硅基负极材料市场现状与增长 - 全球硅基负极材料纯品产量在2025上半年达到4396吨，同比增长76% [4] - 硅基负极材料商业化应用目前主要集中在消费电子和电动工具领域，在动力电池领域渗透率相对较低 [4] - 预计到2028年，硅基负极（单体）产量将达2.53万吨，2024-2028年的年复合增长率高达50% [5] 硅基负极材料技术发展与机遇 - 硅基负极材料凭借其超高的理论比容量，成为推动下一代锂离子电池技术革命的关键材料 [4] - 多孔硅碳的突破性进展和应用将推动硅基负极在动力电池领域进入产业化导入快速阶段 [4] - 新能源汽车、eVTOL、人形机器人等新兴产业对高能量密度电池的需求为硅基负极带来增长机遇 [4] - 未来固态电池或将成为硅基负极材料应用的主要增长点 [4] 行业挑战与会议目的 - 硅基负极产业化面临材料本征缺陷、工艺复杂度高、产业链协同不足等挑战 [5] - 行业亟需通过技术创新与生态重构实现突破 [5] - 论坛旨在汇聚专家共同探讨技术趋势和产业化挑战，加速技术突破与产业化进程 [5] 会议基本信息 - 2026硅基负极与固态电池高峰论坛将于2025年11月12-13日在上海举行 [2][3][5] - 会议主办方为鑫椤资讯，生态合作伙伴为杉杉科技 [3] - 会议安排包括企业参观、招待晚宴和全天会议 [6]

重整投资方案核心架构 - 新扬子牵头的四方联合体通过“三步走”方案最终控制杉杉股份23.36%股权 [6][9] - 第一步：新扬子与新扬船设立的持股平台直接收购杉杉股份9.93%股票，交易对价25.55亿元；TCL产投收购1.94%股票，对价5亿元 [9] - 第二步：新扬子子公司与服务信托组建合伙企业间接收购杉杉股份0.89%股票 [9] - 第三步：杉杉集团重整后保留的剩余股票表决权全部委托给投资人持股平台行使，各方需签订《表决权委托协议》 [9] - 若操作完成，杉杉股份控股股东将变更为投资人持股平台，实际控制人变更为任元林 [10] 投资人遴选与变更过程 - 2025年3月20日法院裁定对杉杉集团及朋泽贸易进行实质合并重整 [4] - 投资人招募期共收到17组重整意向投资方案，经遴选确定3组入围竞争性谈判 [4][6] - 最终联合体由新扬子、新扬船、东方资产、TCL产投四方组成 [4] - 第二轮方案提交时，东方资产一度退出，新扬船联合体曾递交一份无实控人方案 [20][21] - 经管理人近三个月协调，联合体调整方案，确定当前四方格局，新扬子重新作为牵头人 [20][21] 赛迈科争议事件 - 原联合体成员赛迈科在债权人会议前申请延期，称其未被通知即被移出联合体 [2][11] - 赛迈科主张其作为联合体成员共同通过初选，但《重整投资协议》于9月29日签署时其被排除在外 [11][13] - 赛迈科提起诉讼，要求确认协议无效，理由包括：成员变更未经其同意、剥夺其股价上涨收益权、其产业协同作用是联合体胜出关键 [11][13][14] - 接近新扬子人士反驳“狸猫换太子”说法不实，称新方案中赛迈科原有份额仍以原价保留 [18][22][23] 新扬子投资动机与角色转变 - 新扬子最初受神秘组局人所托，作为牵头人报名，仅扮演财务投资人角色 [2][25][26] - 完成17进3遴选后，因组局者资质问题，新扬子接过主导权，计划长期持有并转型实业 [25][26] - 新扬子看好偏光片和负极材料的成长赛道，认为管理团队优秀，计划用部分资金向实业转型 [10] 争议背后的复杂利益 - 多方信源证实重整背后存在一位神秘组局人，其身份线索指向安徽一地方AMC实控人 [2][26][27] - 新扬子遭赛迈科发难，部分分析认为与神秘组局者的部分诉求未得到满足有关 [26] - 赛迈科对自身角色定位变化不满，预期在无实控人方案下由联合体共同操盘，但后续方案变动较大 [26]

事件概述 - 杉杉集团有限公司重整案出现变数，参选联合体原投资者赛迈科先进材料股份有限公司向法院和破产管理人递交申请 [1] - 赛迈科声称在通过初期17进3遴选后，被江苏新扬子商贸有限公司等合作方“悄无声息”地移出重整项目 [1] - 接近新扬子的人士回应称，“狸猫换太子”及“毫不知情被踢出”等说法为不实信息 [1] - 新扬子方表示仍持开放态度，愿意原价保留赛迈科此前希望参与的股权份额 [1] 各方立场 - **赛迈科立场**：认为自身在通过初选后遭遇不公，被排除在联合体之外 [1] - **新扬子立场**：否认相关指控，并愿意为赛迈科保留原计划的股权参与机会 [1]

股份变动 - 杉杉控股1300万股和426.02万股分别于2025年7月14日和10月13日完成非交易过户登记[1] 股份冻结 - 杉杉控股5005.2403万股于2025年7月11日被杭州市中院轮候冻结，占总股本2.23%[3] - 杉杉控股3279.2203万股于2025年10月15日被宁波中院轮候冻结，占总股本1.46%[3] - 杉杉控股3279.2203万股于2025年10月22日被上海浦东新区法院轮候冻结，占总股本1.46%[3] - 郑永刚持股65.5267万股累计被轮候冻结，占总股本0.03%[4] - 杉杉控股累计被轮候冻结持股占总股本46.24%[4] - 杉杉集团累计被轮候冻结持股占总股本21.54%[4] - 朋泽贸易累计被轮候冻结持股占总股本2.38%[4] 重整情况 - 杉杉集团和朋泽贸易于2025年3月20日被裁定实质合并重整，结果不确定[6][7] 影响说明 - 控股股东股份冻结对公司生产经营无重大影响[6]

杉杉集团重整投资协议的法律争议 - 原中标联合体投资者赛迈科因被排除出重整投资协议而提起诉讼，要求法院确认9月29日签署的协议无效[1] - 案件由宁波鄞州区人民法院立案审查，重整协议的成立存在不确定性，法院敦促各方协商解决[1] - 诉讼的直接导火索是杉杉股份10月1日的公告，赛迈科发现其被TCL产投等顶替，自身已不在联合体之列[2] 赛迈科出局的缘由与主张 - 赛迈科强调其“特种石墨+负极材料”协同方案是联合体满足“产业协同性”遴选标准的关键[3] - 赛迈科指出新扬子商贸主营贸易、东方资管深圳公司侧重不良资产处置，均无新能源材料产业资源，而顶替者TCL产投主营偏光片，与杉杉负极材料业务协同性微弱[3] - 赛迈科认为联合体凭借其专业资质入围，事后却被抛弃，因此通过起诉维权具有合理性和正当性[3] 重整投资联合体的新构成与TCL的角色 - 新的重整投资联合体包括江苏新扬子商贸、江苏新扬船投资、TCL厦门产投和中国东方资管深圳分公司[5] - TCL厦门产投计划投资额不超过5亿元，预计重整后将获得杉杉集团及其子公司持有的约4370.09万股杉杉股份股票，持股比例约1.94%[5] - 此次投资旨在巩固TCL与杉杉股份的合作关系，深入参与上游材料研发，提升供应链协同效率，完善技术战略布局，且对TCL财务状况影响有限[6] 管理人与遴选小组对投资人变更的解释 - 重整管理人澄清，遴选小组审议后认为原方案为无实控人方案，付款周期长，商业条款不令人满意，经磋商后确认新扬子商贸为联合体实控人，并提升了付款速度，由TCL替换赛迈科作为产业投资人[8] - 对于变更提案的来源，管理人未给出明确答复，引发外界对流程透明度和决策依据的质疑[8] 杉杉股份的核心业务与市场地位 - 杉杉股份是全球规模最大的锂电材料综合供应商，其负极材料市场份额连续多年全球第一，客户包括特斯拉、比亚迪、宝马和宁德时代等头部企业[9] - 公司通过并购LG化学偏光片业务成立杉金光电，成为全球最大偏光片供应商，2024年大尺寸偏光片出货面积份额达33%[10] - 在负极材料领域拥有334项授权专利，其中8项为国际专利；在偏光片领域拥有1243项授权专利，2024年新增千余项专利申请，研发投入达10.37亿元，同比增长近20%，研发费率5.55%[10] 杉杉集团的重整背景与资产状况 - 杉杉集团于2025年6月9日发布公告，依法公开招募重整投资人[11] - 公司总资产一度达到695亿元，为横跨锂电池材料和偏光片产业的全球性新能源科技产业巨头，连续多年上榜中国企业500强[9][12]

石墨电极概念板块市场表现 - 截至10月22日收盘，石墨电极概念板块整体下跌2.34%，在概念板块跌幅榜中位居前列 [1] - 板块内多数个股下跌，仅3只个股股价上涨，其中福鞍股份、龙江交通、宝钢股份涨幅居前，分别上涨0.30%、0.28%、0.14% [1] - 跌幅居前的个股包括宝泰隆、中科电气、易成新能 [1] 板块内个股资金流向 - 石墨电极概念板块整体遭遇主力资金净流出，净流出金额达7.35亿元 [2] - 板块内19只个股呈现主力资金净流出，其中9只个股净流出金额超过3000万元 [2] - 杉杉股份主力资金净流出规模最大，为2.13亿元，中科电气、宝泰隆、易成新能紧随其后，分别净流出1.01亿元、8363.25万元、7669.48万元 [2] - 福鞍股份是少数获得主力资金净流入的个股，净流入金额为215.92万元 [3] 相关个股具体交易数据 - 杉杉股份股价下跌4.16%，换手率为4.38% [2] - 中科电气股价下跌6.18%，换手率为12.26% [2] - 宝泰隆股价下跌6.34%，换手率为16.25% [2] - 易成新能股价下跌4.98%，换手率为6.58% [2] - 龙江交通股价上涨0.28%，换手率为1.62% [3] - 福鞍股份股价上涨0.30%，换手率为1.01% [3]

文章核心观点 - 鑫椤资讯将于2025年11月在上海主办“2026硅基负极与固态电池高峰论坛”，并组织参观行业领军企业上海杉杉，旨在探讨硅基负极与固态电池的技术趋势与产业化挑战，推动下一代高能量密度电池发展 [1][7][15] - 全球锂电负极材料市场持续增长，人造负极主导市场，硅基负极增速显著，是未来动力电池和固态电池技术突破的关键方向 [5][10][14] - 上海杉杉在全球负极材料市场中保持领先地位，行业集中度提升，同时硅基负极领域正成为企业竞争的新焦点 [5][9][14] 全球锂电负极材料市场概况 - 2025年上半年全球锂电负极材料产量为130.25万吨，同比增长34.7% [5] - 人造负极材料市占率同比提升6个百分点至92%，天然负极产量同比下滑15% [5] - 市场格局基本稳定，上海杉杉位居榜首，TOP5厂家市占率窄幅提升，中小规模企业生存空间收窄 [5] 硅基负极材料市场动态 - 2025年上半年全球硅基负极材料纯品产量为4396吨，同比增长76% [10] - 硅基负极目前商业化应用集中于消费电子和电动工具领域，在动力电池中渗透率较低，但随多孔硅碳等技术突破，产业化导入将加速 [14] - 预计到2028年，硅基负极（单体）产量将达2.53万吨，2024-2028年复合增长率高达50% [14] - 硅基负极面临材料缺陷、工艺复杂及产业链协同不足等挑战，是下一代高能量密度电池的关键材料 [9][14][15] 论坛活动安排 - 论坛主题为“聚焦硅基负极突破·擘画固态电池新篇”，会议时间为2025年11月12-13日，地点为中国上海 [7][9][16] - 会前安排上海杉杉企业参观活动（2025年11月11日），面向已缴纳会议费的客户，活动包括观摩智能化生产线、与高管交流等 [2][16] - 会议背景强调新能源汽车、eVTOL、人形机器人等新兴产业对高能量密度电池的需求激增，推动硅基负极与固态电池技术发展 [9][15] 行业技术趋势与机遇 - 硅基负极凭借超高理论比容量成为下一代锂离子电池革命的关键，固态电池可能成为其重要增长点 [9][14] - CVD新型硅负极出货量增量明显，硬碳负极在钠电池应用场景出货量改善 [5] - 论坛旨在汇聚专家与企业，加速技术创新与生态重构，推动电池产业向高性能、高安全及可持续方向发展 [15]

杉杉集团重整计划投资者变更事件 - 原中标联合体投资者赛迈科先进材料股份有限公司向宁波市鄞州区人民法院提起诉讼，指控新扬子商贸与重整管理人中伦律师事务所未经其允许将其排除出重整计划，要求法院确认已公告的杉杉集团与宁波朋泽重组计划无效 [1] - 重整管理人中伦律师事务所在债权人会议上澄清，第二轮方案提交时东方资产深圳一度退出，新扬子商贸指定新扬船投资为实施主体，赛迈科仍作为实施方递交方案，但遴选小组认为该方案无实控人、付款周期长、商业条款不令人满意 [1][2] - 经遴选小组要求新扬子商贸优化方案后，确认新扬子商贸为联合体实控人，提升投资付款速度，东方资产深圳回归，并由TCL替换赛迈科作为产业投资人 [2] 重整投资者变更的决策过程 - 在签订投资协议前，遴选小组会议以七方成员中六方同意、一方弃权的结果，通过了两项决议：接受在新扬子商贸牵头不变的前提下由TCL替换赛迈科，以及全文投资协议的签订 [2] - 中伦律师事务所代表未透露两项提案的提交方或联合体层面是否有明确决议 [2] - 管理人称尚未正式收到立案送达，并敦促新扬子商贸与赛迈科妥善解决事宜，同时管理人会做应诉准备 [2] 法院对诉讼的立场与案件状态 - 宁波市鄞州区人民法院代表确认赛迈科已提起诉讼，理由是其被未经允许排除出投资者资格，要求确认投资协议无效 [3] - 法院表示案件正处于立案审查阶段，并敦促联合体牵头人新扬子商贸与赛迈科协商解决，提示重整协议的成立存在不确定性 [3]

杉杉集团重整计划投资者变更事件 - 原中标联合体投资者赛迈科先进材料股份有限公司向宁波市鄞州区人民法院提起诉讼，指控新扬子商贸及重整管理人中伦律师事务所未经其允许将其排除出重整投资者资格，并要求法院确认已公告的重组计划无效 [1] - 重整管理人中伦律师事务所在债权人大会上澄清，变更投资者是因原方案被认定为无实控人方案、付款周期过长且商业条款不令人满意，经磋商后最终确认由新扬子商贸为实控人，并由TCL替换赛迈科作为产业投资人 [2] - 遴选小组会议以七方成员中六方同意、一方弃权的结果，通过了关于变更联合体成员（TCL替换赛迈科）和签订全文投资协议的两项决议 [2] 重整投资方案变更的具体原因 - 遴选小组审议后认为赛迈科参与的第二轮方案为无实控人方案，付款周期相对较长，且诸多商业条款不令遴选小组满意 [2] - 经长时间磋商，优化后的方案确认新扬子商贸为联合体实控人，全面提升了投资付款速度，并确认了东方资产深圳的回归 [2] - 赛迈科认为其作为联合体成员共同提交的两轮方案明确约定需经成员一致同意方可决策成员进入及退出，管理人与新扬子商贸擅自调整方案并将其排除在外违反了约定 [4] 诉讼案件进展与各方立场 - 宁波市鄞州区人民法院表示案件正处于立案审查阶段，并敦促联合体牵头人新扬子商贸与赛迈科协商解决，提示重整协议的成立存在不确定性 [3] - 管理人中伦律师事务所表示尚未正式收到立案送达，敦促新扬子商贸与赛迈科稳妥解决事宜，并同时做好应诉准备 [2] - 赛迈科提起诉讼的理由包括其按授标方案参与缔约并获得收益的权利被严重侵害，以及杉杉股份股票价格在2025年9月最高达15.65元/股，远超联合体二轮投标价格11元/股，重整投资人将获巨额利益 [4] 赛迈科的行业协同优势主张 - 赛迈科主张其深耕特种石墨材料领域，是唯一与杉杉股份存在业务协同优势的联合体成员，符合管理人招募公告中对意向投资人产业能力的要求 [5] - 赛迈科指出新扬子商贸主营船舶经营，既不熟悉新能源行业，也缺乏该领域产业资源 [5]

宏观政策与外交动态 - 外交部回应特朗普明年初访华计划，强调元首外交对中美关系的战略引领作用，但未提供具体信息[1][4] - 多名欧洲领导人联合声明，强烈支持特朗普在乌克兰问题上的立场，主张以俄乌当前战线为谈判起点[2][5] - 商务部召开外资企业圆桌会，170余家外资企业及商协会代表参会，工信部、财政部、商务部进行政策解读[5] 行业政策与发展规划 - 工信部就《车辆出厂合格证》强制性国家标准征求意见，要求展示组合驾驶辅助系统、储能装置等关键信息[7] - 工信部发布《算力标准体系建设指南》征求意见稿，目标到2027年制修订50项以上标准[7] - 广东省印发人工智能赋能制造业高质量发展行动方案，支持工业智能算力应用，培育工业软件和智能装备[3][8] - 2025年前三季度国内旅游出游人次达49.98亿，同比增长18.0%，比上年同期增加7.61亿人次[8] 公司业绩与市场表现 - 泡泡玛特预计第三季度整体收益同比增长245%至250%[3][9] - 温氏股份第三季度净利润17.81亿元，同比下降65.02%[9] - 中国电信前三季度净利润308亿元，同比增长5%[10] - 万辰集团前三季度净利润同比增长917%[11] - 新强联前三季度净利润同比增长1940%[12] 公司战略与资本运作 - 协创数据拟不超过40亿元向多家供应商采购服务器，用于为客户提供云算力服务[13] - 珠免集团拟将格力房产100%股权转让至投捷控股，预计构成重大资产重组[15] - 国家集成电路基金减持中电港301.97万股股份[16] - 新易盛控股股东通过询价转让股份，持股比例下降至6.24%[13] 全球市场与商品表现 - 美股道指涨0.47%再创历史新高，标普500指数平收，纳指跌0.16%[18] - 现货黄金跌5.18%报4130.41美元/盎司，创2013年4月以来最大单日跌幅[3][19] - 国际原油期货小幅收涨，WTI原油期货涨0.52%，布伦特原油期货涨0.51%[19] - 热门中概股多数下跌，纳斯达克中国金龙指数收跌0.97%[18] 前沿技术与产业趋势 - 美光科技预计2026年DRAM市场供需失衡将加剧，AI爆发性需求推动存储性能与容量要求指数级增长[21] - 可重复使用火箭朱雀三号进入首飞关键准备阶段，完成加注合练及静态点火试验，有望显著降低发射成本[22]