财务表现 - 2025年上半年总收入34.83亿元，同比增长18.5% [1] - 期内净利润达7.36亿元，同比增长18.5% [1] - 派发中期股息每股0.18元，派息比率维持近六成水平 [1] 业务结构 - 蔬菜制品收入21.09亿元，同比增长44.3%，占总收入比重60.5% [2] - 调味面制品和豆制品及其他产品构成剩余收入 [2] - 魔芋制品细分赛道增速达28%，远超行业9.6%的复合增长率 [2] 产品创新 - 推出麻酱口味魔芋爽、麻辣牛肉口味亲嘴烧等新品 [2] - 研发海带制品，推出清爽酸辣味风吃海带 [2] - 减少添加剂使用，优化产品配方以顺应健康消费趋势 [3] 渠道拓展 - 线上渠道收入3.36亿元，占总收入9.6% [4] - 线下渠道收入31.47亿元，占总收入90.4% [5] - 与1777家线下经销商合作，覆盖商超、便利店等终端 [5] - 入驻山姆会员店，推出高纤牛肝菌魔芋 [5] 品牌与营销 - 通过直播带货、短视频营销触达年轻消费者 [4] - 借力明星影响力拓宽传播路径 [6] - 搭建多维消费场景强化品牌年轻化 [6] 产能升级 - 自研第七代魔芋生产设备，实现产能翻倍、占地减半 [6] - 杏林四/五厂为辣味休闲零食界的"黑灯工厂"，占地16000平方米 [6]

财务表现 - 公司总收入为34.83亿元，同比增加18.5% [1] - 毛利为16.42亿元，同比增长12.3% [1] - 毛利率为47.2%，同比下降2.6个百分点 [1] - 净利润为7.36亿元，同比增长18.5% [1] - 净利润率为21.1%，与上年度同期持平 [1] 增长驱动因素 - 收入增长主要得益于全渠道建设和品牌建设的持续加强 [1] - 渠道结构优化对收入增长有积极贡献 [1] - 供应链效率提升部分抵消了原材料成本上涨的影响 [1] 成本与效率 - 部分原材料成本上涨导致毛利率下降 [1] - 公司通过提升供应链效率缓解成本压力 [1]

核心业绩表现 - 2025上半年总营收34.83亿元人民币，同比增长18.5% [1] - 净利润7.36亿元人民币，同比上升18.5% [1] 增长驱动因素 - 蔬菜制品收入同比增长44.3%，以魔芋爽为核心的产品线成为关键增长引擎 [4] - 全渠道战略深化执行，线下渠道收入同比增长21.5%，贡献31.47亿元收入 [8] 产品战略与创新 - 形成"面、菜双雄"双品类驱动的经营结构，魔芋爽成功案例验证爆品孵化能力 [4][7] - 遵循"辣味+X"创新逻辑，推出麻酱魔芋爽、麻辣牛肉味亲嘴烧等新品 [10] - 布局海带零食细分赛道，2025年7月推出清爽酸辣味风吃海带新品 [7] 渠道策略 - 线下渠道覆盖1777家经销商，新兴零食量贩渠道快速渗透 [8] - 线上通过短视频、直播精准触达Z世代，形成线上线下协同的"飞轮效应" [8][9] 产能与供应链 - 2025年6月投产第七代魔芋生产设备，产能翻倍且效率提升80% [10] - 通过自动化生产巩固成本优势，建立产能护城河 [10] 行业背景与竞争 - 中国魔芋零食市场预计未来五年年均增长率28% [4] - 辣味休闲食品市场2022-2026年复合年增长率达9.6%，但面临产品同质化挑战 [9] 品牌与营销 - 2025上半年与肯德基、五芳斋、白象等品牌开展跨界联名营销 [11] - 联手王安宇、管乐等新生代明星精准触达Z世代消费者 [11] 战略定位 - 从产品驱动转向"品类+渠道"飞轮增长模式 [12] - 通过产品创新、渠道运营和品牌营销构建多维护城河 [9][10][11]

荣昌生物泰它西普III期临床研究 - 泰它西普治疗原发性乾燥综合征的中国III期临床研究达到主要终点 将尽快向CDE递交上市申请 [1] - 该研究为多中心随机双盲安慰剂对照试验 主要终点为第24周ESSDAI评分较基线变化 结果显示药物可持续改善症状且安全性良好 [1] - 泰它西普成为全球首个完成III期研究的BLyS/APRIL双靶点融合蛋白药物 适应症已获美国FDA快速通道资格 [1][2] 乾燥综合征市场背景 - 中国乾燥综合征患病率为0 3%-0 7%且呈上升趋势 存在巨大未满足临床需求 [2] - 疾病特征为淋巴细胞浸润和外分泌腺损伤 可累及多系统器官 发病与B细胞过度活化相关 [2] - 泰它西普获中国多项权威指南推荐 其双靶点机制可同时抑制BLyS/APRIL过度表达 阻断B细胞异常分化 [2] 医药行业动态 - 石四药集团阿齐沙坦原料药获国家药监局批准登记 [4] - 恒瑞医药子公司获准开展SHR-7782注射液临床试验 拟用于治疗晚期实体瘤 [4] 港股财报业绩 - 中国电信中期净利润230亿元同比增长5 5% [3] - 京东物流总收入985 3亿元同比增长14 1% 净利润33 4亿元超预期 [3] - 网易云音乐经调整净利润19 46亿元同比增长121% [3] - 港铁公司上半年纯利77 09亿港元增长27 55% [3] 港股盈喜预告 - 现代牙科预期中期纯利同比增30 1%-37 6% [4] - 民生国际预计上半年税前溢利4 365-4 825亿港元 同比扭亏 [4] - 新琪安预计上半年溢利增幅达500%-600% [4] 港股运营数据 - 华润电力附属风电场售电量增12 6% 光伏电站售电量增33 8% [4] - 中煤能源7月商品煤销量2117万吨同比减9 6% [4] 资本市场动态 - 腾讯控股授出2393 6万股奖励股份及59 7万份购股权 [5] - 汇丰控股单日回购162 24万股耗资1 65亿港元 [5] - 药明康德回购28 23万股A股耗资2799 11万元 [5]

财务表现 - 上半年收入为34 83亿元 同比上升18 5% [1] - 毛利为16 42亿元 同比上升12 3% [1] - 毛利率为47 2% 同比下降2 6个百分点 [1] - 期内利润为7 36亿元 同比上升18 5% [1] - 归母净利润为7 33亿元 同比上升18 0% [1] - 每股基本盈利为0 31元 同比上升14 8% [1] - 公司决议派发中期股息每股普通股0 18元 [1] 产品结构 - 调味面制品收入13 1亿元 同比下降3 2% 占总收入比重为37 6% [1] - 蔬菜制品收入21 1亿元 同比增长44 3% 占总收入比重为60 5% [1] - 豆制品收入0 6亿元 同比下降48 1% 占总收入比重为1 9% [1] 产品品类 - 调味面制品主要包括大面筋 小面筋 亲嘴烧等 [1] - 蔬菜制品主要包括魔芋爽 风吃海带及小魔女 [1] - 豆制品及其他产品主要包括香辣豆皮等 [1]

行业整体表现 - 2025年上半年国内消费市场呈现弱复苏态势 社会消费品零售总额245458亿元 同比增长50% 其中6月单月42287亿元 同比增速48% 较5月回落16个百分点 [1] - 休闲食品行业面临挑战 多家企业半年报表现不及预期 利润出现普遍下滑 [1] 公司财务表现 - 上半年营收增长185%至3483亿元 利润增长185%至736亿元 [1] - 宣派中期股息每股018元 派息总额占上半年净利润约60% [1] 资本市场表现 - 上半年股价整体涨幅近100% 期间最高涨幅达165% 显著跑赢恒生指数 [2] - 自3月10日纳入港股通后流动性显著改善 投资者关注度持续升温 [2] 产品结构升级 - 调味面制品录得1310亿元营收 继续贡献稳定现金流 [3] - 蔬菜制品营收同比增长443%至2109亿元 收入占比由上年度的497%增至605% [4] - 推出吮指烤肉味辣条 麻辣牛肉风味亲嘴烧 麻辣小龙虾味辣条等创新口味产品 [3] 创新品类发展 - 魔芋品类展现强劲增长势头 推出小魔女魔芋素毛肚 魔芋素板筋等新品 [4] - 魔芋品类预计维持高双位数收入增速 国信证券预计高景气度延续至2026年下半年 [4] - 拓展低脂低卡零食赛道 推出清爽酸辣味风吃海带等新品 [4] 渠道战略布局 - 线上渠道实现收入336亿元 线下渠道增长215%至3147亿元 [5] - 已与1777家线下经销商达成合作 [5] - 在零食很忙线下门店陈设辣条礼袋PLUS装 在O2O渠道成为美团 饿了么休闲零食排名前五品牌 [11] 生产效能提升 - 管理费用同比下降17% 管理费用占总收入比例下降24个百分点至58% [12] - 自研第七代魔芋生产设备将四大核心工序浓缩于16000平方米空间 较第六代产线占地面积缩减一半 实现产能翻倍与效率跃升80% [12] - 魔芋粉挤压工序单台切花机效能提升超2倍 [12] 品质管控体系 - 建立贯穿全生产流程的食品安全保障体系 包括巴氏杀菌工艺 X光机检测环节和48小时出厂检验 [14] - 通过透明工厂活动及检测报告公示制度加强品牌与公众信任联结 [14] 行业前景展望 - 辣味休闲食品市场2022至2026年年均复合增长率预计达96% 以16倍于食品行业大盘的增速领跑 [15] - 行业集中度持续提升 公司有望获得更大发展空间和市场溢价 [15]

财务表现 - 公司总收入3483亿元 同比增长185% [1] - 归母净利润733亿元 同比增长18% [1] 产品结构 - 蔬菜制品营收2109亿元 同比增长443% [1] - 蔬菜制品占整体收入比重增至605% [1] 增长驱动因素 - 总收入增长主要由于持续加强全渠道建设和品牌建设 [1] - 总收入增长得益于优化渠道结构 [1]

行业整体表现 - 2025年上半年国内消费市场呈现弱复苏态势 社会消费品零售总额245458亿元 同比增长5% 其中6月单月实现42287亿元 同比增速4.8% 较5月回落1.6个百分点 [1] - 休闲食品行业面临挑战 多家企业半年报表现不及预期 利润出现普遍下滑 [1] 公司财务表现 - 上半年营收增长18.5%至34.83亿元 利润增长18.5%至7.36亿元 [1] - 宣派中期股息每股0.18元 派息总额占上半年净利润约60% [1] - 线上渠道实现收入3.36亿元 线下渠道增长21.5%至31.47亿元 [5] - 管理费用同比下降17% 管理费用占总收入比例下降2.4个百分点至5.8% [9] 资本市场表现 - 上半年股价整体涨幅近100% 期间最高涨幅达165% 显著跑赢恒生指数 [2] - 自3月10日纳入港股通后流动性显著改善 投资者关注度持续升温 [2] 产品战略升级 - 调味面制品录得13.10亿元营收 继续贡献稳定现金流 [2] - 蔬菜制品营收同比增长44.3%至21.09亿元 收入占比由49.7%增至60.5% [4] - 推出吮指烤肉味辣条 麻辣牛肉风味亲嘴烧 麻辣小龙虾味辣条等创新口味产品 [3] - 推出小魔女魔芋素毛肚 魔芋素板筋等新品 引领魔芋零食品类风潮 [4] - 推出清爽酸辣味风吃海带等新品 加码海带制品 [4] 渠道战略升级 - 坚持全渠道融合+场景化适配战略 已与1777家线下经销商达成合作 [5] - 在零食很忙线下门店陈设辣条礼袋PLUS装 在O2O渠道成为美团 饿了么休闲零食排名前五品牌 [11] - 网络购物用户规模达8.54亿 同比增速放缓至0.9% 线上流量红利接近尾声 [5] 生产体系升级 - 漯河 上海双研发中心拥有近百人专业团队 硕博人才占比达60% [9] - 自研第七代魔芋生产设备将四大核心工序浓缩于16000平方米空间 较第六代产线占地面积缩减一半 实现产能翻倍与效率跃升80% [9] - 魔芋粉挤压工序通过产线优化和设备改良 单台切花机效能提升超2倍 [9] - 建立贯穿全生产流程的食品安全保障体系 包括巴氏杀菌工艺 X光机检测环节和48小时微生物理化指标检验 [13] 行业前景 - 辣味休闲食品市场规模2022至2026年年均复合增长率预计达9.6% 以1.6倍于食品行业大盘的增速领跑 [13] - 魔芋品类高景气度预计延续至2026年下半年 [4]

财务业绩 - 2025年上半年总收入34.83亿元 同比增长18.5% [1] - 期内净利润7.36亿元 同比增长18.5% [1] - 董事会决议派发中期股息每股0.18元 派息比率维持近六成水平 [1] 产品结构表现 - 蔬菜制品上半年营收21.09亿元 同比增长44.3% 占整体收入比重60.5% [2] - 调味面制品和豆制品及其他产品构成三大主营品类 [2] - 魔芋制品所在细分赛道增速达28% 远超辣味零食市场9.6%的年均复合增长率 [2] 产品创新与战略 - 通过加码研发海带制品推出清爽酸辣味风吃海带新品 [2] - 坚持多品类战略 减少添加剂使用 提高产品营养价值 [3] - 实现从辣条龙头到辣味零食生态构建者的转型 [3] 渠道建设成果 - 线上渠道收入3.36亿元 占总收入9.6% [4] - 线下渠道收入31.47亿元 占总收入90.4% [4] - 已与1777家线下经销商达成合作 覆盖全国重点零售终端 [4] 渠道拓展举措 - 全面布局电商平台并建立专门电商团队 [4] - 加大在抖音、快手等内容电商平台的投入和运营力度 [4] - 2025年7月正式入驻山姆会员店 推出高纤牛肝菌魔芋产品 [4] 产能与技术升级 - 自研第七代魔芋生产设备实现产能翻倍、占地减半、品质提升 [5] - 杏林四/五厂占地面积约16000平方米 堪称辣味休闲零食界的黑灯工厂 [5] - 魔芋产线历经十年七代更迭 生产效率大幅升级 [5]

财务业绩 - 2025年上半年总收入34.83亿元人民币 同比增长18.5% [1] - 净利润7.36亿元人民币 同比增长18.5% [1] - 基本每股盈利0.31元人民币 [1] - 中期股息每股0.18元人民币 派息比率维持近60%水平 [1] 盈利能力 - 毛利润16.42亿元人民币 同比增长12.3% [1] - 毛利率达47.2% [1] - 供应链效率提升推动毛利增长 [1] 产品表现 - 蔬菜制品营收21.09亿元人民币 同比增长44.3% [1] - 蔬菜制品占整体收入比重提升至60.5% [1] - 推出麻酱口味魔芋爽及麻辣牛肉口味亲嘴烧等新品 [1] 品牌建设 - 通过线上线下品牌活动深化年轻客群渗透 [2] - 联合林里柠檬茶开展爆辣挑战活动 [2] - 携手国潮品牌哭喊中心推出大儿童专属系列 [2] 渠道策略 - 推进线下全渠道覆盖与终端网点拓展 [2] - 强化销售团队终端执行力与经销商服务能力 [2] - 线上全平台生态体系建设与线下渠道形成联动 [2] 生产运营 - 推进生产设施自动化升级与技术创新 [2] - 加速各业务系统数字化转型进程 [2] - 截至2025年6月30日拥有五个工厂 [2] - 2025年4月22日签署广西南宁新工厂投资协议 [2]