行业重组传言与辟谣 - 市场传言光伏行业将进行大规模重组，涉及11家多晶硅企业联合组建合资公司，整合6家企业产能，总产能高达70万吨 [4] - 传言称收购方阵营包括通威、协鑫等6家传统巨头和南玻、丽豪等5家新锐企业，退出方包括宝丰、润阳等6家企业 [4] - 整合方案采用"合资公司+承债收购"模式，新公司背负被收购产能的银行负债，同时对目标公司净资产进行折扣收购 [5] - 中国光伏行业协会发布官方声明辟谣，称相关内容与实际情况严重不符，强调将按法制化、市场化原则推进反内卷工作 [6] - 协会秘书长在朋友圈进一步澄清，呼吁不要为私利传播不实信息 [6] 多晶硅行业现状 - 多晶硅价格从2022年近30万元/吨的历史高点暴跌至当前5万元/吨左右 [5][6] - 行业成本区间集中在3-4.5万元/吨，全行业已脱离亏损困境 [6] - 行业此前持续近两年寒冬，产能急速膨胀导致价格暴跌，部分企业挣扎在生死边缘 [5] - 反内卷工作取得成效，被描述为"花小钱办大事" [7] 历史小作文回顾 - 2025年2月曾传言光伏行业要去除450GW产能，达到800GW稳态产能，并规定CR5市占率从45%提高到65% [8] - 5月13日流传硅料收储挺价"小作文"，称六大头部厂商将并购剩余产能并设置4.5-5万元/吨挺价区间 [9] - 此前小作文引发的市场反应较弱，价格短暂上涨后继续下跌 [9] 政策背景与市场影响 - 2024年7月中央政治局会议首次提出防止"内卷式"恶性竞争 [9] - 2024年12月中央经济工作会议强调综合整治"内卷式"竞争 [9] - 2025年《政府工作报告》将整治工作与破除地方保护结合 [10] - 2025年7月中央财经委员会会议强调依法治理低价无序竞争 [10] - 高盛发布报告看空中国光伏产业，认为政策不足以改变产能过剩格局 [10] - 政府政策成为影响行业基本面的重要因素，分析框架需加入政策执行力参数 [10] 行业长期发展 - 内卷与反内卷的博弈指向中国经济如何从规模红利走向效率红利 [11] - 核心命题是中国能否摆脱制造业微笑曲线底部的窘境 [11]

来源：上海证券报·中国证券网 上证报中国证券网讯 7月30日午后，水产板块震荡拉升，截至13时23分，中水渔业涨停，开创国际涨逾 5%，国联水产涨逾4%，海大集团、大湖股份等跟涨。 | 代码 | 名称 | 现价 | 涨跌幅 | 涨跌 | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 000798 | 中水海业 | 8.82 | 9.98% | 0.80 | | | 600097 | 开创国际 | 11.47 | 5.33% | 0.58 | | | 300094 | 国联水产 | 4.19 | 4.49% | 0.18 | | | 002311 | 海大集团 | 56.99 | 3.92% | 2.15 | | | 600257 | 大湖股份 | 5.61 | 2.75% | 0.15 | | | 600438 | 通威股份 | 21.86 | 2.58% | 0.55 | | | 002069 | 獲子宮 | 4.35 | 1.87% | 0.08 | | | 600467 | 好当家 | 2.44 | 0.83% | 0.02 | ऋ | 来源：wind ...

中国光伏行业协会澄清市场传闻 - 中国光伏行业协会发布澄清信息，称部分自媒体关于光伏行业"反内卷"的报道与实际情况严重不符，呼吁不信谣不传谣 [1] - 协会表示将按法制化、市场化原则推进"反内卷"工作，力求尽快结束恶性竞争 [3] 多晶硅市场反应 - 市场传闻多晶硅行业将进行产能整合，推动多晶硅期货盘中涨超4% [3] - 多晶硅2510期货合约当日上涨1870点（+3.81%），总成交量11.15万手，最高价51900 [4] - A股光伏板块探底回升，福斯特、禾望电器涨停，协鑫科技（+7.69%）、大全能源（+5.17%）、新特能源（+4.40%）、通威股份（+3.45%）等硅料企业普涨 [4] 政策背景与行业动向 - 工信部会议强调加强光伏行业治理，以标准提升倒逼落后产能退出 [5] - 该表态与光伏协会此前"修订多晶硅能耗标准，推动落后产能出清"的倡议形成呼应 [5] - 弘业期货分析认为工信部表态印证行业整顿决心，为多晶硅价格提供支撑 [5] - 银河期货预测若产能整合会议传出积极成果，多晶硅期货价格或进一步走强 [6]

和去年相比，今年上榜企业未发生变化，但在排位上均有所下降。新希望控股集团有限公司居第 426位，排名较2024年下降48位。蜀道投资集团有限责任公司居第454位，排名较2024年下降18 位。通威集团有限公司居第479位，排名较2024年下降12位。 本报讯（四川日报全媒体记者 史晓露）7月29日，2025年《财富》世界500强排行榜揭晓，3家四 川企业上榜。按排名依次是：新希望控股集团有限公司、蜀道投资集团有限责任公司、通威集团 有限公司。 今年《财富》世界500强排行榜企业的营业收入总和约为41.7万亿美元，超过全球GDP的三分之 一，比去年增长约1.8%。此次上榜门槛（最低销售收入）从321亿美元增长至322亿美元。所有上 榜公司的净利润总和同比增长约0.4%，约为2.98万亿美元。500家上榜公司的资产总额和净资产总 额均达到自《财富》世界500强排行榜创立以来的最高峰。 从全国来看，今年，加上台湾地区企业，中国共有130家公司上榜，比去年减少3家。进入榜单的 中国大陆（含香港）公司数量为124家，比去年减少4家。 回顾川企冲榜历程，从首进世界500强至今已有4年。2021年，新希望控股集团首次上榜， ...

报告行业投资评级 - 看好（维持） [9] 报告的核心观点 - 今年6月底开始光伏开启新一轮反内卷 7月1日总书记在财经委员会上提出整治反内卷竞争为标志 与去年年中提及、10月开始的上轮反内卷相比 本轮更成熟、务实 光伏作为供需失衡严重、盈利压力大的行业 有望最先受益反内卷主线 目前在产能、价格两条主线上已取得阶段性进展和成果 看好本轮行情持续性 [3][6][7][16][56] 根据相关目录分别进行总结 总览 - 从框架体系角度 本轮反内卷相比上一轮更成熟务实 从政企态度、具体举措两方面看 政府方面高层公开表态多、目标传达明确 相关法律法规规格高、范围广；企业方面先于政府行动 方案务实治本 上下游企业共识度高、执行力强；产能产量举措上 本轮针对硅料环节收并购 改善供需 上轮对产能约束和产量配额自律 未实现产能出清；价格举措上 本轮对四大环节限价 底线更高 可能增加组件期货上市；其他举措上 本轮需求侧新增支撑中期需求项目 产品创新强调质量抽查 [6][16][17] 细节 政府态度 - 2024Q4光伏供给侧改革以行业协会为主导 部委公开表态少 本次反内卷自上而下加速推进 最高层、部委等明显更重视光伏行业 指导意愿直接、思路明确 [22][23] 企业态度 - 本轮光伏反内卷产业链很快形成合力 方案明确、时间点清晰 企业抓紧落实 自6月底《中华人民共和国反不正当竞争法》修订以来 各环节价格不同程度上涨 部分小企业表态未低于成本销售 [26] 产能&产量举措 - 去年光伏供给侧改革产量层面采用配额限产 本轮转变为推动落后产能有序退出 主要方式是头部硅料企业成立合资公司收购小企业关停产能 且两次反内卷均有能耗标准收严 本次拟修订多晶硅单位产品综合能耗标准 [28][29] 价格举措 - 去年主要针对光伏组件环节 协会推出组件成本分析 但执行力度弱 价格预期走弱 本轮《中华人民共和国反不正当竞争法》修订和价格法修正案规范价格秩序 各环节报价逐步修正 硅料价格上涨 硅片、电池、组件价格也有所修复 出口退税率两次改革均有提及 本轮还在探讨组件期货合约 [36][38][41][44] 其他举措 - 去年光伏供给侧改革其他举措主要针对新技术 本轮针对需求、产品质量等方面政策频出 需求侧绿电直连、光伏治沙规划等呵护装机 供给侧推动碳足迹核算规则、开展质量抽查工作 [50][53] 投资 - 本轮反内卷胜率显著提升 光伏有望最先受益反内卷主线 目前产能、价格主线已取得阶段性成果 继续看好行情持续性 强调贝塔型修复属性 重点推荐硅料（通威股份、协鑫科技等）、电池组件（BC - 隆基绿能、爱旭股份等） 其他环节如硅片、辅材也受益 [7][56][57]

2025年《财富》世界500强排行榜分析 四川企业上榜情况 - 2025年四川共有3家企业上榜《财富》世界500强，分别是新希望控股集团（第426位）、蜀道投资集团（第454位）、通威集团（第479位）[1] - 新希望控股集团于2021年首次上榜，实现四川本土世界500强零的突破[1] - 蜀道投资集团和成都兴城集团于2022年首次上榜，分别实现四川省属国企和成都市属国企世界500强零的突破[1] - 通威集团于2023年首次上榜，成为全球光伏行业首家世界500强企业，实现四川制造业世界500强零的突破[1] 全球500强整体表现 - 2025年《财富》世界500强企业营业收入总和达41.7万亿美元，超过全球GDP的三分之一，同比增长1.8%[2] - 上榜门槛（最低销售收入）从321亿美元增至322亿美元[2] - 上榜公司净利润总和同比增长0.4%，达2.98万亿美元[2] - 500家上榜公司的资产总额和净资产总额均创历史新高[2] 全球企业排名情况 - 沃尔玛连续第十二年成为全球最大公司[2] - 亚马逊保持第二位[2] - 中国国家电网公司继续位列第三[2] - 沙特阿美和中国石油分别排在第四和第五位[2]

债券代码：110085 债券简称：通 22 转债 股票代码：600438 股票简称：通威股份 公告编号：2025-068 | | 通威股份有限公司 2025 | | | | | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 债券名称 | 年度第一期绿色科技创新 债券 | | | | | 债券简称 | 25 | 通威 | | | GN001(科创债) | | 代码 | 132580075 | | | | | 期限 | 270 | 天 | | | | | 起息日 | 2025 7 | 年 | 月 | 29 | 日 | 兑付日 | | 年 2026 | 4 | 月 | 日 25 | | 计划发行总 | 50,000.00 | | | | | 实际发行总额 | | 50,000.00 | | | | | 额(万元) | | | | | | (万元) | | | | | | | 发行利率 | 2.20% | | | | | 发行价(百元面值) | 100.00 | | | | | | | | ...

全球500强与中国企业表现 - 2025年《财富》世界500强榜单中，中国企业展现出更高的质量、国际化程度和创新能力，正从"追赶者"向"引领者"转变 [1] - 通威连续三年上榜，成为光伏和水产行业全球唯一的世界500强企业 [2][11] 通威的核心竞争力 - 公司以"创新驱动"、"长期主义"和"全球共生"为发展内核，通过全产业链运营构建竞争壁垒 [3] - 高纯晶硅市占率全球第一，太阳能电池连续八年出货量全球第一，累计超300GW，组件跻身全球前五 [6] - 2024年海外组件出货量同比增长近一倍，覆盖70多个国家，实现多国GW级项目突破 [9][10] 技术创新与研发成果 - 近三年累计研发投入超110亿元，全球创新研发中心启用后，在TNC、THC、钙钛矿等技术路线取得突破 [15] - TOPCon电池量产效率达26.9%，TNC-G12组件功率达778.5W，THC组件最高功率790.8W [15] - 最新TOPCon技术实现94.3%电池双面率和91.7%组件双面率，引领行业技术方向 [18] 产业链协同与行业责任 - 联合上下游企业成立四川省晶硅光伏产业创新中心，推动"政产学研资用"协同创新 [20] - 通过技术共享加速成果转化，解决"卡脖子"问题，促进全产业链健康发展 [20][21] 行业前景与战略定力 - 全球光伏累计装机需达18,200GW以实现碳中和目标，年均新增装机需1,500-2,000GW，目前仅500GW/年 [24][25] - 公司坚持长期战略，专注水产饲料和光伏领域，通过技术创新和精益经营打造全球龙头地位 [29] - 管理层认为行业波动是常态，做强企业是抵御风险的最佳方式 [26][27] 未来发展方向 - 以更开放姿态融入全球产业生态，应对技术竞争和行业波动挑战 [30] - 通过持续创新和全产业链协同，巩固在光伏领域的全球领先地位 [21][29]

行业动态 - 光伏行业协会会议主题聚焦"限产保价"，三季度预计开工比例环比降低10%-15% [2] - 针对"低于成本销售"的严控政策落地，第三方专项审计组将全面审计低价销售行为 [2] - 行业面临供需失衡、价格波动、业绩亏损压力，阶段性过剩产能亟待出清 [2] 企业业绩 - A股光伏主产业链21家上市公司中18家一季度扣非净利润亏损 [2] - 通威股份亏损26.1亿元，TCL中环和隆基绿能均亏损近20亿元 [2] - 晶科能源、晶澳科技、天合光能三家组件商亏损均超10亿元 [2] 价格走势 - 光伏产业链价格维持弱势运行，6月16日当周价格小幅下跌 [4] - 183N硅片价格下探至0.9-0.91元区间，市场报价出现0.88元 [4] - 183N、210N电池片均价分别下滑至每瓦0.24元和0.255元 [4] 多晶硅市场 - 多晶硅签单数量较少，价格再度下滑，一线大厂接近无法成交 [5] - 下游硅片售价急速下跌导致原料价格预期下调，企业压价严重 [5] - 硅料企业产能置换展开，短期内产量增加，减产幅度不及预期 [5] - 11家在产多晶硅企业基本全部降负荷运作 [5] 政策与措施 - 行业协会确定组件最低限价标准、提升技术标准，打击恶性竞争 [2] - 有关部门高度关注行业自律和反内卷，强调2025年综合整治目标 [3]

光伏板块市场表现 - 多晶硅期货价格上涨有效支撑光伏板块情绪 [1] - 中证光伏产业指数(931151)上涨0.37% [1] - 成分股福斯特(603806)上涨9.21% 帝尔激光(300776)上涨3.73% 罗博特科(300757)上涨3.04% 大全能源(688303)上涨3.00% 双良节能(600481)上涨2.97% [1] - 光伏ETF基金(516180)上涨0.33% 最新价报0.61元 近1周累计上涨1.50% 涨幅排名可比基金3/10 [1] 中证光伏产业指数构成 - 指数从光伏产业链上中下游选取不超过50只最具代表性上市公司证券 [1] - 前十大权重股合计占比55.39% 包括阳光电源(300274) 隆基绿能(601012) TCL科技(000100) 特变电工(600089) 通威股份(600438) TCL中环(002129) 正泰电器(601877) 晶科能源(688223) 晶澳科技(002459) 德业股份(605117) [2]