业绩总结 - 截至2026年4月16日累计归还闲置募集资金33823.56万元[3] - 2025年4月28日审议通过用不超3亿闲置募集资金补流，期限不超12个月[4] - 2022年非公开发行A股募集资金2022年11月14日到账，补流金额30000万元[5] - 2025年6月提前归还21000万元，实际使用12823.56万元[6] - 2026年4月16日归还12823.56万元，已全部归还完毕[6][7]

涉及的行业与公司 * 公司为**宁波韵升股份有限公司**，主营业务为**稀土永磁材料**的研发、制造和销售[3] * 行业为**稀土永磁材料行业**，下游应用包括**新能源汽车、消费电子、工业自动化、人形机器人、低空经济**等[3][4][12][13] 2025年整体经营与财务表现 * 2025年实现**主营业务收入48.33亿元**，同比增长6.08%[3] * 实现**净利润3.31亿元**，同比大增248.06%[2][3] * 钕铁硼永磁材料**成品销售重量为14,197吨**，同比增长10.29%[3] * 销量增长快于收入增长，主因产品**重稀土用量占比显著下降**，导致成品销售均价未同步增长，但成本降幅更大，提升了毛利率[26] 各业务板块表现 * **新能源汽车领域**：实现销售收入**25.52亿元**，同比增长9.66%[3] 配套国内新能源主驱电机**295.19万套**，国内市占率达**23.06%**[2][3] * **消费电子领域**：实现销售收入**13.07亿元**，同比增长0.77%[3] 智能设备及车载消费级音响是新的增长点[3] * **工业及其他应用领域**：实现销售收入**9.73亿元**，同比增长4.51%[3] * **磁组件业务**：以磁组件形式提供的销售收入为**7.05亿元**，同比增长59.69%，成为核心增长引擎[2][3] 海外业务与出口管制影响 * 公司整体**海外业务收入占比约为30%**[4] 区域结构：东南亚市场约占十几个百分点，其次是欧洲、美洲（北美）及日韩客户[4] * 欧洲新能源汽车市场已开始起量，海外项目**毛利率普遍高于国内项目**[4] * 2025年与出口管制政策磨合后，获取许可证的时间**未对生产销售造成重大影响**，出口比重未发生重大变化并贡献可观利润[5] * 出口管制加速海外客户切换无重稀土配方，以规避审批流程和供应担忧[26] 公司已实现无重稀土产品的**永久性替代**[2][27] 产能与项目进展 * 公司年坯料生产能力达**2.6万吨**，在宁波和包头建有生产基地[3] * **包头1.5万吨项目**：首期**5,000吨**已于2025年6月底建成并投产，处于产能爬坡阶段[2][9] 剩余1万吨产能原定2026年6月投产的计划可能延迟[9] * 从2026年下游需求看，现有**2.6万吨年产能已完全够用**[9][10] * **晶界扩散产能**：现有约1万吨，会根据毛坯产能利用率和产品结构需要，使用自有资金进行拓展[15] 开工率与产销展望 * 2025年全年平均开工率约为**80%**（按2.6万吨年产能计算）[10] * 2026年一季度产销量同比有个位数增长，主要得益于海外需求[10] 二季度目标开工率在**80%至90%**之间，预计能达到**85%**左右[2][10] * 2026年订单展望：**海外需求相当明显**，订单持续性和积极性不错[6] 国内新能源车市场一季度需求有所透支，但车企出口势头迅猛，预计二季度情况会好于预期[6] * 公司近期下修了员工持股计划中的**销量目标**，但**利润目标未作调整**[6] 技术研发与产品进展 * 拥有高纯净磁体、晶界扩散等**六大核心技术**[3] * 已成功开发并量产**无重稀土N60、58M、54H、50SH**等高性能磁体[2][3][7] * 研发方向：一是提升磁体材料的**绝对性能**；二是在保证同等性能下，通过技术**降低成本**（如减少重稀土用量）[24] * 无重稀土技术已成为技术储备，未来是否使用主要取决于**成本效益**[7] 新兴业务布局（人形机器人/低空经济） * **人形机器人**：已为头部客户开展**小批量或量产供货**[4][12] * **低空经济**：已为无人机、载人飞行器等头部客户配合型号试制和定型，并开展**小批量或量产供货**[4][13] 预计**2026年第四季度**有望贡献利润[2][13] * 现有磁材产线能满足两个新兴行业的需求，无需新建[14] 但若组件业务大规模上量，未来可能需要建设专用生产线[14] * 新兴业务**毛利率预计相当可观**，但当前市场空间（磁材用量）可能有限[13] 毛利率与各板块盈利 * 2025年第三季度毛利率较高，主因**海外高毛利订单集中交付**及几款特殊产品提前放量[19] 第四季度毛利率水平更为正常[19] * 各板块毛利率：**消费电子板块**相对较高，区间在**20%至30%**之间；**新能源汽车板块**稍低，大约在**10%**左右；工业领域处于公司平均水平[23] * 磁组件业务中，复杂组件（如转子）的毛利高于拼接类组件[12] 原材料库存与价格策略 * 库存策略非常谨慎，维持**1-2个月**的安全库存水平，不进行投机囤货[2][8][28] * 公司与北方稀土签有年度供货协议，但**价格上并无特别优惠**[8] * 公司通过**价格传导机制**将原材料价格变动转移至下游，锁定加工利润[2][20][22] * 当前下游客户（尤其是海外客户）对价格传导的**接受度尚可**[21][22] 其他重要信息 * 公司正在筹备**港股上市**，以拓展国际市场[5] * 废料回收业务模式稳定，通过招投标选择合作方，只要不囤积废料，对业绩不会产生巨大波动[17][18] * 2025年第四季度行业内业绩普遍不佳，主因出口管制造成的业务波动及企业财务处理（如资产减值）影响[26] * 增长前景展望：**新能源汽车板块**自身增长动能预计强于其他领域，海外市场需求形成补足[23] **消费电子板块**增长取决于AI应用对换机需求的刺激力度[23] **工业领域**增长关注自动化及人形机器人的产业拉动[23]

利润分配 - 每股派发现金红利0.10元（含税）[2] - 以1,087,076,958股为基数分配利润[3][4] - 合计发放现金红利108,707,695.80元[4] 业绩数据 - 2025年末母公司报表期末未分配利润2,527,398,985.60元[3] - 本年度净利润330,825,589.94元，上年度95,079,560.94元，上上年度 - 227,427,656.44元[5] - 最近三个会计年度累计现金分红217,615,506.25元[5] - 最近三个会计年度平均净利润66,159,164.81元[5] - 现金分红比例328.93%[5] 会议决策 - 2026年4月9日召开会议审议通过利润分配预案并提交2025年年度股东会审议[7]

审计相关 - 审计公司对宁波韵升2025年12月31日财务报告内控有效性审计[2] - 公司董事会负责建立健全和评价内控有效性[3] - 审计公司负责发表审计意见，披露非财内控重大缺陷[4] 审计结果 - 审计公司认为公司于2025年12月31日保持了有效的财务报告内控[6] - 审计报告由天衡会计师事务所出具，日期为2026年4月9日[7]

募集资金情况 - 公司向特定对象发行296,734,116股A股，募集资金总额为1,044,999,992.80元，净额为1,032,586,922.73元[1] - 截至2024年12月31日，公司已使用募集资金29,046.84万元[2] - 截至2025年12月31日，公司累计使用募集资金48,008.02万元，本年度使用18,961.18万元，余额为24,586.65万元[3] 资金使用安排 - 2025年公司拟使用不超过30,000万元闲置募集资金暂时补充流动资金，截至12月31日，余额8,933.59万元[11] - 2025年公司同意使用募集资金购买理财产品，最高额度不超过5.5亿元，截至12月31日，余额为26,000.00万元[14] - 计划2025年1月15日至2026年1月14日进行现金管理，金额55,000万元[15] 项目进展 - 包头韵升科技发展有限公司年产15000吨高性能稀土永磁材料项目，截至期末投入进度45.94%，预计2026年6月达到预定可使用状态，本年度效益为 - 1218.26万元，未达预计效益[32] - 5000吨产能于2025年6月建成投产，剩余产能预计于2026年6月建成投产[36]

业绩总结 - 2025年度公司营业收入为54.64亿元，较2024年度上升8.4%[1] - 2025年度营业总成本为51.60亿元，较2024年度增长4.1%[1] - 2025年度净利润为3.32亿元，较2024年度增长242.9%[1] - 2025年度归属于母公司股东的净利润为3.31亿元，较2024年度增长248.9%[1] - 2025年度其他综合收益的税后净额为418.03万元，较2024年度增长1336%[1] - 2025年度综合收益总额为3.36亿元，较2024年度增长250.1%[1] - 2025年度基本每股收益为0.31元，较2024年度增长244.4%[1] - 2025年度稀释每股收益为0.31元，较2024年度增长244.4%[1] - 2025年度销售费用为2.22亿元，较2024年度下降13.8%[1] - 2025年度财务费用为340.08万元，2024年度为 - 869.68万元[1] 财务数据 - 2025年12月31日公司资产总计107.6379221221亿元，较2024年增长约19.3%[28] - 2025年12月31日公司流动资产合计73.5455767308亿元，较2024年增长约30.9%[28] - 2025年12月31日公司非流动资产合计34.0923453913亿元，较2024年基本持平[28] - 2025年12月31日公司负债合计45.077972313亿元，较2024年增长约45.8%[30] - 2025年12月31日公司流动负债合计37.2649160368亿元，较2024年增长约38.5%[30] - 2025年12月31日公司非流动负债合计7.8130562762亿元，较2024年增长约95.3%[30] - 2025年12月31日公司所有者权益合计62.5599498091亿元，较2024年增长约5.5%[30] - 2025年应收账款为19.6864843811亿元，较2024年增长约31.0%[28] - 2025年存货为19.4022252085亿元，较2024年增长约38.5%[28] - 2025年长期借款为7.391亿元，较2024年增长约105.3%[30] 现金流情况 - 2025年经营活动现金流入小计58.20亿元，2024年为52.92亿元[36] - 2025年经营活动现金流出小计54.72亿元，2024年为44.38亿元[36] - 2025年经营活动产生的现金流量净额3.49亿元，2024年为8.55亿元[36] - 2025年投资活动现金流入小计19.59亿元，2024年为7.97亿元[36] - 2025年投资活动现金流出小计26.97亿元，2024年为14.89亿元[36] - 2025年投资活动产生的现金流量净额 -7.38亿元，2024年为 -6.92亿元[36] - 2025年筹资活动现金流入小计10.57亿元，2024年为9.25亿元[36] - 2025年筹资活动现金流出小计7.92亿元，2024年为13.50亿元[36] - 2025年筹资活动产生的现金流量净额2.65亿元，2024年为 -4.25亿元[36] 审计相关 - 审计认为财务报表在所有重大方面按企业会计准则编制，公允反映公司2025年12月31日财务状况及2025年度经营成果和现金流量[2] - 将营业收入确认、存货计价和存货跌价准备、应收账款减值确认为关键审计事项[5][10][14] 会计政策及其他 - 报告期公司未发生重要会计政策和会计估计变更[181][182] - 公司增值税税率为0%、5%、6%、9%、13%，城市维护建设税税率为5%、7%，教育费附加税率为3%，地方教育费附加税率为2%[183] - 公司房产税从价计征按余值1.2%计缴，从租计征按租金收入12%计缴，企业所得税税率为15%、20%、25%[183] - 母公司及部分子公司适用15%企业所得税税率[185] - 子公司宁波高新区韵升新能源有限公司本期企业所得税率为5%[185] - 部分子公司符合小微企业优惠条件，实际所得税税率为5%[186] - 2023 - 2027年公司及部分子公司可按当期可抵扣进项税额加计5%抵减应纳增值税税额[187]

员工持股计划人员规模 - 参加员工持股计划的员工总人数不超过295人（不含预留份额持有人）[10] 股票回购情况 - 2022年12月29日，公司完成回购900万股，占总股本0.8091%，回购均价10.81元/股，使用资金9724.86万元[12] - 2025年7月15日，公司完成回购1379.99万股，占总股本1.2556%，回购均价5.50元/股，使用资金7586.40万元[13] 员工持股计划资金与股票数量 - 员工持股计划持有人受让标的股票的价格为7.03元/股[15] - 员工持股计划筹集资金总额不超过8292.80万元，认购份额上限为8292.80万份[16] - 员工持股计划涉及的标的股票总数量不超过1179.63万股，约占公司当前股本总额109904.11万股的1.07%[16] 员工持股计划期限与解锁规则 - 员工持股计划存续期限60个月，经持有人会议和董事会审议可延长[17] - 首次授予部分标的股票锁定期12个月，分三期解锁，解锁比例分别为40%、30%、30%[20] - 预留授予部分标的股票分两期解锁，每期解锁上限为预留授予总数的50%，分别在过户12个月和24个月后[21] 持有人会议规则 - 合计持有份额达到30%及以上的持有人要求时应召开持有人会议[32] - 召开持有人会议，召集人应提前3日以上（含3日）发通知，紧急情况可豁免[32] - 每项议案经全体持有人所持计划份额的50%以上（不含50%）多数同意视为表决通过[37] 管理委员会规则 - 管理委员会由3名委员组成，设主任1人[39] - 代表30%及以上份额的持有人、1/2及以上管理委员会委员可提议召开临时会议[43] - 管理委员会主任接到临时会议提议后5日内召集和主持[43] - 管理委员会会议召开需提前2日通知全体委员[43] 员工持股计划管理与变更 - 员工持股计划由公司自行管理，权力机构为持有人会议[25] - 持有人会议下设管理委员会，负责日常管理和行使股东权利[29] - 员工持股计划变更须经出席持有人会议的持有人所持2/3以上份额同意，并提交公司董事会审议通过[48] 员工持股计划清算与资产构成 - 员工持股计划存续期届满不展期或提前终止，持有人会议授权管理委员会在30个工作日内完成清算并按份额比例分配[60] - 员工持股计划资产构成包括公司A股股票、现金存款和应计利息、其他投资形成的资产[50] 锁定期相关规定 - 锁定期内，公司派息时计划获得的现金红利在存续期内可分配[52] - 锁定期内，持有人出现特定情形，未解锁部分由公司回购注销或其他处理[54] - 存续期内，持有人因执行职务死亡、丧失劳动能力，份额及权益按公司层面业绩考核处理[56] - 持有人出现辞职等情形，管理委员会取消其参与资格，公司回购注销对应股票[57] 员工持股计划提前终止条件 - 本期员工持股计划锁定期满后标的股票全部出售，均为货币资金时可提前终止[60] 办法有效期 - 本办法经公司董事会审议通过，至员工持股计划终止清算完毕失效[62]

会议召开情况 - 2025年召开8次董事会、3次股东会，独立董事任期内召开3次董事会[4] - 2025年召开4次审计等多类委员会会议[6] 公司治理情况 - 2025年按时编制披露定期报告，内控有效[12] - 2025年续聘天衡会计师事务所，决策合规[13] - 2025年聘任董事会秘书1名[14] - 2025年审议通过董高薪酬方案[14] 资金与担保情况 - 2025年募集资金存放使用合规，闲置资金使用合理[15] - 2025年对外担保履行审批程序[15] 独立董事履职情况 - 2025年独立董事出席股东会与中小股东沟通[8] - 2025年独立董事履职尽责，促进规范运作[17]

会议召开情况 - 2025年召开8次董事会、3次股东会[4][5] - 2025年召开4次审计等各类委员会会议[6] 独立董事履职 - 2025年独立董事参加会议并与中小股东沟通[8] - 2025年独立董事现场工作不少于15天[9] 公司合规运营 - 2025年关联交易定价公允，未损害股东权益[12] - 报告期内未发现变更或豁免承诺情形[12] - 按时披露定期报告，内控体系运营有效[12][13] 人事与薪酬 - 2025年聘任董事会秘书等人员[14] - 2025年通过董高薪酬方案，发放合规[14] 其他事项 - 实施2025年员工持股计划并展期[15] - 2024 - 2025年募集资金使用合理[15] - 2025年对外担保无违规及逾期[16]

薪酬构成与分配 - 董事、高级管理人员绩效薪酬占年度薪酬总额比例原则上不低于50%[8][11] - 独立董事仅领取固定履职津贴，不参与内部绩效薪酬分配[8] - 公司高级管理人员实行年薪制，薪酬由四部分构成[11] 绩效考核 - 绩效考核核心指标为归属上市公司股东的净利润（可比口径）[11] 激励措施 - 公司设立专项奖励，奖励对公司有重大贡献的人员[12] - 中长期激励收入包括股权激励、员工持股计划等，与公司长期业绩和个人履职年限挂钩[12] 薪酬调整与管理 - 公司经营环境、业绩、行业薪酬波动时，薪酬与考核委员会可提出薪酬调整方案[18] - 薪酬调整参考依据包括行业地区薪酬、物价通胀、公司业绩战略、内部组织岗位因素等[18] 薪酬追索与扣回 - 公司建立薪酬追索、止付及扣回机制，特定情形下可扣发、止付未发薪酬并追回已发部分[14] - 董事、高管违规公司可采取减停发未发放薪酬、追回已支付薪酬、追究赔偿责任等措施[15] 其他薪酬规定 - 董事、高管岗位变动按实际在岗天数折算当年薪酬，岗位调整后按新岗位薪酬体系执行[24] - 董事、高管兼任多岗位执行较高职务薪酬标准，不重复计算[25] - 董事、高管不得领取未经审批的薪酬等，履职合理费用据实报销不计入薪酬总额[26] - 公司盈利转亏损或亏损扩大，董事、高管平均绩效薪酬未降需披露原因[27] - 公司应在年报披露董事、高管薪酬政策、水平、关联、考核结果及追索扣回机制执行情况[19]