行业整体表现 - 2025年第三季度中国家电行业（不含3C）零售额为1988亿元，同比下滑3.2% [2] - 2025年前三季中国家电行业（不含3C）零售额为6701亿元，同比增长5.2% [2] - 第三季度国内各地国补政策调整后，家电内销市场增长承压 [2] 海尔智家业绩表现 - 公司前三季度实现营业收入2340.54亿元，同比增长9.98% [3] - 公司前三季度归母净利润为173.73亿元，同比增长14.68% [2][3] - 公司第三季度实现营业收入775.6亿元，同比增长9.51% [3] - 公司第三季度归母净利润为53.4亿元，同比增长12.69% [3] 海尔智家业务驱动因素 - 第三季度中国区收入逆势增长10.8%，空调、厨电等业务增幅优于行业 [4] - 家用空调第三季度收入同比增长超30% [4] - 前三季度卡萨帝、统帅国内收入分别增长18%和25% [4] - 内容电商（抖音、小红书）与即时零售等新兴渠道的收入增长超100% [4] - 区县专卖店系统上线率已达86%，由公司直接配送到用户的订单占比增至74% [4] - 第三季度海外收入同比增长8.25%，前三季度累计同比增长10.5% [4] - 第三季度欧洲暖通业务同比增长超30%，南亚、东南亚、中东非前三季收入分别同比增长超25%、15%和60% [4] 格力电器业绩表现 - 公司前三季度实现营业收入1371.8亿元，同比减少6.5% [5] - 公司前三季度归母净利润为214.61亿元，同比减少2.27% [2][5] - 公司第三季度实现营业收入398.55亿元，同比减少15.09% [5] - 公司第三季度归母净利润为70.49亿元，同比减少9.92% [5] - 前三季度归母净利润率为15.59%，同比提升0.69个百分点 [5] 格力电器业务动态与策略 - 公司主业空调业务面临国内商用空调市场下滑和家用空调价格竞争激烈的挑战 [5] - 公司深化新零售渠道变革，减少渠道层级，资源向零售倾斜 [5] - 公司拟2025年中期每10股派发现金10元（含税），中期利润分配额将达55.85亿元 [5] - 公司加快推进"董明珠健康家"综合智能家电体验店建设以推进多元化 [5] - 公司9月在东南亚业务进入品牌自主运营新阶段，10月举办海外经销商大会 [5] 市场即时反应 - 10月31日开盘后，海尔智家A股股价涨2.25%至26.39元/股 [6] - 10月31日开盘后，格力电器股价跌2.31%至39.75元/股 [6]

行业整体环境 - 全球家电行业在“内卷外压”中承压前行，国内需求承压且竞争加剧，海外不确定性增强导致行业整体承压明显 [1] 公司财务业绩 - 2025年前三季度公司实现营业收入2340.5亿元，同比增长10% [1] - 归母净利润同比增长10% [1] - 第三季度单季收入和利润均实现双位数增长 [1] 产品与市场策略 - 通过打造爆款与套系产品竞争力以及多品牌协同来提升用户体验和创造价值 [3] - 懒人洗系列产品累计销量突破20万台，稳居三筒洗衣机品类第一，并带动统帅洗衣机第三季度零售额同比增长120% [5] - 推出“卡萨帝致境、海尔麦浪”等行业爆款套系产品，提供AI智能、套系化美学设计、全屋智慧生态系统等全面体验 [5] - 空调业务1-9月全渠道销量同比增长31%，全渠道累计净收入已超越2023年全年水平 [5] - 积极布局智慧康养和机器人产业以开辟新增长空间 [5] 运营效率与数字化 - 通过AI与数字化变革提升成本与运营效率，2025年前三季度费率再优化0.2个百分点 [5] - 深化数字库存模式变革，截至9月底区县专卖店系统由公司直配送到用户的订单占比提升至74% [5] - 构建数据驱动与智能运营为核心的数字营销能力，提升全域用户转化效率 [5] 海外市场表现 - 2025年前三季度海外市场收入增长10.5% [7] - 北美市场稳健运营，欧洲市场份额稳步扩张，南亚市场增长超25%，东南亚市场增长超15%，中东非市场增长超20% [7] - 基于全球研发平台与本土化需求洞察实现产品当地化引领，如在欧洲推出超节能冰箱 [7] - 深入推进“四网合一”体系建设提升本地市场响应速度与服务体验 [7] - 推进全球供应链多元均衡布局，泰国春武里空调工业园于9月投产，年规划产能60万台 [7]

公司财务业绩 - 公司2025年第三季度实现营业收入77560亿元，同比增长9.51% [1] - 公司2025年第三季度实现归母净利润5340亿元，同比增长12.69% [1] - 公司2025年前三季度累计实现营业收入234054亿元，同比增长9.98% [1] - 公司2025年前三季度累计实现归母净利润17373亿元，同比增长14.68% [1]

公司财务业绩 - 2025年前三季度公司实现营业收入2340.5亿元，同比增长10%，归母净利润173.7亿元，同比增长14.7%，创历史新高 [1] - 2025年第三季度公司实现营业收入775.6亿元，同比增长9.5%，归母净利润53.4亿元，同比增长12.7% [1] - 公司海外市场收入增长10.5%，在北美市场稳健运营，欧洲市场份额稳步扩张 [6] 产品与品牌战略 - 公司通过爆款产品与套系化策略构建竞争优势，2025年前三季度中国区收入累计增长9.5%，第三季度中国区收入同比增长10.8% [2] - 卡萨帝品牌收入同比增长18%，Leader品牌收入同比增长超25% [2] - 卡萨帝套系产品销售收入占比提升至36%，海尔品牌套系产品销售收入占比提升至15% [3] - 公司空调业务1-9月份全渠道销量同比增长31%，仅用9个月时间全渠道累计净收入已超越2024年全年 [3] - 公司积极布局智慧康养和机器人产业，开辟新的增长空间 [4] 运营效率与数字化 - 公司持续推进AI与数字化变革提升成本与运营效率竞争力，第三季度SKU效率同比提升15.6% [1][2] - 通过数字库存模式变革，区县专卖店由公司直配送到用户的订单占比提升至74%，优化了SKU与库存周转效率 [5] - 通过数字营销变革，公司累计沉淀A3人群资产3464万人，同比增长17%，品牌搜索占有率达13.98%，营销投入产出比优化13% [5] 全球化与本土化运营 - 公司聚焦本土化建设推进全球运营体系升级，基于全球研发平台实现产品的当地化引领，如在欧洲推出超节能冰箱和洗衣机满足当地需求 [7] - 在服务端深入推进“四网合一”体系建设，提升本地市场响应速度与服务体验 [7] - 在供应链端推进全球多元均衡布局，泰国春武里空调工业园正式投产，年规划产能600万套，是东南亚产能最高的制造基地 [7]

公司财务表现 - 2025年前三季度公司实现营业收入234053617957.34元 [1] - 营业收入同比增长9.98% [1] - 归属于上市公司股东的净利润为17372697304.12元 [1] - 净利润同比增长14.68% [1]

公司概况与行业地位 - 公司是全球大家电行业领导者和智慧家庭解决方案引领者，核心业务为智能家电产品与智慧家庭场景解决方案，具备全产业链优势 [1] - 公司主营业务包括冰箱/冷柜、洗衣机、空调、热水器、厨电、小家电等智能家电产品的研发、生产和销售 [1] - 2025年三季度公司营业收入达2340.54亿元，在行业中排名第一，远超第二名长虹美菱的253.93亿元 [2] - 2025年三季度公司净利润为178.42亿元，在行业中排名第一，远高于第二名TCL智家的18.17亿元 [2] 主营业务构成 - 电冰箱业务收入425.17亿元，占总营收比重27.17% [2] - 空调业务收入327.73亿元，占总营收比重20.94% [2] - 洗衣机业务收入316.45亿元，占总营收比重20.22% [2] - 厨电业务收入205.08亿元，占总营收比重13.10% [2] - 装备部品及渠道综合服务业务收入187.26亿元，占总营收比重11.97% [2] - 水家电业务收入95.68亿元，占总营收比重6.11% [2] 财务健康状况 - 2025年三季度公司资产负债率为56.48%，低于行业平均的65.32% [3] - 2025年三季度公司毛利率为27.21%，高于行业平均的15.61% [3] - 毛利率较去年同期的30.85%有所下降 [3] 公司治理与股东结构 - 董事长兼总裁为李华刚，其2024年薪酬为345万元，较2023年的256.63万元增加了88.37万元 [4] - 截至2020年9月30日，A股股东户数为14.22万，较上期减少11.88% [5] - 户均持有流通A股数量为4.44万，较上期增加13.48% [5] - 香港中央结算有限公司为第五大流通股东，持股3.61亿股，较上期减少8903.94万股 [5] - 中国证券金融股份有限公司为第六大流通股东，持股1.83亿股，持股数量较上期不变 [5] 机构观点与业绩展望 - 浙商证券预计公司2025-2027年营业收入分别为3111.07亿元、3289.87亿元、3475.87亿元 [5] - 浙商证券预计公司2025-2027年归母净利润分别为211.85亿元、238.22亿元、264.42亿元，维持“买入”评级 [5] - 西南证券预计公司2025-2027年EPS分别为2.33元、2.70元、3.04元，维持“买入”评级 [6] - 公司收入端内销品牌势能强化，外销新兴市场高增，内销卡萨帝、Leader等品牌收入增长显著 [5] - 海外市场欧洲、南亚、中东非等区域增长快速 [5] - 盈利端数字化变革驱动降本增效，提升归母净利率 [5]

公司业绩表现 - 2025前三季度公司实现营业收入2340.5亿元，同比增长10%，归母净利润173.7亿元，同比增长14.7%，创历史新高 [1] - 2025年三季度单季实现营业收入775.6亿元，同比增长9.5%，归母净利润53.4亿元，同比增长12.7% [1] - 2025年前三季度中国区收入累计增长9.5%，三季度单季中国区收入同比增长10.8% [2] 产品与品牌战略 - 公司通过打造爆款与套系产品提升竞争力，卡萨帝品牌增长18%，Leader品牌收入增长超25% [2] - 卡萨帝套系产品销售占比提升至36%，同比提升7个百分点，海尔品牌套系产品销售占比提升至15%，同比提升11个百分点 [3] - 公司空调业务1-9月全渠道销量同比增长31%，冰箱、洗衣机、热水器业务份额分别再提升3.1、1.4、2.63个百分点 [3] - 懒人洗系列产品累计销量突破20万台，统帅洗衣机三季度零售额同比增长120% [2] - 公司三季度单季SKU效率提升15.6% [2] 数字化与运营效率 - 公司通过全流程数字化实现持续降费提效，2025前三季度费率再优化0.2个百分点 [5] - 通过数字库存模式变革，区县专卖店系统由公司直配送到用户的订单占比提升至74% [5] - 公司累计沉淀A3人群资产3464万人，同比增长17%，品牌搜索占有率达13.98%，同比提升44%，营销投入产出比优化13% [5] 全球化与本土化运营 - 公司海外市场收入增长10.5%，其中南亚市场增长超25%，东南亚市场增长超15%，中东非市场增长超60% [6] - 在欧洲市场推出超节能冰箱等绿色产品，在英国、意大利、法国、西班牙等市场的冰箱、洗衣机零售量份额分别同比提升1.2、0.5个百分点 [6] - 公司在泰国春武里的空调工业园正式投产，年规划产能600万套，是东南亚产能最高的制造基地 [7] 行业背景与公司举措 - 全球家电行业在“内卷外压”中承压前行，国内需求承压、竞争加剧，海外不确定性增强 [1] - 公司业绩韧性源于三大变革：爆款与套系产品竞争力、AI与数字化变革、聚焦本土化建设 [1] - 公司积极布局智慧康养和机器人产业，开辟新的增长空间 [4]

10月29日，由中国证券报与南通市人民政府主办的2025上市公司高质量发展论坛暨第二十七届上市公司 金牛奖颁奖典礼在南通举行。 本届论坛以"向新而行 以实致远 智启未来"为主题，备受瞩目的上市公司金牛奖榜单在论坛上揭晓。海 尔智家（600690）凭借在企业规模、盈利能力、创新能力及股东分红回报等维度的突出表现，摘得"最 具投资价值奖"与"金牛上市公司分红回报奖"两大重量级奖项。 海尔智家此次一举斩获两项大奖，反映了资本市场对上市公司投资价值与股东回报能力的重要认可，持 续稳健的业绩增长与长期稳定的分红实践，构成了奖项背后的核心支撑，也印证了公司在"价值创 造"与"股东共享" 层面的扎实布局。 双奖加冕：业绩韧性筑牢投资价值基石 从投资价值维度看，海尔智家在全球市场展现出强劲的增长韧性。 国内市场方面，尽管家电行业竞争白热化，公司仍通过聚焦明星爆品研发与多品牌协同运营，实现了逆 势增长。据2025年半年报数据，海尔智家上半年营业收入达1564.94亿元，同比增长10.2%；归母净利润 120.33亿元，同比增长15.6%，创下历史同期新高，盈利能力与规模优势进一步巩固。 分析人士指出，海尔智家此次获奖，精准契合 ...

公司业绩概览 - 公司2025年前三季度营业收入为2340.54亿元人民币，同比增长9.98% [1] - 公司2025年前三季度归属于上市公司股东的净利润为173.73亿元人民币，同比增长14.68% [1] - 公司2025年前三季度基本每股收益为1.89元人民币 [1]

公司财务表现 - 2025年第三季度营收为人民币775.6亿元，同比增长9.51% [1] - 2025年第三季度净利润为人民币53.4亿元，同比增长12.69% [1] - 2025年前三季度累计营收为人民币2029.71亿元，同比增长9.98% [1] - 2025年前三季度累计净利润为人民币173.73亿元，同比增长14.86% [1] - 2025年第三季度基本每股收益为0.59元 [1]