债券基本信息 - 本期债券简称为24华泰S6 [1] - 发行总额为人民币30亿元 [1] - 票面利率为1.67% [1] 本息兑付安排 - 兑付开始日为2025年8月25日 [1] - 计息期间为2024年12月24日至2025年8月23日 [1] - 每手兑付本金为人民币1000元 [1] - 每手派发利息为人民币11.118元（含税） [1]

香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告的內容概不負責，對其準確性 或完整性亦不發表任何聲明，並明確表示概不對因本公告全部或任何部分內容而產生或因倚賴 該等內容而引致的任何損失承擔任何責任。 （於中華人民共和國註冊成立之股份有限公司， 中文公司名稱為華泰證券股份有限公司，在香港以HTSC名義開展業務） （股份代號：6886） 「本公司」 指 於中華人民共和國以華泰證券股份有限公司的公司名 稱註冊成立的股份有限公司，於2007年12月7日由前身 華泰證券有限責任公司改制而成，在香港以「HTSC」 名義開展業務，根據公司條例第16部以中文獲准名稱 「華泰六八八六股份有限公司」及英文公司名稱「Huatai Securities Co., Ltd.」註冊為註冊非香港公司，其H股於 2015年6月1日在香港聯合交易所有限公司主板上市（股 票代碼：6886），其A股於2010年2月26日在上海證券交 易所上市（股票代碼：601688），其全球存託憑證於2019 年6月在倫敦證券交易所上市（證券代碼：HTSC），除文 義另有所指外，亦包括其前身 海外監管公告 承本公司董事會命 聯席公司秘書 張輝 本公告乃根 ...

（於中華人民共和國註冊成立之股份有限公司， 中文公司名稱為華泰證券股份有限公司，在香港以HTSC名義開展業務） 香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告的內容概不負責，對其準確性 或完整性亦不發表任何聲明，並明確表示概不對因本公告全部或任何部分內容而產生或因倚賴 該等內容而引致的任何損失承擔任何責任。 （股份代號：6886） 海外監管公告 本公告乃根據上市規則第13.10B條規則作出。 茲載列本公司在上海證券交易所網站刊登之《華泰證券股份有限公司2024年面向 專業投資者公開發行短期公司債券（第四期）2025年本息兌付及摘牌公告》，僅供 參閱。 釋義 於本公告，除文義另有所指外，下列詞彙具有以下涵義。 「本公司」 指 於中華人民共和國以華泰證券股份有限公司的公司名 稱註冊成立的股份有限公司，於2007年12月7日由前身 華泰證券有限責任公司改制而成，在香港以「HTSC」 名義開展業務，根據公司條例第16部以中文獲准名稱 「華泰六八八六股份有限公司」及英文公司名稱「Huatai Securities Co., Ltd.」註冊為註冊非香港公司，其H股於 2015年6月1日在香港聯合交易所有限公司主 ...

财务表现 - 公司今年上半年总收入352.9亿元，按年增长24.5%，高于市场一致预期的20.2% [1] - 华泰证券上调公司2025年至2027年Non-IFRS净利润预测26.1%、32.5%、38.8%，分别至55.7亿、62.1亿、69亿元 [1] 增长驱动因素 - 公司受益于京东主站流量快速增长，2025年5月至7月京东APP的DAU按年增长44.8%、33.4%、46.4% [1] - 上游合作伙伴增量广告需求为公司带来额外增长动力 [1] - 公司通过B2C+O2O全渠道医疗服务能力逐步留存新用户 [1] 技术创新 - 公司在医疗AI领域的积极实践有助于提升经营效率和优化用户体验 [1] 估值与目标价 - 华泰证券给予公司2025年35倍目标Non-IFRS市盈率估值 [1] - 目标价从42.1港元上调至67.1港元 [1]

市场整体表现 - 上证指数最高涨至3741.29点，创2015年8月底以来近10年新高，上午收盘上涨1.18%报3740.5点 [1][2] - 深证成指上涨2.25%，创业板指上涨3.63%，双双突破2024年10月8日高点 [1][2] - A股总市值达113万亿元，创历史新高，上午成交额17221亿元，较上一交易日上午增加4114亿元 [2] - 东方财富半日成交294.4亿元，中兴通讯、北方稀土、指南针成交额均超100亿元 [2] 行业板块表现 - 影视院线板块大涨6.60%，百纳千成涨停20.07%，华策影视涨停20.00%，慈文传媒涨停9.99% [4][5] - 互联网金融板块上涨3.02%，指南针涨停20.00%，同花顺上涨15.74%，财富趋势上涨14.55% [6][7] - 科技股全线反弹，算力产业链领涨，液冷服务器、光模块、铜缆高速连接板块大涨 [8] - AI语料、Sora概念、消费电子（歌尔股份涨超8%）、存储芯片、第三代半导体板块表现强势 [8] - 军工、光伏、人形机器人等板块均大涨 [9] 资金动向 - 7月新增非银机构存款达2.14万亿元，同比多增1.39万亿元，反映私人部门金融投资活跃 [10] - 存款利率下降背景下，资金可能从存款流向股票市场，因固定收益资产吸引力偏弱 [10] - 居民资产配置从房地产向金融资产倾斜，股票风险调整后回报优于债券 [10] 行业催化因素 - 2025年暑期档电影总票房达99.56亿元（截至8月18日），观影人次超2.6亿，较去年同期显著增长 [6] - 算力产业链、AI应用（国产算力、AI语料）、创新药、军工、大金融被券商列为战略配置重点 [11] - 上市公司2025年中报披露期，业绩向好方向有望成为市场主线 [11]

财务表现 - 上半年收入274亿港元 同比下降6.5% [1] - 归母净利润77.09亿港元 同比增长27.5% [1] - 经常性利润42.2亿港元 低于预期 [1] 业务运营 - 2024/2025年度票价调整推动上半年票价同比提升约3% [1] - 香港车务营运成本上涨对利润构成压力 [1] - 投资物业公允价值损失影响盈利表现 [1] 盈利预测调整 - 2025年纯利预测下调11%至181亿港元 [1] - 2026年纯利预测下调3%至210亿港元 [1] - 2027年纯利预测下调17%至110亿港元 [1] 估值与评级 - 目标价从31.9港元下调至29.9港元 基于分部估值法 [1] - 维持增持评级 考虑香港楼市复苏及公司处于交楼高峰期 [1]

财务表现 - 上半年收入274亿港元 同比下降6.5% [1] - 归母净利润77.09亿港元 同比增长27.5% [1] - 经常性利润42.2亿港元 低于预期 [1] 业务运营 - 2024/2025年度票价调整推动上半年票价同比提升约3% [1] - 香港车务营运成本上涨对利润构成压力 [1] - 投资物业公允价值损失影响盈利表现 [1] 业绩预测调整 - 下调2025年纯利预测11%至181亿港元 [1] - 下调2026年纯利预测3%至210亿港元 [1] - 下调2027年纯利预测17%至110亿港元 [1] 估值与评级 - 目标价从31.9港元下调至29.9港元 [1] - 维持增持评级 基于香港楼市复苏预期 [1] - 公司处于交楼高峰期 支撑业绩前景 [1]

公司业绩 - 海丰国际上半年收入同比增长28%至16 6亿美元 [1] - 归母净利润同比增长79 7%至6 3亿美元 高于预期的6亿美元 [1] - 盈利大幅增长主因关税扰动及东南亚集装箱运价大幅上升 [1] - 华泰证券上调公司2025年净利预测7%至11 7亿美元 维持2026 2027年预测不变 [1] - 基于9 2倍2025年预测市盈率 目标价上调11%至31港元 [1] 行业分析 - 产业重塑带动亚洲区域内货量增长 [1] - 中小型集装箱船舶供给趋紧 [1] - 亚洲集运市场兼具韧性和增长性 [1] - 亚洲区域集装箱市场供需结构向好 [1] - 运价中枢较2010至2019年周期将显著抬升 [1] 短期影响因素 - 公司短期运价受关税 地缘事件及季节性等因素扰动 [1]

公司业绩表现 - 海丰国际上半年收入按年增长28%至16.6亿美元 [1] - 归母净利润按年增长79.7%至6.3亿美元，高于预期的6亿美元 [1] - 盈利大幅增长主因关税扰动及东南亚集装箱运价按年大幅上升 [1] 行业供需分析 - 产业重塑带动亚洲区域内货量增长 [1] - 中小型集装箱船舶供给趋紧 [1] - 亚洲集运市场兼具韧性和增长性 [1] 市场前景预测 - 亚洲区域集装箱市场供需结构向好 [1] - 运价中枢较2010至2019年周期将显著抬升 [1] - 短期运价受关税、地缘事件及季节性等因素扰动 [1] 财务预测调整 - 上调2025年净利预测7%至11.7亿美元 [1] - 维持2026、2027年净利预测不变 [1] - 基于9.2倍2025年预测市盈率，目标价上调11%至31港元 [1]

财务表现 - 网易云音乐上半年收入38.27亿元(同比减少6%) [1] - 经调整净利润19.46亿元(同比增长121%) [1] - 利润超预期主要得益于良好的成本费用控制 [1] - 2025、2026、2027年调整后归母净利润预测分别上调至30.91亿、26.56亿、29.83亿元(上调幅度61%、29%、36%) [1] 业务发展 - 公司专注于打造全面且差异化的内容生态 [1] - 核心在线音乐服务收入稳健增长 [1] - 产品页面调整已于第一季基本完成 [1] - 预期未来社交娱乐业务收入将维持相对稳定 [1] 运营效率 - 营运效率持续优化下利润率有望进一步提升 [1] - 2025年上半年毛利率及销售费用率优化优于预期 [1] - 经营杠杆有望持续兑现 [1] 估值调整 - 目标价从205.47港元上调至360.42港元 [1] - 维持"买入"评级 [1]