业绩相关 - 合同金额1.1628亿元，占2023年度经审计营业收入比重0.50%[3][7][10][12] 公司数据 - 宁夏电投永利能源有限公司注册资本1.420284亿元[8] - 截至2022年末，宁夏电力投资集团资产总额110亿元等[9] 未来展望 - 最后一台机组预计2026年12月通过168小时试运行，年底交货完毕[3][10][13] 合同情况 - 供货范围为表凝式自然通风间接空冷系统设备[7] - 付款采用预付款 - 到货款 - 验收款 - 质保金模式[10][13] - 质量保证期按相关规定执行[11] - 合同履行可能受多种因素影响[3][13] - 公司原因致迟延交付等可能担责[3][11][14]

可转债发行 - 公司2023年8月8日发行可转债2600万张，募资26亿元，期限6年[3] 优先配售 - 控股股东及其一致行动人原优先配售“双良转债”1180.416万张，占比45.40%[4] 减持情况 - 2024年11月4 - 12月6日分阶段共减持“双良转债”1040万张，各阶段占比均为10.00%[5][6][7][8] 股东变动 - 双良集团等4股东变动后持有量及占比均下降[8]

市场扩张和并购 - 公司拟用自有资金对硅材料公司增资130,000万元[5] - 增资后硅材料公司注册资本将增至330,000万元[5] 业绩总结 - 2023年硅材料公司营收1,712,454.20万元，成本1,566,856.44万元[8] - 2024年1 - 9月营收780,596.75万元，成本859,566.19万元[8] 财务数据 - 2023年末资产1,711,673.62万元，负债1,469,084.04万元[8] - 2024年9月末资产1,672,665.78万元，负债1,506,022.79万元[8]

| 证券简称：双良节能 公告编号：2024-086 | | --- | | 转债简称：双良转债 | | 证券代码：600481 转债代码：110095 | 双良节能系统股份有限公司 关于收到中标结果的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 双良节能系统股份有限公司（以下简称"公司"）于近日收到招标代理机构 中国水利电力物资西安有限公司发布的中标结果公告，现就有关情况公告如下： 一、项目概况 项目名称：宁夏电投永利 2×66 万千瓦煤电项目工程表凝式自然通风间接空 冷系统设备招标项目 招标人：宁夏电投永利能源有限公司 招标代理机构：中国水利电力物资西安有限公司 招标范围：表凝式自然通风间接空冷系统设备，包含散热器、自动冲洗设备、 喷雾设备等设备设施及其附件，包括设备的设计、制造、检验、包装、运输和安 装指导、调试配合、性能验收试验配合等工作。 项目地点：宁夏电投永利能源有限公司 中标金额：人民币 11,628 万元。（以最终签署的合同为准） 二、中标项目对公司的影响 1、本次项目预计中标金额为人民币 11,6 ...

公司中标信息 - 双良节能中标中煤伊犁2×66万千瓦热电联产工程间冷设备采购项目，中标金额为1.14亿元，占公司2023年度经审计营业收入的0.49% [2] 项目预期效益 - 项目建成后每年可发电约66亿千瓦时，提供约1100万吉焦的清洁高效热源 [1]

项目中标 - 公司中标中煤伊犁热电联产工程间冷设备采购项目[3] - 招标范围为间冷散热系统设备及附属设施[4] - 项目地点在新疆伊犁州伊宁县[4] 项目数据 - 项目建成后预计年发电约66亿千瓦时，供约1100万吉焦热源[3] - 预计中标金额11398万元，占2023年营收0.49%[4][5] 项目风险 - 未签正式合同，主体可能变更，条款存不确定性[6] - 若因公司原因未签约，可能担责[6]

根据联合资信最近的评级报告，公司个体信用等级为 aa，主体长期信用等级为 AA，评级展望为 稳定。公司委托联合资信评级的相关债项评级结果详见下表，评级有效期为相关债项存续期。 表 1 截至本公告出具日公司委托联合资信进行信用评级的存续期内公开发行债券情况 | 债券代码 | 债券简称 | 上次主体评级结果上次债项评级结果 上次评级时间 | | | 债券余额 | 兑付日 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 110095.SH | 双良转债 | AA/稳定 | AA/稳定 | 2024/06/26 | 25.78 亿元 | 2029/08/08 | | 资料来源：公开资料，联合资信整理 | | | | | | | 根据公司于 2024 年 10 月 31 日发布的《双良节能系统股份有限公司 2024 年第三季度报告》， 2024 年以来，受光伏行业供需错配的持续影响，光伏全产业链产品价格持续下行，使得单晶硅业 务毛利大幅下降及存货跌价准备大幅上升，导致公司出现经营业绩亏损。2024 年 1－9 月，公司实 现净利润-13.45 亿元，同比由盈利转为亏损，亏 ...

可转债发行 - 公司于2023年8月8日发行可转债2600万张，募集资金260000万元[3] - 控股股东及其一致行动人原股东优先配售认购“双良转债”11804160张，占45.40%[4] 减持情况 - 截至2024年11月4日，控股股东及其一致行动人减持“双良转债”2600000张，占10.00%[5][6] - 2024年11月5 - 6日，减持“双良转债”2600000张，占10.00%[6] - 2024年11月7 - 12日，减持“双良转债”2600000张，占10.00%[7] 股东变动 - 双良集团等股东变动后持有“双良转债”数量及占比变化[7] - 本次变动前合计持有6604160张，变动2600000张，变动后占15.40%[7]

报告投资评级 - 投资评级为买入丨维持[4] 报告核心观点 - 双良节能发布2024年三季报，2024前三季度收入103.47亿元同比下降44.93%，归母净利-13.39亿元；2024Q3收入33.67亿元同比下降49.44%环比增长23.26%，归母净利-0.82亿元环比大幅扭亏[4] - 2024Q3行业硅片经营压力大，但公司靠成本及原材料管控盈利能力优化，设备板块下半年交付旺季，整体2024Q3归母净利亏损减少；硅片经营策略转变出货量环比降低但单位亏损减少超预期，装备进入确收旺季主要为节能节水[4] - 2024Q3公司期间费用率9.64%环比降低3.51pct，经营活动现金流入2.05亿元资金状况改善[4] - 硅片行业头部企业开工率降低格局优化价格盈利底部明确，双良2024Q3体现成本优势后续有望向好；装备利润贡献稳定海外及氢能业务稳步扩展有望成新利润增长点[5] - 2024年9月双良开启为联合太阳能多晶硅（FZC）有限公司项目配套装备交付，包括还原炉、电解槽等，对开拓中东新能源市场等有重要意义，体现双良国际布局深化等优势[5] 财务数据相关 - 2023 - 2026E的营业总收入分别为23149、17100、36202、43442百万元，营业成本分别为19737、17336、32418、38902百万元，毛利分别为3412、 - 236、3784、4540百万元，％营业收入分别为15%、 - 1%、10%、10%等[9] - 2023 - 2026E的每股收益分别为0.80、 - 0.75、0.48、0.63元，每股经营现金流分别为0.71、 - 1.46、1.14、1.31元，市盈率分别为10.54、—、14.86、11.37，市净率分别为2.24、2.47、2.12、1.79等[9] - 2023 - 2026E的总资产收益率分别为5.0%、 - 5.3%、3.3%、3.9%，净资产收益率分别为21.2%、 - 25.7%、14.3%、15.7%，净利率分别为6.5%、 - 8.2%、2.5%、2.7%，资产负债率分别为76.4%、79.7%、77.2%、74.6%等[9] - 2023 - 2026E的经营活动现金流净额分别为1330、 - 2740、2133、2451百万元，投资活动现金流净额分别为 - 3901、 - 651、 - 664、 - 1500百万元，筹资活动现金流净额分别为3021、 - 512、 - 287、 - 287百万元等[9]

关于签订日常经营合同的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或 者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 重要内容提示: 合同类型及金额： | 证券代码：600481 | 证券简称：双良节能 公告编号：2024-083 | | --- | --- | | 转债代码：110095 | 转债简称：双良转债 | 双良节能系统股份有限公司 合同类型：日常经营性合同 合同金额：人民币 14,786 万元 交货期限：预计于 2026 年 11 月 30 日两台机组均完成 168 小时满负荷试 运行移交生产。 对上市公司当期业绩的影响：本合同将按进度逐步确认收入，若本合同 顺利履行对公司未来业绩将产生积极影响，且不影响公司经营的独立性。 特别风险提示： 1、履约风险：合同双方均具有履约能力，在未来合同履行过程中如果遇到 外部宏观环境重大变化、国家有关政策变化、客户项目调整、原材料价格的大幅 波动以及其他不可预见或不可抗力等因素，有可能会导致合同无法全部履行或公 司盈利不达预期。 本项目交货期较长，公司业务收入将按预付款-进度款-到货款-质量保证金 的模式逐步确认， ...