核心观点 - 六家国有大行2025年中期业绩整体呈现资产规模增长但经营指标分化的态势 三家银行净利润出现下滑 主要受净息差收窄压力影响 同时非利息收入占比普遍提升成为重要对冲手段 [2][7][12][15][19] 资产规模表现 - 工商银行总资产达52.32万亿元 较上年末增长7.2% [5] - 农业银行资产总额46.86万亿元 同比增长8.37% [5] - 建设银行资产总额44.43万亿元 同比增长9.52% [5] - 中国银行资产总额36.79万亿元 同比增长4.93% [6] - 邮储银行资产总额18.19万亿元 同比增长6.47% [6] - 交通银行资产总额15.44万亿元 同比增长3.59% [6] 经营业绩分化 - 农业银行营业收入3699.37亿元（+0.85%） 净利润1399.43亿元（+2.53%） [9] - 交通银行营业收入1333.68亿元（+0.77%） 归母净利润460.16亿元（+1.61%） [10] - 邮储银行营业收入1794.46亿元（+1.50%） 净利润494.15亿元（+1.08%） [11] - 工商银行营业收入4270.92亿元（+1.6%） 净利润1688.03亿元（-1.5%） [12] - 建设银行营业收入3942.73亿元（+2.15%） 净利润1626.38亿元（-1.45%） [12] - 中国银行营业收入3290.03亿元（+3.76%） 净利润1261.38亿元（-0.31%） [12] 净息差承压状况 - 工商银行净息差1.30% 同比下降13个基点 [15] - 建设银行净息差1.40% 同比下降14个基点 [15] - 农业银行净息差1.32% 同比下降13个基点 [15] - 中国银行净息差1.26% 同比下降18个基点 [15] - 邮储银行净息差1.70% 同比下降21个基点 [15] - 交通银行净息差1.21% 同比下降8个基点 [15] - 农业银行利息净收入2824.73亿元 因利率变动减少289.02亿元 [13] 非利息收入增长 - 中国银行非利息收入1141.87亿元（+26.43%） 占比升至34.71% [20] - 工商银行非利息收入1135.16亿元（+6.5%） 占比升至26.58% [21] - 农业银行非利息收入874.64亿元（+15.1%） 占比升至23.64% [22] - 建设银行非利息收入1075.64亿元（+19.64%） 占比27.28% [22] - 邮储银行非利息收入403.88亿元（+19.09%） 占比升至22.51% [23] - 邮储银行中间收入同比增速达11.59% [24]

A股分红规模创新高 - A股已有809家上市公司公布中期现金分红方案 派现公司数量占比达14.91% 两项数据均创历史新高 [2] - 中期派现金额合计达6391.29亿元 现金分红比例为21.36% 均为历史最高水平 [2] - 银行业派现最慷慨 中期派现金额达2375.38亿元 石油石化、通信、非银金融等行业紧随其后 [3] 高额分红企业特征 - 14家公司现金分红超100亿元 包括中国移动(540.87亿元)、工商银行、建设银行等行业巨头 [3] - 240家公司现金分红比例超50% 其中硕世生物分红比例达7142.28% 派现2.85亿元但上半年净利润仅399万元 [4] - 中国中车、长安汽车等逾20家公司首次实施中期分红 长安汽车拟派现4.96亿元 [3] 高股息率股票表现 - 72只股票股息率超2% 东方雨虹以7.87%股息率居首 派现22.1亿元 [5] - 思维列控、硕世生物、义翘神州股息率均超5% [5] - 社保基金重仓持有部分高股息股票 包括南钢股份、江中药业、华旺科技等 [5] 业绩高增长分红股 - 6只高股息股票上半年净利润增速超50% 包括冰川网络(扭亏为盈实现3.36亿元净利润)、金能科技等 [6] - 冰川网络运营游戏数量达20个 新增运营游戏产品1个 [6] - 华旺科技获社保基金109组合持仓2.09亿元 持仓占比4.26% 为国内装饰原纸行业领军企业 [6]

核心财务表现 - 国有六大行2025年上半年归母净利润合计6825.24亿元 资产质量稳定向好 5家银行不良贷款率较2024年末下降 [1] - 工商银行归母净利润1681.03亿元同比下降1.4% 建设银行1620.76亿元同比下降1.37% 农业银行1395.10亿元同比增长2.7%增速最快 [2] - 工商银行营业收入4270.92亿元同比增长1.6% 建设银行3942.73亿元同比增长2.15% 中国银行3290.03亿元同比增长3.76% [2][3] 资产规模与结构 - 工商银行资产规模52.32万亿元较上年末增长7.2% 农业银行46.9万亿元 建设银行44.43万亿元 中国银行36.79万亿元增长4.93% [4] - 邮储银行资产规模突破18万亿元达18.19万亿元 交通银行15.44万亿元增长3.59% [4] - 净息差持续收窄导致建设银行利息净收入同比下降3.16% 农业银行因利率变动减少利息净收入289.02亿元 [4] 非利息收入转型 - 工商银行非息收入同比增长6.5% 建设银行其他非利息收入大增55.63% 反映行业向多元化收入结构转型 [4] - 多家银行通过手续费及佣金收入 投资交易等业务对冲息差压力 [4] 资产质量指标 - 农业银行拨备覆盖率295% 邮储银行260.35% 建设银行239.4% 工商银行217.71% 交通银行209.56% 均显著高于监管要求 [5] - 交通银行拨备覆盖率较上年末增加7.62个百分点 建设银行上升5.8个百分点 中国银行197.39%出现下降但波动合理 [5] - 邮储银行不良贷款率0.92%较上年末上升0.02个百分点 中国银行1.24%下降0.01个百分点 农业银行和交通银行均为1.28%分别下降0.02和0.03个百分点 [5] 股东回报 - 六大行合计派息规模超过2000亿元 工商银行拟每10股派发1.414元 农业银行1.195元 中国银行1.094元 [6] - 建设银行拟每10股派发1.858元 邮储银行1.23元 交通银行1.563元 [6] 科技金融布局 - 工商银行科技贷款余额突破6万亿元 中国银行4.59万亿元授信户数超16万户 建设银行5.15万亿元增长16.81% [7][8] - 农业银行科技贷款余额4.69万亿元增长21% 交通银行余额突破1.5万亿元服务6.8万户企业 邮储银行突破9300亿元服务超10万户 [7][8] 绿色金融发展 - 工商银行绿色贷款余额超6万亿元 中国银行4.54万亿元增长16.95% 建设银行5.72万亿元增长14.88% [7][8] - 农业银行绿色贷款余额5.72万亿元增长14.6% 交通银行超8700亿元 邮储银行9586.39亿元增长11.59% [7][8] 普惠金融推进 - 工商银行普惠贷款余额近3.4万亿元增长17.3% 中国银行普惠型小微企业贷款余额2.65万亿元增长16.39% [7] - 建设银行普惠型小微企业贷款余额3.74万亿元 农业银行4.24万亿元增长17.9% 交通银行8524.01亿元增长12.96% 邮储银行1.72万亿元 [7][8] 养老金融布局 - 工商银行养老金管理规模5.4万亿元服务55岁以上客群超2.1亿户 中国银行社保卡累计1.26亿张 企业年金账户452.64万户 [9] - 农业银行实体社保卡2.78亿张 电子社保卡1.83亿张 医保码用户7901万 个人养老金客户数增长71.9% [9] - 交通银行养老产业贷款余额增长21.39% 养老金托管规模行业前列 邮储银行个人养老金账户超千万户缴存规模增长28.85% [9] 数字金融转型 - 工商银行建成千亿参数大模型"工银智涌" 中国银行个人手机银行月活9759万户提升8.59% [9] - 建设银行手机银行和"建行生活"月活用户2.43亿户增长14.4% 农业银行掌银10.1版发布 "农银e贷"余额6.52万亿元增长13.7% [9] - 交通银行数字经济核心产业贷款余额超2860亿元 互联网贷款增长8.52% 邮储银行大数据平台日均处理数据量超50亿条增长约80% [9]

人事变动 - 公司聘任副行长姚明德兼任首席财务官 高级业务总监田枫林兼任董事会秘书 任职资格尚待监管部门审核 此为首次设置首席财务官一职 [1] - 副行长段红涛因职务变动于2025年6月起担任党委副书记 并于2025年8月29日辞去副行长 董事会秘书及公司秘书职务 [1] - 三位高管均具备丰富金融行业从业经验 姚明德曾任中国农业银行多个管理职务 段红涛曾任中国建设银行多个分行及总行管理职务 田枫林曾任工行多个海外及国内分支机构管理职务 [2] 高管团队架构 - 人事调整后高管团队架构无重大调整 仅部分岗位任职人员及职责分工发生变化 [3] - 当前高管团队包括行长刘珺 副行长王景武 张伟武 姚明德（兼首席财务官） 张守川 高级业务总监宋建华 田枫林（兼董事会秘书） [3] 财务业绩 - 公司资产规模达52万亿元 持续保持总资产首位 [3] - 上半年实现净利润1688.03亿元 营业收入4090.82亿元 同比增长1.8% [3] - 贷款总额30.19万亿元 客户存款总额36.90万亿元 [3] - 不良贷款率1.33% 较上年下降0.01个百分点 资本充足率19.54% 拨备覆盖率217.71% 分别较上年末上升0.15和2.80个百分点 [3] - 董事会建议派发2025年中期普通股现金股息 每10股1.414元（含税） 派息总额约503.96亿元 [3]

人事变动 - 公司聘任副行长姚明德兼任首席财务官 高级业务总监田枫林兼任董事会秘书 任职资格尚待监管部门审核 这是公司首次设置首席财务官一职 [1] - 副行长段红涛因职务变动于2025年6月起担任党委副书记 并于2025年8月29日辞去副行长 董事会秘书及公司秘书职务 [1] - 三位高管均具备丰富金融行业从业经验：姚明德曾任中国农业银行总行财务会计部/三农核算与考评中心副总经理等职 段红涛曾任中国建设银行湖北省分行行长助理等职 田枫林曾任工行新加坡分行副总经理等职 [1][2] - 人事调整后高管团队架构无重大调整 仅部分岗位任职人员及职责分工发生变化 当前团队包括行长刘珺 副行长王景武 张伟武 姚明德 张守川 高级业务总监宋建华 田枫林 [2] 财务业绩 - 公司资产规模已超越52万亿元 持续保持总资产首位 [3] - 上半年实现净利润1688.03亿元 营业收入4090.82亿元 同比增长1.8% [3] - 贷款总额30.19万亿元 客户存款总额36.90万亿元 [3] - 不良贷款率1.33% 下降0.01个百分点 资本充足率19.54% 拨备覆盖率217.71% 分别较上年末上升0.15和2.80个百分点 [3] - 董事会建议派发2025年中期普通股现金股息 每10股1.414元（含税） 派息总额约为503.96亿元 [3]

整体业绩表现 - 42家A股上市银行2025年上半年营业收入超2.9万亿元，同比增长逾1% [1] - 归母净利润1.1万亿元，同比增长0.8% [1] - 六大国有银行营收合计1.8万亿元，归母净利润合计6825.24亿元 [1] - 农业银行、交通银行、邮储银行实现营收和净利润双增长 [1] 国有大行业绩详情 - 工商银行营收4270.92亿元（同比+1.57%），净利润1681.03亿元（同比-1.39%） [3] - 建设银行营收3942.73亿元（同比+2.15%），净利润1620.76亿元（同比-1.37%） [3] - 农业银行营收3699.37亿元（同比+0.85%），净利润1395.10亿元（同比+2.66%） [3] - 中国银行营收3290.03亿元（同比+3.76%），净利润1175.91亿元（同比-0.85%） [3] - 邮储银行营收1794.46亿元（同比+1.50%），净利润492.28亿元（同比-0.85%） [3] - 交通银行营收1333.68亿元（同比+0.77%），净利润460.16亿元（同比+1.61%） [3] 资产规模变化 - 六大行资产规模合计214万亿元，较上年末增长约7% [3] - 工商银行资产规模达52万亿元，客户存贷款规模保持同业引领 [3] - 股份行中除民生银行总资产缩表0.59%外均正增长，招商银行资产规模12.66万亿元仅次于交行 [7] - 上市银行贷款余额约180万亿元，较上年末增长约6%，国有大行贷款余额超120万亿元（较上年末+6.59%） [11] 分红方案 - 六大国有银行2025年中期现金分红总额2046.57亿元 [8] - 工商银行分红503.96亿元（每10股派1.414元），为上市银行最高 [8][10] - 建设银行分红486.05亿元，农业银行分红418.23亿元，中国银行分红352.5亿元 [10] 业务结构转型 - 非息收入贡献提升，行业从依赖单一息差转向多元收入模式 [1] - 商业银行通过压降负债成本缓解息差收窄压力 [7] - 信贷投放聚焦普惠小微、绿色金融、科技金融、制造业及个人消费领域 [11] - 农业银行制造业贷款较上年末增长17.1%，绿色贷款增长14.6%，普惠贷款增长17.9%，养老产业贷款增长94.6% [12] - 兴业银行科技贷款同比增12.5%，绿色贷款增25.5%，普惠贷款增11.5%，养老产业贷款增43% [12] 数字化转型进展 - 人工智能成为银行转型核心引擎，多家银行发布专项战略方案 [10] - 工商银行开展"领航AI+"行动，新增100多个AI应用场景 [10][11] - 邮储银行整合230余项AI场景，建设银行赋能274个行内应用场景 [11] - 招商银行在零售、对公、风控等领域落地184个AI场景，浦发银行支撑200多个数字员工场景 [11]

核心财务表现 - 六大国有银行2025年上半年合计实现营业收入1.83万亿元，较去年同期1.8万亿元小幅增长[2] - 归母净利润合计6825.24亿元，较去年同期6833.88亿元微降0.1%[2] - 营业收入全部实现同比正增长，其中中国银行以3.76%增速领先，建设银行和工商银行分别增长2.15%和1.57%[3][4] - 归母净利润呈现分化，农业银行以2.66%增速领跑，交通银行和邮储银行分别增长1.61%和0.85%，而工商银行、建设银行和中国银行分别下降1.39%、1.37%和0.85%[3][4] 分红政策 - 六大行均按上半年归母净利润30%比例进行中期现金分红，合计派发2046.57亿元[5][7] - 工商银行分红503.96亿元，每10股派1.414元；建设银行分红486.05亿元，每10股派1.858元[5][7] - 农业银行分红418.23亿元，每10股派1.195元；中国银行分红352.50亿元，每10股派1.094元[5][7] - 交通银行分红138.11亿元，每10股派1.563元；邮储银行分红147.72亿元，每10股派1.230元[5][7] 市场表现 - 六大行股息率中位数超3%，其中工商银行达4.15%，建设银行最低为2.03%[6][7] - 年内股价表现分化显著，农业银行累计上涨37.37%表现最佳，工商银行和邮储银行涨幅接近12%，建设银行和中国银行分别上涨7.20%和4.65%，唯交通银行下跌1.55%[6][7]

基金设立与结构 - 工融合合肥股权投资基金合伙企业（有限合伙）于8月29日在合肥设立 为首只银行系险资参与的AIC股权投资基金 [1] - 基金由工银资本担任管理人 合肥产投资本担任执行事务合伙人 首期规模10亿元人民币 [1] - 出资方包括省新材料母基金 工银投资 工银安盛 合肥创业引导基金 合肥东城产投 [1] 投资方向与战略定位 - 基金重点投向集成电路 新型显示 新材料等战略新兴产业与未来产业 赋能地方科创企业股权投资及科技创新产业发展 [1] - 基金响应国家耐心资本战略 充分发挥资源 资金 项目 产业培育等领域优势 担任产业发展长期合伙人和耐心资本提供者 [1] - 前瞻布局核心关键技术突破与产业链强链补链延链项目 确保耐心资本精准灌溉关键环节 [3] 参与机构背景与资源 - 工银投资为工商银行全资金融资产投资公司 累计设立基金认缴规模超2500亿元人民币 在安徽股权投资近200亿元 [2] - 合肥产投资本为合肥产投集团市场化投资平台 母基金管理规模超1000亿元人民币 自主管理规模超250亿元 投资企业近200家 [2] - 安徽工行依托集团资金实力 客户基础与品牌信誉 引入工银投资 工银安盛等内部资源搭建引资入皖桥梁 [3] 综合服务与市场影响 - 安徽工行通过融资 融智 融技 融通四专长及股 贷 债 保 租 顾六位一体综合服务全面助力地方产业 [3] - 基金设立体现银行系金融资本与地方国资平台服务国家科技战略的里程碑 发挥国有大行头雁效应 [4] - 围绕基金及被投企业开展投贷联动 上市培育 并购退出渠道探索 提供多种直接融资工具助力多层次资本市场建设 [4] 未来发展规划 - 推动AIC股权投资基金聚焦区域科技创新与战略新兴产业布局 服务全省经济高质量发展 [4] - 为现代化美好安徽建设注入更强劲持久金融动能 共同谱写皖美产业发展新篇章 [4]

核心业绩表现 - 六大行2025年上半年合计实现营业收入1.83万亿元，较去年同期1.8万亿元微增 [3] - 归母净利润合计6825.24亿元，略低于去年同期6833.88亿元 [3] - 营收全部实现同比正增长，中国银行以3.76%增速领先，建设银行2.15%，工商银行1.57% [4][5] - 归母净利润分化明显，农业银行增长2.66%最高，交通银行1.61%，邮储银行0.85%，而工商银行、建设银行和中国银行分别下降1.39%、1.37%和0.85% [4][6] 分红情况 - 六大行均按上半年归母净利润30%比例派发中期现金股息，合计分红2046.57亿元，与去年中期2048.23亿元基本持平 [6] - 工商银行分红503.96亿元，每10股派1.414元；建设银行486.05亿元，每10股派1.858元；农业银行418.23亿元，每10股派1.195元 [6][7] - 中国银行、交通银行和邮储银行分红额分别为352.5亿元、138.11亿元和147.72亿元 [7] 市场表现与股息率 - 截至8月29日收盘，六大行股息率中位数超3%，工商银行最高达4.15%，建设银行最低为2.03% [7][8] - 年初以来股价表现分化显著，农业银行累计上涨37.37%领跑，工商银行和邮储银行涨近12%，建设银行涨7.20%，中国银行涨4.65%，交通银行下跌1.55% [7][8]

行业整体表现 - 42家A股上市银行2025年上半年实现营业收入超2.9万亿元 同比增长逾1% 归母净利润1.1万亿元 同比增长0.8% [1] - 银行业经营质效和发展韧性突出 在让利实体经济前提下保持稳定 并为数智化转型进行战略布局 [2] - 上市银行从依赖单一息差转向多元收入 非息收入贡献提升 资产负债分布更均衡 资产质量保持平稳 [3] 国有大行业绩 - 六大行营收均实现同比正增长 合计营收1.8万亿元 归母净利润6825.24亿元 [3] - 农业银行 交通银行 邮储银行实现营收和净利润双增 [3] - 工商银行营收4270.92亿元 同比增长1.57% 归母净利润1681.03亿元 同比下降1.39% [5] - 建设银行营收3942.73亿元 同比增长2.15% 归母净利润1620.76亿元 同比下降1.37% [5] - 农业银行营收3699.37亿元 同比增长0.85% 归母净利润1395.10亿元 同比增长2.66% [5] - 中国银行营收3290.03亿元 同比增长3.76% 归母净利润1175.91亿元 同比下降0.85% [5] - 交通银行营收1333.68亿元 同比增长0.77% 归母净利润460.16亿元 同比增长1.61% [5] - 邮储银行营收1794.46亿元 同比增长1.50% 归母净利润492.28亿元 同比下降0.85% [5] 资产规模变化 - 六大行资产规模合计约214万亿元 较上年末增长约7% [5] - 工商银行资产规模达52万亿元 客户贷款和存款规模保持同业引领 [5] - 建设银行资产规模44.43万亿元 较上年末增长9.52% [7] - 农业银行资产规模46.86万亿元 较上年末增长8.37% [7] - 中国银行资产规模36.79万亿元 较上年末增长4.93% [7] - 工商银行资产规模52.32万亿元 较上年末增长7.16% [7] - 交通银行资产规模15.44万亿元 较上年末增长3.59% [7] - 邮储银行资产规模18.19万亿元 较上年末增长6.47% [7] 股份制银行表现 - 除民生银行总资产缩表0.59%外 其余8家股份行资产规模均保持正增长 [5][9] - 招商银行资产规模达12.66万亿元 仅次于交通银行 [5] - 股份制银行合计资产规模71.55万亿元 较上年末增长2.37% [9] - 上市银行息差收窄速度放缓 商业银行通过压降负债成本缓解息差压力 [9] 分红方案 - 六大国有银行合计现金分红总额达2046.57亿元 [2][10] - 工商银行分红总额503.96亿元 位居上市银行之首 每10股派发1.414元 [10][12] - 建设银行分红486.05亿元 农业银行分红418.23亿元 中国银行分红352.5亿元 [12] - 邮储银行分红147.72亿元 交通银行分红138.11亿元 [12] 数字化转型进展 - 人工智能应用成为银行发展转型重要引擎 多家银行将AI提高到战略位置 [13] - 工商银行开展领航AI+行动 在个人金融 金融市场等重点领域新增100多个AI应用场景 [13] - 农业银行加快推进全行AI+规模化应用 邮储银行成立企业级大模型工作组 [13] - 建设银行全面赋能274个行内应用场景 重点支持授信审批 智能客服等核心领域 [13] - 招商银行在零售 对公 风控等领域落地184个场景应用 [13] - 浦发银行支撑200多个数字员工应用场景建设 落地超50个标杆应用场景 [13] 信贷投放与服务实体经济 - 42家A股上市银行贷款余额约180万亿元 较上年末增长约6% [14] - 国有大行贷款余额超120万亿元 较上年末增长6.59% 是信贷投放主力 [14] - 信贷投放聚焦普惠小微 绿色金融 科技金融 制造业等重点领域 加大个人消费信贷投放 [14] - 农业银行发放贷款和垫款总额26.73万亿元 较上年末增长7.3% 增速位居大行首位 [14] - 农业银行制造业贷款较上年末增长17.1% 绿色贷款增长14.6% 普惠贷款增长17.9% 养老产业贷款增长94.6% [14] - 兴业银行制造业中长期贷款余额同比增长8.7% 科技贷款 绿色贷款 普惠贷款 养老产业贷款 数字经济产业贷款分别增长12.5% 25.5% 11.5% 43% 11.5% [14]