公司运营数据 - 公司在10月1日至8日期间合计执行国内外航班近2.5万班，运输旅客超365万人 [2] - 公司日均执行航班量超3100班，同比增长3.6% [2] - 公司日均承运旅客45.6万余人次，同比增长6.2%，创历史同期新高 [2] 国内航线表现 - 从上海、北京、深圳、广州、西安、成都等枢纽城市前往厦门、大连、长沙、哈尔滨、长春、沈阳、郑州、石家庄、太原、乌鲁木齐、呼和浩特、贵阳、南宁、泉州等地的旅游航线客座率保持高位 [2] 国际及地区航线表现 - 公司在假期8天执行国际及地区航班总量达3484班，累计运输旅客55.2万人次 [2] - 前往欧美、澳大利亚、日韩、东南亚、中亚、西亚、北非等地的航线较为热门 [2] - 上海浦东—墨尔本、上海浦东—纽约、上海浦东—法兰克福、上海虹桥—东京、西安—伊斯坦布尔、上海浦东—卡萨布兰卡等航线客座率较高 [2]

股价与市场交易表现 - 9月30日公司股价上涨1.72%，成交额达5.54亿元 [1] - 当日融资买入额为2845.74万元，融资偿还额为3065.29万元，融资净买入为-219.55万元 [1] - 截至9月30日，融资融券余额合计3.85亿元，其中融资余额3.83亿元，占流通市值的0.54%，融资余额低于近一年40%分位水平 [1] - 9月30日融券偿还2.79万股，融券卖出11.54万股，融券余量54.81万股，融券余额227.46万元，超过近一年70%分位水平 [1] 股东结构与机构持仓 - 截至6月30日，公司股东户数为15.51万，较上期减少11.06% [2] - 截至2025年6月30日，第十大流通股东香港中央结算有限公司持股3.00亿股，相比上期增加5521.94万股 [3] - 第八大流通股东中国证券金融股份有限公司持股4.30亿股，持股数量较上期不变 [3] 财务业绩表现 - 2025年1月至6月，公司实现营业收入668.22亿元，同比增长4.09% [2] - 2025年上半年归母净利润为-14.31亿元，亏损额同比收窄48.30% [2] 公司基本情况与分红 - 公司主营业务为航空客、货、邮、行李运输业务及延伸服务，航空运输业务收入占比98.10% [1] - A股上市后累计派现32.96亿元，但近三年累计派现0.00元 [3]

港股航空板块持续走高，中国东方航空股份涨超10%，中国南方航空股份涨超7%，中国国航涨超4%， 国泰航空涨超1%。 ...

港股市场整体表现 - 恒生指数午盘微幅上涨0.04%，国企指数和恒生科技指数分别上涨0.52%及0.63，终结此前连续3日下跌行情 [1] - 市场盘初探底后快速回升转涨，呈现超跌反弹态势 [1] 科技股板块 - 大型科技股涨跌各异，快手上涨1.69，美团、京东、百度股价飘红 [1] - 阿里巴巴、网易、小米、腾讯出现小幅下跌 [1] 有色金属与资源股 - 铜矿股引领有色金属股上涨，中国大冶有色金属飙涨近20%领涨板块 [1] - 江西铜业上涨超过11%，中国有色矿业上涨8% [1] - 供给短缺和算力革命共同助推铜价上涨 [1] - 多股涉及矿产资源，高铁基建股大幅拉升，中国中铁一度上涨超过10%表现最佳 [1] 金融股 - 香港本地银行股大涨，恒生银行盘中飙升41%创下历史新高 [1] - 汇丰亚太拟以协议安排方式将公司私有化 [1] 交通运输与能源股 - 航空股集体回暖，中国东方航空大涨近10% [1] - 机构观点认为需关注第四季度低基数下的供需修复机会 [1] - 风电股、芯片股、电信股、石油股、物管股纷纷上涨 [1] 下跌板块 - 药品类股全线下挫，诺诚健华、四环医药、信达生物领跌创新药概念股 [1] - 国庆档票房表现不佳，影视股集体下挫 [1] - 汽车股多数走低 [1]

行业表现 - 港股航空股出现反弹行情 [1] - 中国东方航空股份涨幅超过7% [1] - 中国南方航空股份涨幅超过6% [1] - 中国国航上涨接近4% [1] - 中国飞机租赁上涨超过3% [1]

港股航空股市场表现 - 航空行业股票出现反弹，多只个股录得显著涨幅 [1] - 中国东方航空股份涨幅超过7% [1] - 中国南方航空股份涨幅超过6% [1] - 中国国航上涨接近4% [1] - 中国飞机租赁上涨超过3% [1]

行业投资评级 - 推荐（维持）[3] 核心观点 - 行业供给增速维持低位，旺季客座率创新高，8月民航正班客座率达87.5%，同比24年提升0.6个百分点 [1][7] - 中秋错期等因素推动第37周客流同比增速强势反弹，旅客量同比增长11.7%，国内裸票价同比增长7.2%，客座率提升4.7个百分点 [7] - 需关注反内卷政策对行业及估值修复的影响，以及Q4低基数下供需修复、原油增产等对股价的催化作用 [7] 行业月度行情回顾 - 2025年8月申万航空指数上涨5.9%，跑输沪深300指数4.4个百分点 [11] - 个股基本全线上涨，中信海直涨幅最大达11.5%，海控B股跌幅最大为3.1% [11] - 截至8月底，申万航空运输PE（TTM）估值为88倍，PB（LF）估值为3.6倍，均处于较高水平 [13] 航空客运核心数据 - 2025年8月民航旅客周转量1365亿人公里，同比24年增长5.8%；其中国内航线1047亿人公里，同比24年增长3.5%；国际及地区航线318亿人公里，同比24年增长14.2% [7] - 2025年8月民航可用座公里1561亿人公里，同比24年增长5.1%；飞机日利用率达10小时，同比24年提升1% [7] - 2025年8月国内航线全票价同比下跌6.4%，裸票价同比下跌3.5% [7] 上市航司运营表现 - 2025年8月三大航ASK同比增5.0%，RPK同比增5.8%，客座率同比提升0.7个百分点至86.3% [48][49][51] - 2025年8月春秋航空ASK同比增12.0%，RPK同比增12.2%，客座率达93.9%；吉祥航空ASK同比降2.7%，RPK同比降1.9%，客座率89.0% [49][50][51] - 2025年1-8月累计，上市航司加总ASK同比增5.8%，RPK同比增7.8%，客座率84.3%，同比提升1.5个百分点 [54] 国际航线恢复情况 - 2025年7-8月暑运期间国际航班恢复率提升至88.9%，较2024年同期提升10.3个百分点 [43] - 截至2025年第37周，马来西亚、新加坡和越南出港航班恢复率领先，分别为136%、116%和114%；柬埔寨、菲律宾和美国恢复缓慢，分别为42%、37%和29% [43] 成本与汇率环境 - 2025年9月航空煤油出厂价为5545元/吨，环比下降1.3%，同比下降7.6% [81] - 2025年8月布伦特原油月均价68.2美元/桶，环比下降3.9%，同比下降15.7% [81] - 2025年8月美元兑人民币中间汇率报收7.103，环比下降0.6%，同比下降0.1% [81] 航空货运数据 - 2025年8月中国国际及地区货运航班量14242架次，环比下降1.4%，同比增长15.5%；理论业载量99亿吨，环比下降1.8%，同比增长9.2% [91] - 2025年8月TAC上海出境空运价格指数月环比下降1%，同比下降4.9% [91]

FF301 | 1. 股份分類 | 普通股 | 股份類別 | H | | 於香港聯交所上市 (註1) | | 是 | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 證券代號 (如上市) | 00670 | 說明 | | 中國東方航空股份有限公司H股 | | | | | | | | 法定/註冊股份數目 | | | 面值 | | 法定/註冊股本 | | | 上月底結存 | | | 5,176,777,777 | RMB | | 1 RMB | | 5,176,777,777 | | 增加 / 減少 (-) | | | | | | RMB | | | | 本月底結存 | | | 5,176,777,777 | RMB | | 1 RMB | | 5,176,777,777 | | 2. 股份分類 | 普通股 | 股份類別 | A | | 於香港聯交所上市 (註1) | | 否 | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 證券代號 (如上市) | 600115 | ...

行业整体表现 - 国庆中秋长假期间航空出行需求旺盛，多家航空公司及机场数据创历史同期新高 [1] - 假期叠加效应促使出行需求集中释放，行业预计载运旅客人次、客座率和票价均有改善 [2] 东方航空 - 10月1日至5日合计执行航班1.54万余班，运输旅客超227.8万人次 [1] - 日均航班量超3000班，同比增长3.9%；日均承运旅客45.6万余人次，同比增长6.2% [1] - 国际及地区航线前5天执行航班2171班，累计运输旅客35.2万人次 [1] 南方航空 - 9月26日至10月10日计划增班超2700班次，总计划执行航班量4.8万班次 [2] - 市场需求集中在广州、深圳往返新疆、云南、西北等地 [2] - 近期新开广州-利雅得、广州-武汉-莫斯科、北京大兴-多哈、深圳-岘港等国际航线 [2] 春秋航空 - 长假期间日均执行航班量近600架次，同比增长预计超13% [2] - 其中国内航班增长超9%，国际航班同比增长超30% [2] - 预计假期总体载运旅客人次将超过13%，创历年新高 [2] 白云机场 - 10月1日至5日航班、旅客、货邮和国际旅客量分别约为7808架次、120.94万人次、3.22万吨和23.25万人次 [3] - 日均数据同比分别增长4.04%、3.96%、1.33%和15.35% [3] - 航线网络覆盖国内外航点230余个，每周国际及地区客运航班往返频次超1800架次 [3] 厦门空港 - 黄金周期间连续5日旅客量突破9万人次，日均旅客量9.2万人次，同比增长3% [3] - 境外旅客日均1.2万人次，实现同比14.2%的高增长 [3] 上海机场 - 10月1日至8日预计航班量1.9万架次，日均2366架次，同比增长2.5% [4] - 预计保障进出港旅客314.1万人次，日均39.3万人次，同比增长5.6% [4] - 假期带动出境游及国内中长线旅游增长，免签政策扩大效应提升入境游需求 [4]

公司活动 - 东航甘肃分公司“凌燕”乘务示范组于10月6日MU2305航班上开展“云端团圆”中秋主题活动 [1] - 活动在航班平飞阶段进行，乘务组为旅客送上手工折纸、心意卡片和特色饮品“东航那杯茶” [2] - 航班乘务长表示活动旨在让旅客在旅途中感受节日温暖，共享团圆氛围 [2] 客户反馈 - 旅客反馈在云层之上赏月参与活动使飞行时间充满温情，并会珍藏心意卡片 [2] - 有常年出差旅客表示活动安排用心，乘务员笑容让人感动，感受到温暖 [2] 品牌形象 - 客舱在活动中化身为流动的家，乘务员与旅客亲切互动共同赏月 [2] - 活动以独特心意赢得旅客喜爱，全新诠释中秋团圆意涵 [2]