证券代码：600266 证券简称：城建发展 公告编号：2025-18 关于续签《北京城建房地产开发有限公司股权托管协议》 的关联交易公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 北京城建集团有限责任公司（以下简称"集团公司"）持有北 京城建房地产开发有限公司（以下简称"开发公司"）100%股 权，为避免同业竞争，北京城建投资发展股份有限公司（以 下简称"公司"）将与集团公司续签《北京城建房地产开发有 限公司股权托管协议》（以下简称"《股权托管协议》"），由 公司托管开发公司股权。 本次交易的交易对方集团公司为公司的控股股东，根据《上 海证券交易所股票上市规则》规定，集团公司为公司的关联 法人，因此本次交易构成关联交易。 本次交易不构成《上市公司重大资产重组管理办法》规定的 重大资产重组。 截至本公告日，过去 12 个月内，公司因购销商品、提供和接 受劳务向集团公司支付 224 万元，因场地使用、股权托管向 集团公司合计收取 815.17 万元，未与不同关联人发生与本次 交易类别相关的交易。 该项关联交易 ...

股东大会信息 - 2025年6月26日14点30分于北京朝阳区召开2024年年度股东大会[5] - 网络投票2025年6月26日进行，交易系统与互联网投票时间不同[7] 议案信息 - 议案1 - 4于2025年4月19日披露，5 - 13于6月6日披露[10] - 议案5为特别决议议案[12] - 多议案对中小投资者单独计票，11、12关联股东需回避[12] 登记信息 - 股权登记日为2025年6月19日[15] - 2025年6月20日规定时间到公司董秘部登记[19] - 联系电话010 - 82275598，传真010 - 82275533[20]

证券代码：600266 证券简称：城建发展 公告编号：2025-15 北京城建投资发展股份有限公司 第九届董事会第十七次会议决议公告 二、董事会会议审议情况 本次会议审议通过了以下议案： （一）关于修订公司章程的议案 根据最新修订的《中华人民共和国公司法》、《上市公司章程指引》 等相关法律法规规定，结合公司实际情况，公司拟对《公司章程》相 1 应条款进行修订。本次修订后，公司将不再设置监事会，并废止《北 京城建投资发展股份有限公司监事会议事规则》，监事会的职权由董 事会审计委员会行使。 具体内容详见上海证券交易所网站 www.sse.com.cn。 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 一、董事会会议召开情况 2025 年 6 月 5 日，北京城建投资发展股份有限公司（以下简称 "公司"）第九届董事会第十七次会议在公司六楼会议室召开，会议 通知和材料已于 2025 年 5 月 30 日通过书面及电子通讯方式送达全体 董事。本次会议应参会董事 7 人，实际参会董事 6 人，董事长储昭武 因公务原因未能亲自出席会议，委托 ...

城建发展（600266）公告，公司拟通过北京产权交易所公开挂牌转让持有的北京科技园建设(集团)股份 有限公司9.24%股权，挂牌价格不低于北科建净资产评估值乘以公司持股比例，即2.82亿元(最终以经国 资备案的资产评估报告结果为准)。本次交易不构成重大资产重组，尚需提交股东大会批准。北科建注 册资本为30.29亿元，公司持有北科建2.8亿股，约占其总股本的9.24%。北科建2025年3月31日总资产为 424.47亿元，总负债为361.89亿元，归母净资产为29.95亿元。2025年一季度营业收入为4.87亿元，净利 润为-1.9亿元。 ...

北京土地拍卖情况 - 北京土地市场单日成功出让多宗地块，总土地出让金达130.6亿元 [1] - 出让地块覆盖海淀、石景山及昌平三区 [1] 海淀区地块成交详情 - 海淀宝山村0016地块由中建壹品以27.78亿元竞得，成交楼面价5.51万元/平方米 [1] - 海淀宝山村0017地块由金隅以33.64亿元竞得，成交楼面价5.6万元/平方米 [1] 石景山区地块成交详情 - 石景山西黄村地块由中海以45.23亿元底价摘得，成交楼面价约2.75万元/平方米 [1] 昌平区地块成交详情 - 昌平北四村地块由越秀+北京城建+未来科学城+贝好家联合体以23.95亿元底价摘得，成交楼面价约3万元/平方米 [1] 企业参与情况 - 贝壳旗下贝好家首次参与北京土地市场，通过联合体形式获得昌平地块 [1] - 中建壹品、金隅、中海等房企积极参与北京土地竞拍 [1]

中经记者 吴静 卢志坤 北京报道 在房地产市场调整周期中，土拍过热时期高价拿地的项目正成为房企的拖累，这一问题在近年来尤为突 出。 此外，高价地项目因市场调整频繁计提减值，部分地块甚至因开发难度大或市场预期变化长期搁置，侵 蚀房企利润。 以城建发展（600266.SH）为例，去年其营收同比增长24.94%至254.42亿元，创历史新高，但归母净利 润却由盈转亏，即是受存货减值拖累。报告期内，其对青岛、北京、重庆等地项目的部分存货计提减值 总金额达27.45亿元。 业内人士认为，目前楼市虽有企稳迹象，但行业仍在持续调整中，房企需在规模扩张与利润平衡间寻求 突破，通过精细化运营、多元化布局及政策协同，逐步化解存量风险。 "面粉贵过面包" 熬成了现房销售之后，城建发展旗下位于北京崔各庄的龙樾合玺项目仍在通过降价方式加快去化。 据了解，该项目地块拿地时间为2021年，彼时正值上一轮土地市场高热时期，当年政策要求全国22个热 点城市要集中发布出让公告、集中组织出让活动，且各城市每年发布宅地出让公告不超过三次，时间间 隔和地块数量要相对均衡。 当时政策初衷是想通过提高开发商在短时间内筹集资金的难度，进而给土地市场降温。但 ...

证券代码：600266 证券简称：城建发展 公告编号：2025-14 重要内容提示： 投资者可于 2025 年 05 月 19 日（星期一）至 05 月 23 日（星期 五）16:00 前登录上证路演中心网站首页点击"提问预征集"栏目进 行提问。公司将在说明会上对投资者普遍关注的问题进行回答。 北京城建投资发展股份有限公司（以下简称"公司"）已分别于 2025 年 4 月 19 日、4 月 29 日发布公司 2024 年年度报告、2025 年第 一季度报告，为便于广大投资者更全面深入地了解公司 2024 年度、 2025 年第一季度经营成果、财务状况，公司计划于 2025 年 05 月 26 日（星期一）15:00-16:00 举行 2024 年度暨 2025 年第一季度业绩说 明会，就投资者关心的问题进行交流。 会议召开时间：2025 年 05 月 26 日（星期一）15:00-16:00 会议召开地点：上海证券交易所上证路演中心（网址： https://roadshow.sseinfo.com/） 会议召开方式：上证路演中心网络互动 一、 说明会类型 本次投资者说明会以网络互动形式召开，公司将针对 202 ...

公司动态 - 北京城建集团中标布基纳法索博博迪乌拉索国际机场航站楼及附属基础设施建设项目 合同额超9亿元人民币 [1] - 此次中标是继援布基纳法索博博-迪乌拉索医院项目后 公司在布基纳法索中标的又一重大项目 [1] 市场拓展 - 公司在布基纳法索连续中标重大项目 展现出在西北非区域市场发展的可持续性 [1]

报告公司投资评级 - 维持“推荐”评级 [3] 报告的核心观点 - 2023 - 2024年公司计提减值准备为2025年一季度净利润转正奠定基础，公司作为北京市国资开发商，在投资、销售、结算端均有优势，预测2025 - 2027年营收增长，维持“推荐”评级 [3] 各部分总结 营收利润情况 - 截至2025年一季度末，公司营业收入66.14亿元，同比提升435.90%，归母净利润4317.49万元，较2023年的 - 3.30亿元转正，经营性现金流38.72亿元，同比提升67.09% [1] 销售情况 - 2025年一季度，公司销售面积6.18万方，同比减少19.53%，销售金额53.82亿元，同比减少1.54%，销售均价8.71万/平米，较2023年提升22.33%，截至一季度末合同负债规模273.14亿元 [2] 资源储备情况 - 2024年底公司以挂牌方式取得5宗二级开发土地，获取2个城改项目和1个城改代建项目，2024年深耕北京市场，多个项目表现亮眼 [2] 投资建议及预测 - 预测公司2025 - 2027年营收分别为262.95亿元/280.79亿元/307.45亿元，同比增幅为3.4%/6.8%/9.5%，对应PE倍数为10X/7X/4X [3] 财务报表数据预测 - 成长能力方面，2024 - 2027年营业收入增长率分别为24.94%、3.35%、6.79%、9.50%，EBIT增长率分别为 - 229.10%、353.42%、27.25%、42.48%，净利润增长率分别为 - 270.17%、198.99%、53.56%、64.86% [4][5] - 盈利能力方面，2024 - 2027年毛利率分别为15.83%、15.31%、16.74%、19.41%，净利润率分别为 - 3.74%、3.58%、5.15%、7.75%，总资产收益率ROA分别为 - 0.78%、0.80%、1.20%、1.89%，净资产收益率ROE分别为 - 4.28%、4.00%、5.87%、9.00% [4][5] - 偿债能力方面，2024 - 2027年流动比率分别为1.65、1.75、1.74、1.73，速动比率分别为0.30、0.27、0.28、0.30，现金比率分别为0.16、0.11、0.12、0.14，资产负债率分别为80.02%、78.02%、77.77%、77.18% [4][5] - 经营效率方面，2024 - 2027年应收账款周转天数分别为2.54、3.00、3.00、3.00，存货周转天数分别为1322.57、1250.00、1230.00、1200.00，总资产周转率分别为0.20、0.22、0.24、0.25 [4][5] - 每股指标方面，2024 - 2027年每股收益分别为 - 0.46元、0.45元、0.70元、1.15元，每股净资产分别为10.72元、11.34元、11.87元、12.76元，每股经营现金流分别为2.69元、1.73元、0.69元、1.28元，每股股利分别为0.05元、0.17元、0.26元、0.43元 [5] - 估值分析方面，2024 - 2027年PE分别为 / 、10、7、4，PB分别为0.4、0.4、0.4、0.4，EV/EBITDA分别为 / 、17.22、13.59、9.62，股息收益率分别为1.06%、3.56%、5.47%、9.02% [5] - 现金流量表方面，2024 - 2027年净利润分别为 - 1876百万元、971百万元、1490百万元、2457百万元，经营活动现金流分别为5575百万元、3586百万元、1434百万元、2656百万元，投资活动现金流分别为 - 1571百万元、166百万元、187百万元、196百万元，筹资活动现金流分别为 - 7804百万元、 - 7428百万元、 - 899百万元、 - 1086百万元，现金净流量分别为 - 3800百万元、 - 3676百万元、722百万元、1766百万元 [5]

报告公司投资评级 - 维持“买入”评级，目标价7.32元 [1][7] 报告的核心观点 - 公司25Q1营收因结转规模放量同比大增，但利润释放受金融资产下跌抵消；展望25年，公司在业绩结转、销售改善、城中村改造方面有看点，有望受益于北京房地产市场企稳及政策催化 [1] 根据相关目录分别进行总结 营收与利润情况 - 25Q1公司营收66.1亿元，同比+436%，归母净利润0.4亿元，同比扭亏；营收增长因竣工面积同比+197%至16.1万平推动房地产结转金额提升，金融资产对税前利润拖累约2.6亿元；预计25年随着重点项目结转、新项目进入结转周期及存货减值损失减少，公司有望同比扭亏 [1][2] 销售情况 - 25Q1公司销售金额同比-2%至53.8亿元，销售均价攀升至8.7万元/平，因一线城市新项目首次开盘；预计全年新开盘货值显著增加，叠加核心城市止跌回稳趋势，销售金额有望重回正增长 [3] 融资与拿地情况 - 25Q1公司新发行20亿元3年期中票，利率2.49%，保持低成本融资渠道；25Q1无新增拿地，预计仍将聚焦北京、上海土地市场补充优质招拍挂和城改资源 [4] 盈利预测和估值 - 维持25 - 27年归母净利润为5.16/8.40/8.57亿元的盈利预测，25E BPS为10.92元；可比公司平均25PB为0.74倍，认为公司合理25PB为0.67倍，目标价7.32元 [5] 经营预测指标与估值 |会计年度|2023|2024|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |营业收入(人民币百万)|20,363|25,442|24,238|24,288|25,063| |+/-%|(17.09)|24.94|(4.73)|0.21|3.19| |归属母公司净利润(人民币百万)|558.89|(951.04)|516.18|840.14|856.78| |+/-%|160.34|(270.17)|154.28|62.76|1.98| |EPS(人民币，最新摊薄)|0.27|(0.46)|0.25|0.40|0.41| |ROE(%)|0.34|(7.68)|2.75|4.30|4.51| |PE(倍)|16.90|(9.93)|18.30|11.24|11.02| |PB(倍)|0.40|0.42|0.42|0.40|0.39| |EV EBITDA(倍)|42.88|(47.41)|31.34|20.05|20.23| [6] 基本数据 - 目标价7.32元，截至4月28日收盘价4.55元，市值9,445百万元，6个月平均日成交额214.90百万元，52周价格范围3.71 - 6.91元，BVPS10.71元 [8] 盈利预测（资产负债表、利润表、现金流量表等） - 包含2023 - 2027E各年度资产负债表、利润表、现金流量表相关数据及主要财务比率等详细信息 [27]