公司动态：通威股份筹划收购丽豪清能 - 通威股份及其可转债“通22转债”自2026年2月25日起停牌，原因是筹划重大事项 [2][9] - 公司正在筹划收购丽豪清能股权，已与交易意向方段雍、海南卓悦、海南豪悦签署了《意向协议》，交易尚处于筹划阶段 [3][10] - 本次交易不会导致公司控股股东、实际控制人变更，不构成关联交易，预计不构成重大资产重组 [2][9] 收购标的：丽豪清能业务概况 - 丽豪清能成立于2021年4月，主要从事光伏级高纯晶硅、电子级多晶硅等半导体材料的技术研发、生产和销售 [3][10] - 公司在青海西宁计划总投资200亿元，建设年产20万吨光伏级高纯晶硅及2000吨电子级高纯晶硅项目 [3][10] - 其全资子公司四川丽豪清能成立于2023年1月，位于四川宜宾，计划投建年产20万吨光伏级高纯晶硅、5000吨电子级高纯晶硅及25万吨工业硅项目 [3][10] 行业背景：多晶硅供需严重失衡 - 多晶硅行业现阶段处于供需严重失衡阶段，市场正等待产能出清，企业正面临产能利用率不足的问题 [2][4][9][10] - 作为行业龙头，通威股份在2025年预亏90亿元至100亿元 [4][10] - 为解决产能过剩问题，行业于2025年底成立了“多晶硅产能整合收购平台”光和谦成，通威股份和丽豪清能的全资子公司均为其股东 [4][10] 行业整合：平台模式与监管动态 - 中国光伏行业协会介绍，该平台拟采取“承债式收购+弹性利用产能”的双轨模式，通过政府引导、行业协同和市场化并购，旨在整治全行业“内卷式”恶性竞争 [4][11] - 然而，市场监管总局因整合方案存在垄断风险，已约谈相关企业并要求整改，目前平台实施方案仍在调整中 [5][11] - 有产业人士指出，通威股份此次收购丽豪清能的行为，不属于该平台原规划的“由平台收购需退出的产能”模式，而是公司个体的决策 [2][9] 市场数据 - 2026年2月24日，通威股份A股收盘价为18.16元/股，对应市值为817.6亿元 [5][11]

交易核心信息 - 通威股份正筹划通过发行股份及支付现金方式收购青海丽豪清能股份有限公司100%股权并同步募集配套资金 公司股票、可转债及转股自2月25日起停牌预计不超过10个交易日 [1] - 交易已与创始人段雍、海南卓悦、海南豪悦等交易意向方签署《意向协议》 具体交易方案尚不确定 [3] - 丽豪清能成立于2021年4月 注册资本约10.07亿元 是一家多晶硅头部企业 创始人段雍曾任通威股份董事及硅料业务负责人 [1] 标的公司（丽豪清能）概况 - 公司主要从事光伏级和电子级高纯晶硅的研发、生产和销售 是青海省重点招商引资项目 [3] - 青海基地计划总投资200亿元 建设年产20万吨光伏级高纯晶硅及2000吨电子级高纯晶硅项目 占地面积2600亩 [3] - 通过全资子公司四川丽豪在宜宾布局 计划建设年产20万吨光伏级高纯晶硅、5000吨电子级高纯晶硅及25万吨工业硅项目 [4] - 2022年9月公司完成22亿元B轮融资 并迅速跻身行业独角兽阵营 [3] - 根据2022年12月爱旭股份计划出资3.85亿元获取2.78%股权计算 公司当时整体估值高达138.49亿元 [1][4] - 正泰新能为公司最大股东持股10.0767% 创始人段雍持股4.7858% 海南卓悦和海南豪悦分别持股9.5716%和8.8538% [4] - 公司曾拟最快于2025年下半年赴港IPO 但受融资政策收紧及行业供需失衡影响未能实现 [5] 行业背景与整合动因 - 多晶硅是光伏晶硅产业链最上游环节 其产能出清进展对下游有重要参考意义 [1] - 业内分析认为当前硅料行业亟须通过市场化整合实现产能出清 并购重组是重要方式之一 [1] - 行业曾尝试通过企业联合“收储”控制供给 但2025年1月通威、协鑫等六家硅料龙头被市场监管总局约谈 被禁止就产能、价格等信息进行协调 [6] - 分析认为多晶硅行业失去统一调控抓手 只能通过市场化兼并重组、优胜劣汰推动二三线企业产能有序出清 [6] - 随着国家进一步严控新增产能、推动落后产能退出以及能耗标准持续收紧 国内多晶硅新增产能将受到严格限制 产能结构性调整已成必然 [7] 交易潜在影响与市场观点 - 若交易完成 通威股份作为多晶硅绝对龙头（截至去年上半年年产能超90万吨 全球市占率约30%）将进一步提升市占率与行业话语权 [7][8] - 市场关注通威股份将如何处置丽豪清能现有产能 最理想状态是关停或大幅削减以实现“出清” 但可能造成巨大的资产损失 [7] - 更多观点认为关停可能性较小 收购是出于逆周期布局和长远战略考虑 丽豪清能作为国内优质纯硅料企业 核心竞争力突出 能为通威带来显著战略协同价值 [7] - 乐观看法认为此次收购是基于长远战略远见 旨在快速锁定高质量增量资产与战略资源储备 为长期发展积蓄弹药 [8] - 通威股份已连续两年亏损 且此前计划增资控股电池片企业润阳股份的交易已于2025年2月宣布终止 因此本次交易能否顺利落地及改善盈利状况仍是疑问 [2][7]

公司重大资本运作 - 通威股份正在筹划通过发行股份及支付现金的方式，购买青海丽豪清能股份有限公司100%股权，并募集配套资金 [1] - 本次交易不会导致公司控股股东、实际控制人变更，不构成关联交易，预计不构成重大资产重组 [3] - 为保证公平信息披露，公司股票、可转债及转股自2026年2月25日起停牌，预计停牌时间不超过10个交易日 [3] 标的公司（丽豪清能）概况 - 丽豪清能成立于2021年4月，主要从事光伏级高纯晶硅、电子级多晶硅等半导体材料的技术研发、生产和销售 [4] - 公司位于青海西宁经济技术开发区，占地面积2600亩，计划总投资200亿元 [4] - 计划建设年产20万吨光伏级高纯晶硅以及2000吨电子级高纯晶硅生产项目，预计实现年产值约200亿元，解决就业3000余人 [4] 公司主营业务模式 - 公司形成了“农业（渔业）+光伏”资源整合、协同发展的经营模式 [4] - 农业方面主营业务为水产饲料、畜禽饲料等产品的研发、生产和销售 [4] - 新能源方面以高纯晶硅、太阳能电池、组件等产品的研发、生产、销售为主 [4] - 综合应用端聚焦规模化“渔光一体”基地的开发与建设，打造“生态养殖+绿色能源”模式 [4] 公司近期财务与业绩表现 - 公司预计2025年年度归属于母公司所有者的净亏损约为90亿元至100亿元，亏损金额有所扩大 [5] - 业绩亏损主要系报告期内光伏新增装机规模下半年明显放缓，行业阶段性供应过剩，产业链开工率下行，白银等原材料价格上涨，产品价格同比下跌 [5] - 2025年三季报显示，营业总收入为646.00亿元，同比下滑5.38% [6] - 2025年三季报归属母公司股东的净利润为-52.70亿元，同比下滑32.64% [6] - 截至2025年9月30日，扣非后归属母公司股东的净利润为-54.71亿元 [6] 公司市场与交易数据 - 截至2月24日收盘，通威股份股价报18.16元/股，总市值为817.56亿元 [6] - 2月24日成交额为7.27亿元，成交量为39.87万手，换手率为0.89% [7] - 公司总股本为45.02亿股，每股净资产为9.27元，市净率为1.96 [7] - 52周股价最高为27.75元，最低为14.89元 [7] 行业经营环境 - 光伏新增装机规模总体维持同比增长，但下半年明显放缓 [5] - 行业阶段性供应过剩问题尚未缓解，产业链各环节开工率下行 [5] - 白银等部分核心原材料价格持续上涨，产品价格同比下跌，行业经营压力显著 [5]

交易核心方案 - 通威股份正筹划通过发行股份及支付现金的方式 收购青海丽豪清能股份有限公司100%股权 并募集配套资金 [1] 交易状态与安排 - 公司股票、可转债及可转债转股自2026年2月25日开市起停牌 预计停牌时间不超过10个交易日 [3] - 本次交易不会导致公司控股股东、实际控制人变更 不构成关联交易 预计不构成重大资产重组 [3] - 公司已与交易意向方签署了股权收购的《意向协议》 最终交易对方以重组预案或重组报告书披露的信息为准 [5] 标的公司（丽豪清能）概况 - 丽豪清能注册于2021年4月 经营范围涵盖光伏及半导体材料与设备的制造、销售和研发 [5] - 公司主要从事光伏级高纯晶硅、电子级多晶硅等半导体材料的技术研发、生产和销售 [6] - 公司成功跻身“2025全球独角兽企业500强” 并入选2025“中国企业500强”青海企业50强榜单 排名第25位 [6] - 在2025“中国企业500强”青海企业50强榜单中 丽豪清能的销售收入为39.54亿元 [6] 标的公司产能与投资规划 - 青海项目：位于西宁经济技术开发区 占地面积2600亩 计划总投资200亿元 建设年产20万吨光伏级高纯晶硅+2000吨电子级高纯晶硅生产项目 预计实现年产值约200亿元 解决就业3000余人 [6] - 四川项目：通过全资子公司四川丽豪清能有限公司在宜宾建设 计划投资建设年产20万吨光伏级高纯晶硅+5000吨电子级高纯晶硅+25万吨工业硅生产项目 [6]

文章核心观点 - 通威股份正在筹划一项重大资产收购及配套融资事项，拟通过发行股份及支付现金的方式收购青海丽豪清能股份有限公司100%股权，并募集配套资金 [2] - 为筹划该事项，公司股票、可转债及可转债转股自2026年2月25日起停牌，预计停牌时间不超过10个交易日 [2] - 本次交易不会导致公司控股股东及实际控制人变更，不构成关联交易，预计不构成重大资产重组 [2] 交易标的概况 - 交易标的为青海丽豪清能股份有限公司，公司成立于2021年4月29日，注册资本为100,691.3459万元 [3] - 标的公司经营范围涵盖电子专用材料、半导体器件专用设备、光伏设备及元器件的制造、销售与研发等 [4] 交易对方与交易方式 - 本次交易的意向方包括自然人段雍（现任丽豪清能董事长），以及海南卓悦企业管理合伙企业（有限合伙）、海南豪悦企业管理合伙企业（有限合伙）两家投资机构 [5][6] - 公司已与上述交易意向方签署了股权收购的《意向协议》，最终交易价格将以评估报告结果为定价依据 [7] - 交易方式为通过发行股份及支付现金购买丽豪清能100%股权，并同时募集配套资金 [6] 交易状态与后续安排 - 本次交易尚处于筹划阶段，具体交易方案、审计、评估及尽职调查工作尚未完成 [7] - 公司股票及相关证券已开始停牌，停牌期间公司将根据进展履行信息披露义务，待事项确定后将及时公告并申请复牌 [2]

交易核心信息 - 通威股份拟通过发行股份及支付现金方式，收购青海丽豪清能股份有限公司100%股权，部分交易方已签署意向协议，公司股票自2026年2月25日起停牌不超过10个交易日 [2] - 并购完成后，通威股份的硅料规划年产能将超过100万吨 [2][3] - 丽豪清能官网显示，其青海项目计划总投资200亿元，建设年产20万吨光伏级高纯晶硅及2000吨电子级高纯晶硅，其四川子公司规划年产20万吨光伏级高纯晶硅、5000吨电子级高纯晶硅及25万吨工业硅 [3] 并购战略与行业影响 - 此次整合被视为光伏行业破解“内卷”、优化产业格局的关键举措，可作为行业的“反内卷”案例 [2][5] - 在行业阶段性低谷期进行战略整合，有利于夯实通威股份在多晶硅环节的绝对引领地位，并加强其在后续行业上升期的潜力 [6] - 通过并购锁定高质量增量资产与战略资源储备，快速提升多晶硅市占率与行业话语权，为长期发展积蓄弹药 [6] - 国家鼓励行业的市场化并购重组，此次交易符合政策导向 [5] 交易双方背景与协同效应 - 丽豪清能董事长段雍曾为通威股份董事及子公司永祥股份总经理，为通威成长为硅料龙头及“永祥法”多晶硅技术做出过贡献 [4] - 双方企业在管理文化、运营理念、技术路线等方面具有较高相似性，团队适配度高，为管理协同和文化融合提供了天然基础 [5] - 这种“内部整合”模式被认为能降低并购风险，加快融合进程，提升协同效率，实现平稳过渡 [5] 交易结构与财务考量 - 交易计划通过发行股份加支付现金方式完成，可有效降低现金压力，避免大规模现金支出，优化资本结构，保障现金流稳定 [6] - 当前公告内容更接近重组中的“备忘录”阶段，上市公司公告后，标的公司需召开股东会讨论股权转让事宜 [5]

控制权与股权收购 - 东阳光正在筹划通过发行股份方式收购宜昌东数一号投资有限责任公司控制权并募集配套资金 该交易预计构成重大资产重组和关联交易 不会导致公司实际控制人变更 公司股票自2026年2月24日起停牌 预计累计停牌时间不超过10个交易日 [2] - 通威股份正在筹划通过发行股份及支付现金方式购买青海丽豪清能股份有限公司100%股权并募集配套资金 该交易不会导致公司控股股东和实际控制人变更 不构成关联交易 预计不构成重大资产重组 公司股票及可转债自2026年2月25日起停牌 预计停牌不超过10个交易日 [5] - 长芯博创已就拟收购上海鸿辉光联通讯技术有限公司93.8108%股权与卖方签订收购意向书 暂定意向价格为人民币3.75亿元 该收购是公司在光通信领域产业链上游的布局 旨在实现产品向上游光学器件领域的拓展 [5][6] - 开普云决定终止此前披露的通过现金及发行股份方式购买南宁泰克半导体有限公司100%股权的重大资产重组事项 终止原因为受市场环境变化影响 交易双方未能就核心条款达成一致 公司承诺自公告日起至少一个月内不再筹划重大资产重组 [6] 公司业绩 - 温氏股份2025年归母净利润为人民币52.35亿元 同比下降43.59% 报告期内公司销售生猪4047.69万头 毛猪销售均价为13.71元/公斤 同比下降17.95% 尽管养殖成本同比下降且核心生产指标优化 但生猪销售价格大幅下降导致生猪养殖业务利润同比下滑 [3] - 中科曙光2025年实现营业总收入人民币149.70亿元 同比增长13.86% 实现归属于上市公司股东的净利润人民币21.13亿元 同比增长10.54% 业绩增长主要得益于公司持续优化产品结构 提供多样化高质量解决方案以及提升运营效率 [3] 电影票房表现 - 光线传媒子公司参与的影片《飞驰人生3》截至2026年2月23日累计票房收入（含服务费）约人民币29.26亿元 已超过公司最近一个会计年度经审计合并财务报表营业收入的50% 公司来源于该影片的营业收入区间约为人民币4300万元至5300万元 [4] - 光线传媒子公司参与的影片《惊蛰无声》截至2026年2月23日累计票房收入（含服务费）约人民币8.67亿元 也已超过公司最近一个会计年度经审计合并财务报表营业收入的50% 公司来源于该影片的营业收入区间约为人民币520万元至660万元 [4]

业绩快报 - 三生国健2025年实现营业总收入41.99亿元，同比增长251.81%，实现归母净利润29.39亿元，同比增长317.09%，基本每股收益4.76元，业绩增长主要源于与辉瑞公司就707项目达成合作，收到授权许可首付款并确认收入约28.9亿元[5] - 中微半导2025年实现营业总收入11.22亿元，同比增长23.09%，实现归母净利润2.85亿元，同比增长108.05%，基本每股收益0.71元，业绩增长得益于高端产品结构优化、32位MCU出货及营收占比大幅增长，以及持有的电科芯片股票价格上涨导致公允价值变动损益大增[5] - 交控科技2025年实现营业总收入25.37亿元，同比增长16.08%，实现归母净利润1.56亿元，同比增长86.13%，基本每股收益0.82元，增长原因为部分项目进入交货集中期，且本期较高毛利率项目处于交货集中期[6] - 苏泊尔2025年实现营业总收入227.72亿元，同比增长1.54%，实现归母净利润20.97亿元，同比下降6.58%，基本每股收益2.634元，净利润下降主要受出口业务综合影响及货币资金整体收益因利率走低而下降[6] - 温氏股份2025年实现营业总收入1038.84亿元，同比下降1.67%，实现归母净利润52.35亿元，同比下降43.59%，基本每股收益0.7894元，报告期内销售生猪4047.69万头，毛猪销售均价13.71元/公斤，同比下降17.95%，销售肉鸡13.03亿只，毛鸡销售均价11.78元/公斤，同比下降9.8%[6][7] 定增与重组 - 东阳光筹划通过发行股份方式收购宜昌东数一号投资有限责任公司控制权并募集配套资金，预计构成重大资产重组及关联交易，公司股票自2026年2月24日起停牌，预计累计停牌不超过10个交易日[8] - 通威股份筹划通过发行股份及支付现金方式购买青海丽豪清能股份有限公司100%股权并募集配套资金，预计不构成重大资产重组，公司股票及可转债自2026年2月25日起停牌，预计停牌不超过10个交易日[2] - ST人福拟向控股股东招商生科定向增发A股股票，发行价14.95元/股，募集资金总额不低于30亿元且不超过35亿元，用于创新药研发项目、制造基地建设、数智化建设及补充流动资金[8] - 开普云终止重大资产重组事项[1] 投资与收购 - 长芯博创拟收购上海鸿辉光联通讯技术有限公司93.8108%股权，暂定意向价格为3.75亿元，目标公司主营滤光片、分光镜等光学器件的研发、生产及销售，此次收购旨在布局光通信产业链上游[1][3] - 大族激光拟投资1.5亿美元在东南亚设立海外运营中心，旨在贴近国际市场，满足海外客户需求，增强资源配置与运营效率[10] 重大合同与项目进展 - 风范股份中标南方电网公司2025年主网线路材料第二批框架招标项目，中标金额约1.84亿元，约占公司2024年经审计营业收入的5.7%[10] - 甘肃能源民勤双茨科200万千瓦风电项目获得核准，该项目属于腾格里沙漠大基地600万千瓦新能源项目的一部分[11] - 科新机电取得国家市场监督管理总局颁发的超高压容器(A6)生产许可证，为公司承制超高压容器设备提供了资质保障[11] 股份回购 - 中顺洁柔拟使用自有资金以集中竞价交易方式回购股份，资金总额不低于6000万元且不超过1.2亿元，回购价格不超过12.4元/股，回购股份拟用于员工持股计划或股权激励[9] - 元力股份拟使用自有资金以集中竞价交易方式回购股份，资金总额不低于5000万元且不超过6000万元，回购价格不超过20元/股，回购股份拟用于股权激励或员工持股计划[10] 股东增持 - 海螺水泥控股股东海螺集团计划6个月内增持公司A股股份，增持金额不低于7亿元且不高于14亿元[12] - 华能水电控股股东之一致行动人华能结构调整基金计划6个月内增持公司A股股份，累计增持金额不低于1亿元且不超过1.5亿元，增持计划价格上限为9.58元/股[12] 其他重大事项 - 光线传媒截至2026年2月23日，来源于电影《飞驰人生3》的营业收入区间约为4300万元至5300万元，来源于电影《惊蛰无声》的营业收入区间约为520万元至660万元[4] - 白银有色及下属公司获得2025年中央外经贸提质增效项目补助共计900万元，其中公司获得756.88万元，该补助占公司最近一期经审计归母净利润的11.14%[11] - 多瑞医药因要约收购结果需进一步确认，公司股票自2026年2月25日起停牌[10][14]

公司重大资本运作 - 通威股份正在筹划通过发行股份及支付现金的方式，收购青海丽豪清能股份有限公司100%股权，并募集配套资金 [2] - 公司股票、可转债及可转债转股自2026年2月25日开市起停牌，预计停牌时间不超过10个交易日 [2][4] - 本次交易已与交易意向方段雍、海南卓悦企业管理合伙企业、海南豪悦企业管理合伙企业签署了《意向协议》 [5] - 本次交易不会导致公司控股股东、实际控制人变更，不构成关联交易，预计不构成重大资产重组 [4] 收购标的情况 - 丽豪清能成立于2021年4月，主要从事光伏级高纯晶硅、电子级多晶硅等半导体材料的技术研发、生产和销售 [6] - 丽豪清能位于青海西宁的项目计划总投资200亿元，建设年产20万吨光伏级高纯晶硅+2000吨电子级高纯晶硅生产项目 [6] - 其全资子公司四川丽豪清能有限公司计划在四川宜宾投建年产20万吨光伏级高纯晶硅+5000吨电子级多晶硅+25万吨工业硅生产项目 [6] 行业背景与公司现状 - 多晶硅现阶段处于供需严重失衡阶段，市场正等待产能出清 [6] - 作为多晶硅行业龙头，通威股份在2025年预亏90亿元至100亿元 [6] - 在多晶硅存量产能亟待出清的背景下，企业正面临产能利用率不足的问题 [4] - 2026年2月24日，通威股份股价收报18.16元/股，总市值为817.6亿元 [8] 行业整合平台动态 - 为解决多晶硅产能问题，2025年底成立了“多晶硅产能整合收购平台”北京光和谦成科技有限责任公司 [6] - 通威股份、丽豪清能全资子公司均为该平台股东，平台股东还包括多家多晶硅主要生产商及中国光伏行业协会关联方 [6] - 该平台拟采取“承债式收购+弹性利用产能”的双轨模式，旨在通过市场化、法治化机制探索整治行业恶性竞争 [7] - 市场监管总局因整合方案有垄断风险，已约谈相关企业并明确整改意见 [8] - 有产业人士表示，通威股份此次收购行为不属于该平台原规划的“由平台收购需退出的产能”的并购模式，而是公司个体的决策 [4]

公司重大资本运作 - 公司正在筹划通过发行股份及支付现金的方式，购买青海丽豪清能股份有限公司100%股权，并募集配套资金 [2] - 本次交易不会导致公司控股股东、实际控制人变更，不构成关联交易，预计不构成重大资产重组 [4] - 为保证公平信息披露，公司股票、可转债债券及可转债转股自2026年2月25日起停牌，预计停牌时间不超过10个交易日 [4] 收购标的（丽豪清能）概况 - 丽豪清能成立于2021年4月，主要从事光伏级高纯晶硅、电子级多晶硅等半导体材料的技术研发、生产和销售 [5] - 公司是青海省重点招商引资项目，位于青海西宁经济技术开发区南川工业园区，占地面积2600亩 [5] - 公司计划总投资200亿元，建设年产20万吨光伏级高纯晶硅以及2000吨电子级高纯晶硅生产项目，预计实现年产值约200亿元，解决就业3000余人 [5] 公司业务模式与现状 - 公司形成了“农业（渔业）+光伏”资源整合、协同发展的经营模式 [5] - 农业方面，主营业务为水产饲料、畜禽饲料等产品的研发、生产和销售 [5] - 新能源方面，以高纯晶硅、太阳能电池、组件等产品的研发、生产、销售为主 [5] - 综合应用端，聚焦规模化“渔光一体”基地的开发与建设，打造生态养殖+绿色能源的“渔光一体”模式 [5] 公司近期财务与经营表现 - 公司预计2025年年度归属于母公司所有者的净亏损约为90亿元至100亿元，亏损金额有所扩大 [5] - 业绩亏损主要系报告期内，光伏新增装机规模下半年明显放缓，行业阶段性供应过剩问题尚未缓解，产业链各环节开工率下行 [6] - 白银等部分核心原材料价格持续上涨，产品价格同比下跌，行业经营压力显著 [6] - 2025年三季报显示，营业总收入为646.00亿元，同比下降5.38%；归属母公司股东的净利润为-52.70亿元，同比下降32.64% [7] - 截至2025年9月30日，公司最新财务评分为28分 [7] - 截至2月24日收盘，公司股价报18.16元/股，总市值为817.56亿元 [7]