玻璃期货主力合约表现 - 主力合约玻璃2509收盘涨幅达+5.25%，成交量306.80万手，前20席位净空差额头寸234895手 [1] - 全合约总成交量349.44万手，较前一日新增208.43万手，前20席位多头持仓91.86万手（减少4.62万手），空头持仓121.29万手（减少11.21万手） [1] - 主力合约前20席位中多头增仓前三为信达期货（增仓6895手）、国泰君安（增仓6830手）、国海良时（增仓6492手） [1] 持仓结构变化 - 全合约多头前三席位：国泰君安（107039手）、中信期货（65768手）、东证期货（56462手） [1] - 全合约空头前三席位：国泰君安（223924手，减仓52045手）、中信期货（136712手，减仓1747手）、银河期货（110801手，增仓1961手） [1][4] - 主力合约空头增仓前三：中信建投（增仓10220手）、徽商期货（增仓4744手）、平安期货（增仓3926手） [1] 成交量与持仓排名 - 主力合约成交量前三会员：中信期货（492427手，增278660手）、国泰君安（442452手，增231502手）、东证期货（311558手，增164450手） [3] - 全合约成交量前三会员：中信期货（594526手，增324189手）、国泰君安（490697手，增265422手）、东证期货（382234手，增199737手） [4] - 主力合约持买单量前三：国泰君安（80787手）、中信期货（54623手）、东证期货（46940手） [3] 机构操作动向 - 国泰君安在主力合约多头增仓6830手，同时空头减仓51924手，显示策略调整 [1][3] - 中信建投在主力合约空头增仓10220手，但多头减仓13022手，呈现多空分化 [1][3] - 银河期货全合约空头持仓增加1961手至110801手，成为第三大空头机构 [1][4]

中证500指数期货主力合约2509表现 - 主力合约2509收盘涨跌-042% 成交量265万手 持仓数据显示前20席位呈现净空 差额头寸为6218手 [1] - 全合约总计成交708万手 较上一日减少222万手 前20席位多头持仓1729万手(减少8773手) 空头持仓1844万手(减少100万手) [1] - 多头前三席位为中信期货(34966手) 国泰君安(30466手) 海通期货(18689手) 空头前三席位为中信期货(40925手) 国泰君安(25541手) 海通期货(15773手) [1] 主力合约2509持仓变动 - 多头增仓前三：中信建投(+332至3016手) 国信期货(+183至1415手) 银河期货(+103至3322手) [1] - 多头减仓前三：国泰君安(-1870至9555手) 中信期货(-1040至14475手) 海通期货(-888至8268手) [1] - 空头增仓前三：申银万国(+179至1396手) 中信建投(+96至1665手) 招商期货(+35至2390手) [1] - 空头减仓前三：国泰君安(-1714至11293手) 中信期货(-1332至15611手) 中泰期货(-480至1200手) [1] 全合约持仓数据 - 成交量前三：中信期货(27978手 减少6976手) 国泰君安(25199手 减少7683手) 海通期货(12625手 减少2948手) [4] - 多头持仓前三：中信期货(34966手 减少2642手) 国泰君安(30466手 减少3075手) 海通期货(18689手 减少2365手) [4] - 空头持仓前三：中信期货(40925手 减少3322手) 国泰君安(25541手 减少3050手) 海通期货(15773手 减少1534手) [4] - 全合约前20席位合计多头持仓162577手(减少8969手) 空头持仓174924手(减少9164手) [4]

行业交流活动 - 山东省期货业协会组织辖区期货公司赴浙商期货、南华期货、永安期货开展交流学习活动，聚焦服务实体经济高质量发展[1] - 活动旨在搭建鲁浙期货机构间互学互鉴平台，深化跨区域合作，参与人员包括山东省期货业协会秘书长及多家期货公司高管[1] - 山东一行探讨服务实体经济、赋能乡村振兴、涵养行业文化等核心议题，并学习浙江同业在战略定力、制度建设等方面的先进经验[4] 公司战略与业务发展 - 浙商期货以合规为基础，以研究为核心、创新为驱动，通过科技融合搭建风险监控、智能客服与合规审计平台[3] - 南华期货以服务国家战略和地方实体经济为核心，打造境外业务与财富管理"双引擎"，深化境外分支机构布局及财富管理模块[3] - 永安期货确立大宗商品投行、大类资产配置专家、国际业务排头兵"三大战略"，推进"以客户为中心"的重大改革[3] 行业合作与未来展望 - 山东省期货业协会表示将持续搭建跨区域、高层次对话平台，深化辖区机构与全国同业机构的交流与合作[3] - 山东参访机构认为活动拓宽视野、启发经营思路，对把握市场前沿和创新服务模式有积极促进作用[4] - 双方将以活动为契机，进一步深化交流与合作，共同服务国家战略和推动经济高质量发展[4]

如何看待本轮"反内卷" - 中央财经委员会第六次会议强调纵深推进全国统一大市场建设，聚焦治理企业低价无序竞争，引导企业提升产品品质，推动落后产能有序退出 [1] - 《求是》发文《深刻认识和综合整治"内卷式"竞争》，市场对供需格局改善关注度提升 [1] - 东吴证券认为"内卷式竞争"对立概念是"定价权"，制造业企业提高定价权可解决内卷问题 [1] - 中信证券指出本轮"反内卷"与2015-2016年供给侧改革有三重差异：行业覆盖面更广、上游企业减产意愿弱、新兴行业民企占比更高 [2] "反内卷"行情能否持续 - 钢铁、煤炭、光伏板块因政策催化走强，通威股份涨停，亚玛顿上演"地天板" [3] - 华安证券认为行情是短期主题机会，缺乏基本面支撑，空间和时间有限 [3] - 天风证券提出行情可能分三阶段：政策催化预期→资源品价格上涨→高价横盘，目前尚处预期阶段需观察政策落地 [3] - 兴业证券表示短期行业自律减产可收窄供需缺口提振情绪，长期需扭转供过于求实现盈利改善 [4] 哪些行业有望受益 - 东吴证券建议关注：光伏产业链（硅料、玻璃龙头）、储能逆变器、锂电、新能源整车、成熟制程晶圆代工 [5] - 产能过剩的传统中上游行业：钢铁、水泥、玻璃、瓷砖、部分化工品（涤纶长丝、聚酯瓶片） [6] - 新兴非制造业如电商，以及央国企占比较高的汽车行业因政策整合阻力小 [5][6] - 华创证券筛选受益行业包括：煤炭开采、焦炭、普钢、能源金属、玻璃玻纤、冶钢原料、贵金属、白酒、酒店餐饮 [6]

红枣期货主力合约表现 - 主力合约红枣2601收盘涨跌-1.55%，成交量19.21万手，前20席位净空差额头寸为6778手 [1] - 全合约总计成交26.90万手，比上一日减少34.38万手 [1] - 全合约前20席位多头持仓12.58万手，比上一日增加4436手，空头持仓13.46万手，比上一日减少563手 [1] 持仓数据变化 - 多头前三席位为国泰君安(总持仓16180手)、浙商期货(12253手)、中信期货(11360手) [1] - 空头前三席位为国泰君安(21857手)、中信期货(9393手)、永安期货(8631手) [1] - 主力合约多头增仓前三：中信期货(增仓1376手至5916手)、国泰君安(增仓1121手至8240手)、华泰期货(增仓1014手至3447手) [1] - 主力合约空头增仓前三：中粮期货(增仓668手至5385手)、大地期货(增仓609手至5143手)、永安期货(增仓509手至4313手) [1] 全合约持仓变动 - 全合约多头持仓前二：国泰君安(16180手，增仓1919手)、浙商期货(12253手，增仓270手) [4] - 全合约空头持仓前二：国泰君安(21857手，减仓1383手)、中信期货(9393手，减仓2094手) [4] - 全合约成交量前三：中信期货(65530手，减少75254手)、国泰君安(45056手，减少36857手)、东证期货(42176手，减少45954手) [4]

镍期货市场表现 - 主力合约镍2508收盘涨跌-1.58%，成交量9.92万手，前20席位净空差额头寸654手 [1] - 全合约总成交量13.36万手，较上一日减少1.38万手 [1] - 全合约前20席位多头持仓8.72万手（增加660手），空头持仓9.35万手（增加3787手） [1] 主力合约持仓变动 - 多头增仓前三：银河期货（持仓3612，增仓799）、国泰君安（持仓9446，增仓172）、东吴期货（持仓1086，增仓156） [1] - 多头减仓前三：东证期货（持仓2757，减仓662）、永安期货（持仓2493，减仓144）、国联期货（持仓935，减仓91） [1] - 空头增仓前三：国泰君安（持仓5164，增仓697）、国投期货（持仓2287，增仓685）、海通期货（持仓1014，增仓546） [1] - 空头减仓前三：中泰期货（持仓2700，减仓577）、银河期货（持仓1938，减仓266）、平安期货（持仓981，减仓213） [1] 全合约持仓排名 - 多头前三席位：国泰君安（总持仓14280）、中信期货（总持仓12855）、中财期货（总持仓8142） [1] - 空头前三席位：中信期货（总持仓9573）、国泰君安（总持仓8542）、浙商期货（总持仓6606） [1] 成交量与持仓数据 - 国泰君安成交量29,387手（减少3,986手），持买单9,446手（增加172手），持卖单5,164手（增加697手） [3] - 中信期货成交量14,532手（减少2,251手），持买单5,631手（增加29手），持卖单3,769手（增加107手） [3] - 银河期货成交量4,913手（减少JJ3手），持买单3,612手（增加799手），持卖单1,938手（减少266手） [3] 全合约综合数据 - 全合约总成交量167,155手（减少11,138手），多头总持仓79,367手（增加627手），空头总持仓83,268手（增加3,793手） [4] - 国泰君安全合约持买单14,280手（减少99手），中信期货持卖单9,573手（增加414手） [4]

市场行情分析 - 当前市场或处于"反内卷"行情的第一阶段，受政策催化带动预期提升，但后续走势需关注政策落实及产能实际出清情况 [1][7] - 资金充裕背景下市场具备向上条件，吸引场外资金入场关键为估值吸引力与基本面预期上修 [5] - 股指突破关键点位后，短期仍有上升空间，2025年估值逻辑根本动力在于产业创新和贴现率下降 [6] 政策与行业影响 - 高层"反内卷"的政策决心对于地产链、新能源等低价竞争较为严重的产业领域均有积极的预期指引意义 [3] - 内卷最严重、业内盈利情况最糟糕的行业有更大的可能率先迎来供给侧改革，光伏产业链最具代表性，全产业链严重过剩 [3] - 海洋科技板块重点关注深海材料、深海装备、深海信息化三大核心领域 [3] 行业表现与配置建议 - 军工板块以30.32%的涨幅领跑市场，得益于地缘冲突、军贸扩张及政策刺激等因素，下半年或延续高景气 [12] - 周期方向整体表现较好，钢铁、建筑材料等产能过剩板块领涨全市场，煤炭、基础化工和有色金属板块表现亦尚可 [14][15] - 港股估值较低、风险溢价处高分位，长线配置价值明显，看好政策支撑下的科技板块及消费股 [13] 大类资产表现 - 万得全A一周涨幅1.22%，今年以来涨幅6.18% [9] - 恒生指数一周跌幅1.52%，今年以来涨幅19.22% [9] - COMEX黄金一周涨幅4.20%，今年以来涨幅29.71% [10] 宏观与固收 - 7月资金面在多重利好因素作用下大概率维持稳中偏松状态 [21] - 通胀压力下，A股维持"红利+科技"杠铃配置策略，黄金长期看多因美元信用动摇 [22] - 美国关税政策或对全球风险资产价格形成冲击，建议超配黄金和美债，低配美元 [23] 资产配置方向 - 成长风格资产仍是主要配置方向，科技成长、新消费、高分红板块具备结构性机会 [25][26] - 权益市场修复背景下，金融股行情未结束，黄金ETF具备长期避险配置价值 [26]

市场表现与投顾业绩 - 6月A股三大指数全线飘红，上证指数单月上涨2.9%，深证成指与创业板指分别录得4.23%和8.02%的涨幅 [3] - 股票交易组TOP10平均收益率高达47.41%，TOP300平均收益率为27.19%，显著跑赢大盘 [3] - ETF组TOP10平均收益率为30.93%，TOP200平均收益率为17.34%，同样大幅超越同期上证指数5.04%和深证成指5.71%的涨幅 [10][11] 投顾评选概况 - 第八届新财富最佳投资顾问评选吸引来自90家证券公司的39,893名投顾参评，创历届新高 [1] - 股票交易组前三甲分别为广发证券浙江分公司刘环宇、东方证券上海浦东新区张杨路证券营业部王宇航和国联民生证券浙江分公司雷梦瑶 [3] - ETF组前三甲为中信建投证券佛山南海南桂东路证券营业部严国裕、中泰证券青岛正阳路证券营业部崔坤华和国泰海通证券上海奉贤区金海公路证券营业部周恒毅 [11] 投顾投资策略 - 广发证券刘环宇采用"5+30"模型，聚焦行业渗透率约5%且未来3年复合增长率预期≥30%的高成长赛道 [13] - 东方证券王宇航在6月重点控制回撤，增配黄金仓位对冲风险，严格执行单一标的持仓≤20%、单一行业配置≤40% [16] - 中信建投证券严国裕基于行业景气度研判，结合技术分析与资金面动向实施波段操作，核心收益来源于港股创新药、港股金融和A股航天军工 [18] 机构实力比拼 - 股票交易组机构实力榜：广发证券以51人入围居首，中信建投证券29人、中国银河证券24人分列二三位 [28] - ETF组机构实力榜：广发证券28人继续领跑，中国银河证券25人、中信建投证券21人紧随其后 [34] - 华西证券、国海证券、国元证券等机构在总参评人数维度展现出强劲实力 [29][35] 后市展望 - 广发证券刘环宇持续关注国家级政策导向，运用"5+30"模型扫描确定性成长赛道，长期看好数字货币赛道 [17] - 东方证券王宇航关注大科技和基本金属与有色板块，首选铜品种和小金属弹性储备 [17] - 中信建投证券严国裕后市重点关注高景气赛道（创新药、航天军工、游戏）、黄金板块和港股价值品种 [21]

券商股份回购情况 - 上半年共有7家券商实施股份回购，合计回购1.91亿股，金额达20.31亿元 [1] - 东方证券累计回购2670.32万股（占总股本0.31%），支付金额2.5亿元 [2] - 国泰海通回购5922.44万股（占总股本0.34%），支付金额10.51亿元 [2] - 中泰证券回购3350.35万股（占总股本0.48%），支付金额2.13亿元 [2] - 国金证券回购719.46万股（占总股本0.19%），支付金额5946.68万元 [2] - 财通证券、华安证券、西部证券分别回购4074.2万股、1751.72万股、614.79万股，金额分别为3亿元、1.08亿元、5009.6万元 [2] 券商回购计划 - 红塔证券拟回购股份金额不低于1亿元且不超过2亿元，用于市值管理 [3] 回购目的与市值管理措施 - 中泰证券、红塔证券计划将回购股份注销以减少注册资本，提升股东回报 [4] - 财通证券拟在12个月后出售回购股份，若未售完则注销 [4] - 券商通过股份回购和股东增持强化市值管理，例如天风证券控股股东增持1.79亿股（占总股本2.06%），金额5.02亿元 [5] - 长城证券控股股东拟增持5000万元至1亿元股份 [5] - 南京证券、兴业证券、华安证券发布2025年"提质增效重回报"行动方案，华安证券推动股份回购注销，兴业证券强调提升业绩与股东回报 [5] 行业展望 - 分析师预计券商板块估值有望修复，因长期资金入市、资本市场稳定性增强及低基数效应下业务回暖 [5][6]

中证500指数期货主力合约2509市场表现 - 主力合约2509收盘涨跌+0.35%，成交量2.66万手，前20席位净空差额头寸6070手 [1] - 全合约总成交6.50万手，较上一日减少523手，前20席位多头持仓16.76万手（日增1123手），空头持仓17.83万手（日增1216手） [1] 主力合约持仓结构分析 - **多头持仓前三**：中信期货（33786手）、国泰君安（30576手）、海通期货（18303手） [1] - **空头持仓前三**：中信期货（39153手）、国泰君安（26505手）、海通期货（15419手） [1] - **多头增仓前三**：海通期货（增286手至7850手）、银河期货（增207手至3205手）、中泰期货（增206手至2810手） [1] - **多头减仓前三**：华泰期货（减845手至3428手）、国泰君安（减257手至11418手）、浙商期货（减87手至1142手） [1] - **空头增仓前三**：国泰君安（增418手至12626手）、中信期货（增261手至15360手）、中泰期货（增142手至1234手） [1] - **空头减仓前三**：申银万国（减238手至1301手）、东证期货（减219手至3184手）、光大期货（减192手至1407手） [1] 主力合约交易数据明细 - **成交量前三**：国泰君安（9653手，日增416手）、中信期货（7821手，日减921手）、东证期货（4003手，日增441手） [3] - **持买单前三**：中信期货（14705手，日增36手）、国泰君安（11418手，日减257手）、海通期货（7850手，日增286手） [3] - **持卖单前三**：中信期货（15360手，日增261手）、国泰君安（12626手，日增418手）、海通期货（5615手，日减71手） [3]