证券代码：600266 证券简称：城建发展 公告编号：2025-13 一、房地产项目开发情况 2025年第一季度公司无新增土地储备，去年同期亦无新增土地储 备；开复工面积425.31万平方米，去年同期467.50万平方米；新开工 面积53.93万平方米，去年同期为9.66万平方米；竣工面积16.08万平 方米，去年同期为5.42万平方米；公司实现销售面积6.18万平方米（含 全资、控股、参股子公司），去年同期为7.68万平方米；销售额53.82 亿元（含全资、控股、参股子公司），去年同期为 54.66亿元。 二、商业地产出租情况 2025年第一季度公司商业地产持有面积48.29万平方米，商业地 产经营额1.75亿元。 由于房地产项目销售过程中存在各种不确定性，上述数据可能与 定期报告披露的数据存在差异，相关数据以公司定期报告为准。 特此公告。 北京城建投资发展股份有限公司 关于 2025 年第一季度房地产经营情况的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 北京城建投资发展股份有限公司（以下简称"公司"）202 ...

证券代码：600266 证券简称：城建发展 公告编号：2025-12 北京城建投资发展股份有限公司 第九届董事会第十四次会议决议公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 2025 年 4 月 28 日，北京城建投资发展股份有限公司（以下简称 "公司"）第九届董事会第十四次会议在公司六楼会议室召开，应参 会董事 7 人，实际参会董事 7 人。董事长储昭武主持了会议，会议审 议通过了以下议案： 一、2025 年第一季度报告 表决结果：7票赞成，0票反对，0票弃权。 2025年第一季度财务报告已经公司董事会审计委员会审议通过。 具体内容详见上海证券交易所网站www.sse.com.cn。 表决结果：7票赞成，0票反对，0票弃权。 北京城建投资发展股份有限公司董事会 2025年4月29日 二、关于城茂公司向恒丰银行申请不超过 5.9 亿元贷款的议案 北京城茂房地产开发有限公司负责顺义北小营项目开发建设，该 项目申请的开发贷款已到期，为满足项目资金需求，同意北京城茂房 地产开发有限公司向恒丰银行北京自贸试验区分行申请置 ...

北京城建投资发展股份有限公司2025 年第一季度报告 证券代码：600266 证券简称：城建发展 北京城建投资发展股份有限公司 2025 年第一季度报告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者 重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示 公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证季度报告内容的真实、准确、完整，不存 在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 公司负责人、主管会计工作负责人及会计机构负责人（会计主管人员）保证季度报告中财务信息 的真实、准确、完整。 第一季度财务报表是否经审计 □是 √否 一、主要财务数据 (一)主要会计数据和财务指标 | | | 单位：元 | 币种：人民币 | | --- | --- | --- | --- | | | | | 本报告期比上年 | | 项目 | 本报告期 | 上年同期 | 同期增减变动幅 | | | | | 度(%) | | 营业收入 | 6,614,453,514.57 | 1,234,277,798.50 | 435.90 | | 归属于上市公司股东的净 利润 | 43 ...

城建发展（600266）公告，2025年第一季度营收为66.14亿元，同比增长435.90%；净利润为4317.49万 元，去年同期净亏损3.3亿元。 ...

本报记者 吴静 卢志坤 北京报道 近日，城建发展（600266.SH）发布2024年年报。去年，公司营业收入同比增长24.94%至254.42亿元， 创历史新高；但归母净利润却由盈转亏，录得-9.51亿元，同比骤降270.17%。 据《中国经营报》记者了解，去年城建发展在深耕大本营北京市场外，还首次进军上海市场，溢价拿下 2宗地块，在新房市场竞争激烈的上海，项目后续去化尚待观察。 出现亏损 2024年，在行业整体规模下行的背景下，城建发展实现销售金额202.72亿元，较上年同比下滑37.8%； 销售面积46.71万平方米，同比下滑36.5%。 不过，城建发展去年主营房地产开发业务结转收入增加，使得营业收入同比增长24.94%。去年北京市 场实现收入237.52亿元，同比大增53.36%，占总营收的93.37%。 相比之下，重庆、成都、青岛等其他区域营收同比降幅均超60%，其中成都市场收入仅2.2亿元，同比 下降87.61%。 尽管营收增长，但公司毛利率同比下降4.56个百分点至15.83%，其中房地产开发业务毛利率仅为 14.1%，较上年下降4.19个百分点。 据了解，这主要是由于北京部分项目受早期拿地成本高 ...

每经记者 刘颂辉 每经编辑 魏文艺 营收规模站上近年最高点，归母净利润却创下近年新低。 4月19日，北京老牌国资房企城建发展（SH600266，股价4.96元，市值102.96亿元）发布的2024年度报告显示，报告期内实现营收约为254.42亿元，同比增 长24.94%；归母净亏损约为-9.51亿元，同比下降270.17%，由盈转亏。 《每日经济新闻》记者注意到，作为城建发展的"大本营"北京，去年营收达237.52亿元，同比增长53.36%，占总营收的93.37%；而重庆、成都、青岛、天津 及其他地区的营收则同比下降明显。值得一提的是，城建发展去年首次进军上海市场，在杨浦区连拿两宗地块。 | | | 2019年以来城建发展营收情况 来源：东方财富网 据城建发展微信公众号消息，总经理邹哲在今年2月18日举行的2025年工作会上介绍，公司在2024年完成企业经营额268.4亿元，企业经营回款263.2亿元；销 售签约额233.6亿元，销售回款额229亿元，"虽然距目标仍有差距，但整体优于行业，呈现较好势头和韧劲"。 中指研究院数据显示，2024年，城建发展以237.5亿元销售额排在北京房企第三位。另据东吴证券研究 ...

报告公司投资评级 - 买入（维持）[1] 报告的核心观点 - 公司2024年营收稳步增长但归母净利润亏损，受毛利率下滑、投资收益下降和计提资产减值损失等因素影响；聚焦北京市场，行业地位稳固；谨慎投资布局，抢抓棚改、城中村改造窗口期；财务状况稳健，积极分红回馈股东；下调2025/2026年归母净利润预测，维持“买入”评级 [8] 各部分总结 盈利预测与估值 - 2023 - 2027年营业总收入分别为203.63亿、254.42亿、240.66亿、240.95亿、231.79亿元，同比分别为-17.09%、24.94%、-5.41%、0.12%、-3.80% [1] - 2023 - 2027年归母净利润分别为5.59亿、-9.51亿、2.17亿、6.71亿、6.02亿元，同比分别为160.34%、-270.17%、122.77%、209.64%、-10.21% [1] - 2023 - 2027年EPS分别为0.27、-0.46、0.10、0.32、0.29元/股，P/E分别为18.76、-11.02、48.40、15.63、17.41 [1] 市场数据 - 收盘价5.05元，一年最低/最高价3.46/7.11元，市净率0.55倍，流通A股市值和总市值均为104.825亿元 [5] 基础数据 - 每股净资产9.13元，资产负债率80.02%，总股本和流通A股均为20.7574亿股 [6] 事件 - 公司2024年实现营业收入254.4亿元，同比增长24.9%，归母净利润亏损9.5亿元，同比下降270.2% [8] 营收与业绩 - 2024年主营房地产开发业务结转收入增加致营业收入同比增长24.9%；归母净利润亏损因毛利率下滑、投资收益下降和计提资产减值损失 [8] 市场聚焦 - 2024年销售金额202.7亿元，同比下滑37.8%；销售面积46.7万平方米，同比下滑36.5%；连续4年位居北京销售榜单TOP2 [8] 投资布局 - 2024年以挂牌方式新增5宗二级开发土地，获取2个城改项目和1个城改代建项目 [8] 财务状况 - 2024年有息债务442.6亿元，整体平均融资成本压降41bp至3.71%；发行4亿元企业债，票面利率2.23%；货币资金98.9亿元；拟支付股利1.0亿元 [8] 三大财务预测表 - 资产负债表、利润表、现金流量表展示了2024 - 2027年预测数据，包括流动资产、营业总收入、经营活动现金流等多项指标 [9] - 重要财务与估值指标展示了2024 - 2027年预测数据，包括每股净资产、ROIC、P/E等 [9]

报告公司投资评级 - 维持“买入”评级，目标价 7.32 元 [1][7] 报告的核心观点 - 24 年公司受存货减值拖累增收不增利，展望 25 年，公司在业绩结转、销售改善、城中村改造方面具备看点，有望受益于北京房地产市场企稳及政策催化实现扭亏，维持“买入”评级 [1] 根据相关目录分别进行总结 业绩情况 - 24 年实现营收 254.4 亿元，同比+25%，归母净亏损 9.5 亿元（23 年为归母净利润 5.6 亿元），主要受存货减值拖累 [1] - 若剔除存货减值和国信证券、南微医学股价波动的影响，24 年公司税前利润约为 15.1 亿元，即当期结转的地产项目实际能够贡献可观利润 [2] 业绩展望 - 25 年公司重点项目结转有望推动扭亏为盈，24 年重点项目望坛新苑/天坛府结转 1.1/6.3 万平，结转金额 8.3/67.6 亿元，期末待结转面积仍有 0.2/14.0 万平，叠加临河村棚改、22 年北京拿地项目逐步进入结转周期（24 年末合同负债 306.2 亿元，营收覆盖率为 120%） [2] 销售情况 - 受房地产市场调整和天坛府住宅货值于 23 年基本售罄的影响，24 年公司全口径销售金额同比-45%至 234 亿元 [3] - 25Q1 公司销售金额同比-14%至 50 亿元，其中 3 月同比+108%至 35 亿元，主要得益于北京国誉颂和上海国誉府、翎翠滨江的首次开盘 [3] 销售展望 - 预计 25 年公司新开盘货值有望较 24 年显著增加，叠加核心城市止跌回稳的潜在趋势，有望推动销售金额重回正增长 [3] 拿地情况 - 25 年公司在北京、上海获取 5 宗地块，拿地总价 75 亿元，拿地强度 32%，同时凭借城市更新资源，获取通州老城平房、丰台火车站前城改项目，以及丰台大井城改代建项目 [4] 拿地展望 - 预计 25 年公司仍将积极聚焦北京、上海土地市场，继续补充优质招拍挂和城改资源 [4] 盈利预测和估值 - 维持 25/26 年预测归母净利润为 5.16/8.40 亿元，并引入 27 年预测 8.57 亿元，微调 25E BPS 至 10.92 元（前值 11.09 元，下调 2%） [5] - 可比公司平均 25PB 为 0.79 倍（Wind 一致预期），考虑到公司业绩波动较大，认为公司合理 25PB 为 0.67 倍，目标价 7.32 元（前值 7.43 元） [5] 经营预测指标与估值 |会计年度|2023|2024|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |营业收入 (人民币百万)|20,363|25,442|24,238|24,288|25,063| |+/-%|(17.09)|24.94|(4.73)|0.21|3.19| |归属母公司净利润 (人民币百万)|558.89|(951.04)|516.18|840.14|856.78| |+/-%|160.34|(270.17)|154.28|62.76|1.98| |EPS (人民币，最新摊薄)|0.27|(0.46)|0.25|0.40|0.41| |ROE (%)|0.34|(7.68)|2.75|4.30|4.51| |PE (倍)|18.76|(11.02)|20.31|12.48|12.23| |PB (倍)|0.44|0.47|0.46|0.45|0.43| |EV EBITDA (倍)|43.92|(48.65)|32.21|20.65|20.80| [6]

文章核心观点 A股房地产板块盘初低迷，部分公司股价下跌 [1] 分组1 - A股房地产板块盘初低迷 [1] - 荣丰控股跌停 [1] - 光大嘉宝、城建发展跌超3% [1] - 渝开发、天府文旅等跌超2% [1]

募集资金情况 - 2014年8月8日公司非公开发行50000万股A股，每股7.8元，募资39亿元，净额38.208亿元[1] - 截止2024年12月31日，累计投入募集资金项目38.92485126亿元[2] - 2024年3月，节余1095.603304万元转自有资金补充流动资金[2] - 2024年期初专户1095.070536万元，本期增5592.18元，减1095.629754万元[5] - 截止2024年12月31日，余额751.4874万元，专项账户余额0元[5] - 节余资金占净额比例低于5%，无需审议[7] 项目投资与效益 - 北京世华龙越项目承诺11亿美元，累计投入11亿美元，2014年效益201.347298万美元[14] - 北京海梓府项目承诺7亿美元，累计投入7亿美元，2015年效益 - 305.24097万美元[14] - 北京上河湾项目承诺5亿美元，累计投入5亿美元，2015年效益228.225335万美元[14] - 北京平各庄项目承诺12亿美元，累计投入11.92485126亿美元，2017年效益 - 334.014878万美元[14] - 补充流动资金承诺4亿美元，累计投入4亿美元[14] 资金置换与归还 - 2014年公司以20.3493084526亿美元置换自筹资金[14] - 2016年4月28日公司归还4亿美元暂补流动资金的募集资金[15] - 2017年8月6日公司归还1.1亿美元暂补流动资金的募集资金[15] 其他规定 - 支取超5000万元且达净额20%时，项目主体通知保荐机构[4] - 公司无变更募投项目或转让置换情况[8]