报告公司投资评级 - 报告维持平煤股份"增持"评级 [16] 报告的核心观点 公司业务表现 - 2024年上半年公司实现营业收入162.54亿元,同比增加1.78%;归母净利润为13.93亿元,同比减少37.66% [4] - 2024年第二季度,公司实现营业收入80.10亿元,环比减少2.84%,同比增加9.14%;实现归母净利润6.52亿元,环比减少11.93%,同比减少40.04% [5] - 煤炭业务因一季度事故停产销量下降,但单吨毛利持稳 [6][7] 公司战略 - 公司持续推进"精煤战略",把优质低硫主焦煤作为核心产品打造成为焦煤市场知名品牌 [15] - 公司积极实施智能矿山建设、主辅分离、对标提升、瓦斯综合治理等专项行动,推进绿色充填开采,全面推广TDS智能选矸系统 [15] - 公司东部矿区年产3亿m3绿色减碳地面瓦斯抽采综合利用项目取得重大突破,在河南省率先实现煤层气商业化利用 [15] - 公司超前布局,建设6000吨/年煤基碳材料耦合工艺技术中试项目,延伸产业链,提升煤炭产品附加值 [15] 股东回购 - 公司控股股东计划自2024年7月30日起的6个月内,增持公司A股股份,累计增持金额不低于人民币3亿元 [8][14] - 截至2024年7月31日,公司已累计通过集中竞价交易方式回购股份2668.01万股,占目前公司总股本的1.08% [14] 财务数据总结 - 2024-2026年营业收入预计为316.49亿元、333.20亿元、343.41亿元 [16] - 2024-2026年归母净利润预计为30.10亿元、32.42亿元、32.98亿元 [16] - 2024-2026年EPS（摊薄）预计为1.22元、1.31元、1.33元 [16] - 2024-2026年ROE预计为10.7%、10.9%、10.6% [18]

重要提示 一、增持主体的基本情况 证券代码：601666 股票简称：平煤股份 编号：2024-089 平顶山天安煤业股份有限公司 关于控股股东增持公司股份进展 暨增持股份比例达到1%的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性 陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带 责任。 ●增持计划基本情况：平顶山天安煤业股份有限公司（以下简称 "公司"）控股股东中国平煤神马控股集团有限公司（以下简称"中 国平煤神马集团"）计划自 2024 年 7 月 30 日起的 6 个月内，通过上 海证券交易所交易系统以集中竞价方式增持公司无限售流通 A 股股 份，累计增持金额不低于人民币 3 亿元，不超过人民币 6 亿元，累计 增持比例不超过公司总股本的 2%。具体内容详见《平顶山天安煤业 股份有限公司关于公司控股股东增持股份计划的公告》（公告编号： 2024-082）。 ●增持计划的实施情况：公司于今日收到中国平煤神马集团告知 函，自2024年7月30日至2024年8月21日，中国平煤神马集团通过上海 证券交易所证券交易系统增持本公司股份24,763,900股，占公司已发 行总 ...

报告公司投资评级 - 报告维持"买入"评级 [3] 报告的核心观点 - 公司2024年上半年实现营业收入162.5亿元,同比增长1.78%;实现归母净利润13.9亿元,同比下降37.66% [6] - 受市场煤价下跌影响,公司上半年业绩承压,分析师下调2024-2026年盈利预测 [6] - 公司十二矿复产,预计下半年产销延续改善态势;精煤战略推进煤种结构改善,吨煤售价逆市上升 [6] - 公司股东增持、资产注入稳步推进,高股息和成长可期 [6] 报告内容总结 公司经营情况 - 2024年上半年公司实现营业收入162.5亿元,同比增长1.78% [6] - 2024年上半年实现归母净利润13.9亿元,同比下降37.66% [6] - 受市场煤价下跌影响,公司上半年业绩承压,分析师下调2024-2026年盈利预测 [6] 生产经营情况 - 公司十二矿已于5月底实现复产,预计下半年产销延续改善态势 [6] - 公司持续推进精煤战略,新装煤矸石分拣系统提升混煤热值及精煤占比,吨煤价格同比有所提升 [6] - 公司注重成本管控,单Q2商品煤综合成本706.1元/吨,环比下降15.2% [6] 股东增持和资产注入 - 公司控股股东平煤神马集团计划以集中竞价方式增持3-6亿元,累计增持比例不超过公司总股本的2% [6] - 为解决同业竞争问题,集团承诺将焦化、煤炭资产注入给上市公司及其子公司 [6] 分红情况 - 公司发布2023年度分红方案,以公司总股本24.50亿股为基数,派发现金股利0.99元/股(含税),合计派发现金24.25亿元,占可供分配净利润的比例为60.59% [6] - 若维持分红率不变,根据分析师预计的2024年公司归母净利润,以2024年8月20日收盘价计算,股息率为8.2% [6]

报告公司投资评级 - 报告维持"买入"评级 [3] 报告的核心观点 - 公司2024年上半年实现营业收入162.5亿元,同比增长1.78%;实现归母净利润13.9亿元,同比下降37.66% [7] - 受市场煤价下跌影响,公司上半年业绩承压,分析师下调2024-2026年盈利预测 [7] - 公司十二矿已于5月底实现复产,预计下半年产销延续改善态势 [7] - 公司持续推进精煤战略,新装煤矸石分拣系统提升混煤热值及精煤占比,吨煤价格同比有所提升 [7] - 公司控股股东计划增持3-6亿元,充分展现了对公司长期价值及未来稳定发展的信心 [7] - 为解决同业竞争问题,集团承诺将焦化、煤炭资产注入上市公司 [7] - 公司发布2023年度分红方案,派发现金股利0.99元/股,占可供分配净利润的60.59% [7] 公司投资评级 - 报告维持"买入"评级 [3] 报告核心观点总结 - 公司2024年上半年业绩受煤价下跌影响有所下滑,但十二矿复产、精煤战略推进、股东增持和资产注入等利好因素凸显公司长期价值,分析师维持"买入"评级 [2][3][7]

会议主要讨论的核心内容 公司上半年业绩情况 - 公司上半年业绩为14亿元 [1] - 生产原煤1421万吨,同比下滑7.6%;洗精煤659万吨,洗煤率46.2%,同比增加6%以上 [1] - 精煤产量增加主要是原煤全部入洗以及工艺改进 [1][2] - 预计全年经煤产量可达1330万吨,到2025-2026年有望达到1500万吨 [2] 二季度经营情况 - 二季度商品煤销量下滑,主要是将内部子公司鲁光碳材的销量抵销了 [2][3] - 鲁丰公司上半年精煤采购量60万吨,收入10亿元,基本盈亏平衡 [3] 成本情况 - 二季度营业成本同比下降约100元/吨,主要是披露的数据口径问题 [4][5] - 三季度生产情况良好,十二矿已于6月份全面复工复产 [6] - 长期合同价格目前与现货价差约200元/吨,短期内不会调整 [6][7] 费用情况 - 上半年国内费用较高,主要是受十二矿安全事故影响,下半年将恢复正常 [8] 行业及市场展望 - 焦煤行业供给端有刚性约束,需求端受钢铁行业影响,预计行业将触底 [8][9] - 集团资产注入两北二井项目预计明年启动 [9] - 公司产品结构为主焦煤60%,三分之一焦煤25%,肥煤15% [10] - 外购动力煤160万吨,热值在5000大卡左右,价格约13.8元/百大卡 [10][11] - 公司长期合同供应电厂动力煤1200万吨,价格执行发改委限价政策 [11][12]

报告公司投资评级 - 报告维持"买入"评级 [17] 报告的核心观点 煤炭业务 - 2024年上半年公司实现原煤产量1421万吨,同比减少7.56%;商品煤销量1349万吨,同比减少13.20% [14] - 2024年Q2公司实现煤炭产量758万吨,同比增长0.16%,环比增长14.35%;商品煤销量658万吨,同比减少13.56%,环比减少4.87% [14] - 2024年上半年商品煤价格为1088元/吨,同比增长9.31%;商品煤平均成本为772元/吨,同比增长13.36%;商品煤平均毛利为317元/吨,同比增长0.56% [15] - 2024年Q2商品煤价格为1017元/吨,同比上涨9.03%,环比下降11.98%;商品煤平均成本为706元/吨,同比上涨15.98%,环比下降15.34%;商品煤平均毛利为311元/吨,同比下降4.01%,环比下降3.29% [15] - 展望2024年Q3,公司产量有望继续保持恢复性增长,业绩有望实现环比增长 [16] 盈利预测和估值 - 考虑到当前焦煤现货价格下行,公司2024-2026年营业收入和归母净利润预测有所下调 [17] - 预计公司2024-2026年营业收入分别为306.44、323.64、340.08亿元,归母净利润分别为28.22、37.43、44.31亿元,每股收益分别为1.14、1.51、1.79元 [17] - 当前股价9.20元,对应PE分别为8.1X/6.1X/5.1X [17] 风险提示 - 未提及 [18] 免责声明 - 未提及 [23][24][25][26][27] 评级规则 - 未提及 [21][22]

报告公司投资评级 - 维持"增持"评级 [3] 报告的核心观点 公司业绩情况 - 2024H1实现营业收入162.5亿元，同比+1.8%；实现归母净利润13.9亿元，同比-37.7% [1] - 2024Q2实现营业收入80.1亿元，同比+9.1%；实现归母净利润6.5亿元，同比-40.0%，环比-11.9% [1] - 业绩环比下降主要系焦煤长协价格环比下调 [1] 公司经营情况 - 2024H1原煤产量1421万吨，同比-7.6%；2024Q2单季758万吨，同比+0.2%，环比+14.4% [2] - 2024H1煤炭销售量1349万吨，同比-13.2%；2024Q2单季658万吨，同比-13.6%，环比-4.9% [2] - 2024H1吨煤售价1088元/吨，同比+9.6%；2024Q2吨煤售价1017元/吨，同比+9.7%，环比-12.0% [2] - 公司逐步落实精煤战略，现有炼焦煤选煤厂4座，入选能力2700万吨/年 [2] 公司股东回报 - 2023年8月至2024年2月公司控股股东合计增持约1004万股 [3] - 2023年9月公司审议通过回购股份方案，截至2024年7月已累计回购约2668万股 [3] - 2023年至2025年公司每年现金分红不少于当年可分配利润的60% [3] - 根据预期业绩和60%分红保底计算，股息率高达7.3% [3] 财务指标分析 - 预计公司2024年~2026年营收分别为317亿元、318亿元、321亿元，归母净利润分别为30亿元、33亿元、36亿元 [4] - 2024年预计EPS为1.23元，净资产收益率为10.9% [4] - 2024年预计P/E为8.2倍，P/B为1.0倍 [4] [1][2][3][4]

证券代码：601666 股票简称：平煤股份 编号：2024-087 平顶山天安煤业股份有限公司 关于股权激励限制性股票回购注销实施公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 1 券交易所网站（www.sse.com.cn）及指定披露媒体刊登的《平煤股份 关于回购注销 2020 年限制性股票激励计划授予部分限制性股票的公 告》。 公司根据《上市公司股权激励管理办法》等相关规定就本次股份 回购注销事项履行了通知债权人的程序，具体内容详见公司于 2024 年 6 月 19 日在上海证券交易所网站（www.sse.com.cn）及指定披露 媒体刊登的《平煤股份回购注销授予部分限制性股票通知债权人的公 告》。自公告之日起 45 天内，公司未收到任何债权人对本次股份回 购注销事项提出的异议，也未出现债权人向公司要求提前清偿债务或 者提供担保的情况。 二、本次限制性股票回购注销情况 重要内容提示： 回购注销原因：平顶山天安煤业股份有限公司（以下简称"公 司"）2020 年限制性股票激励计划中 103 名激励对象因调动、免职、 ...

经中国证券监督管理委员会"证监许可[2023]217 号"文核准， 平顶山天安煤业股份有限公司（以下简称"公司"）于 2023 年 3 月 16 日公开发行 2,900 万张可转换公司债券，每张面值 100 元，发行 总额为人民币 29 亿元，债券期限为发行之日起六年（自 2023 年 3 月 16 日至 2029 年 3 月 15 日），"平煤转债"自 2023 年 9 月 22 日起 可转换为本公司股份，本次调整前的转股价格为 8.08 元/股。 证券代码：601666 股票简称：平煤股份 编号：2024-088 转债代码：113066 转债简称：平煤转债 平顶山天安煤业股份有限公司 关于本次限制性股票回购注销不调整可转换公司债券 转股价格的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 重要内容提示: ●调整前转股价格：8.08 元/股 ●调整后转股价格：8.08 元/股 ●因本次回购注销的限制性股票占公司总股本比例较小，经计算 并四舍五入，本次限制性股票回购注销完成后，"平煤转债"的转股 价格不变 一、本次 ...

华泰联合证券有限责任公司 对平顶山天安煤业股份有限公司 关于中国平煤神马集团财务有限责任公司 2024 年半年度风险持续评估报告的核查意见 华泰联合证券有限责任公司（简称"华泰联合证券"或"保荐机构"）作为 平顶山天安煤业股份有限公司（简称"平煤股份"或"公司"）公开发行可转换 公司债券的持续督导保荐机构，根据《证券发行上市保荐业务管理办法》《上海 证券交易所上市公司自律监管指引第 1 号——规范运作》《上海证券交易所上市 公司自律监管指引第 5 号——交易与关联交易》以及《上海证券交易所上市公司 自律监管指引第 11 号——持续督导》等有关规定，对平顶山天安煤业股份有限 公司《关于中国平煤神马集团财务有限责任公司 2024 年半年度风险持续评估报 告》进行了核查，核查情况及核查意见如下： 一、财务公司基本情况 中国平煤神马集团财务有限责任公司（以下简称"财务公司"）是经中国银 行业监督管理委员会核准，在国家市场监督管理局登记注册，具有企业法人地位 的非银行金融机构。 财务公司是在原中国平煤神马控股集团有限公司内部银行基础上，于 2013 年 7 月经中国银监会批准成立。注册资本原为人民币 10 亿元，201 ...