，围绕150多万家供应商建生态，链接超160家资金方[3] 未来展望 - 继续加大研发投入，推动“AI + 产业供应链”转化[6] - 探索前沿大模型在产业供应链应用潜力[6]

投资评级 - 报告给予盛业（06069）"买入"评级，目标股价为13.42港元，当前价格为8.1港元 [6] 核心观点 - 盛业2024年净利润预计为3.71亿元，同比增长30%，平台化发展战略已被验证成功 [1] - 平台科技服务收入占总收入比重从2023年的18%提升至2024年的40%，轻资产模式快速复制 [2] - 公司深度合作央国企核心企业10+，平台普惠撮合日均余额同比增长180%，累计帮助18,100家中小微企业获得2,480亿元普惠金融服务 [3] - 公司通过战略投资进入电商供应链服务和创新医药产业投资，形成新的业务增长点 [4] 财务预测 - 2024-2026年收入预测调整为9.41/10.85/13.31亿元，归母净利润预测调整为3.47/4.59/6.38亿元 [5] 业务发展 - 公司与无锡、宁波、厦门、青岛等地方优质国企合资成立的商业保理公司保持强劲增长势头，资金合作方增至138家，增长13.1% [2] - 公司服务客户数量和累计处理的供应链资产规模分别增长超18%和28% [3] - 公司通过战略投资与多家头部出海电商平台建立合作关系，提供创新的出海电商供应链普惠金融解决方案 [4] 市场表现 - 盛业股价在2024年1月至9月期间表现优于恒生指数，涨幅显著 [9]