公司融资融券情况 - 2025年1月13日，公司融资净买入额为-479.21万元，其中融资买入1820.13万元，融资偿还2299.34万元 [1] - 截至1月13日，公司融资融券余额合计3.83亿元，其中融资余额3.81亿元，占流通市值的2.74%，融资余额超过近一年70%分位水平，处于较高位 [1] - 截至1月13日，公司融券余额为204.76万元，融券余量为24.73万股，融券余额超过近一年80%分位水平，处于高位 [1] 公司基本概况与业务构成 - 公司是中国黄金集团黄金珠宝零售板块的唯一平台，主营业务为“中国黄金”品牌黄金珠宝产品的研发、设计、生产、销售及品牌运营 [2] - 公司主营业务收入高度集中于黄金产品，占比高达98.83%，其他业务如品牌使用费、管理服务费、K金珠宝类产品等合计占比约1.17% [2] - 公司于2010年12月16日成立，2021年2月5日上市 [2] 公司财务与股东情况 - 2025年1月至9月，公司实现营业收入457.64亿元，同比减少1.74%；归母净利润为3.35亿元，同比大幅减少55.08% [2] - 截至2025年9月30日，公司股东户数为12.10万户，较上期增加2.57%；人均流通股为13882股，较上期减少2.51% [2] - 截至2025年9月30日，香港中央结算有限公司为公司第五大流通股东，持股1758.66万股，较上期减少612.63万股；黄金股ETF（517520）为新进第九大流通股东，持股966.81万股 [3] 公司分红历史 - 公司自A股上市后累计派现25.20亿元，其中近三年累计派现18.48亿元 [3]

业绩预告摘要 - 中国黄金发布2025年度业绩预减公告 预计归母净利润为2.864亿元至3.682亿元 [1][2] - 预计净利润同比减少4.501899亿元至5.319899亿元 同比降幅达55%至65% [2] 业绩下滑原因分析 - 受黄金市场和新政叠加因素影响 公司主营的投资类和消费类黄金产品销售均受冲击 [5] - 终端门店客流减少 公司整体销售暂时面临阶段性压力 [5] - 黄金租赁业务在财务报表资产端和负债端适用不同会计准则和计量方式 金价上涨速度明显快于存货周转速度 导致公允价值变动损益对公司利润产生暂时的负向影响 [5] 市场表现 - 公司股价在2025年全年下跌1.45% [5] - 公司股价在2026年内暂累计上涨1.6% [5]

文章核心观点 - 中国黄金在“十五五”开局之年，以“国际化、科技化、专业化”三大战略为核心，通过一系列具体举措推动公司转型与高质量发展，旨在提升其在全球黄金珠宝产业中的竞争力和品牌影响力 [1] 国际化战略 - 公司与中国中免签约，深度绑定全球免税渠道，以触达千万出入境旅客 [2] - 公司与澳门南光签约，全面渗透其零售网络，快速切入港澳市场并融入粤港澳大湾区发展 [2] - 公司在海南自贸港设立注册资本5亿元的中金珠宝国际（海南）有限公司，打造国际业务枢纽，统筹结算、免税销售及跨境资金运营等业务 [2] - 国际化布局不仅拓展销售渠道，更致力于品牌出海与标准输出，借助海南封关与湾区发展机遇抢占全球市场先机 [3] 科技化战略 - 公司与清华大学团队合作开发“巡礼”黄金首饰生成大模型，并于2025年9月正式投入使用，推动AI技术在黄金设计领域的应用 [3] - 公司与中国地质大学（北京）联合主办“金彩中华，智创未来”2025珠宝首饰设计大赛全国巡回路演，实现消费者与品牌共创 [3] - 早在2019年，公司便与上海交大联合开发智能设计系统，实现个性化需求秒级响应及流行趋势预测 [4] - 公司自主研发的“中国黄金”APP于2025年12月上线，旨在打通线上线下服务链路，构建“线上下单+线下提货、线上回购”的全渠道闭环 [4] - 公司优化组织机构，撤销产品研发部（供应链管理部），分别设立研发设计中心（北京）、研发设计中心（深圳）及供应链管理部，以强化研发设计作用 [5][6] 专业化战略：产品力 - 公司锚定黄金的保值属性与文化价值双核心，在投资金条领域坚守原料纯度与工艺标准 [6] - 在首饰品类上，公司推动“文化黄金+黄金文化”战略，围绕四大古都、敦煌系列、国宝金3.0等主题，推出融合传统文化与现代审美的差异化产品 [6] 专业化战略：渠道力 - 在线下渠道，公司优化门店布局，强化终端管控，推进加盟管理模式重塑，并以“总对总”模式计划推动品牌全面进驻华润万象体系133家商场 [7] - 在线上及新兴渠道，公司打造官方APP闭环生态，并绑定免税、港澳零售等特色渠道，构建“广度覆盖+深度渗透+特色补充”的渠道矩阵 [7] 专业化战略：品牌力 - 公司以“文化赋能+责任担当”驱动品牌升级，深挖传统文化IP，并通过主题巡展、联名产品传递文化价值 [8] - 公司完成品牌焕新计划和SI4.0形象体系建设，计划2026年在深圳、杭州、北京开出首批高端子品牌店，构建多层次的终端店面格局 [8] 专业化战略：管理力 - 公司深入推进三项制度改革，实现组织体系扁平化，并启动中层管理岗位社会化公开招聘和全板块竞争上岗 [9] - 公司构建“管理+专业”双通道发展体系，并建立合规体系与标准化法务培训监督机制，以夯实发展底盘 [9]

浦发银行业绩快报 - 2025年实现营业收入1,739.64亿元，同比增长1.88% [1] - 实现归属于母公司股东的净利润500.17亿元，同比增长10.52% [1] - 扣除非经常性损益的净利润为501.44亿元，同比增长13.43% [1] - 资产总额突破十万亿元，达100,817.46亿元，较上年末增长6.55% [3] - 不良贷款率1.26%，较上年末下降0.10个百分点，拨备覆盖率200.72%，较上年末上升13.76个百分点 [2][3] - 公司着力优化资产结构，付息成本下降显著，净息差趋势企稳 [2] 东鹏饮料业绩预增 - 预计2025年归属于母公司所有者的净利润在43.4亿元到45.9亿元之间，同比增长30.46%到37.97% [4] - 预计营业收入在207.6亿元到211.2亿元之间，同比增长31.07%到33.34% [4] - 业绩增长主要由于推进全国化战略，加强渠道运营和冰冻化建设，并积极探索多品类发展 [4] TCL科技业绩预告 - 预计2025年归属于上市公司股东的净利润为42.1亿元至45.5亿元，同比增长169%至191% [5] - 扣除非经常性损益后净利润为28.9亿元至32.0亿元，同比增长869%至973% [5] - 营业收入突破1,000亿元，净利润超80亿元，经营性现金流净额超400亿元 [5] - 业绩增长得益于大尺寸产品保持优势，中小尺寸产品竞争力提高，并完成对t11的收购增厚利润 [5][7] 长江电力业绩快报 - 2025年实现归属于上市公司股东的净利润341.67亿元，同比增长5.14% [8] - 营业总收入858.82亿元，同比增长1.65% [8] - 业绩变动主要系售电收入增加和财务费用减少所致 [8] IPO发行动态 - 固德电材创业板IPO注册生效，拟募集资金11.76亿元，投向新能源汽车热失控防护新材料零部件等项目 [9] - 高特电子创业板IPO过会，拟募集资金8.5亿元，用于储能电池管理系统智能制造中心建设等项目 [10] - 杰华特重新向香港联交所递交H股发行及上市申请 [11] - 中坚科技发行H股备案申请材料获中国证监会接收 [11] 再融资与并购重组 - 山东药玻拟定增募资不超过32.35亿元用于补充流动资金，发行完成后实际控制人将变更为国药集团 [12] - 艾迪药业拟以1.3亿元收购控股子公司南大药业22.23%股权，持股比例将增至73.36% [13] 监管合规事件 - 杭萧钢构因在互动平台发布中标信息不准确、不完整，风险提示不充分，被上交所监管警示 [14] - 电科数字因在投资者关系活动记录表中披露内容不准确、不完整，风险提示不充分，被上交所监管警示 [15][16] - *ST东晶独立董事傅宝善因涉嫌内幕交易被证监会立案 [17] - 天赐材料全资子公司九江天赐收到《刑事判决书》，被告单位浙江研一新能源因侵犯商业秘密被判处罚金二千万元 [18] 公司业绩预告（盈利） - **拉卡拉**：预计2025年归属于上市公司股东的净利润为10.60亿元-12.00亿元，同比增长202%-242%，主要因持有的股票公允价值变动及出售带来投资收益大幅增加 [22] - **佰维存储**：预计2025年归属于母公司所有者的净利润为8.50亿元-10.00亿元，同比增长427.19%至520.22%，主要因存储价格企稳回升，AI端侧领域高速增长，先进封装能力建设强化 [23] - **大族数控**：预计2025年归属于上市公司股东的净利润为7.85亿元–8.85亿元，同比上升160.64%–193.84%，主要受AI算力中心投资推动，高多层PCB设备需求旺盛 [31] - **腾远钴业**：预计2025年归属于上市公司股东的净利润为10.28亿元-11.64亿元，同比增长50.02%-69.87%，主要因募投项目产能释放、金属价格上涨及降本增效 [36] - **康龙化成**：预计2025年归属于上市公司股东的净利润为16.14亿元-16.86亿元，同比下降6%-10%，但营业收入同比增长13%-16%，扣非净利润同比增长36%-41% [29][30] 公司业绩预告（亏损或下滑） - **TCL中环**：预计2025年归属于上市公司股东的净利润亏损82亿元至96亿元，主要因光伏行业供需持续失衡，产品价格在低位调整 [19] - **中国黄金**：预计2025年归属于母公司所有者的净利润为2.86亿元-3.68亿元，同比减少55.00%到65.00%，主要因黄金市场波动及新政影响，投资与消费类产品销售承压 [21] - **盛新锂能**：预计2025年归属于上市公司股东的净利润亏损6亿元-8.5亿元，主要受行业供需格局及美元贬值导致汇兑损失增加影响，但下半年经营业绩持续改善 [24] - **中文在线**：预计2025年归属于上市公司股东的净利润亏损5.80亿元-7.00亿元，主要因对海外短剧业务加大推广投入，相关业务处于投入期 [25] - **华夏幸福**：预计2025年归属于上市公司股东的净利润亏损160亿元到240亿元，主要因房地产结转收入下降、财务费用高企及计提大额减值损失，年末净资产可能为负值，股票可能被实施退市风险警示 [26] - **用友网络**：预计2025年归属于母公司所有者的净利润亏损13亿元到13.9亿元，但同比减亏，第四季度单季扭亏为盈，营业收入企稳回正 [32] - **航发控制**：预计2025年归属于上市公司股东的净利润为3.15亿元-3.6亿元，同比下降52.02%-58.02%，主要受产品价税改革、行业价格调整及成本费用上升影响 [34] - **金域医学**：预计2025年归属于上市公司股东的净利润为负值，主要因部分应收账款回款周期延长，产生较大的信用减值损失 [35] 其他公司动态 - 富临精工拟通过定增引入宁德时代作为战略投资者，预计募集资金31.75亿元，用于磷酸铁锂、电驱动、机器人等项目 [20] - 东方园林证券简称变更为“东方新能”，以更好反映新能源业务已成为公司增长的核心引擎 [33] - 中银证券首席科学家葛浩因个人原因离任 [27] - 万达信息选举姜锋为副董事长，并聘任杨玲为董事会秘书 [28]

公司业绩预告 - 中国黄金预计2025年度实现归属于母公司所有者的净利润约2.86亿元到约3.68亿元 [1] - 预计净利润与上年同期相比将减少约4.5亿元到约5.32亿元，同比减少55%至65% [1] 业绩下滑原因：主营业务与市场环境 - 受黄金市场和新政叠加因素影响，公司主营的投资类和消费类黄金产品销售均受到冲击 [1] - 终端门店客流减少，公司整体销售暂时面临阶段性压力 [1] 业绩下滑原因：会计准则与金价波动 - 公司黄金租赁业务在财务报表资产端和负债端适用不同会计准则和计量方式 [1] - 金价上涨速度明显快于存货周转速度，导致公允价值变动损益对公司利润产生暂时的负向影响 [1]

文章核心观点 中国黄金作为黄金珠宝行业的央企龙头，在“十五五”期间，以“国际化、科技化、专业化”为核心战略，通过一系列具体举措推动公司高质量发展，旨在提升国际竞争力和品牌影响力，引领中国黄金珠宝行业变革 [1][16] 国际化战略 - **深化免税渠道合作**：2025年8月，公司与中国中免正式签约，依托后者全球免税门店网络触达千万出入境旅客，拓宽销售渠道并搭建品牌出海桥梁 [2] - **渗透港澳零售市场**：2025年11月，公司与澳门南光签约，全面渗透其零售网络，快速切入港澳市场，并以此搭建粤港澳大湾区文化与商业交流纽带 [4] - **设立海南国际平台**：2025年11月，公司公告设立注册资本5亿元的中金珠宝国际（海南）有限公司，依托海南自贸港“零关税、低税率、简税制”政策红利，统筹结算、免税销售等业务，打造国际枢纽 [4] 科技化战略 - **开发AI设计大模型**：2025年4月，公司与清华大学团队合作开发“巡礼”黄金首饰生成大模型，赋能产品设计，推动传统文化与现代工艺融合，该模型于同年9月通过设计大赛路演正式投入使用 [5][7] - **布局智能设计系统**：早在2019年，公司就与上海交大联合开发生成式黄金珠宝智能设计系统，实现消费者个性化需求的秒级响应，并通过消费数据预测趋势，带动行业向柔性化、个性化生产转变 [9] - **上线自有APP并优化组织**：2025年12月，公司自主研发的“中国黄金”APP正式上线，旨在打通线上线下服务链路，构建全渠道闭环；同期，公司董事会通过组织机构优化调整议案，撤销原产品研发部，分别设立北京、深圳研发设计中心及供应链管理部，以强化研发设计作用 [9][11] 专业化战略 - **产品力：聚焦价值与文化**：公司锚定黄金的保值属性与文化价值双核心，在投资金条领域坚守纯度与工艺标准；在首饰品类上，推动“文化黄金+黄金文化”战略，围绕四大古都、敦煌系列等主题推出差异化产品 [12] - **渠道力：精细化运营与多元布局**：在线下渠道，公司优化门店布局，强化终端管控，推进加盟管理模式重塑，并以“总对总”模式计划推动品牌全面进驻华润万象体系133家商场；在线上及新兴渠道，打造官方APP闭环生态，并绑定免税、港澳零售等特色渠道，构建“广度覆盖+深度渗透+特色补充”的矩阵 [14] - **品牌力：文化赋能与形象升级**：公司以“文化赋能+责任担当”驱动品牌升级，深挖传统文化IP，并全面完成品牌焕新计划和SI4.0形象体系建设；计划2026年在深圳、杭州、北京开出首批高端子品牌文化店，加快构建多元终端店面格局 [15] - **管理力：深化改革与合规建设**：公司深入推进三项制度改革，实现组织体系扁平化，启动中层管理岗位社会化公开招聘，构建“管理+专业”双通道发展体系；同时建立合规体系，强化内控管理，化解历史遗留问题 [16]

公司业绩预告 - 公司预计2025年度实现归属于母公司所有者的净利润为2.86亿元到3.68亿元 [1] - 预计净利润同比减少55%到65% [1] 业绩下滑原因：市场与销售 - 受黄金市场和新政叠加因素影响，公司主营的投资类和消费类黄金产品销售均受到冲击 [1] - 终端门店客流减少，公司整体销售暂时面临阶段性压力 [1] 业绩下滑原因：会计与金融业务 - 公司黄金租赁业务在财务报表资产端和负债端适用不同会计准则和计量方式 [1] - 金价上涨速度明显快于存货周转速度，导致公允价值变动损益对公司利润产生暂时的负向影响 [1]

公司业绩预告 - 公司预计2025年度实现归属于母公司所有者的净利润为2.86亿元到3.68亿元 [1] - 预计净利润同比减少55%到65% [1] 业绩下滑原因：主营业务与市场环境 - 受黄金市场和新政叠加因素影响，公司主营的投资类和消费类黄金产品销售均受到冲击 [1] - 终端门店客流减少，公司整体销售暂时面临阶段性压力 [1] 业绩下滑原因：会计准则与金融业务影响 - 公司黄金租赁业务在财务报表资产端和负债端适用不同会计准则和计量方式 [1] - 金价上涨速度明显快于存货周转速度，导致公允价值变动损益对公司利润产生暂时的负向影响 [1]

公司业绩预告 - 公司预计2025年度归属于母公司所有者的净利润为2.864亿元至3.682亿元[1] - 预计净利润同比减少4.501899亿元至5.319899亿元，同比下降幅度为55.00%至65.00%[1] - 预计扣除非经常性损益后的净利润为2.464亿元至3.282亿元[1] - 扣非净利润同比减少4.615756亿元至5.433756亿元，同比下降幅度为58.44%至68.80%[1] 业绩下滑原因 - 业绩下滑主要受黄金市场波动和新政叠加因素影响[1] - 公司主营的投资类和消费类黄金产品销售均受到冲击[1] - 终端门店客流减少，公司整体销售暂时面临阶段性压力[1] - 黄金租赁业务在财务报表资产端和负债端适用不同会计准则和计量方式[1] - 金价上涨速度明显快于存货周转速度[1] - 公允价值变动损益对公司利润产生暂时的负向影响[1]

财务数据关键指标变化：2025年预计利润 - 预计2025年归属于母公司所有者的净利润为28,640.00万元到36,820.00万元，同比减少55.00%到65.00%[3] - 预计2025年归属于母公司所有者的扣非净利润为24,640.00万元到32,820.00万元，同比减少58.44%到68.80%[3] - 2025年预计净利润减少额为45,018.99万元到53,198.99万元[3] - 2025年预计扣非净利润减少额为46,157.56万元到54,337.56万元[3] 财务数据关键指标变化：2024年同期利润基准 - 2024年同期归属于母公司所有者的净利润为81,838.99万元[6] - 2024年同期归属于母公司所有者的扣非净利润为78,977.56万元[6] - 2024年同期利润总额为102,111.65万元[6] - 2024年同期每股收益为0.49元[6] 管理层讨论和指引：业绩预减原因 - 业绩预减主因是投资类和消费类黄金产品销售受冲击，终端门店客流减少[7] - 黄金租赁业务因金价快速上涨及存货周转速度问题，对公司利润产生暂时负向影响[7]