公司决策 - 公司拟以现金25000万元对控股子公司凯天电子增资[2] - 凯天电子注册资本将由54413.9324万元增至60376.7760万元[3] - 公司对凯天电子持股比例将由61.16%提高到65.00%[3] 会议情况 - 中航机载第八届董事会2024年度第八次会议23日送达通知，25日12时截止表决[2] - 会议应参加表决董事11人，实际表决11人[2] - 董事会以4票赞成通过对凯天电子增资议案，关联董事回避表决[3]

业绩数据 - 截至2023年12月31日，公司资产总额7352341.74万元、负债3582845.97万元、净资产3769495.77万元，营收2900692.12万元、净利润214908.95万元[9] - 截至2024年6月30日，公司资产总额7366494.06万元、负债3559068.81万元、净资产3807425.25万元，1 - 6月营收1147769.79万元，净利润98522.92万元[9] - 截至2023年12月31日，凯天电子资产总额456195.88万元、负债273503.27万元、净资产182692.61万元，营收198342.76万元、净利润9013.85万元[11] - 截至2024年6月30日，凯天电子资产总额433585.09万元、负债254577.11万元、净资产179007.98万元，1 - 6月营收70108.11万元，净利润3118.51万元[11] 增资情况 - 公司拟用25000万元自有资金对凯天电子增资，每1元注册资本增资价格4.19元[2] - 增资完成后公司对凯天电子持股比例由61.16%提高到65.00%[2] - 凯天电子增资后注册资本增加至603767760万元[4] 评估情况 - 上海立信以2023年10月31日为基准日对凯天电子全部股东权益价值采用资产基础法评估[13] - 选用资产基础法和收益法评估，最终选用资产基础法作结论依据[14][15] - 2023年10月31日凯天电子股东全部权益价值评估值228137.51万元，增值62009.64万元，增值率37.33%[22] 其他要点 - 本次增资构成关联交易，不构成重大资产重组[2] - 增资资金用于补充流动资金和支持主业，来源为中航机载自有资金[35] - 本次增资待签署《增资协议》且生效后方可实施，存在不确定性[41]

市场扩张和并购 - 公司拟现金25000万元对凯天电子增资，其他股东不参与[2] - 凯天电子注册资本将从54413.9324万元增至60376.7760万元[2][3] - 增资后公司对凯天电子持股比例从61.16%提至65.00%[3]

资金募集 - 公司发行股份募集配套资金不超50亿元[1] - 发行353,857,040股，发行价14.13元/股，募资4,999,999,999.04元[2] - 扣除费用后净额4,965,249,915.58元，2023年6月26日到位[2] - 募资拟用于多项目建设及补流，拟投入500,000.00万元[5] 项目变更 - 拟变更航空引气子系统等机载产品产能提升项目实施地点[6] - 2024年9月20日董事会、监事会审议通过变更议案[10][11] - 中信建投证券、中航证券对变更事项无异议[13][14]

会议信息 - 中航机载第八届监事会2024年度第六次会议通知及材料于2024年9月18日送达监事[2] - 会议表决截止时间为2024年9月20日12时[2] - 应参加表决监事5人，实际表决监事5人[2] 会议决议 - 会议以记名表决方式一致通过《关于变更部分募投项目实施地点的议案》[2] - 与会监事以5票赞成，0票反对，0票弃权通过该议案[3]

募资情况 - 公司发行股份募集配套资金不超50亿元[2] - 发行353,857,040股，价格14.13元/股，募资4,999,999,999.04元[3] - 截至2023年6月26日，募集资金全部到位[3] 资金投向 - 航空引气子系统等项目拟投入72,110.00万元[6] - 补充流动资金拟投入289,391.00万元，项目合计拟投500,000.00万元[6] 项目变更 - 2024年9月20日，董事会、监事会审议通过变更部分募投项目实施地点议案[10][11] - 监事会同意变更，财务顾问无异议[12][13]

会议信息 - 中航机载第八届董事会2024年度第七次会议通知及资料于9月18日送达董事[2] - 会议表决截止时间为9月20日12时[2] - 应参加表决董事11人，实际表决11人[2] 审议事项 - 审议通过《关于变更部分募投项目实施地点的议案》[2] - 变更“航空引气子系统等机载产品产能提升项目”实施地点[2] - 该变更未涉及募集资金用途等变更[2] - 议案表决结果为11票赞成，0票反对，0票弃权[3] 公告信息 - 公告发布时间为2024年9月21日[5]

资金募集 - 公司发行股份募集配套资金不超50亿元[1] - 发行353,857,040股，价格14.13元/股，募资4,999,999,999.04元，净额4,965,249,915.58元[2] 资金投入 - 航空引气子系统等机载产品产能提升项目拟投入72,110万元[4] - 液压作动系统产能提升建设项目拟投入20,000万元[4] - 航空电力系统生产能力提升项目拟投入19,049万元[4] - 补充流动资金拟投入289,391万元[4] 项目变更 - 2024年9月20日董事会、监事会审议通过变更部分募投项目实施地点议案[7][8] - 独立财务顾问对变更无异议[10] - 航空引气子系统等机载产品产能提升项目实施地点变更[4]

报告公司投资评级 - 报告维持"买入"评级 [2] 报告核心观点 - 公司防务航空板块业务发展稳健,民航产业战略布局稳步推进,部分产品完成CTSOA取证、STC适航取证 [2] - 预计2024-2026年营业收入和归母净利润将稳步增长 [2][3] 财务数据总结 - 2024年上半年公司实现营业收入114.78亿元,同比下降17.9%;归母净利润9.03亿元,同比下降11.84% [1] - 2024年上半年公司毛利率为25.51%,同比下降1.23个百分点;期间费用率为16.08%,同比下降0.82个百分点 [2] - 公司存货、应收账款和合同资产等主要资产项目较上年期末均有不同程度的增长 [2] 业务发展情况 - 公司深入开展民机研发体系和维修体系建设,围绕国家大飞机项目的实施,在国产支线涡桨客机、大型灭火水上救援水陆两栖飞机等产品上进行配套 [2] - 随着C919等国产大飞机需求持续释放,公司民航业务有望再上新台阶 [2]

报告公司投资评级 - 公司维持"买入"评级 [4] 报告的核心观点 - 2024年上半年公司营业收入和归母净利润同比下滑,但公司将加快科技创新、加强市场开发、持续降本增效,努力完成年度经营目标 [2][3] - 防务航空产业各子公司基本完成防务产品生产任务,民用航空产业公司围绕国家大飞机项目制定高质量发展方案,部分产品完成CTSOA取证和STC适航取证 [3] - 预计公司2024-2026年归母净利润分别为20.40亿元、23.51亿元、27.33亿元,同比增速为8.1%、15.3%、16.2% [4] 财务数据总结 - 2024年上半年公司实现营业收入114.78亿元,同比下降17.90%;归母净利润9.03亿元,同比下降11.84% [2] - 预计2024-2026年公司营业收入分别为28,500百万元、32,443百万元、36,995百万元,同比变动为-1.7%、13.8%、14.0% [5] - 预计2024-2026年公司归母净利润分别为2,040百万元、2,351百万元、2,733百万元,同比变动为8.1%、15.3%、16.2% [5] - 预计2024-2026年公司毛利率分别为29.6%、29.7%、29.9% [5] - 预计2024-2026年公司ROE分别为5.3%、5.8%、6.3% [5] 公司价格与大盘走势比较 - 公司股价相对沪深300指数近12个月跑输约14个百分点 [6] 其他相关报告 - 2024年3月26日发布的《归母净利润同比增长40%,致力成为世界一流机载系统企业》报告 [6]