报告公司投资评级 - 维持买入评级，上调目标价3%至47.5元人民币 [4][5] 报告的核心观点 - H124宏发股份收入和归母净利略超预期，Q224业绩表现更优，汽车板块市占率快速提升，上调2024E - 26E收入和盈利预测 [3][4] 根据相关目录分别进行总结 业绩表现 - H124收入72.3亿元、归母净利8.4亿元，同比+9%/+15%，占此前预期51%/55%，占一致预期50%/52% [3] - Q224营收38亿元、归母净利4.9亿元，同比+12%/+22%，Q224毛利率34.6%，同比下降1.4ppts，汇兑影响0.67亿元 [3] 各板块发货情况 - Q224家电、汽车、电动车板块发货11.5亿元、5.7亿元、8.1亿元，同比+5%/+51%/+34%，风光储板块发货2.4亿，同比持平 [3] 公司展望与预测 - 公司指引2024年收入增速10 - 15%（此前指引10%），上调2024E - 26E收入预测3%，上调盈利预测3 - 8% [4] 交易数据和主要指标 - 2024年8月8日股价27.56元，52周股价波动范围35.35 - 21.76元，市值287亿人民币/40.1亿美元 [5] - 已发行股本10.43亿，流通股比例100%，日均成交量6556千股，日均成交额18.53亿元 [5] 重要数据 - 给出了12/21 - 12/28E的营业收入、息税前利润、净利润等数据及盈利能力和估值指标 [6] 盈利预测调整 - 上调2024E - 26E部分产品收入预测，如O/W auto relay上调14%，同时对毛利率、净利率等指标有相应调整 [9] 预测回报率 - 预测股价涨幅72.4%，预测股息收益率1.6%，预测股票回报率74.0%，预测超额回报率66.7% [10] 公司背景 - 宏发科技是中国领先继电器生产商，1984年创建，1998年自主研发生产线，2019年出货量全球第一，2012年上市 [11]

会议主要讨论的核心内容 公司整体经营情况 - 公司经营质量较高,在当前外部环境压力大、不确定因素多的情况下,经营表现超出预期,下半年整体经营状况有信心 [1][2] - 汽车继电器业务上半年增长29%,超出预期,主要得益于行业整体向好、公司市占率提升等因素 [3][4][5][6] - 新能源汽车高压直流业务在国内表现较好,但在欧洲受疫情影响有所下滑 [9][10] - 新能源汽车高压控制盒业务正在稳步推进,目前处于产品开发和工艺打磨阶段 [11][12] 产品结构和毛利情况 - 公司产品结构较为平衡,毛利率相对稳定,高毛利产品如高压直流、汽车等占比持续提升 [31][32][33] - 原材料价格波动对毛利有一定影响,但公司有能力消化,下半年毛利有望进一步提升 [30][31] - 新产品如低压开关、电容连接器等正在培育,未来3-5年有望成为新的增长点 [33][34][35][36] 海外布局和市场拓展 - 公司正在加快海外制造基地建设,如在德国和印尼新建高压直流产线 [20][21][22] - 在特斯拉等重点客户的供应份额较高,正在配合其新车型开发 [41][42] - 海外市场如北美、亚太等表现较好,欧洲受疫情影响有所下滑 [19][20] 人才队伍建设 - 公司一贯重视员工薪酬福利,会根据企业发展情况持续提升 [28] - 高管人事变动目前还不明确,需要持续关注公司后续公告 [29]

报告公司投资评级 - 宏发股份的投资评级维持为“买入”[序号][3] 报告的核心观点 - 宏发股份2024年上半年业绩符合市场预期，龙头地位稳固[序号][2] - 电动车和燃油车Q2表现超预期，新产品加速放量，新能源领域大幅改善[序号][5] - 预计多个传统行业Q2出货转正，下半年延续复苏[序号][6] - 现金流和合同负债增长明显，经营质量稳步提升[序号][7] 根据相关目录分别进行总结 盈利预测与估值 - 宏发股份的盈利预测显示，2024年至2026年归母净利润分别为16.8亿元、19.8亿元和23.2亿元，同比增长21%、18%和17%。对应的市盈率（PE）分别为17倍、14倍和12倍[序号][8] 投资要点 - 2024年上半年，宏发股份实现营收72.3亿元，同比增长9%，归母净利润8.4亿元，同比增长15%。其中，Q2实现营收37.8亿元，同比增长12%，归母净利润4.9亿元，同比增长22%。毛利率和归母净利率均有所提升[序号][4] - 电动车和燃油车Q2预计同比增长30%以上，高压直流受益于全球电动车渗透率提升，汽车受益于国内市场及自主品牌增速较快。电力预计同比增长10%-15%，新产品如电容器、连接器等有望高增[序号][5] - 预计家电和信号Q2同比增长约5%，延续温和复苏。工业和新能源板块增速持平至转正，低压板块同比下滑个位数[序号][6] - 2024年Q2，经营活动现金净流入12.2亿元，同比增长40%。合同负债0.76亿元，较年初增长46%。应收账款40.2亿元，较年初增长30%[序号][7]

公司投资评级 - 维持"推荐"评级 [4] 报告的核心观点 - 宏发股份2024年上半年业绩表现亮眼，收入和净利润均实现同比增长。公司核心门类继电器产品保持高速新品迭代，稳固市场份额。新门类产品成效显著，推动公司整体保持平稳发展。预计未来三年营收和净利润将持续增长 [1] 根据相关目录分别进行总结 业绩表现 - 2024年上半年，宏发股份实现收入72.31亿元，同比增长8.9%；归母净利润8.44亿元，同比增长15.3%；扣非归母净利润7.86亿元，同比增长4.2%。单季度来看，24Q2实现收入37.78亿元，同比增长11.89%；归母净利润4.88亿元，同比增长21.6%；扣非归母净利润4.53亿元，同比增长1.2% [1] 盈利能力 - 2024年上半年，公司毛利率为34.8%，同比下降0.23个百分点；净利率为15.3%，同比提升0.97个百分点。期间费用率为17.8%，同比提升1.74个百分点 [1] 产品创新与市场 - 24H1公司继电器门类产品立项新品开发193项，同比增长16%。2024年上半年继电器领域申请专利412项，其中发明专利199项，占比达48%。国内发明专利94项，国际发明专利105项 [1] 下游市场分析 - 消费电子领域：家电市场呈现恢复性增长；信号继电器市场同比小幅增长。工业装备领域：工业继电器市场需求逐步企稳向好。电力能源领域：电力计量继电器业务快速增长，产能利用率超过90%。汽车交通领域：弱电汽车继电器和高压直流系列产品同比高速增长 [1] 新门类产品发展 - 公司坚定实施"75+"战略，推动低压电器、薄膜电容器、连接器、电流传感器、熔断器等新门类产品发展。24H1低压开关及成套业务同比基本持平，通过开拓新能源及工业、电网等应用市场，形成新的增长点 [1] 财务预测 - 预计公司24-26年的营收分别为149.99/174.06/201.40亿元，增速分别为16.0%/16.0%/15.7%；归母净利润分别为16.09/18.79/21.95亿元，增速分别为15.5%/16.8%/16.8% [1]

公司投资评级 - 报告维持戈龙股份的投资评级为"买入"，目标价为40.32元[3] 报告的核心观点 - 戈龙股份2024年第二季度业绩增长稳健，营收和净利润均实现同比增长，且公司在全球电磁维电器领域具有领先优势，海外布局优势明显[3] 根据相关目录分别进行总结 业绩增长稳健 - 戈龙股份2024年上半年实现营收72.31亿元，同比增长8.89%，归母净利润8.44亿元，同比增长15.33%。其中，第二季度营收37.78亿元，同比增长11.89%，归母净利润4.88亿元，同比增长21.56%[3] 毛利率受原材料涨价影响 - 公司2024年上半年维电器产品营收64.94亿元，同比增长8.00%，但毛利率为36.15%，同比下降0.72个百分点，主要受铜、银等原材料涨价影响[4] 多领域需求旺盛 - 电力维电器业务受益于全球智能电表快速上量，汽车市场业务受益于下游总量增长及公司市场份额显著提升，光储充新能源领域逆变器市场需求已企稳并有所回升[5] 新产品进展 - 公司在新产品进展方面，低压开关及成套业务同比基本持平，电容器发货同比增长20%，连接器业务对外发货同比增长129%，电流传感器发货同比增长118%，预计下半年储能、光伏等项目将启动小批量发货[6]

独立董事提名人声明与承诺 宏发科技股份有限公司 提名人宏发科技股份有限公司董事会,现提名郑海味为宏发科技股份有限公司第十一届 董事会独立董事候选人,并已充分了解被提名人职业、学历、职称、详细的工作经历、全部 兼职、有无重大失信等不良记录等情况。被提名人已同意出任宏发科技股份有限公司第十一 届董事会独立董事候选人(参见该独立董事候选人声明)。 提名人认为,被提名人具备独立董事任职资格,与宏发科技股份有限公司之间不存在任 何影响其独立性的关系,具体声明并承诺如下: 一、被提名人具备上市公司运作的基本知识,熟悉相关法律、行政法规、规章及其他 规范性文件,具有5年以上法律、经济、财务、管理或者其他履行独立董事职责所必需的工 作经验。 被提名人已在上海证券交易所独立董事履职学习平台完成学习。 二、被提名人任职资格符合下列法律、行政法规和部门规章的要求; (一)《中华人民共和国公司法》关于董事任职资格的规定; (二)《中华人民共和国公务员法》关于公务员兼任职务的规定(如适用); (三)中国证监会《上市公司独立董事管理办法》、上海证券交易所自律监管规则以及 公司章程有关独立董事任职资格和条件的相关规定; (四)中共中央纪委 ...

股票代码：600885 公司简称：宏发股份 公告编号：临 2024-042 债券代码：110082 债券简称：宏发转债 宏发科技股份有限公司 关于调整独立董事薪酬方案的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 2、上述薪酬所涉及的个人应缴纳的有关税费统一由公司代扣代缴。 公司本次调整独立董事薪酬，符合公司经营实际及未来发展需要，有利于 调动独立董事的工作积极性、强化独立董事勤勉履职，不存在损害公司及全体 股东， 特别是中小股东利益的情形。 特此公告。 宏发科技股份有限公司董事会 2024 年 8 月 9 日 根据《上市公司独立董事管理办法》及《公司章程》等相关规定，为更好地 实现公司战略发展目标，有效调动公司独立董事的工作积极性，进一步促进独 立董事的勤勉尽责，参照公司所处地区经济发展状况、同行业上市公司独立董 事薪酬水平及公司实际情况，宏发科技股份有限公司（以下简称"公司"）拟对 公司独立董事薪酬进行调整。公司于 2024 年8月7日召开第十届董事会第二十 三次会议，审议通过了《关于调整独立董事薪酬方案的议 ...

根据《公司章程》规定，公司董事会由9名董事组成，其中3人为独立董事。 经公司董事会提名委员会对第十一届董事会董事候选人资格审查，公司于 2024 年 8月 7 日召开第十届董事会第二十三次会议，审议通过《关于董事会换届选举暨提 名公司第十一届董事会独立董事候选人的议案》及《关于董事会换届选举暨提名公 司第十一届董事会非独立董事候选人的议案》，同意提名乔红军先生、郑海味女士、 杨文英先生为公司第十一届董事会独立董事候选人，郭满金先生、郭琳女士、李远 瞻先生、丁云光先生、刘圳田先生、林旦旦先生为公司第十一届董事会非独立董事 候选人（简历详见附件），并提交公司 2024 年第一次临时股东大会审议。 公司董事会提名委员会已对上述董事候选人进行任职资格审查，认为上述董 事候选人的任职资格符合相关法律、行政法规、规范性文件对董事任职资格的要 求，不存在《公司法》、《公司章程》规定的不得担任公司董事的情形，该等董事 候选人未受到中国证券监督管理委员会的行政处罚或交易所惩戒，不存在上海证 券交易所认定不适合担任上市公司董事的其他情形。此外，独立董事候选人与公 司不存在任何关联关系，独立董事候选人的教育背景、工作经历均能够胜任 ...

独立董事候选人声明与承诺 本人郑海味，已充分了解并同意由提名人宏发科技股份有限公司董事会提名 为宏发科技股份有限公司第十一届董事会独立董事候选人。本人公开声明，本人 具备独立董事任职资格，保证不存在任何影响本人担任宏发科技股份有限公司独 立董事独立性的关系，具体声明并承诺如下： 一、本人具备上市公司运作的基本知识，熟悉相关法律、行政法规、部门规 章及其他规范性文件，具有 5 年以上法律、经济、财务、管理或者其他履行独立 董事职责所必需的工作经验。 本人已在上海证券交易所独立董事履职学习平台完成学习。 二、本人任职资格符合下列法律、行政法规和部门规章以及公司规章的要求： （一）《中华人民共和国公司法》关于董事任职资格的规定； （二）《中华人民共和国公务员法》关于公务员兼任职务的规定（如适用）； （三）中国证监会《上市公司独立董事管理办法》、上海证券交易所自律监 管规则以及公司章程有关独立董事任职资格和条件的相关规定； （四）中共中央纪委、中共中央组织部《关于规范中管干部辞去公职或者退 （离）休后担任上市公司、基金管理公司独立董事、独立监事的通知》的规定（如 适用）； （五）中共中央组织部《关于进一步规范党政领导 ...

| 股票代码：600885 | 公司简称：宏发股份 | 公告编号：临 | 2024-039 | | --- | --- | --- | --- | | 转债代码：110082 | 转债简称：宏发转债 | | | 宏发科技股份有限公司 第十届监事会第十六次会议决议公告 本公司监事会及全体监事保证本公告内容不存在任何虚假 记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性 和完整性承担法律责任。 一、监事会会议召开情况 宏发科技股份有限公司（以下简称"公司"）第十届监事会第十六次会议于 2024 年 8 月 7 日在公司会议室以现场结合通迅方式召开。会议通知已于 2024 年 7 月 27 日以电子邮件等方式送达全体监事。本次会议应出席监事 3 人，实际出 席监事 3 人。本次会议由监事会主席郭晔先生主持，公司董事、高级管理人员列 席。会议召开符合有关法律、法规、规章、规范性文件和《公司章程》等的规定。 二、监事会会议审议情况 （一）审议通过了《宏发科技股份有限公司2024年半年度报告》及其摘要 具体内容详见公司同日披露的《宏发股份：2024 年半年度报告》 鉴于公司第十届监事会任期即将届满，根据《公司法》 ...