会议主要讨论的核心内容 - 上半年市场整体表现弱于预期,大小盘股分化严重,科技股领涨 [1][2][3] - 行业方面,传统蓝筹如银行、煤炭等获资金追捧,消费和房地产相关板块表现较弱 [4][5] - 下半年面临的不利因素包括逆全球化趋势、科技冷战,但美联储可能进入降息周期 [5][6][7] - 国内经济动力转换,传统制造业下滑,新兴产业如新能源、集成电路等增速较快 [7][8][9] - 投资消费和房地产投资增速放缓,外贸出口表现较好 [9][10][11] - 通胀和PPI下行,为货币政策宽松创造条件,但信贷需求疲弱 [11][12][13][14][15] - 新证券法实施将提升上市公司质量,促进分红和回购 [16][17] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Ellie Jiang 提问** 对于未来的投资机会,您如何看待耐心资本这一概念? [21][22][23] **Jiazhen Zhao 回答** 耐心资本应该具有三个特点:1)长期资本来源 2)投资于新兴产业和基础设施 3)能够忍受风险和波动,有战略定力 [21][22] 日本过去30年经济低迷后,近年通过耐心资本投资于制造业,取得了较好的回报 [21][22] 问题2 **Yang Bai 提问** 您如何看待未来三年内科技驱动型产业的投资机会? [23][24][25] **Jiazhen Zhao 回答** 科技驱动型产业如人工智能、芯片等未来3年内仍有较大增长潜力,但需关注估值过高和政策变化风险 [23][24][25] 问题3 **Joyce Ju 提问** 对于传统消费行业,您认为未来分红政策会有何变化? [71][72][73] **Lei Chen 回答** 新政策鼓励上市公司提高分红力度,传媒行业2023年分红规模创新高,未来分红比例有望进一步提升 [71][72][73]

会议主要讨论的核心内容 - 上半年市场整体表现弱于大盘,但出现大小非分化严重的情况 [1][2][3] - 行业方面,银行、家电、煤炭等传统行业获资金追捧,而消费和地产相关行业表现较弱 [4][5] - 上市公司盈利下滑明显,仅14%公司上涨,61%公司下跌超20% [5][17] - 未来面临逆全球化、科技冷战等不利因素,但美联储可能进入降息周期,对风险资产有利 [5][6][7] - 国内经济动力不足,投资和消费均有下滑,但出口表现较好 [7][8][9][10][11] - 货币政策虽然宽松,但信贷需求疲弱,M2和社融增速持续回落 [13][14] - 新证券法将提高上市公司质量,增加退市力度,促进分红和回购 [15][16] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Ellie Jiang 提问** 未来如何看待耐心资本的发展方向? [20] **Jiazhen Zhao 回答** 耐心资本应该是长期资本,投入到新兴产业和基础设施等领域,能够忍受风险和波动,具有战略定力 [20] 问题2 **Yang Bai 提问** 为什么看好传媒行业的红利投资机会? [71][72] **Jiazhen Zhao 回答** 传媒行业上市公司分红力度有所提升,现金分红规模和派息率都有所增加,且未分配利润和货币资金充裕,为未来持续高分红提供基础 [71][72][73][74][75][76] 问题3 **Joyce Ju 提问** 传媒行业投资中还有哪些值得关注的方向? [81][82] **Lei Chen 回答** 一是关注AI赋能内容创作和应用的机会,二是关注高分红高股息的低估值个股,如国有出版公司和部分民营文化公司 [81][82][83]

FF301 股份發行人及根據《上市規則》第十九B章上市的香港預託證券發行人的證券變動月報表 截至月份: 2024年6月30日 狀態: 新提交 致：香港交易及結算所有限公司 公司名稱: 中原证劵股份有限公司 (「本公司」) 呈交日期: 2024年7月5日 | 2. 股份分類 | 普通股 | 股份類別 | A | | 於香港聯交所上市 (註1) | | 否 | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 證券代號 (如上市) | 601375 | 說明 | | 於上海證券交易所 （「上交所」）上市之A股 | | | | | | | | 法定/註冊股份數目 | | 面值 | | | 法定/註冊股本 | | | 上月底結存 | | | 3,447,519,700 | RMB | | 1 RMB | | 3,447,519,700 | | 增加 / 減少 (-) | | | 0 | | | RMB | | 0 | | 本月底結存 | | | 3,447,519,700 | RMB | | 1 RMB | | 3,447,519,700 | 本月 ...

纪要涉及的行业或者公司 - **行业**：半导体行业、消费电子行业 - **公司**：英特尔、AMD、高通、英伟达、美光、TI、ADI、恩智浦、微芯、安森美、兆易创新、卓胜微、韦尔股份、澜起科技、晶晨股份、瑞芯微、北京君正、圣邦股份、紫光国微、中芯国际、联电、华虹半导体、三星、SK海力士、铠侠、西部数据、南亚、华邦、力晶、合肥长鑫、东芯股份、长江存储、旺宏、普冉股份、恒烁股份、金士顿、威刚科技、海盗船、SMART Module、嘉合劲威、金泰克、记忆科技、十铨、宜鼎、宇瞻、创见、技嘉科技、台电、朗科、七彩虹、德明利、佰维存储 纪要提到的核心观点和论据 半导体行业已开启新一轮上行周期，产业链有望延续复苏态势 - **全球半导体月度销售额连续增长，市场预计强劲增长**：2024年4月全球半导体销售额同比增长15.8%，连续6个月同比增长，环比增长1.1%；中国半导体销售额同比增长23.4%，连续6个月同比增长，环比增长0.2%。WSTS上调2024年全球半导体市场销售额预测，预计同比增长16%，2025年同比增长12.5% [20][21][24] - **库存情况改善**：全球部分芯片厂商24Q1库存水位环比提升，但随着24H2工业等领域需求回暖有望下降；国内部分芯片厂商24Q1库存水位环比继续下降，预计后续有望回到健康水平 [24][26] - **国内晶圆厂产能利用率回升**：国内晶圆代工龙头中芯国际和华虹24Q1产能利用率环比显著回升，随着下游需求持续回暖，2024年有望继续提升。群智咨询预计24Q2 - 24Q3全球主要晶圆厂平均产能利用率环比将持续回升 [27][28][29] - **存储器价格整体上行**：2024年5月DRAM与NAND Flash月度现货价格环比回落，但整体仍处于上行趋势。TrendForce预计NAND Flash合约价24Q2上涨13 - 18%，DRAM合约价24Q2上涨 [30][31] - **半导体设备销售有增长**：24Q1全球半导体设备销售额同比下降2%，中国半导体设备销售额同比增长113%；2024年4月日本半导体设备销售额同比增长15.7%，创17个月来最大增幅。SEMI预计未来几年全球300mm晶圆厂设备支出将大幅成长 [33][34][36] - **硅片出货量有望恢复增长**：24Q1全球硅片出货量同比下降13.2%，环比下降5.4%，但SEMI预计2024年有望重新恢复增长 [37][38] 存储器周期进入上行阶段，国内存储器厂商有望继续快速增长 - **存储器价格进入上行通道**：DRAM和NAND Flash价格在2023年9月触底回升，2023年9月至2024年5月，DRAM指数上涨30%，部分DDR4现货价格反弹20%以上；NAND指数上涨88%，部分NAND Flash现货价格反弹100%以上 [39][40] - **供给端收缩，需求回暖**：下行周期中海外存储龙头厂商减少产出及调整资本开支计划，目前供给端仍处于收缩状态；下游需求回暖，24Q1全球智能手机出货量同比增长10%，全球PC出货量同比增长3%，服务器市场也在逐步复苏 [41][42] - **国内厂商积极布局利基型市场**：海外巨头主导全球存储芯片市场，但国内厂商兆易创新、东芯股份等积极布局利基型DRAM、SLC NAND及NOR Flash市场，北京君正在汽车市场具有较强竞争力 [43][44][48] - **国内厂商在第三方模组市场崛起**：IDM厂商主导全球存储器模组市场，但国内厂商在第三方模组市场已建立品牌、技术、供应链等竞争优势，有望持续提升市场份额 [52][56][58] - **存储器板块业绩亮眼**：24Q1存储器板块业绩表现亮眼，存储器大宗产品及利基型产品均有望继续快速增长 [61] 消费电子需求回暖，供应链厂商有望延续复苏态势 - **消费电子出货量增长**：24Q1全球智能手机出货量同比增长10%，预计2024年将同比增长3%；2024年4月国内市场手机出货量同比增长28.8%；24Q1全球PC出货量同比增长3%，预计2024年将恢复同比增长；24Q1全球可穿戴腕带设备出货量同比基本持平，预计2024年将同比增长7%；24Q1全球TWS耳机出货量同比增长8% [6] - **芯片设计公司业绩复苏**：由于24Q1消费电子需求回暖，消费电子领域芯片设计公司24Q1业绩明显复苏，随着终端厂商库存去化逐步完成，2024年全球智能手机、PC、可穿戴设备市场或恢复增长，供应链厂商有望延续复苏态势 [6] 自主可控叠加周期复苏，国内半导体设备公司有望充分受益 - **市场空间广阔**：SEMI预测2024年全球晶圆厂设备支出有望恢复增长，全球300mm晶圆厂设备投资预计将在2025 - 2027年持续成长，中国将继续引领全球晶圆厂设备支出 [6] - **国产化率有望提升**：海外加大对中国半导体的限制，大基金三期成立，半导体国产替代进程加速推进，国内半导体设备国产化率仍然相对较低，自主可控需求迫切，国产化率较低的环节及具备突破先进制程能力的公司有望充分受益 [6] 大模型持续迭代，推动云端AI算力硬件基础设施需求高速成长 - **算力需求爆发**：AI大模型持续迭代，带动算力需求爆发，全球算力规模呈现高速增长态势，大模型有望推动AI服务器市场加速成长 [7] - **国产AI算力芯片迎来发展期**：美国对高端GPU供应限制不断趋严，国内大模型快速发展，国产AI算力芯片迎来黄金发展期，海光DCU、寒武纪思元系列、华为昇腾系列AI芯片有望加速实现国产替代 [7] - **推动相关产业发展**：AI服务器对大尺寸、高速多层数PCB需求旺盛，有望推动PCB量价齐升；英伟达推出的机柜解决方案将大幅增加高速铜缆及高速连接器的需求，也将带动PCB使用量及规格的提升；国内封测龙头企业先进封装布局完善，将畅享AI算力新时代的浪潮 [7] 智能手机与PC开启AI新时代，推动产业生态加速迭代升级 - **有望推动换机潮**：AI手机及AI PC新品密集发布，苹果和微软分别推出相关产品加速终端变革，有望推动终端换机潮 [7] - **出货量及渗透率将提升**：预计2024年全球智能手机出货量中16%为AI手机，2028年渗透率将快速提升至54%，2023 - 2028年全球AI手机出货量复合增速将达到63%；预计2024年AI PC出货量将占全球PC总出货量的19%，2028年将占PC总出货量的71%，2024 - 2028年AI PC出货量的复合增速将达到42% [7][8] - **推动相关技术升级**：端侧大模型参数规模或持续增长，有望推动存储器容量需求大幅提升；AI手机及AI PC搭载大模型带来大量计算、高能耗需求，散热方案、结构件和电池续航能力有望迎来升级趋势 [8] 其他重要但是可能被忽略的内容 - **半导体行业周期性**：全球半导体行业兼具周期与成长属性，每隔4 - 5年经历一轮周期，2000年至今经历几轮周期，通过分析全球半导体月度销售额数据得出周期底部和顶部时间，上行周期一般经历1 - 3年，下行周期一般经历1 - 2年 [15] - **半导体产能供给特点**：半导体晶圆制造产能从规划到最终释放一般需要2 - 4年时间，具有一定滞后性，产能供给增量释放相对集中 [18] - **消费类需求对半导体行业的影响**：智能手机、PC等消费类下游市场占半导体整体比重超过70%，2022年消费类需求大幅下滑对全球半导体销售额下降产生较大影响 [19]

证券代码： 601375 证券简称： 中原证券 公告编号：2024-021 中原证券股份有限公司 四、审议通过了《关于总部组织架构调整的议案》 表决结果：同意 9 票，反对 0 票，弃权 0 票。 本议案事先经公司董事会发展战略委员会预审通过。 五、审议通过了《关于聘任副总经理的议案》 表决结果：同意 9 票，反对 0 票，弃权 0 票。 本议案事先经公司董事会薪酬与提名委员会预审通过。 第七届董事会第二十六次会议决议公告 中原证券股份有限公司（以下简称"公司"）董事会及全体董事保证本公告 内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准 确性和完整性承担法律责任。 公司第七届董事会第二十六次会议于 2024 年 6 月 17 日以通讯表决方式召 开。2024 年 6 月 4 日，公司以电子邮件等形式向全体董事发出了召开董事会会 议的通知。会议应出席董事 9 人，实际出席董事 9 人。本次会议的召集、召开及 表决程序符合《公司法》等法律、行政法规、部门规章和《公司章程》的有关规 定。本次会议由董事长鲁智礼先生主持，审议并通过了以下议案： 一、审议通过了《高级管理人员绩效考核管理办法（试行 ...

证券代码： 601375 证券简称： 中原证券 公告编号：2024-022 中原证券股份有限公司 关于聘任公司副总经理及更换财务负责人的公告 中原证券股份有限公司（以下简称"公司"）董事会及全体董事保证本公告 内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准 确性和完整性承担法律责任。 公司于 2024 年 6 月 17 日召开第七届董事会第二十六次会议，审议通过了 《关于聘任副总经理的议案》及《关于聘任财务总监、执委会委员的议案》，具 体情况如下： 上述人员均未持有本公司股票，与公司其他董事、监事、高级管理人员、实 际控制人及持股 5%以上股东不存在关联关系，不存在《公司法》、《公司章程》 及其他监管规定中规定的不得担任证券公司高级管理人员的情形，未受过中国证 监会及其他有关部门的处罚和证券交易所的惩戒。 李昭欣先生在兼任公司财务负责人期间勤勉敬业、恪尽职守、锐意进取，积 极推动公司财务管理、会计核算和资金运营工作，主导财务组织架构优化、降本 增效专项行动等重要改革举措，为公司高质量发展做出了重要贡献。公司董事会 对李昭欣先生在担任财务负责人期间所做出的贡献表示衷心感谢！ 特此公告。 ...

召集人:中原证券股份有限公司董事会 主持人:鲁智礼董事长 一、主持人宣布会议开始 二、报告股东大会现场出席情况 三、审议议案 四、股东发言 五、现场投票表决 六、统计现场投票及网络投票结果 (最终投票结果以公司公 告为准) 七、律师宣读关于本次股东大会现场会议的表决结果和法律 意见书 | | | | 议题1:2023年度董事会工作报告…………………………… | (1) | | --- | --- | | ………………………… 议题2:2023年度监事会工作报告 | (12) | | ……………………… 议题3:2023年度独立董事述职报告 | (19) | | …………………………………… 议题4:2023年年度报告 | (56) | | ……………… 议题5:关于选举第七届监事会监事的议案 | (57) | | …………………………… 议题6:2023年度利润分配方案 | (59) | | …………………………… 议题7:2023年度财务决算报告 | (61) | | ………… 议题8:2023年度董事考核及薪酬情况专项说明 | (70) | | ………… 议题9:2023年度监事考核及薪酬情况专项说明 | ...

证券代码： 601375 证券简称： 中原证券 公告编号：2024-020 关于中州蓝海定向减资其参股子公司的进展公告 特此公告。 中原证券股份有限公司董事会 2024 年 6 月 15 日 中原证券股份有限公司（以下简称"公司"）董事会及全体董事保证本公告 内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准 确性和完整性承担法律责任。 2024 年 3 月 28 日，公司第七届董事会第二十四次会议审议通过了《关于对 参股子公司定向减资的议案》，同意公司全资子公司中州蓝海投资管理有限公司 （以下简称"中州蓝海"）通过定向减资的方式减少对其参股子公司河南中原小 额贷款有限公司（以下简称"中原小贷"）的股权投资。2024 年 5 月 10 日，中 州蓝海与中原小贷签订了《中州蓝海投资管理有限公司与河南省中原小额贷款有 限公司定向减资协议》（以下简称"《定向减资协议》"）具体内容请参见公司 分别于 2024 年 3 月 29 日及 2024 年 5 月 11 日披露的相关公告（公告编号：2024- 014 及 2024-017）。 根据《定向减资协议》约定，中原小贷现已完成工商登记变更，并取得了 ...

本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 股东大会召开日期：2024年6月20日 本次股东大会采用的网络投票系统：上海证券交易所股东大会网络投票 系统 一、 召开会议的基本情况 (一) 股东大会类型和届次 2023 年年度股东大会 证券代码：601375 证券简称：中原证券 公告编号：2024-019 中原证券股份有限公司 关于召开 2023 年年度股东大会的通知 (二) 股东大会召集人：董事会 (三) 投票方式：本次股东大会所采用的表决方式是现场投票和网络投票相 结合的方式 (四) 现场会议召开的日期、时间和地点 召开的日期时间：2024 年 6 月 20 日 9 点 30 分 召开地点：洛阳市洛龙区伊水东路与顾龙路交叉口洛阳伊水大酒店会议室 (五) 网络投票的系统、起止日期和投票时间。 网络投票系统：上海证券交易所股东大会网络投票系统 网络投票起止时间：自 2024 年 6 月 20 日 至 2024 年 6 月 20 日 采用上海证券交易所网络投票系统，通过交易系统投票平台的投票时间为股 东大会召开 ...

关于二级控股子公司完成工商变更登记的公告 中原证券股份有限公司（以下简称"公司"）董事会及全体董事保证本公告 内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准 确性和完整性承担法律责任。 证券代码： 601375 证券简称： 中原证券 公告编号：2024-018 中原证券股份有限公司 名称：河南开元私募基金管理有限公司 住所：河南省洛阳市洛龙区开元大道以北金城寨街以西伊川农村商业银行科 技研发大楼 5 层 508 室 法定代表人：卢志忠 特此公告。 公司于近日收到二级控股子公司河南开元私募基金管理有限公司（以下简称 "开元私募"）的通知，开元私募对其法定代表人、住所及经营范围进行变更。 开元私募已完成相关工商变更登记手续，并取得了洛阳市洛龙区市场监督管理局 换发的《营业执照》，具体变更信息如下： 经营范围：许可项目：私募股权投资基金管理、创业投资基金管理服务(须 在中国证券投资基金业协会完成登记备案后方可从事经营活动)(依法须经批准 的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动，具体经营项目以相关部门批准文 件或许可证件为准) 中原证券股份有限公司董事会 2024 年 5 月 29 日 ...