宏发科技股份有限公司 公开发行可转换公司债券 定期跟踪评级报告 分析师： 评级总监： 联系电话： (021) 63501349 联系地址：上海市黄浦区汉口路 398 号华盛大厦 14 层 公司网站：www.shxsj.com 上海新世纪资信评估投资服务有限公司 Shanghai Brilliance Credit Rating & Investors Service Co., Ltd. 声明 除因本次评级事项使本评级机构与评级对象构成委托关系外，本评级机构、评级人员与评级对象不存在任何影响 评级行为独立、客观、公正的关联关系。 本评级机构与评级人员履行了调查和诚信义务，出具的评级报告遵循了真实、客观、公正的原则。 本报告的评级结论是本评级机构依据合理的内部信用评级标准和程序做出的独立判断，未因评级对象和其他任 何组织或个人的不当影响改变评级意见。 本次评级依据评级对象及其相关方提供或已经正式对外公布的信息，相关信息的真实性、准确性和完整性由资料 提供方或发布方负责。本评级机构合理采信其他专业机构出具的专业意见，但不对专业机构出具的专业意见承担 任何责任。 本报告并非是某种决策的结论、建议。本评级机构不对发行人 ...

| 股票代码：600885 | 公司简称：宏发股份 | 公告编号：临 | 2024-028 | | --- | --- | --- | --- | | 转债代码：110082 | 转债简称：宏发转债 | | | 宏发科技股份有限公司 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 前次债项评级："AA" 主体评级："AA" 评级展望：稳定 本次债项评级："AA" 主体评级："AA" 评级展望：稳定 根据《上市公司证券发行管理办法》、《公司债券发行与交易管理办法》等 有关规定，宏发科技股份有限公司（以下简称"公司"）委托信用评级机构上海新 世纪资信评估投资服务有限公司（以下简称"上海新世纪"）对公司 2021 年公开 发行的可转换公司债券（以下简称"宏发转债"）进行了跟踪信用评级。 本公司前次主体信用评级结果为 AA；宏发转债前次评级结果为 AA；评级机 构为上海新世纪，评级时间为 2023年 5 月 29 日。 评级机构上海新世纪在对 公司经营状况、行业情况等进行综合分析与评估的基础上，于 2024 年 5 月 ...

股票代码：600885 2023 宏发科技股份有限公司 HONGFA TECHNOLOGY CO.，LTD. 目录 CONTENTS | 报告编制说明 | 01 | 产品与服务：以质取胜 | | 回馈社会：向善而行 共创和谐社会 | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 前言 | 02 | 产品责任与创新 | 20 | 助推行业发展 | 46 | | 关于宏发 | | 客户权益与服务 | 公益慈善 25 | | 46 | | 业务范围 | 04 | | | 乡村振兴，投资教育 | 46 | | 区域分布 | 04 | 可持续供应链：携手并进 | 共促产业协同 | | | | | | 经销商管理 | 27 附录 | | | | 可持续发展治理 | | 供应商管理 | 28 | 关键绩效指标表 | 47 | | 可持续发展策略 | 06 | | | 统计范围内公司名称与简称对照表 | 49 | | 响应联合国可持续发展目标 | 07 | 绿色运营 | | 荣耀与肯定 | 50 | | 实质性议题管理 | 09 | 环境管理体系 | 32 | 管理系统验证一览表 | 5 ...

| 股票代码：600885 | 公司简称：宏发股份 | 公告编号：临 | 2024-027 | | --- | --- | --- | --- | | 债券代码：110082 | 债券简称：宏发转债 | | | 特此公告。 宏发科技股份有限公司董事会 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假 记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性 和完整性承担法律责任。 宏发科技股份有限公司（以下简称"公司"或者"宏发股份"）于 2024 年 5 月 17 日以电 子邮件和电话通知的方式向公司全体董事、监事和高级管理人员发出召开第十届董事会第二 十一次会议的通知，会议于 2024 年 5 月 24 日在公司会议室以通迅方式召开。会议应到董事 9 名，实到董事 9 名，公司监事和高级管理人员列席会议。会议由董事长郭满金先生主持，会 议的召集和召开符合《公司法》、《证券法》和《公司章程》的有关规定，会议决议合法有效。 （二）、董事会会议审议情况 （一）、董事会会议召开情况 一、审议通过了《宏发科技股份有限公司 2023 年度可持续发展报告》 宏发科技股份有限公司 该议案已经公司董事会战略与可持续发展委 ...

债券代码：110082 债券简称：宏发转债 股票代码：600885 公司简称：宏发股份 公告编号：临 2024--026 名称：宏发科技股份有限公司 类型：其他股份有限公司（上市） 法定代表人：郭满金 住所：武汉市硚口区解放大道 21 号汉正街都市工业园 A107-131 注册资本：壹拾亿零肆仟贰佰陆拾柒万伍仟柒佰叁拾壹圆人民币 1 宏发科技股份有限公司 关于完成注册资本变更及《公司章程》 备案登记的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 宏发科技股份有限公司（以下简称"公司"）于 2024 年 4 月 25 日召开 2023 年度股东大会审议通过《关于变更注册资本并修订<公司章程>的议案》，截至 2023 年 12 月 31 日，因公司可转债转股，公司股份总数由 1,042,672,711 股 增加至 1,042,675,731 股 ， 相 应 注 册 资 本 由 1,042,672,711 变更为 1,042,675,731 元。 同时，为加强公司治理结合公司实际情况，对《公司章程》部分条款进行修 订。具体内 ...

报告公司投资评级 - 报告维持"买入"评级 [3] 报告的核心观点 - 公司24Q1实现收入34.53亿元，同比增长5.79%；归属净利润3.56亿元，同比增长7.76%；扣非净利润3.33亿元，同比增长13.86% [1] - 收入端公司取得同比增长,预计主要由于部分下游需求有所修复,如汽车、电力等行业或增长较好 [3] - 毛利率方面,24Q1公司整体毛利率达34.94%,同比提升0.98pct,预计主要由于公司产品结构改善与持续的降本提效 [3] - 费用率方面,24Q1公司四费用率整体达19.34%,同比提升1.27pct,其中管理费用率和研发费用率贡献了主要增长的部分 [3] - 现金流方面,24Q1公司经营净现金流达-2.42亿元,主要系报告期内票据贴现减少及工资性费用、税费较上年同期增加所致 [3] - 24Q1末,公司资产负债率为36.23%,同比小幅提升0.13pct,基本保持稳定 [3] - 存货方面,公司达23.32亿元,同比小幅下降5.13%,应收账款及票据合计达55.64亿元,同比增加12.7%,整体体现出公司一季度发出量较好,行业需求起量 [3] - 公司全面实施"75+"战略,持续打造继电器领先优势,加大力度推进"扩大门类"战略实施,加大"补短板"力度,重视打造前道产业链和工艺技术研究,高度重视数字化推进工作,实施海外制造战略 [5] - 我们预计随着部分下游景气的修复以及持续的降本提效,公司在坚定的战略方针护航之下,有望保持持续较快增长,预计24年公司归属净利16.9亿元,对应PE约17倍 [6]

产品应用领域及营收占比 - 公司产品广泛应用于家电、通讯、汽车、电力、航天航空、工业设备等领域[2] - 其中汽车领域(含高压直流及弱电汽车继电器)占比超过30%、家电领域约25%、电力继电器约12%、信号及工业各约6%、低压电器及成套约7%[2] 主要业务收入来源 - 公司主营各类继电器、低压电器等产品的研发、生产和销售[2] - 其中继电器产品为公司主要收入来源,公司各类继电器在汽车(含高压直流及弱电汽车继电器)、家电、电力、通讯信号及工业等全球市场领域占有较高市场份额,具备显著领先优势[2]

关于参加湖北辖区上市公司 2024 年投资者 网上集体接待日活动的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚 假记载、误导性陈述或重大遗漏。 为进一步加强与投资者的互动交流，宏发科技股份有限公司（以下简称"公 司"）将参加由湖北证监局指导、湖北上市公司协会主办、深圳市全景网络有限 公司承办的"提质增效重回报"——2024 年湖北辖区上市公司投资者网上集体 接待日，现将相关事项公告如下： 宏发科技股份有限公司 | 股票代码：600885 | 公司简称：宏发股份 公告编号：2024--025 | | --- | --- | | 债券代码：110082 | 债券简称：宏发转债 | 特此公告！ 宏发科技股份有限公司 董事会 2024 年 5 月 11 日 （一）、本次活动将采用网络远程的方式举行，投资者可登录"全景路演" 网站（https://rs.p5w.net），或关注微信公众号：全景财经，或下载全景路演 APP,参与本次互动交流，活动时间为 2024 年 5 月 16 日（周四） 14:30-16:00。 届时公司高管将在线就公司 2023 年度业绩、公司治理、发展战略、 经营状况和 ...

公司经营情况 - 2024年一季度实现营业收入34.53亿元,同比增长5.79% [1] - 实现归属于上市公司股东的净利润3.56亿元,同比增长7.76% [1] - 实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润3.33亿元,同比增长13.86% [1] - 总资产为180亿元,同比增长1.78% [1] 功率继电器业务 - 功率继电器业务延续2023年下半年复苏情况,同比实现小幅增长,预计Q2空调等家电旺季到来后需求将进一步回升 [2] - 新能源领域功率继电器由于下游逆变器配套市场整固,同比有所下降,预计下半年将恢复增长 [3] 汽车继电器业务 - 汽车继电器产品业务实现较好增长,国内受益于自主品牌车厂竞争力加强、新模块业务开发等,海外欧洲市场与海外直销在新项目拉动下持续增长 [5] - 产品结构优化明显,PCB、大电流产品均同比增长,预计全年实现较好增长 [5] 电力继电器业务 - 电力继电器订单饱满,延续较快增长,未来全球智能电网改造项目释放将带来持续稳定增长 [6] 高压直流继电器业务 - 高压直流产品依托技术、质量优势,受益于全球电动车渗透率提升及充电设备、储能应用市场拓展,销售保持快速增长 [7] 其他产品业务 - 工业继电器随着下游高库存逐步消化,预计Q2开始有望启动复苏 [8] - 信号继电器实现小幅增长,医疗、设备检测行业新项目表现较好,安防领域需求开始回升 [9] - 低压电器产品国内外暖通行业景度提升,新能源、工业等领域延续增长,公司将重点推动海外定制型客户及新项目合作 [10][11] - 连接器产品同比增长248%,氧传感器同比增长31%,电流传感器同比增长114%,电容器同比增长28% [12]

业绩总结 - 宏发今年一季度实现了两位数以上的增长，超出预期[4] - 公司目标增长值为20%，预计不会调整目标[32] - 一季度经济增长势头开始显现，可能受到春节后工作状态的影响[39] 用户数据 - 宏发汽车业务表现良好，全球份额已上升到20%[5] - 公司的大电流产品在全球市场中占据约60%份额，主要客户包括奔驰和戴姆勒等[25] - 三月份订单同比环比增长明显，新增订单量有望持续增长[28] 未来展望 - 下半年市场增速预计会有所增长，但增速可能不会太高[31] - 公司毛利受到材料价格影响，但影响不会太大[34] - 公司主要工作重点在车载和新能源领域产品系列开发和产业链规划[36] 新产品和新技术研发 - 宏发高压直流产品一季度增长接近30%，展望较高[6] - 高压直流生产线具有高效自动化产能，能够支持多个规格品种的产品生产[30] 市场扩张和并购 - 公司业务模式正在向模块和方案转型，业务增长逐渐增大[26] - 4月份台产量预计会明显增加，订单环比增速达到40%[29] 负面信息 - 制造业退税可能影响了财务报告中的现金流[37] - 公司政府补助确认方式可能导致一季度波动，需进一步了解[39] - 制造业退税补贴申请时间可能影响财务数据，需进一步确认[40]