会议主要讨论的核心内容 江淮汽车与华为合作情况 - 江淮与华为合作推出"尊介"品牌,首款车型为豪华轿车,定价预计在60-70万左右,对标奔驰S级、宝马7系等车型 [1][2][3] - "尊介"品牌有望填补国产豪华车型的空白,凭借华为的技术和影响力,预计年销量可达6-8万辆,为江淮贡献400-600亿元市值 [3][4] - 江淮与华为合作采取平台型合作模式,未来将推出更多车型,如MPV、SUV等 [5] 江淮汽车主营业务情况 - 公司自有品牌乘用车销量有所下滑,但出口业务持续向好,出口占比已达80%以上 [6] - 商用车业务,尤其是中型商用车和客车销量增长较快,同时财务费用下降,公司盈利能力有所改善 [6] - 与蔚来的代工业务已终止,转让给蔚来,有利于公司集中资源发展自身业务 [7] - 与大众的合资公司"大众安徽"股权结构有所调整,大众持股75%,江淮持股25% [8][9] - 公司本部业务仍处于亏损状态,但随着出口业务改善和国内业务扭亏,有望实现盈利 [9] 问答环节重要的提问和回答 无相关内容。

报告公司投资评级 - 报告给予公司"优于大市"的投资评级,维持此前评级 [7] 报告的核心观点 2024年上半年业绩大幅增长 - 公司2024年上半年实现归属于母公司所有者的净利润约29,000万元,同比增长86.86%,主要受益于公司持续优化债务结构,贷款利息大幅减少,以及汇率波动带来的汇兑收益大幅增加,使得财务费用较上年同期大幅减少 [7] 2024年上半年销量保持增长 - 2024年上半年,江汽集团销量为20.62万辆,其中新能源乘用车销量同比增长15.28%,新能源商用车销量同比增长88%,皮卡销量同比增长2.2% [8] 不断强化开放合作 - 2024年初,江汽集团与宁德时代签署战略合作协议,将宁德时代电池技术导入多款产品中 - 4月,江汽集团与华为数字能源签署全面战略合作协议,围绕新能源汽车的车、机、充三位一体展开合作 - 6月,江汽集团旗下瑞风RF8智聆版依托讯飞星火大模型,为用户提供个性化、智能化的座舱体验 [9] 财务数据及预测 - 预计公司2024-2026年的净利润分别为2.2亿元、2.7亿元、4.0亿元,BPS分别为6.20元、6.37元、6.60元,给予2024年4.0-4.5倍PB的合理价值区间24.80-27.90元 [10] - 预计公司2024-2026年营业收入分别为50,239百万元、54,890百万元、60,215百万元,净利润率分别为0.4%、0.5%、0.7% [13] - 预计公司2024-2026年毛利率分别为11.7%、12.1%、12.5%,净资产收益率分别为1.6%、1.9%、2.8% [13]

报告公司投资评级 - 公司维持"买入"评级 [5] 报告的核心观点 - 2024年半年度业绩预增,实现归母净利润2.9亿元左右,同比增长2465.92% [3] - 2024Q2业绩表现超预期,主要得益于出口业务的贡献 [4] - 公司与华为、大众等企业的战略合作进展顺利,有助于未来业绩增长 [5] 公司财务数据总结 - 2024-2026年营业收入和归母净利润预计保持较快增长,分别达到50.8/64.9/77.6亿元和5.9/8.7/14.9亿元 [5] - 2024-2026年EPS预计为0.27/0.40/0.68元,对应PE为58/39/23倍 [5] - 公司资产负债率较高,在67.75%-72.02%之间 [14] - 2023-2026年ROIC分别为-5.03%/1.18%/0.82%/3.05%,ROE为1.14%/4.27%/5.92%/9.23% [14] 风险提示 - 商用车行业景气度低于预期 [6] - 对外合作进展低于预期 [6] - 芯片/电池等关键零部件供应链不稳定 [6]

报告公司投资评级 公司维持"买入"投资评级。[6][13] 报告的核心观点 1) 与华为合作的首款车型进入整车验证阶段,预计明年上半年上市。[3] 2) 公司与华为的合作不仅局限在鸿蒙智行百万级豪车的打造,还在多个维度深化合作,共同推进鸿蒙生态建设。[4] 3) 国内车企逐步切入高端乘用车市场,公司有望借助华为赋能打破百万豪车被外资垄断的格局。[5] 4) 公司传统业务逐步恢复,高端豪华乘用车方面,公司与华为合作的首款车型快速推进,同属华为赋能的鸿蒙智行问界M9已登顶50万元以上车型销量第一。[6] 财务数据总结 1) 预测公司2024-2026年收入分别为484.9、692.0、807.1亿元,EPS分别为0.12、0.27、0.44元。[7][13] 2) 公司2024-2026年ROE分别为1.8%、3.9%、6.3%,毛利率分别为11.4%、16.2%、18.8%。[15][18]

证券代码：600418 证券简称：江淮汽车 公告编号：2024-038 安徽江淮汽车集团股份有限公司 2023 年年度权益分派实施公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗 漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 每股分配比例 A 股每股现金红利 0.021 元 相关日期 | 股份类别 | 股权登记日 | 最后交易日 | 除权（息）日 | 现金红利发放日 | | --- | --- | --- | --- | --- | | Ａ股 | 2024/7/18 | － | 2024/7/19 | 2024/7/19 | 差异化分红送转： 否 二、 分配方案 截至股权登记日下午上海证券交易所收市后，在中国证券登记结算有限责任公司上海分 公司（以下简称"中国结算上海分公司"）登记在册的本公司全体股东。 3. 分配方案： 本次利润分配以方案实施前的公司总股本 2,184,009,791 股为基数，每股派发现金红利 0.021 元（含税），共计派发现金红利 45,864,205.61 元。 1. 发放年度：2023 年年度 2. 分派对象： 三、 相关日 ...

报告公司投资评级 - 维持增持评级,上调目标价为25.18元 [7] 报告的核心观点 中报业绩预告超预期,扣非归母净利扭亏 - 公司预告2024年中报业绩,预计2024年上半年实现归母净利2.9亿元,同比增长86.7%,扣非归母净利0.8亿元,较上年扭亏 [7] - 公司业绩预增的主要原因是债务结构优化后,贷款利息大幅减少,同时汇兑损益增加,财务费用大幅减少 [7] - 公司资产结构和业务结构不断优化,出口叠加商乘业务修复,公司轻装上阵后,业务转型加速 [7] 商用车销量不断改善,乘用车业务加速电动化转型 - 公司1-6月轻中型货车销量7.5万辆,同增9.9%,重型货车销量0.7万辆,同减13.8%;皮卡销量2.9万辆,同增4.1%,公司轻卡业务稳步恢复,皮卡业务延续亮眼表现 [7] - 乘用车业务加速电动化转型,2023年12月将蔚来代工业务剥离,全面聚焦合资合作业务,自主产品抓住出口机遇,出口叠加电动化转型,乘用车业务不断优化 [7] 新能源业务步入收获期,下一个华为智选车重磅品牌 - 公司通过自主合资合作等多重方式布局新能源,牵手大众、华为等有力伙伴,2024年开始全新车型陆续上市,新能源进入收获期 [7] - 公司全力聚焦华为智选车项目,瞄准豪华智能电动市场,考虑豪华电动车市场优质供给相对空白以及问界的成功经验,本次合作的全新华为智选车值得期待 [7]

分组1 - 公司预计2024年半年度实现归属于母公司所有者的净利润约为29,000万元，同比增长86.86%[6] - 公司预计2024年半年度实现归属于母公司所有者的扣除非经常性损益后的净利润约为7,800万元[7] - 上年同期归属于母公司所有者的净利润为15,519.34万元，扣除非经常性损益后的净利润为-24,323.45万元[8] 分组2 - 本期业绩预增的主要原因是公司持续优化债务结构，贷款利息大幅减少，汇兑收益大幅增加，使得财务费用较上年同期大幅减少[9]

证券代码:600418 证券简称:江淮汽车 编号:2024-036 本公告为快报数，具体数据以公司定期报告为准。 特此公告！ 安徽江淮汽车集团股份有限公司董事会 2024 年 7 月 6 日 单位：辆 六月份产销量明细 月度同比 年度同比 本月 去年 同期 增减 % 本年 累计 去年 累计 增减 % 产 量 乘 用 车 运动型多用途乘用车（SUV） 6460 4735 36.43 34976 62916 -44.41 多功能乘用车（MPV） 685 1261 -45.68 8889 9957 -10.73 基本型乘用车（轿车） 5065 7086 -28.52 29771 34263 -13.11 商 用 车 轻中型货车 9581 9572 0.09 75995 69551 9.27 重型货车 690 958 -27.97 6622 8140 -18.65 皮卡 4404 4698 -6.26 29590 27165 8.93 客车非完整车辆 460 277 66.06 1854 1508 22.94 多功能商用车 2361 692 241.18 13626 12424 9.67 客车 289 494 -41 ...

证券代码：600418 证券简称：江淮汽车 编号：2024-035 安徽江淮汽车集团股份有限公司 关于获得政府补助的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大 遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 截至 2024 年 6 月 28 日，公司及子公司累计收到与收益相关的政府补贴人 民币 38,190,890.82 元（不含公司前期已披露政府补贴）,具体明细如下： | 序号 | 公司名称 | 项目名称 | 金额（元） | 收到时间 | 补贴性质 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 1 | 安徽江淮汽车集团股份有限公司 | 搬迁补贴 | 20,000,000.00 | 2024/3/29 | 与收益相关 | | | | 优秀企业奖励 | 100,000.00 | 2024/4/3 | 与收益相关 | | | | 技能提升补贴 | 38,400.00 | 2024/4/18 | 与收益相关 | | | | 标准化发展奖励 | 200,000.00 | 2024/5/24 | 与收益相关 | | | | 岗位培训补贴 ...

报告公司投资评级 报告给予公司"买入"投资评级,维持此前评级。[9] 报告的核心观点 1. 2023年公司实现归母净利润扭亏转盈,2024年一季度归母净利润同比下降但环比大幅改善。[1][2] 2. 公司毛利率和期间费用率均有所改善,体现出经营质量的提升。[3][4] 3. 乘用车和商用车销量均有恢复,毛利率也有明显提升。[5] 4. 公司与华为、大众等企业的战略合作不断深化,发展势能持续提升。[6][8] 5. 预计未来3年公司收入和利润将保持较快增长,维持"买入"评级。[9] 财务数据总结 1. 2023年公司实现总营收450.16亿元,同比增长23.1%;归母净利润1.52亿元,扭亏为盈。[1] 2. 2024年一季度公司实现总营收112.82亿元,同比增长4.6%;归母净利润1.05亿元,同比下降28.7%但环比大幅改善。[2] 3. 公司2023年销售毛利率为11.29%,同比提升2.87个百分点;2024年一季度毛利率为11.44%,环比提升0.61个百分点。[3][4] 4. 公司2023年乘用车和商用车销量分别为35.71万辆和23.11万辆,同比增长18.21%和18.34%;毛利率分别为8.70%和11.90%,同比提升5.85个百分点和3.05个百分点。[5] 5. 预计公司2024-2026年收入将分别达到484.9亿元、692.0亿元和807.1亿元,EPS为0.12元、0.27元和0.44元。[9]