论坛概况 - 第七届新财富最佳投资顾问颁奖典礼暨财富管理发展论坛于2025年4月22日在上海举行 主题为"破茧·重构·共生" 聚焦突破传统模式 重塑服务体系 构建行业价值共同体 [1] - 活动汇聚300余位资本圈专家 包括分析师 基金经理 券商财富管理负责人等 共同探讨高质量发展路径 [1][24] 行业趋势 - 全面注册制改革与资管新规推动A股生态和财富管理规范化 指数化投资规模突破4万亿元 ETF成为重要工具 [1][3] - AI技术重构投研 营销 服务全链条 金融行业面临人工瓶颈与技能升级压力 智能投顾替代趋势显著 [3][4] 投顾评选数据 - 第七届评选覆盖96家券商 36616名投顾参评 参评机构覆盖率达90%以上 10家券商参评人数超1000人 [3] - 84名投顾从30家券商中脱颖而出获"最佳投顾"称号 27家券商获团队类奖项 [3][24] 机构实践与创新 - 中国银河证券提出"STAR星"买方投顾服务 通过数字化运营和分层服务体系重构客户管理机制 [9][10] - 广发基金推出ETF一站式解决方案 整合产品矩阵至小程序 长期看好"ETF+投顾"业务模式 [17] - 朝阳永续将上线AI智能体"小二问答" 通过中间件技术解决数据准确性 图表输出等AI应用难题 [4][21] 圆桌论坛观点 - 费率改革倒逼行业正循环发展 投顾业务或呈几何级增长 需建立客户至上理念与长期信任关系 [26][27][28] - 券商需前瞻布局多元底层资产 强化账户思维 将投顾业务定位为经纪业务核心引擎 [27][28]

行业趋势与转型 - 财富管理行业正经历快速变革，指数化投资规模突破4万亿，AI技术重塑投研、营销及服务全链条，费率改革推动行业深耕服务[5] - 当前资本市场机遇与挑战并存，全面注册制焕新A股生态，资管新规推动财富管理规范化，ETF规模突破4万亿，AI重构行业范式[1] - 买方投顾是行业战略转型方向，从流量扩张转向存量深耕，从产品销售导向转向客户需求驱动，基于客户需求、产品供给、金融科技的系统性变革不可逆[9][13] 投资顾问发展 - 新财富最佳投顾评选七年累计吸引超16万人次投顾参与，第七届覆盖96家券商、36616名投顾，84名精英获殊荣[4] - 投顾转型需突破传统佣金模式，重构服务体系与考核机制，构建客户需求飞轮与分层服务，强化数字化运营与中台赋能[9] - 投顾业务需定位为券商核心引擎，建立客户至上理念，构建投研、产品、服务体系，保障独立性并强化长期陪伴[30] 产品与技术赋能 - ETF市场持续创新，广发基金打造一站式解决方案，聚焦宽基与多策略ETF，组合化投资将成为行业焦点[18] - AI在投顾领域应用面临决策深度不足、数据准确性等挑战，需通过中间件解决，朝阳永续将上线AI智能体赋能行业[6][23][26] - 金融科技需结合场景落地，优化文本向量化、结构化数据对接等技术，实现图文结合输出以提升服务效率[23] 生态合作与活动 - 论坛汇聚300余位行业专家，探讨"破茧·重构·共生"主题，推动机构间竞合关系与价值共同体构建[1][2] - 圆桌讨论指出费率改革倒逼行业正循环发展，投顾业务潜力巨大，需建立客户信任与账户思维[29] - 新财富通过评选、直播、沙龙等形式搭建投顾交流平台，综合评定交易能力、资产配置与服务能力[31]

公司整体财务数据关键指标变化 - 2024年公司实现总收入及其他收益347.78亿元，同比增长8.97%[5] - 2024年公司实现年内利润62.51亿元，同比增长14.16%[5] - 2024年申万宏源证券实现归属母公司所有者年内利润61.76亿元，同比增长11.81%[5] - 2024年末集团资产总值达6975.97亿元，同比增长9.78%[5] - 2024年末集团权益总值达1333.49亿元，同比增长3.54%[5] - 2024年全年ROE为5.08%，同比增加0.36个百分点[5] - 2024年全年营业费用率为56.80%，同比下降4.17个百分点[5] - 2024年公司总收入及其他收益为347.78亿元，较2023年增长8.97%[57] - 2024年公司所得税前利润为73.37亿元，较2023年增长20.43%[57] - 2024年归属于本公司股东的年内利润为52.11亿元，较2023年增长13.12%[57] - 2024年经营活动所得现金净额为2.45亿元，较2023年下降99.66%[57] - 2024年末公司资产总值为6975.97亿元，较2023年末增长9.78%[57] - 2024年末公司负债总值为5642.48亿元，较2023年末增长11.37%[57] - 2024年末公司核心净资本为660.55亿元，较2023年末增长7.44%[59] - 2024年末公司净资本为904.15亿元，较2023年末下降1.18%[59] - 2024年末公司风险覆盖率为311.55%，较2023年末增加10.78个百分点[59] - 2024年资产总值697,596,593，较2023年的635,437,418增长约9.78%[62] - 2024年负债总值564,247,667，较2023年的506,643,284增长约11.37%[62] - 2024年本公司股东应占权益总额104,784,097，较2023年的100,145,041增长约4.63%[62] - 2024年每股基本盈利0.21元/股，较2023年的0.18元/股增长约16.67%[63] - 2024年加权平均净资产收益率5.08%，较2023年的4.72%增长约7.63%[63] - 2024年资产负债率76.81%，较2023年的76.09%增长约0.95%[63] - 2024年归属本公司股东的每股权益4.18元/股，较2023年的4.00元/股增长约4.5%[63] - 2024年公司实现总收入35367百万元，同比增长8.84%；所得税前利润7337百万元，同比增长20.43%；归属股东年内利润5211百万元，同比增长13.12%[136] - 截至2024年末，集团资产总值697597百万元，较年初增长9.78%；股东应占权益总额104784百万元，较年初增长4.63%[136] 公司分红情况 - 2024年实施首次中期分红，董事会建议2024年度派发现金红利每10股0.46元，两次合计分红率30.27%[5] - 以2024年12月31日A股和H股总股本25,039,944,560股为基数，每10股派发现金股利人民币0.46元（含税），共计分配现金股利人民币1,151,837,449.76元[22] - 2024年中期公司分配现金股利人民币425,679,057.52元[22] - 本年度公司合计每10股派发现金股利人民币0.63元（含税），共分配现金股利人民币1,577,516,507.28元，占当年归属于母公司股东年内利润比例为30.27%[22] - 2024年度剩余可供投资者分配的利润将转入下一年度[22] - 现金股利以人民币计值和宣布，以人民币向A股股东支付，以港币向H股股东支付，港币实际发放金额按公司2024年度股东大会召开日前五个工作日中国人民银行公布的人民币兑换港币平均基准汇率计算[22] 公司业务资格与会员资格 - 公司拥有中国证券业协会等多个协会会员资格[41] - 公司具备场外期权一级、二级交易商等业务资格[41] - 公司拥有全国中小企业股份转让系统主办券商业务资格[42] - 公司具备港股通业务交易权限[42] - 公司有试点开展基金投资顾问业务资格[42] - 公司拥有银行间债券市场现券做市商资格[42] - 公司具备中国金融期货交易所多种期权主做市商业务资格[42] - 公司拥有上海证券交易所多种ETF期权主做市商业务资格[44] - 公司具备深圳证券交易所多种ETF期权主做市商业务资格[44] - 公司拥有大连商品交易所多种期权、期货做市商业务资格[44] - 公司拥有大连商品交易所、广州期货交易所、上海黄金交易所等多个交易所的多项业务资格，如玉米淀粉期权主做市商业务资格等[45][46] 公司发展历程与变更 - 首次注册登记日期为1996年9月16日，注册资本人民币13.20亿元[37] - 最近一次变更注册登记日期为2021年1月14日，注册资本为人民币25,039,944,560元[37] - 申银万国证券1996年9月16日设立，注册资本为13.2亿元[47] - 2001 - 2002年，申银万国证券注册资本由13.2亿元变更为42.1576亿元[47] - 2005年9月30日，中央汇金注资25亿元，申银万国证券注册资本变更为67.1576亿元[48] - 2012年，中央汇金受让股份后，所持申银万国证券股份数增至37.18967798亿股，持股比例为55.38%[50] - 宏源证券1994年首次向社会公众发行5000万股人民币普通股并上市[51] - 2014年11月28日，中国证监会核准申银万国证券发行81.40984977亿股股份吸收合并宏源证券[51] - 2015年1月16日，申银万国证券更名申万宏源集团股份有限公司，经营范围变更[52] - 2015年1月16日，申万宏源证券成立[52] - 2015年1月20日，申万宏源集团迁址至新疆乌鲁木齐市[53] - 2015年3月公司完成工商变更登记，注册资本为148.57亿元；2016年7月实施利润分配后总股本增至200.57亿股，注册资本变为200.57亿元；2018年1月非公开发行股票后总股本增至225.36亿股，注册资本变为225.36亿元；2019年4月发行H股后总股本增至250.40亿股，注册资本变为250.40亿元[54][55] 公司未来发展战略 - 公司将强化功能定位，服务实体经济和人民群众财富管理需求[14] - 公司将以新一轮战略制定为契机，重塑品牌业务，打造新业务增长极[15] - 公司将推动传统经纪业务向买方财富管理业务转型，投资交易向客盘业务转型[15] - 公司将主动适应金融体制改革，探索市场化体制机制改革[17] - 公司将加快构建敏捷型组织，深化业务协同，推进金融科技赋能[17] - 公司将筑牢“人才、文化、治理”三大基石，推进公司治理机制改革[18] - 公司将坚持稳健经营理念，加强全面风险管理，提升ESG管理水平[18] - 新的一年公司将做好金融“五篇大文章”，推动高质量发展[19] 公司业务板块介绍 - 公司是投资控股集团，业务包括企业金融、个人金融、机构服务及交易、投资管理四个板块[73] - 企业金融业务由投资银行和本金投资业务组成，为企业提供股票承销保荐等服务及非上市公司股债权投资[74] - 个人金融业务覆盖个人及非专业机构投资者，提供证券经纪等多种服务[75] - 机构服务为专业机构提供主经纪商等服务，还从事证券交易及相关服务[76] - 投资管理业务包括资产管理、公募基金管理和私募基金管理服务[77] 公司获得荣誉 - 2024年投行业务质量再获A类最高等级[9] - 2024年公司荣获17项省级金融科技奖，获人民银行“2023年度金融科技发展奖”二等奖[11] - 申万宏源集团获第十九届中国上市公司董事会「金圆桌奖」优秀董事会等荣誉[80] - 申万宏源证券获2024中国上市公司投资者关系管理最佳实践案例等多项荣誉[87] - 公司获2024年度受欢迎的金融教育作品等荣誉[88] - 公司获2023 - 2024年度全国证券期货投资者教育基地考核「优秀」评级[88] - 公司获2023年度金融科技发展奖二等奖等荣誉[88] - 新财富第十七届评选中，公司获本土最佳投行第7名、最佳践行ESG投行第4名、最佳股权承销投行第10名、最佳IPO投行第9名、海外市场能力最佳投行第5名、科技与智能制造产业最佳投行第9名[100] - 2024年度公司获WIND最佳债券承销商、最佳信用类债券承销商卓越券商、最佳金融债等称号[93] - 2024年度公司获同花顺金融机构评选最佳债券承销商称号[99] - 2024年度公司获证券时报中国证券业机构经纪商君鼎奖、中国证券业财富经纪数字化实践案例君鼎奖[99] - 2024年度公司获上海证券报ETF金牛生态圈卓越流动性服务机构称号[99] - 2024年度公司获每日经济新闻证券行业金鼎奖最佳债券承销商称号[100] - 2024年度公司获中国生物医药产业最活跃金融服务机构TOP30[100] - 2023年公司入围中期协期货投资者教育“优秀案例库”[103] - 2024年公司获期货日报第十八届全国期货（期权）实盘交易大赛优秀投资者教育奖[105] - 2023 - 2021年度公司获首都精神文明建设委员会办公室“首都文明单位”称号[108] - 公司在2023年上期“强源助企”（功能类）－“提升期权市场运行质量”活动获二等奖[110] - 公司2023年天然橡胶“保险 + 期货”项目获特等奖[110] - 公司2023年天然橡胶“期权稳产行动”项目获优秀奖[110] - 第十八届卖方分析师水晶球奖基础化工研究第一名[115] - 第十八届卖方分析师水晶球奖交通运输、北交所研究第二名[115] - 证券时报·新财富杂志最佳分析师－最佳ESG实践研究机构第一名[119] - 2024年第四屆21世紀金牌分析師－轻工和纺织服装、基础化工、电子商务团队最佳分析师第一名[120] - 申万投资获中国股权投资行业私募股权投资机构TOP50[124] - 申万宏源西部获新疆金融学会2023年度研究课题三等奖[125] - 第十八届卖方分析师水晶球奖最佳研究机构第四名[115] - 公司获2024证券业分析师金牛奖多个团队最佳分析师奖项[127] - 公司获2024年证券业金牛奖五年期金牛券商集合资产管理人[129] - 公司获2024年中国证券业资管多个团队君鼎奖[129] - 公司获2023 - 2024年度中国新材料领域卓越投资机构等多项荣誉[128] 企业金融业务线数据关键指标变化 - 企业金融业务总收入3579百万元，同比下降20.57%；投资银行业务总收入1479百万元；本金投资业务总收入2101百万元[140] - 2024年境内市场股权融资项目297单，家数同比降62.41%，规模2904.72亿元，同比降73.62%[144] - 2024年香港市场股权融资额1903.20亿港元，同比增22.0%；IPO融资总额874.78亿港元，同比增88.9%[146] - 2024年境内信用债发行规模20.41万亿元，同比增长7.50%[146] - 2024年中资离岸债发行笔数1128笔，规模1334.43亿美元，同比升约8.4%[146] - 2024年经交易所审核过会的并购重组项目14单，同比下降44.00%[146] - 2024年助力国光电器完成再融资，助力七牛智能等多家科技企业上市[148] - 2024年发行服务科技创新债券78只，实际承销金额227亿元[148] - 报告期内公司成功发行绿色债、碳中和债22只，实际承销规模81.32亿元[149] - 申万宏源香港助力相关境外债券项目融资约334.52亿元，实际承销金额20.74亿元[149] - 报告期内申万宏源承销保荐完成新三板挂牌及定向发行36单，为89家经营困难的新三板企业减免持续督导费用497.4万元[152] - 报告期内公司主承销中小微债券19只，实际承销规模57.35亿元；承销助力数字经济债券7只，实际承销金额19.17亿元[152] - 报告期内公司在多地主承销债券249只，实际承销金额1014.92亿元；申万宏源香港助力相关企业境外债券融资610.26亿元，实际承销40.59亿元[153] - 报告期内公司完成助力区域金融建设债券678只，债券总承销金额2811.89亿元[154] - 报告期内公司股权承销总规模11.04亿元，承销家数4家；IPO承销规模1.89亿元，承销家数1家；再融资承销规模9.16亿元，承销家数3家[155] - 报告期内公司新三板定向发行及挂牌共完成36次，募集资金10.35亿元；截至报告期末，新三板挂牌企业持续督导567家，创新层持续督导216家[155] - 报告期内公司参与首次公开发售承销项目15单，承销数量排名中资券商第6[157] - 报告期内公司债券全口径主承销家数678只，同比增长18%；

沪市ETF市场竞争格局 - 2025年一季度沪市ETF市场竞争格局稳定 头部机构优势持续强化 华泰证券以10.84%市场份额领跑非货币ETF成交额 [1] - 海通证券因战略重组彻底退出ETF做市市场 可能改变券商经纪业务ETF三大指标排名 [1] - 2月非货币ETF成交额前三名为华泰证券(10.84%)、中信证券(6.78%)、国泰君安(6.2%) 第四至十名份额在3.58%-6.31%区间 [1] 券商市场份额动态变化 - 3月中信证券ETF成交额占比升至8.42%(2月为6.15%) 排名升至第二 东方证券份额从3.97%提升至6.28% 排名升至第五 [2] - 申万宏源和中国银河形成双寡头格局 2月合计持有ETF规模39.17%(19.6%+19.57%) 3月小幅上升至39.38% [4][5] - 3月持有规模前十券商中 海通证券(3.32%)与中信建投(3.37%)仅差0.05个百分点 显示激烈竞争 [6] 交易账户与做市服务 - 一季度末华泰证券(11.12%)和东方财富(10%)主导ETF交易账户市场 第二梯队平安证券(5.82%)、中国银河(5.25%)、招商证券(4.97%) [9][10] - 国泰君安与海通证券合计交易账户占比6.3% 难以撼动头部地位 [10] - 中信证券以559只做市服务(含531只主做市)位居第一 广发证券以549只紧随其后 海通证券做市业务从299只清零 [12] 行业发展趋势 - 行业前十名次仅微幅调整 竞争格局趋于固化 反映数字化转型中"强者恒强"规律 [11] - 截至3月底上交所共有33家做市商 为700只基金提供流动性服务 其中98%的ETF拥有做市商 [11] - 基金公司批量发行ETF时重点考量券商做市能力 头部机构科技赋能构建的客户粘性形成护城河 [12]

行业格局与业务表现 - 并购重组业务成为券商投行收入新增长点 但行业分化明显 25家上市券商中11家财务顾问业务净收入正增长 最高增幅53% 14家下滑 最高降幅61% [1] - 财务顾问业务净收入总额33.51亿元 同比微降2% 前八强券商集中度达79% 较上年提升4个百分点 [2][4] - 头部券商优势显著 中金公司以9.16亿元居首 中信证券5.64亿元次之 华泰证券等4家收入集中在2.2亿~2.6亿元区间 [4] 业务细分与市场动态 - 并购重组财务顾问净收入前三：中金公司4.18亿元 中信证券2.72亿元 华泰证券0.48亿元 [5] - 按交易规模统计 中信证券 中金公司 中信建投位列前三 [6] - 财务顾问业务缓解投行业绩下滑 中金公司投行收入降幅收窄至16% 财务顾问贡献度提升10个百分点至30% [7] 市场前景与战略布局 - 2024年A股重大资产重组公告数达112家 同比增9.8% 但实际完成规模812.41亿元 同比降76% [2] - 机构预测2025年并购交易量将实现两位数增长 驱动因素包括国企改革 海外投资需求及私募股权退出 [7] - 券商积极布局并购重组 东兴证券计划拓展新兴产业并购 整合科技型企业资源 [8]

香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告的內容概不負責，對其準確性或完整性亦不發表任何聲 明，並明確表示概不就因本公告全部或任何部分內容而產生或因倚賴該等內容而引致的任何損失承擔任何責任。 （ 於 中 華 人 民 共 和 國 註 冊 成 立 的 股 份 有 限 公 司 ） （股份代號：6806） 海外監管公告 本公告乃由申萬宏源集團股份有限公司（「本公司」）根據香港聯合交易所有限公司證券上市規 則第13.10B條作出。 茲載列本公司於深圳證券交易所網站發佈之《申萬宏源集團股份有限公司關於申萬宏源證券有 限公司2023年面向專業投資者公開發行公司債券（第一期）（品種一）兌付兌息並摘牌的公告》， 僅供參閱。 承董事會命 於本公告日期，董事會成員包括執行董事劉健先生及黃昊先生；非執行董事朱志龍先生、張英女士、邵亞樓先生、 徐一心先生及嚴金國先生；獨立非執行董事楊小雯女士、武常岐先生、陳漢文先生及趙磊先生。 证券代码：000166 证券简称：申万宏源 公告编号：临2025-26 申 万 宏 源 集 团 股 份 有 限 公 司 关于申万宏源证券有限公司 2023 年面向专业投资者公开发 行公司债券（第一 ...

债券发行 - 申万宏源证券2023年4月14日发行公司债券（第一期）（品种一），规模8亿元[1] 债券信息 - 本期债券票面利率2.85%，期限2年[1] - 本期债券兑付日和摘牌日为2025年4月14日[1] 债券结果 - 申万宏源证券已完成本期债券本息兑付并摘牌[1]

会议安排 - 公司董事会定于2025年4月29日开会[3] - 会议将考虑及批准2025年Q1业绩及发布[3] - 公告日期为2025年4月15日[4] 人员构成 - 董事会有2名执行董事、5名非执行董事和4名独董[4]

6806 董事會召開日期 申萬宏源集團股份有限公司（「本公司」）董事會（「董事會」）茲通告謹定於2025年4月29日 （星期二）舉行董事會會議，以考慮及批准本公司及其附屬公司截至2025年3月31日止三 個月的季度業績及其發佈，以及處理其他事項。 香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告之內容概不負責，對其準確性或完整性亦不發表 任何聲明，並明確表示，概不對因本公告全部或任何部分內容而產生或因倚賴該等內容而引致之任何損失承擔任 何責任。 申萬宏源集團股份有限公司 董事長 劉健 中國，北京 2025年4月15日 於本公告日期，董事會成員包括執行董事劉健先生及黃昊先生；非執行董事朱志龍先生、張英女士、邵亞樓先 生、徐一心先生及嚴金國先生；獨立非執行董事楊小雯女士、武常岐先生、陳漢文先生及趙磊先生。 承董事會命 ...

债券发行背景 - 中国铁路建设债券是经国务院批准的政府支持债券，具有政策支持属性 [1] - 企业投资者持有债券利息收入减半征收企业所得税，个人投资者利息收入减按50%计入应纳税所得额 [2] - 中国国家铁路集团有限公司继承原中国铁路总公司的各项支持政策和优惠政策 [3] 债券发行详情 - 本次债券总注册规模3,000亿元，本期发行规模100亿元，注册有效期24个月 [4] - 本期债券分为10年期和30年期两个品种，各发行50亿元 [4] - 10年期品种票面利率为Shibor基准利率(1.80%)加基本利差区间(-0.6%~0.4%)，招标利率区间1.20%~2.20% [4] - 30年期品种票面利率为Shibor基准利率加基本利差区间(-0.5%~0.5%)，招标利率区间1.30%~2.30% [4] 发行流程安排 - 采用单一利率(荷兰式)招标方式确定发行利率 [10] - 2025年4月16日进行招标，10:00-11:00为投标时间，中标处理后10分钟为跨市场交易选择时间 [13] - 招标结果将于2025年4月17日在中国债券信息网等平台公布 [15] - 分销时间为2025年4月16-17日，由承销团成员根据中标结果组织分销 [15] 缴款与托管 - 中标的投标人需在2025年4月17日12:00前将募集款项划至指定账户 [16][17] - 债券采用实名制记账方式发行，在银行间市场和上交所上市 [20] - 中标机构需在10分钟内选择托管场所，默认在中央国债登记结算有限责任公司托管 [20] 承销信息 - 主承销商包括中信证券、国开证券、中信建投证券和申万宏源证券 [4] - 牵头主承销商为中信证券，负责协调发行事宜 [4][21] - 承销团成员不得为自身预留或预先购入债券 [14] 应急处理 - 如遇系统故障，投标人可使用应急投标书进行书面投标 [23] - 应急投标需填写完整信息并加盖公章，具有与系统投标同等效力 [23][25] - 提供多个发行室联系电话和传真作为应急联络方式 [26][29]