公司项目参与 - 公司曾参与中核集团环流三号聚变装置改造工程项目 [1] 公司未来战略 - 公司将紧抓核聚变发展机遇 [1] - 公司将持续密切跟踪核聚变技术研发与工程化进展 [1] - 公司将积极参与环流四号项目的建设 [1]

公司战略定位 - 公司明确其核聚变相关项目由控股股东中核集团主导开展 [1] - 公司将遵循核能发展三步走战略（压水堆-快堆-聚变堆）推进业务 [1] - 公司计划与控股股东中核集团协力推动核能发展战略落地 [1]

公司业务范围 - 公司暂未涉及第四代核电钍基溶盐堆的建设 [1]

投资评级与核心观点 - 报告未明确给出具体的行业投资评级（如买入、增持等）[1][2][3][4][5] - 核心观点认为19家建筑央企ESG评分整体良好，绿色发展与社会责任表现已成为优势板块，但气候治理与治理提升仍是关键短板[5][11] 整体ESG表现 - 19家建筑央企ESG评分满分为100分，80分以上有8家公司，60-79分有10家公司，60分以下有1家公司[5][11] - 绿色发展与社会责任是建筑央企的优势板块，而气候治理与治理提升是制约竞争力的关键短板[5][11] 重要性评估表现 - 19家企业均披露重要性评估，其中17家公司完成双重要性评估（财务重要性和影响重要性）[5][13][16] - 第三方鉴定普遍缺位，仅3家企业引入第三方验证[5][13][18] 环境与气候议题表现 - 环境与气候变化议题总分区间为0–32分（满分34分），30–34分有2家企业，20-29分有12家企业，10-19分有5家企业[5][19] - 环境披露已较为成熟，环境管理整体均值接近满分，『三废处理』和『能源管理』披露率均为100%[19][23][29][32] - 气候披露相对滞后，『气候治理』仅12家公司披露，是整体最薄弱环节[19][22][36] - 『气候应对战略』有16家公司披露，『气候管理』有14家公司披露，『气候指标和目标』有18家公司披露，其中完整披露13家[22][40][42][47] 社会议题表现 - 社会议题得分整体集中在中高区间，乡村振兴和社会公益作为中国特色指标是披露主要内容，19家公司均披露相关内容[5][50] - 『社会责任』披露率为100%，『科技责任』有15家公司完整披露，『管理责任』仅9家公司完成披露[50][53][54][56] 治理议题表现 - 治理议题得分主要集中在中高区间，整体披露率较高，公司治理架构方面表现突出[5][60] - 『公司治理架构』有18家公司完成披露，绝大多数企业已建立董事会、监事会和党建架构[60][65] - 『公司治理机制』有14家公司披露，但绩效考核权重和兑现机制不够清晰[60][65] - 『公司治理规范』披露率仅38%（7家公司），ESG尽职调查覆盖率明显不足[60][67]

报告行业投资评级 - 行业投资评级为“看好” [3] 报告核心观点 - 对19家建筑行业央企的ESG评价结果显示，其ESG评分整体良好，绿色发展与社会责任表现已成为优势板块，但气候治理与治理提升仍是关键短板 [5][13] 整体得分情况 - 满分为100分，80分以上的公司有8家，60-79分的公司有10家，60分以下的公司有1家 [5][13] - ESG评分呈现头部集中、尾部分散的特点 [20] 重要性评估 - 19家企业均披露了重要性评估，披露率为100% [5][16] - 其中17家公司完成了双重要性评估（财务重要性和影响重要性），但仅3家企业引入了第三方验证 [5][16][17] 环境与气候议题 - “环境+应对气候变化”议题总分区间为0–32分（满分34分）[5][24] - 30–34分的企业有2家，在环境和气候议题上均表现积极，形成双高格局 [5][24] - 20–29分的企业有12家，以环境披露为主，气候披露不足 [5][24] - 10–19分的企业有5家，主要完成环境议题披露，气候议题涉足较少 [5][24] - 环境管理披露成熟，“三废处理”和“能源管理”披露率均为100%，但能源管理缺乏具体能效强度指标 [28][34][36] - 气候披露相对滞后，气候治理是最薄弱环节，“气候治理”仅12家公司披露，“气候管理”有14家公司披露，“气候指标和目标”有18家公司披露但仅13家完整披露 [25][40][53][55] 社会议题 - “社会议题”得分整体集中在中高区间 [5][57] - 乡村振兴、社会公益等中国特色指标是披露主要内容，19家公司均披露了相关内容，体现了较强的社会责任担当 [5][57] - “社会责任”披露率为100%，“科技责任”有15家公司完整披露，“管理责任”仅9家公司完成披露 [60][61][64] 治理议题 - “治理议题”得分主要集中在中高区间，整体披露率较高 [5][68] - “公司治理架构”有18家公司完成披露，绝大多数企业建立了董事会、监事会和党建架构 [68][73] - “公司治理机制”有14家公司完成披露，但ESG绩效考核权重和兑现机制不够清晰 [68][73] - “公司治理规范”披露率仅38%（约7家公司），ESG尽职调查覆盖率偏低 [68][75]

板块整体表现 - 11月5日基础建设板块整体上涨0.83%，表现优于上证指数（上涨0.23%）和深证成指（上涨0.37%）[1] - 板块内个股表现分化，领涨股为棕榈股份，单日涨幅达9.93%[1] - 板块资金面呈现主力资金净流入态势，当日主力资金净流入4.75亿元，而游资和散户资金分别净流出3.25亿元和1.5亿元[2] 领涨个股分析 - 棕榈股份表现最为突出，收盘价3.10元，涨幅9.93%，成交量120.05万手，成交额3.61亿元，主力资金净流入1.12亿元，净占比高达30.99%[1][3] - 中国核建涨幅5.86%，收盘价13.73元，成交额29.67亿元为板块最高，同时获得主力资金净流入2.94亿元，净占比9.90%[1][3] - 園晟科技涨幅5.21%，收盘价5.05元，成交额5.65亿元，主力资金净流入5073.02万元，净占比8.97%[1][3] 跟涨及资金关注个股 - 苏文电能、成都路桥、龙建股份等个股涨幅在3.05%至4.85%之间，显示板块内普涨格局[1] - 浙江交科、成都路桥等个股虽涨幅不大，但主力资金净流入占比均超过12%，显示资金关注度较高[1][3] - 部分中字头基建股如中国电建、中国能建、中国中铁也获得主力资金净流入，金额在1866.03万元至6798.56万元之间[3] 下跌个股表现 - 下跌个股幅度相对较小，*ST元成跌幅最大为4.29%，宏润建设跌幅3.27%，其余个股跌幅均小于3%[2] - 下跌个股成交活跃度普遍低于上涨个股，如ST岭南成交额仅2667元，农尚环境成交额4732.82万元[2]

财报发布 - 公司于2025年10月31日发布2025年第三季度报告[3] 业绩说明会 - 2025年11月13日15:00 - 16:30参加上海辖区上市公司三季报集体业绩说明会[3] - 2025年11月06日至11月12日16:00前可进行提问预征集[5] - 会议在上海证券交易所上证路演中心以网络互动形式召开[5] - 参加人员含公司董事长或总经理等相关负责人[6] 联系方式 - 联系人是董事会办公室（证券事务部），电话021 - 31858860，邮箱dong_sh@cnecc.com[8] 会后查看 - 说明会召开后可通过上证路演中心查看情况及主要内容[8]

公司股价表现 - 11月5日股价上涨5.94%，报收13.74元/股 [1] - 当日成交额13.94亿元，换手率3.51% [1] - 公司总市值达414.10亿元 [1] 公司基本情况 - 公司全称为中国核工业建设股份有限公司，位于上海市 [1] - 成立于2010年12月21日，于2016年6月6日上市 [1] - 主营业务涵盖军工工程、核电工程和工业与民用工程建设 [1] - 主营业务收入构成为：工业与民用工程56.81%，核电工程33.20%，其他9.99% [1] 主要流通股东动态 - 南方中证500ETF（510500）位列公司十大流通股东 [2] - 该基金在三季度减持43.25万股，当前持有1757.75万股，占流通股比例0.58% [2] - 基于当日股价涨幅，该基金持仓单日浮盈约1353.47万元 [2] 相关基金产品信息 - 南方中证500ETF（510500）成立于2013年2月6日，最新规模1400.98亿元 [2] - 该基金今年以来收益率为27.8%，近一年收益率为23.38%，成立以来收益率为142.49% [2] - 基金经理罗文杰累计任职时间12年201天，现任基金资产总规模1704.45亿元 [3] - 其任职期间最佳基金回报为151.59%，最差基金回报为-47.6% [3]

文章核心观点 - 电力已成为AI发展的核心瓶颈，算力体系是“（芯片+存力+连接力）×电力”的乘法游戏 [1] - AI数据中心电力需求呈现爆炸式增长，单机柜功率从15kW升至50kW+，超算中心向吉瓦级发展 [3] - 中国在电力产能、电价及电网完善度方面具备显著优势，契合“美国算力中国电力”的预判 [3] AI数据中心电源 - AI服务器电源需求翻倍，从传统2颗800W升级至4颗1800W高功率电源 [7] - 电源转换效率每差1%，吉瓦级数据中心年电费将增加数千万元，钛金级效率电源成为刚需 [8] - 欧陆通推出3200W电源，麦格米特5500W模块化电源供不应求；上游IGBT市场规模2025年将突破600亿元 [8] - 日立投资2亿美元与OpenAI合作AI专用电源，微软采用12kW高功率模块电源机架 [9] 电气设备升级 - 变压器占数据中心供配电投资15%，电压等级从10kV升级至110kV，金盘科技、明阳电气干式变压器效率高于国标0.5个百分点，海外订单年增30%+ [10] - AI服务器发热量为传统机型6-8倍，浸没式液冷热传导效率是风冷的20-50倍，并可节省30%电力 [10] - AIDC断电损失可达每秒数百万，2024-2027年大缸径柴油发电机细分市场复合增长率达28% [10] 固态变压器千亿赛道 - 固态变压器效率达98%，较传统变压器95%显著提升，体积缩小50%，全链路效率达91.1% [13] - 2027年国内SST市场空间192亿元，渗透率达50%时市场规模超1200亿元；2030年全球市场规模达千亿级 [14] - 高频变压器占SST成本20%，中国西电落地2.4MW产品，2025年新增订单预期超20亿元；金盘科技切入亚马逊、微软供应链 [18] - 功率器件需使用碳化硅、氮化镓等宽禁带半导体，软磁材料如纳米晶、非晶需求将爆发式增长 [18] - 英伟达将SST写入800V直流供电白皮书，施耐德预测2030年全球数据中心SST装机量达30GW [19] 钍基熔盐堆与核聚变 - 2025年11月中国建成全球唯一运行的2兆瓦钍基熔盐实验堆，钍储量是铀的7倍，单座百万千瓦级投资超500亿元，全产业链市场规模达万亿级 [23] - 钍基熔盐堆具备超安全性、零排放优势，已被列入“十五五”能源科技重点攻关，2030年前推广商用堆 [23] - 美国能源部实现核聚变“净能量增益”，新奥集团建成全球首台可重复运行聚变装置，美银预测2040年后商业化 [26] 分阶段布局策略 - 短期（1-3年）聚焦AIDC电源与电气设备，如欧陆通、麦格米特、金盘科技 [26] - 中期（3-5年）布局SST及材料，如四方股份、中国西电、天岳先进，海外市场单瓦价值量为国内3-5倍 [26] - 长期（5-10年）关注钍基熔盐堆与核聚变，如中核技术、中国核建、新奥股份 [26]

市场整体表现 - 沪指11月3日上涨0.55% [1] - 申万行业中22个行业上涨，传媒和煤炭行业领涨，涨幅分别为3.12%和2.52% [1] - 有色金属和家用电器行业领跌，跌幅分别为1.21%和0.66% [1] - 两市主力资金全天净流出239.44亿元 [1] 行业资金流向 - 9个行业主力资金净流入，传媒行业净流入规模居首，达20.31亿元，日涨幅为3.12% [1] - 银行行业资金净流入18.31亿元，日涨幅为1.33% [1] - 22个行业主力资金净流出，有色金属行业净流出规模居首，达70.54亿元 [1] - 电子、非银金融、计算机、通信行业资金净流出较多，其中电子行业净流出45.71亿元 [1] 建筑装饰行业整体情况 - 建筑装饰行业今日上涨1.02% [1][2] - 行业主力资金全天净流入11.10亿元 [2] - 行业所属156只个股中，116只上涨，12只涨停；35只下跌，2只跌停 [2] 建筑装饰行业资金流入个股 - 行业资金净流入个股63只，其中5只净流入资金超亿元 [2] - 太极实业净流入资金居首，达8.13亿元，今日涨幅10.03%，换手率18.60% [2] - 上海建工净流入资金2.99亿元，今日涨幅6.38%，换手率10.71% [2] - 海南发展净流入资金1.66亿元，今日涨幅10.03%，换手率18.83% [2] - 东华科技净流入资金1.39亿元，今日涨幅9.98%，换手率7.42% [2] - 全筑股份净流入资金1.12亿元，今日涨幅9.97%，换手率11.87% [2] 建筑装饰行业资金流出个股 - 行业资金净流出个股中，5只净流出资金超5000万元 [2] - 中国核建净流出资金居首，达1.54亿元，今日涨幅0.60%，换手率5.82% [2][4] - 宏润建设净流出资金1.46亿元，今日跌幅9.97%，换手率8.21% [2][4] - 新疆交建净流出资金8416.16万元，今日跌幅2.43%，换手率6.97% [2][4]