政策与战略背景 - 党的二十届四中全会强调需巩固提升长三角等重点区域的高质量发展动力源作用 [1] - 国务院办公厅发布《关于加快场景培育和开放推动新场景大规模应用的实施意见》 [1] - 昆山市发布《昆山市高质量融入长三角一体化发展行动方案》，包含六大方面22条具体措施 [2] 区域合作与产业协同 - 昆山通过对接上海的产业溢出、人才溢出和资本溢出，积累了融入长三角一体化的优势条件 [1] - 昆山计划通过更大力度开放场景，推动与上海在产业“同链”、创新“同圈”、开放“同频”、生活“同城”方面的深度融合 [1] - 昆山与上港集团、苏州港管委会、中国电信江苏分公司等多家机构签署战略合作协议 [2] - 民生服务、头部机构、头部资本、现代文旅四大类共28个沪昆合作项目同步签约 [2] 产业发展与城市推介 - 昆山推介了“2+3+3”新兴产业体系、产业合作载体及“昆如意”营商服务品牌 [2] - 昆山展示了雄厚的工业基础、完善的产业链条、坚实的生态基底和优越的营商环境 [2] - 昆山发布了融入长三角一体化发展的300多项合作场景，涵盖产业科创、交通物流、金融投资、现代文旅、教育医疗、社会治理等领域 [2] - 昆山致力于持续打造“人才最向往”的创新生态、“企业最有感”的营商环境和“生活最舒心”的城市品质 [1]

活动信息 - 活动时间为2025年11月13日8:00至12月31日24:00[1] - 参与股东为2025年11月6日15:00交易结束后登记在册股东[2] 权益内容 - 景区部分产品免票，部分门票自购[4] - 景区酒店指定房型住一送一[5] 参与方式 - 符合条件股东活动期间通过微信小程序认证领权益[6] - 游览至少提前一天预约，住宿至少提前两天预约[9] 反馈渠道 - 股东可通过邮箱irm@600576.com反馈意见[10] - 回馈股东服务专线+86 - 0571 - 85866518，工作日9:00 - 11:00，14:00 - 17:00可咨询[11] 其他说明 - 活动非利润分配行为，限股东报名一次[12] - 活动不对公司经营产生重大影响[13]

会议信息 - 2025年第四次临时股东大会于11月12日在杭州召开[2] - 385人出席，所持表决权股份653,667,406股，占比61.9855%[2] - 公司董事、监事全出席，董秘出席，高管列席[3] 议案表决 - 多项议案同意票数比例超99%[4][5][6] - 3项特别决议议案获三分之二以上通过[10]

股东大会信息 - 股东大会通知2025年10月25日公告，11月12日14:30现场召开，当日9:15 - 15:00网络投票[2][3] - 出席表决股东及代理人385人，代表股份653,667,406股，占比61.9855%[4] 议案表决情况 - 《关于取消监事会并修订<公司章程>的议案》同意股数653,095,906股，占比99.9125%[6] - 《关于新增<对外担保制度>的议案》同意股数653,040,506股，占比99.9040%[6] - 《关于修订<股东会议事规则>的议案》同意股数651,987,006股，占比99.7429%[6] - 《关于修订<董事会议事规则>的议案》同意股数651,985,406股，占比99.7426%[7] - 《关于修订<独立董事制度>的议案》同意股数652,041,506股，占比99.7512%[7] 合法性认定 - 律师认为股东大会召集、召开、人员资格及表决程序均合法有效[10]

活动核心信息 - 公司开展"祥源文旅2025年股东回馈"活动，活动时间为11月13日8:00至12月31日24:00 [1] - 参加活动股东范围为11月6日下午15:00交易结束后登记在册的持有公司股份的股东 [1] 具体回馈政策 - 回馈政策包括景区内观光电梯、索道、游船等免票回馈 [1] - 回馈政策包括景区酒店住宿指定房型住一间送一间优惠 [1]

公司股东回馈活动 - 公司宣布开展"祥源文旅2025年股东回馈"活动，活动时间为2025年11月13日至12月31日 [1] - 回馈政策包括景区内观光电梯、索道、游船等免票，以及景区酒店住宿指定房型住一间送一间优惠 [1] - 股东需通过微信小程序认证身份以领取权益，活动解释权归公司所有 [1] 活动性质与条款 - 该活动明确不构成利润分配 [1] - 未参加或未成功参加活动的股东不享有其他权利 [1]

板块整体表现 - 11月12日旅游及景区板块整体下跌0.28%，表现弱于上证指数（下跌0.07%）和深证成指（下跌0.36%）[1] - 板块内个股表现分化，10只个股上涨，10只个股下跌，其中岭南控股以3.05%的跌幅领跌板块[1][2] - 板块整体资金呈净流出态势，主力资金净流出5265.17万元，游资资金净流出7175.51万元，而散户资金净流入1.24亿元[2] 领涨个股及资金流向 - 祥源文旅涨幅最大为3.58%，收盘价7.81元，成交额3.59亿元，主力资金净流入4187.08万元，主力净占比达11.66%[1][3] - 凯撒旅业上涨2.44%，收盘价7.56元，成交额16.12亿元，获得主力资金净流入8159.86万元，为板块内最高[1][3] - 长白山上涨1.43%，收盘价48.30元，成交额4.92亿元[1] 领跌个股及资金流向 - 岭南控股下跌3.05%，收盘价12.39元，成交额2.34亿元[2] - 西藏旅游下跌2.53%，收盘价18.11元，成交额1.64亿元[2] - 天府文旅下跌2.22%，收盘价5.29元，成交额2.31亿元[2] 个股资金流向特征 - 资金流向集中度较高，凯撒旅业和祥源文旅两只个股的主力资金净流入额合计超过1.23亿元[3] - 部分下跌个股出现主力资金净流入，如西安旅游下跌0.62%但主力资金净流入522.56万元[2][3] - 丽江股份主力资金净流入263.28万元，但游资资金净流出1175.47万元，散户资金净流入912.20万元[3]

业绩说明会信息 - 2025年11月19日11:00 - 12:00举行2025年第三季度业绩说明会[2][4][6] - 以网络互动形式在上证路演中心召开[3][4][5][6][7] - 投资者可在11月12日至18日16:00前提问[2][6] 其他信息 - 参加人员含董事长王衡等，可能调整[5] - 已披露《2025年第三季度报告》[2] - 联系人及电话、邮箱[7]

板块整体表现 - 旅游及景区板块在当日整体上涨2.42%，表现优于大盘，上证指数当日上涨0.53%，深证成指上涨0.18% [1] - 板块内个股普遍上涨，领涨股为三峡旅游，涨幅达5.20% [1] - 板块整体资金流向显示主力资金净流入5334.72万元，而游资资金净流出5504.02万元，散户资金净流入169.3万元 [1] 领涨个股表现 - 三峡旅游收盘价为6.47元，成交量36.70万手，成交额2.33亿元，主力资金净流入2215.79万元，主力净占比9.51% [1][2] - 大连圣亚涨幅4.88%，收盘价50.76元，成交量18.23万手，成交额8.89亿元 [1] - *ST张股涨幅4.63%，收盘价8.82元，成交量18.83万手，成交额1.63亿元，主力资金净流入1570.83万元，主力净占比9.65% [1][2] 其他涨幅居前个股 - 祥源文旅涨幅4.58%，收盘价7.53元，成交量29.09万手，成交额2.17亿元，主力资金净流入2437.95万元，主力净占比11.25% [1][2] - 九华旅游涨幅3.81%，收盘价36.75元，成交量4.31万手，成交额1.56亿元，主力资金净流入3334.44万元，主力净占比21.41% [1][2] - 云南旅游涨幅2.93%，收盘价5.62元，成交量50.04万手，成交额2.79亿元，主力资金净流入808.12万元 [1][2] 个股资金流向详情 - 宋城演艺主力资金净流出3345.30万元，主力净占比-7.81%，游资和散户资金也呈净流出状态 [2] - 天府文旅主力资金净流入3023.90万元，主力净占比8.44% [2] - 峨眉山A主力资金净流入929.26万元，主力净占比5.39% [2] - 西安旅游主力资金净流出296.59万元，但游资资金净流入658.73万元 [2]

投资评级 - 行业投资评级为看好（维持）[1] 核心观点 - 低空经济已迎来从宏观（国家层面产业规划）到中观（各地地方补贴）再到微观（基建主机招标、应用场景打造）的纵向落地 [19] - 建议关注低空经济后续板块行情 [19] - 推荐标的包括卧龙电驱、绿能慧充 [19] - 受益标的涵盖低空制造（如万丰奥威、宗申动力）、低空基建（如莱斯信息、深城交）、低空运营（如深圳机场、中信海直、祥源文旅、岭南控股、西域旅游）等 [19] 本周板块回顾 - 本周（11月3日-11月7日）低空经济A股相关标的平均涨跌幅为+0.3% [4][10] - 涨幅前五标的：万泽股份（+30.3%）、可立克（+17.5%）、云路股份（+16.1%）、普天科技（+9.2%）、航宇微（+8.5%） [4][10] - 跌幅前五标的：航新科技（-17.2%）、岭南控股（-10.6%）、楚江新材（-8.3%）、卧龙电驱（-7.1%）、英搏尔（-7.1%） [4][10] - 美股相关标的均下跌：Vertical Aerospace（-3.1%）、Eve Holding（-5.3%）、亿航智能（-10.3%）、Joby Aviation（-14.1%）、Archer Aviation（-27.1%） [4][13] 行业动态 - 神州租车与沃兰特航空签署战略合作协议，共同探索“地面租车+空中出行”的立体服务模式 [3][23] - 济南市在“IN济南遇未来”城市推介会上集中签约八大低空经济项目，包括AS700载人飞艇北方交付中心、纵横股份工业无人机制造基地、低空AI生态城等，覆盖飞行器研发、基础设施、场景应用全链条 [3][18][24] - AS700飞艇交付中心将填补北方高端载人航空器制造空白，支撑低空旅游、应急指挥等场景 [3][18][24] 个股动态 - 时的科技总部落户上海闵行，实现研发、制造、适航取证、销售交付全功能总部化，获得7亿元授信，与工银金租签署100架E20 eVTOL采购协议，并完成3亿元B++轮融资 [3][17][25] - 沃兰特航空在进博会累计获得95架eVTOL订单，总金额达23.75亿元，并拿下高等级商用客运eVTOL第四个商业确认订单及数千万元订金 [3][17][26] - 御风未来在进博会展示升级版载客型eVTOL产品M1，并与中银金租等企业签署200架意向订单，总金额超20亿元，其中中银金租拟采购100架用于低空交通网络布局 [3][17][27] - 进博会现场设置eVTOL候机楼体验区，模拟未来低空出行场景 [3][17][27]