新车上市与预售 - 新款埃安UT super上市，售价8.99万元，租电价格4.99万元，搭载100kW电机和54.04kWh磷酸铁锂电池，CLTC纯电续航500km，支持99秒换电 [2][3][8][9] - 新款长安启源A06推出纯电和增程共8款车型，售价10.99-14.99万元，纯电版CLTC续航510/630km，增程版CLTC纯电续航240km，是15万级唯一搭载激光雷达、全铝车架和6C快充的车型 [9][11][13][15][17] - 新款五菱宏光家族推出燃油、纯电、增程版，售价5.48-7.78万元，增程版CLTC纯电续航150km，纯电版CLTC纯电续航300km，主打高性价比和多用途 [18][19][21][23][24][25] - 智己LS9上市，权益价32.28-35.28万元，搭载"恒星"超级增程系统，CLTC纯电续航320/402km，零百加速4.9秒，配备激光雷达和英伟达Thor芯片等高端配置 [26][28][29][31][33] - 五菱星光730上市，售价7.3-10.98万元，提供燃油、插混、纯电版，插混版CLTC纯电续航125km，纯电版CLTC纯电续航500km [34][36][38][39][41] - 埃安i60上市，售价10.98-13.58万元，提供纯电和增程版，纯电版CLTC续航530/650km，增程版纯电续航210km [41][44][46][48][50] - 欧拉5开启预售，预售价10.98-14.28万元，搭载150kW电机，CLTC续航480/580km，是少数将激光雷达下放到15万以内的车型 [50][52][54][56] - 日产N6开启预售，预售价10.99-12.19万元，搭载75kW 1.5L发动机和155kW电机，CLTC纯电续航180km [56][59][61][63][65] - 星途ET5开启预售，预售价15.99-17.49万元，搭载115kW 1.5T增程器和195kW电机，CLTC纯电续航210km，综合续航2000km [65][67][69][70] - 红旗HS6 PHEV开启预售，预售价17.88-22.88万元，根据不同版本CLTC纯电续航148/225/248km，零百加速最快4.8秒 [70][72][74][76][78] 公司动态 - 一汽-大众第3000万辆整车下线，成为中国首家产销突破3000万辆的乘用车企业，计划未来五年推出近30款新车，新能源占比超70% [79][81][83] - 法拉第未来第三季度经营亏损2.068亿美元，今年前9个月经营活动现金支出7920万美元，获得融资1.358亿美元，新车FX Super One有超11000台付费订单 [84][85][87] - 东风汽车宣布能量密度350Wh/kg的固态电池将于2026年9月量产上车，搭载车型续航突破1000公里，量产节点较行业预期提前至少2年 [88][89][91] - 零跑汽车2025年累计销量突破50万台，提前45天完成年度目标，连续8个月稳居中国新势力月销冠军，10月销量突破7万台，1-10月累计出口超4.4万台 [92][94][97] 工信部新车申报 - 多款新车登录工信部，包括大众与众08（全尺寸SUV，CLTC纯电续航超700km）、iCAR V23（增程中大型SUV）、小鹏X9新款纯电版、奔腾悦意08（中型车）以及星途ET7（中大型SUV，提供纯电和增程版） [98][100][102][105][106][108][109][111] 行业数据 - 2025年10月国内狭义乘用车零售224.2万辆，其中新能源车零售128.2万辆，渗透率达57%，纯电动市场零售同比增长20% [111][112][113]

行业整体表现 - 2025年1-10月新能源轻卡累计实销13.61万辆，同比累计增长81%，比2024年全年销量多出3.17万辆 [9][32][38] - 2025年10月单月销售1.41万辆，同比增长34%，实现连续22个月同比增长 [5][24][38] - 2025年1-10月新能源轻卡在整体轻卡市场渗透率达到23.98%，较2024年全年17.73%的渗透率显著提升 [9] 月度销量排行（2025年10月） - 远程新能源商用车以3165辆的销量位居榜首，月度市场份额22.37% [2][26] - 福田汽车排名第二，销量2447辆，月度市场份额17.30% [2][26] - 中国重汽排名第三，销量1170辆，同比大幅增长627%，月度市场份额8.27% [2][26][30] - 10月销量超过1000辆的企业有3家，超过600辆的企业有8家 [24] 累计销量排行（2025年1-10月） - 远程新能源商用车累计销售2.81万辆，市场份额20.67%，保持行业第一 [34][36] - 福田汽车累计销售2.36万辆，同比暴涨205%，市场份额17.34%，份额较去年同期提升7.05个百分点 [34][36] - 累计销量排名前12的企业中有11家实现正增长，其中福田、江淮、跃进、重汽、比亚迪等企业实现翻倍以上增长 [34] 区域市场分析 - 2025年1-10月全国31个省级行政区均有新能源轻卡上牌，其中22个省份上牌量超1000辆 [10] - 广东省上牌量达4.25万辆，占全国总上牌量的31.2%，同比增长68% [10][14] - 河南、江苏、浙江、河北、山东等省份同比增速均超过145%，其中河北和山东增速达215% [14] 技术路线分布 - 纯电动车型是绝对主流，2025年1-10月在新能源轻卡销量中占比92.61% [17] - 混合动力车型累计实销9046辆，同比增长53%，占整体市场6.65% [17][19] - 燃料电池车型累计实销1005辆，同比下降32%，是三大技术路线中唯一出现下滑的细分市场 [17][22] 企业动态与竞争格局 - 中国重汽10月销量同比暴涨627%，月度排名冲进前三，1-10月累计销量同比增长206% [2][30][34] - 比亚迪10月销量同比增长218%，1-10月累计销量同比增长155% [2][30][34] - 福田汽车、江淮汽车、上汽跃进等企业市场份额较去年同期均有显著提升 [34][36]

行业投资评级 - 汽车行业投资评级为“推荐”（维持）[1] 核心观点 - 受以旧换新额度影响，10月零售销量低于预期，预计第四季度翘尾效应也将低于此前市场预期[1] - 当前市场仍在消化传统汽车板块的负beta，但2026年第一季度预期有望上修，板块触底时间点有望提前[1] - 尽管当前汽车行业交投冷淡，但可遴选一些明年的投资品种[1] 数据跟踪 市场折扣情况 - 11月上旬行业平均折扣率为10.0%，环比上升0.4个百分点（相较于10月25日），同比上升1.5个百分点（相较于去年11月10日）[3] - 平均折扣金额为23,103元，环比增加1,321元（相较于10月25日），同比增加4,395元（相较于去年11月10日）[3] - 11月上旬折扣率环比变动较大的主流品牌包括：长安马自达（-3.0个百分点）、华晨宝马（+2.9个百分点）、上汽通用别克（+1.7个百分点）、广汽本田（+1.1个百分点）、上汽通用凯迪拉克（-1.0个百分点）[3] 车企销量表现 新势力车企10月交付量 - 比亚迪交付44.2万辆，同比-12.1%，环比+11.5%[3] - 零跑交付7.0万辆，同比+84.1%，环比+5.4%[3] - 理想交付3.2万辆，同比-38.2%，环比-6.4%[3] - 小鹏交付4.2万辆，同比+75.7%，环比+1.0%[3] 传统车企10月销量 - 上汽集团销量45.4万辆，同比+13.0%，环比+0.6%[3] - 吉利汽车销量30.7万辆，同比+35.0%，环比+1.4%[3] - 长安汽车销量27.8万辆，同比+11.0%，环比+0.5%[3] 原材料价格 - 碳酸锂：第四季度均价7.77万元/吨，同比+2%，环比+6%；最新价格8.52万元/吨，较上周末+6.04%[6] - 铝：第四季度均价2.12万元/吨，同比+3%，环比+2%；最新价格2.19万元/吨，较上周末+1.62%[6][7] - 铜：第四季度均价8.64万元/吨，同比+14%，环比+8%；最新价格8.71万元/吨，较上周末-1.26%[8] - 钯：第四季度均价374元/克，同比+39%，环比+22%；最新价格368元/克，较上周末+2.79%[8] - 铑：第四季度均价0.21万元/克，同比+76%，环比+17%；最新价格0.21万元/克，较上周末-4.64%[8] 投资建议 整车板块 - 推荐布局吉利汽车、比亚迪[5] - 吉利汽车在今年下半年迎来产品周期，预计未来6-9个月盈利有望大幅抬升，尤其3款六座SUV带来的盈利贡献显著，明年估值预计仅个位数，在港股市场有望迎来估值修正[5] - 继续推荐江淮汽车，明年产品周期确定性较强且空间可观，近期受催化剂推迟、板块疲弱影响，股价回调明显，当前是较好配置时机[5] 汽车零部件板块 - AI/智驾：明年的重要板块，L3/L4法规有望带来订单催化、行情发酵，推荐地平线机器人，建议关注黑芝麻智能、禾赛科技、速腾聚创[5] - 液冷：订单明确，继续推荐敏实集团、银轮股份、凌云股份[5] - 机器人：推荐敏实集团、拓普集团、银轮股份、豪能股份、双环传动，建议关注均胜电子[5] 重卡板块 - 近几月数据表现一直较好，同时在汽车防御、顺周期、工程机械等投资加码下，成为第四季度不错的配置板块[5] - 继续推荐中国重汽A、潍柴动力A/H，建议关注中国重汽H[5] 行业要闻 国内市场动态 - 10月新能源汽车月度新车销量首次超过汽车新车总销量的50%，达到51.6%[8] - 今年1至10月份，我国汽车产销量分别完成2769.2万辆和2768.7万辆，同比增长均超过10%[8] - 其中，新能源汽车产销量分别完成1301.5万辆和1294.3万辆，同比分别增长33.1%和32.7%[8] - 1至10月份，新能源汽车出口201.4万辆，同比增长90.4%[8] - 工信部发布通知，2026年度、2027年度的新能源汽车积分比例要求分别为48%和58%[31] 产品与技术进展 - 智己LS9上市，全系标配800V架构，双电机矢量四驱系统最高功率及扭矩分别为390kW、670N·m，纯电续航（CLTC）402km、综合续航1508km[8] - 东风汽车新一代固态电池展品亮相，能量密度达350Wh/kg，计划2026年9月正式量产上车，届时将助力整车实现1000公里的超长续航[32] 市场表现 - 本周汽车板块涨幅-2.15%，板块排名26/29[9] - 本周指数涨幅情况：上证综指-0.18%、沪深300 -1.08%、创业板指-3.01%、恒生指数+1.26%[9] - 本周汽车指数涨幅情况：汽车板块-2.15%、零部件-3.25%、乘用车+0.14%、商用车-3.24%、流通服务+1.10%[9]

公司基本信息 - 公司为安徽一家新能源重卡企业 正在冲刺IPO [1] - 百度已入股该公司 [1] - 公司与江淮汽车存在合作关系 [1] 业务与市场定位 - 公司主营业务为新能源重卡 [1] - 公司所在地为安徽合肥 [1]

2025年10月微卡市场整体表现 - 10月份微卡市场销量3.05万辆，环比下降10%，但同比增长65%，实现同比“4连增” [4] - 10月份微卡市场65%的同比增速显著高于卡车市场整体的22%增速，继续跑赢“大盘” [4] - 10月销量在近五年同期中位列倒数第二，仅相当于2021年10月最高销量（超7万辆）的4成多一点 [6] 2025年1-10月微卡市场累计表现 - 1-10月微卡市场累计销量34.78万辆，同比累计下降7% [7][15] - 累计销量降幅较9月过后（-10%）缩窄3个百分点，累计销量较去年同期净减少约2.5万辆 [7][15][17] - 1-10月累计销量在近五年中垫底，比五年最高的2023年同期少销售超15万辆 [7] 主要企业10月销量与市场份额 - 上汽通用五菱10月销量1.59万辆，同比增长271%，月度市场份额高达52.02%，排名第一 [8][10][13] - 长安汽车10月销量5851辆，同比增长77%，月度份额19.16%，排名第二 [8][10][13] - 奇瑞汽车10月销量4262辆，同比下降3%，月度份额13.96%，排名第三 [8][10][13] - 行业前六家企业10月合计份额达到98.97% [13] 主要企业1-10月累计销量与市场份额 - 上汽通用五菱累计销量17.82万辆，累计份额51.22% [8][17] - 长安汽车累计销量6.25万辆，累计份额17.96% [8][17] - 奇瑞汽车累计销量4.52万辆，同比增长39%，累计份额13.00% [8][15][17] - 山东凯马累计销量3万辆，同比下降42%，累计份额8.62% [8][17] 市场竞争格局变化 - 10月份微卡市场有8家企业实现销售，其中4家企业销量同比增长，4家下降 [10] - 1-10月累计销量看，3家企业实现增长，7家企业下降，有4家企业累计销量出现两位数下滑 [15] - 2025年微卡市场呈现“2连增”+“4连降”+“3连增”的波动走势 [1][17]

行业趋势 - 在“双碳”目标持续深化的背景下，新能源轻卡凭借低成本、强动力、高舒适与路权优先等优势，市场热度居高不下 [1] - 新能源轻卡渗透率持续攀升，运输场景不断细分，需求更加多元化 [4] - 多个主流轻卡品牌持续发力新能源领域，以抢占市场红利 [1] 主要品牌及车型技术亮点 - **东风柳汽乘龙L2EV**：采用宁德时代磷酸铁锂电池，容量覆盖81.14-100.27kWh，搭载东风德纳EP5电驱桥，驱动电机峰值功率115千瓦，峰值扭矩350牛米 [2][3] - **欧马可智蓝ES1**：搭载64-165度多电量电池，应用2C快充技术，可选配多项智驾功能 [4][6][8] - **远程星智H9E**：搭载133度大电量玄武电池，能量密度达163Wh/kg，电池提供10年或80万公里质保，支持持续2C（平均30分钟充满）、峰值4C（平均15分钟充满）快充 [7][10] - **江淮1卡帅铃ES6**：搭载100.46度磷酸铁锂电池，工况续航超350公里，支持2C快充，驱动电机峰值功率130千瓦，峰值扭矩360牛米 [11][12][14] - **上汽跃进大拿T1天行版**：搭载天行L电池支持2C充电倍率，20%-80%SOC充电需18分钟，最高续航500公里，货厢容积达18.3立方米 [15][17] - **东风e星EV350**：搭载高效永磁同步电机，最大功率140千瓦，峰值扭矩350牛米，部分车型支持4C超充，12分钟可补能60% [18][19][21] - **比亚迪T5**：支持直流快充，30%充至80%最快需15分钟，搭载自研刀片电池和电驱桥，驱动电机峰值功率150千瓦，最高车速100公里/小时 [22][23][25] - **零米轻卡聚能版**：搭载宁德时代140度天行超充电池，能量密度157.9Wh/kg，采用大功率扁线电机搭配两挡电驱桥，能量利用效率高达97% [26][28]

国家知识产权局信息显示，湖南大学苏州研究院;安徽江淮汽车集团股份有限公司申请一项名为"可焊可 回收Al-Cu系高强韧压铸铝合金一体化压铸方法及系统"的专利，公开号CN120940617A，申请日期为 2025年10月。 财经频道更多独家策划、专家专栏，免费查阅>> 专利摘要显示，本申请属于铝合金制备技术领域，涉及可焊可回收Al‑Cu系高强韧压铸铝合金一体化压 铸方法及系统，方法包括：制备压铸铝合金液体；利用压铸铝合金液体进行一体化高压压铸：采用第一 速度进行慢速压射，采用第二速度进行过渡压射，再加速至第三速度进行充型压射，直至模具型腔内压 力上升至增压触发压力后进行增压处理；高压压铸完成后进行后处理，以获得Al‑Cu系高强韧压铸铝合 金铸件。通过本申请可实现从根本上改善Al‑Cu合金的流动性和氧化问题，且在免热处理状态下，高效 稳定地生产出高性能、高可靠性的大型压铸结构件。 声明：市场有风险，投资需谨慎。本文为AI基于第三方数据生成，仅供参考，不构成个人投资建议。 ...

2025年10月客车市场整体表现 - 2025年10月客车市场整体销售4.96万辆，环比下降11%，同比增长15% [2] - 轻型客车市场销售3.87万辆，环比下降11%，同比增长19%，同比增幅较上月（+37%）缩窄18个百分点 [2] - 轻客市场在10月份收获同比“7连增” [2][4][7] 2025年10月轻客市场份额与行业地位 - 10月份轻型客车3.87万辆的销量在整个客车市场的份额为77.99%，较上月（78.17%）小幅下滑 [2] - 2025年1-10月，轻客在客车市场的占比达到79.48%，较2024年全年占比（77.18%）有所提升 [2] - 2025年10月份轻客市场3.87万辆的销量为近五年10月份最高，比五年最低的2022年10月份高出1.27万辆，比2024年10月份多销售6000余辆 [5] 2025年1-10月轻客市场累计表现 - 2025年1-10月轻客市场累计销售36.32万辆，同比增长11%，累计销量增幅较9月过后（+10%）扩大1个百分点 [7][14] - 今年1-10月累计36.32万辆的销量为近五年同期最高，比2024年1-10月累计多销售超3.5万辆 [5][14] 2025年10月轻客市场竞争格局 - 10月份销量前十企业合计份额达到95.90% [11] - 排名前3位的长安、江铃和大通月度份额均超过20%，分别为30.62%、23.25%和20.11%，TOP3企业10月份合计份额高达73.98% [11] - 与上月相比，10月份轻客销量排行前十成员不变，江铃和大通换位，江铃上升1位至月榜次席；东风上升3位至月榜第7位 [11] - 10月份销量前十企业5增5降，长安、大通、福田和宇通同比分别大增50%、46%、27%和32%，江铃同比增长7% [12] 2025年1-10月轻客市场企业累计表现 - 2025年1-10月，轻客市场累计销量前十企业5增5降，长安、江铃、大通、厦门金龙和宇通同比分别增长32%、16%、28%、16%和61% [16] - 累计销量有3家企业份额超过20%，长安、江铃和大通分别占29.20%、21.85%和20.75%的市场份额 [18] - 与2024年同期相比，长安、江铃和大通的市场份额分别提升了4.67个百分点、0.99个百分点和2.73个百分点 [18] - 与2024年年终格局相比，今年1-10月轻客行业前十成员不变，但排名变化不小，例如厦门金龙上升2位，宇通上升1位 [18]

商用车板块整体市场表现 - 2024年11月14日，商用车板块整体下跌0.8%，表现弱于大盘，当日上证指数下跌0.97%，深证成指下跌1.93% [1] - 板块内个股表现分化，10只成分股中仅3只上涨，1只平盘，6只下跌 [1] 个股价格变动 - 中集车辆领涨板块，收盘价10.24元，上涨4.49% [1] - 一汽解放小幅上涨0.68%，收盘价7.44元 [1] - 江铃汽车、中通客车和东风股份股价持平，收盘价分别为19.56元、11.71元和7.90元 [1] - 金龙汽车领跌板块，跌幅达2.17%，收盘价16.24元 [2] - 江淮汽车跌幅为2.07%，收盘价47.87元 [2] - 中国重汽下跌1.68%，收盘价17.58元 [2] 个股成交情况 - 福田汽车成交量最大，达102.57万手，成交额3.04亿元 [1][2] - 东风股份成交45.11万手，成交额3.58亿元 [1] - 一汽解放成交41.52万手，成交额3.11亿元 [1] - 金龙汽车成交44.03万手，成交额7.31亿元 [2] - 江淮汽车成交22.35万手，成交额10.82亿元 [2] - 江铃汽车成交量最小，为3.04万手，成交额5962.85万元 [1][2] 板块资金流向 - 商用车板块整体主力资金净流出3.01亿元 [2] - 游资资金净流入1800.56万元 [2] - 散户资金净流入2.83亿元 [2] 个股资金流向 - 东风股份、汉马科技、一汽解放和江铃汽车获得主力资金净流入，分别为404.01万元、230.93万元、228.56万元和188.44万元 [3] - 安凯客车主力资金净流出最多，达2114.52万元，主力净占比-22.75% [3] - 中国重汽主力资金净流出2025.90万元，主力净占比-13.51% [3] - 一汽解放获得游资净流入1399.63万元，游资净占比4.49% [3] - 安凯客车游资净流入1166.22万元，游资净占比12.55% [3] - 中国重汽游资净流入1310.05万元，游资净占比8.74% [3]

市场整体表现 - 2025年10月新能源重卡销量达2.01万辆，环比下降17%，但同比大幅增长144%，为史上第二高月销量[3][4] - 2025年6月至10月，新能源重卡月销量连续5次超过1.6万辆，市场持续火爆[3] - 2025年1-10月新能源重卡累计销量达15.79万辆，同比累计增长178%，全年销量突破20万辆是大概率事件[6] - 2025年10月新能源重卡在重卡市场渗透率达到28.65%，1-10月累计渗透率为24.69%，较去年同期的11.93%大幅提升[8] - 新能源重卡销量已连续29个月跑赢重卡行业整体增速，并实现连续33个月同比增长[6] 主要企业竞争格局 - 2025年10月有15家企业销量超百辆，其中5家企业月销量超过2000辆，徐工以3453辆销量位居第一，三一以3030辆紧随其后[10][12] - 2025年10月销量前十企业合计市场份额达到92.38%，其中前五名企业（徐工、三一、解放、重汽、陕汽）合计份额为66.65%[15] - 2025年1-10月累计销量排名前三的企业为徐工（2.56万辆）、三一（2.38万辆）和一汽解放（2.27万辆）[17][20] - 多家企业实现高速增长，其中联合重卡1-10月累计销量同比增幅达479%，解放、陕汽、重汽同比增幅也分别达到275%、274%和232%[17][19] - 从市场份额变化看，解放、陕汽、重汽和福田份额较去年同期分别提升3.71、2.89、1.83和2.68个百分点[17][22]