行业投资评级 - 报告对汽车行业给予“推荐”评级 [2] 报告核心观点 - “十五五”时期是加快发展新质生产力的关键期，汽车产业转型升级进入以智能化为引领的下半场，智能化水平成为核心竞争力 [2][5] - 扩大内需、激发汽车消费活力是“十五五”时期实现国民经济稳增长的重要抓手 [4] - 人工智能将赋能汽车全产业链，并进一步赋能具身智能、低空经济等新兴产业，高级别智能驾驶商业化落地有望提速 [5] - “十五五”期间汽车出海空间广阔，出口市场将成为汽车产业的核心增量来源 [5] 行业现状与“十五五”驱动力 - **经济支柱地位**：汽车产业对全国经济稳增长、调结构具有决定性意义。根据中汽协数据，2013-2025年中国汽车重点企业工业总产值从2.51万亿元增长至4.77万亿元，占GDP比重稳定在3%以上 [4] - **消费拉动显著**：2025年，我国汽车产销量突破3400万辆，再创历史新高；汽车以旧换新总量超过1150万辆，带动相关商品销售额突破2.6万亿元 [4] - **产业规模庞大**：2025年汽车制造业实现营业收入11.18万亿元，占制造业营业收入的比重约9.23% [4] - **政策持续支持**：“十五五”时期将持续深入实施提振消费专项行动，通过超长期特别国债（2026年安排2500亿元）等方式促进商品消费扩容升级，汽车以旧换新补贴、购置税减免等政策将延续 [4] 核心增长领域一：智能化 - **高级别智能驾驶商业化提速**：无人配送物流车在政策、技术、经济性等方面已初步具备商业化条件；“十五五”期间发展主线是路权范围和车队数量的扩充 [5] - **Robotaxi商业模式逐渐跑通**：一线城市运营区域有望进一步放开，小马智行在深圳实现月度单车盈利；“十五五”期间主要方向是全国性放量及车队规模扩张 [5] - **乘用车L3智驾走向标准化**：2025年12月工信部公布首批两款L3级有条件自动驾驶车型准入许可；预计“十五五”时期是L3从准入试点走向标准化的关键节点 [5] - **关注产业链环节**：建议关注与整车技术相通的传感器、芯片、线控底盘等板块龙头企业；线控及激光雷达等智能化零部件企业有望受益 [5] 核心增长领域二：汽车后市场 - **市场潜力巨大**：《规划纲要》将汽车后市场列为重点领域，提出要深化汽车消费从购买管理向使用管理转变，拓展汽车改装、租赁等后市场消费 [4] - **发展基础坚实**：截至2025年全国汽车保有量已达3.66亿辆，叠加消费升级、自驾与露营等场景兴起，为后市场提供广阔空间 [4] - **细分赛道受益**：改装领域在地方试点“白名单”推动下走向合规化、规模化；租赁领域受新型出游方式带动。相关零部件企业及平台型渠道商有望充分受益 [4] 核心增长领域三：新兴跨界产业（新质生产力） - **具身智能（人形机器人）**： - 人形机器人在整机和核心零部件方面与智能汽车具备相通性，能够实现技术复用、产业生态融合 [5] - 国内外车企通过自研、合作、投资等多种模式加速布局人形机器人 [5] - 汽车零部件企业在精密制造、规模化生产及供应链方面具备优势，有望切入传感器、减速器、电机、丝杠等核心零部件赛道 [5] - **低空经济**： - 低空经济飞行器与新能源汽车在技术与发展路径上具备较强的复用性，产业链重合度较高 [5] - “十五五”时期发展趋势主要是新技术突破和新应用场景拓展带动飞行器整机和传感器等关键零部件产业实现规模化增长 [5] 核心增长领域四：汽车出海 - **总量空间广阔**：预计2030年我国自主品牌海外销量将达到900万辆，出海将成为我国汽车销量增长的主要动力 [5] - **潜力市场分布**：欧洲、美洲、东南亚将成为我国新能源车出口最具潜力的市场；中东、俄罗斯等地区燃油车有望贡献增量 [5] - **出海模式升级**：本地化与供应链优化将成为核心竞争力，具体表现为产能出海加快融入当地市场，以及探索技术输出的“新合资”轻资产模式 [5] - **全球产能布局**：自主品牌凭借技术和成本优势加速全球产能布局，欧洲、东南亚和新兴市场有望成为重点区域 [5] 投资建议与关注公司 - **整体策略**：短期把握提振内需的政策红利（以旧换新等），中长期布局新质生产力（机器人、低空经济） [9] - **推荐方向**：处于新车强周期的乘用车头部企业、智能化产业链与人形机器人产业链 [9] - **具体公司**： - **整车**：推荐吉利汽车、长城汽车、江淮汽车；受益标的零跑汽车 [7][9] - **智能化零部件**：推荐速腾聚创、德赛西威、伯特利、科博达、经纬恒润-W；受益标的地平线机器人-W [7][9] - **人形机器人产业链**：推荐拓普集团；受益标的爱柯迪、均胜电子、中鼎股份、安培龙 [7][9]

2026年2月中国商用车市场整体表现 - 2026年2月，中国商用车市场销售26.95万辆，环比1月下降25%，同比下降14%，同比增速由1月的增长23%转为负增长，自2025年6月开启的连续增长势头就此中断 [3] - 2026年1-2月，商用车市场累计销售62.73万辆，同比增长4%，累计增幅较1月过后缩窄19个百分点，较2025年同期多销售约2.35万辆 [7][14] - 从近五年2月销量看，2026年2月26.95万辆的销量排在第3高，比2025年2月少销售约4.4万辆，比五年最低的2023年2月高出接近2万辆，比五年最高的2023年2月低约5.4万辆 [5] 2026年2月主要企业销量与排名 - 2026年2月，商用车市场有11家企业销量超过万辆，福田汽车以4.09万辆的销量蝉联月榜冠军，月度市场份额为15.2% [9][12] - 上汽通用五菱和中国重汽分别以3.18万辆和3.04万辆的销量位列月榜第二、三位，月度市场份额分别为11.8%和11.3% [10][12] - 2月销量前十企业合计市场份额达到80.3%，其中排名前五的企业合计份额为54.5% [12] - 与上月相比，2月销量前十成员和排名变化显著：长安汽车重返月榜前十并上升至第5位，上汽通用五菱上升2位至第2位，江铃汽车上升1位至第8位，仅福田汽车保持上月榜首排名不变 [12] 2026年2月主要企业增长情况 - 2月主流企业销量有增有降，前十企业中1家增长、9家下降，上汽通用五菱同比增长43% [10] - 下滑企业中，有5家降幅达到两位数，下滑最严重的企业2月销量同比下降38% [10] - 中国重汽、江淮汽车、江铃汽车和上汽大通等企业为个位数小幅下降，降幅跑赢市场整体14%的降幅 [10] 2026年1-2月累计销量与行业格局 - 2026年1-2月，商用车销量前十企业合计份额为79.4%，行业前五企业合计份额为53.5% [18] - 福田汽车累计销售9.59万辆排名第一，市场份额为15.3%；中国重汽、上汽通用五菱和东风公司分别累计销售7.10万辆、6.54万辆和6.06万辆，排名2-4位 [16] - 从累计销量增幅看，前十企业中有7家实现增长，中国重汽、上汽通用五菱、东风公司、江铃汽车、陕汽集团和上汽大通的同比增幅高于市场4%的整体增速 [16] - 与2025年同期相比，上汽通用五菱、东风公司和中国重汽的市场份额提升最为明显，分别提升了5.8个百分点、1.2个百分点和1.1个百分点 [18]

地缘政治与贸易摩擦对行业的影响 - 中方反对美方以所谓“产能过剩”为借口进行政治操弄和单边关税措施，强调应在平等尊重互惠基础上协商解决 [2] 全球汽车及零部件制造商动态 - 本田汽车预计2025财年净亏损4200亿至6900亿日元，这将是其自1957年上市以来首次年度亏损 [4] - 保时捷2025年营业收入362.7亿欧元同比下滑9.5%，营业利润大幅下降92.7%至4.1亿欧元，营业利润率仅1.1% [8] - 保时捷2025年全球销量同比下滑10.1%至27.9万辆，其中中国市场销量下滑26%至4.2万辆 [8] - 江淮汽车2026年2月销量为2.03万辆同比下降24.51%，1-2月累计销量5.51万辆同比下降11.78% [13] 中国新能源汽车产业链核心数据 - 2月中国动力和储能电池合计销量113.2GWh，环比下降23.9%，同比增长25.7% [3] - 2月中国动力电池销量74.5GWh占总销量65.9%，环比下降27.4%，同比增长11.4% [3] - 2月中国储能电池销量38.6GWh占总销量34.1%，环比下降16.2%，同比增长67.3% [3] - 比亚迪启动大规模招聘，深汕及小漠园区操作工需求超1000人技术工超1100人，集团员工总数已突破90万人 [10] - 理想汽车2025年全年营收1123亿元净利润11亿元，连续三年营收破千亿且盈利，现金储备1012亿元 [11] - 理想汽车2025年全年研发投入113亿元创历史新高，其中AI相关投入占比50% [11] - 蔚来汽车创始人李斌表示，内存等原材料涨价对高端新能源车型成本影响近万元，但公司暂无调价计划 [14] 自动驾驶与智能汽车技术进展 - 英伟达CEO黄仁勋亲测其全栈自动驾驶软件平台DRIVE AV，22分钟行程全程无人工接管 [5] - 禾赛科技第二代纯固态补盲雷达FTX获长安汽车下一代L3平台车型前装量产定点 [12] - 毫米波雷达芯片企业加特兰微电子完成超10亿元E轮融资，由国家级产业基金等多方参与 [15] 电池技术发展与市场竞争 - LG新能源计划2026年将一款性能更强的磷酸铁锂电池商业化，目标为快速增长储能市场，该电池将于2027年量产 [6] - LG新能源同时投资钠基电池和干法涂层技术以降低成本，并寻求在电动汽车储能系统人形机器人等多市场争夺份额 [6] 市场与成本环境变化 - 日本汽油价格出现自1990年以来最大涨幅，东京零售价从每升150多日元升至190日元以上，批发价拟上调约每升25日元 [7] 新产品与市场活动 - 华为将于AWE 2026上由余承东发布享界新消息，预计涉及享界S9系列新颜色或新车信息 [9] - 理想汽车全新一代理想L9将于2025年第二季度上市 [11]

产量数据 - 2026年2月总产量23814辆，同比减5.54%，本年累计产量67566辆，同比增12.14%[3] - 2月各车型产量有不同变化，如SUV产量4990辆，同比减4.41%等[3] 销量数据 - 2026年2月总销量20338辆，同比减24.51%，本年累计销量55138辆，同比减11.78%[3] - 2月各车型销量有不同变化，如SUV销量3404辆，同比减46.24%等[3]

行业投资评级与核心观点 - 报告未明确给出整体行业的投资评级，但对各细分板块给出了明确的投资建议 [2][32][33][37] - 报告核心观点：短期看好补贴政策落地后观望需求转化带来的26年第一季度乘用车景气度复苏，全年投资应遵循“国内选抗波动+出口选确定性”的主线 [2][32] 乘用车板块观点 - 短期看好26Q1乘用车景气度复苏，坚定看好乘用车板块 [2][32] - 国内投资关注高端电动化赛道中对政策扰动不敏感的江淮汽车，以及高端化有望放量的吉利汽车、长城汽车、北汽蓝谷、赛力斯、理想汽车等 [2][32] - 出口主线优先配置海外体系成熟、执行能力已验证的头部车企，优选比亚迪、长城汽车、奇瑞汽车，以及零跑汽车、小鹏汽车、上汽集团、长安汽车等 [2][32] 商用车板块观点 - **重卡**：回顾2025年，全年批发销量114.4万辆，同比增长26.8%，其中内销79.9万辆同比增长32.8%，出口34.1万辆同比增长17.2% [2][37]。预计2026年重卡内销有望达到80-85万辆，同比增长3% [2][37]。继续推荐中国重汽A/H、潍柴动力、福田汽车、一汽解放、中集车辆等头部车企 [2][37] - **客车**：2026年以旧换新政策略超预期，因补贴力度未退坡而是延续 [2][37]。2025年公交车销量2.9万辆，同比下滑6% [2][37]。预计2026年公交车销量可达4万辆，同比增长40% [2][37]。推荐宇通客车、金龙汽车，建议关注中通客车 [2][37] 摩托车板块观点 - 预测2026年行业总销量1938万辆，同比增长14%，其中大排量摩托车销量126万辆，同比增长31% [2][33] - 大排量摩托车内销预计2026年达43万辆，同比增长5%；出口预计达83万辆，同比增长50% [2][33] - 看好大排量+出口持续增长，优选龙头车企，推荐春风动力和隆鑫通用 [2][33] 本周板块行情复盘 (3/2-3/8) - **整车各子板块**：SW乘用车指数上涨0.9%，相对万得全A指数超额收益为3.2%，涨幅最大；SW商用载货车指数下跌5.4%，相对万得全A指数跑输3.1%，涨幅最小 [8] - **乘用车个股**：比亚迪涨幅最大为4.8%，赛力斯跌幅最大为6.6% [8] - **商用车板块**：SW商用载客车指数上涨0.1%，相对万得全A指数超额收益2.4% [12]。个股中宇通客车涨幅最大为2.6%，中通客车跌幅最大为7.4% [12] - **两轮车板块**：SW摩托车及其他指数下跌4.0%，相对万得全A指数跑输1.7% [12]。个股均下跌，隆鑫通用跌幅最小为1.0%，涛涛车业跌幅最大为5.7% [12] 板块估值水平 - **市盈率(PE TTM)**：SW乘用车为24.5倍，处于2016年至今56.0%分位数；SW商用载货车为64.0倍，处于80.9%分位数；SW商用载客车为16.6倍，处于19.2%分位数 [16] - **市净率(PB TTM)**：SW乘用车为2.1倍，处于41.2%分位数；SW商用载货车为3.6倍，处于98.6%分位数；SW商用载客车为4.2倍，处于95.3%分位数 [16] 上游原材料价格变化 - **铝价**：自2025年9月开启涨价周期，截至2026年3月6日涨幅为17.8% [17] - **碳酸锂价**：自2025年10月开启涨价周期，截至2026年3月3日涨幅为112.7% [17] - **铜价**：自2025年8月开启涨价周期，截至2026年3月6日涨幅为30.6% [17] - **存储价格**：自2025年9月开启涨价周期，截至2026年3月3日涨幅为323.8% [17] 汇率变化 - 2025年第四季度，人民币对俄罗斯卢布贬值2.5%，对美元和欧元分别升值1.1%和1.2% [28] - 2026年3月2日至3月6日，人民币兑美元和欧元升值，兑卢布相对稳定 [28] 行业重要动态 (比亚迪技术发布会) - 发布第二代刀片电池及闪充技术，5分钟可从10%充至70%，9分钟可从10%充至97% [31] - 电池能量密度较上一代提升5%，纯电续航最高可达1036公里 [31] - 计划在2026年内建设2万座闪充站，其中包括2000座高速闪充站 [31] - 面向所有第二代刀片电池车主赠送一年免费闪充权益 [31]

行业投资评级与核心观点 - 报告对汽车行业给予“推荐（维持）”的投资评级 [2] - 报告核心观点：2026年3月预计有7款重磅新车/换代车型上市，其中吉利及华为系新车对其相关标的股价潜在影响较大，建议重点跟踪关注上市情况及市场预期变化 [6] - 报告建议3月重点关注奇瑞智界V9和极氪8X两款新车 [6] 三月新车市场概览 - 2026年3月预计有7款全新或换代车型上市，涵盖新势力、传统车企电动车等多个类别 [6][8] - 新势力车型为零跑A10，预计售价10-15万元，为A0级纯电SUV [6][8] - 传统车企电动车包括：智己LS8（25-30万C级SUV）、ICAR V27（20-25万C级SUV）、昊铂A800（25-30万C级轿车）、极氪8X（30-40万C级SUV）、智界V9（40-60万C级MPV）、大众安徽与众08（25-30万C级SUV） [6][8] - 根据图表，3月上市新车还包括一汽大众速腾S（燃油）、奇瑞风云T9L（PHEV）、一汽丰田bz7（BEV）等，共计超过7款车型 [9] 重点车型一：智界 V9 - 车型定位：C级增程MPV，是智界首款旗舰MPV，预计3月上市 [6][8] - 市场与销量：目标市场为40-60万元（国产+进口）MPV市场，规模约6万辆/年，预计月销0.5-0.8万辆 [6][17] - 核心竞品：理想MEGA（月销0.2万辆）、极氪009 BEV（月销0.2万辆）、奔驰V级（月销0.1万辆）[17] - 技术亮点：搭载华为雪鸮1.5T智能增程系统，采用800V高压平台，CLTC纯电续航最高223km，综合续航超1250km，双电机四驱版零百加速5.2秒 [8][17] - 尺寸与空间：车身尺寸5359/2009/1879mm，轴距3250mm，采用7座布局，后备箱扩展容积可达2792升 [17] 重点车型二：极氪 8X - 车型定位：C级插混SUV，是极氪填补30-40万市场的主力SUV车型，预计3月上市 [6][8] - 市场与销量：目标市场为30-40万元SUV市场，规模约80万辆/年，预计月销0.5-0.8万辆 [6][27] - 核心竞品：宝马X5（月销0.8万辆）、蔚来ES6（月销0.36万辆）、理想L7（月销0.6万辆）、问界M8五座版（月销0.8万辆）[27] - 技术亮点：基于SEA-S超级电混架构，搭载2.0T插混专用发动机+三电机，综合功率高达1030kW（约1400马力），零百加速3.1秒；采用全栈900V高压平台 [8][27] - 尺寸与配置：车身尺寸5100/1998/1780mm，轴距3069mm，提供5座/6座布局，顶配车型配备后排娱乐屏与Naim音响系统 [27] 投资建议与关注标的 - 整体判断：3月新品有望给整车投资带来新催化，市场已较悲观，未来销量、盈利、出口皆有望超预期 [6] - 整车板块：继续推荐吉利汽车、江淮汽车、零跑汽车 [6] - 吉利汽车：以6倍+低估值位列整车反弹首选，市场对其银河内销盈利存在分歧，但报告认为大概率好于市场预期 [6] - 江淮汽车：定增落地，竞争格局好、潜在ROE高，公司今年预计有2-3款新车 [6] - 零跑汽车：当前销量、盈利预期差较大，若市场整体修复（beta修复），有较好投资机会 [6] - 汽车零部件板块：分为三个方向 [6] - 机器人：特斯拉机器人有望第一季度亮相形成催化，推荐福赛科技、拓普集团、新坐标、敏实集团，建议关注铁流股份、豪能股份、新泉股份、星宇股份 [6] - AI/智驾：智驾L3/L4国标已开启公开征求意见，后续法规提速有望带来订单催化，推荐禾赛、地平线机器人，建议关注速腾聚创、黑芝麻智能、小马智行 [6] - 液冷：订单明确，推荐敏实集团、银轮股份、凌云股份，建议关注飞龙股份 [6] - 重卡板块：年初批发表现优秀，出口维持高增能见度高，内销有超预期可能，同时北美缺电逻辑持续，推荐潍柴动力、中国重汽，建议关注天润工业、动力新科、银轮股份、威孚高科 [6]

2026年2月轻卡行业影响力指数与市场动态 - 2026年2月（4周）国内9家主流轻卡企业的“轻卡第一影响力指数”总得分为1305分，环比2026年1月（5周，1764分）下降26%，同比2025年2月（4周，1397分）下降6.6% [1] - 得分下滑主要受2月春节假期影响，但市场仍存在大单交付、新车上市、新能源推广及新春送福利等传播热点 [1] 各品牌市场活动与传播表现 - **江淮1卡**：蝉联月度影响力指数冠军，总得分302分；2月在全国多省市进行近百辆各系车型批量交付，覆盖冷链、快递等多元物流场景，并开启“六重好礼”客户福利回馈活动 [1][2][7][8] - **东风轻卡**：获得月度影响力指数亚军，总得分239分；其“多利卡王者归来”全国新春团购会收官，实现销量与口碑双丰收，并开启“马到成功 一路东风”话题互动赢奖活动 [1][5][7][10] - **中国重汽HOWO轻卡**：排名上升一位至月度第三，总得分209分，并在新增的“视频号传播”统计中以28分夺魁；品牌发起新春购车“八重礼”活动，并举办了新年创富嘉年华暨猛士自卸上市发布会 [1][4][7][10] - **一汽解放轻卡**：排名月度第四，总得分192分；2月携手经销商举办新春客户答谢会，聚焦新能源车型优势讲解与体验，并发布新春专属优惠 [7][12] - **庆铃轻卡**：排名提升两位至月度第五，总得分116分；2月与希迪智驾签署战略合作协议，共建智慧运力系统，并在全国20城招募20家新能源运营服务商 [4][7][12] - **福田奥铃**：2月在湖北随州召开2026年专用车合作伙伴大会；其专用车业务在2025年销量达1.5万辆，同比增长59%，市场占有率达9.4% [7] 行业其他重要动态 - 江铃轻卡、远程轻型商用车、宇通轻卡等品牌也在2月进行了新春送福利等活动 [8][12] - 行业展望：随着3月传统旺季到来，轻卡品牌的传播活动预计将更趋多样和丰富 [12]

行业投资评级 - 汽车与零部件行业评级为“中性”，且为维持评级 [5] 核心观点 - 报告核心观点为“乘用车需求有望边际改善，关注燃气发电链、优质整车及汽零” [2] - 政府工作报告强调扩内需促消费，安排超长期特别国债2500亿元支持消费品以旧换新，并设立1000亿元财政金融协同促内需专项资金，预计年初被抑制的乘用车消费需求将在3月起逐步释放，带动需求边际改善 [8][11] - 北美七家科技巨头（微软、谷歌、OpenAI、亚马逊、Meta、xAI、甲骨文）承诺自建或购买AI数据中心所需电力，因稳定性及部署速度优势，燃气发电成为最优解，预计将推动燃气轮机及发电机需求持续增长，国内产业链公司有望切入海外供应链 [8][12] - 人形机器人领域近期融资活跃，银河通用及松延动力分别完成25亿元及近10亿元融资，反映市场信心，预计特斯拉Optimus V3有望在3月发布，产业链将迎来催化 [8][13] - 从投资策略看，部分强α汽零公司有望抵御行业风险，数据中心液冷及燃气发电/柴发产业链、能确定进入特斯拉等机器人配套产业链的汽零及高级别自动驾驶产业链将持续迎来催化 [3][13] 根据相关目录分别总结 1 本周观点 - 政府工作报告将扩大内需列为首要任务，通过以旧换新等政策支持汽车消费，1-2月因政策切换需求较弱，预计3月起需求将边际改善 [8][11] - 北美数据中心自建电网需求增长，燃气发电因其优势成为首选，预计将推动燃气轮机及发电机需求，国内产业链迎发展机遇 [8][12] - 人形机器人融资热潮反映市场信心，Optimus V3预计3月发布，建议关注产业链确定性强的供应商及边际变化环节 [8][13] 2 销量跟踪 - 2026年2月主要新能源品牌销量：鸿蒙智行交付2.82万辆（同比+31.1%），零跑销售2.81万辆（同比+11.0%），理想交付2.64万辆（同比+0.6%），极氪销售2.39万辆（同比+70.0%），蔚来交付2.08万辆（同比+57.6%），小米交付超2万辆 [14] - 2026年1月全国狭义乘用车批发销量197.3万辆，同比下降6.2%；零售销量154.4万辆，同比下降13.9% [19] - 2026年1月全国新能源乘用车批发销量86.4万辆，同比下降3.3%，批发渗透率43.8%；零售销量59.6万辆，同比下降20.0%，零售渗透率38.6% [20] 3.1 市场行情 - 报告期内（截至3月6日当周），中信汽车一级行业涨跌幅为-2.6%，跑输沪深300指数（-1.1%） [24] - 子板块表现：商用车（-0.12%）、乘用车（-0.61%）、汽车销售及服务（-3.47%）、摩托车及其他（-3.74%）、汽车零部件（-4.11%） [24] - 部分重点公司周度表现：银轮股份（+11.41%）、比亚迪（+4.81%）、吉利汽车（+1.30%）；岱美股份（-14.30%）、旭升集团（-9.19%）、伯特利（-7.07%） [25] 3.2 新车快讯 - 新款腾势Z9 GT上市，售价26.98-36.98万元，提供单电机后驱版（最大功率370kW）及三电机版，纯电续航最高达1036km [33] - 比亚迪海豹07 EV上市，售价16.99-18.99万元，电机最大功率240kW，续航705km [35] - 比亚迪宋Ultra EV开启预售，预售价15.5-18.5万元，提供620km及710km两种续航版本 [36] - 广汽昊铂A800上市，售价18.98-29.98万元，搭载华为乾崑智驾ADS 4.1和鸿蒙座舱，综合续航超1200km [37] 3.3 重点公司公告 - 德赛西威2025年营业收入325.57亿元，同比增长17.9%；归母净利润24.54亿元，同比增长22.4% [38] - 银轮股份子公司获得国际客户燃气发电机尾气排放处理系统项目定点，预计2026年四季度开始供货，年销售额约1.31亿美元 [39] - 比亚迪2026年2月销售19.02万辆，同比-41.1%；其中海外市场销售10.06万辆，同比+50.1% [40] - 吉利汽车2026年2月交付20.62万辆，同比+0.6% [41] - 上汽集团2026年2月销售26.95万辆，同比-8.6% [42] - 理想汽车2026年2月交付2.64万辆，同比+0.6% [43] - 蔚来2026年2月交付2.08万辆，同比+57.6% [44] - 小鹏汽车2026年2月交付1.53万辆，同比-49.9% [45] - 长安汽车拟回购A股7-14亿元、B股3-6亿元，总金额10-20亿元，用于减少注册资本 [48] 3.4 行业动态 - 2026年政府工作任务包含培育壮大新兴产业和未来产业，如低空经济、具身智能等 [52] - 工信部部长表示将全力推进新一代人工智能产品攻关，包括自动驾驶汽车、机器人 [53] - 比亚迪发布第二代刀片电池，能量密度较第一代提升5%，充电速度显著提升 [56] - 华为乾崑发布新一代双光路图像级激光雷达，分辨率提升4倍，视窗硬度提升25% [57] - 小鹏汽车第二代VLA（视觉-语言-动作模型）将于本月推送，计划2027年开启全球交付 [58] - 银河通用机器人完成25亿元新一轮融资，创行业单笔融资规模之最 [60] - 小马智行第七代Robotaxi于2026年2月在深圳实现月度单车运营盈利转正，单车日均净收入达338元 [69] - 智己L4级Robotaxi累计订单突破42万单，行驶里程超800万公里 [70] - 本田计划最早于2026年春季将中国生产的纯电动汽车进口至日本市场销售 [73]

2026年2月新能源牵引车市场表现 - 2026年2月，全国新能源牵引车新增销量为5,128辆，环比下降67%，同比小幅下降1% [2][3] - 2月新能源牵引车市场同比增速转负，环比1月下滑超万辆，同比2025年2月减少30余辆 [3] - 2月新能源牵引车市场表现跑输市场“大盘”，当月新能源重卡整体销量超7,000辆，同比增长9% [1][3] 区域市场销量分布 - 2月份，全国有28个省级行政区有新能源牵引车新增，其中9个省级行政区新增超过200辆 [3] - 2026年1-2月累计来看，全国有30个省级行政区有新增，上海、山西、河北、广东、山东、新疆和四川累计销量超1,000辆，云南、江苏、安徽和河南新增超600辆 [3] 主要企业月度销量与排名 - 2026年2月，有10家企业新能源牵引车销量超过100辆，其中6家超过300辆，4家超过600辆 [6] - 徐工以944辆的销量蝉联月度榜首，月度市场份额为18.4% [6][7][10] - 中国重汽、三一和解放排名第2至4位，销量分别为748辆、632辆和625辆，月度份额分别为14.6%、12.3%和12.2% [6][7][10] - 陕汽和福田分别以427辆和320辆排名第5、6位，月度份额分别为8.3%和6.2% [6][10] - 东风、远程、创维和联合重卡排名第7至10位，销量分别为274辆、238辆、187辆和103辆 [6][8] 主要企业月度同比增速 - 2月月榜前十企业中，4家企业销量同比增长，6家同比下降 [8] - 创维和联合重卡同比分别大涨9,250%和186%，是领涨企业 [8] - 徐工和三一同比分别增长14%和11%，跑赢市场“大盘” [8] - 下滑企业中有3家降幅达两位数，其中下滑最严重的企业同比下降27% [8] 企业月度排名变化 - 与1月相比，2月月榜前十成员和排名发生变化，仅徐工保持上月排名不变 [11] - 创维跻身月榜前十，排名第9位，较1月上升4个位次 [11] - 中国重汽、陕汽、福田和远程排名均上升1位 [11] 2026年1-2月累计市场表现 - 2026年1-2月，新能源牵引车市场累计销售20,600辆，同比增长88% [13] - 累计销量已有7家企业超过1,000辆 [13] - 徐工累计销量超过3,000辆，达到3,094辆，累计市场份额为15.0% [13][14][16] - 三一、中国重汽和解放累计销量均超2,000辆，分别为2,627辆、2,612辆和2,406辆，重汽与三一仅相差15辆，市场份额分别为12.7%、12.7%和11.7% [13][14][15][16] - 陕汽和东风累计销量均超1,400辆，分别为1,458辆和1,430辆，两者相差28辆，市场份额分别为7.1%和6.9% [13][15][16] - 福田累计销量为1,137辆，排名第7 [13] 主要企业累计同比增速 - 累计销量前十企业中，9家企业实现增长，1家下降 [15] - 东风和联合重卡累计同比分别增长100%和924% [15] - 排名第11位的庆铃同比大增19,250% [15] - 徐工、三一、重汽、解放、陕汽、福田和远程同比实现两位数增长，多数企业增速超过50% [15]

2026年2月新能源重卡市场整体表现 - 2026年2月全国新增新能源重卡7034辆，环比下降66%，同比增长9% [2] - 2月销量较1月超2万辆大幅回落，主要受春节假期影响，但同比2025年2月仍增长约600辆，约为2025年同期的1.1倍，展现了市场韧性 [2][3] - 2026年1-2月新能源重卡市场累计销售2.77万辆，同比增长102%，增幅较1月过后（+184%）大幅缩窄，但仍保持翻倍增长态势 [14][21] 区域市场销售情况 - 2026年2月，全国有28个省级行政区有新增新能源重卡，其中单月新增超200辆的省级行政区达到15个 [3] - 山西、河北、山东和广东等4省2月份新增超500辆新能源重卡 [3] - 截止到2月份，全国31个省级行政区2026年都有新能源重卡销售，已有10个省级行政区新增超1000辆新能源重卡 [3] - 上海、广东、山西和山东等4省（市）今年新能源重卡销量已超过2000辆 [3] 主要企业月度销量与排名（2026年2月） - 2月份有10家企业新能源重卡销量超百辆，其中8家企业销量超过300辆，月销量破千的企业有3家 [7] - 徐工以1220辆销量斩获月榜销冠，同比增长15%，月度份额为17.3% [7][8][12] - 重汽和三一分别销售1134辆和1034辆，排名第2、3位，月度份额分别为16.1%和14.7% [7][8][12] - 解放销售747辆，排名第4位，月度份额为10.6% [7][8][12] - 陕汽、福田、东风和远程月销量均超300辆，分别达到657辆、420辆、405辆和325辆，排名5-8位 [7] - 创维、联合重卡和江淮排名月榜第9-11位，分别销售187辆、103辆和92辆 [7] 主要企业同比增速（2026年2月） - 2月份市场主流企业销量以增长为主，创维和联合重卡同比分别大增2571%和186%，是领涨的两家企业 [8][10] - 徐工、三一、东风和远程2月份销量同比分别增长15%、15%、13%和16%，增幅高于市场9%的整体增速 [8][10] - 重汽、解放、陕汽和江淮2月份销量同比出现下滑，降幅分别为4%、24%、6%和55% [8] 月度市场份额与排名变化 - 2月份新能源重卡市场有4家企业市场份额超过10%，分别为徐工（17.3%）、重汽（16.1%）、三一（14.7%）和解放（10.6%） [12] - 排名5-7位的陕汽、福田和东风月度份额均超过5%，分别为9.3%、6.0%和5.8% [12] - 与1月相比，2月份月榜前十成员和排名有变化：创维跻身月榜前十（上升5个位次）；重汽、陕汽和福田排名均上升一位 [12] - 徐工、解放和远程3家企业保持1月份排名不变 [12] 主要企业累计销量（2026年1-2月） - 2026年1-2月，已有8家企业累计销量超1000辆 [14] - 徐工累计销量4187辆，排名首位，同比增长84%，累计份额15.1% [14][15][17] - 重汽、三一和解放累计销量均超3000辆，分别达到3940辆、3916辆和3033辆，排名2-4位 [14] - 陕汽和东风累计销量均超2000辆，分别达到2262辆和2027辆，排名5、6位 [14] - 福田和远程累计销量均超1000辆，分别达到1504辆和1041辆，排名7、8位 [14] - 联合重卡和江淮分别累销795辆和615辆，排名9、10位 [14] 主要企业累计同比增速与市场份额 - 从累计销量增幅看，东风和联合重卡同比分别增长148%和1020%，领程同比大增702%，均跑赢市场102%的整体增速 [15][17] - 徐工、重汽、三一、解放、陕汽、福田和远程同比实现两位数增长，且增速均超过5成 [17] - 江淮累计销量同比下滑13% [15] - 累计市场份额方面，排名前4位的徐工、重汽、三一和解放份额均超过10% [19] - 陕汽和东风份额均超过7%，分别为8.2%和7.3% [19] - 福田、远程、联合重卡和江淮份额均超过2%，分别为5.4%、3.8%、2.9%和2.2% [19]