公司公告 - 国新能源计划于2025年9月12日举行2025年半年度业绩说明会 [1]

会议基本信息 - 会议召开时间为2025年9月12日9:30-11:30 [1] - 会议地点为上海证券交易所上证路演中心 [1] - 会议采用视频直播和网络互动方式召开 [1] 会议参与方式 - 投资者可于2025年9月5日至9月11日16:00前通过上证路演中心"提问预征集"栏目提交问题 [1] - 投资者可通过公司证券事务代表邮箱zhangzaixi600617@163.com进行提问 [1] - 公司将在说明会上回答投资者普遍关注的问题 [1] 会议背景 - 公司已于2025年8月29日披露2025年半年度报告 [2] - 会议旨在让投资者更全面深入了解公司半年度经营成果和财务状况 [2] 会议类型 - 本次说明会为视频结合网络互动方式 [2] - 公司将就2025年半年度经营成果及财务指标与投资者交流 [2] - 将在信息披露允许范围内回答投资者普遍关注的问题 [2] 参会人员 - 公司副董事长、总经理聂银杉先生将出席 [2] - 独立董事王晓燕女士、姚其志先生将出席 [2] - 董事、副总经理、董事会秘书张帆先生将出席 [2] - 总会计师毋建冰女士将出席 [2] 后续安排 - 投资者可通过上证路演中心查看说明会召开情况及主要内容 [3] - 联系部门为证券事务部 联系电话0351-2981617 [3]

业绩说明会安排 - 2025年9月12日9:30 - 11:30举行半年度业绩说明会[3][5][8] - 以视频结合网络互动方式在上证路演中心召开[4][5][6] - 投资者9月5 - 11日可提问，12日可在线参与[3][8] 其他 - 2025年8月29日已披露半年度报告[3] - 说明会针对半年度经营及财务指标交流[4]

新能源配储发展背景 - 新能源装机规模持续扩大 截至2024年底太阳能发电累计装机容量达11亿千瓦（同比增长54.2%） 风电累计装机容量达5.7亿千瓦（同比增长22.7%）[5] - 电网消纳能力滞后导致弃风弃光问题凸显 2025年1-6月全国平均弃风率6.6% 弃光率5.7% 较2024年有所提升[5] - 新型储能成为解决新能源并网和消纳难题的关键手段 2025年上半年中国新型储能累计装机规模达101.3GW（同比增长110%）[6] 新能源配储政策演变 - 强制配储政策始于2017年青海省要求风电项目配套10%储电装置 后续多地政策将配储比例提升至15%-30% 时长要求从1-2小时增至4小时[7] - 2025年2月国家明确取消强制配储政策 不得将储能作为新能源项目核准、并网的前置条件[8] - 山东、河南等地推动配建储能转为独立储能 2024年12月河南省出台配套政策拓宽盈利渠道[8] 新能源配储市场现状 - 累计装机规模快速增长 截至2024年末新能源配储累计投运总装机24.23GW 2024年新增装机13.10GW（同比增长58%）[1][8] - 储能时长以2小时和4小时为主 合计占比93% 电站规模以5MW-100MW为主（232座） 100MW及以上大型电站仅9座[1][9] - 主要分布在新疆、内蒙古、甘肃、河北、山东等省份 各省总装机均超1GW[1] 新能源配储运行效能 - 2024年平均利用率指数32%（较2023年提升15个百分点） 但显著低于独立储能（52%）和工商业配储（65%）[1][11] - 年均运行小时数1439小时（较2023年提高642小时） 年均利用小时数766小时（较2023年提高383小时）[9] - 新疆、西藏地区利用小时数超1000小时 青海、甘肃、江西超500小时 部分区域电化学储能基本未调用[9][11] 新能源配储核心价值 - 动态吸收储存电能缓解电网电压波动 改变电力系统实时平衡的刚性模式[2] - 缓解输电通道受阻引发的弃电问题 增强电网可调节性和调频调峰能力[2] - 通过峰发谷存模式提供辅助服务和应急供电 平衡可再生能源出力波动[2] 行业发展趋势 - 强制配储政策取消短期内对新型储能装机造成冲击 但长期向好趋势不变[1][8] - 需完善顶层设计 明确市场参与方式和调用机制 加强系统友好型电站技术研究[11] - 行业发展从政策驱动转向市场需求驱动 需提升储能利用效率避免资源浪费[1][7]

行业销量表现 - 8月全国新能源乘用车厂商批发销量130万辆 同比增长24% 环比增长10% [2] - 1-8月累计批发销量893万辆 同比增长34% [2] - 8月新能源车市场促销力度维持在10.7%的中高位水平 较去年同期提升2.5个百分点 [2] 市场结构特征 - 万辆以上厂商销量占比达91.7% 头部厂商8月销量合计119万辆 [2] - 部分企业受高温假因素影响生产节奏 但绝大多数厂商销量已基本锁定 [2] - 销量预估值基于上月结构占比和本月数据综合测算得出 [2]

行业整体销量表现 - 2025年8月全国新能源乘用车厂商批发销量130万辆 同比增长24% 环比增长10% [1] - 2025年1-8月累计批发销量893万辆 同比增长34% [1] - 8月车市增速进一步放缓 工作日较去年同期少一天 部分厂商休高温假导致产销相对平稳 [4] - 测算8月销量基于7月万辆以上厂商占比91.7% 这些厂商8月销量达119万辆 [5] 厂商具体销量数据 - 赛力斯汽车(湖北)销量2,509辆 江淮汽车销量2,208辆 广汽本田销量1,732辆 [3] - 容蓝汽车销量1,536辆 知豆汽车销量680辆 上汽大通销量674辆 [3] - 东风本田销量277辆 创维汽车销量259辆 领途汽车销量198辆 合创汽车销量23辆 [3] - 其他厂商销量14,671辆(预估) [3] 政策与市场竞争环境 - 工信部联合多部门严控恶意降价行为 引导行业向技术升级与服务提升的"价值竞争"转型 [4] - 国家"两新"政策补贴效果突出 但下半年资金压力较大 多省份优化补贴发放机制 [4] - 8月燃油车促销稳定在22.9% 环比下降0.5个百分点 同比增加0.9个百分点 [4] - 8月新能源车促销率升至10.7% 同比增加2.5个百分点 环比微增0.5个百分点 [4] 车企表现与市场结构 - 吉利汽车 零跑汽车 东风汽车 小鹏汽车 蔚来汽车 东风日产 广汽丰田等厂商新能源批发销量创历史新高 [5] - 长城汽车 一汽红旗等车企创出历年月度次新高 [5] - 二线车企表现优秀 推高新能源车总体销量 [5] - 主力车企电动化突破和爆款新品推出带动8月车市结构性高增长 [5]

行业整体表现 - 2025年8月新能源重卡销量1.58万辆 环比下降3% 同比增长169% [1] - 2025年1-8月累计销量9.80万辆 同比增长188% [6] - 全国30个省级行政区有新增销量 其中21个省级行政区单月新增超200辆 上海、山西、山东新增超1000辆 上海市新增超3000辆 [1] - 23个省级行政区累计销量超千辆 上海、四川、山西、河北、河南、新疆、山东和云南8省销量超4000辆 上海累计销量近2万辆 四川、山西超8000辆 [3] 企业月度表现 - 徐工以2778辆销量蝉联月榜第一 同比增长142% 市场份额17.62% [3][4][5] - 解放、三一双双超2000辆 分别销售2276辆和2242辆 同比增长162%和207% [3][5] - 陕汽销售1830辆排名第四 同比增长325% 市场份额11.61% [4][5] - 月销量破千企业达7家 包括重汽1533辆、福田1495辆、东风1046辆 [3][5] - 销量前十企业中有9家实现翻倍增长 福田和联合重卡同比增幅达505%和684% [5] 企业累计表现 - 三一累计销量1.58万辆居首 同比增长180% 市场份额16.08% [7][8][10] - 徐工累计销量1.55万辆 同比增长177% 市场份额15.87% [7][8][10] - 解放累计销量1.44万辆 同比增长317% 市场份额14.73% [7][8][10] - 累计销量超万辆企业包括重汽1.17万辆、陕汽1.15万辆 [6][7] - 福田累计销量8373辆 同比增长406% 东风累计销量6215辆 同比增长216% [6][8] 市场驱动因素 - 全国各省市自治区货车以旧换新政策细则落地刺激市场需求 [1] - 新能源重卡需求逐渐转向市场驱动 形成政策与市场双轮驱动格局 [1] - 3-8月连续六个月销量破万 6-8月平均销量接近1.6万辆 [1] - 主流企业多数实现翻倍增长 解放、重汽、陕汽等增速超市场平均水平 [8]

核心财务表现 - 2025年上半年营业收入82.24亿元，同比下降2.0%[1] - 归母净利润7482.71万元，同比大幅增长37.6%[1] - 扣非净利润为-2484.32万元，较去年同期-7337.85万元显著收窄66.1%[1] - 经营活动现金流量净额9.00亿元，同比增长71.6%[1][25] 盈利能力指标 - 加权平均净资产收益率1.87%，同比提升0.41个百分点[21] - 投入资本回报率1.06%，同比上升0.14个百分点[21] - 毛利率从2020年14.69%下降至2025年上半年7.68%[18] - 净利率在2025年上半年为0.35%，较2024年-0.84%明显改善[19] 资产负债结构 - 货币资金较上年末减少16.77%，占总资产比重下降1.46个百分点[36] - 应收票据及应收账款增加21.78%，占总资产比重上升1.45个百分点[36] - 长期借款减少11.55%，占总资产比重下降4.13个百分点[39] - 一年内到期的非流动负债增加26.97%，占总资产比重上升3.26个百分点[39] - 资产负债率86.23%，处于行业较高水平[44] 营运能力指标 - 总资产周转率0.31次，低于行业均值[31] - 固定资产周转率0.45次，较行业水平偏低[32] - 应收账款周转率8.46次，高于行业均值[32] - 存货账面价值3.37亿元，较上年末减少1992.3万元[42] 估值水平 - 市盈率(TTM)为-17.28倍，处于历史较低分位[1][6] - 市净率(LF)1.3倍[1] - 市销率(TTM)0.35倍[1] 现金流状况 - 经营活动现金流净额9.00亿元，净现比显著改善[1][25][31] - 自由现金流在2025年上半年为-3.04亿元[28] - 筹资活动现金流净额-9.89亿元，投资活动现金流净额-7301.57万元[25] 股东结构变化 - 十大流通股东中新进张红祥、钱敏霞两位股东[47] - 香港中央结算有限公司持股比例下降0.202个百分点至0.6337%[47] - 华新燃气集团持股46.19%保持第一大股东地位[47] 业务范围 - 主营业务涵盖天然气开发利用与咨询服务、燃气经营、管道输送服务、储气设施租赁等[12]

燃气板块整体表现 - 9月1日燃气板块较上一交易日上涨0.19% [1] - 当日上证指数上涨0.46%至3875.53点 深证成指上涨1.05%至12828.95点 [1] - 板块内10只个股上涨 10只个股下跌 [1][2] 领涨个股表现 - 百川能源领涨板块 收盘价3.87元 涨幅4.31% 成交量33.66万手 成交额1.29亿元 [1] - 九丰能源涨幅3.09% 收盘价29.66元 成交量13.00万手 成交额267.6万元 [1] - 胜通能源涨幅2.38% 收盘价12.04元 成交量5.62万手 成交额6725.00万元 [1] 下跌个股表现 - 佛燃能源跌幅最大达1.71% 收盘价11.48元 成交量11.28万手 成交额1.30亿元 [2] - 蓝天燃气下跌1.10% 收盘价9.93元 成交量9.69万手 成交额9634.51万元 [2] - 大众公用下跌0.96% 收盘价4.12元 成交量43.61万手 成交额1.80亿元 [2] 资金流向情况 - 燃气板块整体主力资金净流出2129.74万元 [2] - 游资资金净流入2093.63万元 [2] - 散户资金净流入36.12万元 [2] 个股资金流向明细 - 九丰能源主力净流入6143.70万元 占比16.19% 游资净流出2673.04万元 占比7.04% [3] - 陕天然气主力净流入773.30万元 占比4.48% 游资净流出282.54万元 占比1.64% [3] - 百川能源主力净流入521.31万元 占比4.03% 游资净流入697.47万元 占比5.39% [3] - 深圳燃气主力净流入367.64万元 占比3.96% 游资净流入64.00万元 占比0.69% [3]

中国新能源汽车在南非市场表现 - 中国新能源汽车品牌在南非约翰内斯堡汽车节期间受到当地民众高度关注 展台前大排长龙 试乘试驾活动反响热烈 [1] - 南非消费者评价中国新能源车具有提速快（"推背感实足"）、选择多、科技感强、性价比高等特点 [1] - 混合动力车型在复杂地形通过能力强 兼具环保性与实用性 成为当地消费者关注焦点 [1][2] 参展车企产品与技术布局 - 长城汽车在南非市场经营18年 提供汽油、柴油、混动、插混和纯电动等多动力品类车型 [2] - 奇瑞汽车重点展示新能源方案 已推出多款新能源车型 强调超级混动技术在效率、性能和可持续性上的优势 [2] - 北京汽车依托伊丽莎白港工厂推进本地化生产 新款SUV车型未来将实现本地量产 [2] - 比亚迪打造"混动+纯电"双动力布局 2023年已推出插电式混动皮卡、混动SUV和纯电SUV等车型 [2] 南非新能源汽车市场现状 - 南非汽车市场仍以燃油车为主 但新能源车市场正随政策引导和基础设施建设逐步升温 [2] - 中国车企集中展示混合动力(HEV)、插电式混动(PHEV)、纯电动(BEV)等车型 覆盖小型轿车、SUV、皮卡等多个细分市场 [1] - 各家中国车企在技术亮点和市场策略上各有侧重 展现出深耕南非市场、注重本地化发展的战略方向 [1][2]