公司股份回购动态 - 2026年1月，公司通过集中竞价交易方式回购股份7,960,700股，占公司总股本的比例为0.018% [2] - 截至2026年1月31日，公司累计回购股份54,134,800股，占公司总股本的比例为0.120% [2]

内蒙古包钢钢联股份有限公司 关于股份回购进展情况的公告 | 股票代码：600010 | 股票简称：包钢股份 | 编号：（临）2026-001 | | --- | --- | --- | | 债券代码：163705 | 债券简称：20钢联03 | | | 债券代码：175793 | 债券简称：GC钢联01 | | 2026 年 1 月，公司通过集中竞价交易方式回购股份 7960700 股，占公司总股本的比例为 0.018%，成交的最高价为 2.69 元/股、 最低价为 2.31 元/股，已支付的总金额为 2000.0342 万元（不含佣 金、手续费等交易费用）。 截至 2026 年 1 月 31 日，公司通过集中竞价交易方式累计回购 股份 54134800 股，占公司总股本的比例为 0.120%，成交的最高价 为 2.72 元/股、最低价为 1.79 元 /股，已支付的 总金额为 13000.1341 万元（不含佣金、手续费等交易费用）。 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗 漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 | 回购方案首次披露日 | 2025 ...

普钢板块市场表现 - 2月3日，普钢板块整体表现强劲，较上一交易日上涨2.85% [1] - 当日上证指数上涨1.29%，深证成指上涨2.19% [1] - 板块内领涨个股为首钢股份，其收盘价为5.58元，涨幅为5.48% [1] 普钢板块个股交易情况 - 首钢股份成交量达46.20万手，成交额为2.54亿元 [1] - 包钢股份成交最为活跃，成交量达908.00万手，成交额高达21.80亿元 [1] - 华菱钢铁成交额达7.02亿元，成交量达119.20万手 [1] - 柳钢股份、司钢股份、酒钢宏兴等个股涨幅均超过3.8% [1] 普钢板块资金流向 - 当日普钢板块整体获得主力资金净流入，金额为4.19亿元 [1] - 游资资金与散户资金呈现净流出状态，金额分别为2.14亿元和2.05亿元 [1] - 包钢股份获得主力资金净流入最多，达3.06亿元，主力净占比为14.05% [2] - 河钢股份、首钢股份分别获得主力资金净流入4205.51万元和2881.22万元 [2] - 在主力资金流入的个股中，包钢股份、河钢股份、首钢股份同时面临游资净流出 [2]

公司股份回购执行情况 - 截至2026年1月31日，公司通过集中竞价交易方式累计回购股份5413.48万股 [1] - 累计回购股份数量占公司总股本的比例为0.120% [1] - 回购成交的最高价为每股2.72元，最低价为每股1.79元 [1] - 公司已支付回购总金额为1.3亿元（不含交易费用） [1]

公司股份回购执行情况 - 截至2026年1月31日，公司通过集中竞价交易方式累计回购股份5413.48万股 [1] - 累计回购股份数量占公司总股本的比例为0.120% [1] - 回购股份成交的最高价为2.72元/股，最低价为1.79元/股 [1] - 公司为此次回购已支付的总金额为1.3亿元（不含交易费用）[1]

股价与交易表现 - 2月3日盘中股价上涨2.12%至2.41元/股 成交额12.83亿元 换手率1.72% 总市值1091.46亿元 [1] - 当日主力资金净流入3558.63万元 特大单买入1.95亿元占比15.23% 卖出2.24亿元占比17.46% 大单买入3.57亿元占比27.82% 卖出2.93亿元占比22.82% [1] - 今年以来股价累计上涨1.26% 但近5个交易日下跌5.12% 近20日下跌4.37% 近60日下跌10.74% [2] 公司基本面与业务构成 - 公司主营业务为矿产资源开发利用及钢铁产品的生产与销售 主营业务收入构成为钢铁产品76.99% 其中板材50.56% 其他22.35% 其他(补充)0.65% [2] - 在钢铁产品中 管材占10.99% 型材占8.34% 线材占7.10% [2] - 2025年1-9月实现营业收入480.80亿元 同比减少3.58% 归母净利润2.33亿元 同比增长145.03% [2] 股东结构与机构持仓 - 截至12月19日 股东户数为86.91万户 较上期减少2.65% 人均流通股36105股 较上期增加2.73% [2] - 截至2025年9月30日 十大流通股东中 中国证券金融股份有限公司为第二大股东 持股7.67亿股 持股数量较上期不变 [3] - 香港中央结算有限公司为第三大股东 持股6.41亿股 相比上期减少5.74亿股 [3] - 多家沪深300ETF及国泰中证钢铁ETF位列前十大流通股东 其中华泰柏瑞沪深300ETF持股3.86亿股 较上期减少1766.58万股 国泰中证钢铁ETF持股1.74亿股 为新进股东 [3] 公司背景与市场分类 - 公司成立于1999年6月29日 于2001年3月9日上市 [2] - 所属申万行业为钢铁-普钢-板材 所属概念板块包括钍基熔盐堆、智慧矿山、MSCI概念、MSCI中国等 [2] 历史分红情况 - A股上市后累计派现44.87亿元 近三年累计派现9057.72万元 [3]

主力资金流出概况 - 截至2月2日收盘，主力资金净流出额排名前20的股票名单公布，净流出总额巨大[1] - 中际旭创主力资金净流出额最高，达38.61亿元[1] - 蓝色光标主力资金净流出22.75亿元，位列第二[1] - 紫金矿业主力资金净流出18.91亿元，位列第三[1] 个股表现与资金流向详情 - 中际旭创股价下跌8.94%，主力资金净流出38.61亿元，属于通信设备行业[2] - 蓝色光标股价下跌8.4%，主力资金净流出22.75亿元，属于文化传媒行业[2] - 紫金矿业股价下跌8.79%，主力资金净流出18.91亿元，属于有色金属行业[2] - 工业富联股价下跌3.5%，主力资金净流出18.39亿元，属于消费电子行业[2] - 兆易创新股价下跌10%，主力资金净流出16.73亿元[2] - 香农芯创股价下跌12.36%，主力资金净流出15.20亿元，属于电子元件行业[2] - 比亚迪股价下跌4.22%，主力资金净流出13.74亿元，属于汽车整车行业[2] - 佰维存储股价下跌10.35%，主力资金净流出11.83亿元[2] - 江波龙股价下跌10.77%，主力资金净流出11.50亿元[2] - 北方稀土股价下跌7.62%，主力资金净流出10.27亿元，属于小金属行业[2] - 中国铝业股价下跌9.98%，主力资金净流出10.16亿元，属于有色金属行业[2] - 天孚通信股价下跌4%，主力资金净流出9.77亿元，属于通信设备行业[3] - 中芯国际股价下跌4.81%，主力资金净流出9.53亿元，属于半导体行业[3] - 科大讯飞股价下跌4.36%，主力资金净流出7.97亿元，属于软件开发行业[3] - 万华化学股价下跌8.68%，主力资金净流出7.41亿元，属于化学制品行业[3] - 洛阳钼业股价下跌9.21%，主力资金净流出7.28亿元，属于小金属行业[3] - 包钢股份股价下跌5.98%，主力资金净流出7.01亿元，属于钢铁行业[3] - 中兴通讯股价下跌3.66%，主力资金净流出6.66亿元，属于通信设备行业[3] - 深科技股价下跌10%，主力资金净流出6.51亿元，属于消费电子行业[3] - 中钨高新股价下跌5.98%，主力资金净流出6.46亿元，属于小金属行业[3] 行业资金流出分布 - 通信设备行业有三家公司上榜，分别为中际旭创、天孚通信和中兴通讯，合计主力资金净流出超过55亿元[1][2][3] - 小金属行业有三家公司上榜，分别为北方稀土、洛阳钼业和中钨高新，合计主力资金净流出超过24亿元[1][2][3] - 有色金属行业有两家公司上榜，分别为紫金矿业和中国铝业，合计主力资金净流出超过29亿元[1][2] - 消费电子行业有两家公司上榜，分别为工业富联和深科技，合计主力资金净流出超过24.9亿元[1][2][3] - 半导体/存储芯片相关公司有兆易创新、香农芯创、佰维存储、江波龙、中芯国际上榜，合计主力资金净流出超过62.79亿元[1][2][3]

报告行业投资评级 - 评级：增持 [5] 报告核心观点 - 需求有望逐步触底，继续下降动力不强，随着地产下行，其对钢铁需求的负向拖拽影响已明显减弱，基建、制造业端用钢需求有望平稳增长 [3][5] - 供给端市场化出清已开始出现，目前行业仍有约60%的钢企亏损，若供给政策落地，行业供给收缩速度将更快，预期钢铁行业基本面有望逐步修复 [3][5][8] - 长期来看，产业集中度提升、促进高质量发展是未来钢铁行业发展的必然趋势，在环保加严、超低排放改造与碳中和背景下，龙头公司竞争优势与盈利能力将更加凸显 [5] 根据相关目录分别进行总结 1. 钢铁：钢材价格环比下降，总库存环比上升 - **价格与库存**：上周（2026年1月26日至1月30日）上海螺纹钢现货价格环比下降20元/吨至3240元/吨，降幅0.61%；热轧卷板现货价格环比下降40元/吨至3290元/吨；五大品种钢材总库存1278.51万吨，环比上升1.70%，维持低位水平 [5][8] - **消费与产量**：上周五大品种表观消费量为801.74万吨，环比降0.96%，同比升28.96%；其中建材表观消费量250.99万吨，环比下降8.82万吨；五大品种钢材产量823.17万吨，环比升0.44% [5] - **开工与盈利**：上周全国247家钢厂高炉开工率79%，较上一周上升0.32个百分点；高炉产能利用率为85.47%，较上一周下降0.04个百分点；247家钢企盈利率为39.39%，较上一周下降1.3个百分点 [5][28] - **生产利润**：上周螺纹钢的平均吨毛利为196.9元/吨，较上一周下降11.7元/吨；热卷模拟平均吨毛利46.9元/吨，较上一周上升2.3元/吨 [5][39] - **国际钢价**：上周美国螺纹钢价格1045美元/吨，周环比不变；欧盟螺纹钢价格690美元/吨，周环比上升5美元/吨；日本螺纹钢价格639美元/吨，周环比下降36美元/吨 [42] 2. 原料：铁矿石现货价格下降，焦炭现货价格上升 - **价格变动**：上周日照港PB粉（铁含量61.5%）价格792元/吨，环比下降9元/吨；焦炭现货价格环比上升50元/吨至1610元/吨；焦煤现货价格环比下降30元/吨至1470元/吨 [46] - **铁矿石库存与发货**：上周45港进口铁矿库存17022万吨，环比增255.7万吨，创历史新高；国内64家钢企进口铁矿石可用天数27天，环比上升17.39%；上周巴西铁矿石总发货量485.2万吨，环比上升1.06%，澳大利亚铁矿石总发货量1653.7万吨，环比上升14.83% [5][50][51] - **焦炭与焦煤库存**：上周样本钢厂焦炭库存678.19万吨，较上一周环比上升16.55万吨；230家焦化企业焦炭总库存43.99万吨，较上一周上升1.74万吨；钢厂焦煤库存814.36万吨，较上一周上升11.12万吨 [61][63][65] 3. 炉料：废钢价格持平，硅铁价格上升，取向硅钢价格不变，钒铁价格上升，钛精矿价格持平 - **废钢与石墨电极**：上周唐山废钢价格1970元/吨，较上一周持平；普通功率、高功率、超高功率石墨电极价格分别为16000元/吨、16300元/吨、16900元/吨，均较上一周持平 [72][75] - **铁合金**：上周内蒙硅铁价格较上一周上升50元/吨至5800元/吨；内蒙硅锰价格较上一周上升20元/吨至5700元/吨 [77] - **特钢材料**：上周武汉地区取向硅钢汇总价格为9650元/吨，较上一周持平；钒铁价格89000元/吨，较上一周上升3000元/吨；钛精矿价格为1600元/吨，较上一周持平 [79][84][87] 4. 特钢及新材料：不锈钢价格下降，工业级碳酸锂价格回升，电池级碳酸锂价格回升 - **不锈钢与镍**：上周不锈钢（304，6mm卷板）价格13670元/吨，较上一周下降100元/吨；电解镍价格149500元/吨，较上一周下降4030元/吨；钼铁价格256000元/吨，较上一周上升26000元/吨 [92] - **碳酸锂与稀土**：上周工业级碳酸锂价格为16.15万元/吨，环比涨1.5万元/吨；电池级碳酸锂价格16.46万元/吨，环比涨1.42万元/吨；氧化镨钕价格755000元/吨，较上一周上升72500元/吨 [102][104] 5. 宏观：2025年1-12月粗钢产量同比下降，下游基建、制造业维持走弱，地产降幅环比有所扩大 - **粗钢与生铁产量**：2025年1-12月全国粗钢产量为9.6亿吨，同比降4.4%；12月粗钢单月产量6817万吨，同比降10.3%，日均产量227万吨/天，环比下降5.6万吨/天；2025年1-12月生铁累计产量同比增速-3% [106][109] - **钢材与铁矿进出口**：2025年12月我国钢材累计出口11902万吨，累计同比增速7.5%；累计进口606万吨，累计同比增速-11.1%；铁矿石累计进口125871万吨，累计同比增速1.8% [111][113] - **下游需求**：2025年12月全国固定资产投资（不含农户）完成额累计同比增速-3.8%；基建投资完成额（不含电力）累计同比降8.6%；房地产开发投资完成额累计同比下降6.6%；房屋新开工面积累计同比增速-20.4% [116][121][123] - **工业与产品产量**：12月份我国工业增加值累计同比增速为5.9%；水泥产量累计同比增速为-6.90%；汽车产量累计同比增速为9.8%；空调产量累计同比增速为0.7% [127][135][137] 6. 投资建议 - **重点推荐公司**：报告重点推荐三类公司：1）技术与产品结构领先的宝钢股份，产品结构持续升级的华菱钢铁、首钢股份，低成本与弹性钢企方大特钢、新钢股份；2）低估值高股息具备竞争优势的特钢龙头中信特钢、甬金股份；高壁垒材料公司久立特材、翔楼新材、铂科新材；高温合金龙头图南股份、抚顺特钢；3）需求复苏趋势下，看好具有长期格局优势的上游资源品，推荐河钢资源、大中矿业、安宁股份、鄂尔多斯、永兴材料、包钢股份 [5]

报告行业投资评级 * 报告未明确给出整体行业投资评级，但对多个细分金属品种给出了积极观点和具体标的推荐 [2][3][4][5] 报告核心观点 * 报告核心观点认为，在供给侧改革、海外战略备库、需求复苏等多重因素驱动下，小金属行业多个品种价格上行趋势明确，板块有望迎来估值与业绩的双重提升 [2][15][17] 根据相关目录分别进行总结 一、股票行情及商品价格表现 * 本期（1月19日至1月30日）申万小金属指数收于38048.84点，环比上涨7.49%，跑赢沪深300指数8.03个百分点，但跑输申万有色指数2.11个百分点 [1][12] * 主要小金属品种价格多数上涨：氧化镨钕价格环比上涨11.03%至74.87万元/吨，钨精矿和仲钨酸铵价格分别环比大幅上涨19.24%和19.49%至60.07万元/吨和89.06万元/吨，锡锭价格环比上涨2.17%至42.36万元/吨，锑锭和锑精矿价格分别环比上涨1.26%和2.27%至16.41万元/吨和14.10万元/吨，钼铁价格环比微涨0.79%至25.60万元/吨，而氧化镝和氧化铽价格则环比分别下降10.74%和4.98% [2][3][13][14] 二、主力品种基本面与观点 2.1 稀土：供改与海外备库共振，价格持续上行 * 氧化镨钕价格持续创新高，与2024-2025年发布的供给侧改革文件相关性强，行业供改持续推进 [2][15] * 中钇富铕矿加工费进一步上涨至4.1万元/吨，表明冶炼环节出清、行业格局优化正在持续兑现 [2][15][20] * 2025年12月，中国稀土永磁（钕铁硼）出口量达5952吨，创历史同期新高，尽管2025年全年出口同比微降1%，但海外补库需求依然较大 [2][15][19] * 2025年12月，中国稀土进口量折镨钕为2200吨，同比大幅增加59.17% [19] * 稀土板块有望实现估值与业绩双升，2026年是重点标的解决同业竞争的关键一年 [2][17] * 资源端建议关注中国稀土、中稀有色、北方稀土、包钢股份、盛和资源，磁材环节建议关注金力永磁 [2][17] 2.2 锡：新质生产力遇上海外资源民族主义，价格继续看多 * 锡价上行趋势不改，核心原因在于印尼、缅甸的供应持续低于预期 [3][24] * 中长期看，全球锡矿增量项目稀少且不确定，而需求端受益于AI赋能、汽车智能化带动的半导体复苏以及光伏高景气，供需格局长期向好 [3][24] * 本期锡锭库存为10468吨，环比上涨9.62%，LME锡库存为7095吨，环比上涨19.55%，但累库速度趋缓 [26] * 2025年12月，中国进口缅甸锡矿砂6205吨，同比激增438.68%，2025年11月印尼锡锭出口量为7459吨，同比增长26.18% [27] * 本期费城半导体指数收于7998.47点，环比上涨0.90% [28] * 建议关注华锡有色、锡业股份、兴业银锡 [3][24] 2.3 钨：民用需求与军工需求共振，价格有望持续上行 * 美国两党议员提出设立规模为25亿美元的“战略韧性储备”，在海外加大战略备库背景下，钨的优先级较高 [3][33] * 中国加强对日本的两用物项出口管制，以及美国计划将2027财年军费提高至1.5万亿美元，预计海外将延续高备库，进一步支撑钨价上行 [3][33] * 本期APT（仲钨酸铵）理论盈利水平走扩至6.2万元/吨，表明中游加工环节盈利改善 [33] * 钨精矿库存为300吨，环比下降1.64%，仲钨酸铵库存为200吨，环比持平，整体库存仍处于历史低位 [34] * 2025年12月，中国钨品净出口量为-393.6金属吨，同比转负 [38] * 建议关注中钨高新、厦门钨业、章源钨业、佳鑫国际资源 [3][33] 2.4 锑：静待第二波内外同涨 * 2025年12月，中国锑品出口量环比增长4%，但同比大幅下降71%，近期价格回调主要系前期投机资金获利了结 [4][40] * 报告坚定看好后续出口修复带来的“内外同涨”行情，若出口显著修复叠加光伏玻璃产量走稳，锑价有望释放较高的向上弹性 [4][40] * 全球锑资源紧缺，海外大矿减产导致供应显著下滑，而需求稳步上行，全球锑价上行趋势不改 [4] * 2025年12月，中国锑进口量为2039金属吨，同比增加156.69%，出口量为378金属吨，同比减少71.32% [42] * 建议关注华锡有色、湖南黄金、华钰矿业、倍杰特 [4][40] 2.5 钼：价格重回合理区间，低库存易涨难跌 * 国内钼价走稳回升，部分受益于钨价持续新高带来的需求挤出效应 [5][43] * 产业链上下游持续去库，顺价逻辑逐步兑现，叠加钢材合金化趋势（提升钼等元素含量），钼价上涨通道进一步明确 [5][43] * 钼同属重要军工金属，库存持续低位，海外国防开支增加可能进一步拉动钼价 [5][43] * 本期钼精矿库存为6100吨，环比下降3.17%，钼铁库存为4270吨，环比微涨0.71% [48] * 2025年全年钢招量达15.5万吨，同比增长9.1%，截至2026年1月17日累计钢招量约8200吨，景气度仍高 [50] * 2025年12月，中国钼净进口量为3631金属吨，同比大幅增长106.77% [54] * 推荐金钼股份、国城矿业 [5][43]

主力资金流出概况 - 截至1月30日午间收盘，主力资金流出前20的股票合计流出金额巨大，其中蓝色光标净流出16.38亿元居首[1] - 北方稀土、紫金矿业、铜陵有色、洛阳钼业紧随其后，主力资金净流出额分别为13.21亿元、12.56亿元、12.32亿元、11.28亿元[1] - 前20名股票的主力资金净流出额均超过6亿元，其中第20名利欧股份净流出6.09亿元[1][3] 有色金属及能源金属行业 - 有色金属行业资金流出显著，紫金矿业、铜陵有色、江西铜业、中国铝业主力资金分别净流出12.56亿元、12.32亿元、7.31亿元、6.10亿元，股价分别下跌8.33%、10.01%、10%、9.55%[1][2][3] - 小金属与能源金属板块同样承压，北方稀土、洛阳钼业主力资金分别净流出13.21亿元、11.28亿元，股价分别下跌8.72%、9.21%[1][2] - 锂钴等能源金属公司天齐锂业、赣锋锂业、华友钴业主力资金分别净流出8.97亿元、8.84亿元、8.41亿元，股价分别下跌8%、7.46%、9.02%[1][2][3] 其他重点行业及公司 - 文化传媒板块的蓝色光标和浙文互联主力资金分别净流出16.38亿元和10.48亿元，股价分别下跌3.59%和2.98%[1][2] - 光伏设备公司隆基绿能主力资金净流出7.99亿元，股价下跌4.37%[1][3] - 钢铁行业的包钢股份主力资金净流出9.32亿元，股价下跌8.96%[1][2] - 消费电子公司工业富联主力资金净流出9.75亿元，股价下跌0.99%[1][2] - 电网设备公司特变电工主力资金净流出8.31亿元，股价下跌2.49%[1][3] - 通信设备公司中兴通讯主力资金净流出6.28亿元，股价下跌1.75%[1][3] - 酿酒行业的五粮液主力资金净流出6.16亿元，股价下跌3.87%[1][3] - 互联网服务公司利欧股份主力资金净流出6.09亿元，股价下跌1.99%[1][3] 股价与资金流向关系 - 多数公司股价下跌伴随主力资金大幅净流出，例如江西铜业股价下跌10%的同时主力资金净流出7.31亿元，中国铝业股价下跌9.55%的同时主力资金净流出6.10亿元[1][3] - 洲际油气是列表中唯一股价上涨的公司，涨幅为4.04%，但主力资金仍呈现净流出状态，净流出额为6.35亿元[1][3]