一、审议通过了《淮河能源（集团）股份有限公司 2024 年半年度报告》全文 及其摘要 根据《证券法》等相关规定，公司监事会对董事会编制的 2024 年半年度报告 发表如下审核意见： 1、半年报的编制和审议程序符合法律、法规、《公司章程》和公司内部管理 制度的各项规定； 证券代码：600575 证券简称：淮河能源 公告编号：临 2024-038 淮河能源（集团）股份有限公司 第八届监事会第五次会议决议公告 本公司监事会及全体监事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 淮河能源（集团）股份有限公司（以下简称"公司"）第八届监事会第五次 会议于 2024 年 8 月 27 日在公司二楼二号会议室召开，会议通知于 2024 年 8 月 16 日以电子邮件的形式向全体监事发出。会议应出席监事 5 人，实际出席 5 人，公 司董事会秘书马进华列席了会议。会议由监事会主席施夕友主持，会议的召开符 合《公司法》和《公司章程》的规定。会议审议并以书面记名表决的方式通过了 如下决议： 第 1 页 共 1 页 特此公告。 淮河能源（集团）股份有限公司监事会 20 ...

证券代码：600575 证券简称：淮河能源 公告编号：临 2024-037 淮河能源（集团）股份有限公司 第八届董事会第八次会议决议公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者 重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 表决情况：同意 8 票，反对票 0 票，弃权票 0 票，回避票 0 票。 二、审议通过了《关于淮南矿业集团财务有限公司通过公司风险评估的议案》 根据《公司与淮南矿业集团财务有限公司关联交易的资金风险防范制度》，公司对 淮南矿业集团财务有限公司（以下简称"财务公司"）的经营资质、业务和风险状况进 行了评估，并出具了《关于淮南矿业集团财务有限公司 2024 年半年度风险评估的报告》 （详见上海证券交易所网站 http://www.sse.com.cn）。 经审核，公司认为，财务公司具有合法有效的《金融许可证》《企业法人营业执照》， 建立了较为完整合理的内部控制制度，能较好地控制风险，不存在违反《企业集团财 务公司管理办法》规定的情况，资产负债比例等符合相关监管规定要求，财务公司符 合《公司与淮南矿业集团财务有限公司关联交易的资金风险防范制度》的要求 ...

关于淮南矿业集团财务有限公司 2024 年半年度风险评估的报告 为有效防范、及时控制和化解淮河能源（集团）股份有限公 司（以下简称"公司"或"上市公司"）及所属控股子公司在控 股股东淮南矿业（集团）有限责任公司（以下简称"淮南矿业"） 控股的淮南矿业集团财务有限公司（以下简称"财务公司"）存 款的风险，保证资金的独立性、安全性、流动性、盈利性，根据 《公司与淮南矿业集团财务有限公司关联交易的资金风险防范 制度》等有关文件规定，公司对财务公司进行了风险评估，具体 情况如下： 一、财务公司基本情况 财务公司是经原中国银行业监督管理委员会《关于核准淮南 矿业集团财务有限公司开业的批复》（银监复[2007]353 号）批 准，于 2007 年 9 月由淮南矿业投资设立的非银行金融机构，注 册资本 30,000 万元。2008 年 8 月，根据财务公司董事会决议和 修改后的财务公司章程规定，财务公司申请增加注册资本70,000 万元，变更后的注册资本为 100,000 万元，其中：淮南矿业出资 91,500 万元，占注册资本的 91.50%；淮南东辰集团有限责任公 司出资 5,000 万元，占注册资本的 5.00%；淮 ...

公司投资评级和核心观点 投资评级 - 首次覆盖给予"增持"评级 [3] 核心观点 火电成长性 - 集团在建的潘集电厂二期和谢桥电厂预计将分别于 2025 年 6 月份和 8 月份落地投运,两个新增电厂均为坑口超超临界电厂且淮南矿业 100%控股,装机容量均为 1320MW,预计注入上市公司后将大幅提升公司收入和利润 [11][13] 坑口电厂低成本优势 - 公司三座全资电厂均为坑口电厂,煤源稳定且成本优势明显,发电用煤由集团淮南矿业的所属煤矿保供,打造了公司全资电厂在运输与储藏方面的成本优势 [12] 未来集团资产注入可期 - 根据集团避免同业竞争的承诺,集团在建的潘集电厂二期和谢桥电厂将在实际建成投产后 3 年内通过合法途径注入上市公司,有望大幅提升公司装机规模和盈利能力 [13] 公司后续分红潜力较大 - 公司于 2023 年发布未来三年股东回报规划,要求最近三年以现金方式累计分配的利润不少于最近三年实现的年均可分配利润的 30%,且采取差异化的分红政策 [14] 行业地位和竞争优势 煤电一体化优势 - 公司三座全资电厂均为坑口电厂,煤源稳定且成本优势明显,发电用煤由集团淮南矿业的所属煤矿保供,在维持生产成本相对稳定、价格波动较小的同时,打造了公司全资电厂在运输与储藏方面的成本优势 [10][12] - 公司控股子公司淮沪煤电和参股公司淮沪电力采用煤矿和电厂共属同一主体的煤电联营模式,能够稳定火电燃料的供应,平抑煤炭价格带来的盈利波动,增强电厂的竞争力 [63][65] 资源优势 - 控股股东淮南矿业为安徽省煤炭龙头企业,拥有丰富的煤炭资源,可有效满足公司电厂用煤需求,为其后续扩大火电经营规模提供资源支持 [10][97][98] 区域优势 - 公司地处安徽省,作为长三角地区唯一的国家级亿吨煤炭基地和电力应急保障基地,一直肩负着对长三角地区电力供应的重要职责,安徽省火电需求旺盛,未来电力供应偏紧,为公司煤电一体化发展提供有利条件 [90][93] 财务表现 盈利能力 - 预计公司 2024-2026 年实现营业收入 280.03/284.01/338.42 亿元,增速分别为 2%/1%/19%；实现净利润 10.47/11.37/20.22 亿元,增速分别为 25%/9%/78% [16] 分红能力 - 公司于 2023 年发布未来三年股东回报规划,要求最近三年以现金方式累计分配的利润不少于最近三年实现的年均可分配利润的 30%,且采取差异化的分红政策,公司高分红有望持续 [14][56][57] 资产负债状况 - 截至 2024 年 3 月,公司货币资金达到 32.28 亿元,同比增长 39.76%,在手资金充足,且未来资本支出预期减少,为后续高分红奠定基础 [55][58] 风险提示 - 综合电价下行风险 - 煤价上行风险 - 资产注入不确定性风险 - 研报使用信息数据更新不及时风险 [131]

公司概况 - 公司前身成立于2000年11月,2003年3月在上交所上市[1] - 控股股东为淮南矿业,实际控制人为安徽省国资委[1] - 2019年5月,公司成为安徽省港口运营集团的第二大股东[1] - 2023年12月,公司以11.8亿元收购喷气发电公司100%股权[1] - 公司股权结构中,淮南矿业及其一致行动人上海矿共持有公司60.327%股份[1] - 公司下设三个分公司和五个全资子公司,还有一个控股子公司和三个参股公司[1] - 公司业务覆盖火力发电、售电、电煤和运输四大板块,火力发电装机规模491万千瓦,权益规模357万千瓦[1] 业务运营与财务数据 - 公司拥有两个主体的售电业务,分别为淮矿售电和江苏售电[1] - 售电业务依托公司火力发电资源优势,具有电量保障能力和议价能力[1] - 铁路运输业务设计运能每年7000万吨,总里程272.5公里[1] - 煤炭贸易业务由华通电缆公司及电缆芜湖公司负责,为安徽省最大煤炭贸易商[1] - 近三年营收和毛利呈稳步增长,2023年电力业务毛利占比同比提升19.48个百分点[2] - 2024年预计总收入283.6亿元,利润总额10.8亿元,净利润9.2亿元[2] 项目进展与未来规划 - 控股股东在建的煤电机组包括潘集电厂二期、四桥电厂、苏河电厂4期等,预计未来陆续投产[1] - 公司在建的煤电机组共有三个,预计2025年下半年投产,其中漯河电厂4期预计2027年建成[1] - 控股股东每年能够提供超过实际用量的电煤,保障百分之百的供应[1][3] - 未来所有机组成功投产后,公司火力发电权益规模将达到1100至1200万千瓦[3] 季度业绩与市场展望 - 二季度业绩由于检修导致电厂产能回落,但下半年业绩有望好转[2] - 公司业绩波动具有季节性规律,全年业绩基本上与去年相当[2] - 公司电力业务定价依据长协价格,电厂全部由控股股东保供[2][3] - 公司的煤炭价格区间为570~770元,与北方港口指数挂钩[2][3] 成本控制与盈利能力 - 潘金莲电厂一期度电煤耗约为280克,度电利润近7分钱[3] - 公司上半年的发电利用小时数达到了2500多小时,预计全年将超过5000到5100小时[3] - 度电成本现在稳定在3毛4,相比去年下降了约3分钱[3] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **提问** 公司二季度业绩为何回落,下半年展望如何?[2] **回答** 公司二季度业绩回落主要是因为电厂检修导致产能下降。预计下半年由于迎峰度夏,火电利用小时数将提升,业绩有望好转[2] 问题2 **提问** 公司控股股东的煤炭资源未来是否会注入上市公司?[3] **回答** 目前,公司控股股东的煤炭资源中,仅煤电资产有可能注入上市公司,煤矿由于不满足整体上市条件,暂时不会注入[3] 问题3 **提问** 公司未来在建项目的进展情况如何?2025年和2026年的装机容量预期是多少?[3] **回答** 公司在建项目包括矿机电厂二期、西桥电厂和漯河电厂4期,预计2025年下半年投产。目前公司控股的在建和在运机组规模达到654万千瓦,权益规模为460.463万千瓦。如果所有项目投产,预计2025年和2026年公司火力发电权益规模将达到1100至1200万千瓦[3]

会议主要讨论的核心内容 - 公司上半年发电量、煤炭产量、铁路运输量等经营情况 [1][2][3][4] - 公司电厂的上网电价和利润情况 [2][3][4] - 公司在建电厂的投产时间表 [5][6][7] - 公司未来收购电厂的融资方式 [6] - 公司在建电厂附近的煤矿情况及电厂的耗煤量预期 [7][8] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **投资者提问** 公司是否考虑中期分红 [9] **公司回答** 目前没有中期分红的计划，主要考虑年度分红 [9] 问题2 **投资者提问** 公司攀山电厂和怀宁电力的发电和盈利情况 [10][11] **公司回答** 攀山电厂上半年发电量和利润有所下降，怀宁电力发电和利润情况较好 [10][11] 问题3 **投资者提问** 公司下半年发电量预期和电厂运营情况 [11][12][13][14] **公司回答** 下半年发电量预计与上半年基本持平，电厂运营情况良好 [11][12][13][14] 问题4 **投资者提问** 公司未来收购电厂是否会配套收购煤矿，公司的售电结构如何 [12][13] **公司回答** 未来收购电厂不一定配套收购煤矿，公司售电以市场化为主 [12][13] 问题5 **投资者提问** 公司是否有大额资产减值的风险 [16][17] **公司回答** 公司资产减值风险较小，主要通过及时处置旧设备来控制 [16][17] 问题6 **投资者提问** 公司未来收购电厂对资产负债率的影响 [17][18] **公司回答** 收购电厂后资产负债率会有所上升但仍在合理范围内 [18]

会议主要讨论的核心内容 - 公司上半年发电量完成86.79亿度,其中全资电厂完成54.8亿度,控股电厂完成31.99亿度 [1][2] - 公司经济煤矿上半年原煤产量263.85万吨,商品煤产量216.72万吨,煤炭价格较去年有所上涨 [3][4] - 公司主要电厂上网电价基本保持稳定,但部分电厂利润有所下降 [2][3] - 公司在建电厂包括坦吉电厂二期、谢桥电厂、平微电厂等,预计未来2-3年陆续投产 [5][6][7] - 公司未来收购电厂可能采取银行贷款或增发等方式融资,资产负债率预计将维持在较低水平 [6][7][17][18] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **投资者提问** 公司是否考虑中期分红 [9] **公司回答** 目前没有中期分红计划,主要考虑年度分红 [9] 问题2 **投资者提问** 公司下半年发电量预期如何 [11][12] **公司回答** 下半年发电量预计与上半年基本持平,全年发电小时数有望超过5100小时 [12] 问题3 **投资者提问** 公司未来是否会有大额资产减值 [16] **公司回答** 公司近年来利润稳步上升,不存在大额资产减值的风险,处置旧设备也基本不会产生大额损失 [16]

报告公司投资评级 - 公司投资评级为"买入-A"，维持评级 [6] - 6个月目标价为4.20元 [6] 报告的核心观点 - 公司2024年上半年业绩同比大增,主要系发电量同比增加影响 [2][3] - 潘集电厂1期正常投运有望助力公司整体度电毛利向上提升 [11] - 集团内其他电力资产在远期不排除具备注入上市公司的可能性,预计带来火电规模的再次扩张 [4][11] - 预计公司2024-2026年营业收入和净利润将保持增长 [5] 公司投资亮点 - 公司在煤电一体化运营上具备丰富经验,煤窝办电以及集团保供的模式有力保证了旗下电厂的盈利稳定性 [5] - 未来集团内电力资产注入上市公司的可能性,预计带来火电规模的再次扩张 [4][11] 公司财务数据总结 - 预计公司2024-2026年营业收入分别为274.7亿元、277.6亿元、282.9亿元,净利润分别为10.9亿元、11.3亿元、11.8亿元 [5][13][14] - 公司2024年预计每股收益为0.28元,每股净资产为2.95元 [13] - 公司2024年预计市盈率13.4倍,市净率1.3倍 [14]

分组1：净利润和扣非净利润预测 - 公司预计2024年半年度实现归属于母公司所有者的净利润为55,512万元到59,512万元，同比增加62.68%到74.40%[3] - 公司预计2024年半年度实现归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润为50,526万元到54,526万元，同比增加95.25%到110.70%[3] 分组2：历史净利润和扣非净利润数据 - 2023年半年度报告披露的归属于母公司所有者的净利润为34,124万元，扣除非经常性损益的净利润为25,878万元[8] - 2023年半年度经重述调整后的归属于母公司所有者的净利润为36,185万元，扣除非经常性损益的净利润为26,146万元[9] 分组3：业绩预增原因 - 本期业绩预增的主要原因为公司所属的潘集发电公司、淮沪煤电有限公司、顾桥电厂发电量同比增加[10] 分组4：非经营性损益影响 - 非经营性损益的影响主要系本期收到的政府补助较上期减少，以及上期同一控制下企业合并产生的子公司期初至合并日的当期净损益作为非经常性损益的影响[11]

证券代码：600575 证券简称：淮河能源 公告编号：临 2024-035 淮河能源（集团）股份有限公司 2023 年年度权益分派实施公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗 漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 每股分配比例 A 股每股现金红利 0.12 元 相关日期 | 股份类别 | 股权登记日 | 最后交易日 | 除权（息）日 | 现金红利发放日 | | --- | --- | --- | --- | --- | | Ａ股 | 2024/6/17 | － | 2024/6/18 | 2024/6/18 | 差异化分红送转： 否 二、 分配方案 截至股权登记日下午上海证券交易所收市后，在中国证券登记结算有限责任公司上海分 公司（以下简称"中国结算上海分公司"）登记在册的本公司全体股东。 3. 分配方案： 本次利润分配以方案实施前的公司总股本 3,886,261,065 股为基数，每股派发现金红利 0.12 元（含税），共计派发现金红利 466,351,327.8 元。 三、 相关日期 | 股份类别 | 股权登记日 | 最后交易日 | ...