财务业绩 - 2025年前三季度归母净利润为8.60亿元，同比下降10.11% [1] - 2025年第三季度归母净利润为2.89亿元，同比下降14.30% [1] - 公司毛利率略有下降，费用率保持稳定 [1] 产品管线与业务布局 - 细菌三联检产品已有三款上市，其中核酸检测"洋葱伯克霍尔德菌"为国内首家获得注册证的产品 [1] - 分子呼吸道产品线可搭载全自动核酸提纯与实时荧光PCR分析系统，实现随到随检 [1] - 仪器产品方面推出液相色谱串联质谱系列产品，包括AutomsTQ6000检测系统及配套设备与试剂 [1] - 全资子公司思昆生物完成Sikun全系列基因测序仪布局，共推出四款产品及全自动病原分析系统，成功切入非临床市场 [1] - 全自动基因测序文库制备仪AISPre3200已进入试产阶段 [1]

生猪行业 - 生猪出厂均价为11.91元/公斤，较前一周下跌0.58元，仔猪价格止跌，主产区15公斤仔猪出栏均价为23.62元/公斤，较前一周上涨0.48元 [1] - 全国规模以上屠宰企业开工率为34.49%，较上年同期上升4.87个百分点，16省市规模屠宰企业生猪宰后均重为89.21公斤/头，较上年同期下降2.07公斤 [1] - 10月13家上市公司生猪出栏量达1581.75万头，同比增长19.6% [1] - 截至9月末，全国能繁母猪存栏4035万头，较上月末减少3万头，较去年末高点减少37万头，行业已连续8周亏损并处于中度亏损状态，主产区自繁自养头均亏损89元 [1][2] - 行业面临市场价格下跌、疫情风险上升及政策引导减产能的三重压力，去产能动力预计增强 [1][2] - 9-10月全国雨水增多不利于非瘟防控，疫情风险上升，政策层面释放明确减产能信号 [2] - 养殖上市公司头均市值处于历史底部区间，长期投资价值凸显 [2] 白羽肉鸡行业 - 近期鸡苗价格高位震荡，烟台鸡苗均价为3.68元/羽，较前一周下跌0.02元，处于历史中位，主产区白羽肉毛鸡棚前收购均价为3.53元/斤，较前一周上涨0.01元，处于历史低位 [3] - 白条鸡均价为13.8元/公斤，与上周持平，处于历史中位，主产区肉鸡养殖环节单羽亏损1.25元，较前一周多亏0.15元 [3] - 10月末白鸡行业祖代和父母代在产存栏水平环比上升，均处于历史同期高位，10月行业祖代更新量环比增多，但2025年前10个月全行业祖代鸡更新量同比下降 [3] - 预计到明年年中，随着传导效应显现，商品代鸡苗和毛鸡供给将总体减少，鸡价有望止跌反弹 [3] - 个股羽均市值处于历史低位，投资安全边际高，中期产业链盈利有望向上游倾斜 [3] 黄羽肉鸡行业 - 2025年10月，温氏黄鸡售价为13.33元/公斤，较上月下跌0.2元，立华黄鸡售价为12.58元/公斤，较上月下跌0.44元，鸡价近期保持相对高位主要受消费旺季需求恢复影响 [4] - 国内父母代种鸡在产存栏水平在9-10月份环比回落，处于历史较低水平 [4] - 产能驱动供给收缩，预计到2026年第一季度，黄鸡供给总体偏紧，叠加冬季消费旺季因素，鸡价或有望高位上涨 [4] - 个股羽均市值处于历史低位，投资安全边际高，产业链景气向好，重点关注立华股份和温氏股份 [5] 动保行业 - 动保行业景气年初以来触底回升，主要上市公司三季报业绩表现良好 [6] - 泰妙菌素和泰万菌素等产品三季度价格环比一季度均有不同程度上涨，处于近一年来高位 [6] - 国产猫三联疫苗前三季度销量增长明显，未来随着国产替代进程加快，有望持续增长，建议关注积极开展宠物动保业务的公司如瑞普生物 [6]

财务表现 - 前三季度实现归母净利润96万元，去年同期为亏损2219万元，实现扭亏为盈 [1] - 第三季度实现归母净利润22.15万元，去年同期为亏损1230.83万元，同比扭亏 [1] - 公司现金流大幅改善，负债率下降 [1] 业务运营 - 公司教育服务业务稳步增长 [1] - 在校生人数持续增长 [1] 战略发展 - 公司布局AI+教育赛道 [1] - 9月公司与智谱华章及员工持股平台成立合资公司智启文华，公司持股65% [1] - 合资公司智启文华主要开发和运营AI智能产品，提供现代教育学习领域的助教、助学和助管类产品及解决方案 [1] - 目前AI产品主要用户为海淀区中小学院校，未来产品成熟后将在更大范围推广 [1] - AI业务布局有望为公司带来规模效应 [1]

业绩说明会安排 - 公司计划于2025年11月19日15:00-16:00通过网络形式召开2025年第三季度业绩说明会 [2] - 会议将在上海证券交易所上证路演中心举行，投资者可在线参与互动交流 [2][5] - 投资者可在2025年11月12日至11月18日16:00前通过上证路演中心“提问预征集”栏目或公司邮箱进行预提问 [2][5] 会议参与人员 - 参会高级管理人员包括总经理李长伟先生、副总经理兼财务总监许弟伟先生、董事会秘书栾峦女士及独立董事王亚平先生 [4] 会议内容与目的 - 会议旨在让投资者更全面深入地了解公司2025年第三季度的经营成果和财务状况 [2] - 公司将针对2025年第三季度的经营成果及财务指标的具体情况与投资者进行交流，并回答普遍关注的问题 [3] 会后信息获取与联系方式 - 说明会结束后，投资者可通过上证路演中心查看会议召开情况及主要内容 [7] - 公司董事会办公室提供电话0871-68898121及邮箱tpydb@tpyzq.com作为咨询联系方式 [6]

培训项目概况 - 首届太平洋岛国空管人员培训班于10月31日在广州圆满结束，为期两周，由中国民用航空局主办、民航局空管局承办、中南空管局具体实施 [1] - 培训学员来自斐济、瑙鲁、巴布亚新几内亚、萨摩亚、所罗门群岛5国，共13名民航从业者 [1] - 此次培训是中国民航首次面向太平洋岛国举办空管培训班，是落实与太平洋岛国领导人合作共识、推动民航合作的重要举措 [1] 培训战略定位与政治意义 - 公司明确将此次培训定位为服务国家“空中丝绸之路”建设的重要任务，确保各环节与国家战略同频 [3] - 公司制定了“政治过硬、专业精准、服务贴心”三大工作标准，成立专项工作组周密制定实施方案 [3] 培训内容与课程设计 - 培训方案构建了“专业理论授课、管制模拟机训练、管制现场沉浸式观摩”三位一体的综合性体系 [5] - 课程设计精准对接太平洋岛国实际需求，紧密结合其民航发展现状与管制运行特点，跳出“通用模板”实现“量身定制” [5] - 最终培训课程涵盖15门理论课程、2门模拟机训练课程及3项实地参观 [5] - 理论课程采用集中讲解与小组讨论、理论讲解和案例分析相结合的方式，分享安全管理体系框架、应急响应机制、流量管理等课题 [7] 教学资源与师资力量 - 公司选派15名教员参与授课，超半数理论课程采用双教员制，模拟机训练实行一对一辅导 [5] - 教学团队由具备ICAO英语五级资质的教员组成，业务能力与英语水平兼备 [5] - 教学大纲与课件严格执行“三审三校”制度，并经过两轮全员试讲磨课 [5] 技术装备与实操训练 - 实操训练使用具备完全知识产权的全国产化管制模拟机及训练设备 [3][6] - 模拟机练习基于太平洋岛国空域结构、设备配置等关键信息，针对性编制了多难度梯度的练习脚本 [6] - 组织学员参观管制运行现场，实地了解全国流量管理系统、运行管理系统、TOMS系统等自主研发成果 [3][8] 培训成效与学员反馈 - 来自斐济的学员表示培训提供了新视角，有助于思考如何回国后完善本国的工作流程与培训体系 [7] - 来自瑙鲁的学员对训练模式展现浓厚兴趣，称一次模拟机练习调配十余架航班相当于其一周的实际工作量，是职业生涯中前所未有的专业体验 [7] - 学员们对中国空管技术、城市发展速度及文化底蕴表示赞叹，加深了对“一带一路”倡议下中国发展的直观认知 [8] 未来合作与发展模式 - 公司计划以此次培训为范本，打造课程设计更精准、组织管理更专业、行程安排更人性化的国际培训合作路径 [9] - 旨在形成可持续、可复制、富韧性的合作模式，为区域民航协同发展注入持久动力 [9] - 此次培训推动中外民航空管技术与业务深度交融，为太平洋岛国民航事业提质升级注入新动能，筑牢“空中丝绸之路”合作纽带 [11]

行业整体前景 - 2024年中国微短剧市场规模达505亿元 2025年市场规模有望接近千亿元 实现近翻倍增长 [1] - 行业监管逐步明确 推动行业从早期野蛮生长向质量提升过渡 [1] - 供给端精品化趋势与需求端用户规模超6亿形成供需共振 持续推动行业发展 [1][2] - 2025年微短剧用户规模月度数据维持在6-7亿 高于2024年的3-5亿 [2] 漫剧细分领域 - 漫剧作为动画形式的短剧 用户画像与真人短剧存在差异 有望为行业贡献增量用户 [1][3] - 2025年上半年漫剧累计上线3000部 以83%的复合增长率持续扩张 流水规模增长12倍 预计全年市场规模有望突破200亿元 [4] - 漫剧题材以逆袭、玄幻仙侠、穿越为主 男频内容占比较高 与真人短剧在内容题材上形成互补 [3] - 漫剧用户中男性占比86% 30岁以上用户占比约4.2% 而短剧用户中女性占比51% 50岁以上用户占比近40% [3] 技术与平台驱动 - AI技术赋能漫剧制作 使成本从每分钟3-5万元下降至1000-2500元 制作周期从以年为单位缩短至以周为单位 [4] - AI技术使漫剧可涉及玄幻、仙侠等实拍较难实现的超现实内容题材 推动内容资产价值重估 [4] - 各大长短视频平台推出扶持政策 如抖音开放超6万部番茄小说原创IP 并推出年度预算超2亿元的头部精品采买计划 [4]

公司业绩表现 - 25年前三季度实现营业总收入120.66亿元，同比增长72.22% [1] - 25年前三季度归属母公司股东的净利润10.38亿元，同比下降29.51% [1] - 25年第三季度单季度实现营业收入41.63亿元，同比增长60.71% [1] - 25年第三季度归母净利润3.60亿元，同比增长2.51% [1] - 25年第三季度扣非归母净利润3.35亿元，同比实现增长 [1] 盈利能力分析 - 25年前三季度毛利率43.73%，同比下降10.13个百分点 [1] - 25年第三季度毛利率42.15%，同比下降11.80个百分点 [1] - 毛利率下降主要由于国补暂停后公司推出自补政策，短期影响产品毛利 [1] 业务发展状况 - 公司第三季度内销和外销均延续高增长态势 [1] - 洗地机业务开启第二增长曲线 [1] - 短期盈利承压，后续有望迎来拐点向上 [1] 未来业绩预测 - 预计2025年营业总收入185.42亿元，同比增长55.23% [1] - 预计2026年营业总收入229.27亿元，同比增长23.65% [1] - 预计2027年营业总收入283.12亿元，同比增长23.49% [1] - 预计2025年归母净利润16.16亿元 [1] - 预计2026年归母净利润22.35亿元 [1] - 预计2027年归母净利润28.13亿元 [1]

进博会美妆展区趋势 - 美妆展区成为科技比拼擂台 各大品牌展示核心实验成果 原创成分与专利技术以彰显皮肤科学硬实力 [1] - 进博会是洞察中国消费者需求 把握美妆行业前沿趋势的重要渠道 [4] 爱茉莉太平洋进博会表现 - 公司作为进博会"八届全勤生" 以"悦美向新"为主题 携七大品牌近三百件展品亮相 [1] - 旗下专注敏感肌护理品牌瑷丝特兰首次通过进博会平台在中国市场实现线下正式亮相 [1] 中国消费者需求转变 - 消费者需求经历显著转变 不再满足于基础诉求 更加关注成分安全性 功效验证与科技含量 [4] - 消费者对护肤品期待从基础护理升级为追求确切功效 更加关注临床验证数据 [13] 瑷丝特兰品牌背景与科学基础 - 品牌名称源于"ESTURY"一词 意为三角洲 寓意融合皮肤科学与美容领域尖端成果 [10] - 品牌1982年诞生于太平洋制药 具备深厚科研基因 长期依托本地医院网络投身实证性皮肤科学研究 [10] - 品牌发展扎根于科学研究 践行三大核心价值：持续与皮肤学专家合作 专注于敏感肌肤科学研究 对产品安全严格管理 [10] - 品牌拥有42位大学医院皮肤学研究人员组成的咨询科研网络 独家敏感皮肤研究中心以及4100家合作皮肤管理机构 [10] 瑷丝特兰产品技术与功效 - 发现敏感皮肤屏障因神经酰胺长度变短且含量不足 导致水分流失并形成屏障损伤恶性循环 [11] - 明星产品"每日保湿柔护屏障修护霜"采用专利技术DermaON™ 能模拟人体层状小体脂质结构 帮助神经酰胺成分在角质层中留存时间长达18小时以增强屏障功能 [11] - 该产品登顶2024年韩国Olive Young面霜品类销量榜首 [10] 爱茉莉太平洋中国市场战略与表现 - 公司旨在将通过瑷丝特兰将40年皮肤科学研究成果转化为贴近中国消费者的产品体验 [4] - 公司持续强调本土研发重要性 其上海研究所已连续两年实施"美研专家委员会"计划 汇聚各领域专家加深与本土专业机构 高校 医院联动 [11] - 进入2025年后 其中国市场连续两个季度实现盈利 第二季度销售额实现同比增长23.2% [12] - 公司在中国推进三大核心战略："顾客导向的研发创新" "数字化转型的加速推进"及"面向未来的可持续发展" [12] 瑷丝特兰中国市场进入策略 - 自2025年7月起公司开始加码投入瑷丝特兰在中国的运营 品牌已在天猫 抖音 京东开设线上旗舰店 [11] - 品牌将重点推进与头部主播合作 积极参与天猫超级品牌日等活动以快速建立市场认知度 [11] - 品牌主力产品价格带在100-200元之间 主推屏障修护霜定价为199元 双11期间叠加优惠后价格可达150元左右 [13] - 品牌试图以更具性价比策略撬动市场份额 与同属敏感肌护肤领域国货品牌形成对比 [17] 中国美妆市场规模与趋势 - 2025年中国护肤市场规模突破4000亿元 彩妆市场规模达1200亿元 [13] - 预计全球美妆市场规模将突破5.2万亿元 中国占比提升至28% 其中科技美妆贡献率超40% [13] - 功效型护肤市场正以年均13.9%的增幅快速扩容 [13] 公司战略转型与行业竞争 - 瑷丝特兰的推出显露公司品牌战略转向：从传统植萃护肤向更具功能性与专业感的科技护肤转型 [17] - 公司将在"创造全新之美"愿景下 深化研发创新与本土合作 探索技术创新 [17] - 美妆巨头们即将展开新一轮围绕成分 功效和科技的市场角逐 [17]

财务业绩表现 - 2025年前三季度公司实现归属母公司股东的净利润23.26亿元，同比增长56.30% [1] - 2025年第三季度公司归母净利润为9.66亿元，同比增长92.87%，环比增长11.16%，创下业绩新高 [1] 业务板块驱动因素 - PCB业务受益于全球算力基建高景气度，高速交换机、光模块、AI加速卡相关产品出货持续增长 [1] - 封装基板业务中存储类封装基板增长显著，关键客户新一代高端DRAM产品项目进展顺利，驱动该业务收入环比增长 [1] - 公司产品结构优化，叠加广州广芯工厂产能爬坡稳步推进以及PCB数据中心和有线通信业务规模扩张，共同驱动整体毛利率提升 [1] 行业需求背景 - AI需求旺盛，为存储类封装基板等产品带来显著增长动力 [1]

证券代码：601099 证券简称：太平洋 公告编号：临 2025-29 太平洋证券股份有限公司 关于召开 2025 年第三季度业绩说明会的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 会议召开时间：2025 年 11 月 19 日（星期三）15:00-16:00 会 议 召 开 地 点 ： 上 海 证 券 交 易 所 上 证 路 演 中 心 （ 网 址 ： https://roadshow.sseinfo.com/） 会议召开方式：上证路演中心网络互动 投资者可于 2025 年 11 月 12 日（星期三）至 11 月 18 日（星期二）16:00 前登录上证路演中心网站首页点击"提问预征集"栏目或通过公司邮箱 tpydb@tpyzq.com 进行提问。公司将在说明会上对投资者普遍关注的问题进行回 答。 太平洋证券股份有限公司（以下简称"公司"）已于 2025 年 10 月 30 日发 布公司 2025 年第三季度报告，为便于广大投资者更全面深入地了解公司 2025 年第三季度经营成果、财务状况，公司计 ...