杉杉集团实质合并重整事件概述 - 中国宝安作为牵头人联合贝特瑞等参与杉杉集团及宁波朋泽的实质合并重整投资人招募 [2] 杉杉集团重整背景与债务危机 - 创始人郑永刚2023年2月离世后引发控制权之争 导致管理层频繁更迭和经营稳定性受创 [3] - 杉杉股份2024年归母净亏损3.67亿元 同比大幅下滑147.97% [3] - 截至2024年末 杉杉股份总负债攀升至236.73亿元 有息负债占比达67.29% 短债缺口高达53.55亿元 [3] - 2025年2月25日法院裁定受理杉杉集团破产重整 3月20日裁定与宁波朋泽实质合并重整 [3] 首轮重整计划失败原因 - 2024年9月29日 杉杉集团与管理人曾与江苏新扬子商贸 TCL产投 东方资管深圳分公司等联合体签署《重整投资协议》 拟以32.84亿元对价取得杉杉股份23.36%控制权 [3] - 2025年11月4日债权人会议上 因财产担保债权组 普通债权组及出资人组均未通过 该重整计划草案失效 [4] - 草案搁浅关键因素是原意向投资方赛迈科因被替换出联合体而提起的诉讼阻击 [4] 新一轮重整投资人招募与方案 - 管理人于2025年11月7日重启投资人招募 并提出“有偏光片和/或负极产业背景的优先”的筛选标准 [5] - 投资范围包括杉杉集团和宁波朋泽持有的全部财产 [5] - 重整投资方案主要包含两种：一是整体受让债务人100%股权 对价需保障普通债权人受偿率不低于破产清算清偿比例 [5]；二是由意向投资人自行组建联合体 分别安排股票投资人与信托投资人 整体投资条件原则上应优于原草案 股票投资人对杉杉股份股票的单股含税报价原则上不得低于11.50元 [6] - 在同等条件下 第一种投资方案将予以优先考虑 [6] 新一轮意向投资人动态 - 2025年11月24日 方大炭素公告拟参与招募 [6] - 2025年12月3日 湖南盐业集团完成5000万元保证金缴纳并正式报名 [6] - 中国宝安已提交报名材料 缴纳5000万元尽职调查保证金 并委托中介机构开展尽调 董事局已授权管理层全权负责后续事宜 [6] 中国宝安联合体的产业协同价值 - 贝特瑞是全球锂电池负极材料领域绝对龙头 已连续15年稳居负极材料出货量全球第一 [6] - 杉杉股份是国内人造石墨负极的市占率冠军 [6] - 双方在技术路线与产能布局上形成极强互补 [6] - 若成功 将实现“全球负极一哥”与“人造石墨龙头”的强强联合 杉杉集团的石墨化一体化产能将为贝特瑞筑牢成本护城河 [7] 事件影响与行业意义 - 随着中国宝安 方大炭素 湖南盐业等多方资本入局 杉杉集团的重整已从单纯债务化解演变为新能源材料领域的产业整合之战 [7] - 无论最终谁将胜出 结果都将深刻影响锂电池材料行业的未来走向 [7]

核心事件概述 - 中国宝安作为牵头人 联合子公司贝特瑞及其他潜在投资人 正式报名参与杉杉集团及其全资子公司宁波朋泽的实质合并重整投资人招募 [1] - 杉杉集团破产重整案进入新一轮资本角逐 多家产业背景公司参与竞争 包括方大炭素和湖南盐业集团 [5][6] 参与方动态与财务数据 - 中国宝安已提交报名材料 缴纳尽职调查保证金5000万元 并委托中介机构开展尽调 [1] - 2025年前三季度 中国宝安营业收入168.12亿元 同比上升14.87% 归母净利润2.83亿元 同比下滑26.51% [1] - 同期 贝特瑞实现营收123.84亿元 同比上升20.60% 归母净利润7.68亿元 同比上升14.37% [1] - 方大炭素以产业协同方身份参与重整招募 旨在加快负极产业布局 实现产业链一体化 [6] - 湖南盐业集团以意向重整投资人身份正式报名 并缴纳5000万元保证金 旨在加速布局新能源新材料领域 [6] 重整标的资产与股权状况 - 杉杉集团主要资产包括持有的杉杉股份股权、徽商银行股权、锦州永杉锂业股权以及各类不动产和应收款项 [5] - 杉杉股份控制权是各家参选投资者最为关注的资产 [5] - 杉杉集团累计持有杉杉股份3.2亿股 占公司总股本14.24% 全部被冻结 [5] - 杉杉集团和宁波朋泽合计持有杉杉股份5.26亿股 占公司总股本23.37% [5] - 杉杉集团所持4000万股杉杉股份于12月10日解除轮候冻结 占其所持股份12.49% 占公司总股本1.78% [5] 行业整合与潜在影响 - 贝特瑞与杉杉股份是全球负极材料出货量前两位的企业 [3] - 若联合体被确定为重整投资人并取得杉杉集团控制权 可能触发经营者集中审查程序 [3] - 根据规定 经营者集中申报标准为全球营业额合计超120亿元且至少两个经营者中国境内营业额均超8亿元 [3] - 贝特瑞与杉杉股份仅2025年上半年营收规模已远超申报标准 [3] - 杉杉集团管理人继续招募意向投资人时 强调“有偏光片和/或负极产业背景的优先” [6] 重整进程历史 - 2025年2月25日 浙江省宁波市鄞州区人民法院裁定受理杉杉集团破产重整一案 [5] - 2025年9月 杉杉集团与由江苏新扬子商贸、江苏新扬船投资、厦门TCL科技产业投资等组成的联合体签署了《重整投资协议》 但重整计划草案未获表决通过 [5] - 2025年11月7日 杉杉集团发布继续招募意向投资人的公告 [6]

杉杉集团破产重整案新进展 - 中国宝安董事会同意作为牵头人，联合子公司贝特瑞及其他潜在投资人，参与杉杉集团及其全资子公司宁波朋泽贸易的实质合并重整投资人招募，已提交报名材料并缴纳5000万元尽职调查保证金 [1] - 杉杉集团所持杉杉股份4000万股股份于12月10日解除轮候冻结，但其累计持有的3.2亿股公司股份仍100%被冻结，杉杉集团和朋泽贸易合计持有杉杉股份23.37%的股权 [5] - 杉杉集团的主要资产包括杉杉股份股权、徽商银行股权、锦州永杉锂业股权及各类不动产和应收款项，其中杉杉股份控制权是各参选投资者最看重的资产 [5] 参与重整的各方资本动态 - 此前，由江苏新扬子商贸、江苏新扬船投资、厦门TCL科技产业投资和中国东方资产深圳分公司等组成的联合体曾与杉杉集团签署《重整投资协议》，但重整计划草案未获表决通过 [6] - 杉杉集团于11月7日发布继续招募意向投资人公告，并优先考虑有偏光片和/或负极产业背景的投资者 [6] - “方大系”旗下方大炭素于11月24日公告，同意作为产业协同方参与重整，旨在加快负极产业布局并发挥新能源产业协同效应 [6] - 湖南盐业集团于12月3日官宣，以意向重整投资人身份正式报名参与杉杉集团破产重整，并已缴纳5000万元保证金，旨在加速布局新能源新材料领域 [6] 核心资产杉杉股份的行业地位与潜在影响 - 拟参与重整的贝特瑞与杉杉集团旗下杉杉股份是全球负极材料出货量前两位的企业 [3] - 中国宝安提示，若联合体被确定为重整投资人，可能触发经营者集中审查程序，审查结果存在不确定性 [3] - 根据规定，经营者集中申报标准为参与集中的所有经营者上一会计年度全球营业额合计超过120亿元，且至少两个经营者在中国境内营业额均超过8亿元，贝特瑞与杉杉股份仅2025年上半年营收规模已远超该标准 [3] 相关公司的近期财务表现 - 2025年前三季度，中国宝安实现营业收入168.12亿元，同比上升14.87%，归母净利润为2.83亿元，同比下滑26.51% [1] - 2025年前三季度，贝特瑞实现营收123.84亿元，同比上升20.60%，归母净利润为7.68亿元，同比上升14.37% [1]

杉杉集团实质合并重整事件概述 - 中国宝安作为牵头人 联合子公司贝特瑞及其他潜在投资人 参与杉杉集团及其全资子公司宁波朋泽的实质合并重整投资人招募 [1] 杉杉集团重整背景与债务危机 - 2023年2月创始人郑永刚离世 引发控制权之争 导致管理层频繁更迭及经营稳定性受创 [5] - 2024年杉杉股份上市以来首次年度亏损 归母净亏损达3.67亿元 同比大幅下滑147.97% [5] - 截至2024年末 杉杉股份总负债攀升至236.73亿元 有息负债占比达67.29% 短债缺口高达53.55亿元 [5] - 2025年2月25日法院裁定受理杉杉集团破产重整 3月20日裁定对杉杉集团与宁波朋泽进行实质合并重整 [5] 首轮重整失败过程 - 2025年9月29日 杉杉集团与管理人曾与江苏新扬子商贸 TCL产投 东方资管深圳分公司等组成的联合体签署《重整投资协议》 拟以32.84亿元对价取得杉杉股份23.36%的控制权 [5] - 11月4日债权人会议上 因财产担保债权组 普通债权组及出资人组均未通过 重整计划草案失效 [6] - 草案搁浅关键因素是原意向投资方赛迈科的诉讼阻击 称其被新扬子商贸“踢出局” 资格遭TCL产投替换 [6] 新一轮重整招募与参与者 - 首轮重整失败后 管理人于11月7日重启投资人招募 明确提出“有偏光片和/或负极产业背景的优先”的筛选标准 [7] - 重整投资方案主要包含两种 一是整体受让债务人100%股权 二是由意向投资人自行组建联合体 股票投资人对于杉杉股份股票的单股含税报价原则上不得低于11.50元 [7] - 11月24日 方大炭素公告拟参与招募 [7] - 12月3日 湖南盐业集团完成5000万元保证金缴纳并正式报名 [7] - 12月12日 中国宝安公告作为重整投资联合体牵头人参与招募 [1] 中国宝安的参与进展与优势 - 中国宝安已完成提交报名材料 缴纳5000万元尽职调查保证金 并委托中介机构开展尽职调查 [8] - 公司董事局已授权管理层全权负责拟定投资方案 参与现场述标及竞争性谈判等事宜 [8] - 核心优势在于其联合体的产业协同性 贝特瑞是全球锂电池负极材料龙头 已连续15年稳居负极材料出货量全球第一 2025年上半年其人造石墨业务销售额同比增长46.2% [9] - 杉杉股份是国内人造石墨负极的市占率冠军 2025年前三季度其人造石墨负极市占率稳居行业第一 且硅基负极已实现批量出货 [9] - 若成功 将实现“全球负极一哥”与“人造石墨龙头”的强强联合 杉杉集团的石墨化一体化产能将为贝特瑞筑牢成本护城河 双方在硅基负极 固态电池材料等前沿领域的技术协同将提升行业话语权 [9] 事件影响与行业意义 - 随着中国宝安 方大炭素 湖南盐业等多方资本入局 杉杉集团的重整已从单纯的债务化解 演变为新能源材料领域的产业整合之战 [10] - 无论最终谁将胜出 结果将深刻影响锂电池材料行业的未来走向 [10]

公司核心事件 - 公司控股股东杉杉集团有限公司所持部分股份的轮候冻结已被解除 [1] - 浙江省宁波市中级人民法院于2025年12月10日解除了相关股份的轮候冻结 [1] - 本次解除轮候冻结的股份数量为4000万股 [1] 公司经营与财务概况 - 公司2024年1至12月份的营业收入构成中，偏光片业务占比55.26% [1] - 公司2024年1至12月份的营业收入构成中，负极材料业务占比43.88% [1] - 公司2024年1至12月份的营业收入构成中，其他业务占比0.86% [1] - 截至新闻发稿时，公司总市值为299亿元 [1] 公司股价信息 - 新闻发布时，公司股票收盘价为13.3元 [1]

（编辑 任世碧） 证券日报网讯 12月12日晚间，杉杉股份发布公告称，公司于2024年12月26日在上海证券交易所网站发 布了《关于控股股东部分股份被冻结的公告》（公告编号：临2024-082），披露了控股股东杉杉集团有 限公司（简称"杉杉集团"）所持公司部分股份被浙江省宁波市中级人民法院轮候冻结的情况。公司于近 日获悉，浙江省宁波市中级人民法院已于2025年12月10日解除对相关股份的轮候冻结，本次解除轮候冻 结股份40，000，000股。 ...

证券代码：600884 证券简称：杉杉股份 公告编号：临 2025-085 宁波杉杉股份有限公司 全资子公司宁波朋泽贸易有限公司（下称"朋泽贸易"）进行实质合并重整，并 指定北京市中伦（上海）律师事务所、浙江甬泰律师事务所、浙江中兴会计师事 务所（特殊普通合伙）为其管理人。本次解除轮候冻结系因管理人依照《中华人 民共和国企业破产法》第十九条向相关法院申请解除对杉杉集团的财产保全措施， 相关法院受理管理人申请并解除了上述股份的轮候冻结。 宁波杉杉股份有限公司（下称"公司"）于 2024 年 12 月 26 日在上海证券交 易所网站发布了《关于控股股东部分股份被冻结的公告》（公告编号：临 2024-082），披露了控股股东杉杉集团有限公司（下称"杉杉集团"）所持公司部 分股份被浙江省宁波市中级人民法院轮候冻结的情况。 公司于近日获悉，浙江省宁波市中级人民法院已于 2025 年 12 月 10 日解除 对相关股份的轮候冻结，现将有关事项公告如下： 注："剩余被冻结/标记股份数量"未包含轮候冻结数量。本次解除轮候冻结后，杉杉 集团累计被轮候冻结数量为 444,429,316 股，占其持有公司股份总数的 138.76% ...

二、其他相关说明 浙江省宁波市鄞州区人民法院已于 2025 年 3 月 20 日裁定杉杉集团及其下属 1 证券代码：600884 证券简称：杉杉股份 公告编号：临 2025-085 宁波杉杉股份有限公司 关于控股股东部分股份解除轮候冻结的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 宁波杉杉股份有限公司（下称"公司"）于 2024 年 12 月 26 日在上海证券交 易所网站发布了《关于控股股东部分股份被冻结的公告》（公告编号：临 2024-082），披露了控股股东杉杉集团有限公司（下称"杉杉集团"）所持公司部 分股份被浙江省宁波市中级人民法院轮候冻结的情况。 公司于近日获悉，浙江省宁波市中级人民法院已于 2025 年 12 月 10 日解除 对相关股份的轮候冻结，现将有关事项公告如下： 注："剩余被冻结/标记股份数量"未包含轮候冻结数量。本次解除轮候冻结后，杉杉 集团累计被轮候冻结数量为 444,429,316 股，占其持有公司股份总数的 138.76%，占公司总 股本的 19.76%。 公司郑重提醒广大投资者，公司 ...

杉杉股份公告称，近日获悉浙江省宁波市中级人民法院于2025年12月10日，解除对控股股东杉杉集团 4000万股股份的轮候冻结，占其所持股份比例12.49%，占公司总股本比例1.78%。此次解除轮候冻结， 系管理人向相关法院申请解除财产保全措施所致。目前，杉杉集团和朋泽贸易合计持有公司股份占总股 本23.36%，累计被司法冻结、标记股份525,561,392股，累计被轮候冻结股份497,974,072股。 ...

事件概述 - 方大炭素公告以产业协同方身份报名参与杉杉集团及其全资子公司宁波朋泽的实质合并重整投资人招募 [1] 交易标的与价值基础 - 杉杉集团与宁波朋泽合计持有上市公司杉杉股份5.26亿股股份，占总股本的23.32% [1] - 该股权资产包是双方合作的价值基石 [1] - 杉杉股份已形成负极材料与偏光片双主业格局，负极材料出货量全球领先，偏光片市占率世界第一 [1] - 2025年前三季度，杉杉股份净利润同比激增逾11倍，优质资产属性突出 [1] 交易方战略动机 - 方大炭素传统石墨电极业务与钢铁行业景气度高度关联，近年增长承压，开辟新能源材料赛道是公司寻求第二增长曲线的必然选择 [2] - 公司主营的煤系针状焦、石油焦等产品是锂电负极材料生产的关键前驱体，与杉杉股份存在天然业务协同 [2] - 公司在硅碳负极、固态电池领域有技术储备，此前已与宁德时代达成战略合作研发锂电负极与固态电池电解质 [2] - 若整合成功，方大炭素将在新能源材料领域形成“研发合作+产能整合”的双线推进态势，凸显全产业链协同优势 [2] - 交易是控股股东方大集团“产融结合、赋能重构”模式的延伸 [3] 潜在影响与行业意义 - 若成功入局，将为杉杉集团的债务化解与业务重整注入产业动能 [1] - 有望重塑双方在新能源材料领域的竞争格局，推动“炭素+新能源材料”双主业架构从战略构想落地为产业现实 [1] - 业内分析认为，交易有望优化方大炭素的收入结构，推动锂电材料行业上下游一体化发展，为传统产业向新能源领域转型提供实践参考 [3] 公司财务与执行能力 - 截至2024年末，方大炭素资产总额达203.72亿元，股东权益174.94亿元，资产负债率仅14.13% [3] - 2025年公司获批合计不超过50亿元的综合授信额度 [3] - 公司与方大特钢科技股份有限公司达成长期互保协议，资金储备与融资能力为重整后的产业赋能与业务拓展奠定基础 [3]