市场表现 - 截至发稿，餐饮股普遍上涨，其中海底捞(06862)涨9.64%至15.8港元，九毛九(09922)涨4.84%至1.95港元，海伦司(09869)涨3.33%至12.99港元，特海国际(09658)涨3.26%至12.99港元 [1] 行业复苏分析 - 本轮自2023年初以来的餐饮行业复苏，其幅度由需求决定，节奏由供给决定 [1] - 预计2025年下半年绝大多数餐饮头部品牌将实现客流量同比回正 [1] - 伴随格局改善，更多头部品牌客单价正企稳或回升 [1] - 客单价及头部品牌单店已完成筑底 [1] 竞争格局与盈利能力 - 近几年餐饮弱复苏下，餐供行业整体需求相对承压，份额诉求下的竞争有所加剧 [1] - 价格竞争带来的边际效益已经显著递减，龙头公司也纷纷传递理性竞争观点 [1] - 餐供板块2025年第三季度的利润率触底反弹，证明竞争趋于理性 [1] - 餐供板块已经度过经营最差时刻，龙头公司在新产品、新渠道、新市场上做出α [1]

港股餐饮板块市场表现 - 港股餐饮股出现集体拉升上涨行情 [1] - 海底捞股价大涨超10%，领涨板块 [1] - 九毛九股价上涨6% [1] - 海伦司股价上涨4.4% [1] - 特海国际股价上涨3.4% [1] - 呷哺呷哺、小菜园、太兴集团股价亦跟随上涨 [1] 领涨公司分析 - 海底捞是本次板块上涨的领涨股，单日涨幅超过10% [1] - 九毛九涨幅显著，达到6% [1] - 海伦司涨幅为4.4% [1] - 特海国际涨幅为3.4% [1]

港股餐饮板块市场表现 - 2026年1月2日，港股餐饮股集体拉升上涨，海底捞股价大涨10.12%领涨板块，最新价15.880港元 [1] - 九毛九股价上涨5.91%至1.970港元，海伦司股价上涨4.44%至0.940港元，特海国际股价上涨3.42%至13.010港元 [1][2] - 呷哺呷哺、小菜园、太兴集团等餐饮股股价跟涨，涨幅分别为1.33%、0.94%、0.92% [1][2] 节假日消费数据与催化剂 - 2026年元旦假期，全国多地消费市场迎来“开门红”，餐饮消费热度集中释放 [1] - 海底捞数据显示，2025年12月31日跨年夜至2026年1月1日假期首日，全国门店累计接待顾客超过450万人次 [1] - 海底捞创始人及董事会主席张勇在时隔近四年后回归管理一线，接任公司首席执行官，此消息可能对股价产生积极影响 [1] 行业增长战略与趋势 - 餐饮市场近一年的增长主线是“沉下去”和“走出去”，即渗透下沉市场和拓展海外市场 [1] - 面对一线城市成本高企、存量竞争白热化的格局，头部餐饮品牌通过副牌布局进行市场扩张 [1] - 许多餐饮品牌正越过二线城市，直接进入四五线城市寻找新的增长蓝海 [1] - 海外餐饮市场被头部品牌视为增长洼地并加速抢占 [1]

核心观点 - 2026年1月13日，包括腾讯控股、小米集团、舜宇光学科技等在内的多家港股上市公司进行了股份回购，显示出管理层对公司当前价值的认可和对未来发展的信心 [1] - 腾讯控股是当日回购金额最大的公司，单日回购6.36亿元，其年累计回购股份数量已达总股本的1.199% [1][2] - 从年累计回购比例来看，不同公司间的回购力度差异显著，威高股份、信利国际、连连数字等公司的累计回购占总股本比例较高 [2][3] 单日回购情况 - **腾讯控股**：单日回购101.20万股，金额6.36亿元，是当日回购金额最高的公司 [1][2] - **小米集团-W**：单日回购400.00万股，金额1.52亿元 [2] - **舜宇光学科技**：单日回购64.00万股，金额4178.78万元 [2] - **巨子生物**：单日回购40.00万股，金额1433.78万元 [2] - **中国心连心化肥**：单日回购100.70万股，金额954.81万元 [2] 年度累计回购力度分析 - **累计回购比例最高的公司**：威高股份年累计回购数量占总股本比例达6.519%，信利国际为4.019%，连连数字为3.732%，捷利交易宝为3.460%，中视金桥为3.330% [2][3] - **累计回购比例较高的公司**：首佳科技年累计回购比例3.158%，百融云-W为2.913%，心玮医疗-B为2.637% [2][3] - **累计回购数量较大的公司**：信利国际年累计回购1.27亿股，碧桂园服务年累计回购6635.50万股，小米集团年累计回购1.70亿股 [2] 行业分布与公司特征 - **科技与互联网**：腾讯控股、小米集团、IGG、心动公司、KEEP等公司进行了回购，其中腾讯和小米单日及累计金额均较大 [1][2][3] - **医疗健康**：心玮医疗-B、微泰医疗-B、荃信生物-B、朝聚眼科、思派健康、叮当健康等生物科技及医疗服务公司参与了回购 [1][2][3] - **消费与服务**：九毛九、绿茶集团、天福等餐饮消费公司，以及碧桂园服务、绿城服务、融创服务、永升服务等物业服务公司均执行了回购 [1][2][3] - **工业与材料**：中国心连心化肥、威高股份、百宏实业、美亨实业、亚洲联网科技等工业制造及材料公司出现在回购名单中 [1][2][3] - **金融与商业服务**：百融云-W、捷利交易宝、连连数字、中视金桥等金融科技及商业服务公司也实施了股份回购 [1][2][3]

格隆汇1月13日丨九毛九(09922.HK)公告，1月13日耗资200万港元回购106万股。 ...

智通财经APP讯，九毛九(09922)发布公告，于2026年1月13日，该公司斥资200.16万港元回购106万股股 份，每股回购价格为1.86-1.91港元。 ...

表格類別： 股票 狀態： 新提交 FF305 翌日披露報表 (股份發行人 ── 已發行股份或庫存股份變動、股份購回及/或在場内出售庫存股份) | 第一章節 | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 1. 股份分類 | 普通股 | 股份類別 不適用 | | 於香港聯交所上市 | 是 | | | 證券代號 (如上市) | 09922 | 說明 | | | | | | A. 已發行股份或庫存股份變動 | | | | | | | | | | 已發行股份（不包括庫存股份）變動 | | 庫存股份變動 | | | | | 事件 | 已發行股份（不包括庫存股份）數 目 | 佔有關事件前的現有已發 行股份（不包括庫存股 份）數目百分比 (註3) | 庫存股份數目 | 每股發行/出售價 (註4) | 已發行股份總數 | | 於下列日期開始時的結存(註1) | 2026年1月12日 | 1,391,782,700 | | 0 | | 1,391,782,700 | | 1). 其他 (請註明) | | | % | | | | | 見B部 | | | | ...

核心观点 - 九毛九集团2025年第四季度运营数据显示，旗下三大主力品牌门店规模均显著收缩，业绩修复尚未迎来明确拐点，公司仍处于密集调整的自救阶段 [1][9] 主力品牌运营表现 - **太二品牌**：作为集团支柱，收缩态势突出，截至2025年底运营餐厅499家，较2024年底的634家净减少135家，闭店率突破21% [1][10] - **太二运营效率**：2025年第四季度自营餐厅翻台率为3.0次/天，较第三季度的3.3次/天进一步下滑；同店日均销售额同比下降3.0%，尽管较2024年第四季度24.6%的降幅收窄，但连续多季度下滑显示增长困境 [3][12] - **怂火锅品牌**：截至2025年底运营餐厅62家，较2024年底的80家净减少18家，闭店率高达22.5% [5][13] - **九毛九品牌**：截至2025年底运营餐厅63家（含2家加盟），同比减少8家，闭店率11.3% [5][13] - **同店销售对比**：太二同店销售降幅（-3.0%）相对最小，九毛九品牌和怂火锅品牌同店日均销售额同比降幅分别达到16.4%和19%，业绩复苏动能不足 [3][12] 品牌调整与升级举措 - **太二模式升级**：为应对市场压力，太二加速推进“鲜活”模式门店升级，截至2025年底累计落地243家，几乎占全部门店一半，该模式以“活鱼、鲜鸡、鲜牛肉”为核心，市场反馈积极 [3][12] - **品类拓展尝试**：在243家“鲜活”模式门店中，包含6家焕新升级的“新太二·鲜料川菜”门店，通过新增水煮鱼、辣子鸡等川菜，试图突破酸菜鱼单一品类天花板 [3][12] - **其他品牌新模型**：公司表示，怂火锅及九毛九的新模型门店在2025年第四季度亦陆续落地，并取得积极市场反馈，公司相信随着模型打磨与推广，经营表现有望逐步改善 [4][13] 多元化业务探索 - **其他品牌布局**：集团旗下还拥有17家“山的山外面”餐厅（主要以合作模式经营），“赖美丽”、“赏鲜悦木”各有1家餐厅 [7][15] - **试水新赛道**：2025年底推出全新品牌“潮那边·潮汕鲜烤牛肉”，首店落地广州番禺，客单价约125元，正式进入烤肉赛道 [7][15] 海外市场拓展 - **收购行动**：2025年底，集团公告拟以4300万美元收购北美连锁自助火锅餐厅Big Way Hot Pot股权，预计完成后持股比例将增加至49%，早在当年7月已收购其10%股权 [8][15] - **海外运营数据**：太二品牌在海外市场展现出潜力，2025年第四季度数据显示，中国内地以外区域的自营餐厅翻台率达3.7次/天，高于中国内地的2.9次/天；客单价高达153元，是中国内地（68元）的两倍多 [8][15] - **扩张挑战**：海外市场面临各国合规要求、消费习惯差异、供应链稳定性与成本等挑战，对于尚处国内业务调整期的公司而言，新增长曲线培育仍需时日 [8][16]

港股市场回购概况 - 2026年1月12日，港股市场共有超过40家公司进行了股份回购，涵盖科技、汽车、医疗健康、消费、服务等多个行业 [1] - 腾讯控股是当日回购金额最大的公司，回购102.40万股，金额达6.36亿元人民币 [1] 主要公司回购详情 - **腾讯控股(00700)**：当日回购102.40万股，金额6.36亿元，年内累计回购1.09亿股，占总股本1.188% [2] - **吉利汽车(00175)**：当日回购900.70万股，金额1.51亿元，年内累计回购4414.40万股，占总股本0.438% [2] - **舜宇光学科技(02382)**：当日回购124.00万股，金额7934.07万元，年内累计回购292.00万股，占总股本0.267% [2] - **先声药业(02096)**：当日回购367.20万股，金额4194.53万元，年内累计回购367.20万股，占总股本0.148% [2] - **巨子生物(02367)**：当日回购40.00万股，金额1400.29万元，年内累计回购760.00万股，占总股本0.710% [2] 其他公司回购数据摘要 - **碧桂园服务(06098)**：当日回购170.00万股，金额1061.50万元，年内累计回购6496.10万股，占总股本1.944% [2] - **瑞声科技(02018)**：当日回购13.00万股，金额505.18万元，年内累计回购736.70万股，占总股本0.627% [2] - **安东油田服务(03337)**：当日回购620.60万股，金额499.96万元，年内累计回购7290.40万股，占总股本2.460% [2] - **思派健康(00314)**：当日回购173.46万股，金额483.09万元，年内累计回购431.68万股，占总股本0.575% [2] - **津上机床中国(01651)**：当日回购11.40万股，金额401.63万元，年内累计回购649.70万股，占总股本1.729% [2] - **威高股份(01066)**：当日回购64.00万股，金额339.14万元，年内累计回购2916.48万股，占总股本6.459% [2] - **捷利交易宝(08017)**：当日回购200.00万股，金额332.80万元，年内累计回购2000.00万股，占总股本3.170% [2] - **信利国际(00732)**：当日回购100.00万股，金额110.00万元，年内累计回购1.26亿股，占总股本3.977% [2] - **枫叶教育(01317)**：当日回购268.00万股，金额102.94万元，年内累计回购1.12亿股，占总股本3.762% [2] - **美瑞健康国际(02327)**：当日回购376.20万股，金额102.47万元，年内累计回购3683.40万股，占总股本9.000% [2] 累计回购比例较高的公司 - **美瑞健康国际(02327)**：年内累计回购数量占总股本比例最高，达到9.000% [2] - **威高股份(01066)**：年内累计回购数量占总股本6.459% [2] - **信利国际(00732)**：年内累计回购数量占总股本3.977% [2] - **枫叶教育(01317)**：年内累计回购数量占总股本3.762% [2] - **连连数字(02598)**：年内累计回购数量占总股本3.702% [2] - **首佳科技(00103)**：年内累计回购数量占总股本3.156% [3] - **捷利交易宝(08017)**：年内累计回购数量占总股本3.170% [2]

智通财经APP讯，九毛九(09922)发布公告，于2026年1月12日，该公司斥资156.27万港元回购81.4万股股 份，每股回购价格为1.9-1.97港元。 ...